156 фз об инвестиционных фондах кратко самое главное

Обновлено: 05.07.2024

Паевой инвестиционный фонд (ПИФ) – инструмент коллективного инвестирования, который дает инвесторам возможность объединить свои средства (паи) под управлением управляющей компании. История этого инструмента инвестиций в фондовый рынок насчитывает уже более 100 лет. В России ПИФы работают с 1996 года.

Принцип работы паевого инвестиционного фонда.

Инвестируя средства в паевой инвестиционный фонд, Вы покупаете паи (доли) этого фонда. Паевой инвестиционный фонд объединяет все ценные бумаги, купленные на средства его пайщиков. Это могут быть акции, облигации и остатки денежных средств, которые ещё не потрачены на покупку ценных бумаг. ПИФ часто сравнивают с портфелем, в котором находятся ценные бумаги и деньги. Как инвестор Вы получаете долю (пай) этого портфеля. В результате, вкладывая относительно небольшие средства (от 5 тысяч рублей), вы получаете долю в большом количестве ценных бумаг.

Как формируется цена пая.

Типы паевых инвестиционных фондов.

ПИФы различаются по видам ценных бумаг, которые они приобретают на средства фонда. Существуют следующие ПИФы:

ПИФы различаются также и по возможности пайщиков продавать или приобретать паи в тот или иной период времени.

· Открытые ПИФы (продажа и покупка в любой рабочий день)

· Интервальные ПИФы (в определенные фиксированные дни в течение года)

· Закрытые ПИФы (любые операции с паями возможны только до окончания формирования и после окончания действия ПИФа)

Если паевой инвестиционный фонд повторяет какой-либо индекс, то есть управляющий фондом не принимает самостоятельных решений при выборе ценных бумаг, то такой ПИФ называют индексным.

Если паевой инвестиционный фонд покупает ценные бумаги только в определенном секторе экономики, то такой ПИФ называют отраслевым или секторным.

Как приобрести паи Паевого инвестиционного фонда

Для покупки паев фонда нужно обратиться в управляющую компанию или банк-агент.

1. Там вам помогут оформить необходимые документы. Большинство управляющих компаний принимают эти документы и по почте - в этом случае ваша подпись на этих документах должна быть заверена нотариусом.

2. Затем необходимо перевести деньги на расчетный счет ПИФа. Вы можете сделать это переводом средств с вашего банковского счета.

В подтверждение покупки вам по почте должны прийти следующие документы:

- уведомление об открытии счета

- уведомление о зачислении паев

- выписка о количестве паев на вашем счете

В дальнейшем паи можно докупать. Для этого нужно внести деньги на расчетный счет ПИфа. В некоторых банках-агентах данную операцию можно совершить через сайт банка.

Когда стоит покупать паи Паевого инвестиционного фонда.

Наиболее предпочтительный вариант – покупка сразу после сильного падения рынка. И стоит серьезно прислушаться к сомнениям, когда вы принимаете решение о покупке на долгорастущем рынке, а значит коррекция (временное падение рынка) уже близко. Вопрос заключается в том, как определить окончание падения (рынок нащупал дно) или слишком долгий рост рынка (рынок перекуплен, перегрет).

Паи инвестиционного фонда – инструмент долгосрочных инвестиций. А при долгосрочных вложениях время вхождения в рынок, пожалуй, имеет второстепенное значение. Возможно, более важное значение имеет регулярная докупка паев. Установив для себя определенную регулярность докупки вы сможете уменьшить потери при падении рынка. Правда, при движении рынка вверх это уменьшит и вашу прибыль. За уменьшение риска придется платить уменьшением потенциальной прибыли – таков один из основных законов инвестирования.

Можно также приобрести разные по степени риска ПИФы: ПИФы акций, смешанные ПИФы, ПИФы облигаций. И затем в зависимости от ситуации на рынке или ожиданий по его изменению переводить средства из одного ПИФа в другой. Если это делать очень часто, то это уже будет активная торговля. Активно торгуют на рынке профессионалы, а ПИФы все же предназначены для более консервативных инвесторов – тех, кто в силу разных причин не хочет очень глубоко разбираться в фондовом рынке и не может уделять этой теме много времени.

Расходы при покупке и погашении паев:

Расходы при покупке:

¨ надбавка 0-1,5% - увеличение цены пая при покупке; процент тем меньше, чем больше вкладываемая сумма; у многих паевых инвестиционных фондов этой надбавки нет;

¨ комиссия банка, как правило, составляет 0.5% - за перевод средств с банковского счета пайщика на счет паевого инвестиционного фонда - взимается банком, если пайщик переводит средства через счет в банке, не связанном с управляющей компанией;

Расходы при нахождении средств пайщика в ПИФе:

Комиссии и вознаграждение за управление (годовые):

¨ вознаграждение управляющей компании 1,5-3,5%;

¨ вознаграждение депозитарию, регистратору, аудитору, прочие расходы, оплачиваемые за счет средств паевого инвестиционного фонда - в сумме до 1%;

При погашении паев:

¨ скидка при погашении 0-3% - уменьшение цены пая; процент тем меньше, чем дольше средства пайщика находились в паевом инвестиционном фонде; существует не у всех ПИФов;

¨ комиссия банка за поступление средств на счет, как правило, не взимается;

¨ подоходный налог - 13% от положительной разницы между суммой, на которую паи были приобретены, и суммой, полученной при погашении.

О налогах при погашении паев:
Управляющая компания при погашении паев выступает как налоговый агент, удерживая сумму налога из суммы, выплачиваемой пайщику за его паи. Поэтому инвестору в паи не нужно самостоятельно рассчитываться с налоговым органом. Налог составляет 13% от положительной разницы между ценой паев на дату покупки (включая надбавки) и ценой паев на дату погашения (включая скидки).

Преимущество паевых инвестиционных фондов в налогообложении:
Если торговать ценными бумагами самостоятельно - на бирже через брокера, то в конце каждого года придется платить налог с полученных на фондовом рынке доходов. Если вы купили пакет акций, подержали, продали по более высокой цене, то должны вернуть 13% от полученной прибыли государству. Но с того же самого дохода от торговли ценными бумагами, осуществленной управляющей компанией, налог не платит ни сама УК, ни вы, пока не погасите паи. А значит, все 100% прибыли, заработанной в текущем году, переходят в следующий год и зарабатывают прибыль.

Риски при инвестировании в паевые инвестиционные фонды

1. Риск потерь вследствие непрофессионального управления средствами паевого инвестиционного фонда. Чтобы избежать этого риска, внимательно выбирайте управляющую компанию. Желательно, чтобы она существовала на рынке не менее 2-3 лет, была хорошо известна, имела отличную репутацию, управляла крупными капиталами.

2. Риск утраты вложения вследствие криминального вывода средств пайщиков из паевого инвестиционного фонда (мошенничество). Чтобы избежать этого риска, также нужно не ошибиться в выборе управляющей компании. Считается, что данный риск невелик, так как существует система взаимного контроля между независимыми участниками обслуживания паевого инвестиционного фонда (управляющая компания, регистратор, депозитарий, аудитор, государственный орган надзора), которые выявят подобные действия на раннем этапе.

3. Гораздо более реальный риск, с которым сталкиваются пайщики, это рыночный риск - вероятность того, что доходность не будет такой, какой ожидается, вплоть до появления убытков на коротких промежутках времени вследствие движения всего рынка, а не безграмотных действий управляющих паевого инвестиционного фонда. Поэтому при выборе ПИФа необходимо учитывать соотношение его рыночного риска и доходности.

Как выбрать ПИФ

Выбор ПИФа зависит от многих факторов. Назовем лишь основные из них: цель получения дохода, отношение к риску, срок вложения, действия в случае непредвиденных расходов, доля планируемых на покупку средств ПИФом от ваших накоплений в целом. Влияние этих факторов на принятие решения при покупке индивидуально, поэтому, прежде чем инвестировать, лучше обсудить этот вопрос с финансовым консультантом. Консультации на эту тему и в управляющих компаниях, и в банках-агентах представляются бесплатно.

Федеральный закон от 29 ноября 2001 г. N 156-ФЗ
"Об инвестиционных фондах"

С изменениями и дополнениями от:

29 июня 2004 г., 15 апреля 2006 г., 6 декабря 2007 г., 23 июля 2008 г., 25 ноября 2009 г., 22 апреля, 27 июля, 4 октября 2010 г., 21, 30 ноября, 3 декабря 2011 г., 28 июля 2012 г., 28 июня, 2, 23 июля, 21 декабря 2013 г., 12 марта 2014 г., 29 июня, 13 июля, 30 декабря 2015 г., 2 июня, 3 июля 2016 г., 1 мая, 29 июля, 31 декабря 2017 г., 1 мая, 26 июля, 2 декабря 2019 г., 20, 31 июля 2020 г., 11 июня, 2 июля 2021 г.

Принят Государственной Думой 11 октября 2001 года

Одобрен Советом Федерации 14 ноября 2001 года

ГАРАНТ:

См. комментарии к настоящему Федеральному закону

Президент Российской Федерации

29 ноября 2001 г.

Законом вводятся единые стандарты регулирования взаимоотношений в области коллективных инвестиций, и устраняется ряд препятствий для размещения свободных денежных средств на организованных рынках капитала.

Устанавливаются особенности создания и правового положения акционерных обществ в инвестиционной сфере, лицензирования деятельности акционерных инвестиционных фондов, их ликвидации и др. вопросы.

Регулируются вопросы создания и деятельности паевых инвестиционных фондов, в частности, устанавливаются требования к управляющим компаниям, специализированным депозитариям, оценщикам, агентам по размещению и выкупу инвестиционных паев, проспекту размещения инвестиционных паев, правилам паевых инвестиционных фондов, порядку их регистрации, инвестиционной декларации.

Определяется порядок размещения и выкупа инвестиционных паев паевых инвестиционных фондов, расчета стоимости инвестиционных паев. Также устанавливается порядок расчета стоимости чистых активов инвестиционных фондов, требования к составу активов, раскрытию информации о деятельности инвестиционных фондов и управляющих компаний, а также полномочия государственного органа, регулирующего рынок ценных бумаг в сфере деятельности профессиональных участников системы коллективного инвестирования.

Федеральный закон вступает в силу со дня его официального опубликования.

Федеральный закон от 29 ноября 2001 г. N 156-ФЗ "Об инвестиционных фондах"

Настоящий Федеральный закон вступает в силу со дня его официального опубликования

Текст Федерального закона опубликован в "Российской газете" от 4 декабря 2001 г. N 237-238, в "Парламентской газете" от 4 декабря 2001 г. N 228, в Собрании законодательства Российской Федерации от 3 декабря 2001 г. N 49 ст. 4562

В настоящий документ внесены изменения следующими документами:

Федеральный закон от 2 июля 2021 г. N 343-ФЗ

Изменения вступают в силу с 22 августа 2021 г.

Федеральный закон от 31 июля 2020 г. N 306-ФЗ (в редакции Федерального закона от 11 июня 2021 г. N 192-ФЗ)

Изменения вступают в силу с 1 октября 2021 г.

Федеральный закон от 20 июля 2020 г. N 212-ФЗ

Изменения вступают в силу с 20 июля 2020 г.

Федеральный закон от 2 декабря 2019 г. N 394-ФЗ

Изменения вступают в силу с 13 декабря 2019 г.

Изменения вступают в силу с 26 июля 2019 г., 23 января 2020 г., с 1 февраля 2021 г., 1 февраля 2022 г.

Федеральный закон от 1 мая 2019 г. N 75-ФЗ

Изменения вступают в силу с 2 мая 2020 г.

Федеральный закон от 31 декабря 2017 г. N 506-ФЗ

Изменения вступают в силу с 11 января 2018 г.

Федеральный закон от 31 декабря 2017 г. N 486-ФЗ

Изменения вступают в силу с 1 февраля 2018 г.

Федеральный закон от 31 декабря 2017 г. N 482-ФЗ

Изменения вступают в силу с 31 декабря 2017 г.

Федеральный закон от 29 июля 2017 г. N 281-ФЗ

Изменения вступают в силу с 28 января 2018 г.

Федеральный закон от 1 мая 2017 г. N 84-ФЗ

Изменения вступают в силу по истечении сорока пяти дней после дня официального опубликования названного Федерального закона

Федеральный закон от 3 июля 2016 г. N 361-ФЗ

Изменения вступают в силу с 1 января 2017 г.

Федеральный закон от 3 июля 2016 г. N 292-ФЗ

Изменения вступают в силу со дня официального опубликования названного Федерального закона

Федеральный закон от 2 июня 2016 г. N 177-ФЗ

Изменения вступают в силу со дня официального опубликования названного Федерального закона

Федеральный закон от 30 декабря 2015 г. N 427-ФЗ

Изменения вступают в силу по истечении 10 дней после дня официального опубликования названного Федерального закона

Федеральный закон от 13 июля 2015 г. N 231-ФЗ

Изменения вступают в силу с 9 февраля 2016 г.

Федеральный закон от 29 июня 2015 г. N 210-ФЗ

Изменения вступают в силу 1 июля 2015 г.

Федеральный закон от 12 марта 2014 г. N 33-ФЗ

Изменения вступают в силу со дня официального опубликования названного Федерального закона

Федеральный закон от 21 декабря 2013 г. N 379-ФЗ

Изменения вступают в силу с 1 июля 2014 г.

Федеральный закон от 21 декабря 2013 г. N 375-ФЗ

Изменения вступают в силу по истечении ста восьмидесяти дней после дня официального опубликования названного Федерального закона

Федеральный закон от 23 июля 2013 г. N 251-ФЗ

Изменения вступают в силу с 1 сентября 2013 г.

Федеральный закон от 2 июля 2013 г. N 185-ФЗ

Изменения вступают в силу с 1 сентября 2013 г.

Федеральный закон от 28 июня 2013 г. N 134-ФЗ

Изменения вступают в силу со дня официального опубликования названного Федерального закона

Федеральный закон от 28 июля 2012 г. N 145-ФЗ

Изменения вступают в силу с 1 сентября 2012 г.

Федеральный закон от 3 декабря 2011 г. N 383-ФЗ

Изменения вступают в силу со дня официального опубликования названного Федерального закона

Федеральный закон от 30 ноября 2011 г. N 362-ФЗ

Изменения вступают в силу со дня официального опубликования названного Федерального закона

Федеральный закон от 21 ноября 2011 г. N 327-ФЗ

Изменения вступают в силу с 1 января 2013 г.

Федеральный закон от 4 октября 2010 г. N 264-ФЗ

Изменения вступают в силу по истечении 180 дней после дня официального опубликования названного Федерального закона

Федеральный закон от 27 июля 2010 г. N 224-ФЗ

Федеральный закон от 22 апреля 2010 г. N 65-ФЗ

Изменения вступают в силу по истечении девяноста дней после дня официального опубликования названного Федерального закона

Федеральный закон от 25 ноября 2009 г. N 281-ФЗ

Изменения вступают в силу с 1 января 2010 г., но не ранее чем по истечении одного месяца со дня официального опубликования названного Федерального закона

Федеральный закон от 23 июля 2008 г. N 160-ФЗ

Изменения вступают в силу с 1 января 2009 г.

Федеральный закон от 6 декабря 2007 г. N 334-ФЗ

Изменения вступают в силу согласно статье 8 названного Федерального закона

Федеральный закон от 15 апреля 2006 г. N 51-ФЗ

Изменения вступают в силу по истечении десяти дней после дня официального опубликования названного Федерального закона, за исключением абзаца седьмого пункта 1 статьи 2, вступающего в силу с 1 июля 2006 г.

Изменения вступают в силу со дня официального опубликования названного Федерального закона

Мало кто знает, как работают ПИФы. Люди впервые слышат эту аббревиатуру, когда начинают интересоваться инвестициями.

Вкладываться в ПИФы предлагают банки и инвесткомпании, но никто не объясняет, как устроены инвестиционные фонды, кому выгодны и кто ими управляет.

Я работаю в управляющей компании, которая инвестирует деньги для пайщиков фондов. Расскажу, что за ПИФы, в чем их преимущества и какие есть риски. Но я лицо в некотором смысле заинтересованное, поэтому относитесь к моим словам скептически. Разговор будет долгим и довольно занудным.

Как устроены ПИФы

Паевой инвестиционный фонд можно сравнить с сейфом, в котором хранятся активы инвесторов: деньги, недвижимость, ценные бумаги, доли в ООО и прочее.

Пай — это условная доля имущества в этом фонде. Это именная ценная бумага, которая подтверждает, что вам принадлежит такая-то доля такого-то фонда.

Имуществом из сейфа распоряжается управляющая компания. Ее задача — зарабатывать деньги для пайщиков от имени ПИФа. Для этого она управляет активами фонда: сдает в аренду недвижимость, выдает займы, покупает и продает ценные бумаги, валюту, доли в организациях. Если стоимость имущества фонда увеличивается, растет и цена пая.

Немного объясню, что изображено на схеме.

Как зарабатывать на паях

Забрать вложенное в паевой фонд имущество и деньги нельзя. Но у пайщика есть два способа обменять свои паи на деньги: погасить паи или продать их другому инвестору.

Продажа другому инвестору. Пайщику предстоит найти покупателя и договориться с ним о цене. Некоторые паи ограничены в обороте, поэтому продать их не так легко.

Возможность продажи зависит от того, для каких инвесторов предназначены паи. Если ПИФ для квалифицированных, опытных инвесторов, то нельзя. Если для неквалифицированных — можно.

Паи для неквалифицированных инвесторов называются паями, не ограниченными в обороте. Ими пайщики могут свободно распоряжаться: продавать, передавать в залог, дарить, оставлять в наследство. Любой человек может свободно покупать такие паи, получать с них доход и в любой момент продавать их по рыночной цене.

На паях, как и на любых других ценных бумагах, можно зарабатывать спекулятивным образом: покупать, когда дешевеют, и продавать, когда они подорожали.

У пая есть текущая стоимость и рыночная. Текущая стоимость зафиксирована в документах, эту информацию всегда можно найти на сайте УК . Рыночная стоимость немного отличается от текущей и зависит от многих факторов, в том числе и от общего информационного фона. Тут — как сторгуетесь.

Объясню на примере. Допустим, вы владеете паями закрытого ПИФа, его основные активы — жилая недвижимость. Выходит статистика по рынку недвижимости, и оказывается, что рынок пошел на спад. Значит, стоимость жилья, которым владеет фонд, будет снижаться. Следовательно, стоимость ваших паев тоже снизится в ближайшие пару месяцев. Если в этот момент вы решите продать свои паи, то их рыночная стоимость окажется ниже текущей.

Другой пример: ПИФ, паи которого вы приобрели, инвестировал в акции нефтяных компаний. Стоимость барреля растет и тащит за собой весь нефтяной сектор. Если в этот момент вы решите продать паи, их купят выше текущей стоимости.

Доходность и налоги

В ПИФах доходность не гарантирована: пайщики могут ничего не заработать или даже потерять деньги. Доходность зависит от огромного количества факторов: опыта управляющего, понимания происходящих в экономике процессов, сезонности, кризисов, курсов валют, цен на нефть и многого другого.

Статистика от ЦБ за 2017 годPDF, 435 КБ

Результаты инвестирования одного и того же фонда из года в год сильно различаются. Некоторые ПИФы за 2017 год приросли более чем на 25%, а некоторые — потеряли деньги.

Если владеть паями хотя бы 3 года с даты приобретения, можно не платить НДФЛ с дохода от погашения паев.

Квалифицированные и неквалифицированные инвесторы

ПИФы бывают разные. Фонды для квалифицированных инвесторов, или квальные фонды, отличаются от ПИФов для новичков, неквалифицированных инвесторов. Предполагается, что пайщики квалифицированных фондов готовы вкладывать в более рискованные и более прибыльные инструменты.

Квальные фонды предоставляют пайщикам больше возможностей для инвестирования. Например, в квальные фонды недвижимости можно включать имущественные права из договоров реконструкции, а в фонды финансовых инструментов — производные финансовые инструменты, например фьючерсы на покупку биржевых ценных бумаг. Для этого должны соблюдаться определенные условия, перечисленные в приказе Банка России. В неквальные фонды такие рискованные активы включить не удастся.

Регистратор — это специальное юридическое лицо, которое ведет реестр владельцев паев. Все ПИФы обязаны обслуживаться у регистратора

ПИФ недвижимости

Еще ПИФы различаются в зависимости от активов, которые можно включать в их состав.

ПИФы для инвестирования в недвижимость считаются самыми надежными фондами, поскольку имущество застраховано, а какой-то спрос на недвижимость есть всегда.

Инвестиции в недвижимость — это крупные долгосрочные вложения. Порог входа для инвесторов начинается от миллиона рублей, потому что недвижимость дорогая, а УК гораздо удобнее работать с несколькими крупными пайщиками, чем с множеством мелких.

Если все пойдет по плану, стоимость активов фонда будет расти вместе со стоимостью недвижимости, пайщики будут получать долю дохода от аренды, а УК — свое вознаграждение.

ПИФ рыночных финансовых инструментов

Вот как работает ПИФ рыночных инструментов. Допустим, у инвестора есть 250 тысяч рублей. Он хочет получить максимальный доход с разумным уровнем риска и как можно быстрее. Играть на бирже самостоятельно инвестор не хочет, поэтому обращается в УК .

Комбинированный ПИФ

Комбинированный ПИФ — это новый инструмент, появившийся на российском рынке в конце 2016 года. В такой ПИФ можно включить что угодно, кроме наличных денег. Например, самолеты, частные дороги, коллекционный коньяк, марки и другие предметы коллекционирования, произведения искусства, опционы на нефть и пшеницу, драгоценные металлы и камни, криптовалюты, зарубежные вклады. Все зависит от того, что УК прописала в правилах фонда.

Открытый, интервальный, закрытый ПИФы

В различных типах фондов установлены разные сроки для покупки и погашения паев.

Паи открытых фондов не имеют конечного количества, и их можно купить в любой момент. В интервальных фондах сроки, в которые можно подать заявки на приобретение паев, зафиксированы в правилах.

В открытых фондах погасить паи можно в любой рабочий день, в интервальных и закрытых всё немного сложнее.

Покупка и продажа паев

Чтобы стать пайщиком, нужно сделать несколько шагов.

Выберите ПИФ и узнайте, кто его регистратор: посмотрите в ПДУ на первой странице.

Узнайте у регистратора о документах, которые необходимы для открытия лицевого счета. Как правило, для физического лица достаточно паспорта и ИНН .

Составьте заявку на приобретение паев, если вы покупаете паи напрямую у УК или ее агентов, и отправьте ее в УК . Экземпляр заявки всегда есть в ПДУ .

Если покупаете паи у другого пайщика, достаточно заключить договор купли-продажи, заверять у нотариуса его не нужно. Показать договор потребуется только регистратору, чтобы вас внесли в реестр владельцев паев.

Оплатите заявку или договор, например в личном кабинете вашего банка. Все, теперь вы пайщик.

Продать паи сложнее. Пайщик может продать свои паи сам либо через посредников: брокеров, агентов, инвестиционные компании.

Если вы хотите максимально заработать на продаже паев — ищите покупателей и привлекайте посредников. Можно поискать инвестиционные компании, которые занимаются перепродажей паев, найти покупателя через знакомых или на финансовых форумах. Чтобы продать паи, достаточно заключить простой договор купли-продажи и представить его регистратору.

Экземпляр заявки на погашение паев есть в ПДУ. Но только паи открытых ПИФов можно погасить в любой момент

Преимущества ПИФов

Дальше будут недостатки, но сначала — достоинства.

Возможна высокая доходность. ПИФы могут показывать хорошую доходность по сравнению с депозитами и облигациями. Все зависит от стратегии, которой придерживается УК .

Недостатки ПИФов

Постоянно растущие комиссии. Каждый год Банк России ужесточает требования к сотрудникам УК , поэтому УК расширяют штат и повышают зарплаты. Соответственно, стоимость услуг для клиентов растет.

Список отчетности УК, составленный авторомDOCX, 26 КБ

Высокий порог входа в закрытых фондах. В законе не указана минимальная сумма взноса. На практике в закрытых фондах сумма начинается от 250 тысяч рублей. Одна УК , с которой я работал, выдает паи при взносе от 10 млн рублей.

В открытых фондах минимальная сумма взноса значительно ниже, встречаются варианты от 5000 рублей и от 50 000 рублей. Чем крупнее и известнее финансовая организация, тем больше средств она может привлечь и тем меньше будут стоить ее услуги в пересчете на одного клиента.

Что не так с ПИФами

За шесть лет я поработал в разных управляющих компаниях. И только одна из них действительно работала с большим количеством пайщиков. Большинство УК были созданы искусственно. Их встраивали в финансово-промышленные холдинги, чтобы экономить деньги компании: ПИФы не платят налоги на прибыль.

Вот как выглядит эта схема для бизнеса в области недвижимости. Все активы, которые предназначены для продажи или сдачи в аренду, передаются карманной УК и становятся имуществом ПИФа. А дальше ПИФ самостоятельно сдает и продает недвижимость — налог на прибыль при этом нулевой.

Если пайщик хочет удостовериться, что он единственный или самый крупный владелец паев фонда, ему могут неофициально показать документы. Но если пайщик хочет узнать, сколько еще человек вложились в ПИФ, то ему, скорее всего, откажут.

Я бы не советовал ПИФы тем, кто хочет вложить деньги и забыть о них на пару лет. Пайщику стоит периодически проверять, как идут дела у УК , узнавать о стратегии, планах и прогнозах.

Запомнить

Инвестиции в ПИФы — это всегда риск.
Сделками от имени фонда занимается УК , вся ответственность — на ней.
Пайщики не могут забрать свое имущество из ПИФа — только продать или погасить паи и получить деньги.
Свободно распоряжаться можно только паями, не ограниченными в обороте.
Квалифицированные инвесторы могут влиять на управление ПИФом.
Открытые ПИФы дают людям с минимальными суммами доступ к инвестированию в ценные бумаги по всему миру.
Закрытые и интервальные ПИФы помогают получать доход от имеющихся активов.
Если решили вложиться в ПИФ — стоит периодически проверять, как идут дела у УК .

Павел, минимум! Плата за "вход", за управление, за "выход".

Павел, и какой средний размер комиссий ПИФов?

Даниил, по крупнейшим ПИФам акций - около 4-5%

Павел, только вспомнил о твоей статье:)

а у меня хороший результат в альфа-капитал.
у меня несколько фондов, открыла в мае 2019 года, все в плюсе. Какие-то более 20%, по каким-то более 10%. я более чем довольна

Спасибо! Жду продолжения!

Лучше уж вложиться в ОФЗ или ETF.

А еще УК может внезапно решить, что фонд теперь будет вкладываться в другие бумаги. То есть вчера вы были пайщиком фонда облигаций с ETF — iShares JPMorgan USD Emerging Markets, а сегодня фонд стал вкладываться в отдельные облигации вместо ETF. Сбербанк Управление Активами, например.

ПИФы -,это дерьмо. Не вздумайте с ними связываться. У меня и ещё двух знакомых там были деньги один год. Забрали их в минусе, с ощутимыми потерями. Ещё один коллега держал там средства полтора года. Получил доходность аж один процент от вложенных средств! За полтора года! Лажа полная! Лучше б держали на депозите в банках. Не ведитесь на услуги эффективных в кавычках манагеров в пифах. будете в убытках.

Markuc, вкладывался в УК Уралсиб, открытый фонд, сбалансированный. Выбирал его по многим критериям. Через 3 года забрал. Доходность ~16℅ в год. Ещё вычет можно получить.

Vyacheslav, Да, кстати, как раз читаю его книжку - Деньги, мастер игры. Он как раз таки указывает на мнимую эффективность этих инструментов. И вообще для рядового человека, кому важно накопить и обгонять инфляцию этот инструмент явно не подходит

Шамиль, а какой инструмент подходит? самостоятельно через брокера? выглядит еще сомнительнее

Отличная альтернатива паям - ETF

Автор скромно умолчал об основных рисках ПИФов

1. Вознаграждение УК получает как за результат, так и за процесс (т.н. "управление"). Т.е. как бы не сработала УК, свои комиссионные она получит. Управляющие ПИФами все друг друга знают. И в случае чего перед конкретным управляющим может встать дилема: помочь знакомому человечку (управляющему другим ПИФом ), например, купив у него неликвид для получения им нужного результата, например, перед отчетом, или не помочь ради прибыли незнакомых ему пайщиков. При этом сам управляющий никакой ответственности за "неудачную" покупку/продажу не несет (разве что лишится небольшой премии). Как Вы думаете, что выберет управляющий ? Если Вы не знаете четкого ответа, советую вспомнить историю 2008 года с управляющим одним из Фондов ХХХХХХ. Владимир Архангельский, Вы же знаете о чем я ? :)

2. ПИФы не имеют права долгое время находиться в кэше (по крайне мере, раньше было так), только в бумагах. Поэтому в периоды падения рынка, ЛЮБОЙ ПИФ акций/облигаций будет в минусе. Владимир Архангельский, это правда ? :)

ПИФы выбирают те, кто хочет инвестировать средства в ценные бумаги (или иные активы) с целью получения дохода и выбирает коллективное инвестирование вместо самостоятельного. И если с готовностью инвестировать средства в ценные бумаги всё относительно понятно — инвесторы, принимая возможные риски, как правило, рассчитывают на получение дохода выше банковского депозита или уровня инфляции — то выбор коллективного инвестирования требует дополнительной аргументации.

Как работает ПИФ?

Чтобы понять, как работает ПИФ, необходимо рассмотреть его экономическую и юридическую составляющие.

Экономическая составляющая

С точки зрения экономики два ключевых преимущества, которые даёт коллективное инвестирование, — это диверсификация (не клади все яйца в одну корзину) и экономия на затратах (в том числе времени, которое тратится на самостоятельное инвестирование).

Далее можно попробовать решить более сложную алгебраическую задачу, и с учётом того, что эти 37 выбранных акций имеют разные веса в индексе МосБиржи, можно сосчитать, что для самостоятельного формирования так называемого индексного портфеля потребуется порядка полумиллиона рублей. И эта сумма существенно возрастёт, а задача по выбору активов многократно усложнится, если, помимо акций, включённых в Индекс МосБиржи, вы захотите добавить в портфель и другие активы.

В то же время при коллективном инвестировании средств, скажем, пятисот человек, каждому из них достаточно внести тысячу рублей в ПИФ для того, чтобы вместе собрать 500 тысяч и сформировать общий для всех диверсифицированный портфель. При этом инвесторам не придётся тратить время и деньги на самостоятельный выбор десятков финансовых инструментов, а также последующее отслеживание котировок ценных бумаг и корпоративных событий десятков эмитентов. Всё это сделает за них управляющая компания, обладающая лицензией Банка России. Инвесторам достаточно лишь выбрать один или несколько ПИФов и отслеживать их котировки (стоимость инвестиционного пая), публикуемые на сайте УК.

Таким образом, с экономической точки зрения для большинства людей коллективное инвестирование предпочтительнее самостоятельного. Но этих аргументов бывает недостаточно, чтобы люди согласились инвестировать коллективно. Необходимо наличие на рынке управляющих компаний с многолетней безупречной репутацией. Также важна юридическая форма, которая обеспечивает соблюдение прав каждого инвестора, независимый контроль за действиями УК и прозрачный для всех порядок распределения дохода.

Юридическая составляющая

ПИФы являются наиболее комфортной юридической формой коллективного инвестирования.

Согласно закону, имущество, составляющее ПИФ, является общим имуществом владельцев инвестиционных паёв и принадлежит им на правах общей долевой собственности.

Инвестиционный пай ПИФа является именной ценной бумагой, удостоверяющей долю его владельца в праве собственности на имущество, составляющее ПИФ. При этом каждый пай удостоверяет одинаковую долю в праве общей собственности на имущество, составляющее ПИФ. Соответственно, чем больше количество паёв, тем больше доля инвестора.

Объединяющая средства инвесторов Управляющая компания приобретает исключительно активы, разрешённые правилами ПИФа, при этом обособляя имущество фонда от собственного. Таким образом, средства пайщиков защищены в случае банкротства УК.

Доходы от инвестиций включаются в состав имущества ПИФа.

Для защиты интересов пайщиков учёт и хранение имущества ПИФа осуществляет специализированный депозитарий. При этом, в отличие от обычного депозитария, специализированный также осуществляет ежедневный контроль за целевым распоряжением управляющей компанией средствами ПИФа, соблюдением требований законодательства, правил ПИФа, а также контроль за правильностью расчёта стоимости активов фонда и стоимости пая. В случае выявления фактов нарушения специализированный депозитарий информирует об этом Банк России.

Что такое СЧА ПИФа?

Поскольку пай ПИФа является ценной бумагой, его стоимость может как расти, так и падать. Изменение стоимости пая зависит от изменения стоимости чистых активов ПИФа (СЧА) и количества инвестиционных паёв. Поэтому для инвесторов необходимо наличие прозрачного порядка расчёта стоимости чистых активов.

Правила определения СЧА ПИФов, предлагаемых широкому кругу инвесторов, утверждаются управляющей компанией по согласованию со специализированным депозитарием и размещаются на сайте УК. Так обеспечивается прозрачность порядка определения стоимости пая.

Кроме того, раскрываемая на сайте управляющей компании информация о СЧА фонда позволяет судить о его популярности среди инвесторов.

Что такое индексные ПИФы?

У каждого ПИФа можно выделить две основные характеристики — направление инвестирования и стратегия УК.

Основные направления инвестирования прописываются в правилах ПИФа и обычно указываются в его названии. Например, акции, облигации, недвижимость или смешанный.

Стратегия управляющей компании бывает либо активной, предполагающей выбор наиболее перспективных активов (с учётом ограничений установленных правилами ПИФ), либо пассивной, предполагающей, что будут поддерживаться состав и структура активов, максимально приближённые к составу и структуре выбранного инвестиционного индекса, например, Индекса МосБиржи.

Индексные ПИФы относятся к фондам с пассивной стратегией, а выбранный индекс, как правило, указывается в названии фонда.

Ключевым преимуществом таких ПИФов являются более низкие комиссии, поскольку затраты на управление таким фондом меньше. Фактически роль УК сводится к объединению средств инвесторов для их размещения в соответствии с индексом и к регулярной ребалансировке активов вслед за изменением состава или структуры индекса.

Как частному лицу купить паи ПИФа?

Купить паи ПИФа можно напрямую у управляющей компании либо обратиться в офис указанного на сайте УК агента. Как правило, агентами выступают банки. При этом сейчас активно развиваются онлайн-сервисы, которые позволяют совершать любые операции с паями, в том числе, покупать, продавать и обменивать.

Также паи ряда ПИФов можно купить через брокера на бирже.

Как частному лицу продать паи ПИФа?

ПИФы можно не только продать, но также погасить или обменять на паи других фондов этой же управляющей компании. Однако необходимо учитывать, что разные ПИФы имеют разные сроки продажи или погашения паёв. Так паи открытых ПИФ (ОПИФ) погашаются в течение не более трёх рабочих дней с момента подачи заявления, а деньги от их погашения поступают на счёт в течение нескольких рабочих дней.

РОССИЙСКАЯ ФЕДЕРАЦИЯ

Об инвестиционных фондах

(с изменениями на 2 июля 2021 года)
(редакция, действующая с 1 февраля 2022 года)

Документ с изменениями, внесенными:

Федеральным законом от 23 июля 2008 года N 160-ФЗ (Российская газета, N 158, 25.07.2008) (вступил в силу с 1 января 2009 года);

Принят
Государственной Думой
11 октября 2001 года

Одобрен
Советом Федерации
14 ноября 2001 года

ГЛАВА I. ОБЩИЕ ПОЛОЖЕНИЯ

Статья 1. Отношения, регулируемые настоящим Федеральным законом

Настоящий Федеральный закон регулирует отношения, связанные с привлечением денежных средств и иного имущества путем размещения акций или заключения договоров доверительного управления в целях их объединения и последующего инвестирования в объекты, определяемые в соответствии с настоящим Федеральным законом, а также с управлением (доверительным управлением) имуществом инвестиционных фондов, учетом, хранением имущества инвестиционных фондов и контролем за распоряжением указанным имуществом.

Инвестиционный фонд - находящийся в собственности акционерного общества либо в общей долевой собственности физических и юридических лиц имущественный комплекс, пользование и распоряжение которым осуществляются управляющей компанией исключительно в интересах акционеров этого акционерного общества или учредителей доверительного управления.

Настоящий Федеральный закон не распространяется на отношения, связанные с созданием в целях инвестиционной деятельности иных фондов, если они не отвечают признакам акционерных инвестиционных фондов (статья 2 настоящего Федерального закона) и (или) признакам паевых инвестиционных фондов (статья 10 настоящего Федерального закона).

Особенности создания, реорганизации, ликвидации, правового положения акционерного общества "Управляющая компания Российского Фонда Прямых Инвестиций" и порядка осуществления им деятельности по доверительному управлению инвестиционными фондами, в том числе закрытым паевым инвестиционным фондом "Российский Фонд Прямых Инвестиций", определяются федеральным законом, регулирующим деятельность указанного общества.

Особенности правового положения общества с ограниченной ответственностью "Управляющая компания Фонда консолидации банковского сектора" и порядка осуществления им деятельности, в том числе по доверительному управлению, определяются федеральными законами.

(Часть дополнительно включена с 16 июня 2017 года Федеральным законом от 1 мая 2017 года N 84-ФЗ)

ГЛАВА II. АКЦИОНЕРНЫЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД

Статья 2. Понятие акционерного инвестиционного фонда

1. Акционерный инвестиционный фонд - акционерное общество, исключительным предметом деятельности которого является инвестирование имущества в ценные бумаги и иные объекты, предусмотренные настоящим Федеральным законом, и фирменное наименование которого содержит слова "акционерный инвестиционный фонд" или "инвестиционный фонд".

(Абзац в редакции, введенной в действие с 1 июля 2015 года Федеральным законом от 29 июня 2015 года N 210-ФЗ. - См. предыдущую редакцию)

Иные юридические лица не вправе использовать в своих наименованиях слова "акционерный инвестиционный фонд" или "инвестиционный фонд" в любых сочетаниях, за исключением случаев, предусмотренных настоящим Федеральным законом.

Акционерный инвестиционный фонд не вправе осуществлять иные виды предпринимательской деятельности.

2. Акционерный инвестиционный фонд вправе осуществлять свою деятельность только на основании специального разрешения (лицензии).

3. Положения Федерального закона "Об акционерных обществах" распространяются на акционерные инвестиционные фонды с учетом особенностей, установленных настоящим Федеральным законом.

Статья 3. Требования к акционерному инвестиционному фонду

1. Размер собственных средств акционерного инвестиционного фонда на дату представления документов для получения лицензии на осуществление деятельности инвестиционного фонда (далее - лицензия акционерного инвестиционного фонда) должен соответствовать требованиям, установленным Банком России.

(Пункт в редакции, введенной в действие с 1 сентября 2013 года Федеральным законом от 23 июля 2013 года N 251-ФЗ. - См. предыдущую редакцию)

2. Акционерами акционерного инвестиционного фонда не могут являться специализированный депозитарий, регистратор, аудиторская организация, а также физическое лицо или юридическое лицо, с которыми в соответствии с требованиями Федерального закона от 29 июля 1998 года N 135-ФЗ "Об оценочной деятельности в Российской Федерации" может заключаться договор на проведение оценки (далее - оценщик), если указанные в настоящем пункте лица заключили соответствующие договоры с этим акционерным инвестиционным фондом.

(Пункт в редакции, введенной в действие с 1 сентября 2012 года Федеральным законом от 28 июля 2012 года N 145-ФЗ. - См. предыдущую редакцию)

3. Имущество акционерного инвестиционного фонда подразделяется на имущество, предназначенное для инвестирования (инвестиционные резервы), и имущество, предназначенное для обеспечения деятельности органов управления и иных органов акционерного инвестиционного фонда, в соотношении, определенном уставом акционерного инвестиционного фонда.

4. Инвестиционные резервы акционерного инвестиционного фонда (далее - активы акционерного инвестиционного фонда) должны быть переданы в доверительное управление управляющей компании, соответствующей требованиям настоящего Федерального закона, за исключением случая, предусмотренного пунктом 6 настоящей статьи.

5. Для расчетов по операциям, связанным с доверительным управлением активами акционерного инвестиционного фонда, открывается (открываются) отдельный банковский счет (счета), а для учета прав на ценные бумаги, составляющие активы акционерного инвестиционного фонда, отдельный счет (счета) депо. Такие счета, за исключением случаев, установленных законодательством Российской Федерации, открываются на имя управляющей компании с указанием на то, что она действует в качестве доверительного управляющего, и с указанием наименования акционерного инвестиционного фонда.

6. В случае заключения с управляющей компанией, соответствующей требованиям настоящего Федерального закона, договора о передаче ей полномочий единоличного исполнительного органа акционерного инвестиционного фонда управляющая компания приобретает права и обязанности по управлению активами акционерного инвестиционного фонда на основании указанного договора. При этом для расчетов по операциям с активами акционерного инвестиционного фонда открывается (открываются) отдельный банковский счет (счета), а для учета прав на ценные бумаги, составляющие активы акционерного инвестиционного фонда, отдельный счет (счета) депо. Такие счета открываются на имя акционерного инвестиционного фонда.

7. Акционерный инвестиционный фонд обязан использовать при взаимодействии с регистратором, со специализированным депозитарием и с управляющей компанией, осуществляющей доверительное управление активами акционерного инвестиционного фонда, документы в электронной форме, подписанные электронной подписью. Вид электронной подписи и порядок ее проверки устанавливаются соглашением между участниками электронного взаимодействия.

Пункт 7 настоящей статьи вступил в силу с 12 декабря 2008 года - см. статью 8 Федерального закона от 6 декабря 2007 года N 334-ФЗ.

8. Акционерный инвестиционный фонд обязан иметь сайт в сети Интернет, электронный адрес которого включает доменное имя, права на которое принадлежат этому фонду.

9. Акционерный инвестиционный фонд обязан обеспечить возможность предоставления в Банк России электронных документов, а также возможность получения от Банка России электронных документов в порядке, установленном Банком России.

(Пункт дополнительно включен с 9 февраля 2016 года Федеральным законом от 13 июля 2015 года N 231-ФЗ)

(Статья в редакции, введенной в действие с 23 декабря 2007 года Федеральным законом от 6 декабря 2007 года N 334-ФЗ, - см. предыдущую редакцию)

Статья 4. Размещение акций акционерного инвестиционного фонда

1. Акционерный инвестиционный фонд не вправе размещать иные ценные бумаги, кроме обыкновенных именных акций.

(Пункт в редакции, введенной в действие с 1 июля 2015 года Федеральным законом от 29 июня 2015 года N 210-ФЗ. - См. предыдущую редакцию)

2. Акционерное общество, фирменное наименование которого содержит слова "акционерный инвестиционный фонд" или "инвестиционный фонд", не имеющее лицензии акционерного инвестиционного фонда, не вправе осуществлять размещение дополнительных акций и иных эмиссионных ценных бумаг.

3. Акции акционерного инвестиционного фонда могут оплачиваться только денежными средствами или имуществом, предусмотренным его инвестиционной декларацией. Неполная оплата таких акций при их размещении не допускается.

Статья 4_1. Акции акционерного инвестиционного фонда, предназначенные для квалифицированных инвесторов

1. Устав акционерного инвестиционного фонда может предусматривать, а в случаях, установленных нормативными актами Банка России, должен предусматривать, что акции этого фонда предназначены для квалифицированных инвесторов. Внесение в устав акционерного инвестиционного фонда или исключение из него указания на то, что акции акционерного инвестиционного фонда предназначены для квалифицированных инвесторов, после размещения акций такого фонда не допускается.

2. Акции акционерного инвестиционного фонда, предназначенные для квалифицированных инвесторов (далее - акции, ограниченные в обороте), могут принадлежать только квалифицированным инвесторам. Указанное ограничение должно содержаться в соответствующем решении о выпуске акций такого акционерного инвестиционного фонда.

3. Сделки с акциями, ограниченными в обороте, при их обращении осуществляются с учетом ограничений и правил, предусмотренных Федеральным законом от 22 апреля 1996 года N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" (далее - Федеральный закон "О рынке ценных бумаг") для ценных бумаг, предназначенных для квалифицированных инвесторов.

(Статья дополнительно включена с 23 декабря 2007 года Федеральным законом от 6 декабря 2007 года N 334-ФЗ)

Статья 5. Выкуп акций акционерным инвестиционным фондом

Акционеры акционерного инвестиционного фонда вправе требовать выкупа принадлежащих им акций в случаях, предусмотренных Федеральным законом "Об акционерных обществах", а также в случае принятия общим собранием акционеров акционерного инвестиционного фонда решения об изменении инвестиционной декларации, если они голосовали против принятия соответствующего решения или не принимали участия в голосовании по этому вопросу. В случае, если уставом акционерного инвестиционного фонда утверждение инвестиционной декларации (изменений и дополнений к ней) отнесено к компетенции совета директоров (наблюдательного совета), акционер вправе предъявить требование о выкупе акций в 45-дневный срок с даты принятия советом директоров (наблюдательным советом) соответствующего решения.

Выкуп акций у акционеров акционерного инвестиционного фонда осуществляется в порядке, предусмотренном Федеральным законом "Об акционерных обществах".

Статья 6. Устав и инвестиционная декларация акционерного инвестиционного фонда

Устав акционерного инвестиционного фонда в дополнение к положениям, предусмотренным Федеральным законом "Об акционерных обществах", должен содержать положение о том, что исключительным предметом деятельности этого акционерного инвестиционного фонда является инвестирование в имущество, определенное в соответствии с настоящим Федеральным законом и указанное в его инвестиционной декларации.

Инвестиционная декларация, изменения или дополнения к ней утверждаются общим собранием акционеров акционерного инвестиционного фонда, если ее утверждение не отнесено его уставом к компетенции совета директоров (наблюдательного совета) этого фонда. Инвестиционная декларация, а также все изменения или дополнения к ней в 10-дневный срок со дня утверждения представляются в Банк России.

(Часть в редакции, введенной в действие с 1 сентября 2013 года Федеральным законом от 23 июля 2013 года N 251-ФЗ. - См. предыдущую редакцию)

Устав акционерного инвестиционного фонда, являющегося непубличным акционерным обществом, не может содержать положений, которые в соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации и Федеральным законом "Об акционерных обществах" могут содержаться только в уставе непубличного акционерного общества.

(Часть дополнительно включена с 1 июля 2015 года Федеральным законом от 29 июня 2015 года N 210-ФЗ)

Статья 7. Проведение общего собрания акционеров акционерного инвестиционного фонда

1. Общее собрание акционеров акционерного инвестиционного фонда проводится в соответствии с Федеральным законом "Об акционерных обществах" с учетом особенностей, установленных настоящей статьей.

2. Решение общего собрания акционеров акционерного инвестиционного фонда может быть принято путем проведения заочного голосования по любым вопросам, относящимся к компетенции общего собрания акционеров акционерного инвестиционного фонда.

3. Письменное уведомление о созыве общего собрания акционеров акционерного инвестиционного фонда направляется специализированному депозитарию, оценщику и аудиторской организации в порядке, форме и сроки, которые предусмотрены Федеральным законом "Об акционерных обществах" и уставом акционерного инвестиционного фонда для уведомления акционеров акционерного инвестиционного фонда.

4. Повторное общее собрание акционеров акционерного инвестиционного фонда, проведенное взамен несостоявшегося из-за отсутствия кворума, за исключением общего собрания акционеров, повестка дня которого включала вопросы о реорганизации и ликвидации акционерного инвестиционного фонда, о назначении ликвидационной комиссии, о внесении изменений и дополнений в инвестиционную декларацию, правомочно независимо от количества акционеров, принявших в нем участие (абзац в редакции, введенной в действие с 23 декабря 2007 года Федеральным законом от 6 декабря 2007 года N 334-ФЗ, - см. предыдущую редакцию).

Повторное общее собрание акционеров акционерного инвестиционного фонда с числом акционеров более 10 тысяч, созванное взамен несостоявшегося из-за отсутствия кворума, при принятии решений по любым вопросам, относящимся к компетенции общего собрания акционеров акционерного инвестиционного фонда, правомочно независимо от количества акционеров, принявших в нем участие.

5. Общим собранием акционеров акционерного инвестиционного фонда может быть принято решение о подаче в Банк России заявления об отказе от лицензии акционерного инвестиционного фонда и о внесении в устав этого фонда изменений об исключении из его фирменного наименования слов "акционерный инвестиционный фонд" или "инвестиционный фонд". Такое решение принимается общим собранием акционеров всеми акционерами единогласно.

(Пункт дополнительно включен с 1 июля 2015 года Федеральным законом от 29 июня 2015 года N 210-ФЗ)

Читайте также: