Систематический риск это кратко

Обновлено: 04.07.2024

В финансы и экономика, систематический риск (в экономике часто называют совокупный риск или же недиверсифицируемый риск) является уязвимостью к событиям, которые влияют на совокупные результаты, такие как общие рынок доходность, общие запасы ресурсов в экономике или совокупный доход. Во многих контекстах такие события, как землетрясения, эпидемии и крупные погодные катастрофы, создают совокупные риски, влияющие не только на распределение, но и на общий объем ресурсов. Вот почему он также известен как условный риск, незапланированный риск или рисковые события. Если все возможные исходы стохастический экономический процесс характеризуется одним и тем же совокупным результатом (но потенциально разными результатами распределения), тогда этот процесс не имеет совокупного риска.

Содержание

Характеристики

Систематический или совокупный риск возникает из-за структуры или динамики рынка, которые вызывают потрясения или неопределенность, с которыми сталкиваются все участники рынка; такие потрясения могут быть вызваны политикой правительства, международными экономическими силами или стихийными бедствиями. В отличие, специфический риск (иногда называемый остаточным риском, бессистемный риск, или же идиосинкразический риск) - это риск, которому уязвимы только определенные агенты или отрасли (и который не коррелирует с широкой рыночной доходностью). [1] Из-за идиосинкразического характера бессистемного риска его можно уменьшить или устранить с помощью диверсификация; но поскольку все участники рынка уязвимы для систематического риска, его нельзя ограничить путем диверсификации (но он может быть застрахован). В результате активы, доходность которых отрицательно коррелирована с более широкой рыночной доходностью, имеют более высокие цены, чем активы, не обладающие этой собственностью.

В некоторых случаях совокупный риск существует из-за институциональных или других ограничений на полнота рынка. Для стран или регионов, не имеющих доступа к широкому рынки хеджированиятакие явления, как землетрясения и неблагоприятные погодные потрясения, также могут выступать в качестве дорогостоящих совокупных рисков. Роберт Шиллер обнаружил, что, несмотря на глобализация Прогресс последних десятилетий, совокупные риски дохода на уровне страны по-прежнему значительны и потенциально могут быть уменьшены за счет создания более совершенных глобальных рынков хеджирования (тем самым потенциально превращаясь в идиосинкразические, а не совокупные риски). [2] В частности, Шиллер выступал за создание макросов. фьючерсные рынки. Преимущества такого механизма будут зависеть от степени корреляции макроусловий в разных странах.

В финансах

Систематический риск играет важную роль в распределение портфеля. [3] Риск, который не может быть устранен с помощью команд диверсификации, возвращается сверх установленной безрисковая ставка (в то время как идиосинкразический риск не требует такой отдачи, поскольку его можно диверсифицировать). В долгосрочной перспективе хорошо диверсифицированный портфель обеспечивает доходность, соответствующую его подверженности систематическому риску; инвесторы сталкиваются с выбором между ожидаемой доходностью и систематическим риском. Следовательно, желаемая доходность инвестора соответствует его желаемой подверженности систематическому риску и соответствующему выбору активов. Инвесторы могут снизить подверженность портфеля систематическому риску, только жертвуя ожидаемой доходностью.

Важной концепцией для оценки подверженности актива систематическому риску является бета. Поскольку бета показывает степень, в которой доходность актива коррелирует с более широкими рыночными результатами, это просто индикатор уязвимости актива перед систематическим риском. Следовательно модель ценообразования основных средств (CAPM) напрямую связывает равновесную цену актива с его подверженностью систематическому риску.

Простой пример

Рассмотрим инвестора, который покупает акции многих фирм из большинства глобальных отраслей. Этот инвестор уязвим для систематического риска, но диверсифицировал влияние идиосинкразических рисков на стоимость своего портфеля; дальнейшее снижение риска потребует от него приобретения безрисковых активов с более низкой доходностью (например, Ценные бумаги казначейства США). С другой стороны, инвестор, вкладывающий все свои деньги в одну отрасль, доходность которой обычно не коррелирует с общими рыночными результатами (бета близка к нулю) ограничивает его подверженность систематическому риску, но из-за недостаточной диверсификации очень уязвима для идиосинкразического риска.

В экономике

Совокупный риск может быть вызван множеством источников. Фискальный, денежный, и регулирующий политика может быть источником совокупного риска. В некоторых случаях потрясения от таких явлений, как погода и стихийные бедствия, могут создавать совокупные риски. Малые экономики также могут быть подвержены совокупным рискам, связанным с международными условиями, такими как условия торговли потрясения.

Совокупный риск имеет потенциально большие последствия для экономического роста. Например, при нормировании кредита совокупный риск может привести к банкротству банков и препятствовать накоплению капитала. [4] Банки могут реагировать на увеличение совокупного риска, угрожающего прибыльности, повышением стандартов качества и количества кредитное нормирование снизить затраты на мониторинг; но практика кредитования небольшого числа заемщиков снижает диверсификацию банковских портфелей (риск концентрации), а также отказывает в кредите некоторым потенциально производительным фирмам или отраслям. В результате накопление капитала и общий уровень производительности экономики могут снизиться.

В экономическом моделировании результаты моделирования сильно зависят от природы риска. Разработчики моделей часто включают совокупный риск через потрясения для эндаументов (ограничения бюджета), продуктивность, денежно-кредитная политика или внешние факторы, например условия торговли. Идиосинкразические риски могут возникать через такие механизмы, как индивидуальные шоки производительности труда; если агенты обладают способностью торговать активами и не имеют ограничений по займам, влияние идиосинкразических рисков на благосостояние будет незначительным. Однако затраты на благосостояние совокупного риска могут быть значительными.

При некоторых условиях совокупный риск может возникать в результате объединения микрошоков для отдельных агентов. Это может иметь место в моделях с большим количеством агентов и стратегическая взаимодополняемость; [5] Ситуации с такими характеристиками включают: инновации, поиск и торговлю, производство при наличии взаимодополняемости ресурсов и обмен информацией. Такие ситуации могут генерировать агрегированные данные, которые эмпирически неотличимы от процесса генерации данных с агрегированными шоками.

Пример: равновесие Стрелки – Дебре

. Так, например, если два состояния возникают с равной вероятностью, то п 1 п 2

. Это хорошо известный финансовый результат, заключающийся в том, что условное требование, дающее больше ресурсов в состоянии низкой рыночной доходности, имеет более высокую цену.

В моделях гетерогенных агентов

Хотя включение совокупного риска распространено в макроэкономические модели, возникают серьезные проблемы, когда исследователи пытаются включить совокупную неопределенность в модели с гетерогенные агенты. В этом случае все распределение результатов распределения представляет собой переменная состояния которые необходимо переносить на разные периоды. Отсюда хорошо известные проклятие размерности. Один из подходов к решению дилеммы состоит в том, чтобы позволить агентам игнорировать атрибуты совокупного распределения, обосновывая это предположение ссылкой на ограниченная рациональность. Ден Хаан (2010) оценивает несколько алгоритмов, которые были применены для решения модели Крузелла и Смита (1998), показывая, что точность решения может сильно зависеть от метода решения. [7] [8] При выборе методов решения исследователям следует внимательно рассматривать результаты тестов точности и уделять особое внимание выбору сетки. [ согласно кому? ]

В проектах

Систематический риск существует в проектах и называется общим риском проекта, порожденным совокупным эффектом неопределенности внешних факторов окружающей среды, таких как Пестик, VUCAи т. д. Его также называют условным или незапланированным риском или просто неопределенностью, поскольку вероятность и влияние неизвестны. Напротив, системный риск известен как риск отдельного проекта, вызванный внутренними факторами или атрибутами проектной системы или культуры. Это также известно как неотъемлемый, запланированный риск события или состояния, вызванный известными неизвестными факторами, такими как изменчивость или неоднозначность воздействия, но с вероятностью 100%. И системные, и систематические риски являются остаточным риском.

Систематический риск - риск, который характерен для всех ценных бумаг и не может быть устранен за счет диверсификации.
Систематический риск обусловлен общим движением рынка или его сегментов и не связан с конкретной ценной бумагой.

Финансовый словарь Финам .

Смотреть что такое "Систематический риск" в других словарях:

Систематический риск — Недиверсифицируемый риск; Рыночный риск; Systematic risk; Market risk; Beta risk; Non diversifiable risk риск, который характерен для всех ценных бумаг и не может быть устранен за счет диверсификации. Систематический риск обусловлен общим… … Словарь бизнес-терминов

Систематический риск — Также известен как недиверсифицируемый риск , или рыночный риск . Минимальный уровень риска инвестиционного портфеля, который не может быть ликвидирован с помощью диверсификации. См. также Unsystematic risk (несистематический риск) … Инвестиционный словарь

РИСК СИСТЕМАТИЧЕСКИЙ — Systematic risk Риск, который характерен для всех ценных бумаг и не может быть устранен за счет диверсификации. Систематический риск обусловлен общим движением рынка или его сегментов и не связан с конкретной ценной бумагой Словарь бизнес… … Словарь бизнес-терминов

СИСТЕМАТИЧЕСКИЙ/ НЕДИВЕРСИФИЦИРУЕМЫЙ РИСК — (systematic risk) Риск, возникающий в связи с какими то нарушением, которое оказывает влияние на все проекты данного класса. Данный тип риска не может быть уменьшен путем диверсификации. Такой риск противоположен несистематическому или каким либо … Экономический словарь

Систематический (рыночный) риск — (systematic risk; market risk) риск, связанный с изменениями конъюнктуры всего рынка (напр., инвестиционного) под влиянием макроэкономических факторов. Он возникает для всех участников этого рынка и не может быть устранен путем диверсификации… … Экономико-математический словарь

систематический (рыночный) риск — Риск, связанный с изменениями конъюнктуры всего рынка (напр., инвестиционного) под влиянием макроэкономических факторов. Он возникает для всех участников этого рынка и не может быть устранен путем диверсификации портфеля ценных бумаг… … Справочник технического переводчика

Риск — (peril, risk) 1. Событие, способное причинить денежные убытки, покрытие которых гарантирует договор страхования (insurance contract). Исключенный риск (excepted peril) – это риск, который обычно не покрывается страховым полисом. 2. Возможность… … Финансовый словарь

СИСТЕМАТИЧЕСКИЙ, ИЛИ РЫНОЧНЫЙ, РИСК — (systemic risk) См.: риск (risk). Финансы. Толковый словарь. 2 е изд. М.: ИНФРА М , Издательство Весь Мир . Брайен Батлер, Брайен Джонсон, Грэм Сидуэл и др. Общая редакция: д.э.н. Осадчая И.М.. 2000 … Финансовый словарь

риск — Сочетание вероятности нанесения и степени тяжести возможных травм или другого вреда здоровью в опасной ситуации. [ГОСТ Р ИСО 12100 1:2007] риск Сочетание вероятности причинения ущерба и тяжести этого ущерба. [ИСО / МЭК Руководство 51] Примечание… … Справочник технического переводчика

Риск — [risk] возможность нежелательного исхода в будущем, вероятностькоторого надо учитывать при анализе деятельности любых экономических субъектов ( компаний, предприятий, домашних хозяйств и др.), особенно в инвестиционной деятельности, и по… … Экономико-математический словарь

Инвестиционный риск – это риск обесценивания капиталовложений изза действий государственных органов власти и управления. Цель управления инвестиционным портфелем состоит в увеличении его рыночной стоимости. Важным критерием отбора акций портфеля является уровень доходности акций. Но высокая ожидаемая доходность связана с высоким риском его неполучения или риском потери вложенного капитала. При управлении инвестиционным портфелем проводится полная оценка его уровня риска, затем планируется уровень доходности инвестиционного портфеля.

Классификация инвестиционных рисков:

1) систематический (рыночный) риск: риск изменения процентной ставки; валютный риск; инфляционный риск; политический риск;

2) несистематический риск: отраслевой риск; деловой риск; кредитный риск.

Систематическим (рыночным) риском называется риск, возникающий из внешних событий, который влияет на рынок в целом:

– риск изменения процентной ставки – риск, связанный с изменением процентной ставки центральным банком страны. При снижении процентной ставки уменьшается стоимость кредитов, которые получают компании, и увеличивается рост их прибыли, что является благоприятным и перспективным для рынка акций. И наоборот, увеличение процентной ставки негативно влияет на рынок;

– инфляционный риск – этот вид риска вызывается ростом инфляции. Он уменьшает настоящую прибыль компаний, что отрицательно влияет на рынок, а также вызывает появление другого риска – риска изменения процентной ставки;

– валютный риск – риск, возникающий, в силу политических и экономических факторов, происходящих в стране;

– политический риск – это угроза отрицательного воздействия на рынок изза политических действий (смены правительства, войны и т. д.).

Здесь для инвестора важно оценить не столько риск каждой ценной бумаги, сколько весь рыночный риск. Систематический риск нельзя уменьшить за счет диверсификации акций, поскольку различные виды рисков, входящих в него, влияют на все акции одновременно.

Несистематический риск, или риск, который можно уменьшить за счет диверсификации, определяется событиями, касающимися только одной данной фирмы.

К несистематическим рискам можно отнести:

– отраслевой риск – риск, связанный с влиянием на компанию общеотраслевых факторов;

– деловой риск – риск, связанный с производственной эффективностью и управлением ею менеджментом данной компании;

– кредитный риск возникает, когда капитал или его часть формируется за счет долговых обязательств (например, когда снижается кредитный рейтинг и вызывается падение цен размещенных на рынке корпоративных облигаций, а также влечет за собой увеличение стоимости банковского кредита).

Классификация инвестиционных рисков:

2) несистематический риск: отраслевой риск; деловой риск; кредитный риск.

– валютный риск – риск, возникающий, в силу политических и экономических факторов, происходящих в стране;

К несистематическим рискам можно отнести:

– отраслевой риск – риск, связанный с влиянием на компанию общеотраслевых факторов;

В каждой инвестиции, такой как акции или долговые обязательства, всегда присутствует риск. Два основных компонента риска - систематический риск и несистематический риск, которые в совокупности приводят к общему риску. систематический риск является результатом внешних и неконтролируемых переменных, которые не зависят от отрасли или безопасности и влияют на весь рынок, что приводит к колебаниям цен на все ценные бумаги.

С другой стороны, бессистемный риск относится к риску, возникающему из-за контролируемых и известных переменных, специфичных для отрасли или безопасности.

Систематический риск не может быть устранен путем диверсификации портфеля, тогда как диверсификация помогает избежать несистематического риска. Прочитайте эту статью полностью, чтобы узнать о различиях между систематическим и бессистемным риском.

Содержание: систематический риск против несистематического риска

Сравнительная таблица
Определение
Ключевые отличия
Вывод

Сравнительная таблица

Основа для сравнения	Систематический риск	Бессистемный риск
Смысл	Систематический риск относится к опасности, которая связана с рынком или сегментом рынка в целом.	Несистематический риск относится к риску, связанному с конкретной безопасностью, компанией или отраслью.
Природа	неконтролируемый	управляемый
факторы	Внешние факторы	Внутренние факторы
Влияет	Большое количество ценных бумаг на рынке.	Только конкретная компания.
Типы	Процентный риск, рыночный риск и риск покупательной способности.	Деловой риск и финансовый риск
защита	Распределение активов	Диверсификация портфеля

Определение систематического риска

Процентный рискРиск, вызванный колебанием ставки или процента время от времени и влияющий на процентные ценные бумаги, такие как облигации и долговые обязательства.
Инфляционный рискАльтернативно известен как риск покупательной способности, поскольку он отрицательно влияет на покупательную способность человека. Такой риск возникает из-за роста себестоимости продукции, роста заработной платы и т. Д..
Рыночный риск: Риск влияет на цены акции, то есть цены будут последовательно расти или падать в течение определенного периода наряду с другими акциями рынка.

Определение несистематического риска

Риск, возникающий из-за колебаний доходности ценных бумаг компании из-за микроэкономических факторов, то есть факторов, существующих в организации, известен как бессистемный риск. Факторы, которые вызывают такой риск, относятся к конкретной безопасности компании или отрасли, поэтому влияют только на конкретную организацию. Организация может избежать риска, если в этом отношении будут предприняты необходимые действия. Он был разделен на две категории: бизнес-риск и финансовый риск.

Деловой риск: Риск, свойственный ценным бумагам, заключается в том, что компания может или не может работать хорошо. Риск, когда компания работает ниже среднего, называется бизнес-риском. Есть некоторые факторы, которые вызывают бизнес-риски, такие как изменения в государственной политике, рост конкуренции, изменение вкусов и предпочтений потребителей, разработка продуктов-заменителей, технологические изменения и т. Д..
Финансовый рискАльтернативно известный как левереджированный риск. Когда происходит изменение в структуре капитала компании, это составляет финансовый риск. Соотношение долга к собственному капиталу является выражением такого риска.

Ключевые различия между систематическим и несистематическим риском

Основные различия между систематическим и несистематическим риском представлены в следующих пунктах:

Систематический риск означает возможность убытков, связанных со всем рынком или сегментом рынка. Несистематический риск означает риск, связанный с конкретной отраслью или безопасностью.
Систематический риск неконтролируем, тогда как несистематический риск контролируем.
Систематический риск возникает из-за макроэкономических факторов. С другой стороны, несистематический риск возникает из-за микроэкономических факторов.
Систематический риск влияет на большое количество ценных бумаг на рынке. И наоборот, бессистемный риск влияет на ценные бумаги конкретной компании.
Систематический риск может быть устранен несколькими способами, такими как хеджирование, распределение активов, в отличие от несистематического риска, который может быть устранен путем диверсификации портфеля..
Систематический риск делится на три категории: процентный риск, рыночный риск и риск покупательной способности. В отличие от несистематического риска, который делится на две широкие категории бизнес-риска и финансового риска.

Вывод

Обход систематического и бессистемного риска также является большой задачей. Поскольку внешние силы вызывают систематический риск, они неизбежны и неконтролируемы. Более того, это влияет на весь рынок, но может быть уменьшено за счет хеджирования и распределения активов. Поскольку несистематический риск вызван внутренними факторами, так что его можно легко контролировать и избежать, в значительной степени за счет диверсификации портфеля.

Читайте также: