Чем систематический риск отличается от несистематического кратко

Обновлено: 02.07.2024

Ключевые выводы

  • Систематический риск присущ рынку в целом и отражает влияние экономических, геополитических и финансовых факторов.
  • Этот тип риска отличается от несистематического риска, который влияет на конкретную отрасль или безопасность.
  • Систематический риск в значительной степени непредсказуем и, как правило, считается, что его трудно избежать.
  • Инвесторы могут несколько смягчить влияние систематического риска, создав диверсифицированный портфель.

Понимание систематического риска

Систематический риск непредсказуем, и его невозможно полностью избежать. Его нельзя уменьшить за счет диверсификации, только за счет хеджирования или использования правильной стратегии распределения активов.

Систематический риск лежит в основе других инвестиционных рисков, таких как отраслевой риск. Например, если инвестор уделяет слишком много внимания акциям кибербезопасности, его можно диверсифицировать, инвестируя в ряд акций в других секторах, таких как здравоохранение и инфраструктура. Однако систематический риск включает изменения процентных ставок, инфляцию, спады и войны, а также другие важные изменения. Изменения в этих сферах могут повлиять на весь рынок и не могут быть смягчены путем изменения позиций в портфеле публичных акций.

Чтобы помочь управлять систематическим риском, инвесторы должны обеспечить, чтобы их портфели включали различные классы активов, такие как фиксированный доход, наличные деньги и недвижимость, каждый из которых будет по-разному реагировать в случае серьезных системных изменений. Например, повышение процентных ставок сделает некоторые облигации нового выпуска более ценными, в то время как акции некоторых компаний упадут в цене, поскольку инвесторы считают, что руководители компаний сокращают расходы. В случае повышения процентной ставки обеспечение того, чтобы портфель включал в себя достаточное количество ценных бумаг, приносящих доход, снизит потерю стоимости некоторых акций.

Противоположностью систематическому риску является несистематический риск, который влияет на очень конкретную группу ценных бумаг или отдельную ценную бумагу.Бессистемный риск можно снизить за счет диверсификации. В то время как систематический риск можно рассматривать как вероятность убытка, связанного со всем рынком или его сегментом, несистематический риск относится к вероятности убытка в конкретной отрасли или ценной бумаге.

Если вы хотите узнать, какой систематический риск имеет конкретная ценная бумага, фонд или портфель,вы можете взглянуть на его бета-версию, которая измеряет, насколько волатильны эти инвестиции по сравнению с общим рынком.Бета больше 1 означает, что у инвестиций более систематический риск, чем у рынка, а меньше 1 означает меньший систематический риск, чем у рынка.Бета, равная единице, означает, что инвестиции несут тот же систематический риск, что и рынок.

Краткий обзор

Систематический риск отличается от системного риска, который представляет собой риск того, что конкретное событие может вызвать серьезный шок в системе.

Систематический риск и Великая рецессия

Великая рецессия также является примером систематического риска.Любой, кто инвестировал в рынок в 2008 году, видел, что стоимость своих инвестиций резко изменилась после этого экономического события.Великая рецессия по-разному повлияла на классы активов, поскольку более рискованные ценные бумаги (например, те, которые имели большую долю заемных средств ) продавались в больших количествах, в то время как более простые активы, такие как казначейские облигации США, становились более ценными.

Часто задаваемые вопросы

Что такое бессистемный риск?

Противоположностью систематическому риску является несистематический риск, который влияет на очень конкретную группу ценных бумаг или отдельную ценную бумагу. Бессистемный риск можно снизить за счет диверсификации. В то время как систематический риск можно рассматривать как вероятность убытка, связанного со всем рынком или его сегментом, несистематический риск относится к вероятности убытка в рамках конкретной отрасли или ценной бумаги.

Как инвестору управлять систематическим риском?

Хотя систематический риск непредсказуем и невозможно полностью избежать, инвесторы могут управлять им, обеспечивая, чтобы их портфели включали различные классы активов, такие как фиксированный доход, наличные деньги и недвижимость, каждый из которых будет по-разному реагировать на событие, которое влияет на общий рынок. Например, повышение процентных ставок сделает некоторые облигации нового выпуска более ценными, в то время как стоимость акций некоторых компаний снизится. Таким образом, обеспечение того, чтобы портфель включал в себя достаточное количество ценных бумаг, приносящих доход, снизит потерю стоимости некоторых акций.

Какая связь между бета и систематическим риском?

Инвестор может определить систематический риск конкретной ценной бумаги, фонда или портфеля, посмотрев на его бета-версию. Бета измеряет, насколько изменчивы эти инвестиции по сравнению с рынком в целом. Бета больше 1 означает, что у инвестиций более систематический риск, чем у рынка, а меньше 1 означает меньший систематический риск, чем у рынка. Бета, равная единице, означает, что инвестиции несут тот же систематический риск, что и рынок.

Риск может быть систематическим (systematic risk) и несистематическим (unsystematic risk). Систематический (недиверсифицированный — nondiversifiable) риск означает, что выигрыши или убытки, происходящие от потенциальных рисков, произойдут скорее одновременно для всего портфеля в целом, а не для отдельного вида актива. Поэтому невозможно снизить систематический риск посредством диверсификации портфеля.

Потери, происходящие в связи с общими экономическими условиями, представляют собой систематический риск, потому что они воздействуют на все компании, находящиеся на рынке, одновременно. Например, когда денежные условия становятся более жесткими, процентные ставки для всех компаний растут, и причем — в одно и то же время. Поэтому, если страховая компания страхует фирмы от риска повышения процентных ставок, она не сможет диверсифицировать свой портфель за счет процедуры андеррайтинга большого числа застрахованных, так как все фирмы будут нести убытки одновременно.

Под портфелем понимают совокупность финансовых активов. Портфель ценных бумаг — это совокупность всех видов ценных бумаг, находящихся в распоряжении институциональной единицы. Иными словами, портфельный риск выражается возможностью возникновения потерь, связанных с инвестициями в ценных бумагах, а также операциями по привлечению ресурсов и формированию оптимального портфеля ценных бумаг.

Портфельный риск — понятие агрегированное, которое, в свою очередь, включает в себя многие виды конкретных рисков: финансовый риск, риск ликвидности, инвестиционный и капитальный риск, системный и несистемный риски, риск инфляции/ дефляции, ценовой риск и т.д.


1) систематический (рыночный) риск: риск изменения процентной ставки ; валютный риск; инфляционный риск; политический риск;

2) несистематический риск: отраслевой риск; деловой риск; кредитный риск.

Систематическим (рыночным) риском называется риск, возникающий из внешних событий, который влияет на рынок в целом:


– риск изменения процентной ставки – риск, связанный с изменением процентной ставки центральным банком страны. При снижении процентной ставки уменьшается стоимость кредитов, которые получают компании, и увеличивается рост их прибыли, что является благоприятным и перспективным для рынка акций. И наоборот, увеличение процентной ставки негативно влияет на рынок;


– инфляционный риск – этот вид риска вызывается ростом инфляции. Он уменьшает настоящую прибыль компаний, что отрицательно влияет на рынок, а также вызывает появление другого риска – риска изменения процентной ставки ;

– валютный риск – риск, возникающий, в силу политических и экономических факторов, происходящих в стране;

– политический риск – это угроза отрицательного воздействия на рынок изза политических действий (смены правительства, войны и т. д.)

Здесь для инвестора важно оценить не столько риск каждой ценной бумаги, сколько весь рыночный риск. Систематический риск нельзя уменьшить за счет диверсификации акций, поскольку различные виды рисков, входящих в него, влияют на все акции одновременно.

Несистематический риск, или риск, который можно уменьшить за счет диверсификации, определяется событиями, касающимися только одной данной фирмы.

К несистематическим рискам можно отнести:

– отраслевой риск – риск, связанный с влиянием на компанию общеотраслевых факторов;

– деловой риск – риск, связанный с производственной эффективностью и управлением ею менеджментом данной компании;

– кредитный риск возникает, когда капитал или его часть формируется за счет долговых обязательств (например, когда снижается кредитный рейтинг и вызывается падение цен размещенных на рынке корпоративных облигаций, а также влечет за собой увеличение стоимости банковского кредита).

Портфели цепных бумаг, построенные по принципу дивер­сификации, предполагают комбинацию из достаточно большого количества ценных бумаг с разнонаправленной динамикой движения курсовой стоимости (дохода). Такая диверсификация может носить отраслевой или региональный характер, а также проводиться по различным эмитентам. Диверсификация, призванная снизить инвестиционные риски при обеспечении максимальной доходности, основана на различиях в колебаниях доходов и курсовой стоимости ценных бумаг

Диверсификация – сознательное комбинирование инвестиционных объектов, при котором достигается не просто их разнообразие, но и определенная взаимосвязь между доходностью и риском.

Для того чтобы максимально использовать возможности диверсификации для сокращения риска по портфелю инвестиций, необходимо включать в него и другие финансовые инструменты, например, облигации, золото, а также недвижимость.

В портфельной теории существует несколько подходов к дивер­сификации инвестиционных портфелей.

Новый подход к диверсификации портфеля был предложен Гарри Марковичем (Марковичем), основателем современной теории портфеля.

По мнению Марковича, инвестор должен принимать решение по выбору портфеля исходя исключительно из показателей ожидаемой доходности и стандартного отклонения доходности. Это означает, что инвестор выбирает лучший портфель, основываясь на соотношении обоих параметров. При этом интуиция играет определяющую роль. Ожидаемая доходность может быть представлена как мера потенци­ального вознаграждения, связанная с конкретным портфелем, а стандартное отклонение – как мера риска данного портфеля. Таким образом, после того как каждый портфель был исследован в смысле потенциального вознаграждения и риска, инвестор должен выбрать наиболее подходящий для него портфель.

Читайте также: