Процент доход от капитала кратко

Обновлено: 02.07.2024

С началом коронавирусного кризиса многие столкнулись со снижением доходности накоплений. Инфляция безжалостно съедает сбережения в банках. Капитализация процентов на счете – верный способ повысить прибыльность вклада и обогнать обесценивание рубля.

Что такое капитализация

Сложный процент – гениальное изобретение банкиров совместно с математиками. Это именно тот случай, когда количество переходит в качество, а арифметическая прогрессия превращается в геометрическую. Как модно сейчас говорить, происходит экспоненциальный рост капитала.

Секрет баснословных состояний западных финансовых кланов в том, что 200-300 лет назад их прародители раньше других осознали силу сложного процента и начали извлекать пользу. Сегодня он доступен каждому в виде капитализации процента на счете или банковском вкладе.

Механизм работы сложного процента прост для понимания. В качестве примера рассмотрим депозит с ежемесячной капитализацией процентов, как наиболее распространенный среди вкладчиков.

Если объяснять просто, то суть в следующем: каждый месяц банк прибавляет начисленные проценты к депозиту. Таким образом размер тела вклада, то есть расчетной базы, увеличивается.

Представим молодую семью – Романа и Марину. Они строят серьезные планы на жизнь. Часть денег, подаренных на свадьбе, они решают отложить и создать капитал с прицелом на будущее своего ребенка. На текущий момент у них есть 500 тысяч рублей. Семья задается вопросом: насколько можно увеличить эту сумму за двадцать лет, просто открыв вклад в банке?

Роман и Марина посвятили целый вечер тому, чтобы изучить предложения разных кредитных организаций. Пришли к тому, что самым выгодным и безопасным способом увеличить капитал без дополнительных вложений будет вклад с капитализацией процентов.

Однако подобных предложений в интернете множество. Молодоженам нужно определиться, какие условия наиболее полно удовлетворяют их желания.

Виды капитализации

При выборе банковского вклада с капитализацией нужно ориентироваться на два показателя: периодичность начисления процентов и процентную ставку.

Вы можете встретить следующие варианты периодичности выплат:

Тип вклада	Описание
Разовый	Проценты будут начислены единожды перед закрытием вклада. Это не стоит считать капитализацией в том смысле, в каком она рассматривается в статье. Однако вы сможете получить сложный процент в случае пролонгации (продления) вклада.
Ежедневный	Проценты начисляются каждый день, а депозит растет в геометрической прогрессии. Ставка по такому вкладу всегда минимальная.
Ежемесячный	Самый распространенный вариант. Депозит растет каждый месяц.
Ежеквартальный	Выплаты происходят раз в три месяца. Соответственно, срок вклада должен быть кратным этой цифре.
Полугодовой	Увеличивает депозит дважды в год. В случае расторжения договора до окончания полугодия процент будет потерян.
Ежегодный	Используют только для долгосрочных накоплений. Но процентная ставка, как правило, самая привлекательная.

Процентная ставка по вкладу с капитализацией процентов, которая прописана в договоре, не покажет вам полную картину роста средств на счете. Намного лучше ее отражает эффективная ставка.

Специалисты рассчитывают ее с учетом капитализации. При сравнении предложений различных банков ориентируйтесь именно на этот показатель, как на наиболее объективный.

При выборе банковского продукта обязательно уточните, можно ли пополнять депозит или досрочно снимать часть средств. Это удобно, но, как правило, эффективная процентная ставка по таким вкладам бывает ниже.

Совет от банка

Другой важный аспект, к которому стоит присмотреться, – условия пролонгации договора. Продлить срок действия депозита вы можете лично, посетив офис банка. При этом специалист отдела вкладов предложит вам оформить новый договор.

В противном случае может сработать автоматическая пролонгация. Если в договоре не будут жестко закреплены условия автоматического продления, то впоследствии вы можете быть неприятно удивлены. К примеру, менее выгодной для вас процентной ставкой.

Иногда клиенты соглашаются на предложение специалиста зачислять средства не на депозит, а на банковскую карту. Но капитализация процентов в этом случае не произойдет, а значит, нет никаких отличий от обычного банковского вклада.

Роман и Марина, просчитав все варианты, поняли, что выгоднее всего им оформить вклад с ежегодной капитализацией процентов без возможности досрочного вывода денег со счета.

Формула расчета капитализации процентов

Рассчитать выгоду, которую даст капитализация процентов по депозиту, вы можете с помощью специального калькулятора вкладов. На сайте практически любого банка вы найдете эту полезную опцию.

Если вы по какой-то причине не доверяете расчетам на сайте, с помощью формулы, указанной ниже, вы легко рассчитаете потенциальную выгоду.

Вооружитесь инженерным калькулятором, у которого есть функция возведения в любую степень, карандашом и листом бумаги. В крайнем случае можно использовать и обычный калькулятор.

S = D * (1+n/100) T , где:

D – размер депозита,

n – процентная ставка банка,

T – срок вклада (в годах),

S – итоговый размер накоплений.

Для возведения в степень воспользуйтесь в инженерном калькуляторе функцией (x y ). Если вы пользуетесь обычным калькулятором, вам нужно перемножить сумму в скобках (1+n/100) на саму себя (Т-1) раз.

Эта формула удобна для вычисления долгосрочных вкладов с ежегодной капитализацией процентов. Если вы имеете дело с любой другой программой, формула немного усложнится:

S = D * (1+n / 100 / L) T , где:

L = 365, при ежедневной капитализации,

L = 12, при ежемесячной капитализации,

L = 4, при ежеквартальной капитализации,

L = 2, при полугодовой капитализации.

T – срок вклада соответственно в днях, месяцах, кварталах и полугодиях.

Роман и Марина воспользовались формулой и вычислили:

В результате Роман и Марина получили:

S = 500 000 * (1 + 6,6 / 100 / 1) 20 = 1 795 205 рублей

Таким образом, за двадцать лет пассивный доход увеличит капитал более чем в 3,5 раза.

Преимущества и недостатки

Как и любой финансовый инструмент, депозит с капитализацией процентов имеет свои плюсы и минусы.

К преимуществам таких вкладов относят:

Больший по сравнению с другими банковскими продуктами доход при прочих равных условиях.

Всегда нужно учитывать, что сложный процент значительно повышает капитализацию. Однако банки в погоне за прибылью стараются ограничить этот эффект. Чаще всего они снижают процентную ставку по такому вкладу. Но мы помним, что важнее будет не значение, указанное в договоре, а эффективная процентная ставка.

Запрет на досрочное снятие средств кому-то может показаться минусом, но такой подход дисциплинирует вкладчика, заставляя вдумчиво относиться к тратам.

Депозит с капитализацией процентов идеально подходит для долгосрочного накопления.

Из последнего плюса вытекает и серьезный недостаток – вкладчик не может расторгнуть договор в одностороннем порядке, не потеряв при этом накопленные средства. Прежде чем нести деньги в банк, следует тщательно рассчитать свой бюджет.

Если в течение срока вклада вас могут поджидать непредвиденные траты, а свободные средства ограничены, то лучше сделать выбор в пользу другого банковского продукта.

Среди банковских предложений можно найти и такие вклады с капитализацией процентов, при которых клиент может досрочно воспользоваться частью средств на счете. Однако процентная ставка в этом случае будет еще ниже, и, при детальном рассмотрении, такой продукт может оказаться даже менее выгодным, чем классический вклад.

Капитализация процентов на счете по вкладу

Капитализация может касаться не только процентов, но и самого вклада. Многие не понимают, в чем разница между этими двумя подходами. Но она существенна.

При капитализации процентов на счете они периодически прибавляются к телу депозита в зависимости от выбранной программы. Так, при ежемесячном тарифе баланс счета будет увеличиваться каждый месяц.

Это как раз тот случай, когда при досрочном расторжении договора вкладчик получает не только тело депозита, но и часть начислений.

Если мы говорим о капитализации вклада, то прибавленные проценты пополнят счет лишь в конце срока договора. Представьте, что вы открыли такой вклад на пять лет. Только к концу этого срока положенные вам проценты будут начислены на счет. Такие условия, как правило, предполагают повышенную процентную ставку.

Согласно российскому законодательству Государственная система страхования банковских вкладов гарантирует возврат 100% накоплений в пределах 1 млн 400 тысяч рублей. Если депозит был в иностранной валюте, то сумма выплаты будет рассчитана по курсу ЦБ на день наступления страхового случая.

Капитализация процентов по вкладу – безопасный способ не только сберечь накопления, но и обогнать инфляцию.

Большинство из нас привыкли определять выгодность любых вложений по размеру годовой процентной ставки. Но это не единственный показатель, на который стоит ориентироваться при выборе инструмента. Большое значение имеет метод начисления процентов.

Первый, и наиболее распространённый, вариант — простой процент, когда начисление прибыли осуществляется однократно по окончании действия договора на первоначальную сумму вложений. Вторая схема, менее привычная, но более выгодная — сложный процент, когда выплаты по процентам возрастают по экспоненциальному графику. Давайте подробнее разберём, что это значит.

Инвестиции с капитализацией процентов подходят тем, кто ищет варианты долгосрочных вложений, минимум на год, а ещё лучше — на пять или десять. Хоть процентная ставка и остаётся неизменной, прибыль будет постепенно расти, поскольку размер вложений с определённой периодичностью пополняется накопленным доходом.

Чтобы лучше понять, как работает этот процесс, рассмотрим, как происходит начисление простых и сложных процентов на одну и ту же сумму вложений.

Инвестиции без капитализации процентов

Предположим, что на вашем брокерском счёте есть 100 000 рублей. Вы решили инвестировать их в ценные бумаги на 10 лет под 30% годовых. При этом прибыль в виде дивидендов или купонов по облигациям вы будете тратить на личные нужды. То есть сумма вложений останется неизменной на протяжении всего срока.

С категорией процента как платы за предоставленный кредит мы отчасти уже познакомились при анализе денег (см. "Деньги" ), а отчасти встретимся в курсе макроэкономики при рассмотрении параметров функционирования кредитно-денежной системы страны. Однако наряду с этим конкретным, или узким, толкованием понятия процента, существует и широкий подход к нему.

Согласно широкому пониманию, процент является доходом, который получается в результате использования фактора капитал. Легко понять, что процент как плата за кредит (т.е. процент в узком смысле) является частным случаем дохода фактора капитал, когда последний предоставляется одним лицом другому в денежной форме.

Центральной проблемой при такой трактовке становится источник процента. Вложив деньги в некое предприятие, капиталист может полностью устраниться от дел и тем не менее получать процент. Каково происхождение этого дохода? Связано ли оно с эксплуатацией других людей или вложенный капитал сам способен порождать доход, как земля из одного зерна родит десять? Либо, наконец, как и при узкой трактовке процента, его правильнее рассматривать как плату за некую услугу, предоставленную кредитором должнику? Разные школы экономистов дают несхожие ответы на эти вопросы.

Основные теории происхождения процента

Существует несколько теоретических подходов, объясняющих причины образования процента. К основным из них относятся следующие:

марксистский подход к категории процента на базе теории прибавочной стоимости;
трактовка процента в рамках теории чистой производительности капитала;
психологический подход к понятию процента как части теории предельной полезности.

Кратко остановимся на каждом из них.

Марксистское понимание капитала и процента

Согласно радикально антикапиталистической точке зрения - марксистскому пониманию капитала, возрастание его стоимости происходит исключительно благодаря эксплуатации человека человеком (см. "Рынок труда и заработная плата" ). Именно этот прирост стоимости капитала или прибавочная стоимость, представляющая собой неоплаченный труд наемных работников, и составляет источник образования процента.

Однако в виде процента выплачивается не вся прибавочная стоимость, а лишь ее часть. Обычно предприниматель берет капитал в ссуду для осуществления производственной деятельности. Полученная им в ходе производства прибыль делится на две части. Одна часть в форме предпринимательского дохода достается предпринимателю. Другая часть в виде процента должна быть отдана кредитору как плата за пользование предоставленным капиталом. При этом ставка процента определяется соотношением спроса на заемный капитал и его предложения. Легко заметить, что в этой части марксистская трактовка во многом соответствует узкому пониманию процента.

Переход к широкому пониманию процента в марксистской интерпретации начинается с наблюдения за капиталистами, лично не принимающими участия в управлении предприятием - за так называемыми рантье, живущими на доход от ценных бумаг или банковских вкладов. В этой связи вводится разделение двух понятий: капитала-собственности и капитала-функции. Процент - это доход капитала-собственности, плата капиталисту за то, что он является его владельцем. А предпринимательский доход - вознаграждение капитала-функции, присваиваемое капиталистом в связи с его организационной деятельностью по ведению бизнеса. С этой (широкой) точки зрения процент получает не только кредитор (ссудный капиталист), но и предприниматель, использующий в производстве свой собственный капитал, так как он в одном лице объединяет капиталиста-собственника и функционирующего капиталиста. Процент, таким образом, выступает как универсальная форма дохода капитала-собственности.

Поскольку получение процента не требует от капиталиста-собственника никаких личных усилий, эта форма капитала критиковалась марксистами не только как эксплуататорская (таковым считается капитал в любой форме), но и как наиболее паразитическая.

Процент как плод чистой производительности капитала

В представлении американского экономиста И. Фишера, заложившего основы теории чистой производительности капитала, процент возникает в результате обмена суммы текущих благ на большую сумму будущих благ. В результате производительного использования капитала повышается эффективность производства, что приводит к расширению выпуска конечного продукта. Этот прирост выпуска и является процентом.

Действительно в отличие от труда и земли, капитал не является первичным фактором производства. Он создается трудом человека из вещества природы, т.е. возникает как плод труда и земли, и уже потом сам начинает участвовать в процессе производства.

Почему бы, однако, сразу не использовать труд и землю для производства необходимых благ, минуя стадию капитала? Очевидно, что выбор окольного пути (в экономической теории его принято называть косвенным производством) может быть оправдан только в том случае, если он эффективнее прямого. Другими словами, затраты ресурсов на создание капитала компенсируются значительно большей по величине экономией ресурсов в ходе производства, осуществляемого с его использованием. Эту разницу и называют чистой производительностью капитала и количественно измеряют уровнем процента.

Процент как плата за воздержание

Согласно мнению сторонников теории предельной полезности (восходящему к трудам австрийского экономиста Э. Бём-Баверка), процент возникает в результате психологического предпочтения времени. Человек так устроен, что для него ценность сегодняшних благ всегда гораздо выше, чем ценность аналогичных благ в будущем. Это связано с возможностью удовлетворения сиюминутной потребности или желания человека, а также с получением дополнительного дохода в результате разумного распоряжения имеющимися ресурсами. Именно эта возможность побуждает людей брать деньги в долг и платить за нее определенную цену в виде процента. Таким образом, процент - есть компенсация за отказ от текущего потребления. Отношение суммы денег, которая будет возвращена к денежной сумме, полученной в заем, образует ставку процента.

Прямым следствием описанной трактовки процента является метод дисконтирования - один из наиболее продуктивных подходов к исследованию капитала.

Синтез теории чистой производительности капитала и предельной полезности

Наибольшим распространением в современной мировой экономической литературе пользуются трактовки понятий процента и капитала в духе теорий чистой производительности капитала и предельной полезности. При этом анализ показал, что они не противоречат друг другу.

Теория чистой производительности капитала описывает события со стороны спроса на капитал. Предприниматель, использующий заемный капитал, может выплатить проценты только, если его применение дало эффект, если на практике проявилась чистая производительность капитала. Теория предельной полезности в свою очередь, описывает события со стороны предложения капитала. Для лица, предоставляющего свой капитал в пользование другому, эта сделка действительно выглядит как отказ от текущего потребления, заслуживающий компенсации в виде процента. Крупный американский экономист П. Самуэльсон возвращается в этой связи к уже знакомому нам сравнению экономических процессов с ножницами. Он считает, что выяснять, какая из теорий более верна, в данном случае столь же бессмысленно, как спрашивать, какое из лезвий ножниц режет бумагу (верный ответ только один - оба!). Ведь для нормального функционирования рынка нужно и предложение капитала, и спрос на него.

Доход на капитал (ROC), или же возврат на вложенный капитал (ROIC), - это отношение, используемое в финансы, оценка и бухгалтерский учет, как показатель прибыльности и потенциала компаний по созданию стоимости по отношению к сумме капитала, инвестированного акционерами и другими держателями долга. [1] Он показывает, насколько эффективно компания превращает капитал в прибыль.

Коэффициент рассчитывается путем деления суммы после уплаты налогов. операционная прибыль (НОПАТ) на среднюю балансовую стоимость вложенный капитал (IC).

Содержание

Формула доходности инвестированного капитала

Следует отметить три основных компонента этого измерения: [2]

Хотя такие соотношения, как рентабельность капитала и рентабельность активов используйте чистую прибыль в качестве числителя, ROIC использует чистая операционная прибыль после налогообложения (NOPAT), что означает, что расходы (доход) от финансовой деятельности после налогообложения добавляются к чистой прибыли (вычитаются из нее).
Хотя во многих финансовых расчетах вместо балансовой стоимости используется рыночная стоимость (например, при расчете отношение долга к собственному капиталу или вычисляя веса для Средневзвешенная стоимость капитала (WACC)), ROIC использует балансовую стоимость вложенный капитал как знаменатель. Эта процедура выполняется потому, что, в отличие от рыночной стоимости, которая отражает будущие ожидания на эффективных рынках, балансовая стоимость более точно отражает сумму первоначального капитала, инвестированного для получения прибыли.
Знаменатель представляет собой среднее значение вложенный капитал а не значение на конец года. Это связано с тем, что NOPAT представляет собой сумму денежных потоков, а стоимость инвестированного капитала меняется каждый день (например, инвестированный капитал 31 декабря может быть на 30% ниже, чем инвестированный капитал 30 декабря). Поскольку точное среднее значение трудно вычислить, его часто оценивают, беря среднее значение между IC в начале года и IC в конце года.

Отношения с WACC

Поскольку финансовая теория утверждает, что стоимость инвестиций определяется как суммой, так и риском ожидаемых денежных потоков для инвестора, стоит отметить ROIC и его связь с Средневзвешенная стоимость капитала (WACC).

Стоимость капитала - это доход, ожидаемый от инвесторов за то, что они несут риск того, что прогнозируемые денежные потоки от инвестиций отклонятся от ожиданий. Говорят, что для инвестиций, в которых будущие денежные потоки постепенно становятся менее определенными, рациональные инвесторы требуют постепенно более высоких норм прибыли в качестве компенсации за более высокую степень риска. В корпоративных финансах WACC - это общепринятая мера минимальной ожидаемой средневзвешенной прибыли всех инвесторов в компании с учетом рискованности ее будущих денежных потоков.

Поскольку считается, что доходность инвестированного капитала измеряет способность фирмы генерировать доходность своего капитала, и поскольку считается, что WACC измеряет минимальную ожидаемую доходность, требуемую поставщиками капитала фирмы, разница между ROIC и WACC иногда упоминается как как "сверхприбыль" фирмы, или "экономическая прибыль".

Доходность от прироста капитала – это рост цены ценной бумаги, такой как обыкновенные акции. Для обыкновенных акций CGY – это увеличение цены акции, деленное на первоначальную цену ценной бумаги.

Понимание доходности от прироста капитала

Например, Питер покупает акцию компании ABC за 200 долларов, а затем продает ее за 220 долларов. CGY на долю в компании ABC составляет (220-200) / 200 = 10%.

Инвесторы должны оценить общую доходность и CGY инвестиции. Оценка CGY не включает дивиденды; однако, в зависимости от акций, дивиденды могут включать значительную часть общей прибыли по сравнению с приростом капитала.

Общая доходность обыкновенных акций включает CGY и дивидендную доходность. CGY равен общей прибыли, если инвестиции не генерируют денежный поток. Это сумма денег, на которую, согласно прогнозам, цена акции будет расти или обесцениться, и это процентное изменение рыночной цены ценной бумаги с течением времени. Однако, если акции падают в цене, это потеря капитала.

Расчет формулы

В формуле CGY используется формула скорости изменения. CGY может быть положительным, отрицательным или убыточным. Однако инвестиция с отрицательным CGY может принести инвестору прибыль. Чем выше цена акции в конкретный период, тем больше прирост капитала указывает на более высокую доходность акций. Кроме того, расчет CGY связан с моделью роста Гордона. Для акций с постоянным ростом CGY – это g, постоянная скорость роста.

Анализ

CGY непредсказуем и может происходить ежемесячно, ежеквартально или ежегодно. Этот формат отличается от дивидендов, которые устанавливаются компанией и выплачиваются акционерам в заранее определенный период.

Ценная бумага не может генерировать CGY, если цена акции упадет ниже первоначальной цены покупки. Некоторые акции приносят высокие дивиденды и могут давать более низкий прирост капитала. Это происходит потому, что каждый доллар, выплачиваемый в качестве дивидендов, – это доллар, который компания не может реинвестировать в компанию.

Другие акции приносят более низкие дивиденды, но могут дать более высокий прирост капитала. Это акции роста, потому что прибыль возвращается в компанию для роста, вместо того, чтобы компания распределяла ее среди акционеров, в то время как другие акции приносят низкие дивиденды и дают низкий прирост капитала или не дают никакого прироста капитала.

Многие инвесторы рассчитывают CGY ценной бумаги, потому что формула показывает, насколько колеблется цена. Это помогает инвестору решить, какие ценные бумаги являются хорошей инвестицией. Прирост капитала может привести к уплате налогов на прирост капитала. Однако инвесторы могут компенсировать налоги убытками или перенести их на следующий год.

Читайте также: