Краткое содержание рисков в карточке контрагента

Обновлено: 05.07.2024

Для осуществления контроля над рисками и подбора наилучшего состава методов управления ими можно использовать составление карты рисков. Это способ быстрого и сжатого отображения деловых рисков предприятия, препятствующих достижению стратегических целей, хорошо зарекомендовавший себя в мировой практике управления финансами.

Уровень негативного воздействия многих рисков может быть снижен за счет использования определенных элементов финансового механизма, облагающих положительной чувствительностью к данным рискам. Например, снижению вероятности рыночных рисков будет способствовать гибкая кредитная политика по отношению к клиентам, прогрессивные инструменты финансового стимулирования сотрудников. Эти элементы финансового механизма позволят получить лояльность клиентов и укрепить конкурентные преимущества компании за счет проявления инициативы, что в конечном счете будет способствовать выигрышу в конкурентной борьбе.

Рис. Методика постарения карты рисков предприятия

На рис. представлена методика составления карты рисков. Вероятность рисков может оцениваться в процентах, либо в баллах (низкая, средняя, высокая, критическая). Значимость (или финансовые последствия наступления риска) может оцениваться в денежном выражении, либо в баллах. В то же время, оценка в баллах хотя и допускается, но делает карту рисков весьма условным инструментом, созданным на основе профессионального суждения, поэтому точная оценка вероятности в процентах и финансовых последствий риска в денежном выражении более уместна.

Кривая терпимости может отклоняться от прямой линии вниз (точечная линия на рис.) или вверх (сплошная линия на рис.). Степень такого отклонения определяется используемым подходом к оценке рисков.

При определении вероятности рисков предприятием используется ряд допущений, которые могут быть как консервативными, так и оптимистическими. Вероятность рисков может оцениваться как на основе внутренней информации, так и на основе внешних статистических источников. Точное определение вероятности риска – чрезвычайно сложно и лежит в компетенции специалистов по актуарным расчетам, поэтому в практике компаний малого и среднего бизнеса обычно делается упрощенная оценка исходя из соотношения затраты/результаты.

Если выбранный подход к оценке рисков обладает высокой степенью допущений, то кривую терпимости к рискам следует провести с наклоном вниз (точечная линия), тем самым подчеркнув необходимость контроля большего количества рисков. Если проведенная оценка рисков с целью экономии трудозатрат сделана на основе слишком консервативных допущений, то кривую терпимости к рискам следует провести с наклоном вверх (сплошная линия), показав, что необходим контроль только самых существенных рисков.

Карта рисков является эффективным инструментом, позволяющим подобрать методы управления финансами, наиболее адекватные для сложившейся рыночной ситуации. С ростом предприятий, как вероятность, так и значимость рисков всех типов рисков изменяется. Изменяется и состав методов управления финансовыми потоками, но применяемые методы не всегда адекватны сложившейся рыночной ситуации.

Риск контрагента – это риск, связанный с невыполнением другой стороной финансового контракта своих обязательств. Каждая сделка с деривативами должна иметь сторону, которая будет на противоположной стороне.

Свопы на дефолт по кредиту, распространенный производный инструмент с риском контрагента, часто торгуются напрямую с другой стороной, в отличие от торговли на централизованной бирже. Поскольку контракт напрямую связан с другой стороной, существует больший риск дефолта контрагента, поскольку обе стороны могут не иметь полной информации о финансовом состоянии другой стороны (и своей способности покрывать обязательства). Это отличается от продуктов, представленных на бирже. В этом случае биржа является контрагентом, а не отдельным лицом на другой стороне сделки.

Риск контрагента стал заметным после кредитный рейтинг AAA для продажи (записи) свопов кредитного дефолта (CDS) контрагентам, которые хотели защиты от дефолта (во многих случаях, по траншам CDO ). Когда AIG не смогла предоставить дополнительное обеспечение и была обязана предоставить средства контрагентам перед лицом ухудшающихся справочных обязательств, правительство США выручило их.

Регулирующие органы были обеспокоены тем, что дефолты AIG могут затронуть цепочки контрагентов и создать системный кризис. Проблема заключалась не только в подверженности рискам отдельных фирм, но и в риске того, что взаимосвязанные связи посредством деривативных контрактов поставят под угрозу всю систему.

Кредитный производный инструмент связан с риском контрагента

В то время как ссуда сопряжена с риском дефолта, производные финансовые инструменты имеют риск контрагента. Риск контрагента – это тип (или подкласс) кредитного риска и риск неисполнения обязательств контрагентом по многим формам контрактов с производными финансовыми инструментами. Давайте сравним риск контрагента с риском невозврата кредита. Если банк A ссужает клиенту C 10 миллионов долларов, банк A взимает доход, который включает компенсацию риска неисполнения обязательств. Но разоблачение легко установить; это примерно инвестированные (профинансированные) 10 миллионов долларов.

Однако кредитный производный инструмент – это нефинансированный двусторонний контракт. Помимо внесенного обеспечения, производный инструмент – это договорное обещание, которое может быть нарушено, что подвергает стороны риску. Рассмотрим внебиржевой (OTC) опцион, проданный (выписанный) Банком A Клиенту C. Рыночный риск относится к колебаниям стоимости опциона; если это ежедневная рыночная стоимость, то ее стоимость будет в значительной степени зависеть от цены базового актива, а также от ряда других факторов риска. Если срок действия опциона истекает в деньгах, банк A должен внутреннюю стоимость клиенту C. Риск контрагента – это кредитный риск того, что банк A не выполнит свое обязательство перед банком C (например, банк A может обанкротиться).

Понимание риска контрагента на примере процентного свопа

Предположим, два банка заключают ванильный (неэкзотический) процентный своп. Банк A является плательщиком с плавающей ставкой, а банк B – с фиксированной ставкой. Условная стоимость свопа составляет 100 миллионов долларов, а срок его действия составляет пять лет; лучше назвать 100 миллионов долларов условными вместо основной суммы, потому что условные суммы не обмениваются, на них просто ссылаются для расчета платежей.

Чтобы не усложнять пример, предположим, что кривая LIBOR / ставка свопа плоская и составляет 4%. Другими словами, когда банки начинают своп, спотовые процентные ставки составляют 4% годовых для всех сроков погашения.

Банки будут обменивать платежи с интервалом в шесть месяцев в течение срока свопа. Банк А, плательщик с плавающей ставкой, выплатит шестимесячную ставку LIBOR. Взамен банк Б будет платить фиксированную ставку в размере 4% годовых. Самое главное, выплаты будут нетто. Банк A не может предсказать свои будущие обязательства, но у банка B нет такой неопределенности. В каждом интервале банк B знает, что он будет должен 2 миллиона долларов: 100 миллионов долларов условно * 4% / 2 = 2 миллиона долларов.

Давайте рассмотрим определения рисков контрагента в два момента времени – в момент начала свопа (T = 0) и через шесть месяцев (T = + 0,5 года).

В начале свопа (нулевое время = T0) Если своп не является внебиржевым, он будет иметь нулевую начальную рыночную стоимость для обоих контрагентов. Ставка свопа будет откалибрована для обеспечения нулевой рыночной стоимости в начале свопа.

Напоминает ли потенциальное будущее воздействие (PFE) о стоимости, подверженной риску (VaR)? Действительно, PFE аналогичен VaR, за двумя исключениями. Во-первых, в то время как VaR – это риск из-за рыночных потерь, PFE – это кредитный риск из-за прибыли. Во-вторых, в то время как VaR обычно относится к краткосрочному горизонту (например, один или 10 дней), PFE часто смотрит в будущее на годы.

Существуют разные методы расчета VaR. VaR – это квантильный показатель риска. Для определенного портфеля и временного горизонта VaR обеспечивает вероятность определенной суммы убытка. Например, портфель активов с месячным VaR 5% в 1 миллион долларов имеет 5% вероятность потерять более 1 миллиона долларов. Таким образом, VaR может, по крайней мере, обеспечить гипотетическую оценку риска дефолта контрагента по свопу кредитного дефолта.

Наиболее распространенный метод расчета VaR – историческое моделирование. Этот метод определяет историческое распределение прибыли и убытков для оцениваемого портфеля или актива за предыдущий период. Затем определяется VaR путем квантильного измерения этого распределения. Хотя обычно используется исторический метод, он имеет существенные недостатки. Основная проблема заключается в том, что этот метод предполагает, что распределение будущей доходности для портфеля будет таким же, как и в прошлом. Это может быть не так, особенно в периоды высокой волатильности и неопределенности.

Переход на шесть месяцев вперед (T = + 0,5 года) Предположим, что кривая процентной ставки свопов сдвигается с 4,0% до 3,0%, но остается неизменной для всех сроков погашения, так что это параллельный сдвиг. В это время должен быть произведен обмен первого платежа по свопу. Каждый банк должен остальным по 2 миллиона долларов. Плавающий платеж основан на ставке LIBOR 4% в начале шестимесячного периода. Таким образом, условия первого обмена известны на начальном этапе свопа, поэтому они полностью компенсируются или сводятся к нулю. При первом обмене, как и планировалось, оплата не производится. Но, поскольку процентные ставки изменились, будущее теперь выглядит иначе… лучше для банка A и хуже для банка B (который теперь платит 4,0% при процентных ставках всего 3,0%).

Текущий риск (CE) в момент времени T + 0,5 года: Банк B будет продолжать платить 4,0% годовых, но теперь ожидает получать только 3,0% годовых. Поскольку процентные ставки упали, это выгодно для плательщика с плавающей ставкой, банка A. Банк A будет в деньгах, а банк B будет вне денег.

В этом сценарии у банка B будет нулевой текущий (кредитный) риск; Банк А будет иметь положительную текущую позицию.

Оценка текущей подверженности риску через шесть месяцев: мы можем смоделировать будущую текущую подверженность риску, оценив своп как две облигации. Облигация с плавающей ставкой всегда будет стоить приблизительно по номиналу; его купоны равны ставке дисконтирования. Облигаций с фиксированной процентной ставкой, на шесть месяцев, будет иметь цену около $ 104,2 миллиона людей. Чтобы получить эту цену, мы предполагаем доходность 3,0%, оставшиеся девять полугодовых периодов и купон на 2 миллиона долларов. В MS Excel цена = PV (rate = 3% / 2, nper = 9, pmt = 2, fv = 100); с помощью калькулятора TI BA II + вводим N = 9, I / Y = 1,5. PMT = 2, FV = 100 и CPT PV, чтобы получить 104,18. Таким образом, если кривая ставки свопа сдвинется параллельно с 4,0% до 3,0%, рыночная стоимость свопа изменится с нуля до +/- 4,2 миллиона долларов (104,2 – 100 долларов). Рыночная стоимость будет + 4,2 миллиона долларов для банка A с наличными деньгами и – 4,2 миллиона долларов для банка B без денег. Но только банк A будет иметь текущие риски в размере 4,2 миллиона долларов (банк B ничего не потеряет, если банк A значения по умолчанию). Что касается ожидаемого риска (EE) и потенциального будущего риска (PFE), оба будут пересчитаны (фактически, повторно смоделированы) на основе недавно наблюдаемой сдвинутой кривой процентной ставки обмена. Однако, поскольку оба зависят от положительных значений (каждый банк включает только смоделированные прибыли, где может существовать кредитный риск), они оба будут положительными по определению. Поскольку процентные ставки сместились в пользу банка A, EE и PFE банка A, вероятно, вырастут.

Краткое изложение трех основных показателей контрагента

Кредитный риск (CE) = MAXIMUM (рыночная стоимость, 0)
Ожидаемая подверженность риску (EE): СРЕДНЯЯ рыночная стоимость на будущую контрольную дату, но зависит только от положительных значений.
Потенциальная подверженность риску в будущем (PFE): рыночная стоимость в указанном квантиле (например, 95-м процентиле) на будущую целевую дату, но зависит только от положительных значений.

Как рассчитываются EE и PFE?

Поскольку производные контракты являются двусторонними и справочными условными суммами, которые не являются достаточными показателями для экономической подверженности риску (в отличие от кредита, где основная сумма является реальной подверженностью риску), в целом мы должны использовать моделирование Монте-Карло (MCS) для получения распределения рыночной стоимости на будущее. Дата. Детали выходят за рамки наших возможностей, но концепция не так сложна, как кажется. Если мы используем процентный своп, необходимо выполнить четыре основных шага:

1. Задайте случайную ( стохастическую ) модель процентной ставки. Это модель, которая может рандомизировать лежащие в основе факторы риска. Это двигатель моделирования Монте-Карло. Например, если мы моделируем курс акций, популярной моделью является геометрическое броуновское движение. В примере процентного свопа мы могли бы смоделировать одну процентную ставку, чтобы охарактеризовать всю кривую плоской ставки. Мы могли бы назвать это доходностью.

2. Выполните несколько испытаний. Каждое испытание – это единый путь (последовательность) в будущее; в данном случае – смоделированная процентная ставка на годы вперед. Затем мы проводим еще тысячи испытаний. Приведенная ниже диаграмма представляет собой упрощенный пример: каждое испытание представляет собой единственную смоделированную траекторию процентной ставки, нанесенную на десять лет вперед. Затем случайное испытание повторяется десять раз.

3. Будущие процентные ставки используются для оценки свопа. Таким образом, точно так же, как на приведенной выше диаграмме показаны 10 смоделированных испытаний будущих путей процентных ставок, каждый путь процентных ставок подразумевает соответствующее значение свопа на данный момент времени.

4. На каждую дату в будущем создается распределение возможных будущих значений свопа. Это ключ. См. Таблицу ниже. Цена свопа основана на случайной будущей процентной ставке. В любой заданный будущий целевой срок среднее положительных смоделированных значений является ожидаемым риском (EE). Соответствующий квантиль положительных значений – это потенциальное будущее воздействие (PFE). Таким образом, EE и PFE определяются только по верхней половине (положительные значения).

Закон Додда-Франка

Невыполнение обязательств по соглашениям о свопах было одной из основных причин финансового кризиса 2008 года. Закон Додда-Франка ввел в действие правила для рынка свопов. Он включал положения о публичном раскрытии информации о сделках по свопам, а также о разрешении создания централизованных механизмов исполнения свопов. Торговля свопами на централизованных биржах снижает риск контрагента. Свопы, торгуемые на биржах, имеют в качестве контрагента биржу. Затем обмен перекладывает риск на другую сторону. Поскольку биржа является контрагентом по контракту, биржа или ее клиринговая фирма вмешаются, чтобы выполнить обязательства по соглашению о свопе. Это резко снижает вероятность риска дефолта контрагента.

В отличие от фондированной ссуды, риск, связанный с кредитным производным инструментом, осложняется тем, что стоимость может колебаться в отрицательную или положительную сторону для любой из сторон двустороннего контракта. Меры риска контрагента оценивают текущие и будущие риски, но обычно требуется моделирование методом Монте-Карло. В случае риска контрагента подверженность риску создается выигрышной позицией при деньгах. Подобно тому, как стоимость, подверженная риску (VaR), используется для оценки рыночного риска потенциальных убытков, потенциальный будущий размер риска (PFE) используется для оценки аналогичного кредитного риска по кредитному производному инструменту.

Проверка контрагентов необходима, чтобы избежать проблем с начислением НДС и претензий со стороны ФНС. Однако, кроме налоговых, пренебрежение такой проверкой несёт в себе и другие риски. Рискованно и брать на работу непроверенных сотрудников. Давайте рассмотрим подробно, чего конкретно следует опасаться и как это предотвратить, в том числе и путём автоматизации проверки. Использование профессиональных автоматизированных систем, например, Контур.Фокуса, не только сэкономит рабочее время, но и сделает проверку более эффективной.

Последствия сотрудничества с непроверенными с контрагентами

Первый и самый очевидный риск — налоговый. Инспекторы требуют должной осмотрительности, а статьёй 54.1 НК РФ вводится требование подтверждать реальность сделок. Есть и иные риски:

репутационный, когда партнёрство с подозрительной компанией бросает тень и на Вас
финансовый, когда компания-контрагент не только выглядит подозрительно, но и действительно является созданной в мошеннических целях подставной фирмой
судебный, когда окажется, что у партнёра минимальный уставный капитал, нет имущества, зато против него уже открыто несколько судебных исков и исполнительных производств. Если Вы подадите на такое предприятие в суд, шансы на успешное возмещение понесённого Вами ущерба будут ничтожными

Налоговый риск

Отсутствие должной осмотрительности — основной аргумент налоговиков для снятия входящего НДС. От этого несут потери не только настоящие фирмы-однодневки. Проблемы будут даже из-за ошибки в бухучёте или опоздания со сдачей отчётов у добропорядочного налогоплательщика. Ещё хуже, если контрагент окажется безответственным. Попробуем разобраться на примере.

Проверка компании в Фокусе — процедура несложная. Достаточно знать хотя бы что-то одно из этих данных: название фирмы, ФИО её главы или учредителя, ОГРН, ИНН, адрес или номер телефона. Для каждой компании и ИП собраны подробные сведения, позволяющие судить о её благополучии и добропорядочности. Например:

Карточка подозрительной компании

Без проверки контрагента неприятности могут появиться, откуда не ждали. Допустим, Вы нашли клининговую компанию для уборки своего офиса. К качеству уборки претензий нет. К бухгалтерии тоже — исполнитель вовремя предоставляет все акты. Но государственные органы внезапно затребовали полную информации по сделке с этой компанией. Выяснилось, что в её штате недостаточно работников для оказания клининговых услуг, потому все подписанные все с ней договоры сочтены сомнительными, а сама фирма под подозрением как подставная, созданная для отмывания денег. А ведь можно было проверить среднесписочную численность её сотрудников в Контур.Фокусе!

Репутационный риск

Развивающийся бизнес стремится объединиться с более успешной компанией, давно работающей на своём рынке. Запрашивает копии бухотчётности, получает выписку из ЕГРЮЛ с актуальными данными, проверяет компанию по картотеке арбитражных дел и реестрам ФССП. Ничего плохого не нашлось, предприятия объединились, участники второго из старых ООО теперь числятся участниками в новом объединённом ООО. Новая компания решила поучаствовать в госзакупках, но её заявку на участие в тендере отклонили. Причина в том, что все новые участники внесены в реестр недобросовестных поставщиков (РНП). В результате фирма ещё долго не сможет участвовать в торгах.

Это был пример репутационного риска. После объединения с неблагонадёжным партнёром организация и сама стала неблагонадёжной в глазах госслужб. Ограничения, наложенные на участников фирмы-партнёра, автоматически перешли на объединённую компанию.

Потенциальные новые партнёры тоже относятся к компании с подозрением. Помните: не только Вы проверяете контрагентов, но и контрагенты проверяют Вас!

Кроме покупателей и поставщиков, рекомендуем проверять арендодателей и арендаторов, а также заказчиков перед участием в торгах. Если же сфера деятельности партнёра лицензирована, например, образование или медицина, то нужно удостовериться, что лицензия у него есть и она не просрочена.

Найм непроверенных соискателей

Проверять будущих сотрудников нужно так же тщательно, как контрагентов. Небрежный работодатель рискует, особенно при найме топ-менеджеров. Пренебрежение проверкой остального персонала тоже грозит неприятностями:

в резюме написаны ложные сведения о компетенция и уровне образования, а документы об образовании подделаны
в прошлом работник был замешан в хищении денег, мошенничестве или растрате
работник дисквалифицирован, то есть, ему запрещено занимать некоторые должности.Если директор окажется дисквалифицированным, то новые сведения о нём не внесут в ЕГРЮЛ, то есть, занимать руководящий пост он фактически не сможет
за соискателем числятся административные нарушения — у водителя, например, это регулярные штрафы за превышение скорости или лишение прав за езду в пьяном виде
долги на крупную сумму
совместитель может оказаться главой другой компании. Согласно ст. 276 ТК РФ, директор фирмы не вправе работать по совместительству без разрешения уполномоченного органа юрлица, собственника имущества организации или уполномоченного собственником лица (органа)

Образование

Нарушения закона, долги и суды

Выяснить, привлекался ли соискатель к суду и совершал ли административные правонарушения, можно по ФИО физлица через сайты ФССП и мирового или арбитражного суда. На сайтах судов доступны данные о запланированных заседаниях и готовые судебные акты. На сайте ФССП есть сведения о задолженностях и исполнительных листах по физлицу.

База ГИБДД покажет законопослушность водителя. По номеру водительских прав Вы проверите, подлинные ли они, не просрочены ли, а также лишался ли водитель прав и истёк ли срок лишения. При найме водителя с собственным автомобилем проверьте и машину, ведь компания возьмёт её в аренду и будет использовать от своего имени. За машиной могут числиться штрафы и ограничения, она могла фигурировать в ДТП, может находиться в розыске.

Директора или нового участника ООО нужно проверить по особым реестрам ФНС. О дисквалификации физлица уже сказано выше. Кроме того, кандидат может возглавлять фирму-однодневку, и не одну, то есть оказаться массовым директором. Поиск по ФИО и ИНН физлица в Контур.Фокусе покажет организации, в которых это лицо числится учредителем или директором сейчас либо было таковым в прошлом. Контур.Фокус наглядно показывает связи между различными компаниями и их руководителями. Маркеры благонадёжности выделят подозрительные компании. Вы можете сформировать и распечатать экспресс-отчёт по любой из найденных компаний.

Подробно о кандидате на ответственную должность можно узнать из отчёта о проверке физического лица. Там будет полный комплекс сведений от долгов по налогам до федерального розыска и включения в списки экстремистов и террористов. Эта информация поможет вовремя распознать в соискателе мошенника.

Проверяйте компании и физлиц до начала сотрудничества с ними. Автоматизированная проверка в сервисе Контур.Фокус защитит Ваш бизнес от финансовых потерь, неприятностей с госорганами и утраты деловой репутации.

Также, для удобства работы со списком, можно выбрать критерии отбора контрагентов, указав их в верхней части формы:

Как ведется мониторинг контрагентов?

Отчет содержит подробное описание событий:

Как получить бизнес-справку по контрагенту?

Как рассчитываются индексы?

Индекс должной осмотрительности

Индекс должной осмотрительности представляет собой значение от 1 до 99, где более высокое значение отражает большую вероятность того, что компания создана не для уставных целей, а в качестве "транзакционной единицы", не имеющей существенных собственных активов и операций, или является "брошенным" активом.

Факторное пространство Индекса должной осмотрительности включает в себя такие параметры, как свежесть последней представленной в органы статистики отчетности компании, наличие массового директора и массового адреса регистрации, учитывает значения некоторых показателей финансовой отчетности компании и их динамику.

Индекс рассчитывается с помощью таких аналитических методов, как модель логистической регрессии, модель классифицирующих и регрессионных деревьев, а также моделей, основанных на гибридных нейро-нечетких сетях.

Значение индекса является скоринговым аналитическим показателем, рассчитываемым на основании публично доступной информации о деятельности юридического лица. За достоверность указанной информации Интерфакс ответственности не несет. Оценка компании может быть автоматически изменена при получении новой и/или дополнительной информации. Данная оценка является мнением Интерфакс и не дает каких-либо гарантий или заверений третьим лицам, а также не является рекомендацией для покупки, владения или продажи ценных бумаг, принятия (или непринятия) каких-либо коммерческих или иных решений.

Индекс финансового риска

Индекс финансового риска представляет собой меру риска несостоятельности компании. Его высокие значения указывают на наличие признаков неудовлетворительного финансового состояния, которые могут привести к тому, что компания утратит платежеспособность.

Для расчета индекса используются комбинированные финансовые коэффициенты компании, такие как коэффициенты ликвидности, достаточности оборотных средств, автономии и другие. Модель построена с использованием нейросетевого моделирования.

Индекс платежной дисциплины

Индекс платежной дисциплины (Paydex) - это аналитический показатель, отражающий средний фактический срок исполнения компанией своих финансовых обязательств по различным контрактам. Указано значение за 3 последних месяца.