Семейная модель корпоративного управления кратко
Обновлено: 02.07.2024
Ключевые слова: корпоративное управление, семейная модель, перекрестное владение, акции, пирамидальное построение, двойные классы акций, совет директоров, акционеры, механизм контроля
Аннотация
В статье проанализированы характерные черты и механизмы функционирования семейной модели корпоративного управления. Автор рассматривает примеры крупнейших семейных бизнес-групп, особенности развития семейных компаний в современных условиях.
Библиографическая ссылка: печать / интернет
1. Валленберги меняют прописку // Эксперт . - 2000 . - №33(246 ). - Подробнее .
2. Деменьтева А.Г. Инсайдерская модель корпоративного управления: современные особенности и тенденции развития // Менеджмент сегодня . - 2010 . - №6.
3. Лукашов А.В. Сравнительные корпоративные финансы и корпоративное управление // Управление корпоративными финансами. - 2005 . - №2.
5. Семейные ценности // Ведомости . - 2007 . - №19(1793).
6. Школин А. Крупнейшие семейные бизнесы // Финанс . - 2010 . - №17(348 ). - Подробнее .
7. Эльстродт Х.П. Тонкости семейного бизнеса // Вестник McKinsey . - 2004 . - №1(6).
8. FIAT: как рождался итальянский автопром . - Подробнее .
9. Almedia H. et al. (2009). The Structure and Formation of Business Groups: Evidence from Korean Chaebols. Unpublished Working Paper.
10. Hogfeldt P. (2004). The History and Politics of Corporate Ownership in Sweden . - Подробнее .
11. Investor AB's official site . -Подробнее .
13. Our Company Right or Wrong (2007). The Economist, March 15-th . - Подробнее .
15. Return of the Overlord (2010). The Economist, March 31-st . - Подробнее .
16. Toyota: Accelerating into Trouble (2010). The Economist, February 11-th . - Подробнее .
17. Tricks of the Trade: Minority Shareholders Have their Ways of Controlling European Firms (2007). The Economist, June 7-th . - Подробнее .
МВА, заместитель декана факультета Международного бизнеса и делового администрирования, доцент кафедры менеджмента, маркетинга и коммерции МГИМО(У) МИД РФ.
В разных странах корпоративное управление имеет свои отличительные особенности, в связи с этим корпоративное управление принято рассматривать с учетом национальных особенностей. Национальная модель корпоративного управления представляет собой систему управления, которая основывается на осуществлении корпоративного контроля с помощью различных методов, наиболее характерным экономическим условиям национальной экономики.
Наряду классическими моделями корпоративного управления: немецкой, англо – американской и японской, выделяют модели, особенности которых сложно отнести к какой – либо из имеющихся моделей. К одной из таких моделей относится – семейная модель корпоративного управления. Данная модель корпоративного управления встречается в странах латинской Америки, Азии, а также в некоторых европейских странах – Италии, Франции и Швейцарии.
Особенностью данной модели является то, что управление осуществляется членами одной семьи, при этом капитал распределяется и концентрируется по семейным каналам. Контроль над компаниями выстраивается при помощи пирамидального построения группы, таким образом, группа компаний, которые контролирует семейная холдинговая, в свою очередь контролируют следующую группу фирм и так далее. В данной модели инвесторы привлекаются только при необходимости получения дополнительного капитала, при этом они не могут владеть большинством голосов в одной из фирм, относящихся к семейному холдингу.
В данной модели используется горизонтальная структура перекрестного владения акциями. Это необходимо для того чтобы прибыли компаний, входящих в холдинговую структуру, переводить на головную компанию, которой принадлежат все права на капитал и которая имеет полный контроль над всеми компаниями группы. Перераспределение денежных средств может быть осуществлено методами трансфертного ценообразования, перекрестного финансирования либо взаимного страхования.
Помимо этого для сохранения контроля над фирмами, входящими в группу, выпускаются несколько классов акций с неравными правами голосования. В данном случае головной фирме принадлежат акции с большим количеством голосов, а акции с меньшим количеством голосов на акцию размещаются для обращения на бирже. В случае если оба класса акций дают право на один голос, акции, принадлежащие семейной структуре, обладают определенными преимуществами, к примеру, исключительным правом при выборе большинства членов совета директоров.
Также данная модель имеет характерные особенности агентских издержек. В отличие классических моделей, в семейных бизнес – структурах действия менеджеров направлены в пользу только одной группы акционеров, то есть семьи. Отличительной особенностью является проявление агентских издержек в сделках между родственными семейными компаниями, которые наносят урон внешним акционерам.
Внешнее финансирование в семейной модели корпоративного управления преимущественно осуществляют банки, поскольку акционерный капитал и рынок облигаций неразвиты. В связи с этим проявляется важность роли банков как органов, контролирующих поведение компаний. Однако в странах, для которых характерна данная модель, коммерческие банки редко являются крупными. Зачастую банки имеют долю собственности в активах основных корпоративных заемщиков. В этих странах осуществлялась конкуренция с жесткими ограничениями либо запрещением для иностранных финансовых организаций осуществлять коммерческую банковскую деятельность. В итоге банки захватывались конгломератами, контролируемыми семьями, либо становились проводниками государственных субсидий.
Существует мнение, что семейная модель корпоративного управления является неэффективной и устаревшей с точки зрения ведения бизнеса. Однако, более половины ВВП промышленно развитых стран приходится именно на долю семейных фирм. На данном этапе развития корпоративного управления нельзя выделить модель, которая обладала бы очевидными преимуществами по сравнению с другими, и которая могла бы стать универсальной. Наоборот, в последние десятилетия возникла тенденция к унификации и сближению различных моделей корпоративного управления.
Презентация на тему: " СЕМЕЙНАЯ МОДЕЛЬ КОРПОРАТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ. Семейная модель корпоративного управления или семейные бизнес-группы, получила распространение практически." — Транскрипт:
1 СЕМЕЙНАЯ МОДЕЛЬ КОРПОРАТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ
2 Семейная модель корпоративного управления или семейные бизнес-группы, получила распространение практически во всех странах мира. Такая система корпоративного управления часто встречается в странах Азии и Латинской Америки, в Канаде, а также в европейских странах (Швеция, Италия и Франция).
3 Управление крупнейшими корпорациями осуществляется членами одной семьи. Капитал концентрируется и распределяется по семейным каналам, и контроль над бизнесом полностью принадлежит семье.
4 Примеры бизнес-семей Династия Валенбергов в Швеции Династия Бронфманов в Канаде Семейная группа Оппенгеймер ов в Южной Африке Бизнес- группа Аньелли в Италии. Семья Ананьевых в России Семейная группа Ли Кай Ши в Тайване
6 В настоящее время Бронфманы являются одной из наиболее богатых и влиятельных семей Канады. Это настоящий клан, состоящий из детей, племянников, внуков и правнуков Сэмюэла Бронфмана, человека, предприимчивости и трудолюбию которого Бронфманы обязаны своим сегодняшним положением, а весь мир - разными по качеству спиртными напитками. в 2000 году компания была продана в первую очередь усилиями Эдгара-младшего. Теперь Эдгар Бронфман-младший владелец медиа империи Universal Studios, в которую входят киностудия Universal Pictures, кабельное телевидение USA Cable Network, студия звукозаписи Universal Music Group и другие, более мелкие подразделения.
7 Наиболее мощным созданием в империи Оппенгеймера оказалась Central Selling Organisation (CSO), называемая прессой также Синдикат, добившейся со временем контроля над 90 % мировых продаж алмазов. Оппенгеймер скупил рынки по торговле алмазами и в 1950 основал CSO. Обычно De Beers морским путём отправлял добытые по всему миру алмазы в Лондон, там они сортировались и более мелкими партиями рассылались крупным торговцам и гранильщикам.
11 Контроль над компаниями в семейной бизнес группе устанавливается с помощью пирамидального построения самой группы, выпуска двойного класса акций и перекрестного владения акциями. Пирамидальное построение группы является основой построения практически всех семейных бизнес-групп и позволяет семейной компании контролировать капитал и ресурсы, которые значительно превышают реальную собственность семьи.
12 Семейные группы для сохранения контроля над другими фирмами часто выпускают акции с неравными правами голосования. Для обращения на бирже размещаются акции с меньшим количеством голосов на акцию, а семейная фирма владеет акциями с большим количеством голосов. Если все акции компании имеют по одному голосу, то акции, принадлежащие семье, получают дополнительные преимущества
13 Преимущества данной модели: Возможность жесткого контроля над бизнесом. Снижение рисков основных собственников (семьи). Возможность аккумуляции капитала для реализации крупных проектов. Высокий уровень устойчивости компаний.
14 Недостатки: Основной целью бизнеса является удовлетворение интересов семьи. Недостаточное внимание к правам миноритарных акционеров. Низкая степень инновативности компаний. Слабая информационная прозрачность бизнеса и сложность осуществления инвестиций в бизнес.
Контроль над компаниями в семейной бизнес-группе устанавливается с помощью пирамидального построения самой группы, выпуска двойного класса акций и перекрестного владения акциями Как правило, семейная холдинговая компания контролирует целый ряд фирм, которые в свою очередь контролируют следующую группу компаний, и т.д. Инвесторы могут привлекаться для получения дополнительного капитала, но они не получают большинства голосов ни в одной из фирм семейной группы
Слайд 4
горизонтальная структура перекрестного владения акциями пирамидальная структура построения бизнес-группы используются семейной компанией для того, чтобы переводить прибыли компаний, которые входят в группу, на верхний уровень пирамиды, где головная компания имеет все права на капитал и полный контроль
Слайд 5
Семейные группы для сохранения контроля над другими фирмами часто выпускают акции с неравными правами голосования
Слайд 6
Для обращения на бирже размещаются акции с меньшим количеством голосов на акцию а семейная фирма владеет акциями с большим количеством голосов Если все акции компании имеют по одному голосу, то акции, принадлежащие семье, получают дополнительные преимущества Данный инструмент позволяет контролировать деятельность компании, не имея крупного пакета акций
Слайд 7
возможность жесткого контроля над бизнесом снижение рисков основных собственников возможность аккумуляции капитала для реализации крупных проектов высокий уровень устойчивости компаний основной целью бизнеса является удовлетворение интересов семьи недостаточное внимание к правам миноритарных акционеров
Слайд 8
Слайд 9
Начиная с 1946 года, система управления Группой Ferrero менялась в соответствии с развитием самой Группы К 31 августа 2016 года в Группу Ferrero входило более 70 компаний
Слайд 10
Ferrero International следует традиционной модели корпоративного управления, при которой основные решения принимаются собранием акционеров и советом директоров Председатель совета директоров не обладает исполнительной властью Совет директоров состоит не только из членов семьи Ferrero Члены исполнительного комитета совета директоров избираются на основании оценки их навыков и компетенций
Читайте также: