Доходность ценных бумаг конспект

Обновлено: 04.07.2024

Ценная бумага — документ, обладающий формальными признаками и предоставляющий его владельцу определённые права. В нашей стране их функционирование определяется следующими актами:

На основе данных актов решают, что относится к ценным бумагам, на какие группы они делятся и так далее.

Помимо основных актов, существуют и дополнительные, такие как Положения ЦБ РФ, регулирующие различные аспекты рынка ценных бумаг.

Классификация ценных бумаг

Ценные бумаги можно разделить по правам, которые они дают владельцу, по базовым активам и иным признакам. Выделим основные группы.

Природа базового актива

Различают долевые, долговые и производные ценные бумаги.
Долевая ценная бумага удостоверяет собственность её владельца на часть капитала компании, а также даёт ему право участвовать в управлении в соответствии с величиной доли. Акции выпускаются в публичный доступ в ходе процедуры эмиссии. Владельцам акций компания-эмитент может выплачивать часть доходов в форме дивидендов, но эти выплаты во многих случаях носят добровольный характер.

Долговая ценная бумага представляет собой обязательство эмитента выплатить сумму долга её владельцу в определённый срок. Самый распространённый представитель данного типа — облигация. Их владельцы получают доход в форме процентов или в виде разницы между величиной номинала и ценой покупки — дисконт.

Ещё одна разновидность данных инструментов — депозитарная расписка, удостоверяющая право собственности на акции и облигации иностранных эмитентов.

Производная ценная бумага — дериватив — срочный инструмент, цена которого зависит от стоимости базового актива. Таким активом могут быть другие ценные бумаги, сырьё, биржевые индексы и так далее. Различают четыре их разновидности: форварды, фьючерсы, свопы и опционы. Именно производные инструменты доминируют на мировом фондовом рынке: в первом полугодии 2019 года объём сделок только по внебиржевым деривативам составил более 640 трлн долл.

Место обращения

Различают биржевые и внебиржевые ценные бумаги. К участию в торгах допускаются акции, облигации, депозитарные расписки, фьючерсы, опционы и прочие. Чеки и иные ценные бумаги индивидуализированного характера — нет.

Также перед допуском на биржу ценная бумага должна пройти процедуру листинга. Что значат для инвесторов прошедшие листинг ценные бумаги? Они удостоверяют, что биржа проверила качество компании-эмитента и оно её устроило.

В нашей стране биржевые ценные бумаги обращаются на Московской бирже. На начало июня 2020 года в Котировальном списке биржи находились 924 бумаги 205 эмитентов. В мае объём торгов по ним на фондовом рынке превысил 3,8 трлн руб. На облигации пришлось 2,2 трлн руб., а остальное — на акции и иные долевые ценные бумаги. Для сравнения, объём торгов деривативами составил 7,6 трлн руб., свыше 95% из которых пришлось на фьючерсы, а на опционы менее 5%.

Тип владельца

Выделяют две разновидности ценных бумаг: именные и на предъявителя. Именные включают идентификационные данные владельца, а собственником предъявительской бумаги является по факту её владелец.

Существуют и иные классификации: по отечественным и иностранным эмитентам, эмиссионные и неэмиссионные и прочие.

Общей тенденцией по всем вышеперечисленным инструментам является их перевод в электронный формат и ликвидация бумажных номиналов. Так, принятый 27 декабря 2018 г. ФЗ № 514 заменил бумажные сертификаты собственника по эмиссионным ценным бумагам записями в электронной форме.

Характеристики ценных бумаг

Разберём особенности финансовых инструментов более подробно.

Акции — это, пожалуй, наиболее известные ценные бумаги. Хотя существует много их разновидностей, но для операций на фондовом рынке рекомендуются те, которые:

ликвидны (их легко купить и продать);
выпущены надёжными компаниями;
прошли процедуру листинга (допуска к биржевым торгам).

На бирже котируются как обыкновенные акции (АО), так и привилегированные (префы, АП). Что дают эти ценные бумаги? АО — право голоса в управлении, сообразно с их количеством. Владельцы АП лишены такого права, но им гарантирована первоочередная выплата дивидендов по акциям. Впрочем, дивиденды могут получать и владельцы АО, но такая выплата носит добровольный характер со стороны компании-эмитента.

Облигации — долговые ценные бумаги разного качества. Обычно им присваивается рейтинг специальными рейтинговыми агентствами. По качеству можно выделить несколько типов облигаций;

Далее идут облигации менее надёжных компаний, компенсирующих риск повышенной доходностью. По всем облигациям, кроме дисконтных, регулярно выплачиваются проценты на обязательной основе — купонные выплаты. По характеру получения дохода облигации схожи с банковскими депозитами, но ими можно торговать на рынке, извлекая выгоду от изменений курсов. В целом, облигации считаются более устойчивыми ценными бумагами, благодаря купонам и долговой природе, но они не обладают таким потенциалом роста, как акции.

Депозитарные расписки применяются для выхода на иностранный рынок отечественных эмитентов. Торги депозитарными расписками многих крупных российских компаний ведутся на американских, азиатских и европейских биржах. Чем отличаются данные ценные бумаги — их зарубежная форма обращения влечёт дополнительные валютные риски.

Фьючерс — договор купли-продажи базового актива в будущем, который становится доступен в текущий момент времени после внесения наличными от 1 до 10% его цены.

Опционы дают возможность продать или купить базовый актив в будущем по заранее оговорённой цене исполнения — цена страйк. В первом варианте опцион называют пут (put), во втором — колл (call). Стоимость опциона — премия — зависит от волатильности курсов, сроков, отличия текущей цены от цены страйк.

Помимо спекуляций, фьючерсы и опционы дают возможность страховать стоимость базового актива (хеджировать) благодаря их срочной природе сделок.

Для более глубокого изучения конкретной ценной бумаги нужно кликнуть по её наименованию.

При анализе данных показателей торгующие биржевыми инструментами трейдеры обращают внимание на:

волатильность — разброс значений цен на актив;
спред — разницу цен покупки и продажи;
объём сделок;
текущую рыночную ситуацию и перспективы её развития;
действия государственных регуляторов;
состояние конкретного эмитента.

Эти и другие индикаторы влияют на их стратегии:

Также существуют чеки, сберегательные сертификаты, векселя и закладные.

Чек — распоряжение чекодателя банку уплатить определённую сумму.

Вексель — обязательство векселедателя выплатить в оговорённый срок векселедержателю определённую сумму.

Сберегательный сертификат — документ, удостоверяющий факт внесения его владельцем определённой суммы в банк.

Закладная — именной документ, удостоверяющий право на получение его владельцем обязательства, обеспеченного находящимся в ипотеке объектом.

Данные ценные бумаги представляют второстепенный интерес для трейдеров, хотя информация, к примеру, о непогашенном эмитентом векселе может значительно повлиять и на биржевые котировки его акций.

В чём значение ценных бумаг для инвесторов? Они многообразны и поэтому позволяют реализовывать торговые стратегии на любой вкус. Для начала торгов необходимо открыть брокерский счёт, с помощью которого можно оперировать российскими и зарубежными ценными бумагами.

Облигации – это распространенный и надежный инвестиционный инструмент. Инвесторов привлекает предсказуемый доход и отсутствие резкий колебаний цен на эти бумаги. Рассказываем, как именно облигации приносят доход и как его узнать.

Это долговые ценные бумаги. Покупатель облигации фактически кредитует того, кто ее выпустил. Выпускают облигации государство и крупные компании.

Исполнение обязательств напрямую зависит от надежности эмитента – проще говоря, не станет ли он банкротом. Самыми надежными считаются облигации, выпущенные государством.

Каждая облигация выпускается на определенный срок (3, 5, 10 и т.д. лет). Когда наступит дата погашения – эмитент полностью вернет вам номинал облигации. Если вы хотите вернуть деньги раньше, облигацию можно продать другому инвестору.

Как и большинство ценных бумаг, облигации обращаются на фондовом рынке. Чтобы получить к нему доступ, нужно открыть счет у брокера. Порог входа на рынок облигаций – около 1000 рублей (именно столько стоит 1 бумага).

Облигации федерального займа (ОФЗ) – государственные долговые бумаги. Их выпускает Минфин, а ставка купона зависит от ставки ЦБ (и всегда немного выше, чем ставки по банковским вкладам). Гособлигации считаются самыми надежными. На момент написания статьи средний купон по ОФЗ —7,45% годовых.

Муниципальные облигации – это долговые бумаги российских регионов. Средний купон по ним чуть выше (около 8% годовых), а уровень надежности также высок: если у региона возникнут проблемы, его долги поможет погасить государство.

Корпоративные облигации – их выпускают крупные и средние компании, чтобы привлечь средства частных инвесторов. Разброс купонных ставок здесь велик – от 4 до 12% годовых, и при выборе нужно обязательно учитывать риски и надежность эмитента.

Еврооблигации – эти долговые ценные бумаги номинированы в иностранной валюте.Купон по еврооблигациям Минфина варьируется от 4% до 6% годовых в долларах и около 3% в евро — это примерно в 3 раза выше, чем ставка валютного депозита в банке.

Купон. Основной источник дохода по облигации, регулярная выплата в размере определенного процента от ее номинала. Эмитент платит вам за то, что вы одолжили ему деньги.

Купоны начисляются ежедневно, а выплачиваются раз в квартал, полгода или год. Если вы решите продать облигацию, то уже начисленные неполные купоны вы не потеряете – следующий владелец выплатит вам накопленный купонный доход (НКД).

Верно и обратное – чтобы купить облигацию на рынке, надо к указанной рыночной цене прибавить НКД. В конце купонного периода вы получите купон целиком и компенсируете свои расходы.

Итак, в первую очередь смотрим на купонные выплаты – они напрямую влияют на доходность облигации. Но от действий инвестора тоже многое зависит:

Если открыть ИИС, то помимо купонного дохода по облигациям можно получить налоговый вычет в размере 13% от внесённой на ИИС суммы.

Таким образом, за первый год владения ОФЗ на ИИС, можно получить примерно 21% годовых: 7,45% купонного дохода (средний показатель для ОФЗ) + 13% вычета.

Чтобы принимать эти решения правильно, необходимо разобраться с видами доходности облигаций – что они показывают и чем отличаются.

Инвестору необязательно рассчитывать все показатели самостоятельно – достаточно знать, где их посмотреть.

Показывает, какой процент от номинала облигации эмитент будет платить вам в год.

К сожалению, нельзя просто так взять и узнать доходность облигации по одной формуле: хотя бы потому, что эти бумаги далеко не всегда продаются по номиналу.

Когда нужна: если вы: 1) купили облигацию по номиналу 2) сразу, как она вышла на рынок 3) планируете держать до погашения. В остальных случаях — для расчета более сложных и точных показателей доходности.

Где смотреть: на сайте Мосбиржи. Сначала ищем нужную облигацию через поиск, а оттуда попадаем на страницу бумаги. Смотрим под графиком:

Текущая доходность – это следующий уровень точности расчета. Она учитывает купонную ставку и реальную цену приобретения бумаги на рынке (включая НКД). При этом допускается, что цена облигации не будет изменяться со временем (а это не так).

Когда нужна: если вы покупаете облигацию на короткий срок (до полугода) и планируете продать ее задолго до погашения.

Если разделить текущую доходность на число дней в году (365 или 366) и умножить на число дней, которое будете держать облигацию – получится вполне достоверный процент прибыли от краткосрочной инвестиции.

Простая доходность учитывает не только купонный доход и реальную цену покупки, но и планируемую цену погашения.

Когда нужна: если планируете держать облигацию продолжительный срок и выводить купонный доход и тратить на собственные нужды.

Самая содержательная оценка доходности облигации. Представляет собой полный доход владельца облигации с учетом реинвестирования купонов.

Эту доходность вы получите, если будете оставлять на брокерском счете все купонные выплаты и докупать на них облигации с аналогичным купоном.

Когда нужна: если планируете держать облигацию продолжительный срок и реинвестировать купоны.

Где смотреть: текущую, простую и эффективную доходность к погашению можно рассчитать автоматически – через облигационный калькулятор доходности. Он есть на сайте Мосбиржи, и пользоваться им очень легко:

вставляем название бумаги в поисковую строку;
выбираем Расчет доходности по цене —> Доходность к погашению;
в отмеченное зеленым поле вводим актуальную цену облигации. Если покупаем по номиналу – оставляем 100%.
смотрим рассчитанную доходность к погашению:

Единственный показатель, который придется рассчитывать вручную — это доходность облигации к продаже.

Когда нужен: если цена на бумагу изменилась и вы решаете, хотите ли ее продавать.

Доходность к продаже выводят из формулы доходности к погашению:

Y (yield) — простая доходность к погашению (или к продаже)
CY (currentyield) — текущая доходность, от купона
N (nominal) — номинал облигации (или цена продажи)
P (price) — цена покупки
t (time) — время от покупки до погашения (или продажи)
365/t — множитель для перевода изменения цены в проценты годовых.

Пример

Дано: облигация Х,
срок погашения – 2 года,
номинал 1000 рублей,
ставка купона 8,3% годовых,
цена покупки – 1020 рублей,
текущая доходность – 8,1%.

Задача 1

Найти простую доходность к погашению Y1.

Y1 = 8,1% + ((1000-1020)/1020) * 365/730 *100% = 7,1% годовых – доходность к погашению

Продолжение:

Эмитенту повысили рейтинг спустя 100 дней после покупки облигации, после чего цена бумаги выросла до 1060 рублей, поэтому инвестор решил ее продать.

Задача 2

Рассчитать простую доходность к продаже Y2.

Чтобы рассчитать доходность к продаже, нужно заменить в формуле номинал облигации на цену ее продажи, а срок до погашения — на срок владения.

Y2 =8,1% + ((1060-1020)/1020) * 365/100 *100% = 22,4% годовых – доходность к продаже

Облигации государства и надежных компаний — консервативный инструмент для сбережения капитала с доходностью выше, чем по банковским депозитам.
Эти бумаги не испытывают сильных колебаний котировок и имеют предсказуемый доход.
Эмитент возвращает полный номинал в дату погашения. Если вы хотите получить свои деньги раньше, облигацию можно в любой момент продать на бирже.
Основной доход по облигации – это купонные платежи, но изменение рыночной цены тоже влияет на итоговую доходность.
Главные параметры облигации для расчёта доходности – номинал, ставка купона и рыночная цена.
Главные параметры облигации для расчёта доходности – номинал, ставка купона и рыночная цена.
Доходность можно считать по нескольким формулам – в зависимости от цели. Самая практичная – доходность к погашению/продаже.
Считать все самому необязательно, можно воспользоваться калькулятором на сайте Московской биржи.
Если запутались с доходностями, разобраться помогут персональный брокер и биржевой тренер.

Нажимая на кнопку, вы даете согласие на обработку персональных данных
и соглашаетесь c политикой конфиденциальности

Данные являются биржевой информацией, обладателем (собственником) которой является ПАО Московская Биржа. Распространение, трансляция или иное предоставление биржевой информации третьим лицам возможно исключительно в порядке и на условиях, предусмотренных порядком использования биржевой информации, предоставляемой ПАО Московская Биржа.

Для учеников 1-11 классов и дошкольников
Бесплатные сертификаты учителям и участникам

учитель высшей категории

МОБУ СОШ № 6 г Таганрога

Цель: Создать условия для развития у учащихся умений: анализировать информацию, выявлять ключевые проблемы, генерировать альтернативные пути решения и оценивать их, выбирать оптимальное решение и формировать программы действий

Задачи : развитие коммуникативных навыков и презентационных умений;

формирование интерактивных умений, позволяющих эффективно взаимодействовать и принимать коллективные решения;

приобретение экспертных умений и навыков при изучении разных видов ценных бумаг;

самостоятельность при поиске необходимых знаний для решения ситуационной проблемы связанной с различными свойствами ценных бумаг;

изменение мотивации к обучению.

Планируемый результат

Ученик научится:

Предметные УУД

назвать виды и свойства ценных бумаг; определять рыночную стоимость ценных бумаг; рассчитывать величину дохода на разные виды ценных бумаг; выбирать различные финансовые инструменты с учетом всех выгод и рисков.

работать с кейсами; работать в команде; оппонировать; высказывать собственное мнение и защищать его; обосновывать собственные решения.

выражать свое отношение к ценным бумагам, инвестированию; делать сознательный выбор и брать на себя ответственность за свои финансовые решения.

1 этап урока. Мотивация

2 этап урока. Деление класса на группы.

Инструктаж. Выдача кейсов.

Кейс №2 - Облигации

Кейс №3 - Векселя

Кейс №4 – Спекуляция акциями

3 этап урока. Работа в малых группах
(время выполнения задания 15 минут)

Алгоритм работы с кейсом:

извлеките смысловую информацию из кейса;

проанализируйте содержание кейса;

изучите информационные источники;

4 этап урока. Предъявление результатов работы малых групп.

Предоставляется слово представителям групп (регламент до 5 минут)

Экспертиза учителем выводов сделанных учащимися

Проведение самооценки учащимися

Оценивание деятельности групп учителем

Шкала оценивания

Закончи предложение:

Самым интересным для меня было…

Вопросы, рассмотренные на занятии для меня…

Теперь я хотел бы узнать…

Самым неинтересным для меня было…

Используемые ресурсы

Иванов С.И. Практикум по экономике. Уч. пособие для 10-11 классов, М., Изд-во Вита, 2012

Королева Т.Э. Экономика 10-11. Практикум часть 2, М., Вентана-Граф, 2015

Экономика. 10-11 классы. Королева Г.Э., Бурмистрова Т.В. 2-е изд., дораб. и доп. - М.: 2013. - 192 с.; § 10. Источники финансирования фирмы, 10.2 Виды ценных бумаг стр.74; 10.3 Надёжность и доходность ценных бумаг стр. 76.

Толковый словарь экономических терминов и понятий. Е. Россик: изд. Феникс – Ростов н/Д, 2013.

Михайлова, Е. И. Кейс и кейс-метод: общие понятия / Маркетинг.- 1999.- №1.

Оседченко Н.Г. Проектирование урока в контексте ФГОС общего образования: учебно-методическое пособие – Ростов н/Д.: изд-во ГБУ ДПО РИНК и ППРО, 2016.

Технологии обучения студентов на основе метода Case Study // Инновации в российском образовании: сб.- М.: ВПО, 2012.

Федеральный закон "О рынке ценных бумаг (РЦБ)", N 39-ФЗ от 22.04.1996

"Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая)" от 30.11.1994 N 51-ФЗ (ред. от 03.07.2016) (с изм. и доп., вступ. в силу с 02.10.2016)

Материалы к уроку

Вопросы и задания к ситуации

Изучите предложенный учебный материал ответьте на вопрос

Какие ценные бумаги – обыкновенные акции или облигации купит Жора Кныш? Свой ответ обоснуйте.

Сделайте вывод об особенностях акций и заполните таблицу.

Источник 1. Экономика. 10-11 классы. Королева Г.Э., Бурмистрова Т.В. 2-е изд., дораб. и доп. - М.: 2013. - 192 с.; § 10. Источники финансирования фирмы, 10.2 Виды ценных бумаг стр.74; 10.3 Надёжность и доходность ценных бумаг стр. 76.

Источник 2. Толковый словарь экономических терминов и понятий. Е. Россик: изд. Феникс – Ростов н/Д, 2013.

Источник 3. Гражданский кодекс Российской Федерации (часть первая) от 30.11.1994 N 51-ФЗ (ред. от 03.07.2016) (с изм. и доп., вступ. в силу с 02.10.2016)

Извлечения из источника 1.

Различают акции обыкновенные (common stocks, equities) и привилегированные (preferred stocks).

Привилегированная акция – это акция, имеющая по отношению к обыкновенной какие-либо привилегии. Обычно это заранее объявляемый, регулярно выплачиваемый дивиденд, и приоритет на получение имущества в случае ликвидации акционерного общества. Взамен владельцы привилегированных акций не имеют права голоса на общем собрании акционеров.

Разделение акций на обыкновенные и привилегированные связано с предпочтениями акционеров. Обыкновенные акции покупают крупные учредители, стремящиеся непосредственно влиять на ход дел в компании, а привилегированные акции приобретают те из акционеров, которые ориентируются, прежде всего, на выплату дивидендов из прибыли компании, то есть рассматривают акцию как источник дохода.

Надо отметить, что как обыкновенные, так и привилегированные акции могут быть оплачены не только деньгами и ценными бумагами, но и другими вещами и имущественными правами, имеющими денежную оценку.

Это же утверждение справедливо и в отношении выплаты дивидендов. Подводя итог вышесказанному, можно утверждать, что акция – это долевая рыночная ценная бумага, играющая в капиталистической экономике огромную роль.

Облигация — долговая ценная бумага, отражающая отношения займа между инвестором (кредитором) и эмитентом (заемщиком). Проще говоря, облигация — это долг. Выпуская облигации, компания занимает деньги и обязуется со временем вернуть их владельцу облигации с процентами. Для компании выпуск облигаций — это один из способов привлечь деньги для своего развития.

Основные свойства облигаций :

Наличие конечного срока действия облигации. При выпуске облигаций эмитент указывает срок погашения — то есть дату, когда компания обратно выкупает облигации у инвесторов, выплачивая им номинальную стоимость облигации. Чаще всего облигации выпускаются на срок от нескольких месяцев до года (краткосрочные), от 1 до 5 лет (среднесрочные), от 5 лет и более (долгосрочные).

Выплата процентов по облигациям — обязанность эмитента. Здесь кардинальное отличие облигаций от акций. Если дивиденды по акциям компания выплачивать не обязана, и выплачивает их по рекомендации совета директоров, а решение о выплате принимает собрание акционеров, то выплата процентов по облигациям является обязанностью компании. Если компания не выплачивает проценты в срок, это называется дефолт. В случае чего владельцы облигаций могут потребовать выплаты процентов через суд. Величину и периодичность выплат эмитент определяет при выпуске облигаций. Размер дохода выражается в процентах от номинальной стоимости облигации и показывает годовую доходность.

В случае ликвидации предприятия владельцы облигаций имеют приоритет по выплате, так как в первую очередь компания рассчитывается со всеми кредиторами, в число которых входят владельцы облигаций. Как правило, ликвидация происходит в случае банкротства компании. Если для расчетов со всеми кредиторами у компании не хватает денежных средств, то продается имущество. Расчеты с акционерами происходят уже после погашения всех обязательств и может получиться так, что акционерам в итоге ничего не достанется.

Владельцы облигаций, являясь кредиторами компании, не участвуют в ее управлении.

Характеристика облигаций .

Номинал облигации — это цена по которой облигация будет погашена (выкуплена эмитентом у инвестора) в конце своего срока. Большинство облигаций выпускается с номиналом 1000 рублей.

Дата погашения — дата, когда облигация будет погашена. Так же бывает оферта — иногда эмитент может установить дату оферты, это когда он может выкупить облигацию у инвестора до даты погашения. Инвестор может подать облигацию к оферте.

Рыночная цена — на рынке цена облигации может отличаться от номинала и быть больше или меньше номинала. Цена облигации выражается в процентах от номинала, 100 % — цена соответствует номиналу 1000 рублей, 101% — цена выше номинала на 1%, цена 1010 рублей. На рынке цена облигации колеблется в зависимости от рыночных условий, процентных ставок, спроса и предложения. Обычно диапазон колебаний 95-105% от номинала. Но если появляется риск невыплаты купона, то цена может упасть и сильнее. Чем ближе дата погашения, тем ближе цена облигации к номиналу.

Купон — это денежные средства, которые эмитент периодически выплачивает по облигации. Ставка купона выражается в процентах годовых и показывает годовую купонную доходность облигации к номиналу. Например, номинал облигации 1000 рублей, купон 10%, выплата два раза в год. Это значит, что инвестор получит доход 100 рублей двумя платежами по 50 рублей.

Виды облигаций.

По способу получения дохода облигации делятся на:

По купонной облигации эмитент через равные промежутки времени выплачивает денежные средства (купон). Выплаты по облигациям могут осуществляться раз в год, раз в полугодие, раз в квартал — это купонный период. Купонный доход начисляется каждый день, но выплачивается только в дату выплаты купона, которая известна заранее. Деньги поступают на ваш счет обычно через 2-3 дня после даты выплаты купона.

Сумма купонного дохода, которая накопилась за купонный период, но еще не выплачена, называется накопленный купонный доход (НКД) . После выплаты купона НКД обнуляется и начинает накапливаться заново.

Если вы покупаете облигацию, то должны уплатить продавцу НКД, который накопился ко дню сделки, тем самым компенсируя ему недополученный доход (так как он теряет купон при продаже). Если вы продаете облигацию, то покупатель уплачивает НКД вам.

Купон по облигации может быть фиксированный и переменный. По облигации с фиксированным купоном сумма купона на весь период выплат постоянна, по облигации с переменным купоном сумма может меняться.

Извлечение из источника 3. Гражданский кодекс РФ Часть 1 глава 7

Статья 142. Ценные бумаги

1. Ценными бумагами являются документы, соответствующие установленным законом требованиям и удостоверяющие обязательственные и иные права, осуществление или передача которых возможны только при предъявлении таких документов (документарные ценные бумаги).

Ценными бумагами признаются также обязательственные и иные права, которые закреплены в решении о выпуске или ином акте лица, выпустившего ценные бумаги в соответствии с требованиями закона, и осуществление и передача которых возможны только с соблюдением правил учета этих прав в соответствии со статьей 149 настоящего Кодекса (бездокументарные ценные бумаги).

2. Ценными бумагами являются акция, вексель, закладная, инвестиционный пай паевого инвестиционного фонда, коносамент, облигация, чек и иные ценные бумаги, названные в таком качестве в законе или признанные таковыми в установленном законом порядке.

Выпуск или выдача ценных бумаг подлежит государственной регистрации в случаях, установленных законом.

Статья 143. Виды ценных бумаг

Документарные ценные бумаги могут быть предъявительскими (ценными бумагами на предъявителя), ордерными и именными.

2. Предъявительской является документарная ценная бумага, по которой лицом, уполномоченным требовать исполнения по ней, признается ее владелец.

3. Ордерной является документарная ценная бумага, по которой лицом, уполномоченным требовать исполнения по ней, признается ее владелец, если ценная бумага выдана на его имя или перешла к нему от первоначального владельца по непрерывному ряду индоссаментов.

4. Именной является документарная ценная бумага, по которой лицом, уполномоченным требовать исполнения по ней, признается одно из следующих указанных лиц:

1) владелец ценной бумаги, указанный в качестве правообладателя в учетных записях, которые ведутся обязанным лицом или действующим по его поручению и имеющим соответствующую лицензию лицом. Законом может быть предусмотрена обязанность передачи такого учета лицу, имеющему соответствующую лицензию;

2) владелец ценной бумаги, если ценная бумага была выдана на его имя или перешла к нему от первоначального владельца в порядке непрерывного ряда уступок требования (цессий) путем совершения на ней именных передаточных надписей или в иной форме в соответствии с правилами, установленными для уступки требования (цессии).

5. Выпуск или выдача предъявительских ценных бумаг допускается в случаях, установленных законом.

Возможность выпуска или выдачи определенных документарных ценных бумаг в качестве именных либо ордерных может быть исключена законом.

6. Если иное не установлено настоящим Кодексом, законом или не вытекает из особенностей фиксации прав на бездокументарные ценные бумаги, к таким ценным бумагам применяются правила об именных документарных ценных бумагах, правообладатель которых определяется в соответствии с учетными записями.

Кейс №2. Облигации

Вопросы и задания к ситуации

Изучите предложенный учебный материал ответьте на вопрос

Какие ценные бумаги – обыкновенные акции или облигации купит Ваня Плюшкин?

1. Ты приобрёл вексель номиналом \(10 000\) рублей, процентной ставкой \(5\) % годовых и сроком погашения \(1\) февраля \(2018\) года по цене номинала (то есть за \(10 000\) рублей). Если ты не продал ценную бумагу раньше, то \(1\) февраля \(2018\) года ты сможешь получить назад затраченную сумму \(10 000\) рублей и процент \(500\) рублей.
Доход составит: \(10 000\) руб. \(+\) \(500\) руб. \(–\) \(10 000\) руб. \(=\) \(500\) руб.

2. Ты приобрёл вексель номиналом \(10 000\) рублей, процентной ставкой \(5\) % годовых и сроком погашения \(1\) февраля \(2018\) года по цене номинала (то есть за \(10 000\) рублей). Если \(1\) июня \(2017\) года тебе срочно понадобятся деньги, то ты можешь продать этот вексель. Из-за срочности ты готов продать вексель за \(9 000\) рублей — по цене ниже номинала — с дисконтом.
Для нового владельца векселя, который приобрёл его с дисконтом, доход от погашения векселя \(1\) февраля \(2018\) года составит: \(10 000\) руб. \(+\) \(500\) руб. \(–\) \(9 000\) руб. \(=\) \(1 500\) руб.

периодически выплачиваемого процента по купону (если облигация не является бескупонной);
разницы между ценой покупки и ценой погашения облигации эмитентом.

Частным случаем является бескупонная облигация , доход по которой формируется только за счёт разницы между ценой покупки облигации и ценой погашения облигации эмитентом.

В том случае, если процент по купону не выплачивался, доход по одной облигации определяется только как разность между ценой продажи и ценой покупки облигации.

дивиденда, который может быть выплачен по акции;
изменения рыночной цены акции.

Для того чтобы получать дивиденды, необходимо быть владельцем акции.
Для того чтобы получить доход от изменения курса акции, необходимо её продать.

В том случае, если дивиденды не выплачивались, доход по одной акции определяется только как разность между ценой продажи и ценой покупки акции.

Доходность ценной бумаги определяется как отношение дохода, полученного от ценной бумаги, к затратам на приобретение ценной бумаги и выражается в процентах.

Читайте также: