Реферат инвестиции и мониторинг

Обновлено: 05.07.2024

Важнейшей задачей контроля является регистрация отклонений до того, как они навредят проекту, станут неприемлемыми. Однако тотальный контроль слишком дорог и невозможен. Оценить результаты осуществления проекта можно только в том случае, будут четко сформулированы стратегические цели бизнеса, организована система мониторинга предприятия, налажены информационные обеспечение и обратная связь. Особое внимание следует уделить разработке системы ключевых показателей реализации инвестирования. Если на начальной стадии мониторинга не определить базовый набор показателей, то его осуществление перестанет быть эффективным и обоснованно отвечать на поставленные задачи

Содержание

ВВЕДЕНИЕ…………………………………………………………………..….2
ГЛАВА 1.
ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ОСУЩЕСТВЛЕНИЯ МОНИТОРИНГА ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ КОМПАНИИ………………………3
Ключевые подходы к осуществлению мониторинга инвестиционных
проектов компании………………………………………………………….3
Сущность мониторинга осуществления инвестиционных проектов, его
функции и принципы……………………………………………………….17
Организация осуществления и проведения в компании мониторинга
реализации инвестиционных проектов…………………………………. 25
ГЛАВА 2.
АНАЛИТИЧЕСКОЕ ИССЛЕДОВАНИЕ ПРОЦЕССА МОНИТОРИНГА РЕАЛИЗАЦИИ ИНВЕСТИЦИННЫХ ПРОЕКТОВ КОМПАНИИ……30
Основные показатели мониторинга процесса осуществления в компании инвестиционных проектов………………………………………………….30
Специфика и основные направления мониторинга реализации
инвестиционных проектов компании………………………………..……39
ЗАКЛЮЧЕНИЕ……………………………………………………. ………. 46
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ……………

Вложенные файлы: 1 файл

КУРСОВАЯ Методы мониторинга реализации инвестиционных проектов.doc

Курсовая работа на тему:

ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ОСУЩЕСТВЛЕНИЯ МОНИТОРИНГА ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ КОМПАНИИ………………………3

Ключевые подходы к осуществлению мониторинга инвестиционных

Сущность мониторинга осуществления инвестиционных проектов, его

Организация осуществления и проведения в компании мониторинга

реализации инвестиционных проектов…………………………………. 25

АНАЛИТИЧЕСКОЕ ИССЛЕДОВАНИЕ ПРОЦЕССА МОНИТОРИНГА РЕАЛИЗАЦИИ ИНВЕСТИЦИННЫХ ПРОЕКТОВ КОМПАНИИ……30

Основные показатели мониторинга процесса осуществления в компании инвестиционных проектов………………………………………………….30
Специфика и основные направления мониторинга реализации

инвестиционных проектов компании………………………………..……39

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ………………………48

Инвестиционная деятельность в той или иной степени присуща любому предприятию. Она представляет собой один из наиболее важных аспектов функционирования любой коммерческой организации. Причинами, обусловливающими необходимость инвестиций, являются обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производства, освоение новых видов деятельности.

Значение экономического анализа для планирования и осуществления инвестиционной деятельности трудно переоценить.

При этом особую важность имеет предварительный анализ, который проводится на стадии разработки инвестиционных проектов и способствует принятию разумных и обоснованных управленческих решений. (1)

Степень ответственности за принятие инвестиционного проекта в рамках того или иного направления различна. Нередко решения должны приниматься в условиях, когда имеется ряд альтернативных или взаимно независимых проектов. В этом случае необходимо сделать выбор одного или нескольких проектов, основываясь на каких-то критериях.

Очевидно, что таких критериев может быть несколько, а вероятность того, что какой-то один проект будет предпочтительнее других по всем критериям, как правило, значительно меньше единицы. (3)

Принятие решений инвестиционного характера, как и любой другой вид управленческой деятельности, основывается на использовании различных формализованных и неформализованных методов. Степень их сочетания определяется разными обстоятельствами, в том числе и тем из них, насколько менеджер знаком с имеющимся аппаратом, применимым в том или ином конкретном случае. В отечественной и зарубежной практике известен целый ряд формализованных методов, расчеты, с помощью которых могут служить основой для принятия решений в области инвестиционной политики. Какого-то универсального метода, пригодного для всех случаев жизни, не существует. Вероятно, управление все же в большей степени является искусством, чем наукой. Тем не менее, имея некоторые оценки, полученные формализованными методами, пусть даже в известной степени условные, легче принимать окончательные решения. Главным направлением предварительного анализа является определение показателей возможной экономической эффективности инвестиций, т.е. отдачи от капитальных вложений, которые предусмотрены по проекту. Как правило, в расчетах принимается во внимание временной аспект стоимости денег. Весьма часто предприятие сталкивается с ситуацией, когда имеется ряд альтернативных (взаимоисключающих) инвестиционных проектов. Естественно, возникает необходимость в сравнении этих проектов и выборе наиболее привлекательных из них по каким-либо критериям. (5)

В связи с вышеизложенным в моей курсовой работе будут рассмотрены следующие вопросы:

основные принципы, положенные в основу мониторинга инвестиционных проектов компании;
критерии мониторинга инвестиционного решения;
критерии мониторинга экономической эффективности инвестиционных проектов, в том числе показатели чистого приведенного дохода, рентабельности капиталовложений, внутренней нормы прибыли. (7)

У инвестиционных проектов, принимаемых к реализации, показатели экономической эффективности, как правило, высоки, а перспективы радужны. Но в ходе исполнения неминуемо возникают отклонения от плана, которые могут весьма значительно повлиять на эффективность проектов. Причинами отклонений могут стать как ошибки планирования, так и объективные изменения, например рост налоговой нагрузки. Мониторинг и своевременная реакция на изменения позволят не допустить убытков от проектной деятельности.

Для принятия обоснованных решений по управлению изменениями недостаточно периодической оценки экономической эффективности проекта. Не менее важны данные о текущем состоянии строительства, возникающих проблемах, существенных рисках и степени их влияния на проект. Более того, желательно, чтобы вся необходимая информация была актуализирована на одну и ту же дату, согласована с заинтересованными подразделениями и предоставлялась руководству регулярно, из одного источника и в едином формате. Если же она будет проверена на достоверность и дополнена предложениями по устранению недостатков, то принятие средне- и долгосрочных управленческих решений по оптимизации проекта ускорится в разы. Добиться этого можно, наладив процедуры мониторинга эффективности и рисков. Наиболее важным результатом мониторинга является не констатация наличия отклонений, а определение их величины, приемлемости этих отклонений с точки зрения достижимости заданных целей. Допустимость выявленных отклонений определяют исходя из природы самого проекта и влияния масштаба отклонений на достижение заданных целей. Следовательно, важнейшим критерием приемлемости выявленных в результате мониторинга отклонений является прогнозирование последствий сложившейся ситуации.

Именно правильный подбор ключевых показателей мониторинга в дальнейшем влияет на принятие решений по проекту, показывает действительность его развития и прогнозирует возможные изменения, что и является залогом успешного развития проекта.

ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ ОСУЩЕСТВЛЕНИЯ МОНИТОРИНГА ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ КОМПАНИИ

1.1 Ключевые подходы к осуществлению мониторинга инвестиционных проектов компании

Сложности добавляет тот факт, что оценка эффективности инвестиций основана на дисконтировании денежных потоков, а это означает несопоставимость данных как бухгалтерского, так и управленческого учета с плановыми показателями оценки эффективности инвестиций.

Подходы к мониторингу инвестиционных проектов.

Условно подходы к управлению инвестициями на предприятии можно разделить на два типа:

первый рассматривает инвестиционную деятельность как часть текущего бюджетного управления и предполагает, что после обоснования необходимости инвестиций контролируется только соответствие установленным лимитам;
второй предполагает управление инвестициями с использованием проектных технологий, выделением временных сущностей (предприятий) в компании, деятельность которых оценивается по заранее заданным правилам.

Первый подход значительно проще в реализации и чаще всего при постановке бюджетного управления именно этот вариант и принимается за базовый. При его использовании:

Планирование инвестиций осуществляется как расходная часть бюджета.
Горизонт планирования определяется горизонтом планирования системы бюджетного управления.
Объем инвестиций определяется преимущественно исходя из финансовых результатов деятельности компании.
Контролируется только расходная часть бюджета инвестиций.

Второй подход, значительно сложнее в использовании и предполагает, что:

Инвестиции осуществляются с выделением каждого финансового вложения в отдельный проект.
Для инвестиционного проекта задаются формализованные параметры и критерии оценки.
Горизонт планирования определяется сроком жизни инвестиционного проекта.
Годовой бюджет инвестиций определяется как совокупность инвестиционных проектов и лимитируется стратегией и финансовыми результатами деятельности.
Контролируется как расходная, так и доходная часть каждого проекта.

Прямое противопоставление названных подходов будет не корректным, поскольку цели инвестирования, ожидаемые результаты и эффекты от них могут быть различны. Для краткости обозначим их как инвестиции первого, второго и третьего рода.

Для такого рода инвестиций первый из изложенных выше подходов наиболее применим, поскольку объектами проектного управления являются этапы работ, а управление финансово-экономической эффективностью таких инвестиций сводится, по большому счету, к контролю лимитов и бюджетов каждого этапа инвестиций.

Означает ли, что проектный поход к управлению и мониторингу инвестиций для этого типа инвестиций не применим? Нет. Но его применение связано с выполнением достаточно жестких ограничений к учетной системе, о которых мы расскажем ниже.

Сущность инвестиционного контроля заключается в проверке выполнения и обеспечения реализации всех управленческих решений в сфере инвестиционной деятельности предприятия с тем, чтобы достоверно обнаруживать имеющиеся дестабилизирующие факторы и прогнозировать даже возможность их возникновения и своевременно принимать меры относительно их устранения.

В зависимости от классификационных признаков различают такие виды инвестиционного контроля.

по форме осуществления контроля:

внешний контроль, осуществляемый внешними контролирующими органами с целью выявления изменений в процессе реализации проекта и соответствия существующим стандартам;

внутренний контроль, осуществляемый самим предприятием или инвестором с целью проверки выполнения инвестиционных планов и Управленческих решений в сфере инвестиций;

по часовому признаку:

стратегический инвестиционный контроль - направленный на инвестиционную стратегию предприятия и выполнения ее инвестиционных показателей;

тактический инвестиционный контроль - направленный на выполнение показателей тактических планов инвестиционной деятельности предприятия;

оперативный инвестиционный контроль - контроль выполнения календарных планов и бюджетов инвестиционных проектов.

Основными функциями инвестиционного контроля является:

систематическое и планомерное наблюдение за всеми процессами реализации инвестиционных проектов (мониторинг);

выявление отклонений от плановых и нормативных показателей, причин этих отклонений и серьезных негативных изменений в деятельности предприятия;

исправление последствий обнаруженных отклонений та разработка оперативных управленческих решений из нормализации инвестиционной деятельности предприятия;

обоснование необходимости осуществления корректирующих мероприятий.

Эффективная организация инвестиционного контроля на предприятии предопределяет осуществление мониторинга инвестиционной деятельности.

Мониторинг инвестиционной деятельности (инвестиционных проектов) - это механизм проведения постоянного присмотра и контроля за процессом освоения инвестиций, определения размеров отклонений фактических результатов от предусмотренных и выявление причин этих отклонений.

Общий мониторинг проекта осуществляет инвестор (заказчик) или от его имени дирекция объекта, который строится. Такой мониторинг по соглашению с инвестором могут осуществлять генеральный подрядчик в соответствии с договором о консорциуме.

В зависимости от функций участников инвестиционной деятельности мониторинг можно разделить по видам (маркетинговый, финансовый, технический), что предусматривает соответствующий порядок их проведения.

Маркетинговый мониторинг проводится с целью обеспечения своевременных поставок на строение материально-технических ресурсов и его осуществляют те участники, на которых возложены обязанности в контрактах из материально-технического обеспечения строений.

Финансовый мониторинг проводится инвестором, заказчиком, а также другими участниками проекта на первом этапе освоения инвестиций (проектирование и строительство) по таким показателям: общий объем инвестиций по проекту, расходы на земельный участок, расходы на проектно-исследовательские работы, стоимость строительно-монтажных работ (договорная цена), контрактовая стоимость оборудования, инструментов и ремонта; источники финансирования проекта; собственный капитал, акционерный капитал и другие привлечены средства; заимствованы средства, кредиты банка и другие долговые обязательства; лизинг и другие заимствованы средства; мобилизация внутренних ресурсов.

Мониторинг осуществляется в разрезе использования источников финансирования: собственных, заимствованных или привлеченных средств. В процессе мониторинга оказываются отклонение от программы реализации проекта, принимаются решения о мобилизации внутренних финансовых ресурсов, дополнительном привлечении или заимствовании средств.

Технический мониторинг, кроме инвестора и его представителей, осуществляют обычно генеральный проектировщик, другие проектировщики - в пределах авторского присмотра. Технический мониторинг проводится с целью обеспечения соответствия объемно планировочных и конструктивных решений, принятых в строительной и технологической частях проекта, Госстандарте, технических условиях.

Обычно экспертиза и утверждение проектно-сметной документации проводится до 1 сентября года, который предшествует начальному в реализации проекту. Вместе с тем в период освоения инвестиций и выполнения строительно-монтажных работ, инвестор заинтересован в совершенствовании проектных решений, внедрении новых научно-технических достижений, экономном использовании всех Ресурсов на строительстве, которое уже началось.

После введения объекта в эксплуатацию объекта или его очереди (пускового комплекса) инвестор продолжает финансовый мониторинг. На этом этапе предприятие начинает производить продукцию, от реализации которой создается денежный поток в виде средств, которые возвращаются к инвестору и которые он начинает использовать на возмещение инвестиционных расходов, на погашение задолженности кредиторам, а также в уплату дивидендов за привлеченные капиталы.

На этом этапе мониторинг инвестиционного проекта проводится по таким показателям: общий объем инвестиций по проекту, источники финансирования, введено в эксплуатацию производственных средств, денежные потоки, мобилизация внутренних ресурсов, обоснование других источников финансирования, внутренняя норма эффективности инвестиций, срок окупаемости введенных в эксплуатацию средств за динамической нормой эффективности инвестиций.

На сегодня финансирование и государственное кредитование строительства регулируются Положением о финансировании и государственном кредитовании капитального строительства, которое осуществляется на территории Украины, и Положением о государственном кредитовании строений и объектов производственного назначения, утвержденных общим приказом Минфина и Минэкономики от 26.06.96 г. Они определяют порядок предоставления бюджетных кредитов непосредственно министерствами, другими центральными органами исполнительной власти для финансирования предприятиями всех форм собственности пусковых объектов, а также ранее начатых важных новостроек производственного назначения, технического перевооружения и реконструкции действующих предприятий.

Пока еще мониторинг государственного строительства осуществляют финансирующие банки. Кредитные взаимоотношения между финансирующими банками и заемщиками регламентируются нормативными актами НБУ и оформляются кредитным договором. Финансирующие банки не имеют права использовать бюджетные займы на другие цели, тем более, что за использование бюджетных займов устанавливается плата в размере 20% годовых от фактически профинансированных объемов.

В свою очередь, заемщики должны обеспечить целевое и своевременное использование полученного бюджетного займа и возвращение ее в определенных кредитным договором и положением.

Средства заемщиков, которые поступают банкам за пользование бюджетным займом (проценты), перечисляются в государственный бюджет в размере 60%, а в случае применения штрафных санкций - 70% от этих сумм; остальные направляются на покрытие расходов банков для обслуживания бюджетных займов.

Контроль за своевременным возвращением бюджетных средств, которые выделяются на государственное кредитование, осуществляет Министерство финансов, а контроль за сдерживанием проектных сроков строительства объектов - Министерство экономики и другие центральные органы исполнительной власти (заказчики).

Механизм контроля за бюджетом проекта - это завершающий этап контроля. Чтобы его осуществлять нужно организовать мониторинг всех работ и процессов, которые происходят по проекту на всех фазах, этапах и уровнях. Система мониторинга должна быть простой, но в то же время обеспечивать менеджеров проекта полной и своевременной информацией.

Контрольные точки - это отдельные этапы проекта, объекты, завершенные работы или их виды, пусковые комплексы проекта, комплекты закупок для проекта (например, комплекту поставки оборудования). Контроль за контрольными точками расценивается как потенциально най более объективный. С другой стороны, этот контроль позволяет не ожидать обязательного завершения какого-то календарного периода, а выполнять его более оперативно. Тогда и негативных последствий для финансирования проекта будет меньше.

Контроль за расходами средств на проект осуществляется в такой последовательности:

определяются объемы выполненных работ;

определяется сметная стоимость выполненных работ;

сравнивается сметная стоимость выполненных работ со сметной стоимостью запланированных работ;

определяются остатки сметной стоимости;

определяются фактические расходы на реально выполненные работы;

сравниваются фактические расходы со сметной стоимостью выполненных работ.

определяется экономия или перерасходы финансовых ресурсов.
Постоянное сравнение фактических результатов с плановыми позволяет менеджерам проекта оценить результативность проекта и установить степень соответствия проектно-сметной документации.

Если выполнение бюджета придерживается, то выполнение следующих работ осуществляется по плану. В случае выявления несоответствий, необходимо найти их причины и определить источники их ликвидации.

В этом случае необходимо:

Откорректировать выполнение работ, приведя их в соответствие бюджетом (в каждом проекте - своими методами). Устранить недостатки в механизмах мониторинга и контроля за проектом (они также специфические для разных проектов). Если же в результате изменений общей ситуации вокруг проекта например, изменения цен или через допущенные ошибки при планировании проекта выполнения его бюджета будет признано невозможным, то его нужно обязательно пересмотреть и привести в соответствие с конкретной ситуацией, которая сложилась.

Откорректированы цифры бюджета принято называть прогнозами количество которых обусловленная ситуациями, созданными в процессе выполнения проекта.

В том случае, когда банк принимает участие в реализации инвестиционного проекта не только как кредитор, но и как инвестор, его контроль за реализацией проекта не ограничивается только вопросами соблюдения графику погашения задолженности за кредитом. Как совладелец проекта банк принимает участие в управлении проектом, вникая в производство, вопрос охраны окружающей среды, сбыт и тому подобное.

Заемщик готовит в обусловленные сроки отчет о завершении инвестиционной деятельности, в котором освещают такие вопросы, как соответствие объекта инвестиционной деятельности требованиям технической документации и разным нормативам, результаты эксплуатационных испытаний (разногласия между запланированными и реальными техническими и технико-экономическими показателями, причины обнаруженных разногласий и тому подобное), балансовая стоимость проектных активов, обнаружены отклонение от сметы (бюджету) работ по инвестиционному проекту и тому подобное.

На эксплуатационной фазе реализации инвестиционного проекта основной целью контроля банка за реализацией проекта является контроль за соблюдением графику погашения задолженности за кредитом. Отчеты, которые предоставляются в это время банку, обычно имеют периодичность, которая отвечает процентному периоду (отрезок времени между двумя платежами).

Проектный цикл для банка (как кредитора) заканчивается моментом полного погашения заемщиком своих платежных обязательств за кредитом. Те банки, которые осуществляют проектное финансирование, как правило, оформляют завершение проекта Докладом за результатами реализации инвестиционного проекта, в которой подаются оценка эффективности реализации проекта, обобщения опыта организации финансирования инвестиционных проектов, который может быть учтен в будущем.

В больших европейских банках, а также международных финансовых институтах (МБРР, МФК, ЕБРР) созданы специальные подразделы (отделы, департаменты), которые занимаются исключительно вопросами анализа результатов завершенных инвестиционных проектов. Да, в ЕБРР существует Департамент оценки проектов (ДОП) во главе с вице-президентом, подчиненным непосредственно Президенту банка. С результатами проведенных оценок сотрудников банка знакомят на семинарах, на что сотрудники ДОП тратят значительную часть своего служебного времени.

Аналогично в рамках МБРР существует Департамент по оценке операций, что подчиняется непосредственно Совету директоров и Президенту банка. Ежегодно для широкой публики выдается обзор "Результаты оценок". Нововведением в деятельности Департамента является то, что оценкам стали поддаваться не только проекты, которые только что завершены (после выполнения всех обязательств заемщиков), но и те, которые завершились сравнительно давно, то есть расширяются временные рамки проектного цикла банка. Это вполне обґрунтовано, поскольку эффективность проектов в полной мере может оказываться только через длительный период времени после завершения проекта.

Читайте также: