В чем преимущество плавающего валютного курса перед фиксированным курсом кратко
Обновлено: 05.07.2024
Режим валютного курса характеризует порядок установления курсовых соотношений между валютами.
Различают две противоположных системы организации валютного курса: режим жестко фиксированных валютных курсов и режим свободно плавающих валютных курсов. Существуют также их варианты, объединяющие в различных комбинациях отдельные элементы фиксированного и плавающего курсов.
Основным способом поддержания фиксированного валютного курса является валютная интервенция Центробанка – покупка или продажа иностранной валюты на валютной бирже для поддержания курса национальной валюты. Объем валютной интервенции определяется величиной сальдо платежного баланса и накопленными золотовалютными резервами.
Плавающие валютные курсы зависят от рыночного спроса и предложения на валюту и могут значительно колебаться по величине. При системе свободно плавающих (гибких) валютных курсов центральные банки не вмешиваются в функционирование валютного рынка, не осуществляют интервенции.
Режим плавающего или колеблющегося курса характерен для стран, где валютные ограничения отсутствуют или незначительны. При таком режиме валютный курс относительно свободно меняется под влиянием спроса и предложения на валюту.
К промежуточным между фиксированным и плавающим вариантами режима валютного курса можно отнести:
Фиксированные и плавающие курсы имеют свои преимущества и недостатки.
Таблица 10.1 -Достоинства и недостатки фиксированных и плавающих валютных курсов
| Режим фиксированных валютных курсов | |
| Достоинства | Недостатки |
| 1. Достоверность прогнозов, предсказуемость и определенность | 1.Невозможность проведения независимой денежно-кредитной политики; |
| 2. Является якорем для инфляции - инструмент антиинфляционной политики | 2.Подверженность валюты с фиксированным курсом спекулятивным атакам |
| 3. Является ориентиром при разработке других макроэкономических показателей в программах стабилизации. | 3. Не является индикатором экономической ситуации в стране. Высокая вероятность ошибочного установления уровня валютного курса |
| 4.Возможно истощение валютных резервов в результате поддержания курса | |
| Режим плавающих валютных курсов | |
| 1.Возможность проведения независимой кредитно-денежной политики | 1. Нестабильность валютного курса не дает возможности делать долгосрочные расчеты по внешней торговле и прибылям предприятий |
| 2.Является автоматическим стабилизатором платежного баланса; не требует больших валютных резервов | 2. Неопределенность плавающего валютного курса приводит к увеличению рисков для иностранных вложений в экономику |
| 3. Является индикатором экономической ситуации. Изменение валютного курса отражает реальное состояние экономики. | 3.Возможна более высокая инфляция по сравнению с режимами фиксированных валютных курсов. |
Условия, при которых эффективен тот или иной режим валютного курса, представлены
Таблица 10.2 - Эффективность фиксированных и плавающих валютных курсов
Режим валютного курса характеризует порядок установления курсовых соотношений между валютами.
Различают две противоположных системы организации валютного курса: режим жестко фиксированных валютных курсов и режим свободно плавающих валютных курсов. Существуют также их варианты, объединяющие в различных комбинациях отдельные элементы фиксированного и плавающего курсов.
Основным способом поддержания фиксированного валютного курса является валютная интервенция Центробанка – покупка или продажа иностранной валюты на валютной бирже для поддержания курса национальной валюты. Объем валютной интервенции определяется величиной сальдо платежного баланса и накопленными золотовалютными резервами.
Плавающие валютные курсы зависят от рыночного спроса и предложения на валюту и могут значительно колебаться по величине. При системе свободно плавающих (гибких) валютных курсов центральные банки не вмешиваются в функционирование валютного рынка, не осуществляют интервенции.
Режим плавающего или колеблющегося курса характерен для стран, где валютные ограничения отсутствуют или незначительны. При таком режиме валютный курс относительно свободно меняется под влиянием спроса и предложения на валюту.
К промежуточным между фиксированным и плавающим вариантами режима валютного курса можно отнести:
Фиксированные и плавающие курсы имеют свои преимущества и недостатки.
Таблица 10.1 -Достоинства и недостатки фиксированных и плавающих валютных курсов
| Режим фиксированных валютных курсов | |
| Достоинства | Недостатки |
| 1. Достоверность прогнозов, предсказуемость и определенность | 1.Невозможность проведения независимой денежно-кредитной политики; |
| 2. Является якорем для инфляции - инструмент антиинфляционной политики | 2.Подверженность валюты с фиксированным курсом спекулятивным атакам |
| 3. Является ориентиром при разработке других макроэкономических показателей в программах стабилизации. | 3. Не является индикатором экономической ситуации в стране. Высокая вероятность ошибочного установления уровня валютного курса |
| 4.Возможно истощение валютных резервов в результате поддержания курса | |
| Режим плавающих валютных курсов | |
| 1.Возможность проведения независимой кредитно-денежной политики | 1. Нестабильность валютного курса не дает возможности делать долгосрочные расчеты по внешней торговле и прибылям предприятий |
| 2.Является автоматическим стабилизатором платежного баланса; не требует больших валютных резервов | 2. Неопределенность плавающего валютного курса приводит к увеличению рисков для иностранных вложений в экономику |
| 3. Является индикатором экономической ситуации. Изменение валютного курса отражает реальное состояние экономики. | 3.Возможна более высокая инфляция по сравнению с режимами фиксированных валютных курсов. |
Условия, при которых эффективен тот или иной режим валютного курса, представлены
Таблица 10.2 - Эффективность фиксированных и плавающих валютных курсов
Опора деревянной одностоечной и способы укрепление угловых опор: Опоры ВЛ - конструкции, предназначенные для поддерживания проводов на необходимой высоте над землей, водой.
Поперечные профили набережных и береговой полосы: На городских территориях берегоукрепление проектируют с учетом технических и экономических требований, но особое значение придают эстетическим.
Организация стока поверхностных вод: Наибольшее количество влаги на земном шаре испаряется с поверхности морей и океанов (88‰).
Продолжим разговор о валютных курсах, и рассмотрим два режима функционирования валютного курса: фиксированный и плавающий. В этой публикации я кратко, простыми словами объясню, что это такое, и чем отличается плавающий валютный курс от фиксированного.
Основным видом валютного курса, действующим в государстве, является официальный курс Центрального банка. От него уже зависят все остальные коммерческие, межбанковские, биржевые курсы. Вот принцип, по которому Центробанк устанавливает свой официальный курс, и определяет, плавающий он или фиксированный.
При фиксированном режиме Центральный банк устанавливает такие курсы иностранных валют к национальной, которые наиболее выгодны экономике страны, без учета реальной рыночной ситуации, определяющейся спросом и предложением валюты на рынке.
При плавающем режиме Центральный банк устанавливает курсы, ориентируясь на реальную рыночную стоимость валюты, даже если это не выгодно экономике страны.
В каждом из этих режимов есть свои плюсы и минусы, но если кратко, то для успешного развития экономики необходим плавающий валютный курс. Именно такие режимы действуют в странах с наиболее развитой рыночной экономикой.
Самым "болезненным" всегда является процесс перехода с фиксированного валютного курса на плавающий. Например, в России это произошло осенью 2014 года, результаты вы все помните.
Надо также отметить, что у нас нет плавающего курса в чистом виде, он всегда с определенной степенью фиксации. И чем сильнее эта фиксация в определенные моменты, тем сильнее могут быть курсовые колебания, когда фиксировать курс уже становится невозможно.
В России действует режим плавающего валютного курса. Это означает, что курс рубля не является фиксированным и какие-либо цели по уровню курса или темпам его изменения не устанавливаются. Динамика курса рубля определяется соотношением спроса на иностранную валюту и ее предложения на валютном рынке. Гибкий валютный курс помогает экономике России подстраиваться под меняющиеся внешние условия, сглаживая воздействие на неё внешних факторов.
Банк России в нормальных условиях не совершает валютных интервенций с целью повлиять на динамику курса рубля. В то же время Банк России пристально следит за ситуацией на валютном рынке и может совершать операции с иностранной валютой для поддержания финансовой стабильности.
Режим плавающего валютного курса
В настоящее время в России действует режим плавающего валютного курса. Это означает, что курс иностранной валюты к рублю определяется рыночными силами — соотношением спроса на иностранную валюту и ее предложения на валютном рынке. Причинами изменения валютного курса могут быть любые факторы, воздействующие на изменение этого соотношения. В частности, на динамику валютного курса могут оказывать влияние изменение импортных и экспортных цен, уровней инфляции и процентных ставок в России и за рубежом, темпы экономического роста, настроения и ожидания инвесторов в России и мире, изменение денежно-кредитной политики центральных банков России и других стран. (Информация о динамике курса рубля и факторах, оказывающих на нее влияние, содержится в ежеквартальном Докладе о денежно-кредитной политике).
Таким образом, курс рубля не определяется правительством или центральным банком, он не является фиксированным и какие—либо цели по уровню курса или темпам его изменения не устанавливаются. Банк России в нормальных условиях не совершает валютных интервенций с целью повлиять на динамику курса рубля. Это отличает режим плавающего валютного курса от многочисленных разновидностей режима управляемого курса.
Плавающий курс является важной составляющей режима таргетирования инфляции, при котором главной целью центрального банка является обеспечение ценовой стабильности. Банк России перешел к режиму плавающего валютного курса в ноябре 2014 года. Введению плавающего курса предшествовал многолетний период постепенного повышения гибкости курсообразования, в течение которого Банк России последовательно сокращал свое присутствие на внутреннем валютном рынке. Переход к режиму плавающего курса проходил постепенно, чтобы смягчить процесс адаптации участников рынка к колебаниям валютного курса в условиях более гибкого курсообразования.
Подробнее с историей курсовой политики Банка России Вы можете ознакомиться здесь.
Зачем Банк России перешел к режиму плавающего курса
Поскольку режим фиксированного или управляемого курса повышает зависимость экономики от внешних условий, он также делает и денежно-кредитную политику зависимой от политики других стран и внешнеэкономической ситуации. В рамках режима управляемого курса при изменении внешних условий центральный банк вынужден проводить операции для воздействия на курс национальной валюты, которые могут оказывать влияние и на другие экономические показатели, в том числе темп инфляции, причём в нежелательном направлении.
Плавающий курс позволяет Банку России проводить самостоятельную денежно-кредитную политику, направленную на решение внутренних задач, в первую очередь на снижение инфляции.
Режим плавающего валютного курса в настоящее время действует в большинстве развитых стран.
Роль Банка России на валютном рынке
Однако Банк России продолжает внимательно следить за ситуацией на валютном рынке и может проводить операции с иностранной валютой (в том числе на возвратной основе) в целях поддержания финансовой стабильности.
В качестве угрозы для финансовой стабильности Банк России рассматривает такую динамику обменного курса, которая может привести к формированию устойчивых девальвационных ожиданий, повышенному спросу на наличную иностранную валюту, росту долларизации депозитов и существенному ухудшению финансовой устойчивости кредитных организаций и предприятий.
Банк России может проводить операции на валютном рынке и для пополнения международных резервов. Значительный объем международных резервов даст Банку России возможность проводить операции в целях поддержания финансовой стабильности, а также обеспечивать бесперебойное обслуживание внешнего долга в течение нескольких лет даже при сложной экономической ситуации.
Операции по пополнению международных резервов должны проводиться в небольших объемах таким образом, чтобы не оказывать влияние на динамику курса рубля. При принятии решений о покупке иностранной валюты Банк России учитывает динамику курса, состояние российской экономики и платежного баланса.
Раскрытие информации о курсовой политике
Информация о курсовой политике Банка России и факторах, оказывавших влияние на динамику курса рубля, содержится в Докладах о денежно-кредитной политике, Основных направлениях единой государственной денежно-кредитной политики, Годовых отчетах Банка России. Помимо этого, каждое решение в области курсовой политики сопровождается публикацией пресс—релиза. Также на сайте представлены ответы на часто задаваемые вопросы по этой теме.
Подняли якорь
Другим преимуществом плавающего валютного режима является возможность проведения независимой денежно-кредитной политики, то есть регулятор может устанавливать рублевую процентную ставку относительно независимо от глобальных ставок. Если страна придерживается фиксированного валютного курса, то она автоматически вынуждена импортировать и денежно-кредитную политику валютных зон, к которым привязан валютный курс. Если курс привязан к доллару США, то автоматически импортируется денежная политика ФРС. Если в таких условиях попытаться установить процентные ставки независимо от валюты привязки, то возникнут арбитражные возможности для спекулятивного капитала. В итоге все закончится либо выравниванием процентных ставок, либо отказом от фиксированного режима, либо установлением ограничений на операции с иностранной валютой.
Игра с ожиданиями
Во-вторых, как показывает исторический опыт, в том числе российский, ограничения на потоки капитала создают почву для злоупотреблений, так как появляются ведомство и конкретные должностные лица, которые определяют, какие операции разрешены, а какие нет.
Не очень понятно, почему в этот раз результат от введения валютных ограничений может быть иным. Другое дело, что нулевая реакция валютного курса на предложения депутатов показывает, что финансовые рынки не верят в изменение политики ЦБ. Об этом говорят и комментарии главы комитета Думы по финансовому рынку Анатолия Аксакова, фактически дезавуировавшего инициативу коллег.
Одним из принципов современной денежно-кредитной политики являются информационная открытость и прозрачность. Это означает, что денежные власти для достижения своих целей должны максимально понятно и доступно объяснять свои решения и их аргументацию. Чем больше людей понимает политику Центрального банка и то, на каких принципах она основывается, тем лучше для него самого. Однако по крайней мере часть депутатов Госдумы все еще остается вне зоны охвата информационной и образовательной политики Банка России.
Читайте также: