Новая фаза европейского капитализма кратко

Обновлено: 08.07.2024

Сегодня мы наблюдаем конец одной экономической эпохи и начало другой. Эра неолиберализма, начавшаяся 40 лет назад при американском президенте Рональде Рейгане и британском премьере Маргарет Тэтчер, заканчивается. Ей на смену приходит капитализм нового формата, в котором важную роль играет государство.

Вместе с мировой экономикой и политикой кардинально меняются и рынки капиталов. Какие именно тренды будут управлять судьбой инвесторов в ближайшие годы? Об этом рассказывает Евгений Смушкович, глава региона Россия, Центральная и Восточная Европа Julius Baer.

Ослабление власти доллара

Для инвесторов было крайне важно понимать, как движется курс американской валюты. От этого зависел их успех на рынке. Однако сегодня доллар постепенно теряет свой привилегированный статус и значение для инвесторов. Все более важной силой в мировой торговле становится Китай, а значит, и юань. Меняется экономическая политика в США. В сторону освобождения от власти доллара движется и российская валюта, которая, вероятно, будет укрепляться по мере того, как набирает обороты российско-китайская торговля. Все эти факторы вместе приводят к тому, что роль доллара слабеет.

Ответственное инвестирование

До недавнего времени считалось, что чем больше компания выплачивает своим акционерам дивидендов, тем лучше. Сегодня положение дел меняется. На первый план выходят не интересы акционеров, а вопросы корпоративной ответственности: внимание бизнеса к изменениям климата, чуткое отношение к сотрудникам и социально значимым проблемам.

Тренд на инвестиции в компании, соответствующие ESG-критериям (ответственность в отношении экологии, общества, корпоративного управления), также растет с каждым днем. По данным Julius Baer, почти половина состоятельных клиентов в мире заявляют, что уже владеют ESG-активами. И самое большое внимание этим активам уделяют миллениалы, которые все более активно выходят на фондовый рынок как в России, так и за рубежом.

Мы рекомендуем инвесторам полагаться на стратегическое распределение активов, основанное на структурных тенденциях, а не пытаться поймать удачный момент для покупки или продажи активов

Политика сильнее рынка

Для инвесторов, которые тем не менее хотят управлять портфелем тактически, подход Julius Baer к инвестированию обеспечивает полезную основу: мы выделяем четыре рыночных режима, согласно которым, оставаясь полностью инвестированными большую часть времени (экономический рост), мы можем активно снижать риск портфеля, когда это необходимо (системный кризис, экономический спад). Политические факторы, такие как Brexit или китайско-американская торговая война, считаются внешним шоком (четвертым режимом), по определению непредсказуемым. В таких ситуациях мы ожидаем от инвесторов чрезмерной реакции и покупаем рискованные активы, когда премия за риск акций достигает высокого уровня.

Расцвет китайского рынка

Китай уже в следующем десятилетии может стать ведущей экономикой мира. Он лучше других стран переживает последствия кризиса, вызванного эпидемией коронавируса, и по итогам года, скорее всего, окажется единственной мировой экономикой, показавшей рост.

Китай в принципе становится все более сильной и привлекательной экономикой. Он все больше ориентируется на внутренний потребительский спрос, там растет уровень образования населения и поощряются инвестиции в научно-исследовательские разработки и технологии. Рынок Китая открыт инновационным технологиям и не зависит от движений на американском рынке. Все эти факторы делают китайские бумаги более значимыми для инвесторов.

Кроме того, остаются под вопросом отношения между США и Китаем. Мы вступаем в эпоху биполярного мира, в котором экономические и финансовые циклы США и Китая не коррелируют друг с другом. В этом контексте владение и американскими, и китайскими активами возрождает пошатнувшиеся из-за глобализации преимущества международной диверсификации.

Первая мировая война усилила антикапиталистические силы, которые обличали руководителей государства за устроенное всемирное побоище. Вызов капитализму был брошен большевиками, пришедшими к власти в России в октябре 1917 года.

Марксисты считали, что начался первый этап общего кризиса капитализма, который закончится его крахом. Социалисты и социал-демократы утверждали, что капитализм обладает ресурсами для саморазвития, реформирования. Под влиянием значительных достижений в науке и технике происходили качественные изменения в материально-технической базе капиталистических экономик, что позволяло поднять уровень жизни в ведущих европейских странах, а также в США.

В рамках западного капитализма, особенно в европейских странах началось формирование мощной реформаторской альтернативы коммунизму. Были выдвинуты идеи общественного консенсуса, смешанной экономики, достижения компромисса между трудом и капиталом.

Новая карта Европы и мира. Версальская система международных отношений.

С 18 января 1919 года до 21 января 1920 года в Париже работала международная конференция с участием 32 стран, которая подводила итоги войны. 28 июня 1919 года был подписан Версальский договор с Германией. Затем были подписаны договоры с побежденными странами - Австрией, Болгарией, Венгрией и Турцией, которые являлись союзниками Германии.

Версальский договор стал результатом столкновения территориальных, политических, финансово-экономических и других интересов стран, входивших в Антанту. Франция располагала наиболее мощными сухопутными силами в Европе. Англия опиралась на свое военно-морское превосходство и ресурсы колоний. США в результате войны превратились из должника в ведущего мирового кредитора и сосредоточили в своих руках около 40% мирового золотого запаса. Италия, Япония и другие страны пытались воспользоваться ситуацией в своих интересах.

По Версальскому договору Германия теряла одну восьмую часть своей прежней территории. Франция получила Эльзас и Лотарингию, саарские угольные шахты. Вдоль правого берега Рейна создавалась демилитаризованная зона шириной в 50-60 км. Бельгия получила округа Эйпен, Мальмеди и Морене. Польское правительство получило ряд земель, выход к Балтийскому морю, но около 100 тыс. кв. км исконных польских земель остались в составе Германии. Чехословакии передавался небольшой район в Верхней Силезии. Литовский порт Клайпеда (Мемель) перешел под управление Лиги наций, а несколько позже вся Клайпедская область вошла в состав Литвы. По решению Парижской конференции ряд стран получил мандаты на управление бывшими германскими колониями. Большую часть Германской Восточной Африки отошла к Англии, меньшая часть – Руанда и Бурунди – к Бельгии. Того и Камерун поделили Англия и Франция. Германские владения в Тихом океане (Маршалловы, Марианские и Каролинские острова) достались Японии. Ряд территорий получили Португалия, Южно-Африканский Союз, Австралия и Новая Зеландия.

Было решено, что Германия будет платить репарации (денежное вознаграждение за нанесенный ущерб), передаст победителям в порядке реституции (возвращения захваченного имущества) большое количество скота, значительную часть торговых судов и подвижного состава железных дорог. Конкретные размеры и сроки были установлены позже.

Германская армия сокращалась до 100 тыс. солдат и офицеров. Большая часть военно-морского флота Германии была затоплена командами во избежание захвата союзниками. Германии запрещалось иметь на вооружении танки, бронемашины, военную авиацию, подводные лодки, химические отравляющие вещества, предписывалось срыть все сооружения береговой обороны, а также укрепления вдоль западной границы. Ограничивались размеры военно-морского флота.

С Австрией в Сен-Жерменском дворце, близ Парижа, был подписан договор, который оформил распад Австро-Венгерской империи. Австрия признала независимость и границы Венгрии, Польши, Чехословакии, Сербо-хорвато-словенского королевства и отказалась от всех прав на территории, отошедшие от нее к этим государствам, а также к Румынии. Италия получила Южный Тироль и часть южнославянских земель. У Австрии был отобран военный и торговый флот, армия ограничена 30 тыс. человек, определены репарационные обязательства. История Австрии как крупного и влиятельного европейского государства закончилась.

Союзник Германии Болгария по договору, подписанному в парижском предместье Нейи, лишалась: Южной Добруджи в пользу Румынии; части Македонии в пользу Сербо-хорвато-словенского королевства; Западная Фракия отошла к Греции. На Болгарию также были возложены репарационные, реституционные и другие обязательства.

В Большом Трианонском дворце в 1920 году был подписан похожий договор с Венгрией, которая лишилась одной из своих провинций в пользу Австрии.

По Севрскому договору с Турцией (1920) Англия получила мандат на управление Ираком и Палестиной, Франция стала государством-мандатарием Сирии и Ливана. Часть территорий получили Греция и Армения. Окончательная судьба Стамбула зависела от строгого выполнения Турцией всех условий договора. Босфор и Дарданеллы открывались для торговых и военных судов всех стран как в мирное, так и в военное время. Над зоной проливов устанавливался полный контроль союзников, прежде всего Англии.

Существенным дополнением перечисленных договоров стали соглашения, подписанные во время Вашингтонской конференции 1921-1922 годов. США, Британия, Япония, Франция и Италия договорились об установлении соотношения тоннажа линейных судов и авианосцев для каждой из стран в пропорции 5 : 5 : 3 : 1,75 : 1,75. О регламентации подводного флота и ограничении военно-воздушных сил договориться не удалось. Впервые США добились равенства с Англией. Япония равенства не получила, но договаривающиеся стороны обязались не строить военно-морских баз в Тихом океане, что обеспечивало Стране Восходящего Солнца фактическое господство в азиатских водах.

Версальско-Вашингтонская система закрепила мировую гегемонию небольшой группы наиболее сильных государств, отразила значительное усиление влияния США. Договоры игнорировали существование Советской России и в значительной степени были направлены против нее. Возникла система противоречий, которая была чревата новой войной, стремлением победителей и недовольных взять реванш, установить более справедливый порядок вещей.

Первая мировая война усилила антикапиталистические силы, которые обличали руководителей государств за устроенное всемирное побоище. Вызов капитализму был брошен большевиками, пришедшими к власти в России в октябре 1917 г.

B рамках западного капитализма, особенно в европейских странах, началось формирование мощной реформаторской альтернативы коммунизму. Были выдвинуты идеи общественного консенсуса, смешанной экономики, достижения компромисса между трудом и капиталом.

Новая фаза европейского капитализма

Специальность 12.00.10. - Международное право. Европейское право. Актуальность темы исследования. Международное сообщество проделало немалый путь в деле развития международного сотрудничества в

Специальность: 12.00.10-Международное право, Европейское право. Завершение формирования единого внутреннего рынка Европейского Союза и связанный с этим прогресс в экономической и социальной областях

Специальность 08.00.01 - экономическая теория. В начале третьего тысячелетия мировая экономика претерпевает фундаментальные изменения, связанные, прежде всего, с революционным технологическим

1. Состав и территория ЕС. Условия вступления новых государств-членов. 2. Европейский Союз и Совет Европы: взаимодействие и соотношение. 3. Основные тапы формирования ЕС. 4. Устройство Европейского

1. Состав и территория ЕС. Условия вступления новых государств-членов. 46. Принцип свободы учреждений. 2. Европейский Союз и Совет Европы: взаимодействие и соотношение. 48. Принцип свободы

45. Личные права 43. Политические права 44. Социальные права 46. Гражданство Европейского Союза 48. Гарантии прав и основных свобод: 47. Принцип равенства 37. Суд Европейских сообществ, 49.

Специальность: 12.00.10 - Международное право; Европейское право. Введение 3 Глава I. Правовые основы организации и деятельности Европейской полицейской организации (Европол) 13 § 1.1. Правовой

12.00.10 - Между народное право. Европейское право. Введение 3 Глава 1. Понятие механизма имплементации международного и европейского права 12 1.1. Понятие и основные доктрины имплементации норм

Специальность 12.00.10 — Международное право. Европейское право. Актуальность темы диссертационного исследования обусловлена его проблематикой. Понимание значимости адекватной международной

Любое бедствие, любое нарушение процесса воспроизводства в результате технических аварий или буйства стихийных сил природы используются спекулянтами для извлечения прибыли. Спекулянты паразитируют на трагедиях, как это произошло после серии разрушительных землетрясений в Японии или народных волнений в странах арабского мира.

Читайте также: