Проведение публичных акций по сбору средств реферат

Обновлено: 03.07.2024

Сбор пожертвований на улице в местах массового скопления людей может про­водиться путем размещения на определенное время столика/стенда организа­ции с ящиком для пожертвований или проведения ярких красочных уличных акций.

Первостепенное значение для успеха применения данного метода имеет пра­вильный выбор места. НПО должна определить его таким образом, чтобы как можно большее количество людей за данный отрезок времени получили инфор­мацию об организации и акции, а также возможность внести пожертвование. Идеальным местом, как правило, оказываются центральные улицы и места проведения массовых мероприятий (различные городские мероприятия, в том числе спортивные, концерты и т. д.). НПО не следует сосредотачивать все свои усилия в одном месте, их должно быть несколько.

ВИЧ-сервисные организации имеют достаточный опыт проведения массовых акций, посвященных, как правило, Дню памяти умерших от СПИДа и Между­народному дню борьбы со СПИДом (1 декабря), но не всегда их потенциал ис­пользуется в полную силу.

2. Составьте детальный план подготовки и проведения акции (дата, вид дея­тельности, ответственный и т.д.) (Образец см. в приложении 7).

3. Составьте детальный перечень того, что необходимо организации для про­ведения акции:

• Для привлечения внимания прохожих можно использовать громкоговори­тель, по которому будет периодически озвучиваться специально разработан­ный текст-обращение к гражданам и в перерывах звучать музыка. Хорошо, если есть возможность его привлечь на безвозмездной основе, если нет — он обойдется очень дорого, и с точки зрения себестоимости мероприятия это невыгодно.

низации и акции, с другой — незначительное, но все-таки поощрение чело­века, внесшего пожертвование. Эти мелкие сувениры долго напоминают об акции.

6. Примерно просчитайте средства, которые организация реально сможет при­влечь (на основе собственного опыта сбора средств или других НПО, исходя их количества мест, в которых будут проводиться акции, количества добро­вольцев, вовлеченных в эту работу, временных затрат и т. д.).

7. Просчитайте себестоимость акции. Естественно, средства на организацию акции (вложенные НПО или привлеченные) должны быть минимальными. Идеальное соотношение — затраты на проведение акции составляют 5-6 % от суммы привлеченных средств. Но этого добиться довольно сложно. Чем больше опыта у НПО по организации акций по сбору частных пожертвова­ний, тем эффективнее мероприятия.

8. Выберите дату и время.

• Она не должна совпасть с фандрайзинговым мероприятием другой органи­зации.

• Учитывайте время года, недели, дня (выходные многие жители в летнее время проводят за городом, если вы определили место, где поблизости есть учебные заведения, то нужно просчитать время таким образом, чтобы сту­денты не были на каникулах, и т.

• Если в данной местности много магазинов, кафе, офисов, то лучше приуро­чить акцию к перерыву на обед.

Лучше проводить целенаправленную кампанию в СМИ под каждую акцию по сбору средств. Причем кампания должна начаться как минимум за 15­18 дней до проведения акции.

12. Соберите все материалы, которые остались от акции.

14. Разошлите письма с благодарностью в адрес всех людей, которые так или иначе помогли в ее проведении.

Для проведения уличных акций необходимо уведомить мест­ные органы власти о дате, месте и времени проведения меро­приятия.

В настоящей выпускной работе рассматривается один из возможных способов привлечения инвестиций российскими компаниями – привлечение инвестиций путем проведения дополнительной эмиссии акций и последующего их размещения на фондовой бирже. В международной практике этот способ привлечения инвестиций называется Initial Public Offering или сокращенно IPO. Перевести на русский язык этот термин можно как первичное публичное размещение.

В данной выпускной работе подробно рассматривается процедура IPO, мероприятия, которые необходимо провести компании и документы, которые необходимо оформить. Важное место уделено стадии подготовки компании к IPO, от которой зависит конечный успех в привлечении инвестиций.

В первой главе работы рассматриваются различные варианты привлечения денежных средств, доступные российским компаниям, и делается заключение о том, что для целого ряда российских компаний IPO является наиболее выгодным источником привлечения инвестиций, так как дает компании множество дополнительных преимуществ.

Во второй главе особое внимание уделено возможности и специфике проведения IPO российскими компаниями в России и за рубежом.

В заключительной части рассмотрены перспективы IPO в России, определены факторы, сдерживающие развитие этого метода привлечения инвестиций и сформулированы предложения по его дальнейшему развитию.

1. Формы заимствования российскими компаниями денежных средств

1.1 Характеристика методов привлечения инвестиций

Рано или поздно любая компания сталкивается с проблемой нехватки собственных средств для дальнейшего развития. В таких случаях на помощь приходят внешние источники финансирования.

Для российских компаний в силу неразвитости финансового рынка число возможных форм внешнего заимствования денежных средств ограничено. Наиболее распространенными являются: получение банковских кредитов, выпуск облигаций и акций.

Каждый из них имеет свои особенности, которые нужно учитывать, выбирая тот или иной способ привлечения инвестиций.

Чаще всего российские компании прибегают к использованию банковского кредита. Это объясняется тем, что банковский кредит наиболее быстрый способ привлечения заемных ресурсов. Однако высокие процентные ставки по кредиту, малый срок предоставления кредита (не более одного года) ограничивают использование этого инструмента российскими компаниями. Банковские кредиты являются в основном источником не крупных заимствований. Обычно на текущие расходы, обновление производственных мощностей, финансирование оборотного капитала. Кредиты не могут использоваться для финансирования долгосрочных потребностей российских предприятий. Большие заимствования, используя банковские кредиты, нецелесообразны в связи с дороговизной этого инструмента.

Для крупных заимствований компании обычно используют выпуск облигаций.

Облигация – долговая ценная бумага, посредством которой предприятие занимает определенную сумму денег, а взамен обязуется выплатить фиксированный процент (доход), а также возвратить основную сумму долга при наступлении установленного срока (срока платежа). При этом эмитент выплачивает доход по облигациям независимо от величины прибыли и финансового состояния. Облигации могут обращаться на бирже или на внебиржевом рынке.

Существует большое разнообразие облигаций в зависимости от условий их выпуска, размещения, обращения, выплаты дохода и погашения. Например, облигации могут быть средне- и долгосрочными, конвертируемыми или неконвертируемыми, с фиксированным или переменным купоном. По некоторым облигациям (дисконтные облигации) процент не устанавливается вообще, а доход образуется за счет разницы между ценой погашения и ценой приобретения. Как правило, к выпуску облигаций прибегают только крупные и известные на рынке компании. Выпуск облигаций обычно осуществляется при участии финансовых консультантов или инвестиционных банков.

Кредиты и облигации относят к долговым инструментам привлечения инвестиций. Среди преимуществ долговых инструментов как способа привлечения инвестиций можно отметить следующие:

• руководство компании сохраняет полный контроль над компанией;

• выплаты процентов по заемным средствам, как правило, относятся на себестоимость;

• сроки и условия обязательств известны заранее;

• кредитор не участвует в распределении прибыли предприятия.

Кроме использования долговых инструментов, компании имеют возможность привлекать денежные средства путем выпуска акций. Выпуск акций относят к долевому финансированию.

Привлечение инвестиций с помощью эмиссии акций – это сложный процесс, который, как уже было отмечено, называется первичное публичное размещение. Размещение является первичным, потому что акции размещаются на первичном рынке. Публичное – значит, что ценные бумаги размещаются на фондовой бирже, где их может купить широкий круг инвесторов.

В широком понимании первичное публичное размещение – это процесс по привлечению инвестиций путем выпуска акций и размещения их на фондовой бирже.

Первичное публичное размещение акций компании используют для привлечения долгосрочных инвестиций. Как уже отмечалось выше, для реализации долгосрочных проектов российские компании чаще прибегают к облигационному заимствованию. Однако во многих случаях выпуск акций является наиболее приемлемой формой привлечения инвестиций.

Преимущества привлечения инвестиций с помощью выпуска акций и их дальнейшего размещения на фондовой бирже (IPO) мы рассмотрим в следующей главе.

Раздел: Финансовые науки
Количество знаков с пробелами: 95166
Количество таблиц: 2
Количество изображений: 0

Корпорации, испытывающие потребность в финансовых ресурсах, могут осуществлять первичное (Initial Public Offering – IPO) или дополнительное размещение (Secondary Public Offering – SPO) акций путем публичного их предложения широкому кругу инвесторов.

Публичное размещение акций по открытой подписке приобрело особую популярность в РФ за последние два десятилетия. Только за период с 2000 по 2013 гг. общий объем IPO-SPO российских компаний составил более 100 млрд. долл.

В 2006 году посредством IPO российским предприятиям удалось привлечь уже 15 млрд. долл. США. А в 2007 году Россия стала лидером среди стран Европы по публичным размещениям акций, объем которых составил 29,4 млрд долл. Наиболее крупные размещения российских компаний приведены в Таблица 9.21.

Наиболее крупные IPO российских компаний

На практике выход на IPO/SPO, как правило, преследует две основные цели. Первая – привлечь средства для развития предприятия или проекта. Вторая – капитализировать достигнутые результаты, а также обеспечить выход из бизнеса отдельных владельцев. Согласно результатам ряда исследований, в настоящее время лишь от 20 до 40% публичных размещений осуществляется с целью привлечения средств для развития бизнеса (табл. 9.5).

Использование полученных от IPO средств российскими предприятиями (в млн долл. США)

В узком смысле IPO – это первое публичное предложение акций компании широкому кругу инвесторов. Однако в силу особенностей механизма приватизации отечественных предприятий в ходе проведения экономических реформ, к IPO в РФ часто относят и дополнительное предложение уже торгующихся на организованных рынках акций, а также публичную продажу пакетов действующих акционеров. В этой связи в дальнейшем мы будем рассматривать IPO в широком смысле, характерном для российской практики.

Подготовка и проведение IPO – сложный процесс, в котором кроме самой компании принимают участие различные организации и лица (табл. 9.6).

Участники процесса IPO и выполняемые ими функции

Участник Функции
Владельцы (акционеры) компании Принимают стратегические решения о проведении IPO по итогам консультаций с андеррайтером, одобряют схему и параметры размещения (цену, объем, площадки и др.), а также структуру сделки
Менеджмент компании Готовит необходимые информационные материалы, принимает решения по проекту совместно с андеррайтером, осуществляет необходимые подготовительные действия
Лид-менеджер (андеррайтер) Разрабатывает план и схему IPO, координирует работу команды проекта. Организует синдикат банков, осуществляет андеррайтинг, проводит road-show, взаимодействует с инвесторами, биржами, ЦБР, другими государственными органами
Юридические консультанты Осуществляют юридическое сопровождение проекта, участвуют в проведении due diligence, подготовке всех юридических документов по сделке, проспекта эмиссии, разработке схемы IPO
Аудиторы Заверяют финансовую отчетность компании по российским и международным стандартам, проводят независимый анализ проспекта эмиссии, осуществляют консультации в рамках проведения due diligence, подтверждают точность финансовой информации, опубликованной в проспекте эмиссии
Финансовый консультант Готовит проспект эмиссии, определяет ее параметры, оказывает консультации, участвует в процедуре due diligence
PR-агентство Осуществляет PR-сопровождение проекта, взаимодействует с зарубежными и российскими СМИ. Активно работает с PR- и IR-службами компании и инвесторами

В общем случае подготовка и проведение IPO российской компанией предполагает осуществление нескольких этапов.

Принятию решения о проведении IPO предшествует большая предварительная работа. Предприятию необходимо перейти на международные стандарты финансовой отчетности, провести аудит отчетности и систем внутреннего контроля за три-четыре года, предшествующих IPO, осуществить необходимые структурные преобразования, создать публичную кредитную историю, например, путем эмиссии облигаций.

Одновременно с принятием решения о проведении IPO формируется команда участников, которая будет готовить будущее размещение и проспект эмиссии. На этом этапе выбирается лид-менеджер (инвестиционная компания или банк), финансовый и юридический консультант, аудиторская фирма и другие участники, а также распределяются их обязанности. Проводится общее собрание акционеров, на котором утверждается решение о проведении IPO.

Следующим этапом является определение параметров и выбор механизма осуществления IPO. В зависимости от целей, внешних и внутренних условий, компании могут выбирать различные механизмы проведения IPO: размещение на российских площадках, выпуск депозитарных расписок на зарубежных биржах, одновременная эмиссия и в РФ и за рубежом. Основными критериями при выборе площадки и механизма для размещения являются:

Þ возможная цена размещения и потенциал роста котировок;

Þ целевая группа инвесторов;

Þ размеры компании;

Þ требования по раскрытию информации в ходе и после размещения, уровень ответственности менеджмента;

Þ сроки реализации;

Þ затраты, связанные с тем или иным механизмом размещения;

Þ имиджевые эффекты.

Далее начинается подготовка компании к предстоящему IPO, проводится процедура комплексной юридической и финансовой оценки ее деятельности (due diligence), приводится в соответствие организационная структура и система управления.

Основ­ная цель процедуры due diligence – проверка достоверности представленных в отчетности, инвестиционном меморандуме и проспекте эмиссии показателей хозяйственной деятельности. Особое внимание также уделяется юридическим аспектам: легальности бизнеса и активов, законности заключения сделок и договоров, информации о дочерних и аффилированных компаниях, совете директоров, капиталовло­жениях, корпоративном управлении, охране окружающей среды, лицензиях и разрешениях, прошлых или текущих претензий к компании, имевших место судебных разбирательствах.

В процессе проведения due diligence компании ее менеджмент должен тесно взаимодействовать с привлеченными специалистами и консультантами, оказывать им необходимую помощь. По итогам проверки андеррайтер и консультанты со­ставляют подробный отчет, в котором указывают на обнаружен­ные риски и дают прогнозы развития компании, а также успешности проведения ею IPO.

Не менее важная задача, решаемая на этапе подготовки – упорядочение организационной структуры. Многие российские компании состоят из нескольких формально не связанных друг с другом организаций, что позволяет им защищать активы и опти­мизировать налоги. Однако для привлечения средств с использованием рыночных механизмов необходимо привести организационную структуру компании в соответствие с требованиями инвестиционного сообщества, сделать ее прозрачной и понятной для потенциальных инвесторов.

Важнейшим этапом процесса IPO является разработка проспекта эмиссии. Проспект эмиссии составляется в соответствии с требованиями регуляторов и должен со­держать всю необходимую инвесторам информацию о компании: финансовую отчетность за последние годы, описание целево­го рынка, конкурентов, стратегии развития, команды менеджеров и т.п. Подготовленный проспект эмиссии направляется для проверки и регистрации в ЦБР, а также рассылается институциональным инвесторам.

В РФ порядок выпуска, а также содержание проспекта эмиссии и раскрываемая при этом информация регулируется законодательством[134].

Цель проведения road-show – убедить потенциальных инвесторов приобрести акции компании. В процессе его проведения представители эмитента проводят встречи с инвесторами и осуществляют презента­цию компании. Его продолжительность составляет около месяца. По мере проведения road-show андеррайтеры начинают формировать книгу заявок, а по окончании руководство компании встречается с институциональными инвесторами для согласования объема выпуска и цены акций в зависимости от ожидаемого спро­са. Далее осуществляется техническая процедура размещения акций среди инвесторов, по завершению которой начинается их свободное обращение на бирже.

Российские компании могут также осуществлять предложение своих акций инвесторам напрямую, минуя биржевой рынок (Direct Public Offering – DPO).

В целом финансирование за счет продажи или публичной эмиссии обыкновенных акций имеет следующие преимущества:

Þ возможность привлечения значительных объемов денежных средств для реализации масштабных инвестиционных проектов;

Þ этот источник не предполагает обязательных выплат (решение о дивидендах принимается советом директоров и утверждается общим собранием акционеров);

Þ проведение IPO существенно повышает статус корпорации как заемщика (повышается кредитный рейтинг, по оценкам экспертов стоимость привлечения кредитов и обслуживания долга снижается на 2-3 % годовых), акции могут также служить в качестве залога по обеспечению долга;

Þ обращение акций корпорации на биржах предоставляет собственникам более гибкие возможности для выхода из бизнеса;

Þ повышается капитализация корпорации, формируется рыночная оценка ее стоимости, обеспечиваются более благоприятные условия для привлечения инвесторов;

Þ эмиссия акций создает положительный имидж в деловом сообществе, в том числе – на международном уровне и т.д.

К общим недостаткам финансирования путем эмиссии обыкновенных акций следует отнести:

Þ длительность подготовки и проведения размещения (не менее года);

Þ более высокая стоимость привлеченного капитала по сравнению с другими источниками;

Þ возможность потери контроля над бизнесом;

Þ необходимость публичного раскрытия информации о компании в соответствии с требованиями регуляторов;

Þ сложность организации и проведения эмиссии, значительные расходы на ее подготовку и др.

Поскольку низкая емкость отечественного фондового рынка не позволяет привлечь значительные объемы средств, крупные российские компании (с капитализацией от 200 млн. долл.) предпочитают проводить IPO на международных рынках (NYSE, NASDAQ, LSE, FSE, Euronext, HSE и др.) в виде размещения депозитарных расписок на свои обыкновенные акции.

Публичное размещение является одним из важнейших инструментов, способствующим динамичному развитию компании, ее переходу на качественно новый уровень.

На определенной стадии жизненного цикла любой компании наступает момент, когда для дальнейшего роста, будь то выход на новые рынки или расширение производства, необходимы значительные капитальные вложения. Как правило, эти вложения компаниям приходится привлекать из внешней среды. Одним из самых перспективных способов привлечения капитала на сегодняшний день является первичное публичное размещение акций на фондовом рынке, которое известно как IPO (Initial Public Offering).

IPO (Initial Public Offering) – это первичное публичное размещение, при котором компания впервые выпускает свои акции на фондовый рынок и их покупает широкий круг инвесторов.

Однако существуют и другие способы выхода на публичный рынок:

  • Follow-on – размещение компанией, чьи акции уже торгуются на бирже, дополнительного выпуска акций на открытом рынке.
  • SPO (Secondary Public Offering) – размещение основного выпуска акций (крупного пакета действующих акционеров) среди широкого круга инвесторов.
  • DPO (Direct Public Offering) – эмитент своими силами осуществляет размещение, минуя организованный рынок.
  • PO (Private Offering) – частное размещение среди узкого круга заранее отобранных инвесторов с получением листинга на бирже.

В целях унификации понятий целесообразно обобщить эти разновидности под одним термином IPO, так как их объединяет главное – распространение акций среди широкого круга инвесторов, которое происходит публично.

Любая компания, выходящая на IPO, преследует как минимум две цели: переход на новый уровень управления за счет получения публичного статуса и привлечение инвестиций. Однако целевые установки этим, безусловно, не ограничиваются.

Ниже показаны результаты SWOT-анализа использования публичного размещения как инструмента финансирования:

Основные мероприятия по подготовке компании к IPO

Реорганизация структуры бизнеса

  • Выделение непрофильных активов за рамки юридической структуры бизнеса, который становится публичным;
  • Консолидация дочерних компаний (если потребуется);
  • Построение прозрачной системы движения денежных потоков;
  • Построение эффективного взаимодействия подразделений (ЦФО) внутри компании.

Построение эффективной системы корпоративного управления

  • Раскрытие информации о собственниках компании;
  • Принятие стандартов корпоративного управления;
  • Избрание в Совет директоров независимых директоров;
  • Создание комитетов (по аудиту, вознаграждениям и т.д.);
  • Создание службы по связям с инвесторами;
  • Регламентация процедур принятия ключевых решений во внутренних документах.

Подготовка финансовой отчетности

  • Подготовка аудированной отчетности по МСФО;
  • Подготовка квартальной отчетности в соответствии с требованиями ФСФР;
  • На момент размещения срок представления отчетности по стандартам МСФО за последний период не должен превышать 135 дней.

Подготовка управленческой отчетности и организация бюджетирования

  • Подготовка управленческой отчетности в формате МСФО;
  • Разработка бюджетной модели и бюджетного регламента, предусматривающего регулярную корректировку бюджетов;
  • Организация бюджетирования на основе технологии попроцессной или финансовой структуризации бизнеса.

Проведение due diligence

  • Операционный due diligence;
  • Маркетинговый due diligence;
  • Финансовый due diligence;
  • Налоговый due diligence;
  • Юридический due diligence.

Подготовка стратегии развития компании

  • Проведение диагностики финансовой и бизнес-модели развития бизнеса, обоснование стратегических и текущих прогнозов развития бизнеса;
  • Корректировка и формализация стратегии развития компании через ключевые факторы успеха и показатели эффективности (KPI);
  • Декомпозиция стратегических целей до бизнес-единиц через систему бюджетов на основе технологии попроцессной (ABB) или финансовой структуризации бизнеса.

Одной из наиболее значительных является задача построения эффективной системы корпоративного управления, которая заключается в защите интересов акционеров и достижения ситуации, когда все действия компании совершаются на условиях, максимально выгодных для нее. При этом построение такой системы компании следует проводить в рамках Кодекса корпоративного поведения, в частности выстроить прозрачные взаимоотношения с миноритарными акционерами, между советом директоров и топ-менеджментом.

Помимо реализации основных мероприятий по подготовке к IPO, компания, которая намерена осуществить привлечение денежных средств на публичном рынке капитала, должна проанализировать следующие факторы:

  • Капитализация компании. Данный фактор имеет очень серьезное значение. Во-первых, при малых размерах компании будет нецелесообразным (по своей затратной части) осуществлять этот процесс, и, во-вторых, на акции такой компании будет отсутствовать спрос со стороны широкого круга инвесторов.
  • Объем привлекаемых средств. Компании необходимо не только четко представлять, какой объем средств она хотела бы привлечь, но и какой пакет акций будет интересен инвесторам.
  • Время для выхода на фондовый рынок, чтобы максимально выгодно осуществить размещение. Правильно выбранный момент вывода акций на биржу позволит получить оптимальную цену за предложенный пакет акций.
  • Расходы, связанные с публичным размещением акций.

Хотя многие компании стремятся проводить публичное размещение на зарубежных биржах, но в то же время при проведении IPO в России наши компании имеют некоторые преимущества:

Каковы особенности публичного размещения акций государственных компаний и банков?

Сначала подается заявка на размещение (денег при этом платить не надо). Эмитентом собираются заявки и только после этого им объявляется цена (примерно через две недели). Если инвестора устроит объявленная цена, то он может приобрести акции, если не устроит, то он может отказаться от приобретения акций.

От граждан принимаются заявки двух типов: конкурентные (с указанием цены, не выше которой инвестор согласен купить бумаги) и неконкурентные (без указания цены). Последний вид заявок больше подходит частным инвесторам, поскольку гарантирует им покупку акций на указанную в заявке сумму. А конкурентную заявку могут отклонить, если указанная в ней цена окажется ниже единой цены размещения акций, которую компания или банк огласит после сбора заявок.

Приобретенные инвесторами акции Сбербанка России будут храниться в его депозитарии. Плату за хранение в своем депозитарии этих акций Сбербанк России отменил. Но если в будущем инвестор захочет для получения прибыли от вложений в эти акции продать их через биржу, то ему придется предварительно перевести их в депозитарий брокера и заплатить брокеру определенную сумму комиссионных.

При покупке или продаже акций на бирже необходимо заплатить комиссии: биржевую (0,0035% объема сделок) и брокерскую (0,02-0,2% объема сделок).Так что инвестору, прежде чем покупать акции, необходимо подсчитать и возможные расходы при проведении операций с ценными бумагами.

Читайте также: