Управление инвестиционными рисками реферат
Обновлено: 05.07.2024
Инвестиционная деятельность всегда связана с рисками. Ее успешное осуществление во многом зависит от того, насколько удастся выполнить задачу нахождения оптимального соотношения доходности и риска, квалифицированно управлять рисками.
Риск — это некоторое вероятностное событие, которое может случиться, и связано с неопределенностью.
Файлы: 1 файл
реферат.docx
Факультет Экономики и менеджмента
по дисциплине "Бизнес-планирование"
на тему "Управление рисками инвестиционного проекта"
Выполнила: студентка 43 группы
специальность Мировая экономика
форма обучения очная
Управление рисками инвестиционного проекта
Инвестиционная деятельность всегда связана с рисками. Ее успешное осуществление во многом зависит от того, насколько удастся выполнить задачу нахождения оптимального соотношения доходности и риска, квалифицированно управлять рисками.
Риск — это некоторое вероятностное событие, которое может случиться, и связано с неопределенностью.
Риски возникают по следующим причинам:
Недостаток информации.
Наличие элементов случайности (непредсказуемости).
Сознательное противодействие с о стороны внутренней и внешней среды проекта (конкурентов, сотрудников, властей, подрядчиков и т. д.).
Риски проекта должны быть идентифицированы, оценены, после чего следует разработать план мероприятий по их уменьшению и ликвидации последствий от событий, которые могут наступить в результате реализации рисков.
РИСКИ РЕАЛИЗАЦИИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА
Идентификация рисков может быть осуществлена с помощью одного из следующих способов или их комплекса:
Проверка по типовым рискам.
Проведение SWOT-анализа проекта.
Анализ неопределенностей и пре дположений по плану проекта.
Выделяют следующие виды рисков в соответствии со стадией проекта, на которой они возникают (типовые риски):
На инвестиционной фазе:
риск превышения сметной стоимости проекта;
риск задержки сдачи объекта;
риск низкого качества работ.
На производственной фазе:
производственные риски (технологический; управленческий;
обеспечения сырьeм и энергией; транспортный риск);
коммерческие риски (риски реализации проектного продукта);
финансовые риски (кредитный риск; риск изменения процентной ставки; валютный риск; риск перевода за рубеж выручки; риск конвертации валюты).
На фазе закрытия объекта:
риск финансирования и рефинансирования;
риск финансирования и рефинансирования работ по закрытию проекта;
риски возникновения гражданской ответственности (экологические и другие).
В течение всего проектного цикла:
страновые;
административные;
юридические;
форс-мажорные.
5. Риски, которые охватывают все стадии проекта (общие риски):
неразвитость гражданского и корпоративного законодательства; слабое страхование;
стандарты отчетности и разглашения информации;
риски, связанные с рынком ценных бумаг;
система руководства и корпора тивного управления.
Проведение анализа сильных и слабых сторон проекта проводится аналогично SWOT-анализу компании. Особенность состоит в том, что для проекта есть две внешние среды — ближнее окружение проекта (это внутренняя среда компании) и дальнее окружение проекта (это внешняя среда компании).
МЕТОДЫ УПРАВЛЕНИЯ РИСКОМ
Управление риском позволяет снижать риски. Выделим следующие методы минимизации рисков:
- Передача риска — перевод ответственности за риск другой стороне за определенную плату, в основном страховой компании. Иногда страхование осуществляется через хеджирование — страхование с помощью таких биржевых инструментов, как форварды, опционы, фьючерсы.
- Распределение рисков между участниками проекта — планируется на этапе подготовки плана проекта.
- Удержание риска — сохранение ответственности за риск, готовность и способность покрыть возможные убытки за счет собственных средств.
- Сокращение (предотвращение и контролирование) риска — проведение собственных специальных мер по ограничению размера риска, создание специальных систем предотвращения ущерба (системы контроля, безопасности, технические средства охраны, пожаротушения и т. д.).
- Резервирование средств на покрытие непредвиденных расходов.
- Поглощение риска — включение содержащего риск этапа в среду, сводящую вероятность риска к нулю.
- Избежание (упразднение) риска — отказ от проектов, связанных с риском; простое уклонение от деятельности или обстоятельств, содержащих риск.
Общие риски можно минимизировать следующими способами:
- перенос отношений в другую судебную систему;
- применение современных систем отчетности, аудита;
- включение в котировальный лист, сотрудничество с независимым регистратором;
- соблюдение кодекса корпоративного управления.
Последовательность действий по регулированию риска включает:
идентификацию отдельных рисков по реальному инвестиционному прое кту;
оценка широты и достоверности информации, необходимой для определения ур овня отдельных проектных рисков;
выбор и использование соответствующи х методов оценки вероятности наступления рискового события по отдельным видам проектных рисков;
определение размера возможных финансовых потерь при наступлении рискового собы тия по отдельным видам проектных риск ов;
оценка общего уровня процентного риска;
сопоставление уровня проектного риска с финансовыми возможност ями предприятия;
сопоставление уровня проектного риска с уровнем доходности проекта;
ранжирование рассматриваемых р еальных инвестиционных проектов по уровню риска;
разработку мероприятий по снижению рисков и выбор форм их страхования;
мониторинг рисков с целью осуществления необходи мой корректировки их значений;
ретроспективный анализ регулирования рисков.
1. Идентификация отдельных видов рисков по реальному инвестиционному проекту. Процесс идентификации отдельных видов проектных рисков осуществляется по следующим трем стадиям:
На первой стадии в разрезе каждого реального инвестиционного проекта определяются присущие им внешние или систематические виды рисков. В связи со спецификой инвестиционной деятельности предприятия отдельные из рассмотренных в процессе классификации видов систематических проектных рисков из формируемого перечня исключаются.
На второй стадии определяется перечень внутренних или несистематических (специфических) проектных рисков, присущих отдельным реальным инвестиционным проектам.
На третьей стадии формируется предполагаемый общий портфель рисков, связанных с осуществлением реального инвестиционного проекта (включающий возможные систематические и несистематические проектные риски).
2. Оценка широты и достоверности информации, необходимой для определения уровня отдельных проектных рисков. Выбор методов оценки уровня проектных рисков, а также надежность ее результатов во многом определяются используемой в этих целях информационной базой.
Принятие решений при наличии более полной и точной информации является более взвешенным, а следовательно, менее рискованным. Информация, которая необходима для целей управления рисками, может быть разделена на следующие блоки:
информация об участниках инвестиционной деятельности;
информация о текущей конъюнкту ре рынка и тенденциях ее
изменения;
информация о предполагаемых событиях, способных оказать
значимое влияние на рынок;
информация об изменениях в нормативной базе, воздействующих на инвестиционную деятельность;
информация об условиях инвестиционных вложений.
Основными источниками информации являются:
статистическая отчетность, публикуемая государственными органами;
финансовая, биржевая и специализированная пресса ("Euromoney", "Institutional Investor", "Project Finance", "Вестник ФКЦБ", "Деловой экспресс", "Коммерсанты", "Рынок ценных бумаг", "Финансовая газета", "Финансовые известия", "Финансовая Россия", "Экономика и жизнь", "Эксперт" и др.),
подсистемы финансового рынка м еждународных и национальных информационных систем ("Blumberg", "Reuter", "Телекурс", "Финмаркет"), специализированные базы данных (DIALOG, NEWSNET и др.),
базы данных нормативных актов ("Гарант", "Консультант+"),
системы данных рейтинговых агентств,
информационные системы бирж и организованных внебиржевых систем,
оценочные и прогностические материалы ан алитических отделов банков,
экспертные оценки.
3. Определение критериев и способов анализа рисков.
Следующим блоком процесса регулирования рисков является определение критериев и способов анализа рисков. Для этого применительно к каждому объекту инвестирования целесообразно разработать комплекс показателей по идентифицированным ранее статьям номенклатуры рисков и определить критические и оптимальные значения по отдельным показателям и их комплексу.
4. Определение размера возможных финансовых потерь при наступлении рискового события по отдельным видам проектных рисков. Размер возможных финансовых потерь определяется видом инвестиционных проектов, объемом задействованных в них активов (капитала) и максимальным уровнем амплитуды колеблемости инвестиционных доходов при соответствующих видах проектных рисков.
На основе этого определения производится группировка намечаемых к реализации инвестиционных проектов по размеру возможных финансовых потерь.
В инвестиционном менеджменте используется следующая группировка проектов по зонам риска с позиций возможных финансовых потерь при наступлении рискового случая.
Рассмотрим механизмы управления специфическими рисками, сопровождающими инвестиционную деятельность. Вопрос этот актуален, поскольку снижение рисков повышает привлекательность инвестиций. Методы оценки и управления инвестиционными рисками имеют ряд особенностей, что требует специального рассмотрения.
Под инвестиционными рисками понимается возможность недополучения запланированной прибыли от произведенных инвестиций. Объектом риска в данном случае выступают имущественные интересы — инвестора.
Инвестиционная деятельность подвержена различным видам рисков, среди которых можно выделить неспецифические, т.е. характерные и для других видов деловой активности.
Для того чтобы оценить рискованность вложений необходимо руководствоваться основными принципами управления инвестициями.
Суть инвестирования заключается во вложении собственного или заемного капитала в определенные виды активов, которые должны обеспечить в будущем получение прибыли. Инвестиции могут быть долгосрочными и краткосрочными. В любом случае, для принятия решения о вложении капитала, необходимо располагать информацией, в той или иной степени подтверждающей три основополагающих тезиса (условия):
- должен быть обеспечен полный возврат вложенных средств;
- предполагаемая прибыль должна быть достаточно велика, чтобы обеспечить привлекательность выбранного вида инвестиций
по сравнению с другими возможностями;
- предполагаемая прибыль должна компенсировать риск, возникающий в силу неопределенности конечного результата.
Последнее условие устанавливает прямую связь между риском и ожидаемым доходом от инвестиций. Чем выше риск, тем выше должен быть и предполагаемый доход. Если существует альтернатива выбора между вложениями в два вида активов с одинаковой доходностью, то, очевидно, что предпочтительным является вариант с меньшим риском недополучения прибыли. Таким образом, проблема управления инвестициями состоит в разработке программы вложения капитала, обеспечивающей требуемую доходность при минимальном уровне риска.
Формы и содержание вариантов инвестирования могут быть разнообразными – от плана производства новой продукции до оценки целесообразности новой эмиссии акций действующего предприятия. Однако необходимо учитывать временной лаг (задержку) между моментом начала инвестирования и моментом, когда инвестиции начнут приносить прибыль.
Можно выделить две основные группы критериев оценки коммерческой состоятельности и эффективности варианта инвестирования — финансовые и экономические (обе они взаимодополняют друг друга).
Управление реальными инвестициями
В первом случае анализируется ликвидность проекта в ходе его реализации, во втором оценивается доходная часть, срок окупаемости и норма прибыли.
Упрощая ситуацию, можно сказать, что критерием эффективности является наиболее благоприятное соотношение между прибыльностью и рискованностью проекта. При таком подходе под прибыльностью понимается не просто прирост капитала, а такой темп увеличения последнего, который, во-первых, полностью компенсирует общее (инфляционное) уменьшение покупательной способности денег в течение инвестиционного цикла, а во-вторых, покрывает риски инвестора, связанные с возможностью недополучения прибыли.
Существуют два основных подхода к решению проблемы количественной оценки эффективности инвестиционного проекта. Первый из них основан на применении простых статических методов оценки. Другой подход связан с применением методов дисконтирования для учета будущих платежей и их вклада в общую прибыль. Методы дисконтирования наиболее приемлемы для учета различных рисков, возникающих в ходе реализации проекта, и в силу этого будут рассмотрены более подробно.
Ключевым параметром для применения рассматриваемого метода является величина ставки дисконта (discountrate), которая может быть найдена различными способами. Главными факторами, определяющими ее величину, являются так называемая безрисковая ставка и надбавка за инвестиционный риск.
можно определить чистую текущую (приведенную) стоимость (NPV, netpresentvalue) варианта инвестирования по следующей формуле:
где n — общее число интервалов планирования;
NCV i — чистый поток денежных средств по окончании i-го интервала планирования (может быть как положительным, так и отрицательным);
NCV n — чистый поток денежных средств по окончании последнего интервала планирования;
Среднесрочное планирование. Цели. Реализация. Ограничения
. и контроля за его исполнения. Для "ситуационного" плана и анализа альтернатив более приемлемы локальные и простые системы среднесрочного финансового планирования. . выводы, полученные в результате анализа плана. Поэтому принцип разумной достаточности на наш взгляд является . и стоимостям затрат Отчет о движении денежных средств - характеризует финансовую состоятельность плана, показывает структуру и .
- DFi — фактор дисконтирования для /-го интервала планирования;
DF n — фактор дисконтирования для последнего интервала планирования.
В последний чистый поток денежных средств (NCV n )входит также возвращаемая остаточная стоимость активов (основного и оборотного капитала).
Если рассчитанная по формуле (12.2) чистая текущая стоимость проекта будет равна нулю, то это означает, что инвестор, в конце концов, окупит свои затраты, но не получит прибыли. Чем больше величина NPV, тем привлекательнее проект для инвестора. Если же величина NPV отрицательная, то проект является убыточным и от его реализации следует отказаться.
Учет неопределенности и оценка риска варианта инвестирования
В ходе реализации проекта инвестирования могут возникнуть непредвиденные ситуации, которые существенно изменят запланированные показатели прибыли и издержек. Это может быть результатом действия как внутренних факторов (менеджмент, другие), так и внешних (политическая ситуация, изменение конъюнктуры рынка).
Проект инвестирования, как уже отмечалось, подвержен различным видам финансовых, коммерческих, страновых и других рисков.
Оценка инвестиционного риска в меньшей степени, чем другие этапы разработки проекта, поддается формализации и количественному выражению. Поэтому в данной области не существует общепринятых стандартов.
- >
- Примеры похожих учебных работ
Оценка стоимости нематериальных активов и интеллектуальной собственности
. доходы, приносимые активами компании. Этот подход включает несколько методов, применяемых в различных ситуациях. Наиболее широкое применение в рамках доходного подхода получил метод дисконтирования денежных потоков. Данный метод оценки является .
Инновационный проект: основные этапы создания и реализации
. об основных этапах создания и реализации инновационных проектов, приведена классификация инновационных проектов, а также говориться о методах оценки инновационных проектов. 1. Инновационный проект 1.1 Инновационный проект: основные этапы создания и .
Оценка стоимости инвестиционного проекта
Оценка стоимости ценных бумаг
. ценной бумаги определяется общими задачами оценки и конкретной ситуацией 2. Основные подходы и методы оценки ценных бумаг . компании эмитента. Ликвидационная стоимость ценной бумаги может, . и других рыночных индикаторов. Далее на основе графиков и .
. если определяется налог на имущество и т. п., то отдельно оценивается необходимый объект, например недвижимость, машины и оборудование, нематериальные активы. Таким образом, обоснованность и достоверность оценки стоимости имущественного .
Узнайте, как правильно оценивать инвестиционные риски финансовых инструментов и какие есть способы их снижения.
Инвестиции всегда связаны с риском. Он существует и при покупке квартиры с целью ее сдачи в аренду, и при торговле акциями на фондовом рынке, и при других видах вложений. Что же такое инвестиционные риски, какими они бывают и как их минимизировать — мы расскажем в этой статье.
Что такое инвестиционный риск
Инвестиционный риск — это вероятность частичной или полной потери вложенных средств. Еще на этапе выбора финансовых инструментов важно сопоставить их потенциальную доходность и уровень риска. Помните: чем более выгодным кажется выбранный способ вложений, тем выше вероятность потери средств.
Виды инвестиционных рисков
В зависимости от причины возникновения инвестиционные риски делятся на:
- Экономические. Зависят от общего состояния экономики государства, а также его политики в отношении управления рынками, налогами и финансами.
- Технологические. Относятся преимущественно к производственным предприятиям и зависят от надежности оборудования, темпов его модернизации, уровня автоматизации, скорости внедрения инноваций.
- Социальные. Напряженность в обществе, забастовки, исполнение региональных или федеральных социальных программ могут повлиять на конкретные инвестиции. Этот тип риска в наибольшей степени определяется человеческим фактором.
- Политические. Внутренняя жизнь страны также оказывает немаловажное влияние на реализацию инвестиционных проектов. К основным факторам этой группы относят: резкое изменение основного политического курса, выборы, давление на страну со стороны других государств, вводимые административные ограничения, ухудшение межгосударственных взаимоотношений.
- Правовые.Связаны с изменениями в законодательстве, которые могут повлиять на результаты инвестиционных проектов. К правовым рискам можно отнести снижение ключевой ставки ЦБ, увеличение таможенных сборов, лицензирование определенных видов деятельности.
- Экологические.К этой группе относят факторы, связанные с техногенными катастрофами, пандемиями, изменением климата, природными катаклизмами.
Также существуют другие способы квалификации рисков инвестирования. Например, их часто делят на системные (существуют в масштабах рынка, не зависят от действий инвестора) и несистемные (связанные непосредственно с объектом, в который вкладываются средства).
Какие риски есть при торговле ценными бумагами
Для этой группы вложений риски несколько иные, поэтому расскажем о них отдельно. Они делятся на две группы: макро-риски и микро-риски.
К макро-рискам, в свою очередь, относят:
- Системные (касаются рынка в целом). Если в стране развивается экономический кризис или дефолт, это затрагивает все финансовые инструменты, вне зависимости от их вида.
- Региональные. Такие риски важно оценивать при инвестициях в акции крупных градообразующих предприятий или, например, муниципальные облигации.
- Отраслевые. Оказывают влияние при покупке акций предприятий конкретной отрасли.
Микро-риски — это риски, связанные с конкретным эмитентом или биржевым инструментом. К их числу относятся:
- Рыночный риск. Связан с изменением котировок ценных бумаг в ответ на внешние события.
- Процентный риск. Определяется изменением процентных ставок, влияющих на рыночную стоимость инвестиций.
- Риск ликвидности. Этот риск заключается в невозможности обратить вложения в наличные без значительной потери вложенного капитала.
- Деловой риск. Подразумевает неопределенность будущих финансовых результатов компании, то есть вероятность того, что ее прибыль может по тем или иным причинам уменьшиться.
Способы снижения рисков при инвестировании
Риски — не повод отказываться от инвестиций, ими можно и нужно управлять. Чтобы снизить финансовые потери при вложении денег, придерживайтесь следующих правил:
- Диверсифицируйте вложения. Одно из важнейших правил инвестирования гласит: не стоит вкладывать все деньги в один инструмент — лучше выбрать несколько. Если один актив принесет убыток, другие могут это компенсировать. Если же у вас нет времени заниматься распределением активов самостоятельно, вы можете вложить деньги в ПИФы. В состав ПИФов входит сразу множество инвестиционных инструментов, что снижает зависимость портфеля от изменения курсов валют и ситуации на рынке.
- Всегда придерживайтесь выбранной стратегии. Ситуация на рынке быстро меняется, и у инвесторов всегда есть соблазн скорректировать портфель в угоду текущей обстановке. Но такие спонтанные решения часто приводят к потерям, поэтому во время высокой волатильности на рынке важно следовать изначальной стратегии.
- Инвестируйте только в те инструменты, которые вам понятны. Если вам неясно, как устроен тот или иной финансовый инструмент, лучше откажитесь от него или тщательно изучите перед тем, как вкладывать деньги.
- Внимательно изучайте условия инвестирования. Если при заключении инвестиционной сделки составляется соответствующий договор, то в нем обязательно должны быть прописаны условия использования вложенных средств.
Как правильно оценить инвестиционный риск
Грамотно оценив риски, можно снизить вероятность их возникновения. Все методы оценки делятся на две большие группы: качественные и количественные.
К качественным методам оценки рисков относят:
Количественная оценка предполагает использование одного из следующих видов анализа:
- Метод Монте-Карло — построение модели с повышением рисков для изучения последствий.
- Анализ возможных вариантов развития проекта путем изменения его значимых параметров.
- Определение предельной устойчивости проекта.
- Анализ чувствительности проекта к изменению отдельных параметров.
Чтобы рассчитать инвестиционные риски максимально точно, следует применять сразу несколько методов оценки. Кроме того, анализ рисков можно доверить экспертам — например, финансовым советникам.
Инвестиционная деятельность всегда связана с рисками. Ее успешное осуществление во многом зависит от того, насколько удастся выполнить задачу нахождения оптимального соотношения доходности и риска, квалифицированно управлять рисками.
Риск — это некоторое вероятностное событие, которое может случиться, и связано с неопределенностью.
Файлы: 1 файл
реферат.docx
Факультет Экономики и менеджмента
по дисциплине "Бизнес-планирование"
на тему "Управление рисками инвестиционного проекта"
Выполнила: студентка 43 группы
специальность Мировая экономика
форма обучения очная
Управление рисками инвестиционного проекта
Инвестиционная деятельность всегда связана с рисками. Ее успешное осуществление во многом зависит от того, насколько удастся выполнить задачу нахождения оптимального соотношения доходности и риска, квалифицированно управлять рисками.
Риск — это некоторое вероятностное событие, которое может случиться, и связано с неопределенностью.
Риски возникают по следующим причинам:
Недостаток информации.
Наличие элементов случайности (непредсказуемости).
Сознательное противодействие с о стороны внутренней и внешней среды проекта (конкурентов, сотрудников, властей, подрядчиков и т. д.).
Риски проекта должны быть идентифицированы, оценены, после чего следует разработать план мероприятий по их уменьшению и ликвидации последствий от событий, которые могут наступить в результате реализации рисков.
РИСКИ РЕАЛИЗАЦИИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА
Идентификация рисков может быть осуществлена с помощью одного из следующих способов или их комплекса:
Проверка по типовым рискам.
Проведение SWOT-анализа проекта.
Анализ неопределенностей и пре дположений по плану проекта.
Выделяют следующие виды рисков в соответствии со стадией проекта, на которой они возникают (типовые риски):
На инвестиционной фазе:
риск превышения сметной стоимости проекта;
риск задержки сдачи объекта;
риск низкого качества работ.
На производственной фазе:
производственные риски (технологический; управленческий;
обеспечения сырьeм и энергией; транспортный риск);
коммерческие риски (риски реализации проектного продукта);
финансовые риски (кредитный риск; риск изменения процентной ставки; валютный риск; риск перевода за рубеж выручки; риск конвертации валюты).
На фазе закрытия объекта:
риск финансирования и рефинансирования;
риск финансирования и рефинансирования работ по закрытию проекта;
риски возникновения гражданской ответственности (экологические и другие).
В течение всего проектного цикла:
страновые;
административные;
юридические;
форс-мажорные.
5. Риски, которые охватывают все стадии проекта (общие риски):
неразвитость гражданского и корпоративного законодательства; слабое страхование;
стандарты отчетности и разглашения информации;
риски, связанные с рынком ценных бумаг;
система руководства и корпора тивного управления.
Проведение анализа сильных и слабых сторон проекта проводится аналогично SWOT-анализу компании. Особенность состоит в том, что для проекта есть две внешние среды — ближнее окружение проекта (это внутренняя среда компании) и дальнее окружение проекта (это внешняя среда компании).
МЕТОДЫ УПРАВЛЕНИЯ РИСКОМ
Управление риском позволяет снижать риски. Выделим следующие методы минимизации рисков:
- Передача риска — перевод ответственности за риск другой стороне за определенную плату, в основном страховой компании. Иногда страхование осуществляется через хеджирование — страхование с помощью таких биржевых инструментов, как форварды, опционы, фьючерсы.
- Распределение рисков между участниками проекта — планируется на этапе подготовки плана проекта.
- Удержание риска — сохранение ответственности за риск, готовность и способность покрыть возможные убытки за счет собственных средств.
- Сокращение (предотвращение и контролирование) риска — проведение собственных специальных мер по ограничению размера риска, создание специальных систем предотвращения ущерба (системы контроля, безопасности, технические средства охраны, пожаротушения и т. д.).
- Резервирование средств на покрытие непредвиденных расходов.
- Поглощение риска — включение содержащего риск этапа в среду, сводящую вероятность риска к нулю.
- Избежание (упразднение) риска — отказ от проектов, связанных с риском; простое уклонение от деятельности или обстоятельств, содержащих риск.
Общие риски можно минимизировать следующими способами:
- перенос отношений в другую судебную систему;
- применение современных систем отчетности, аудита;
- включение в котировальный лист, сотрудничество с независимым регистратором;
- соблюдение кодекса корпоративного управления.
Последовательность действий по регулированию риска включает:
идентификацию отдельных рисков по реальному инвестиционному прое кту;
оценка широты и достоверности информации, необходимой для определения ур овня отдельных проектных рисков;
выбор и использование соответствующи х методов оценки вероятности наступления рискового события по отдельным видам проектных рисков;
определение размера возможных финансовых потерь при наступлении рискового собы тия по отдельным видам проектных риск ов;
оценка общего уровня процентного риска;
сопоставление уровня проектного риска с финансовыми возможност ями предприятия;
сопоставление уровня проектного риска с уровнем доходности проекта;
ранжирование рассматриваемых р еальных инвестиционных проектов по уровню риска;
разработку мероприятий по снижению рисков и выбор форм их страхования;
мониторинг рисков с целью осуществления необходи мой корректировки их значений;
ретроспективный анализ регулирования рисков.
1. Идентификация отдельных видов рисков по реальному инвестиционному проекту. Процесс идентификации отдельных видов проектных рисков осуществляется по следующим трем стадиям:
На первой стадии в разрезе каждого реального инвестиционного проекта определяются присущие им внешние или систематические виды рисков. В связи со спецификой инвестиционной деятельности предприятия отдельные из рассмотренных в процессе классификации видов систематических проектных рисков из формируемого перечня исключаются.
На второй стадии определяется перечень внутренних или несистематических (специфических) проектных рисков, присущих отдельным реальным инвестиционным проектам.
На третьей стадии формируется предполагаемый общий портфель рисков, связанных с осуществлением реального инвестиционного проекта (включающий возможные систематические и несистематические проектные риски).
2. Оценка широты и достоверности информации, необходимой для определения уровня отдельных проектных рисков. Выбор методов оценки уровня проектных рисков, а также надежность ее результатов во многом определяются используемой в этих целях информационной базой.
Принятие решений при наличии более полной и точной информации является более взвешенным, а следовательно, менее рискованным. Информация, которая необходима для целей управления рисками, может быть разделена на следующие блоки:
информация об участниках инвестиционной деятельности;
информация о текущей конъюнкту ре рынка и тенденциях ее
изменения;
информация о предполагаемых событиях, способных оказать
значимое влияние на рынок;
информация об изменениях в нормативной базе, воздействующих на инвестиционную деятельность;
информация об условиях инвестиционных вложений.
Основными источниками информации являются:
статистическая отчетность, публикуемая государственными органами;
финансовая, биржевая и специализированная пресса ("Euromoney", "Institutional Investor", "Project Finance", "Вестник ФКЦБ", "Деловой экспресс", "Коммерсанты", "Рынок ценных бумаг", "Финансовая газета", "Финансовые известия", "Финансовая Россия", "Экономика и жизнь", "Эксперт" и др.),
подсистемы финансового рынка м еждународных и национальных информационных систем ("Blumberg", "Reuter", "Телекурс", "Финмаркет"), специализированные базы данных (DIALOG, NEWSNET и др.),
базы данных нормативных актов ("Гарант", "Консультант+"),
системы данных рейтинговых агентств,
информационные системы бирж и организованных внебиржевых систем,
оценочные и прогностические материалы ан алитических отделов банков,
экспертные оценки.
3. Определение критериев и способов анализа рисков.
Следующим блоком процесса регулирования рисков является определение критериев и способов анализа рисков. Для этого применительно к каждому объекту инвестирования целесообразно разработать комплекс показателей по идентифицированным ранее статьям номенклатуры рисков и определить критические и оптимальные значения по отдельным показателям и их комплексу.
4. Определение размера возможных финансовых потерь при наступлении рискового события по отдельным видам проектных рисков. Размер возможных финансовых потерь определяется видом инвестиционных проектов, объемом задействованных в них активов (капитала) и максимальным уровнем амплитуды колеблемости инвестиционных доходов при соответствующих видах проектных рисков.
На основе этого определения производится группировка намечаемых к реализации инвестиционных проектов по размеру возможных финансовых потерь.
В инвестиционном менеджменте используется следующая группировка проектов по зонам риска с позиций возможных финансовых потерь при наступлении рискового случая.
Читайте также: