Акция это в экономике кратко

Обновлено: 28.06.2024

Акции — это наиболее популярный инструмент инвестирования, который позволяет вам участвовать в получении прибыли от деятельности бизнеса любого масштаба.

Акция — это, по сути, документ, подтверждающий право на владение частью бизнеса. В современной терминологии этот документ называют ценной бумагой. В настоящее время покупка и продажа ценных бумаг осуществляется бездокументарным способом, а регистрация владения происходит через специальные организации — депозитарии. Покупая акцию, инвестор фактически приобретает долю в бизнесе. Вместе с владением частью бизнеса приходят свои права и обязанности. К примеру, владея всего лишь одной акцией, вы можете участвовать в собрании акционеров, где принимаются решения по развитию бизнеса или распределению прибыли.

Права акционера зависят от количества акций, которыми он владеет:

Какими бывают акции?

Как правило, акции бывают обыкновенными и привилегированными. В отличие от обыкновенной акции, привилегированная акция не дает права участвовать в собрании акционеров и голосовать по поставленным вопросам, исключая случаи реорганизации или ликвидации компании. Однако владелец привилегированной акции имеет право первой очереди на получение прибыли в виде дивидендов, если, конечно, эта прибыль имеется. Размер выплат от прибыли закрепляется в уставе компании.

Как зарабатывают на акциях?

Конечно, этим описание прав и обязанностей по акциям не ограничивается. Однако для торговли на бирже более важно понимать то, по каким причинам изменяется стоимость акции, а также как на этом заработать.

Наиболее простой способ — это получение дивидендного дохода, который начисляется на счёт клиента. В этом случае акция мало чем отличается от депозита или облигации по своему конечному результату. Можно собрать портфель из акций компаний, которые на протяжении своей истории имели высокий дивидендный доход.

С другой стороны, биржа как инструмент оценки эффективности бизнеса предполагает, что инвесторы постоянно спорят о справедливости стоимости компании. Их спор выливается в торги ценными бумагами, которые могут дешеветь или дорожать. Таким образом, участник торгов вкладывает свои средства в надежде, что стоимость компании возрастет, и он сможет продать свои акции по более высокой цене. И напротив, акции продают, чтобы откупить их по более низкой цене, если есть убежденность в том, что бизнес компании развивается плохо и будущий результат приведет к падению стоимости акционерного общества.

Что такое возврат инвестиций в акции?

В этой связи стоит рассмотреть такое понятие, как возврат инвестиций, или return of investment (ROI). Акционерное общество осуществляет свою деятельность с целью получения прибыли, которая затем распределяется среди владельцев, или акционеров. Распределение происходит в форме выплаты дивидендов, осуществления обратного выкупа акций или вложения полученных средств для расширения бизнеса и повышения ожидаемых выплат акционеров в будущем. Именно эти ожидания дивидендов, обратного выкупа или увеличения будущей прибыли, как правило, влияют на биржевую стоимость акций. Поэтому часто говорят, что на бирже участники торгов торгуют ожиданиями. Если ожидания позитивные, то все большее число инвесторов желает купить акции. Если же ожидания ухудшаются, то растет число желающих продать ценную бумагу. Соответствующим образом меняется и цена, позволяя заработать на росте цены акции или на ее падении.

Акция — это ценная бумага, которая позволяет получить часть прибыли компании или долю при разделе ее имущества.

Акции выпускают эмитенты — банки и компании, которым нужно привлечь деньги для развития бизнеса. Выпуск акций на рынок называется эмиссией. Когда акцию покупает физическое или юридическое лицо, оно становится акционером, то есть совладельцем бизнеса.

Выплаты, которые получают владельцы акций, называют дивидендами. Каждая компания сама определяет, как принимать решения о выплатах, когда и сколько денег выплачивать. Это значит, что если вы купите акции двух похожих , доход может быть разным. Как правило, чем больше акций у держателя, тем больше денег он получит.

Рассказываем, какие бывают акции и как на них зарабатывать.

Какие бывают акции

Существует несколько типов акций. Решение о том, какие акции выпустить, компании принимают сами — это зависит от потребностей бизнеса.

Акции различаются по разным критериям — дальше расскажем о каждом подробнее.

По объему прав. Бывают обычные и привилегированные акции: оба вида позволяют получать прибыль, но дают разные права.

Есть два вида акций по объему прав: обычные и привилегированные. Привилегированные могут быть кумулятивными и конвертируемыми

Обычная акция дает держателю право участвовать в управлении компанией. От того, каким процентом от количества всех акций он владеет, зависят его возможности:

1% — можно запросить информацию о списке всех акционеров;
2% — можно вносить кандидатуры в совет директоров или ревизионную комиссию, выносить вопросы на рассмотрение на акционерном собрании;
10% — можно требовать провести аудит компании и созвать внеочередное собрание акционеров;
25% + 1 акция — можно блокировать решения по реорганизации или ликвидации бизнеса;
50% + 1 акция — контрольный пакет. Он дает право принимать самостоятельные решения по вопросам, которые не требуют одобрения абсолютным большинством: например, выбирать стратегию развития компании;
75% + 1 акция — можно самостоятельно принимать решение по любым вопросам, включая реорганизацию бизнеса, его продажу или ликвидацию.

Доходность по обычным акциям ниже, чем по привилегированным. А в некоторых случаях компания может вообще не выплачивать дивиденды — например, если она сейчас в убытке.

Привилегированная акция дает держателю ограниченное право голоса. При этом неважно, сколько у него таких бумаг. Например, держатель может голосовать при заключении крупной сделки, слиянии или поглощении. У привилегированных акций всегда есть фиксированный дивиденд — его размер устанавливают при выпуске акции и он остается неизменным.

Если компания обанкротится, то выплатит дивиденды сначала держателям привилегированных акций, а потом тем, у кого обычные.

Привилегированные акции делятся на два вида — кумулятивные и конвертируемые. Если компания временно не выплачивает дивиденды, держатели привилегированных акций могут получить дополнительные права в зависимости от их вида:

владельцы кумулятивных могут копить дивиденды и получить деньги позже;
конвертируемые можно обменять на обыкновенные или кумулятивные.

Обычные акции дают больше прав на управление деятельностью компании, а привилегированные — более высокий приоритет в получении денег.

По стадии выпуска. Размещенные акции — это бумаги, которые уже купили. Их общая стоимость равна уставному капиталу компании. Организация может выпустить дополнительные акции, если это прописано в учредительных документах. Их называют объявленными.

Как зарабатывать на акциях

Есть два способа зарабатывать на акциях:

получать дивиденды;
зарабатывать на курсовой разнице акций на бирже.

Получать дивиденды. Когда инвесторы покупают акции, они обращают внимание на ее дивидендную доходность — это отношение дохода к цене акции.

Дивидендную доходность считают : иногда считают отношение дивидендов к текущей цене акции, а иногда к уплаченной. Если учитывать текущую цену, доходность считают так:

Если дивиденды по акции к концу года составили 15 ₽, а ее текущая цена — 200 ₽, дивидендная доходность составляет: 15 / 200 × 100 = 7,5%.

Компания сама решает, когда она будет выплачивать дивиденды. Обычно выплаты назначают ежеквартально, раз в полгода или раз в год. В России чаще выплачивают дивиденды по итогам года, а большинство компаний Европы — раз в квартал.

Доход с дивидендов небольшой, а прибыль не гарантирована. Если компания в отчетном периоде останется в убытке или возникнет риск банкротства, она не будет выплачивать дивиденды.

Зарабатывать на курсовой разнице акций на фондовой бирже. Цены на акции постоянно меняются. Инвесторы покупают акции и ждут, когда они будут стоить дороже, чем в момент покупки. Или наоборот: продают акции дешевле, чем покупали, если есть предположения, что цена снизится еще сильнее.

В феврале 2020 года акции Красного Октября выросли с 394,50 ₽ до 771 ₽ за два дня, а еще через день обрушились до 480 ₽. Те, кто продал акции на пике, смогли на этом заработать

Чтобы участвовать в торгах, пользуются услугами фондовых брокеров: обычных граждан к торгам на бирже не допустят. Акционер, который хочет заработать на курсовой разнице, становится трейдером. Трейдеры могут полностью доверить брокерам управление своими акциями или решать самостоятельно, какие сделки заключить.

Все сделки по акциям совершает брокер, но от лица трейдера. За это он берет процент от сделки. Размер комиссии определяют индивидуально, но обычно сумма не превышает 1%.

Что такое акция? Виды акционеров, их основные и дополнительные права. Основные виды и параметры биржевых акций. Ликвидность. Сравнительный анализ обыкновенных и привилегированных акций. Номинальная стоимость, рыночная цена акций и капитализация.

Что такое акция?

Акция – это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (или акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

Проще говоря, купив акции, инвестор становится совладельцем акционерной компании и автоматически получает право на участие в ее прибыли

В настоящее время в российской практике акция является именной бездокументарной ценной бумагой. Это значит, что акция существует не в виде бумажного сертификата, а в виде записи по специальному счету для хранения ценных бумаг – счету депо. Здесь можно привести аналогию с безналичными деньгами на банковском счете. Так же акция принадлежит тому лицу, на счете которого она хранится, и для изменения собственника акции необходимо совершить гражданско-правовое действие (то есть куплю-продажу, наследование, или дарение – с одновременным переоформлением акции в депозитарии на нового собственника).

Акционерами могут быть как физические, так и юридические лица, владеющие пакетом акций данного общества. Доля акционера в акционерном капитале определяется как отношение имеющегося у него количества акций к общему числу акций, выпущенных обществом.

Компания-эмитент выпускает акции для финансирования своего уставного капитала – стартового капитала, с которого начинается создание и функционирование акционерного общества. Выпущенные и размещенные акции составляют уставный капитал компании, который образуется за счет первоначальной (или номинальной) стоимости каждой акции.

Любой акционер несет ограниченную ответственность – он не отвечает личным имуществом по обязательствам акционерного общества.

Перейдем к дополнительным правам акционера:

1% дает возможность ознакомиться со списком акционеров
2% дают возможность постановки двух вопросов на общем собрании акционеров и выдвижения кандидатов в совет директоров и ревизионную комиссию
10% дают право на созыв внеочередного собрания акционеров и проведение аудиторской проверки
25% + 1 акция - блокирующий пакет.
На собрании акционеров для принятия таких решений, как внесение изменений и дополнений в устав, реорганизация и ликвидация общества, требуется большинство в ¾ голосов. Блокирующий пакет дает право отвергнуть такие решения
50% + 1 акция - контрольный пакет.
Решения по всем остальным вопросам, обсуждаемым на общем собрании акционеров, принимаются простым большинством
75% + 1 акция - возможность принимать любые решения в отношении управления компанией

Акция является бессрочной ценной бумагой (не имеет формальных ограничений по сроку существования). Она может прекратить свое существование, если перестанет существовать акционерное общество, выпустившее ее. Также акция может быть обменена на акции другого акционерного общества (при слиянии или присоединении).

Акционеров компании можно условно разделить на два класса – миноритарные и мажоритарные акционеры. Отличие между ними заключается в количестве и доле акций, которыми они владеют.

Миноритарные акционеры – мелкие, их пакет акций составляет менее 5% от общего количества акций компании.

Миноритарные акционеры не имеют возможности существенно влиять на деятельность компании, их голос на общем собрании не имеет решающей силы. Мажоритарные акционеры могут изменять политику компании и существенно влиять на ее развитие.

При этом различий в прочих правах, не связанных с управлением компанией (например, получение дивидендов и ликвидационной стоимости) у миноритарных и мажоритарных акционеров нет.

Естественно, большинство частных инвесторов, торгующих акциями на бирже, являются миноритарными акционерами, и вообще не стремятся участвовать в управлении компанией. Основная цель покупки акций для них – получение прибыли.

Для примера, общее количество акций Газпрома составляет 23 673 512 900 штук.
Для того, чтобы стать мажоритарным акционером, необходимо приобрести 5% от общего количество акций, то есть 1 183 675 645 акций, затратив на это около 180 миллиардов рублей, из расчета стоимости одной акции в 150 рублей.

У эмиссионной ценной бумаги, торгуемой на биржах и организованном рынке есть номер государственной регистрации, и обычно имеется ISIN (International Securities Identifying Number) – это международный идентификационный номер ценной бумаги, код бумаги на бирже (или тикер).

Название ценной бумаги	МосЭнерго ао
Эмитент	ОАО "Мосэнерго"
Код ценной бумаги	MSNG
Вид ценной бумаги	Акция
Номер гос.регистрации	1-01-00085-A
ISIN код	RU0008958863

Первичным идентификатором ценной бумаги является ее государственный регистрационный номер, но он не несет никакой смысловой нагрузки. Поэтому при реальной работе используют либо наименование ценной бумаги, либо ее код.

Для обыкновенных акций после наименования обычно ставятся символы ао или а/о, а для привилегированных ставятся символы ап или а/п.

Код ценной бумаги (или тикер) – это краткое название котируемых инструментов (акций, облигаций, индексов) в биржевой информации. Он используется для того, чтобы не печатать в сводках полное наименование ценных бумаг или других объектов торговли.

Помимо стандартных параметров, указанных в проспекте эмиссии (номер гос. регистрации, выпуск и так далее) важным параметром биржевой акции является ликвидность, которая представляет собой возможность быстрого обмена акции на деньги.

Основными параметрами, по которым можно оценить ликвидность акции, являются биржевой оборот в рублях (прямо пропорциональная зависимость), количество сделок за торговый день (прямо пропорциональная зависимость) и рыночный спрэд (обратная зависимость).

Рыночный спрэд – это разница между самой высокой ценой, по которой покупатели хотят купить акцию и самой низкой ценой, по которой продавцы готовы ее продать. Или, говоря на биржевом языке, разница между лучшей ценой спроса и лучшей ценой предложения.

Биржевой оборот по ликвидным акциям исчисляется сотнями миллионов рублей за торговый день, количество сделок достигает десятков тысяч, а спрэд редко поднимается выше 0,5%.
С точки зрения инвестиционного качества можно условно разделить акции на две группы:

Голубые фишки.
Это высоколиквидные акции надежных компаний, на обороты с которыми приходится свыше 5% от общего дневного объема торгов в долгосрочном периоде (такие, как Газпром, Сбербанк, Лукойл, Сургутнефтегаз, Роснефть).
Акции второго эшелона.
Это низколиквидные акции компаний с капитализацией более 500 миллионов долларов и четкой инвестиционной идеей (конкурентным преимуществом); относительно прозрачной деятельностью и структурой акционерного капитала; удовлетворительным качеством менеджмента (например, Башнефть, Юнипро, ФСК ЕЭС, НЛМК, Уралкалий).

При работе на фондовом рынке особенно осторожно надо оперировать с нерыночными акциями. Это акции, контрольный пакет которых, как правило, находится в руках группы аффилированных лиц (MSNG, RTKM, RTKMP и др.).

Определить такие инструменты можно на основании доли акций в свободном обращении (free-float). Это процент от общего количества эмитированных и размещенных акций, обращающихся на рынке среди неограниченного круга лиц. Так, по акциям, входящим в основные российские индексы, данный параметр публикуется на соответствующих сайтах бирж.

Динамика нерыночных акций может быть сильно подвержена манипуляциям крупных игроков.

Теперь давайте рассмотрим основные виды акций.

Акционерное общество имеет право выпускать два вида акций – обыкновенные и привилегированные. Они отличаются друг от друга набором прав, которые предоставляют своим владельцам.

Обыкновенные акции дают инвестору право участвовать и голосовать на общих собраниях акционеров, которые являются высшим органом управления акционерного общества. Выплата дивидендов по обыкновенным акциям не гарантируется, а зависит исключительно от дивидендной политики компании.

Привилегированные акции не дают их обладателю право голоса на собраниях акционеров. Исключение составляют случаи, когда акционерное общество не выполняет обязательства по размеру выплаты дивидендов, или на собрании акционеров ставятся вопросы по реорганизации / ликвидации общества.

При этом по привилегированным акциям предполагается бОльший размер дивидендных выплат, чем по обыкновенным. Как правило, в уставах акционерных обществ указывается, какая часть от чистой прибыли эмитента направляется на дивидендные выплаты по привилегированным акциям.

Также привилегированные акции дают первоочередное право на получение дивидендов и ликвидационной стоимости по отношению к владельцам обыкновенных акций. По российскому законодательству количество привилегированных акций не может составлять более 25% от уставного капитала.

Сравнительный анализ обыкновенных и привилегированных акций

Далеко не каждое акционерное общество формирует уставный капитал с участием привилегированных акций. Такие известные эмитенты как Газпром, Лукойл, Норильский Никель, ВТБ и Роснефть – не имеют привилегированных акций вообще.

При этом такие эмитенты, как Сбербанк, Сургутнефтегаз, Ростелеком, и Татнефть представлены как обыкновенными акциями, так и привилегированными.

Давайте рассмотрим особенности обыкновенных и привилегированных акций с точки зрения частного инвестора на примере двух компаний.

Сбербанк

Доля привилегированных акций в уставном капитале Сбербанка составляет около 4,5%. И обыкновенные, и привилегированные акции торгуются на Московской бирже, при этом дневной оборот по обыкновенным акциям в 10-15 раз выше оборота по привилегированным.

С 2008 года (после уравнивания номинальной стоимости обыкновенных и привилегированных акций) дивиденды по обыкновенным и привилегированным акциям Сбербанка выплачиваются практически в одинаковом размере.

Стоимость одной обыкновенной акции в 1,2 раза выше стоимости привилегированной.

Таким образом, выбор инструмента инвестирования между обыкновенными и привилегированными акциями Сбербанка зависит от стратегии, которую реализует каждый инвестор.

Если вы хотите заниматься активной торговлей, вам стоит обратить внимание на обыкновенные акции, так как больший оборот делает их более ликвидными. Если же вы хотите инвестировать в Сбербанк на длительный срок – выбирайте привилегированные акции, так как на одну и ту же сумму вы можете купить большее количество акций (из-за более низкой цены), и получить больший объем дивидендов.

Сургутнефтегаз

Доля привилегированных акций в уставном капитале Сургутнефтегаза составляет около 17,7%. И обыкновенные, и привилегированные акции торгуются на Московской бирже, при этом дневной оборот по привилегированным акциям в 3 раза выше оборота по обыкновенным.

За последние 5 лет дивиденды по привилегированным акциям в 3-4 раза превышали дивиденды по обыкновенным, а стоимость обыкновенной акции на 1/3 ниже стоимости привилегированной.

Таким образом, что долгосрочному инвестору, что активному трейдеру выгоднее приобретать привилегированные акции Сургутнефтегаза: первый может расчитывать на бОльший объем дивидендов, в сравнении с обыкновенными акциями, а второй – на более высокую волатильность.

Перейдем к цене акций.

Различают две основных стоимости акции: номинальная и курсовая.

Номинальная стоимость устанавливается самим эмитентом при выпуске акций. Сумма всех номинальных стоимостей акций определяет уставный капитал акционерного общества. Номинальная стоимость акции не изменяется (за исключением случаев дробления и консолидации акций), и, как правило, не совпадает с ее рыночной стоимостью.

Рыночная цена определяется покупателями и продавцами и представляет собой цену акции на биржевых торгах. В отличие от номинальной, рыночная стоимость акции может изменяться несколько тысяч раз за один день.

Номинальная стоимость имеет значение только для оценки размера уставного капитала компании и, как правило, не оказывает никакого влияния на формирование рыночной цены.

Для примера, номинальная стоимость одной обыкновенной акции Сбербанка составляет 3 рубля, а рыночная стоимость – около 180 рублей за акцию.

В ситуации первоначальной эмиссии акций возможны следующие варианты ценообразования:

Если акция размещается по закрытой подписке, то есть среди учредителей акционерного общества, размещение происходит по номинальной цене.
Если акция размещается по открытой подписке путем публичного IPO – цена продажи формируется рыночным спросом и предложением, но не может быть ниже номинала, потому что за счет вырученных от продажи средств должен быть сформирован уставный капитал компании.

Номинальная цена акций остается неизменной вне зависимости от колебаний рынка и финансового состояния предприятия. Исключение составляют намеренные действия эмитента по изменению номинальной стоимости – дробление и консолидация, о которых мы поговорим дальше.

Рыночная цена и капитализация

Капитализация – это показатель, характеризующий объем капитала компании в рыночной оценке, воплощенный в акциях. Он определяется, как произведение текущей рыночной цены размещенных акций на их количество.

Рыночная цена акции – это цена, по которой она покупается и продается на открытой биржевой или внебиржевой площадке. Как правило, рыночная цена изменяется несколько раз в день в зависимости от ликвидности акции.

Принимая решение о вложении в акцию, инвестор руководствуется в основном показателями рыночных цен и историей их изменения, а так же основными финансовыми показателями компании-эмитента.

Номинальная цена необходима только для целей расчета совокупного уставного капитала и определения доли обыкновенных и привилегированных акций в общей стоимости капитала компании.

А́кция (нем. Aktie, от лат. actio — действие, штраф) — эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права её владельца (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации. Обычно акция является именной ценной бумагой [1] .

Содержание

Категории акций

Различают обыкновенные и привилегированные акции.

Обыкновенные акции дают право на участие в управлении обществом (1 акция соответствует одному голосу на собрании акционеров, за исключением проведения кумулятивного голосования) и участвуют в распределении прибыли акционерного общества. Источником выплаты дивидендов по обыкновенным акциям является чистая прибыль общества. Размер дивидендов определяется советом директоров предприятия и рекомендуется общему собранию акционеров, которое может только уменьшить размер дивидендов относительно рекомендованного советом директоров. Распределения дивидендов между владельцами обыкновенных акций осуществляется пропорционально вложенным средствам (в зависимости от количества купленных акций).
Привилегированные акции могут вносить ограничения на участие в управлении, а также могут давать дополнительные права в управлении (не обязательно), но по сравнению с обыкновенными акциями имеют ряд преимуществ: возможность получения гарантированного дохода, первоочередное выделение прибыли на выплату дивидендов, первоочередное погашение стоимости акции при ликвидации акционерного общества. Дивиденды часто фиксированные в виде определенной доли от бухгалтерской чистой прибыли или в абсолютном денежном выражении. Дивиденды по привилегированным акциям могут выплачиваться как из прибыли, так и из других источников — в соответствии с уставом общества.

Как правило, в России существуют значительные ограничения на участие в управлении компаниями, что вызвано тем, что массовая приватизация предприятий согласно 2 и 3 типу предусматривала передачу Привилегированных акций трудовому коллективу, при этом лишая его права голоса на собраниях акционеров.

В настоящее время (2007) по российскому законодательству, если по привилегированным акциям не выплачены дивиденды, то такие акции предоставляют акционерам право голоса на общем собрании акционеров (за исключением кумулятивных привилегированных акций).

Привилегированные акции делятся на:

а) Привилегированные имеют ряд привилегий в обмен на право голоса. У их собственника определена величина дохода в момент выпуска и размещения ценных бумаг. Определен размер ликвидационной стоимости. Приоритет при начислении этих выплат по отношению к обыкновенным.
б) Кумулятивные (накапливающие). Привилегии — те же. Сохраняется и накапливается обязательство по выплате дивидендов. Фиксированный срок накопления дивидендов. При невыплате дивидендов обладатели этого вида акций получают право голоса на период до выплаты дивидендов.

Аналог привилегированных акций — акция учредительская (англ. founders share ) — Акция, распространяемая среди учредителей акционерных компаний и дающая им некоторые преимущественные права. Держатели таких акций могут:

иметь дополнительное количество голосов на собрании акционеров;
пользоваться первоочередным правом на получение акций в случае их последующих эмиссий;
играть главную роль в решении всех вопросов, связанных с деятельностью акционерных компаний.

По именным акциям данные об их владельцах регистрируются в реестре акционерного общества. В соответствии с законодательством физические и юридические лица могут быть владельцами именных акций.

Акции на предъявителя допускают их свободную куплю-продажу на вторичном рынке без необходимости перерегистрации владельца.

Допуск к торгам

Для допуска к торгам на бирже акции должны пройти процедуру листинга или быть допущены к торгам без прохождения процедуры листинга.

Участие акции в торгах позволяет эмитенту привлечь самый дешёвый и самый долгосрочный капитал, повысить стоимость компании, снизить стоимость заимствований, поднять свой престиж, осуществлять дополнительную рекламу через биржевые каналы и успешно размещать последующие выпуски.

Стоимость акций

Номинальная

Номинальная стоимость акции — это то, что указано на её лицевой стороне (иногда её называют нарицательной стоимостью). Общая величина уставного капитала равна общей сумме номиналов всех выпущенных акций.

Номинальная стоимость всех обыкновенных акций общества должна быть одинаковой.

Номинальная стоимость не обязана отражать реальную ценность акций. Однако она часто используется для ряда операций (оценка пошлин, комиссий, тарифов), особенно на неразвитом, малоликвидном фондовом рынке. Цена акций при первичном размещении не должна происходить ниже номинальной стоимости.

Эмиссионная

Эмиссионная стоимость акции — стоимость акций при их первичном размещении, по которой её приобретает первый держатель. Обычно эмиссионная цена акции превышает номинальную стоимость или равна ей. Превышение эмиссионной цены над номинальной стоимостью называется эмиссионной выручкой, или эмиссионным доходом.

Рыночная

Рыночная стоимость акции — это цена, по которой акция продается и покупается на вторичном рынке. Рыночная цена (курс) обычно формируется на торгах на фондовой бирже (см. котировка) и отражает баланс спроса и предложения на данные акции. Для формирования рыночной цены важное значение имеет уровень ликвидности фондового рынка. Косвенно, рыночная стоимость акций отражает ликвидационную стоимость активов и пассивов компании.

Балансовая

Балансовая стоимость акций — частное от деления стоимости чистых активов компании на количество выпущенных акций, находящихся в обращении. Если рыночная цена ниже балансовой, то это является основой для будущего биржевого роста цены. Обычно, балансовую стоимость определяют при аудиторских проверках.

Методы оценки акций

Общие положения

В мировой практике используется много методов определения цены акций, наиболее распространенные из которых:

способ оценки по ожидаемой доходности;
способ оценки на основе постоянного роста дивидендов;
модифицированная модель оценки акций.

Обычно оценкой стоимости занимаются инвестиционные банки или независимые аналитические агентства, которые предоставляют независимую аналитику стоимости акций.

Оценка акций в российском бухгалтерском учёте

Финансовые вложения принимаются к бухгалтерскому учёту по их первоначальной стоимости.
Первоначальной стоимостью финансовых вложений, приобретенных за плату, признается сумма фактических затрат организации на их приобретение.
Первоначальная стоимость финансовых вложений, по которой они приняты к бухгалтерскому учёту, может изменяться в случаях, установленных законодательством и настоящим Положением.
При выбытии актива, принятого к бухгалтерскому учёту в качестве финансовых вложений, по которому не определяется текущая рыночная стоимость, его стоимость определяется исходя из оценки, определяемой одним из следующих способов в соответствии с учётной политикой организации:
- по первоначальной стоимости каждой единицы бухгалтерского учёта финансовых вложений;
- по средней первоначальной стоимости;
- по первоначальной стоимости первых по времени приобретения финансовых вложений (способ ФИФО).
Инвестиционные свойства акции

Акция представляет собой инструмент для инвестирования капитала, она относится к долевым ценным бумагам. Инвестиционный потенциал акций зависит от ряда характеристик, основными из которых являются финансовое состояние эмитента, надежность, ликвидность и доходность.

Инвестиционные возможности обыкновенных акций связаны с тем, что они могут обращаться на биржевом или внебиржевом рынке и приносить доход не только в форме дивидендов, но и за счёт изменения стоимости в разные периоды времени. Колебания стоимости могут быть очень существенными и значительно превосходить размер дивидендов. Многие акционерные общества не выплачивают дивидендов, но при этом стоимость их акций может увеличиваться в несколько раз.

Пакет акций

Пакет акций — количество акций одного АО, находящееся в одних руках или под единым контролем. Стоимость крупных пакетов акций может многократно увеличиваться, если их обладание позволяет оказывать влияние на деятельность общества. Обычно 5 % акций достаточно для созыва общего собрания акционеров; 25 % — можно заблокировать большинство решений общего собрания; на практике для крупных АО достаточно 20-30 % акций, более 50 % обеспечивает полный контроль за деятельностью компании.

Надбавка за пакет акций — надбавка к курсу акций, получаемая продавцом пакета за увеличение управленческих полномочий покупателя пакета.

Блокирующий пакет акций

Блокирующий пакет акций — доля акций, позволяющая их владельцам накладывать вето на решения совета директоров акционерного общества. Обычно блокирующий пакет составляет более четверти (25 %) всех акций — то есть владение таким количеством акций, которое позволяет блокировать любое принимаемое акционерным обществом решение, если оно не устраивает такого акционера (скажем, если уставом АО предусмотрено, что решение по такому-то вопросу может быть принято квалифицированным большинством, скажем, в 3/4 голосов, то блокирующим пакетом будет 25 % акций + 1 акция). Теоретически доля акций, необходимая для блокирования, 25 %, но на практике она меньше.

Контрольный пакет акций

Контрольный пакет акций — доля акций, дающая их владельцу возможность самостоятельно принимать решения в вопросах функционирования акционерного общества, в том числе назначать руководящий состав. Безусловным контрольным пакетом является 50 % + 1 акция. Но в большинстве компаний решение на общем собрании принимают большинством голосов от присутствующих. Чем крупнее компания и чем более распространены её акции среди миноритарных акционеров, тем выше вероятность, что на общем собрании не будет присутствовать значительная часть акционеров. В такой ситуации большинство голосов может обеспечить значительно меньший пакет. Для корпораций США контрольный пакет акций составляет в среднем не более 20 %, а зачастую 5—10 %. [3]

Миноритарный пакет акций

Миноритарный пакет акций — не контрольный пакет акций. (см. также: Миноритарный акционер)

Читайте также: