Основные тенденции развития мирового фондового рынка реферат

Обновлено: 02.05.2024

Содержание

Введение 3
Глава 1. Мировой рынок ценных бумаг: общая характеристика 5
1.1 Сущность, развитие и значение мирового фондового рынка 5
1.2 Структура и классификация мирового рынка ценных бумаг 8
Глава 2. Анализ и оценка интеграции российского фондового рынка в мировой рынок ценных бумаг в условиях глобализации 14
2.1 Этапы интеграции в мировой рынок и основные черты рынка ценных бумаг в РФ 14
2.2 Регулирование и стандартизация фондового рынка в РФ и зарубежных странах 19
Глава 3. Тенденции развития мирового фондового рынка и их проявление на российском фондовом рынке 25
Заключение 31
Список использованных источников 33

Введение

Рынок ценных бумаг, как и остальные рынки, является сложной организационной, экономической системой с высокой степенью законченности и целостности технологических циклов.
В условиях расширения рыночного пространства чрезвычайно большое значение имеет деятельность фондового рынка. Рынок ценных бумаг является сферой, в которой создаются финансовые источники экономического роста, сосредоточиваются и распределяются инвестиционные финансовые ресурсы между отдельными производствами, отраслями и экономиками различных стран.
Формирование рынка ценных бумаг в мире и в России - сложный социально-экономический, политический и морально- этический процесс. Отечественный рынок является развивающимся, а значит, обладает всеми чертами и проблемами развивающихся рынков ценных бумаг.
В ближайшем будущем не обходимо решить вопросы, которые связаны с созданием условий для развития рынка ценных бумаг в нашей стране. Это позволит рынку ценных бумаг стать одним из ведущих инструментов денежно-кредитной политики страны

Список литературы

Пожалуйста, внимательно изучайте содержание и фрагменты работы. Деньги за приобретённые готовые работы по причине несоответствия данной работы вашим требованиям или её уникальности не возвращаются.

* Категория работы носит оценочный характер в соответствии с качественными и количественными параметрами предоставляемого материала. Данный материал ни целиком, ни любая из его частей не является готовым научным трудом, выпускной квалификационной работой, научным докладом или иной работой, предусмотренной государственной системой научной аттестации или необходимой для прохождения промежуточной или итоговой аттестации. Данный материал представляет собой субъективный результат обработки, структурирования и форматирования собранной его автором информации и предназначен, прежде всего, для использования в качестве источника для самостоятельной подготовки работы указанной тематики.

В развитии международного фондового рынка следует выделить следующие основные тенденции:

• расширение и углубление рынка;

• рост торговли производными инструментами на международные фондовые активы;

• концентрация рынка в ведущих финансовых центрах мира;

• создание новых инструментов рынка;

• повышение значимости ценных бумаг развивающихся стран
на данном рынке.

Расширение и углубление рынка.Для международного фондового рынка характерен прежде всего быстрый рост его объемов и числа участников или расширение его масштабов вообще. Первое нахо­дит свое выражение в росте капитализации рынка, второе — в уве­личении числа его частных и институциональных участников.

Рост международного фондового рынка, с одной стороны, опи­рается на присущий современной экономике экономический рост, а с другой — на расширение фиктивного капитала в результате тен­денции роста цен на ценные бумаги во всех странах мира.

В свою очередь, в основе роста числа участников международ­ного фондового рынка лежит тенденция к росту благосостояния населения в развитых странах мира, а также увеличение числа бога­тых и среднеоплачиваемых слоев населения в развивающихся стра­нах мира, которые желают сохранить и приумножить свои накопления, в том числе и с помощью участия в международном фондо­вом рынке.

Расширение масштабов международного фондового рынка проявляется и в вовлечении новых стран в этот международный рынок, с одной стороны, путем возникновения все новых фондо­вых рынков в развивающихся странах, а с другой — благодаря росту ввоза-вывоза капитала через куплю-продажу ценных бумаг.

Процесс экстенсивного расширения международного фондо­вого рынка за счет увеличения числа стран — его участников имеет своим естественным пределом количество самих стран на нашей планете. В то же время интенсивное расширение международного фондового рынка, связанное с процессами перераспределения ка­питала во всемирном масштабе, по сути, не имеет четко очерчен­ных количественных пределов, ибо процесс разделения труда, на котором, в конечном счете, основываются переливы капитала в мире, не имеет пределов.

Рост торговли производными инструментами. Ценные бумаги наряду с другими рыночными активами лежат в основе производ­ных финансовых инструментов, таких как: фьючерсные и опцион­ные контракты, свопы, многопериодные опционы и т.п. Данные инструменты используются участниками международного фондо­вого рынка для целей хеджирования портфельных рисков и для спекулятивных операций. Без таких инструментов современный финансовый рынок был бы невозможен, так как его участники не располагали бы достаточным набором инструментов, позволяю­щих им бороться с рыночными рисками.

За данной объективной тенденцией нельзя не видеть и заинте­ресованности соответствующих стран в такого рода развитии меж­дународного фондового рынка. Концентрация рынка в немногих странах позволяет в определенных случаях контролировать между­народный фондовый рынок, а также получать крупные доходы от его обслуживания. Выражаясь аллегорически, нельзя забывать, что доход от игры в казино имеет не только сам игрок, но и казино.

Создание новых инструментов.Международный фондовый ры­нок является самостоятельным сегментом международного финансового рынка, а потому ему необходимы и свои специфические ин­струменты. Опыт развития рынка показал, что невозможно обой­тись только теми видами ценных бумаг, которые уже имеются на национальных фондовых рынках. Необходимо создание и особых фондовых инструментов, более полно отражающих специфику ме­ждународных отношений, т.е. конструирование и широкое ис­пользование новых типов, прежде всего акций и облигаций.

Компьютеризация рынка.Компьютеризация есть материальная основа развития международного фондового рынка, так как она стирает национальные, территориальные и временные границы су­ществующих фондовых рынков. Будущий международный фондо­вый рынок благодаря современным средствам связи, передачи и переработки информации не будет иметь свойственных ему совре­менных границ. Это будет рынок, представляющий собой не сумму национальных фондовых рынков, а единый фондовый рынок всей планеты, т.е. международный фондовый рынок в его истинном по­нимании.

Повышение значимости ценных бумаг развивающихся стран.Раз­витие международного фондового рынка неизбежно приводит к увеличению доли ценных бумаг развивающихся стран в его оборо­те. Рост задолженности развивающихся стран осуществляется пре­имущественно в форме ценных бумаг. Данная тенденция отражает современное направление развития процесса перераспределения мирового капитала в географическом плане и в значительной сте­пени имеет не только экономический, но и политический харак­тер. Чем больше задолженность развивающихся стран, тем относи­тельно больше доля их ценных бумаг на международном фондовом рынке.

Отмеченные тенденции развития международного фондового рынка, взаимно переплетаясь, превращают его в катализатор раз­вития всего международного финансового рынка.

Гост

ГОСТ

Мировой фондовый рынок – это сектор финансового рынка, в рамках которого осуществляется обращение ценных бумаг.

В современной экономике роль фондового рынка чрезвычайно велика, что подтверждает тот объективный факт, что ценные бумаги воплощают большую часть финансовых активов. Размер совокупной задолженности по ценным бумагам и капитализация акций в два раза больше размера мирового валового внутреннего продукта и втрое больше величины денежного агрегата.

Рынок ценных бумаг - это эффективный инвестиционный механизм, благодаря которому компании и государства могут привлекать средства для развития и реализации важнейших социальных программ.

Функции мирового фондового рынка

Функционирование мирового фондового рынка решает важные задачи хозяйственной жизни на глобальном уровне, среди которых:

  • привлечение сбережений для их трансформации в инвестиции на мировом уровне;
  • перераспределение финансов в масштабах мировой экономики, исходя из конкурентоспособности и динамики развития государственных экономик, а также отдельных компаний через механизмы спроса и предложения;
  • анализ стоимости капитала в форме результата обращения различных долговых обязательств или результата обращения акций;
  • оценка инвестиционных рисков финансовых инструментов в мировом масштабе;
  • информирование делового круга, политической структуры и иных заинтересованных рыночных агентов относительно экономического положения через ценовые механизмы, индексов и прочих показателей;
  • обеспечение перераспределения капитала между разными странами;
  • привлечение инвесторами капитала через другие секторы мирового рынка;
  • расширение возможностей привлечения капитала компаниями с помощью размещения или обращения ценных бумаг на иностранном рынке;
  • вовлечение общества в интересы бизнес-сообщества через приобретение ценных бумаг и последующие действия в роли финансовых инвесторов;
  • расширение масштаба и интенсивности торговли ценными бумагами, что позволяет повысить объективность оценки их стоимости.

Готовые работы на аналогичную тему

Мировой фондовый рынок является элементом глобальной среды движения финансов, которая устраняет или существенно смягчает нехватку финансовых ресурсов на отдельном национальном рынке. Эта среда выравнивает уровни доходности инвестиций, обеспечивает продвижение компаний на мировом финансовом рынке, обеспечивая условия для интенсивного сотрудничества.

Ключевой функцией мирового фондового рынка становится обеспечение условий и механизма для трансформации в инвестиции сбережений. Сбережения на фондовый рынок поступают из домохозяйств и бизнес-структур, выступающих в роли инвесторов прямо или посредством финансовых институтов. Выпуская ценные бумаги, предприятия и государство привлекают сбережения и тем самым обеспечивают свою деятельность.

Текущая экономическая ситуация на мировом фондовом рынке

В настоящее время отмечает замедление темпов роста мировой экономики, которые, по прогнозам международного валютного фонда, могут составить не более 3% в год. Низкие темпы роста мировой экономики связаны со специфическими факторами: торговой войной между США и Китаем, Brexit По данной теме мы уже выполнили реферат Выход Великобритании из Европейского союза (Brexit) подробнее , а также вызваны структурными причинами: замедление роста производительности, изменение возрастной структуры населения в развитых странах, снижение внутреннего спроса.

Согласно базовым прогнозам, ожидается замедление темпа роста валового внутреннего продукта США, замедление внешнего спроса и сокращение запасов в странах Европы. Экономика Китая ожидаемо может показать рекордно низкую величину прироста после начала рыночного реформирования.

На современный фондовый рынок влияет ожидание торговой войны США и Китая, при этом страны максимально затягивают переговоры для решения данного вопроса с соблюдением взаимных интересов.

Федеральная резервная система США придерживается проактивной политики и будет вынуждена снизить ставку для сохранения комфортной ситуации на рынках.

Для рынков развитых стран характерна нейтральная динамика показателя прибыльности акций крупнейших компаний и корпораций. В истории фондового рынка были примеры, когда снизив процентные ставки, ФРС удавалось удержать положительные темпы экономического роста и создавать перегрев на рынках. Кроме того, эксперты ожидают рост рыночной волатильности.

Среди развивающихся стран на фондовом рынке будут успешнее те, которые лишены острых проблем, связанных с двойным дефицитом и высокими долгами.

Для российского фондового рынка характерно замедление экономической активности. Среди всех факторов его роста ощутимо выросло лишь конечное потребление в силу сокращения инфляции и увеличения объемов розничного кредитования. Отрицательное снижение чистого экспорта вызвано ухудшением внешнеэкономической среды и ускорением импортных операций. Инвестиционную активность нашей страны аналитики связывают с реализуемыми национальными проектами, поскольку на изменение инвестиций влияют крупные инфраструктурные и промышленные проекты с заметной долей участия государства. Так, на российском По данной теме мы уже выполнили контрольную работу Образование в России подробнее фондовом рынке ожидается прирост стоимости компаний финансового сектора, торговли, строительства.

Тенденции развития мирового фондового рынка

Для современного мирового фондового рынка в условиях глобализации характерны следующие основные тенденции развития:

  • сохраняется высокая доля развитых рынков в объем объеме капитализации мирового фондового рынка;
  • увеличиваются объемы операций с финансовыми инструментами и ценными бумагами;
  • происходит консолидация фондовых бирж, различных инфраструктурных организаций и других финансовых институтов;
  • развиваются интернет-технологии осуществления расчетов и сделок в рамках фондового рынка;
  • развивается секьюритизация активов, появляются новые виды ценных бумаг.

Благодаря этим тенденциям создаются условия, способствующие развитию интеграционных процессов мирового рынка ценных бумаг. Проявление данных закономерностей на национальных фондовых рынках означает высокую степень взаимосвязи данных национальных рынков с мировым, что в свою очередь увеличивает интеграцию мирового фондового рынка.

Движение капитала в предпринимательской фирме осуществляется через фондовые биржи. Фондовая биржа – это свободный рынок акций, облигаций и других ценных бумаг. Фондовые биржи выполняют следующие функции:

· мобилизация и концентрация свободных денежных капиталов посредством продажи ценных бумаг;

· кредитование и финансирование государства и иных организаций;

· обеспечение высокого уровня ликвидности вложений.

Участники биржевых сделок подают заявки для участия в аукционе. В зависимости от типа биржи (открытая, закрытая), а также от состояния торгуемого актива в международной практике различают две формы двойного аукциона:

· онкольный, когда собираются заявки и устанавливается цена, максимизирующая биржевой оборот;

· непрерывный, когда юридически по мере поступления заявок уполномоченный биржи снова устанавливает цену.

Для продажи ценных бумаг на бирже необходимо попасть в список, т.е. пройти процедуру листинга. Требования к компаниям, которые котируют ценные бумаги на бирже очень высокие. Например, необходимо иметь прибыль не менее 2,5 млн. долл., иметь акции в публичном владении на сумму 1,1 млн. долл. Эти требования означают, что лишь небольшое число крупнейших корпораций может им соответствовать.

По масштабу своих операций необходимо выделить следующие биржи:

§ Нью-Йоркская фондовая биржа;

§ Токийская фондовая биржа;

§ Лондонская фондовая биржа;

§ Франкфуртская фондовая биржа;

§ Парижская фондовая биржа.

В целях оперативной оценки и прогнозирования динамики курсов акций и простоты данных по рынку ценных бумаг широко используются биржевые индексы. Индекс отражает смешанный курс определенного количества акций, одновременно он показывает состояние экономики.

Самый авторитетный индекс – индекс Доу-Джонса. Существует несколько видов этого индекса:

ü промышленный индекс Доу-Джонса как показатель движения курсов акций 30 крупнейших промышленных компаний;

ü транспортный индекс Доу-Джонса характеризует движение цен на акции 20 транспортных компаний;

ü коммунальный индекс Доу-Джонса рассчитывается на базе 15 компаний;

ü составной индекс – определяется на базе промышленного транспортного и коммунального индексов 65 компаний (30+20+15).

В Западной Европе и Японии обычно действует один основной биржевой индекс. В Великобритании – индекс “Рейтер”, Германии – ДАХ, Японии – “Никкей”, России – РТС.

На протяжении более, чем 100 лет своей истории фондовые рынки испытали взлёты и падения, пережили периоды интеграции и дезинтеграции. Сейчас реальная экономика переживает сложный период научно-технического обновления, перехода на электронные и коммуникационные технологии. К XXI веку страны подошли с более высоким уровнем взаимозависимости. Об этом можно судить по отношению суммарного объёма инвестиций к ВМП. С 1870 по 1914 г. наблюдается рост этого показателя с 7 до 20%. С 1930 г. – сокращение до 8%. С 1945 по 1980 – рост с 5 до 18%. В 1995 г. этот показатель достиг 57%.

В возросшей взаимозависимости стран значительную роль играют мировые фондовые рынки. Нынешнее отношение капитализации мирового рынка акций к мировому ВВП (118%) в 2 раза превосходит уровень 1913 г (56%). В то же время растёт специализация фондовых рынков (фьючерсы, опционы и т.д.).

Толчком интернационализации фондовых рынков послужила высокая динамика операций на мировом валютном рынке, что увеличило масштабы перемещения капитала. Объём операций на мировом рынке капиталов составил в 1999 г – 1,5 трлн. долл. Либерализация рынка ценных государственных бумаг расширила круг участников фондового рынка. Государственные ценные бумаги стали одним из наиболее привлекательных объектов долгосрочного инвестирования в силу своей высокой надёжности. Доля государственных ценных бумаг в объеме мировых финансовых активов выросла с 18% в 1980 г до 30-35% в 2000 г. Участие иностранных инвесторов поощряется правительствами развитых стран, т.к. они создают дополнительный спрос на государственные ценные бумаги.

Наиболее существенную роль в развитии мирового валютного рынка и росте объёмов операций на нем сыграла либерализация национальных рынков корпоративных ценных бумаг. В Западной Европе доля трансграничных операций с акциями в общем объёме операций с корпоративными ценными бумагами составила 15%. Рынок пополнился новыми участниками – взаимными фондами, казначейскими департаментами крупных корпораций, управляющими инвестиционными фондами. Рост объёмов операций потребовал усиления их прозрачности, минимизации рисков и ускорения расчетов.




Крупные международные финансовые центры реформируют свою деятельность. Лондонская фондовая биржа вводит электронную лизинговую систему, за ней последовали биржи Германии, Франции, Голландии, Бельгии, Испании.

На рынке появились международные акции, размещаемые консорциумами банков либо на основе листинга на фондовых биржах разных стран или листинга на национальной бирже, но в несколько траншей. Как правило, первый транш рассчитан на национальных инвесторов, второй – на нерезидентов, являющихся участниками национального рынка.

В настоящее время можно выделить следующие тенденции развития фондовых рынков:

Первая тенденция – возрастание валютного фактора в операциях мировых фондовых рынков. Переплетение валютного кризиса, банковского кризиса и кризиса на фондовой бирже в 90-е годы показало взаимосвязь этих рынков. Нестабильность валютных рынков стала сдерживающим фактором в развитии экономик стран.

В 1999-2001 г.г. наблюдался приток активов США из-за слабости западноевропейской валюты. В 2002 падение курсов акций США делает рынок малопривлекательным для притока иностранного капитала. Причиной является введение и укрепление валюты евро. Проблемы создания региональных валютных объединений обсуждаются в странах Африки, Латинской Америки, ЮВА, Ближнего Востока.

Вторая тенденция – унификация национальных фондовых рынков. Тенденция к унификации фондовых рынков обостряет конкурентную борьбу и соответственно нивелирует формы и методы их деятельности, сближает их и как бы типизирует. Этому способствует вхождение фондовых бирж в Международную федерацию. В результате даже самые старые биржи, такие как Лондонская фондовая биржа, теряют свои индивидуальные особенности, подчиняясь универсальным требованиям финансовых потоков, принимая на вооружение универсальные правила, инструментарии, стандарты. В тоже время рынки производных инструментов – деривативов недостаточно представлены на фондовых биржах.

Третья тенденция – усиление взаимозависимости национальных фондовых рынков. Выражается в практически синхронном повышении или падении курсов ценных бумаг. На национальных рынках капиталов разных стран синхронность в движении курсов ценных бумаг обеспечивается информационной прозрачностью национальных рынков капиталов, высокой скоростью передачи информации, большим объёмом трансграничных операций с ценными бумагами, возросшей ролью институциональных инвесторов, скрытостью рынков. На движение курсов ценных бумаг влияет прогнозирование валютных курсов. Внедрение электронных технологий существенно расширило круг инвесторов и эмитентов ценных бумаг.

Конечно, не всё рынки одинаково зависят друг от друга. Конъюнктуру мирового рынка в значительной степени определяет американский рынок. В 2000 г нерезидентам принадлежало 35% государственных облигаций США, 18% корпоративных облигаций американских компаний. Американский рынок зависим от притока иностранного капитала. В то же время трудно говорить о взаимозависимости применительно к рынкам развивающихся стран.

Четвёртая тенденция – возрастание амплитуды колебаний курсов. Практически синхронное колебание движения котировок ценных бумаг на национальных рынках создаёт возможность увеличения масштабов их колебаний и продолжительности циклов движения курсов.

Вклад в масштабные колебания котировок на фондовых рынках вносят правительства стран, делая ошибки в политике на денежном рынке (эмиссия денег). Самое большое падение котировок курсов акций было в 2000 г. (на 40-50%). В 2002 г был значительный рост курсов акций, за которым последует снижение.

Пятая тенденция - фондовые биржи, будучи ассоциациями, организациями, регулируемыми специальными правовыми актами, все больше становятся акционерными обществами. Это реакция на усиление конкуренции со стороны других рынков, включая частные торговые системы, Интернет. Фондовые биржи привлекают всё больше инвесторов в качестве своих совладельцев. Причиной является рост конкуренции.

Шестая тенденция – усиление влияния рынка капиталов на экономику. Высокая конъюнктура на фондовых рынках развитых стран во второй половине 90-х годов способствовала поддержке деловой активности в западных странах и стимулированию НТП, поддержке производства и концентрации капитала. Это способствовало приватизации государственной собственности в Западной Европе. Однако, как выяснилось позже, эффективность деятельности приватизированных предприятий оказалась ниже ожидаемой. Компании оказались не в состоянии обеспечить доход на акции, соответствующий их высокому курсу на рынке, что привело к снижению их котировок, а значит падению стоимости активов. За время падения курсов с марта 2000 г институциональные и частные инвесторы потеряли 10-15 трлн. долл. в качестве части стоимости своих активов. Это повлияло на инвестиционную активность, снизились масштабы инновационной деятельности, упали объёмы слияний и поглощений фирм. Падение курсов акций повлияло на соотношение курсов валют.

Седьмая тенденция – изменение инфраструктуры фондового рынка. Применение компьютерных и телекоммуникационных технологий создаёт новые инфраструктурные звенья и обостряет борьбу.

Восьмая тенденция – на биржевом фондовом рынке идёт создание альянсов, объединений и слияний. Используются все больше электронные торги.

Альянс Франкфурта и Лондона возможно в будущем будет дополнен Амстердамом, Брюсселем, Мадридом, Миланом, Парижем, Цюрихом, что приведёт в будущем к созданию единой европейской биржи.

Девятая тенденция - биржевая торговля характеризуется снижением стоимости услуг, устранением препятствий для конкуренции, реформами управления, новыми технологиями и механизмами организации торговли. Усиливается коммерческий характер бирж и создаются альтернативные частные торговые системы (Trade point в Лондоне), брокерские компании, организующие торговые сети для своих клиентов (Instinct, Posit, Lattice). Биржи превращаются в систему так называемых торговых точек обслуживающих клиентов с помощью указанных рабочих терминалов.

Десятая тенденция – активно развивается внебиржевой рынок – банки выступают в качестве самостоятельных организаторов торговли на фондовом рынке. Оборот операций с ценными бумагами любого крупного банка сопоставим с оборотом многих фондовых бирж. Банки создали собственные электронные брокерские системы. Их отличает низкая стоимость услуг, возможность торговать во внерабочее время, анонимность котировок и широкий спектр торгуемых инструментов. Правда снижение котировок ценных бумаг побуждает биржевые площадки объединяться и приобретать статус бирж.

Проблемы регулирования мировых фондовых рынков в начале XXI века обостряются. Наблюдается прогрессирующее ухудшение конъюнктуры на мировых фондовых рынках. Возможно, с 2000 г сформировалась нисходящая ветвь четвёртой волны динамики курсов ценных бумаг. Большинство специалистов видит нынешние проблемы мировых фондовых рынков в несовершенстве их регулирования. С одной стороны, фондовые рынки интернациональны. В операциях на фондовых рынках все более заметную роль играют иностранные участники. С другой стороны, фондовые рынки остаются национальными. Операции на них обслуживаются национальными валютами, их деятельность регулируется национальными органами. До сих пор даже в зоне евро нет ясности, как будут регулироваться операции на едином европейском рынке. Перспективы развития мировых фондовых рынков связывают с разработкой международных требований и стандартов, которым должны следовать национальные фондовые рынки.

Читайте также: