Государственный долг италии доклад
Обновлено: 17.05.2024
Итальянские банки начали беспрецедентными темпами избавляться от госдолга страны. По данным Jefferies LLC, новая пугающая тенденция повлечет за собой серьезные последствия для экономического будущего Европы.
Но кто же тогда покупает облигации?
Итальянские банки продолжают избавляться от своей доли, а эстафету принимает ЕЦБ во главе с Марио Драги (Mario Draghi), итальянцем по национальности и бывшим управляющим Банка Италии. Скупая итальянские облигации, центральный банк нарушает свои же правила, согласно которым долг государства-члена ЕС выкупается пропорционально размеру экономики страны. Для сравнения, вот уже четвертый месяц к ряду ЕЦБ покупает немецких облигаций меньше, чем обусловлено правилами, что в свою очередь увеличивает разрыв между 10-летними облигациями Италии и Германии, составляющий теперь 152 базисных пункта — минимум этого года.
Такой разрыв создан искусственно и вызван тем, что ЕЦБ скупает гособлигации периферийных стран Еврозоны.
В докладе, опубликованном в мае компанией Astellon Capital сообщается, что с 2008 г 88% чистого правительственного долга Италии было выкуплено ЕЦБ и итальянскими банками. При текущих показателях чистого выпуска госдолга и объявленных уровнях количественного смягчения ЕЦБ будет отвечать за финансирование 100% дефицита Италии с 2014 по 2019 гг. Так было до того, как итальянские банки начали продавать облигации.
Иными словами, правительство Италии полностью зависит от ЕЦБ, предоставляющего финансирование по искусственно заниженным ставкам. За это время у страны накопился самый большой долг среди других членов ЕС. В мае его оценивали на уровне €2.279 трлн, и это несмотря на то, что Италия считается четвертой по величине экономикой после Германии, Франции и Великобритании. Еврокомиссия неоднократно грозилась наложить штраф за нарушение бюджетных правил ЕС, но случись это, выплачивать его все равно придется ЕЦБ.
Очевидно, что вечно так продолжаться не может. Если в ближайшие месяцы итальянские банки так и будут сбрасывать госдолг, ЕЦБ будет вынужден покупать эти облигации, ведь на рынке уже не осталось никого, кто мог бы подхватить эстафету.
Но даже у ЕЦБ есть пределы: банку позволено выкупать не более 33% национального долга. В случае Италии они уже приближаются к отметке в 25%. По данным Alleston, когда будет достигнут потолок, помочь смогут только небанковские кредитные организации, т.е. те самые инвесторы, пользующиеся количественным смягчением, чтобы не допустить передачу обязательств страны Банку Италии, а затем и Евросистеме. В ближайшие шесть лет им нужно покупать в семь раз больше, чем в последние девять лет.
Но это невозможно.
Именно по этой причине, а также в силу нерешенных проблем в банковском секторе, целевого долга в €400 млрд, которым правительство обязано ЕЦБ, растущих общественных протестов относительно членства в ЕС, а также появления политической нестабильности на фоне приближающихся выборов 2018 г, Италия остается самым слабым звеном Еврозоны и слабеет с каждым днем, так как экономика страны все больше и больше зависит от финансирования ЕЦБ.
Кихонес, Дон
Переводчик-фрилансер и писатель из Барселоны. Его блог Raging Bull-Shit являет собой скромную попытку оспорить некоторые благие заблуждения и стряхнуть пену от жидкого мыла, которым торгуют наши политики и бизнесмены в крупных СМИ.
РИМ, 1 мар — ПРАЙМ. Беспрецедентное снижение ВВП и увеличение госдолга Италии в 2020 году на фоне пандемии COVID-19 зафиксировал Национальный институт статистики (Istat).
Экономист рассказал, когда случится "неизбежный обвал" мировой экономики
Согласно обнародованным в понедельник данным главного статистического ведомства страны, ВВП Италии составил в прошлом году 1,651 триллиона евро. Снижение его объема в результате принятия правительством чрезвычайных мер по борьбе с коронавирусом составило за год 8,9%.
При этом размер государственного долга Италии по итогам прошлого года составил 2,569 триллиона евро, то есть 155,6% ВВП. Для сравнения: в 2019 году госдолг составлял 134,6% ВВП. При этом размер суверенной задолженности страны в августе прошлого года достиг исторического максимума — почти 2,579 триллиона евро.
В конце мая 2020 года Istat зафиксировал "исключительную величину сокращения ВВП" в первом квартале — на 5,4% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. Такого резкого снижения никогда не было с 1995 года, то есть с начала проведения статистических замеров по действующей методике. Однако уже во втором квартале размер ВВП по сравнению с первым кварталом уменьшился еще на 12,8%, а по сравнению с аналогичным периодом 2019 года – на 17,7%.
Счетная палата констатировала рост госдолга России в 2020 году
В июне 2020 года эксперты Istat заявили, что экономика Италии переживает беспрецедентный шок в результате пандемии и спрогнозировали снижение ВВП по итогам года на 8,3% и лишь частичное восстановление этого показателя в 2021 году (на 4,6%).
Глава Банка Италии (ЦБ) Иньяцио Виско подчеркнул тогда, что страна "переживает самый крупный медицинский и экономический кризис в новейшей истории". По его словам, при базовом сценарии, который предполагал сокращение ВВП на 9%, прогнозировалась "компенсация примерно половины данного падения" в 2021 году.
Согласно прогнозам на апрель, в 2021 году долг Италии вырастет до самого высокого уровня за более чем столетие, преодолев рекордные 159,5% ВВП, установленные в 1920 году.
Ожидается, что дефицит бюджета в 2021 году увеличится до 11,8%, поскольку третья по величине экономика Европы ищет миллиарды евро в виде займов, чтобы помочь защитить своих граждан и бизнес от последствий пандемии COVID-19.
2020: Взлет госдолга до 155% ВВП на фоне пандемии COVID-19
На фоне пандемии COVID-19 в 2020 году госдолг Италии составил 155,6% ВВП.
Государственный долг Италии близок к антирекорду 1920 года.
Размер государственного долга Италии в июне 2020 года побил очередной рекорд и достиг исторического максимума - 2,5306 триллиона евро.
По данным центрального банка, по сравнению с маем суверенная задолженность Италии выросла сразу более чем на 20 миллиардов евро. Это произошло за счет увеличения расходов центральной государственной администрации, задолженность которой выросла на 21,7 миллиарда евро. При этом долги местных административных органов снизились на 1,2 миллиарда евро.
2018: Госдолг на душу населения $59,4 тыс - 5-е место в мире
2017: Третье место в мире по отношению госдолга к ВВП страны
2015: Рост госдолга до 2,16 трлн евро
В марте 2015 года Центробанк Италии сообщил, что госдолг в январе 2015 года увеличился на 31 млрд евро и равнялся 2,166 трлн, вплотную приблизившись к историческому максимуму — 2,168 трлн евро, который был достигнут в июле 2014 года.
Государственный долг Италии в 2015 году составит 132,5% ВВП, сообщил 7 апреля 2015 года министр экономики и финансов Италии Пьер Карло Падоан. По его словам, в 2016 году ожидается снижение госдолга до 130,9% ВВП, а в 2018 году этот показатель должен уменьшиться до 123,4%. По отношению госдолга к ВВП Италия занимает в ЕС второе место после Греции [1] .
2014: Рост госдолга до 135% ВВП
За 2014 год госдолг Италии вырос более чем на 66 млрд евро и достиг показателя 135% ВВП.
2013: Госдолг 130% ВВП
В I квартале 2013 года, по данным Eurostat, госдолг Италии превысил 130% ВВП.
Инфляция
Инфляция в декабре 2021 г в Италии достигла самого высокого уровня за более чем десятилетие, так как растущие расходы на энергоносители способствуют росту цен.
В декабре она составила 4,2% по сравнению с показателем годичной давности, тогда как в предыдущем месяце рост цен составил 3,9%, говорится в заявлении итальянского статистического института Istat.
Ключевая ставка
Размер ВВП – $2,12 трлн
Прогнозы роста ВВП на 3,5-6%
На январь 2021 г правительство сохранило свой прогноз роста ВВП на уровне 6% в 2021 году, полагаясь на средства, выделенные ЕС для восстановления экономики. По худшему сценарию Казначейства рост экономики составит 4,5%, а Банк Италии прогнозирует рост всего на 3,5%.
Крушение ВВП по итогам года на 8,9%
В 2020 году ВВП Италии сократилось на 8,9%.
В I кв рекордное падение ВВП за 25 лет: -5,4%
Внутренний валовой продукт (ВВП) Италии сократился в январе - марте 2020 года на 5,3% по сравнению с предыдущим кварталом, и на 5,4% год к году. Согласно распространенным данным Национального статистического института (ISTAT), это худший показатель с 1995 года.
Согласно последним принятым правительством Италии корректировкам к бюджету, прогноз по падению ВВП утвержден на уровне 8% в 2020 году. Дефицит бюджета в 2020 году составит 10,4%, тогда как государственный долг возрастет до 155% ВВП с нынешних 135%.
2019: Квартальная динамика ВВП с 2007 года. График
Экономика Италии недополучила 455 млн евро из-за пиратства
В 2018 году валовый внутренний продукт (ВВП) Италии мог бы быть на 455 млн евро больше, если бы в стране отсутствовало пиратское потребление контента. Об этом стало известно 14 августа 2019 года. Подробнее здесь.
Налогообложение
2019: В Италии поставщиков облачных услуг обложили налогом
В конце декабря 2019 года итальянский парламент принял законопроект, который вводит 3%-ный налог на доходы поставщиков цифровых услуг (в том числе облачных), которые получают более $831 млн выручки во всем мире и не менее $6 млн в Италии. Подробнее здесь.
Бюджет
2021: Программа поддержки из ЕС после пандемии COVID-19
Программа ЕС "Следующее поколение" - 750 миллиардов евро (915 млрд долларов) в виде грантов и займов, направленных на стимулирование экономического подъема - начнется в июне 2021 г, причем львиную долю получат страны Южной Европы.
По оценкам Bloomberg Economics, в рамках программы будет выделяться финансирование, эквивалентное почти 1% ВВП еврозоны ежегодно с 2022 по 2024 год, причем расходы будут постепенно увеличиваться со второй половины 2021 года.
Госдолг Италии в 2021 году окажется максимальным за столетие и составит почти 160 процентов ВВП, передает Bloomberg. Он превысит даже показатель первого года после окончания Второй мировой войны, когда соотношение между госдолгом и ВВП составило 159,5 процента.
Дефицит бюджета увеличится до 11,8 процента в этом году, поскольку третья по величине экономика Европы ищет миллиарды дополнительных евро в виде займов, чтобы помочь защитить своих граждан и бизнес от последствий пандемии. Кроме того, расходы на стимулирование экономики превысят 170 миллиардов евро (203,5 миллиарда долларов).
Точка кипения Компании во всем мире борются с выгоранием сотрудников. Как с этой проблемой поступают в России?
Чужими руками Компании по всему миру нашли легкий способ выхода на биржу. Он дает миллиарды, но рушит экономику
От коронавируса в Италии погибли больше 115 тысяч человек. Пандемия и введенные из-за нее локдауны обрушили туристический сектор. В последнее время в Риме начались протесты: рестораторы и владельцы других бизнесов требуют смягчения ограничений. В других городах демонстранты перекрывали дороги. Итальянские власти допустили, что смягчить ограничительный режим можно будет уже к концу апреля, приоритет будут отдавать мероприятиям на открытом воздухе.
В конце прошлого года в СМИ появилась информация о том, что в Италии перед продовольственными банками начали появляться очереди. В них в том числе стояли квалифицированные рабочие с предприятий, которые были вынуждены закрыться, или бывшие бизнесмены.
Мир уже вошел в самую глубокую экономическую рецессию за все послевоенное время, поэтому последнее, что нужно мировой экономике, так это новый кризис суверенного долга Италии. Тем не менее именно к этому может привести решение Федерального конституционного суда Германии, поставившего под сомнение законность покупки суверенных облигаций Европейским центральным банком (ЕЦБ), пишет The National Interest.
На этой неделе, вынося решение по делу о законности последней программы количественного смягчения ЕЦБ, немецкие судьи постановили, что правительство и парламент Германии должны предпринять активные шаги против программы покупки облигаций ЕЦБ в ее нынешнем виде.
Конституционный суд Германии также поручил немецкому правительству обеспечить, чтобы в течение трех месяцев ЕЦБ провел "оценку пропорциональности" своей последней программы количественного смягчения. Эта оценка должна доказать, что "последствия экономической и фискальной политики" не перевешивают цели его монетарной политики. Немецкий суд пригрозил заблокировать участие Германии в любой подобной программе, если ЕЦБ не предоставит удовлетворительную оценку своей политики.
Решение Конституционного суда Германии появилось, без всякого сомнения, в самое неподходящее время для Италии (третьей крупнейшей экономики еврозоны), которая, скорее всего, очень скоро будет нуждаться в значительной финансовой помощи со стороны ЕЦБ.
Находясь в эпицентре пандемии коронавируса, итальянская экономика, по официальным прогнозам, сократится примерно на 10% в 2020 году. Это в свою очередь усугубит и без того тяжелое положение государственных финансов страны. По данным Международного валютного фонда, дефицит бюджета Италии, скорее всего, увеличится до 8,5% ВВП в этом году. В то же время к концу 2020 года соотношение государственного долга к ВВП страны, по всей видимости, вырастет до 160%. При этом высока вероятность дальнейшего увеличения этого соотношения, поскольку Италия будет испытывает трудности в обеспечении экономического роста на фоне коронавируса.
Крах итальянской экономики и ухудшение ее государственных финансов означают, что в этом году у итальянского правительства возникнут потребности в значительном финансировании. Мало того что ему придется финансировать дефицит бюджета, близкий к $200 миллиардам, необходимо будет пролонгировать срок погашения государственных облигаций на общую сумму $400 миллиардов, а также оказать существенную поддержку своей банковской системе, которая завалена проблемными кредитами.
До сих пор инвесторы были готовы финансировать итальянское правительство по достаточно низким процентным ставкам. Но делали они это лишь из уверенности, что в случае необходимости ЕЦБ выручит Италию, выкупив неограниченное количество ее облигаций на вторичном рынке.
Решение Конституционного суда Германии о том, что ЕЦБ должен в течение следующих трех месяцев предоставить удовлетворительную оценку политики, ставит под сомнение данную уверенность. Если Италия окажется под давлением реального рынка в ближайшие месяцы, то ЕЦБ не захочет участвовать в агрессивном выкупе итальянских государственных облигаций из-за боязни, что у Конституционного суда Германии появится повод запретить немецкому правительству участвовать в будущих программах ЕЦБ по покупке облигаций.
Все это увеличивает вероятность того, что уже этим летом может начаться полномасштабный кризис суверенного долга Италии, что почти наверняка негативно отразится на мировом финансовом рынке. Италия имеет третий крупнейший рынок суверенных облигаций в мире, уступая лишь США и Японии.
В прошлом европейские политики добивались смягчении своих экономических кризисов. Правда, раньше никогда не было такого масштабного кризиса, как сегодня. Вся надежда на то, что в этот раз они будут более активными в поиске урегулирования приближающегося кризиса суверенного долга Италии.
Читайте также: