Политика дешевых и дорогих денег кратко

Обновлено: 07.07.2024

Следует выделить две разновидности кредитно-денежной политики.

а) покупает государственные ценные бумаги на открытом рынке, переводя деньги в оплату за них на счета населения и в резервы банков, что обеспечивает расширение возможностей кредитования коммерческими банками и увеличивает денежную массу.

б) снижает учетную ставку процента, что позволяет коммерческим банкам увеличить объем заимствований и расширить объем кредитования своих клиентов по пониженным процентным ставкам. Это увеличивает денежную массу.

в) снижает обязательную норму банковского резервирования, что ведет к росту денежного мультипликатора и расширению возможностей кредитования экономики.

Следовательно, мягкая кредитно-денежная политика направлена на стимулирование экономики через рост денежной массы и снижение процентных ставок.

а) продает государственные ценные бумаги на открытом рынке, что вызывает сокращение резервов коммерческих банков и текущих счетов населения, уплачивающих за эти ценные бумаги. Это ведет к сокращению возможностей кредитования коммерческими банками и сокращает денежную массу.

б) повышает учетную ставку процента, что вынуждает коммерческие банки прекратить объем заимствований у Центрального банка и повысить процентные ставки по своим кредитам. Это сдерживает рост денежной массы.

в) повышает обязательную норму банковского резервирования, что снижает денежный мультипликатор и ограничивает рост денежной массы.

Следовательно, жесткая кредитно-денежная политика носит рестриктивный (ограничительный) характер, сдерживает рост денежной массы и может использоваться для противодействия инфляции.

Гибкой она называется потому, что изменяется в соответствии с фазами экономического цикла. Стимулирующая политика проводится в фазе спада, а сдерживающая - в фазе бума.

Каков же механизм проведения Центральным банком кредитно-денежной, или монетарной политики?

Воздействуя различными методами, рассмотренными выше, на объем денежной массы и возможности кредитования, Центральный банк влияет на конечный совокупный спрос через ряд последовательных звеньев: денежная масса, норма процента, инвестиции, совокупный спрос, национальный доход.

В формализованном виде цепочку этих взаимосвязей можно записать как: Ms – r – I –Y.

Таков, в общем виде, механизм воздействия дискреционной кредитно-денежной политики государства на изменение инвестиций, занятости и валового внутреннего продукта.

Однако, в реальной жизни гибкая монетарная политика порой приводит к непредсказуемым результатам и ее эффективность снижается как результат развития побочных процессов.

В частности, это можно подтвердить следующим примером .

Допустим, что Центральный банк решил проводить курс на стимулирование экономического роста и увеличил предложение денег с целью понижения процентных ставок. Однако, следствием роста предложения денег стало повышение темпа инфляции в стране.

Рост цен вынудил банки поднять уровень номинальных процентных ставок (чтобы, согласно эффекту Фишера, сохранить неизменной реальную процентную). Увеличение номинальных процентных ставок оказывает дестимулирующий эффект на инвесторов: роста инвестиций не происходит. Следовательно, политика Центрального банка не привела к поставленной цели - росту ВВП.

В стремлении добиться стабилизации экономики Центральные банки сталкиваются с дилеммой: что именно выбрать в качестве инструмента монетарной политики – контроль над денежным предложением (таргетирование денежной массы) или контроль над динамикой процентной ставки.

Так, в стремлении стабилизировать процентную ставку, государство должно отказаться от каких-либо строгих ориентиров прироста денежного предложения, и увеличивать денежную массу для снижения ставки процента до желаемого уровня.

Напротив, ЦБ придется ограничивать предложение денег для повышения процентной ставки до целевого уровня.

Если же приоритетной задачей ставится поддержание стабильного прироста денежного предложения на всех фазах экономического цикла, то ЦБ должен допустить колебания процентной ставки.

Невозможность одновременного контроля денежного предложения и уровня процентной ставки называется дилеммой целей кредитно-денежной политики.

Ее смысл сводится к сформулированному сторонниками названной школы монетарному правилу: масса денег в обращении должна ежегодно увеличиваться темпами, равными потенциальному росту реального ВВП (приблизительно 3-5% в год).

На практике правительство и Центральные банки промышленно развитых стран используют преимущественно гибкую монетарную политику, хотя в периоды повышения темпов инфляции (1970-е гг.) приоритет отдавался весьма жесткой кредитно-денежной политике, хотя и не оформленной в виде монетарного правила.

В конце 1980-х - начале 1990-х гг., в связи с тем, что спрос на деньги становился все более нестабильным и связь между темпами денежного предложения и темпами инфляции - менее предсказуемой, Центральные банки вновь стали отдавать предпочтение контролю над ставкой процента.

Применяется в период спада в экономике и безработицы. ПДД – увеличивает избыточные резервы коммерческих банков и тем самым увеличивает предложение денег в экономике. В ее задачи входит удешевление кредита и облегчение доступа к нему с тем, чтобы увеличит совокупный спрос и занятость.

ПДД предполагает следующие мероприятия:

1. Покупка ценных бумаг. ЦБ покупая ценные бумаги, увеличивает резервы коммерческих банков.

2. Снижение резервной нормы. ЦБ снижая РН автоматически переводит обязательные резервы в избыточные и возрастает величина денежного мультипликатора.

3. Снижение учетной ставки. ЦБ снижая учетную ставку, побуждает коммерческие банки к расширению своих резервов посредством заимствования у ЦБ.

Политика дорогих денег.

Включает в себя следующие мероприятия:

1. Продажа ценных бумаг . ЦБ продавая гос. ценные бумаги на открытом рынке уменьшает резервы ком. банков.

2. Повышение резервной нормы . Увеличение РН автоматически лишает коммерческие банки избыточных резервов и уменьшает величину денежного мультипликатора.

3. Повышение учетной ставки . Увеличение УчС снижает интерес коммерческих банков к наращиванию своих резервов посредством заимствования у ЦБ.

Среди трех методов денежного контроля наиболее важным регулирующим механизмом является операции на открытом рынке. Этот механизм обладает важным преимуществом – гибкостью: гос. ценные бумаги можно продавать или покупать в больших или меньших количествах. Его применение сказывается на резервах банка без промедления.

Учетная ставка играет менее важную роль по двум взаимосвязанным причинам .

а) Величина резервов комерческих банков, получаемых путем займов у ЦБ обычно очень мала (2-3%). Именно операции на открытом рынке (продажа ценных бумаг ЦБ) побуждают ком банки брать ссуды у ЦБ, т.к. это приводит к временной нехватке резервов у комерческих банков и наоборот.

б) Эффективное воздействие учетной ставки зависит от инициативы комерческих банков, а не от ЦБ. Если УчС понижается в то время, когда очень немногие банки стремятся получить заем в ЦБ, то такое снижение окажет очень слабое воздействие либо вовсе не повлияет на банковские резервы и предложение денег.

Резервная норма используется ЦБ лишь в качестве вспомогательной меры при операциях на открытом рынке. Снижение и повышение РН может оказать существенное воздействие на банковские прибыли.

Политика дешевых денег.

ПДД предполагает следующие мероприятия:

1. Покупка ценных бумаг. ЦБ покупая ценные бумаги, увеличивает резервы коммерческих банков.

Политика дорогих денег.

Включает в себя следующие мероприятия:

1. Продажа ценных бумаг . ЦБ продавая гос. ценные бумаги на открытом рынке уменьшает резервы ком. банков.

Учетная ставка играет менее важную роль по двум взаимосвязанным причинам .

ГОСТ

Понятие государственной экономической политики

Государственная экономическая политика – это комплекс мероприятий государственного воздействия на национальную экономику для достижения определенных целей и задач.

В основе экономической политики лежит государственное регулирование процессов и явлений в макроэкономике страны для того, чтобы обеспечить независимость функционирования, стабильность, финансовую устойчивость национальной хозяйственной системы. Кроме того, экономическая политика позволяет избегать провалов рынка, создавать условия роста макроэкономических показателей и перехода к качественно новому уровню социально-экономической жизни общества. Экономическая политика включает в себя широкий перечень действий, таких как:

Определений политических целей в сфере управления экономикой.
Процедура разработки и реализации экономической политики.
Осуществление государственного регулирования.

Разработка принципов экономической политики осуществляется с помощью научно-обоснованных данных, расчетах, методах анализа. Прежде всего, проводится аналитическая работа, направленная на выявление перспектив социально-экономического роста и развития национальной хозяйственной системы. Большинство стран придерживается общих целей экономической политики, а именно, обеспечение постоянного роста производительности, поддержание здорового уровня занятости, сдерживание негативного влияния инфляции, обеспечение положительного сальдо торгового баланса.

Для достижения вышеперечисленных целей необходимо обеспечить поступательный положительный рост выпуска продукции, создавать рабочие места для трудоспособного населения, поддержание справедливой конкуренции, как механизма сдерживания быстрого темпа инфляции. Кроме того, государством должен осуществляться контроль баланса между экспортом и импортом. Дисбаланс во внешнеторговых операциях может привести к изменению количества денег в обращении.

Готовые работы на аналогичную тему

Экономическая политика государства выполняет важную общественную функцию. Она формирует единство целей, применяемых для их достижения инструментов. При этом количество целей не должно превышать количества используемых инструментов, так как в обратном случае, у государства может не хватить ресурсов для достижения поставленных целей. Стоит отметить, что инструменты экономической политики формируют мультипликативный эффект, то есть они могут воздействовать на достижение сразу нескольких целей.

Разработка экономической политики так же требует учитывать временной лаг или период задержки выполнения решений государственного управленческого аппарата в силу естественных причин.

Таким образом, при разработке и реализации экономической политики необходимо учитывать не только влияние времени, но и мощность решений, распределенных во временном промежутке.

Инструменты экономической политики государства

В современном мире государство может воздействовать на экономику через:

Денежно-кредитную политику, которая осуществляется силами Центрального банка.
Инвестиционную политику, предполагающую вложение в хозяйственную систему страны, ее отдельные отрасли для достижения стратегических целей и тактических задач.
Политику в социально-экономической сфере отношений, направленную на улучшение качества и уровня жизни населения, благосостояния общества.
Фискальную политику, призванную сдерживать инфляционный рост и негативные изменения уровня безработицы.
Бюджетную политику, осуществляющую распределение денег и капитала между субъектами национальной экономики.
Внешнеэкономическую политику, обеспечивающую приток иностранного капитала, поддерживающую приемлемый уровень доходов от международной торговли, осуществляющую защиту интересов внутренних производителей.

У каждого направления в экономической политике государства имеются собственные инструменты реализации целей и задач. Как правило, государство может осуществлять прямое административное влияние на экономику через принятие и исполнение директивных указаний. Так же оно может косвенно влиять на процессы в макроэкономике страны через вышеперечисленные направления экономической политики.

Наиболее сильными инструментами воздействия являются кредитно-денежная и бюджетно-налоговая политика. Первая представляет собой совокупность финансовых институтов, предоставляющих денежные средства субъектам хозяйствования. Здесь применяются следующие инструменты воздействия:

Ставка рефинансирования, позволяющая регулировать денежные отношения внутри страны.
Определение и контроль норм обязательных для страны резервов денег и капитала.
Обеспечение оборота ценных бумаг на открытых рынках.

Бюджетно-налоговая политика обеспечивает распределение денег между субъектами страны. С ее помощью реализуются социальные проекты и услуги, поддерживается обороноспособность страны, осуществляются мероприятия по формированию справедливой конкурентной борьбы.

Государственная политика дорогих и дешевых денег

Определяющим фактором для принятия решений в рамках экономической политики государства выступает экономическая ситуация в стране. В зависимости от состояния хозяйственной системы Центральный Банк страны в рамках кредитно-денежной политики может реализовывать политику дорогих или дешевых денег.

Политика дешевых денег актуальна при экономических спадах и депрессиях. Для таких периодов характерен высокий уровень безработицы. Основная цель политики – снижение ставки процента, то есть удешевление кредитов. Таким образом, государство оказывает воздействие на увеличение совокупных расходов, стимулируя рост инвестиций, а значит, увеличения объемов производства и повышения уровня занятости.

Инструментом политики дешевых денег выступает ставка рефинансирования. Уменьшение ее показателя проводится для коммерческих банков. Так же может быть проведен выкуп государственных долговых обязательств на открытом рынке, уменьшено количество требований для формирования резерва. Последний пункт будет способствовать увеличению денежного предложения.

Политика дорогих денег актуальна для сдерживания экономического роста и избегания перегрева экономики. Проводятся мероприятия по сокращению расходов, уменьшению предложения денег. Для этих целей увеличивают ставку рефинансирования, что ведет к удорожанию кредитов в коммерческой банковской системе. Сами банки перестают брать кредиты у Центробанка, что приводит к уменьшению денег в обороте. Сам центральный банк стремится к продаже государственных долговых обязательств. Так же повышает резервные требования. Это позволяет снизить резервы банковской системы страны, уменьшить предложение денег.

Кредитно-денежная политика государства является инструментом быстрого воздействия на экономику. Она имеет свои положительные и отрицательные характеристики, но особенно часто применяется для решения тактических задач.

Управление процентными ставками является сравнительно новым инструментом денежной политики. В новейшей истории российские денежные власти проводили активную процентную политику лишь в 1997–1998 годах, стремительно расширяя рынок государственных заимствований. Тогда, несмотря на возросшие сбережения населения и снижавшуюся инфляцию, все закончилось системным финансовым кризисом.

Необходим, таким образом, поиск некоего комбинированного варианта: либо жесткой денежной политики совместно с выборочным субсидированием процентных ставок, налоговыми льготами, прямым государственным финансированием; либо масштабной поддержки реального сектора, сопровождаемой усилением валютного регулирования и контроля за использованием государственных средств.

Денежная политика

Девальвация рубля (с августа 2008 года курс рубля снизился к бивалютной корзине на 40%) является уже свершившимся фактом. Несмотря на все обсуждаемые плюсы и минусы снижения курса рубля, оно уже принципиально изменило валюту сбережений населения и предприятий, вызвало рост цен на внутреннем рынке и удерживает девальвационные и инфляционные ожидания на высоком уровне. Все усилия российских денежных властей по приданию рублю функций валюты расчетов, сбережений и инвестиций, предпринимавшиеся на протяжении пяти лет, в итоге оказались перечеркнуты двухмесячной девальвацией. Возможность возврата к прежней ситуации во многом будет определяться процентной политикой Банка России, проведение которой в значительной степени осложняется финансовым кризисом и спадом в реальном секторе национальной экономики.

Макроэкономические задачи, которые стоят в настоящее время перед правительством РФ и Центральным банком, следующие:

преодоление экономического спада;
удержание инфляции в допустимых рамках (менее 15%);
стабилизация курса рубля и платежного баланса;
поддержка уровня жизни населения;
ограничение безработицы;
стабилизация состояния банковской системы;
поддержка минимального уровня кредитования реального сектора.

Перечисленные задачи представляются достаточно противоречивыми с точки зрения выработки денежной и экономической политики в целом. Дополнительными факторами, воздействующими на выбор неких оптимальных пропорций, являются:

Сегодня выбор подобной политики может быть обусловлен задачами:

поддержки стабильного обменного курса рубля и сокращения спроса на иностранную валюту;
удержания и снижения уровня инфляции.

стимулирование сбережений нефинансового сектора (вследствие роста процентных ставок по депозитам и стабилизации инфляционных и девальвационных ожиданий);
селекция предприятий по эффективности (дорогой банковский кредит смогут привлекать лишь предприятия, эффективные сегодня).

Ожидаемые результаты в текущем году:

стабилизация курса рубля;
рост сбережений населения;
снижение темпов роста кредитования;
сохранение уровня инфляции за счет девальвации, инфляционных ожиданий, премий за риск (инфляция не вырастет, но и не снизится);
увеличение числа дефолтов по внутренним и внешним займам;
сокращение спроса и снижение объемов производства;
падение инвестиционной активности;
рост числа банкротств предприятий и банков.

В частности, налицо ухудшение финансовых и динамических показателей машиностроительного комплекса — фактического локомотива роста промышленности России в последние годы, развивающегося на инновациях и стимулирующего инновационное развитие смежных производств. Очевидные проблемы машиностроительного комплекса, важнейшего с точки зрения будущего ландшафта российской промышленности, делают исключительно важным формирование и проведение государством активной политики поддержки инвестиций предприятий и текущей производственной деятельности — как кредитными ресурсами, так и формированием спроса.

стимулирования внутреннего спроса и производства (в том числе и поддержки уровня занятости);
обеспечения стабильности банковской системы.

минимизация спада производства;
поддержка уровня занятости;
стабильность (отчасти временная и видимая) банковской системы.

сохранение угрозы дальнейшей девальвации рубля;
высокие риски ускорения инфляции;
консервация структурных диспропорций.

Возможные результаты в текущем году:

Выводы: выбирать из двух зол

Рентабельность промышленного производства и реального сектора в целом, в %

2007 год	2008 год
2007 год	Первое полугодие	III квартал	IV квартал
Реальный сектор в целом	11,7	14,1	10,9	–0,8
Из него промышленное производство	12,9	15,5	12,1	–1,7
В том числе обрабатывающие производства	12,7	15,4	12,2	–2,6

Примечание. Рентабельность — отношение сальдированного финансового результата к обороту. Источник: Росстат, ЦСИ Банка Москвы

Политика процентных ставок будет ключевой составляющей финансовой политики и пакета антикризисных мер в ближайшие месяцы. Ключевой составляющей финансовой политики — поскольку она определяет стоимость денег, предоставляемых банковской системе и доступных российским предприятиям. И если банковская система в формировании спроса на государственные деньги в значительной степени ориентирована на доходность вложений, маржу (разность между привлеченными и размещенными средствами) и риски, то реальный сектор — в конечном итоге на рентабельность бизнеса, а население — на инфляцию. Различные ориентиры в стоимости денег для институциональных агентов представляют собой важнейшее противоречие процентной политики.

Стимулирующая и сдерживающая денежно-кредитная политика поводится с помощью изменения нормы обязательных резервов и ставки рефинансирования, а также посредством операций на открытом рынке:

Изменение нормы обязательных резервов

Изменение ставки рефинансирования

на открытом рынке

Продажа ценных бумаг

Характер денежно-кредитной политики зависит от фазы экономического цикла:

Во время экономического спада она направлена на увеличение предложения денег в целях стимулирования расходов экономических агентов.
Во время экономического роста она направлена на ограничение предложения денег для ограничения расходов.

Читайте также: