Чековые инвестиционные фонды их современное состояние реферат

Обновлено: 05.07.2024

Н ачало 1990-х запомнилось не только “лихими” временами, повсеместным дефицитом и неудержимой инфляцией, но и чековыми инвестиционными фондами (ЧИФы). Люди СССР-их времён могли владеть только принудительно навязанными облигациями и внедрение приватизационных чеков (ваучеров) здесь стало настоящим прорывом.

Однако, населению было непонятно, как распоряжаться этими ваучерами, ведь тратить их не на что. Тут-то стали появляться первые компании – чековые инвестиционные фонды – ушлые работники которых взялись помогать людям “эффективно” распоряжаться их чековым капиталом.

Идея была актуальной и казалось-бы перспективной, но российские реалии её разрушили. Рассмотрим роль ЧИФов в становлении отечественной экономики, особенности этих организаций, а также причины по которым они перестали существовать сегодня.

1. Особенности ЧИФов
2. Ваучеры и их обращение
3. Схема работы чекового инвестиционного фонда
4. Какие ограничения в деятельности ЧИФов?
5. Почему запретили ЧИФы?
6. ВИДЕО по теме
7. Заключение

Особенности ЧИФов

Правительство России по указу Президента, намереваясь реализовать благие идеи, сформировало чековые инвестиционные фонды (ЧИФы) в 1992-ом. Документом был обусловлен регламент функционирования данных компаний, главной задачей которых стала помощь людям с инвестициями в чеках (ваучерах).

Практически фонды обязаны были превратиться в мажоритарные акционерные предприятия из-за владения огромным количеством ваучеров. Результат деятельности должен направляться для выгоды вкладчиков, чтобы в государстве улучшать инвестиционный климат.

Получилась ситуация, когда все ЧИФы начали агитировать людей приносить ваучеры и делать вложения. На руки таким инвесторам выдавались акции фонда, которые давали два преимущества:

получать дивиденды в различной форме;
принимать участие в акционерных собраниях.

Управление фонда собранные чеки вкладывало в разные заводы, фирмы, корпорации и интересные стартапы. Таким образом получалась дивидендная прибыль, часть которой оставалась организаторам ЧИФов, а другая часть уходила инвесторам.

В 90-е приблизительно 30% граждан России инвестировали собственные ваучеры в какой-то из ЧИФов. Около 10% делали прямые вклады в ОАО. Тогда этот минимальный процент умных граждан поступил весьма дальновидно, ведь непосредственный обмен делал их акционерами самого предприятия, а не стороннего фонда, взявшегося управлять их активами.

К примеру, ваучер в 1993-м менялся 1:1 на акцию Газпрома, которая сегодня стоит на MOEX ₽205 и приносит ~15,7 рублей дивидендов на одну бумагу. Инвестиция крайне выгодная, учитывая стабильное состояние газового гиганта.

Стоит заметить, что колоссальные объёмы ваучеров проходили через перекупщиков, стоявших везде и в любое время. Так формировались инвестиционные портфели нынешних олигархов, “выросших” из криминальных личностей, контролировавших эту уличную торговлю.

Первоначальные цели ЧИФов очень быстро перестали выполняться и вместо помощи населению через вложения в государственные ценные бумаги, управляющие перешли на спекуляции ваучеров.

Разумеется, выплаты дивидендов прекращались, структуры банкротились, а люди теряли вклады. Но почему же чековые инвестиционные фонды, перекупщики и криминалитет так стремились заполучить ваучеры? В чём их особенности?

Ваучеры и их обращение

Главной ценной бумагой каждого ЧИФа были ваучеры (приватизационные чеки). Это неименные документы установленного образца, выпускаемые Сбербанком РФ и причитающиеся всем жителям страны. Фактически ваучеры собой представляли переходный формат между деньгами и акциями.

Приватизационный чек (ваучер). Источник изображения

От полноценных ценных бумах ваучеры отличали следующие свойства:

они позволяли производить прямую конвертацию, в результате которой человек становился владельцем акций какого-то предприятия. То есть происходила полноценная покупка, но без денег;
когда ваучер приобретался, права его владения не ограничивались исключительно условиями продажи. Поэтому была возможность передавать их в ЧИФы;
ценность одной бумаги составляла 25–26 рублей, но рыночная стоимость определялась фактическим спросом и местом сбыта. Например, в центре Москвы можно было найти перекупщиков, предлагавших 100 и даже 180 руб./шт., но в российской глубинке редко удавалось продавать их за 15–20 руб.;
номинал каждого ваучера ₽10 000.

Все бумаги характеризовались определённым сроком действия, пропечатанным непосредственно на обороте. Обычно акции приобретались за ваучеры в течение 1–2 лет с момента их эмиссии Центробанком. Сейчас нельзя никаким образом пользоваться ваучерами и их аналогами.

Схема работы чекового инвестиционного фонда

Учитывая вышеизложенные сведения, можно принцип работы чековых фондов представить несколькими этапами. Для наглядности возьмём элементарный пример с ЧИФом, 10-ю вкладчиками и 1-м заводом “Алмаз”.

Регистрируется инвестиционный фонд, для которого подготовлен устав, план работы, регламент, начальный капитал.
Производится набор сотрудников, если это необходимо. Снимается офисное помещение.
Делается заказ печати специальных купонов, выступающих в роли акций ЧИФа.
Организуется рекламная кампания, нацеленная на держателей ваучеров. Вся работа будет основана на обороте этих приватизационных чеков.
Люди, приходя в офис, совершают обмен своих государственных ваучеров на бумаги чекового фонда. Согласно условиям, принимающая сторона берёт на себя фиксированные обязательства по регулярным выплатам дивидендов. 5 человек отдали по 1 ваучеру, а другие 5 по 3 штуки. Всего получилось 20 ваучеров.
Управляющий фондом на полученные чеки приобретает акции компании “Алмаз” на открытом аукционе. Куплено 20 акций, которые составляют 20% от эмитированного количества бумаг. Фонд получает право участвовать в деятельности предприятия.
Соответственно, теперь будут идти прямые дивиденды, допустим ₽10 с акции, которые распределятся так:
– 4 рубля/бумага в ЧИФ;
– 6 рублей/бумага инвестору, принёсшему ваучер.
Поскольку на приватизационные чеки куплены акции, крупные вкладчики (купившие по 3 ваучера) входят в совет директоров фонда и участвуют в принятии решений по компании “Алмаз”.
Работа дальше продолжается – ЧИФ получает полные дивиденды. Больший процент управляющий распределяет среди вкладчиков. В рассмотренном случае достаётся 60% дивидендной прибыли, а управляющей компании 40%.

Здесь сугубо общая структура, которая была задействована практически всеми чековыми инвестиционными фондами, когда они существовали. Принцип простой – ЧИФам отводилась роль простых посредников, организующих покупку акций предприятий за ваучеры вкладчиков.

Какие ограничения в деятельности ЧИФов?

Активное распространение чековых инвестиционных фондов в начале 90-х сформировало серьёзную угрозу концентрации существенных объёмов ваучеров в одних-двух руках. Поэтому новыми поправками к основному указу были введены серьёзные ограничения в деятельности ЧИФов.

До конца приватизации (1998 год) поддерживались лимиты:

Почему запретили ЧИФы?

Закреплённая в 1993 году база законодательных актов позволила чековым фондам появляться, закрепляться и расширяться на территории огромной страны. Но после пикового периода процветания, когда функционировало свыше 500 ЧИФов (1996 год), эти инвестиционные компании активно разорялись.

Главной причиной неудач послужило вложение средств инвесторов в неэффективные или убыточные предприятия, неспособные обеспечить выплату дивидендов. Большинство обществ стали вести убыточную деятельность.

После расследования ФКЦБ идея чековых инвестиционных фондов была признанной очень неэффективной из-за нерентабельного законодательства.

Официальными причинами упразднения ЧИФов послужили факторы:

действующий принцип невыгодного налогообложения. Инвестиционные компании, становившиеся акционерными обществами, были вынуждены уплачивать максимальный подоходный налог, к которому прибавлялась выплата по дополнительным начислениям. В результате ЧИФы 50% прибыли отдавали государственной казне;
общая неорганизованность и безответственность инвесторов. Невозможно было по правилам голосования выбирать совет директоров предприятий;
правительственные органы не могли контролировать избранные советы директоров, что приводило к нарушениям условий обслуживания вкладов. ЧИФы уходили в оффшорные зоны;
финансовый рынок переключился на более “перспективные” проекты. Пирамиды практически сразу вытеснили ЧИФы.

ВИДЕО по теме

Заключение

Деятельность, не имеющая чётких регуляционных механизмов на рынке, и растущая популярность у населения – два главных фактора, превративших ЧИФы в очень печальное явление, просуществовавшее около 5 лет. Очень быстро после появления чековые фонды превратились в мошеннические структуры.

Невзирая на это, сама затея с приватизацией и ваучерами была не новой и не окончательной. Любопытно, что инвестиции в чековые фонды кое-где успешно процветают и дают желаемый эффект всем участникам.

* Данная работа не является научным трудом, не является выпускной квалификационной работой и представляет собой результат обработки, структурирования и форматирования собранной информации, предназначенной для использования в качестве источника материала при самостоятельной подготовки учебных работ.

Введение

Современная ситуация в инвестиционной сфере определяется намечающимся поворотом российской экономики к выходу из кризиса. Характерными проявлениями этого позитивного процесса являются сокращение дефицита бюджета и его безэмиссионное финансирование, сокращение спада и стабилизация производства на фоне устойчивого снижения инфляции, укрепление российского рубля. Также заработали ценовые механизмы регулирования производства, начался перелив капитала через фондовый рынок, развивается проектное финансирование.

На сегодняшний день главным рычагом модернизации производства, снижения его издержек, возобновления экономического роста и, как результат, повышения уровня жизни населения становится увеличение объема капитальных вложений.

В соответствии с ч.2 ст.1 Закона № 156-ФЗ инвестиционный фонд – находящийся в собственности акционерного общества либо в общей долевой собственности физических и юридических лиц имущественный комплекс, пользование и распоряжение которым осуществляется управляющей компанией исключительно в интересах акционеров этого акционерного общества или учредителей доверительного управления.

Стоимость чистых активов – важнейший показатель, характеризующий состояние любого хозяйствующего общества. Значительная по размерам стоимость чистых активов, в частности, в сопоставлении с общей стоимостью имущества, с балансовой стоимостью его активов во многом характеризует финансовую устойчивость общества. Стоимость чистых активов также определяет расчетную стоимость акций, особенно применительно к акциям, которые не котируются на организованном рынке ценных бумаг, и следовательно, нет регулярно публикуемых цен таких акций.

В ходе выполнения контрольной работы необходимо ознакомиться с нормативными документами, регулирующими деятельность инвестиционных фондов и порядок расчета чистых активов инвестиционного фонда. Необходимо раскрыть цели, задачи и основные направления аудиторской проверки расчета чистых активов инвестиционных фондов. В связи с отсутствием возможности проведения аудита в бухгалтерии конкретного инвестиционного фонда, контрольная работа будет основана на теоретических материалах.

Акционерный инвестиционный фонд - открытое акционерное общество, исключительным предметом деятельности которого является инвестирование имущества в ценные бумаги и иные объекты, предусмотренные Федеральным законом № 156-ФЗ от 29.11.2001, и фирменное наименование которого содержит слова "акционерный инвестиционный фонд" или "инвестиционный фонд" (п.1 ст.2 Закона № 156-ФЗ).

Иные юридические лица не вправе использовать в своих наименованиях слова "акционерный инвестиционный фонд" или "инвестиционный фонд" в любых сочетаниях.

Акционерный инвестиционный фонд не вправе осуществлять иные виды предпринимательской деятельности. Постановлением Правительства РФ от 04.07.2002 N 495 утверждено Положение о лицензировании деятельности по управлению инвестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами.

Акционерный инвестиционный фонд вправе осуществлять свою деятельность только на основании специального разрешения (лицензии). Акционерный инвестиционный фонд не вправе размещать иные ценные бумаги, кроме обыкновенных именных акций.

Акционерный инвестиционный фонд не вправе осуществлять размещение акций путем закрытой подписки.

Открытое акционерное общество, фирменное наименование которого содержит слова "акционерный инвестиционный фонд" или "инвестиционный фонд", не имеющее лицензии, не вправе осуществлять размещение дополнительных акций и иных эмиссионных ценных бумаг.

Акции акционерного инвестиционного фонда могут оплачиваться только денежными средствами или имуществом, предусмотренным его инвестиционной декларацией.

Устав акционерного инвестиционного фонда в дополнение к положениям, предусмотренным Федеральным законом "Об акционерных обществах", должен содержать положение о том, что исключительным предметом деятельности этого акционерного инвестиционного фонда является инвестирование в имущество, определенное в соответствии с настоящим Федеральным законом и указанное в его инвестиционной декларации.

Паевой инвестиционный фонд - обособленный имущественный комплекс, состоящий из имущества, переданного в доверительное управление управляющей компании учредителем (учредителями) доверительного управления с условием объединения этого имущества с имуществом иных учредителей доверительного управления, и из имущества, полученного в процессе такого управления, доля в праве собственности на которое удостоверяется ценной бумагой, выдаваемой управляющей компанией (п.1 ст. 10 Закона № 156-ФЗ).

Паевой инвестиционный фонд не является юридическим лицом.

Паевой инвестиционный фонд должен иметь название (индивидуальное обозначение), идентифицирующее его по отношению к иным паевым инвестиционным фондам.

Состав и структура активов инвестиционных фондов

В состав активов инвестиционных фондов могут входить денежные средства, в том числе в иностранной валюте, а также соответствующие требованиям, установленным нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг: государственные ценные бумаги Российской Федерации и государственные ценные бумаги субъектов Российской Федерации; муниципальные ценные бумаги; акции и облигации российских открытых акционерных обществ; ценные бумаги иностранных государств; акции иностранных акционерных обществ и облигации иностранных коммерческих организаций; иные ценные бумаги.

Недвижимое имущество и имущественные права на недвижимое имущество могут входить только в состав активов акционерных инвестиционных фондов и активов закрытых паевых инвестиционных фондов.

Требования к составу активов акционерного инвестиционного фонда определяются в его инвестиционной декларации, а требования к составу активов паевого инвестиционного фонда - в инвестиционной декларации, содержащейся в правилах доверительного управления этим паевым инвестиционным фондом. До формирования паевого инвестиционного фонда в его активы может входить только имущество, переданное учредителями доверительного управления.

Требования к структуре активов инвестиционных фондов устанавливаются нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг.

Инвестиционная декларация акционерного инвестиционного фонда и инвестиционная декларация паевого инвестиционного фонда могут устанавливать более высокие требования к структуре активов, чем требования, предусмотренные нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг.

Порядок оценки активов и пассивов инвестиционного фонда

Оценка активов акционерного инвестиционного фонда осуществляется в порядке, предусмотренном нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг.

Для оценки активов используются следующие понятия: средневзвешенная цена (курс) ценной бумаги, балансовая (учетная) стоимость.

Оценка недвижимого имущества, прав на недвижимое имущество, иного предусмотренного нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг имущества, принадлежащего акционерным инвестиционным фондам, а также имущества, составляющего паевые инвестиционные фонды, осуществляется оценщиком, имеющим соответствующую лицензию.

Оценка указанного имущества должна осуществляться при его приобретении и отчуждении, а также не реже одного раза в год, если иная периодичность не установлена нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг.

Оценщиками инвестиционного фонда не могут быть аффилированные лица акционерного инвестиционного фонда, управляющей компании и специализированного депозитария акционерного инвестиционного фонда и паевого инвестиционного фонда, аудитора акционерного инвестиционного фонда и аудитора управляющей компании паевого инвестиционного фонда.

Определение стоимости чистых активов инвестиционных фондов

При расчете стоимости чистых активов инвестиционного фонда из общей стоимости активов фонда исключается общая стоимость следующих видов пассивов фонда: расчеты с кредиторами и резервы предстоящих расходов и платежей.

Стоимость чистых активов инвестиционных фондов определяется в порядке и сроки, предусмотренные нормативными правовыми актами федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг.

Полученная величина стоимости чистых активов в расчете на одну оплаченную акцию может быть внесена в заказы на покупку (и/или продажу) акций инвестиционного фонда, поступившие с момента проведения последней оценки.

При этом указанная величина стоимости чистых активов в расчете на одну выпущенную акцию может быть увеличена на величину вознаграждения, комиссионных посреднику. Курс покупки или продажи может быть выражен в каждом отдельном случае, или может быть прокотирован единый курс с указанием размера начальной комиссии по каждой из установленных величин.

Финансовые вложения инвестиционного фонда отражаются в разделе "АКТИВЫ" справки о стоимости чистых активов с указанием их балансовой стоимости и величины отклонения оценочной стоимости от балансовой стоимости.

По статье "Депозиты" отражаются данные о средствах фонда, вложенных во вклады банков и других кредитных организаций.

По статье "Денежные средства" отражаются данные, учитываемые на счетах учета денежных средств фонда.

В подразделе "Дебиторская задолженность" отражаются данные о дебиторской задолженности фонда в разрезе ее отдельных видов.

По статье "Иные активы" показываются данные о величине всех прочих активов, не нашедших отражения в предыдущих статьях справки о стоимости чистых активов. По данной статье также отражается величина накопленного купонного дохода по облигациям, выпущенным с купонным доходом, рассчитанного на дату составления справки о стоимости чистых активов в соответствии с условиями выпуска. Накопленный купонный доход отражается в том случае, если признаваемые котировки государственных ценных бумаг Российской Федерации, субъектов Российской Федерации, ценных бумаг органов местного самоуправления, выпускаемых с купонным доходом, не включают в себя сумму накопленного купонного дохода.

В подразделе "Кредиторская задолженность" отражаются суммы кредиторской задолженности фонда в разрезе ее отдельных видов.

По статье "Резервы предстоящих расходов и платежей" отражается величина остатка резерва, созданного на выплату вознаграждения управляющей компании и иных расходов, связанных с управлением имуществом фонда.

По статье "КОЛИЧЕСТВО ПАЕВ" показывается количество инвестиционных паев фонда, находящихся в обращении на отчетную дату.

Организация бухгалтерского учета и отчетности в инвестиционных фондах

Инвестиционные фонды всех типов и управляющие компании ведут бухгалтерский учет, составляют и представляют бухгалтерскую отчетность в соответствии с Положением о бухгалтерском учете и отчетности в Российской Федерации, утвержденным приказом Министерства финансов Российской Федерации от 29.07.1998 N 34н и Планом счетов бухгалтерского учета финансово - хозяйственной деятельности предприятий .

Ответственность за организацию бухгалтерского учета в инвестиционном фонде несет должностное лицо, на которое учредительными документами фонда возложена обязанность контроля за правильностью организации учета и своевременностью составления отчетности фонда.

Управляющая компания формирует учетную политику в отношении имущества фонда исходя из принципов учетной политики, принятых законодательством Российской Федерации для предприятий и организаций. При формировании учетной политики в отношении имущества фонда управляющая компания осуществляет выбор определенных способов ведения бухгалтерского учета, допускаемых законодательными и нормативными актами, входящими в систему нормативного регулирования бухгалтерского учета Российской Федерации.

Избранные управляющей компанией способы ведения бухгалтерского учета имущества фонда подлежат специальному оформлению приказом руководителя управляющей компании. Таким же образом должны быть оформлены любые последующие изменения утвержденных учетных методов.

Принятые способы учета в отношении имущества фонда должны применяться последовательно из года в год. Изменение учетной политики может производиться в случаях изменения законодательства Российской Федерации или нормативных актов органов, осуществляющих регулирование бухгалтерского учета, применения новых способов ведения бухгалтерского учета или существенного изменения условий деятельности. В целях обеспечения сопоставимости данных отчетности фонда изменение учетной политики, проводимой в отношении имущества фонда, должно вводиться с начала отчетного года.

Избранные способы ведения бухгалтерского учета имущества фонда подлежат раскрытию в пояснительной записке, входящей в состав отчетности фонда.

Аудит инвестиционного фонда

Требования к аудитору инвестиционного фонда

Аудитором не вправе быть аффилированное лицо акционерного инвестиционного фонда, управляющей компании, специализированного депозитария, лица, осуществляющего ведение реестра владельцев инвестиционных паев, оценщика.

Аудиторской проверке на достоверность и соответствие требованиям федеральных законов, иных нормативных правовых актов Российской Федерации и нормативных правовых актов федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг подлежат бухгалтерский учет, ведение учета и составление отчетности в отношении имущества, принадлежащего акционерному инвестиционному фонду, имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд, и операций с этим имуществом.

Задачи и периодичность аудиторской проверки

Аудиторской проверке подлежат:

• бухгалтерский учет, ведение учета и составление отчетности в отношении имущества, принадлежащего акционерному инвестиционному фонду, имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд, и операций с этим имуществом;

• состав и структура активов акционерного инвестиционного фонда и имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд;

• расчет стоимости чистых активов акционерного инвестиционного фонда, оценка расчетной стоимости одного инвестиционного пая, цены размещения и цены выкупа акции или суммы, на которую выдается один инвестиционный пай, и суммы денежной компенсации, подлежащей выплате в связи с погашением инвестиционного пая;

• соблюдение требований, предъявляемых к порядку хранения имущества, принадлежащего акционерному инвестиционному фонду, имущества, составляющего паевой инвестиционный фонд, и документов, удостоверяющих права на имущество, принадлежащее акционерному инвестиционному фонду, и имущество, составляющее паевой инвестиционный фонд;

• сделки, совершенные с активами инвестиционного фонда.

Заключение аудитора по результатам ежегодной аудиторской проверки является обязательным приложением к отчетности акционерного инвестиционного фонда, управляющей компании паевого инвестиционного фонда.

4.3 Аудит расчета чистых активов инвестиционных фондов

Аудит расчета чистых активов инвестиционного фонда является одним из основных этапов аудита.

В связи с тем, что в расчете чистых активов участвуют активы и пассивы инвестиционного фонда аудит следует начать с ознакомления с учетной политикой фонда. Проверяется соблюдение принятых способов учета в отношении имущества фонда, применяются ли они последовательно из года в год.

Обязательной проверке подлежит порядок оценки стоимости активов и пассивов инвестиционного фонда. Необходимо проверить расчеты средневзвешенных цен (курсов) ценных бумаг, списки организаторов торговли, признаваемые котировки которых будут использоваться при определении оценочной стоимости ценных бумаг. Проверяется также соответствие курсов, применяемых при переоценке ценных бумаг, объявленных в иностранной валюте курсу, установленному Центральным банком Российской Федерации на день определения стоимости чистых активов.

Дебиторская и кредиторская задолженность, пассивы фонда отраженные по балансовой стоимости подлежат проверки на предмет правильности определения балансовой стоимости.

В ходе аудита также проверяется порядок создания и расходования резерва, создаваемого для выплаты вознаграждения управляющей компании и возмещения соответствующих расходов.

Главной целью аудита является выражение мнения о достоверности бухгалтерской отчетности и соответствии порядка ведения бухгалтерского учета российскому законодательству

После этого аудиту подвергается сама Справка о стоимости чистых активов. Проверяется соответствие данных отраженных в Справке данным, отраженным в бухгалтерской отчетности, арифметические расчеты и правильность определения стоимости чистых активов на один пай.

Заключение

В ходе выполнения контрольной работы были изучены нормативные документы, регулирующие деятельность инвестиционных фондов. Хотелось бы отметить, что достаточного нормативного обеспечения нет, многие постановления и приказы ФКЦБ РФ взаимно исключают друг друга.

При выполнении контрольной работы пришлось столкнуться еще и с проблемой отсутствия практического материала для ее выполнения.

Также выяснилось, что на сегодняшний день еще и недостаточно квалифицированных аудиторов именно в этой области аудита. Зачастую понятие аудита подменяется обыкновенной проверкой состояния учета и выявлением налоговых рисков. Критерием полезности аудиторской проверки выступает в таком случае количество обнаруженных ошибок и суммы выявленных налоговых нарушений.

Фактически же главной целью аудита является выражение мнения о достоверности бухгалтерской отчетности аудируемых лиц, на основании которой и производиться расчет чистых активов инвестиционных фондов.

Аудит расчета чистых активов достаточно трудоемкий процесс, связанный с проверкой всех статей имеющих отношение к расчету и требующий знаний особенностей оценки и учета активов и пассивов инвестиционных фондов.

В связи с тем, что показатель стоимости чистых активов учитывается во многих экономических расчетах, аудит расчета чистых активов на мой взгляд не только очень важен, но и необходим инвестиционным фондам в момент подтверждения годовой бухгалтерской отчетности.

Специфическая юридическая форма инвестиционных фондов требует более упорядоченного перечня нормативных документов, регулирующих их деятельность и правила бухгалтерского учета, отчетности и аудита.

Библиографический список

1. Налоговый Кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 05.08.2000 № 117-ФЗ (ред. от 07.07.2003)

6. План счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности организации и Инструкция по его применению. – М.: Информационное агентство ИПБ-БИНФА, 2001. – 176с.

8. Данилевский Ю.А. Общий аудит, аудит бирж, внебюджетных фондов и инвестиционных институтов.- М., 1996. – 144 с.

9. Стандарты аудиторской деятельности. – М.: Издательство ПРИОР, 2002.- 520с.

ГОСТ

Основные сведения о паевых инвестиционных фондах в РФ

Паевой инвестиционный фонд – это обособленный имущественный комплекс, который состоит из объединённого имущества, переданного в доверительное управление учредителями.

В России (как и в зарубежных странах) важным сегментом финансового рынка является рынок коллективных инвестиций. Наиболее распространённой формой коллективного инвестирования в нашей стране являются паевые инвестиционные фонды (ПИФы), число которых превышает 1300.

Паевой инвестиционный фонд не является юридическим лицом, но в основе его функционирования лежит договор доверительного управления имуществом. Согласно ему, одна сторона, которая считается учредителем управления, на определённый срок передаёт другой стороне, которая считается доверительным управляющем, имущество в доверительное управление. Оно означает, что имущество будет управляться в интересах учредителя без потери его права собственности на данное имущество.

Доля права собственности учредителя на имущество паевого инвестиционного фонда удостоверяется выдаваемой управляющей компанией ценной бумагой. Эта ценная бумага называется инвестиционным паем. Причём каждый инвестиционный пай предоставляет его владельцу одинаковый объём прав.

Имуществом признаются различные вещи, деньги, ценные бумаги, имущественные права, нематериальные блага, интеллектуальная собственность и т.д. Паевые инвестиционные фонды чаще всего формируются за счёт объединения денежных средств. В результате формирования этих активов деятельность фонда должна принести его учредителям прибыль, что является целью его создания.

Преимущества и недостатки паевых инвестиционных фондов

По сравнении с другими формами инвестиций вложение средств через паевой инвестиционный фонд обеспечивает инвесторам несколько следующих преимуществ:

большая доступность инвестирования, размеры которого могут начинаться с 1-3 тысяч рублей;
даже для столь минимальных инвестиций существует возможность диверсификации инвестиционных рисков;
государство осуществляет жёсткий контроль за деятельностью паевых инвестиционных фондов;
инфраструктура паевого инвестиционного фонда прозрачна, что означает отдельное хранение средств пайщиков от средств управляющей компании;
налогом облагается только продажа пайщиком своего пая, а текущие операции паевого инвестиционного фонда и время владения паем – нет;
управление паевым инвестиционным фондом осуществляется на профессиональной основе;
для открытых фондов характерна высокая ликвидность пая;
при работе по схеме вызова капитала существует возможность поэтапной оплаты паёв.

Готовые работы на аналогичную тему

В то же время паевые инвестиционные фонды имеют ряд существенных недостатков, которые препятствуют развитию этого финансового инструмента в нашей стране и его популяризации среди потенциальных инвесторов. Среди них основными принято считаться следующие недостатки:

по сравнению с депозитами, высокорейтинговыми облигациями, а также инструментами с фиксированной доходностью операции паевых инвестиционных фондов подвержены более высоким рискам;
оформление и хранение инвестиционных сертификатов требует регулярное осуществление дополнительных расходов;
вне зависимости от размера прибыли или убытков паевого инвестиционного фонда управляющей компании постоянно приходится выплачивать вознаграждение в размере от 0,5% до 5% стоимости чистых активов фонда;
частое накладывание на деятельность открытых паевых инвестиционных фондов законодательных ограничений по качественному составу приобретаемых ценных бумаг;
управляющие компании для того, чтобы возместить расходы, связанные с выдачей и погашением инвестиционных паёв, вынуждены вводить скидки и надбавки;
капитал пайщика в ситуации затяжного падения цен на фондовом рынке не имеют достаточной степени защиты.

Таким образом, инвестор, принимая решение о вложение своих средств в паевой инвестиционный фонд, взвешивает и сравнивает его преимущества и недостатки, на основании чего формируется соответствующий уровень привлекательности этого фонда.

Современное состояние отечественных паевых инвестиционных фондов

Несмотря на существование ещё в 1990-х гг., активное развитие такого сегмента финансового рынка, как паевые инвестиционные фонды, было получено только в новом тысячелетии, после принятия соответствующих законодательных и нормативно-правовых актов.

За последние 15 лет общее количество паевых инвестиционных фондов увеличилось в 15 раз. Причём значительно изменилась их структура: если в начале 2000-х годов более 70% паевых инвестиционных фондов приходилось на их открытый тип (купле-продажа паев может происходить в любой рабочий день), то к концу 2010-х гг. эту долю уже стали занимать фонды закрытого типа (покупка паев возможна только при формировании фонда, предъявление к погашению – по окончании срока действия договора).

Кроме того, закрытые паевые инвестиционные фонды со значительным отрывом лидируют по стоимости чистых активов (450 млрд. руб. из 750 млрд. руб.). Их лидерство на данном сегменте финансового рынка объясняется их предназначением для организаторов проектов, заинтересованных в долгосрочном инвестировании.

На данный момент важнейшим фактором развития рынка коллективных инвестиций является совершенствование нормативно-правовой базы. Так, деятельность Центрального банка РФ в данном направлении заключалась в сокращении количества категорий паевых инвестиционных фондов и смягчении требований по составу и структуре активов. А это должно дать дополнительный импульс для развития паевых инвестиционных фондов в России.

Изначально на рынке России, при появлении банков начали развиваться и инвестиционные чековые фонды.

ЛУЧШИЕ БРОКЕРЫ ОПЦИОНОВ КОТОРЫХ ВЫБРАЛИ ВЫ!

FOREX БРОКЕРЫ С ЛУЧШИМИ ТОРГОВЫМИ УСЛОВИЯМИ:

Инвестиционные чековые фонды — немного истории

Поскольку чековые фонды, еще не всеми инвесторами использовались и не были так популярны, то их распространение и не стало таким глобальным в мире инвестиций. Они были использованы лишь в выдаче инвестиционных чеков населению от приватизационной компании. В свою очередь, банки на рынке предлагали создать свой инвестиционный депозит, под очень выгодный процент. Так банки все быстрее набирали популярность.

Инвестиционные чековые фонды и их принцип работы таким успехом еще не пользовались. Людям было трудно понимать о вкладах в акции и тем более о еще тех брокерах, которые помогали выгодно вложить деньги, либо совершить выгодную продажу. Тогда государство всячески поддержало такую инвестиционно — чековую структуру фондов. И она постепенно разрасталась. Так 1-м шагом к ее становлению стала распространение акций.

Людям объясняли, что можно получать доход такого типа и получать инвестиционную прибыль от того, насколько эффективно и востребовано работает то или иное предприятие, продающее свои акции. Акции начали выпускать как компании, так и банки. Так же стали производить так называемые инвестиционные чековые аукционы.

О паевых инвестиционных фондах

ЛУЧШИЕ ФОРЕКС БРОКЕРЫ ПО ДАННЫМ "ИНТЕРФАКС"

А ТАКЖЕ ЛУЧШИЕ БРОКЕРЫ БИНАРНЫХ ОПЦИОНОВ В 2021:

Как развивались инвестиционные чековые фонды?

Чековые фонды, потихоньку росли и набирали обороты. Это становилось предпосылкой для дальнейшего её укрепления. Люди, которые хорошо понимали смысл инвестиционных вложений в акции, сразу начали пробовать зарабатывать на них. И когда они увидели результаты, уже было мало просто чеков и акций. Стоило создавать что-то устойчивое и серьезное. Так стали стремительно развиваться инвестиционные чековые фонды. Увидев такой потенциал и развитие чековых фондов, на их места сразу устремились большие компании. Тогда, компании вели свою темную политику. У вкладчика было минимум информации по его вкладу и дальнейшему росту денег.

Компания просто замусоливала глаза обещаниями, причем даже не конкретными. Так они имели возможность не давать информации о вкладах денег и дальнейшей прибыли от инвестиций. Махинации доросли до такого придела, что вкладчики остались просто без ничего.

Таким образом, после данных событий нужно было что-то с этим делать. Так как данная схема работала неплохо, её решили не ликвидировать, а просто усовершенствовать.

Так история творения инвестиционных паев в России, берет начало с президентского указа, в котором речь шла о неких мерах по увеличению эффективности политики инвестирования в чековые фонды России. Этот указ и нес в себе возможность открытия разнотипных фондов и фондовых веток. Так со временем началась наладка системы инвестирования. С каждым годом недочеты обрабатывались и внедрялись нововведения, улучшающие все внутренние процессы.

Современные чековые фонды. В чём преимущества таких инвестиций?

Со временем чековая инвестиционная система фондов, перешла под контроль государства. Специальные органы не просто контролировали все процессы фондового инвестирования, но и реализовывали свои доработки и усовершенствования. С помощью государственного надзора поменялись некоторые правила инвестиций в чековые фонды.

Теперь, чековые фонды уже были обязаны информировать вкладчиков не просто о предназначении их инвестиционных вложений, а и о том, куда и как идут их деньги, о росте рынка и различных процентах разных операций.

Так инвестор прекрасно понимал, на что он идет и даже заранее имел возможность просчитывать дальнейшие вклады в тот или иной чековый фонд и продажи своих паев.

Преимущество паевой системы вкладов целого коллектива была в том, что на стороне паевой системы была целая серия актов, которые позволяли защитить инвестора и по максимуму уберечь его от махинаций с его деньгами. Так фондовая инвестиционная система стала прочнее и прозрачнее для инвесторов, тем самым привлекая все больше желающих для включения в систему инвестиций. Сейчас на рынке паевых и чековых инвестиционных фондов можно с легкостью потеряться. Такой вид инвестирования в итоге дал свои плоды и вырос со времен чеков.

Как работают инвестиционные фонды?

ТОП БРОКЕРОВ ОПЦИОНОВ, ПРИЗНАННЫХ НЕЗАВИСИМЫМИ РЕЙТИНГАМИ

ТОП ФОРЕКС БРОКЕРОВ РОССИЙСКОГО РЕЙТИНГА НА 2021 ГОД:

Что говорят трейдеры об АМаркетс? КОПИРОВАТЬ СДЕЛКИ | обзор/отзывы ForexCopy/ПАММ/Криптовалюты/Опционы =>СТРАТЕГИИ КОПИРОВАТЬ СДЕЛКИ | обзор/отзывы Имею тут счет в 1050$. Платит с 1998 года! | ВСЕ АКЦИИ И КОНКУРСЫ | обзор/отзывы

Читайте также: