Процесс создания денег кратко

Обновлено: 04.07.2024

Создание денег, или же выпуск денег, это процесс, посредством которого денежная масса страны, экономического или валютного региона, [примечание 1] увеличена. В большинстве современных экономик большая часть денежной массы находится в форме банковские вклады. [1] Центральные банки отслеживают количество денег в экономике, измеряя так называемые денежные агрегаты. [заметка 2]

Содержание

Денежная масса

Подразумевается, что денежная масса увеличивается за счет деятельности государственных органов, [заметка 3] Центральным банком страны, [примечание 4] и коммерческими банками. [3]

Создание денег центральным банком

Центральные банки

Органом, посредством которого проводится денежно-кредитная политика, является Центральный банк нации. Полномочия центрального банка обычно включают либо одну из трех следующих целей, либо их комбинацию в разном порядке предпочтения в зависимости от страны или региона: стабильность цен, т.е. таргетирование инфляции; содействие максимальной занятости в экономике; гарантия умеренных, долгосрочных процентных ставок. [4]

Центральный банк - банкир правительства [примечание 5] и предоставляет правительству ряд услуг на операционном уровне, таких как управление единым счетом Казначейства, а также выполнение функций его фискального агента (например, аукционы), его расчетным агентом и регистратором облигаций. [5] Центральный банк не может стать неплатежеспособным в отношении своей собственной валюты. Однако центральный банк может стать неплатежеспособным по обязательствам иностранная валюта. [6]

Центральные банки работают практически во всех странах мира, за некоторыми исключениями. [7] Есть некоторые группы стран, для которых по соглашению один субъект выступает в качестве их центрального банка, например, организация государств Центральной Африки, [примечание 6] у всех есть общий центральный банк, Банк государств Центральной Африки, или валютные союзы, такие как Еврозона, при котором страны сохраняют свой соответствующий центральный банк, но подчиняются политике центрального органа, ЕЦБ. Центральные банковские учреждения, как правило, независимы от правительства исполнительный. [1]

Деятельность центрального банка напрямую влияет на процентные ставки, контролируя базовая ставка, и косвенно влияют на цены акций, благосостояние экономики и Национальная валютаобменный курс. [4] Монетаристы и немного Австрийцы [примечание 7] [8] утверждают, что центральный банк должен контролировать денежную массу посредством своих денежных операций. [примечание 8] [9] [10] Критики господствующей точки зрения утверждают, что операции центрального банка могут влиять на денежную массу, но не контролировать ее. [примечание 9]

Операции на открытом рынке

Операции на открытом рынке (OMO) касаются покупки и продажи ценных бумаг на открытом рынке центральным банком. OMO по сути меняют один тип финансовые активы для другого; когда центральный банк покупает облигации, принадлежащие банкам или частному сектору, банковские резервы увеличиваются, а облигации, принадлежащие банкам или государству, уменьшаются. Временные операции обычно используются для удовлетворения потребностей в резервах, которые считаются временными по своему характеру, в то время как постоянные операции учитывают долгосрочные факторы, способствующие расширению деятельности центрального банка. баланс; таким первичным фактором обычно является тенденция роста денежной массы в экономике. Среди временных операций на открытом рынке: договоры обратного выкупа (РЕПО) или обратное РЕПО, тогда как постоянные предполагают прямую покупку или продажу ценных бумаг. [11] Каждая операция центрального банка на открытом рынке влияет на его баланс. [11]

Денежно-кредитная политика

Денежно-кредитная политика - это процесс, посредством которого денежно-кредитный орган страны, обычно центральный банк (или валютный совет), управляет уровнем краткосрочных процентные ставки [примечание 10] [12] и влияет на доступность и стоимость кредита в экономике, [4] а также общая экономическая активность. [13]

Центральные банки проводить денежно-кредитную политику обычно через операции на открытом рынке. Покупка долга и связанное с этим увеличение банковских резервов называется "денежно-кредитное смягчение. "Необычный процесс смягчения денежно-кредитной политики обозначается как"количественное смягчение", цель которого - стимулировать экономику за счет увеличения ликвидности и содействия банковскому кредитованию.

Создание денег за счет государственных расходов

Государственные расходы являются частью государственных расходов. фискальная политика. Дефицитное расходование вовлекает государственные расходы в экономику больше, чем они получают (в виде налогов и других платежей) в течение определенного периода времени, обычно в течение бюджетного года. [14]

Роль банков в создании денег

Когда коммерческие банки ссужают деньги, они увеличивают объем банковских вкладов. [18] Банковская система может расширить денежную массу страны за пределы суммы, созданной или нацеленной на центральный банк, создавая большую часть широкие деньги в процессе, называемом мультипликативный эффект. [18]

Банки ограничены в общей сумме, которую они могут предоставить своим коэффициенты достаточности капитала, и их нормативы обязательных резервов. Норма обязательных резервов обязывает банки хранить минимальный заранее установленный процент своих депозитов на счетах в центральном банке. [примечание 12] Теория утверждает, что в системе банковского обслуживания с частичным резервированием, где банки обычно хранят только часть своих депозитов в резервах, первоначальный банковский заем создает больше денег, чем он первоначально предоставил.

Максимальное соотношение кредитов к депозитам - это норматив обязательных резервов. RRR , который определяется центральным банком, как

куда р резервы и D депозиты.

На практике, если центральный банк вводит норматив обязательных резервов ( RRR ) 0,10, то каждый коммерческий банк обязан хранить не менее 10% своих общих депозитов в качестве резервов, то есть на счете, который он имеет в центральном банке.

Процесс создания денег можно проиллюстрировать следующим Соединенные Штаты пример:

  1. Корпорация А вносит 100000 долларов в Банк Америки.
  2. Банк Америки хранит 10 000 долларов в качестве резервов в Федеральный резерв (центральный банк США). Чтобы получить прибыль, Bank of America ссужает оставшиеся 90 000 долларов США. Федеральное правительство.
  3. Правительство тратит 90 000 долларов, покупая что-то у корпорации. B .
  4. B помещает 90 000 долларов на свой счет в Уэлс Фарго.
  5. Wells Fargo держит 9000 долларов в качестве резервов в Федеральной резервной системе, а затем ссужает оставшиеся 81000 долларов правительству.

Если эта цепочка будет продолжаться бесконечно, то, в конце концов, в обращение поступит сумма около 1000000 долларов и, следовательно, станет частью общей денежной массы. [19] Кроме того, сама Федеральная резервная система может ссужать деньги как банкам, так и федеральному правительству. [20] [ неудачная проверка ]

В настоящее время нет объяснения того, откуда берутся деньги для выплаты процентов по всем этим займам, [ нужна цитата ] [ сомнительный – обсуждать ] нет и объяснения того, как Министерство финансов США управляет дефолтом по указанным займам (см. Lehman Brothers). [ нужна цитата ] [ сомнительный – обсуждать ] А отрицательное предложение денежных средств ожидается в случае, если все ссуды будут погашены одновременно.

Отношение общей суммы денег, добавленных к денежной массе (в данном случае 1000000 долларов США), к общей сумме денег, первоначально добавленных в денежную базу (в данном случае 100000 долларов США), является денежный мультипликатор. [примечание 13] В этом контексте денежный мультипликатор связывает изменения в денежная база, [примечание 14] что является суммой банковские резервы и выпущенной валюты, к изменениям в денежная масса. [15]

Если изменения денежной базы вызывают изменение денежной массы, то

куда M 1 это новая денежная масса, МБ денежная база, а м множитель денег. Следовательно, денежный множитель: [15]

Согласно этой теории, центральный банк может контролировать денежную массу, контролируя денежную базу до тех пор, пока денежный мультипликатор ограничен требуемым коэффициентом резервирования.

Кредитная теория денег

В частичный резерв теория, где денежная масса ограничено денежный мультипликатор подвергся усилению критики с тех пор, как финансовый кризис 2007–2008 гг.. Было замечено, что банковские резервы не являются ограничивающим фактором, поскольку центральные банки поставлять больше резервов, чем необходимо [21] и потому, что банки смогли создать дополнительные резервы, когда они были необходимы. [22] Многие экономисты и банкиры теперь считают, что количество денег в обращении ограничивается только спросом на ссуды, а не резервными требованиями. [23] [24] [18]

Когда банк выдает клиенту ссуду на сумму 1000 долларов, он дебетует ссудный счет клиента на 1000 долларов и одновременно кредитует депозитный счет клиента на 1000 долларов, готовый к использованию. Теперь у банка есть новый актив в размере 1000 долларов и новое обязательство в размере 1000 долларов. Счета банка все еще остаются в балансе, потому что активы и обязательства увеличиваются на ту же сумму. Банк не забирает 1000 долларов из своих резервов. Он забирает их из депонированного пула клиентских средств, которые были бы выведены из обращения, если бы банк не ссудил их повторно.

Сумма денег, которая создается таким образом при выдаче кредита, равна главный кредита, но деньги, необходимые для выплаты сложные проценты кредита не создано. Как следствие этого процесса, количество долг в мире превышает общую денежную массу. Критики нынешней банковской системы призывают денежная реформа по этой причине.

Физическая валюта

В современной экономике относительно небольшая часть предложения широкие деньги в физической валюте. [примечание 17]

Денежное финансирование

Политика

правительства не создают деньги; центральный банк делает. Но при сотрудничестве центрального банка правительство может фактически финансировать себя за счет создания денег. Он может выпускать облигации и просить центральный банк их купить. Затем центральный банк платит правительству деньги, которые он создает, а правительство, в свою очередь, использует эти деньги для финансирования дефицита. Этот процесс называется монетизацией долга. [35]

Описание процесса отличается иноверный анализ. Современное чарталисты государственный:

центральный банк не имеет возможности монетизировать какой-либо непогашенный государственный долг или недавно выпущенный государственный долг . [А] до тех пор, пока центральный банк имеет мандат на поддержание краткосрочной целевой процентной ставки, размер его покупка и продажа государственного долга не являются дискреционными. Отсутствие контроля центрального банка над объемом резервов подчеркивает невозможность монетизации долга. Центральный банк не может монетизировать государственный долг, покупая государственные ценные бумаги по своему желанию, потому что это приведет к падению краткосрочной целевой ставки до нуля или до любой ставки поддержки, которую он может иметь для избыточных резервов. [17]

Ограничения

Создание денег - это процесс увеличения денежной массы в экономической зоне (например, в зоне евро ).

В прошлом, правительства и центральные банки были де - факто в монополию создания денег через выпуск монет ( монеты металла). Эта система позволила штатам в определенной степени финансировать себя за счет доходов от сеньоража .

В современной экономике, где деньги преимущественно библейские (электронные и не привязанные к золотому стандарту), денежное создание сегодня в основном осуществляется частными банками путем выдачи кредитов . Действительно, когда ссуда предоставляется, банк создает необходимую валюту для этой ссуды с помощью простого набора записей в бухгалтерской книге . Эту систему иногда называют системой частичного резерва . Тем не менее, создание денежной массы контролируется и ограничивается денежно-кредитной политикой центральных банков или коэффициентами достаточности капитала, установленными органами банковского надзора (такими как Базельский комитет ).

В меньшем масштабе создание денег также происходит за счет международных платежей. Например, когда компания получает перевод из-за границы в иностранной валюте, банк, обслуживающий ее счет, кредитует этот счет в евро путем создания денежной массы и приобретает требование к соответствующей зарубежной стране.

Резюме

Создание денег центральным банком

Центральные банки имеют право создавать два типа валют: фиатные деньги (монеты и банкноты), а также резервы (также называемые центральными деньгами или базовыми деньгами ).

Монеты и банкноты

Поскольку внутренняя стоимость валют равна их номинальной стоимости, например, монеты из драгоценных металлов почти исчезли, сегодня остаются только фиатные валюты , такие как монеты и банкноты.

С точки зрения бухгалтерского учета, банкноты, выпущенные центральным банком, представляют собой не что иное, как признание долга на предъявителя, отраженное в его обязательствах, когда он вводит их в обращение. Каждая банкнота по определению соответствует своей номинальной стоимости, центральный банк может выпустить столько банкнот, сколько пожелает, без нарушения баланса.

Таким образом, каждая монета или банкнота воплощает в себе обещание избавиться от блага, которое представляют деньги. Проблема больше не ограничивается физическим элементом (как в случае с современными валютами после отказа от золотого стандарта ).

Сегодня создание монет и банкнот центральным банком в основном осуществляется на основе спроса со стороны банковского сектора и в обмен на центральные деньги. Таким образом, влияние создания монет и банкнот на общую денежную массу относительно ограничено, если не равно нулю.

Государственное денежное финансирование


Печати нажмите : а мультфильм целясь в инфляционных политиках в Линкольне администрации в поддержку военных расходов после северян поражения в Булл - Ране .

Способность государств и центральных банков создавать огромные суммы денег ex nihilo является мощным экономическим инструментом, который может помочь стимулировать экономику, но также может дестабилизировать ее в долгосрочной перспективе.

Государства часто злоупотребляли денежно-кредитной системой, например, для финансирования дорогостоящих войн, часто с серьезными последствиями для экономики, в частности гиперинфляционными кризисами .

Страх перед этими злоупотреблениями привел к тому, что большинство государств запретили государственное денежное финансирование: это положение, например, закреплено в Конституции Германии или в договорах Европейского Союза (статья 101 Договора ЕС, закрепленная в статье 123 Договора о функционировании Европейский Союз (TFEU) в результате подписания Лиссабонского договора в 2007 г.). Следовательно, государственный дефицит должен финансироваться за счет ссуд, подавляющее большинство которых представляют собой облигации, от частных организаций по процентным ставкам, предлагаемым рынком.

Некоторые экономисты, в частности кейнсианские экономисты, считают, что денежно-кредитное стимулирование (массовое создание денег для оживления экономики) может быть средством реагирования на серьезные экономические депрессии и что риск инфляции либо переоценен, либо является меньшим злом.

Создание денег частными банками

В нынешней денежной системе деньги, по сути, основаны на Священных Писаниях (например, 91% в еврозоне в 2017 году): они создаются банками посредством набора писем, по простому запросу и в определенных пределах в обмен на '' a обещание вернуть долг ( выдача кредита в банке ). Таким образом, происходит денежное создание во время предоставления кредита и денежное уничтожение во время погашения этого кредита.

Банк Англии описывает это явление следующим образом:

Президент ЕЦБ Марио Драги также объясняет:

Механизм

Набор бухгалтерских проводок выглядит следующим образом:

  • запись увеличения депозита клиента (который в данном случае представляет собой ссуду банка своему клиенту) в качестве обязательства на балансе банка, при этом изменение на счете клиента причитается банку своему клиенту.
  • запись требования в составе активов баланса банка, при этом валюта задолженности клиента рассматривается как актив банка.

Выплата ссуды банку соответствует демонетизации: часть денег, соответствующая первоначальной ссуде, уничтожается, что приводит к сокращению денежной массы. Часть денег, соответствующая процентам, поступает в банк.

Теория частичного резерва

Контроль и лимиты создания денег через кредит

Факторы эволюции создания денег за счет кредита

Хотя коммерческие банки теоретически могут создавать неограниченные кредиты, на практике общее создание денег банками зависит от нескольких факторов:

  • От стремления экономических агентов к наличным деньгам, которое во многом зависит от их ожиданий в отношении доходов, сбережений, инфляции, а также от их представления об устойчивости возможных инвестиций.
  • Ожидания банкиров, которые, в зависимости от экономической ситуации, будут поддерживать расширение или защиту своего баланса.
  • Действия регулирующих органов посредством регулирования или вмешательства.
  • Другие источники денежного создания, которые более или менее щедро подпитывают его депозитами (платежный баланс, денежное создание государственной казны, где это возможно).

Эта сложность, в которой важную роль играют уверенность и психологические факторы, объясняет нестабильность, связанную с денежным созданием банков и ее роль в движении экономики и в экономическом цикле.

Саморегулирование денежного рынка

Когда банк ссужает уже существующие сбережения или создает новые деньги по священным писаниям после предоставленного кредита, он кредитует текущий счет своего клиента, который потратит эти деньги, то есть переводит их на текущие счета своих поставщиков и сотрудников, только доля счетов получателя, хранящаяся в этом банке. И наоборот, банк может получать на депозитные счета своих клиентов суммы, соответствующие покупкам, сделанным клиентами других банков.

Банкам приходится иметь дело с утечками, соответствующими денежным потребностям центрального банка: минимальные резервы (1% в зоне евро) и спрос на бумажные деньги (оценивается в среднем на уровне 15% депозитов до востребования, но варьируется в зависимости от периода и местоположения).

Если каждый банк предоставляет ссуды в соответствии со своей долей на рынке депозитов, утечки компенсируются, и банковский рынок уравновешивается. Но если это не так, чтобы скорректировать свой денежный поток деньгами центрального банка, банки обратятся к денежному рынку (например, Euribor ), который позволит им разместить свои излишки в других банках и финансовых учреждениях. им требуется финансирование их центральных денег после ежедневной компенсации перемещений между банками.

Предполагается, что операции центрального банка по учетным ставкам и операции на открытом рынке вместе с правилами репо для определенных денежных активов должны регулировать этот рынок. Из-за избыточной ликвидности финансовых учреждений рыночные ставки могут упасть ниже ставок рефинансирования центрального банка. В случае возникновения напряженности на денежном рынке предоставление ликвидности (рефинансирование) центральным банком, вероятно, отрегулирует ситуацию.

Когда (как это было в 2008 году) ни один банк больше не доверяет другим, межбанковские ссуды блокируются или ставка по ссуде слишком высока. Эта ситуация блокирует денежный рынок и требует массового рефинансирования центральными банками, чтобы позволить коммерческим банкам удовлетворять свои центральные денежные потребности.

Ограничения денежно-кредитной политики и финансового регулирования

Создание денег с помощью этого процесса остается предметом практических или нормативных ограничений, которые удерживают его в определенных пределах:

  • Клиенты банка регулярно требуют деньги центрального банка (например, снятие денег через банкомат ), поэтому банк должен иметь возможность купить (переводом соответствующих облигаций) у центрального банка количество банкнот, обычно привязанное к количеству банкнот. библейские деньги, которые он предоставляет; это количество варьируется в зависимости от места и периода, но в среднем может быть оценено в 13% от суммы кредита;
  • К банкам налагаются пруденциальные правила, чтобы предоставляемые ими ссуды не превышали различных коэффициентов (в настоящее время определяемых так называемыми правилами Базеля II ); собственный капитал должен составлять не менее 8% выданных ссуд, взвешенных по риску;
  • Денежно- кредитная политика может влиять на сумму кредита, которую банки могут выгодно предложить (таким образом, сумма депозита на своих счетах):
    • Центральный банк требует, чтобы у банков были минимальные резервы : чем выше общая сумма депозитов (депозиты до востребования и срочные депозиты) их клиентов, тем больше средств им необходимо разместить в центральном банке. Изменяя соотношение резервных требований в кредитных учреждениях , центральный банк изменяет максимальное количество кредитов (и , таким образом , денег) , которые могут быть предоставлены. Текущая минимальная норма резервирования в зоне евро составляет 1% от депозитов,
    • Ключевые ставки являются основным инструментом денежно-кредитной политики: кредитные организации занимают на межбанковском рынке или занимают у центральных банков под процентную ставку, определяемую центральным банком, ставку рефинансирования , необходимые им деньги центрального банка . Повышая (соответственно понижая) свои процентные ставки, центральный банк затрудняет (соответственно упрощает) доступ к рефинансированию для коммерческих банков и вызывает увеличение стоимости ссуды для заемщика (домохозяйства или бизнеса). В результате повышение процентной ставки приводит (при прочих равных ) к падению спроса на кредит. Очевидно, что снижение ставки рефинансирования имеет обратный эффект;

    Другие виды создания денег

    Создание денег путем покупки валюты

    Любой ввод валюты, пока он проходит через банк, лежит в основе создания внутренней денежной массы, и, наоборот, любой выход приводит к разрушению.

    Альтернативные валюты или квазиденьги

    Не только кредитные организации выпускают фиатные деньги. Деньги или квазиденьги в относительно небольшом и почти ничтожном количестве также выпускаются другими экономическими агентами.

    Эмитенты также разнообразны: компании, ассоциации, местная биржа и т .

    Во время кризиса или беспорядков (это имело место, например, во многих странах, в том числе во Франции, после Первой мировой войны), общины или частные лица выпускают монеты и банкноты, называемые деньгами на случай чрезвычайной ситуации .

    Когда количество выпущенных таким образом денег становится значительным, власти требуют, чтобы эмитент подчинялся обычным правилам кредитных организаций, в то время как они могут быть вполне терпимыми к той же деятельности, выполняемой более скромно (что, например, привело к адаптации PayPal ).

    В специальных правах заимствования (СДР) по Международному валютному фонду также валюта , которая служит в качестве единицы счетов.

    Споры вокруг создания денег

    Этот раздел необходимо переработать (август 2016 г.) .
    Необходима реорганизация и уточнение содержания. Улучшите его или обсудите области, требующие улучшения .

    Системный риск

    Создание денег, когда оно чрезмерно, может вызвать проблемы и увеличить системный риск . Таким образом, в годы, предшествовавшие кризису subprime , американские банки увеличили объем ипотечных кредитов заемщикам; в период с 2000 по 2006 год их долговые обязательства выросли более чем вдвое, в результате чего цены на недвижимость взлетели на 171% в период с 1997 по 2007 год, и в конечном итоге возник пузырь на рынке недвижимости. Несостоятельность долга спровоцировала разрыв этого пузыря и финансовый кризис, который привел к глобальному экономическому кризису. Нельзя уклоняться от ответственности американского центрального банка (ФРС), поскольку он отвечает за количественное управление ссудами, в частности, за установление процентных ставок ( центральный банк ).

    Создание денег частным сектором также может быть вредным, если использование созданных денег является источником нестабильности. Это тот случай, когда частные банки предоставляют средства, которые используются финансовыми операторами для спекуляции с кредитным плечом. Эта практика может быть источником очень больших прибылей или убытков. В случае убытков последствия радиоактивных осадков и заражения могут быть переданы банкам и повлиять на реальную экономическую сферу.

    Инфляционная тенденция

    Альтернативные предложения

    Cryptomonnaie G1 ( июнь ) был запущен в 2017 г. с целью демократизации денежного производства. Таким образом, любой член сети идентификации , то есть сертифицированный пятью участниками, может создавать деньги в Ğ1 в виде универсальных дивидендов.

    Источники

    Читайте также: