Управление денежными средствами и их эквивалентами реферат

Обновлено: 05.07.2024

Денежные средства и их эквиваленты – наиболее ликвидная часть оборотного капитала. К ним относят деньги в кассе, на расчетных и депозитных счетах. К эквивалентам денежных средств относят ликвидные краткосрочные финансовые вложения:

1. ценные бумаги других предприятий;

2. государственные казначейские билеты;

3. государственные облигации и др.

Политика управления денежными средствами подразумевает работу в двух направлениях:

1. оптимизация размера остатка денежных средств с целью обеспечения постоянной платежеспособности и эффективного использования в процессе хранения;

2. эффективное управление потоками денежных средств.

Денежный поток фирмы – совокупность распределенных во времени денежных средств фирмы…

Финансовые потоки – движение денежных средств в форме их получения (положительный поток, приток) или расходование (отрицательный поток, отток) в наличной или безналичной форме.

o денежный поток по инвестиционной деятельности. Он характеризует платежи и поступления денежных средств, связанные с осуществлением реального и финансового инвестирования, продажей выбывающих основных средств и нематериальных активов, ротацией долгосрочных финансовых инструментов инвестиционного портфеля и другие аналогичные потоки денежных средств, обслуживающие инвестиционную деятельность предприятия;

o денежный поток по операционной деятельности. Он характеризуется денежными выплатами поставщикам сырья и материалов; сторонним исполнителям отдельных видов услуг, обеспечивающих операционную деятельность: заработной платы персоналу, занятому в операционном процессе, а также осуществляющему управление этим процессом; налоговых платежей предприятия в бюджеты всех уровней и во внебюджетные фонды; другими выплатами, связанными с осуществлением операционного процесса. Одновременно этот вид денежного потока отражает поступления денежных средств от покупателей продукции; от налоговых органов в порядке осуществления перерасчета излишне уплаченных сумм и некоторые другие платежи;

o денежный поток по финансовой деятельности. Он характеризует поступления и выплаты денежных средств, связанные с привлечением дополнительного акционерного или паевого капитала, получением долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов, уплатой в денежной форме дивидендов и процентов по вкладам собственников и некоторые другие денежные потоки, связанные с осуществлением внешнего финансирования хозяйственной деятельности предприятия.

Совокупный чистый денежный поток предприятия должен стремится к нулю. Это означает, что почти все заработанные денежные средства должны быть инвестированы (использованы). На практике возможны различные варианты:

1. нормальный вариант: чистый денежный поток от операционной деятельности инвестируется в основной капитал;

В основе операционной (производственной) деятельности так же лежат финансовые потоки. Здесь разницу между общими притоками и оттоками в определенный период времени называют кассовым остатком. Операционные притоки:

1. выручка от реализации;

3. погашение дебиторской задолженности.

1. оплата входящих счетов;

2. выплата заработной платы;

3. платежи в бюджет и внебюджетные фонды;

4. проценты по кредитам.

Понятие кассового разрыва.

Пример. Предприятие ежедневно закупает сырье на условиях оплаты наличными в объеме дневной потребности. Производственный цикл занимает 1 день. Деньги на расчетный счет за реализованную продукцию поступают с шагом в 1 день.

Себестоимость единицы – 10 рублей.

Цена реализации – 11 рублей.

Продукция пользуется спросом, поэтому предприятие наращивает объем производства.

Таблица. Динамика денежных средств.

День V производства, единиц Себестоимость Совокупные затраты Выручка Прибыль Средства на расчетном счете

Высокая роль эффективного управления денежными потоками определяется следующим:

1. денежные потоки обслуживают осуществление хозяйственной деятельности фирмы практически во всех ее аспектах – система финансового кровообращения фирмы;

2. эффективное управление денежными потоками обеспечивает финансовое равновесие фирмы в процессе ее стратегического развития;

3. рациональное формирование денежных потоков способствует повышению ритмичности операционного процесса;

4. эффективное управление денежными потоками позволяет сократить потребность фирмы в заемном финансировании;

5. является важным финансовым рычагом, которое обеспечивает ускорение оборота капитала фирмы;

6. обеспечивает снижение риска неплатежеспособности;

7. активные формы управления денежными потоками позволяют фирме получать дополнительную прибыль, генерируемую непосредственно ее денежными активами.

Текущие финансовые потребности это:

1. разница между текущими активами без денежных средств и кредиторской задолженности;

2. разница между суммой запасов готовой продукции, сырья, материалов, дебиторской задолженностью, и суммой кредиторской задолженности;

3. непокрытая ни собственными средствами, ни долгосрочными кредитами, ни кредиторской задолженностью, часть оборотных активов;

4. недостаток собственных оборотных средств;

6. потребность в краткосрочном кредите;

Для финансового состояния фирмы благоприятно:

1. отсрочки платежа от поставщиков;

2. задолженность по заработной плате;

3. долги по налогам и сборам.

Отсрочки платежей дают дополнительный источник финансирования, порождаемый самим эксплуатационным циклом.

1. предоставление отсрочек клиентам;

Виды денежных остатков:

1. операционный - формирует с целью обеспечения текущих платежей, связанных с производственно коммерческой деятельностью фирмы;

2. страховой – для страхования риска несвоевременного поступления денежных средств от операционной деятельности, в связи с ухудшением конъюнктуры рынка, замедлением платежного оборота;

3. инвестиционный – для осуществления эффективных финансовых вложений при благоприятной конъюнктуре рынка;

4. компенсационный – формируется по требованию банка, осуществляющего обслуживание фирмы.

Мероприятия по обеспечению рентабельного использования временно свободного остатка денежных средств:

1. согласование с банком условий текущего хранения остатка с выплатой депозитного процента по средней сумме этого остатка;

2. использование краткосрочных денежных инструментов инвестирования;

3. использование высокодоходных фондовых инструментов для инвестирования как остатка, так и резерва денежных активов, но при условии высокой ликвидности используемых инструментов финансового рынка.

13.4. Управление денежными активами

Определение минимально необходимой потребности в денежных активах для осуществления текущей хозяйственной деятельности направлено на установление нижнего предела остатка необходимых денежных средств в национальной и иностранной валютах (в про­цессе расчетов иностранная валюта пересчитывается по установлен­ному курсу в национальную).

Расчет минимально необходимой суммы денежных активов (без учета их резерва в форме краткосрочных финансовых вложений) основывается на планируемом денежном потоке по текущим хозяй­ственным операциям, в частности, на объеме их расходования в пред­стоящем периоде.

Минимально необходимая потребность в денежных активах для осуществления текущей хозяйственной деятельности в предстоящем периоде (ДА.) может быть определена по формуле:

ПР да – планируемый объем платежного оборота по текущим хозяйствен­ным операциям в предстоящем периоде (в соответствии с планом поступления и расходования денежных средств предприятия);

О да — оборачиваемость денежных активов в отчетном периоде (может быть скорректирована с учетом планируемых мероприятий по ускорению оборота денежных активов).

Рассмотрим пример расчета такой минимально необходимой потребности.

В соответствии с планом поступления и расходования денежных средств на предстоящий год объем платежного оборота по текущим хозяйственным операциям предусмотрен в размере 30 млн руб. Обо­рачиваемость остатков денежных активов в отчетном году составила 24 раза. Таким образом, согласно формуле (97) получим:

ДА min = 30: 24 = 1,25 млн руб.

Этот расчет может быть осуществлен и по другой формуле:

ДА к — остаток денежных активов на конец отчетного периода;

ФР да — фактический объем платежного оборота по текущим хозяйствен­ным операциям в отчетном периоде.

Дополним предыдущий пример следующими показателями: оста­ток денежных активов на конец отчетного года составил 1,1 млн руб., фактический объем платежного оборота по текущим хозяйственным операциям в отчетном году равен 26,2 млн руб. Тогда согласно фор­муле (98) получим:

ДА min = 1,1 + (30 – 26,2) : 24 = 1,1 + 0,16 = 1,26 млн руб.

Дифференциация минимально необходимой потребности в де­нежных активах по основным видам текущих хозяйственных опера­ций осуществляется на тех предприятиях, которые ведут внешнеэконо­мическую деятельность. Цель такой дифференциации заключается в том, чтобы из общей минимальной потребности в денежных активах выделить валютную часть для формирования необходимых предприя­тию валютных фондов. Основой такой дифференциации является планируемый объем расходования денежных активов по внутренним и внешнеэкономическим операциям. В процессе расчетов использу­ются формулы (97) и (98).

Выявление диапазона колебаний остатка денежных активов на отдельных этапах предстоящего периода основывается на итого­вых показателях плана поступления и расходования денежных средств в отдельных месяцах (по годовому плану) или декадах (по квартальному плану). Диапазон колебаний остатка денежных активов опреде­ляется относительно минимального и среднего показателей в пред­стоящем периоде (табл. 13).

Таблица 13 – Диапазон колебаний остатка денежных активов в предстоящем периоде исходя из плана поступления и расходования денежных средств

Гост

ГОСТ

Содержание управления денежными средствами и их эквивалентами

Управление денежными средствами и их эквивалентами – это принятие и реализация решений относительно потоков денежных средств, направленных на обеспечение согласованности притока денег на счета (за счет погашения дебиторской задолженности) и их оттока (при проведении текущих платежей в бюджет, поставщикам и подрядчикам).

У каждого предприятия есть некоторый объем временно свободных денежных средств, не связанных вложениями в другие типы активов. Предприятия желают иметь запас временно свободных денежных средств по ряду причин:

  • трансакционный мотив, состоящий в потребности в денежных средствах на погашение текущих платежей,
  • предупредительный мотив, состоящий в необходимости формирования резервов на погашение непредвиденных и незапланированных обязательств,
  • спекулятивный мотив, проявляющийся как возможность инвестировать в ценные бумаги на краткосрочную перспективу для получения прибыли за счет изменения их рыночной стоимости.

Хранение денежных средств предприятия осуществляется как в кассах (наличные деньги), так и в банках (безналичные деньги). В кассе допустимо хранение денежных средств в пределах разрешенных законодательством остатков. Хранимые в банках денежные средства могут быть разделены на две части:

  1. денежные средства, которые используются для осуществления текущих платежей или краткосрочных инвестиционных операций. Их включают в оборотные активы,
  2. денежные средства, использование которых ограничено. Они предназначены не для проведения текущих платежей, а для погашения непредвиденных и незапланированных обязательств или целевого использования. Это резервы и фонды, включаемые в состав долгосрочных пассивов.

Роль управления денежными средствами в системе менеджмента объясняется рядом причин:

  • поток денежных средств, выражаемый как разница между получаемыми и выплачиваемыми за определенный период денежными средствами, относится к перечню ключевых финансовых показателей функционирования компании (наряду с выручкой и прибылью),
  • денежные средства – это наиболее ликвидная статья активов, поддержание которой на оптимальном уровне определяет меру ликвидности компании,
  • денежные средства, находящиеся во временно свободном статусе, подвергаются обесцениванию под действием инфляционных факторов,
  • хранение денежных средств в кассе или на счетах в банках приводит к упущенной выгоде, которую можно приравнять к расходам компании.

Готовые работы на аналогичную тему

Управление потоками денежных средств можно охарактеризовать следующим образом:

  • начальная точка – оформление обязательства по оплате поставляемой продукции,
  • конечная точка – получение денежных средств от покупателя (заказчика).

Процессы управления денежными средствами и их эквивалентами

Как правило, управлением денежными средствами занимается финансовый отдел, разрабатывающий несколько схем проведения контроля. Эти схемы базируются на получении ежедневной информации по поступлению, расходованию и наличию остатков денежных средств в разрезе банковских счетов, а также о рыночных изменениях курса ценных бумаг, образующих портфель компании. Наряду с анализом текущей информации, производится краткосрочное прогнозирование по движению и остатку денежных средств, отражаемое в форме кассовой сметы или сметы наличности. Достоверная и своевременная информация, а также обоснованный прогноз – это залог эффективного управления денежными средствами.

В управлении денежными средствами можно выделить два важных процесса:

  • учет и анализ движения денежных средств и их эквивалентов,
  • составление бюджетов денежных средств и их эквивалентов.

При учете и анализе потоков денежных средств определению подлежат:

  • источники, из которых поступают денежные средства,
  • направления, по которым используются денежные средства,
  • причины, по которым возникает избыток или дефицит денежных средств.

Благодаря проведению анализа потоков денежных средств оцениваются:

  • объемы и источники поступления денежных средств и их эквивалентов,
  • объемы и направления расходования денежных средств и их эквивалентов,
  • способность предприятия к обеспечению положительного денежного потока в ходе текущей деятельности на постоянной основе (достижение стабильного превышения поступлений над оттоками денежных средств),
  • инвестиционные способности компании,
  • уровень ликвидности организации (способность погашать краткосрочные обязательства).

В роли прогнозной формы денежного потока выступают бюджеты денежных потоков (кассовые бюджеты). За счет бюджетирования денежных потоков как элемента управления руководители получают возможность определить:

  • какой объем денежных средств необходим и достаточен для того, чтобы предприятие осуществляло текущую деятельность,
  • причины, по которым в будущем периоде может возникнуть избыток или недостаток денежных средств,
  • в каких объемах и на какой срок должны быть привлечены заемные средства.

Одним из главных вопросов, который решает управление денежными средствами и их эквивалентами, является определение оптимального их объема. В целом на этот объем влияет две противоположных тенденции:

Читайте также: