Методы обеспечения финансовой устойчивости корпорации реферат

Обновлено: 02.07.2024

Управление финансовой устойчивостью является важнейшим аспектом работы финансово-экономической службы компании. Поскольку финансовая устойчивость по своей сути многокомпонентная, то для управления ею используют различные инструменты и методы. В статье рассмотрим основные принципы, инструменты и методы управления финансовой устойчивостью, расскажем о разработке и реализации мероприятий по ее оптимизации или повышению.

ОСНОВНЫЕ ПРИНЦИПЫ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТЬЮ КОМПАНИИ

Управление финансовой устойчивостью в каждой компании имеет свои особенности и в то же время базируется на следующих основных общих принципах:

целевая ориентация управления финансовой устойчивостью;
системность управления финансовой устойчивостью;
комплексность управления финансовой устойчивостью.

Принцип целевой ориентации

Данный принцип подразумевает, что механизм управления финансовой устойчивостью должен обеспечивать достижение целей развития бизнеса на всех уровнях.

Цель первого уровня, которую можно выразить как стабильное повышение финансовой устойчивости компании, базируется на двух целях второго уровня: финансовое равновесие компании и рост собственного капитала компании. Этих целей второго уровня достигают через соответствующие цели третьего уровня (см. рисунок).

Соблюдение принципа целевой ориентации позволяет компании достигать и других целей управления бизнесом.

Принцип системности управления финансовой устойчивостью

Принцип выражается в анализе факторов деятельности компании, которые влияют на финансовое положение компании, и подходе к управлению финансовой устойчивостью как самостоятельному бизнес-процессу финансово-экономической службы.

Данный бизнес-процесс направлен на обеспечение стабильного прироста собственного капитала, своевременное погашение обязательств перед кредиторами.

Для целей максимально эффективной организации управления финансовой устойчивостью в компании должны быть регламентированы:

целевые показатели финансовой устойчивости;
инструменты и методика управления финансовой устойчивостью;
обязанности лиц, ответственных за каждый подпроцесс в рамках процесса управления финансовой устойчивостью;
система мотивации сотрудников, ответственных за управление финансовой устойчивостью.

Показатель

Расчет

Целевое значение

Минимальное значение

Собственный капитал / Активы

Собственный капитал / Заемный капитал

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами

(Собственный капитал – Внеоборотные активы) / Оборотные активы

Коэффициент финансовой устойчивости

(Собственный капитал + Долгосрочные обязательства) / Пассивы

Принцип комплексности

Принцип комплексности требует, чтобы механизмы управления финансовой устойчивостью компании не ограничивались анализом показателей финансовой устойчивости, а включали в себя:

• прогнозирование финансового состояния в будущих периодах;

• разработку и реализацию мероприятий по воздействию на финансовую устойчивость в случае негативных прогнозов развития компании;

• оценку результатов воздействия и корректировку мероприятий в зависимости от изменения внешнего и внутреннего контекста деятельности компании.

Реализация принципа комплексности позволяет финансово-экономической службе своевременно выявлять риски снижения финансовой устойчивости и минимизировать их влияние на развитие компании.

Процесс управления финансовой устойчивостью компании включает следующие этапы:

Оценка динамики финансовой устойчивости.
Разработка мероприятий по воздействию на финансовую устойчивость.
Прогноз результатов воздействия на финансовую устойчивость.
Реализация мероприятий по воздействию на финансовую устойчивость.

Рассмотрим этапы управления финансовой устойчивостью более детально.

Этап 1. Оценка динамики финансовой устойчивости

На данном этапе оценивают различные показатели финансовой устойчивости на предмет соответствия целевым (нормативным) значениям и в динамике за анализируемый период. Оценка нужна, чтобы выявить:

• причины отклонений фактических показателей от целевых;

• факторы, повлиявшие на негативную динамику финансовой устойчивости.

Здесь также прогнозируют показатели финансовой устойчивости на конец текущего года при сохранении тенденций и факторов, выявленных в анализируемом периоде.

Этап 2. Разработка мероприятий по воздействию на финансовую устойчивость

Перечень мероприятий, с помощью которых предполагается воздействовать на показатели финансовой устойчивости, чтобы их улучшить, разрабатывает руководитель финансово-экономической службы. К подобным мероприятиям можно отнести:

увеличение собственного капитала через рост выручки и рентабельности продаж;
оптимизацию дебиторской и кредиторской задолженностей компании;
повышение эффективности управления денежными потоками компании;
улучшение структуры активов компании через изменение долей внеоборотных и оборотных активов;
оптимизацию кредитного портфеля компании путем увеличения доли долгосрочных кредитов и уменьшения доли краткосрочных кредитов.

Этап 3. Прогноз результатов воздействия на финансовую устойчивость

Для прогнозирования результатов реализации мероприятий по воздействию на финансовую устойчивость компании строят прогнозный баланс компании. По балансу рассчитывают показатели финансовой устойчивости, а затем сравнивают их с прогнозами показателей первого этапа.

Если эффект от реализации предлагаемых мероприятий окажется положительным, мероприятия утверждает руководитель компании.

Этап 4. Реализация мероприятий по воздействию на финансовую устойчивость

На данном этапе реализуют утвержденные мероприятия, систематически контролируют их выполнение, оценивают влияние мероприятий на показатели финансовой устойчивости после завершения работ. Окончание последнего этапа является началом первого, что подтверждает цикличность процесса управления финансовой устойчивостью компании.

ИНСТРУМЕНТЫ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТЬЮ КОМПАНИИ

Для управления финансовой устойчивостью используют различные инструменты, выбор которых зависит от приоритетности целей и степени финансовой устойчивости компании. К таким инструментам относятся:

• оценка абсолютных показателей финансовой устойчивости;

• расчет относительных показателей финансовой устойчивости;

• анализ динамики структуры баланса.

Оценка абсолютных показателей финансовой устойчивости

Абсолютные показатели оценивают, чтобы определить обеспеченность собственными источниками формирования оборотных активов компании. Делают это на основе расчета трех основных показателей:

• величина собственных оборотных средств;

• величина собственных и долгосрочных источников формирования оборотных активов;

• величина всех источников формирования оборотных активов.

Представим формулы расчета данных показателей:

Величина собственных оборотных средств = Собственный капитал – Внеоборотные активы.

Величина собственных и долгосрочных источников формирования оборотных активов = Собственные оборотные средства + Долгосрочные обязательства.

Величина всех источников формирования оборотных активов = Собственные оборотные средства + Долгосрочные обязательства + Краткосрочные обязательства.

На основании указанных показателей строят модель для определения степени финансовой устойчивости предприятия (табл. 2).

Таблица 2. Оценка финансовой устойчивости

Степень финансовой устойчивости

Значение абсолютных показателей

Источники формирования оборотных активов

Комментарий

Хорошая финансовая устойчивость

Все три показателя > 0

Собственные оборотные средства

Высокая платежеспособность и низкая зависимость от кредиторов

Нормальная финансовая устойчивость

Только второй и третий показатели > 0

Собственные оборотные средства и долгосрочные обязательства

Хорошая платежеспособность и рентабельность деятельности

Низкая финансовая устойчивость

Только третий показатель > 0

Собственные оборотные средства, долгосрочные и краткосрочные обязательства

Низкая платежеспособность и высокая зависимость от кредитов

Показатель

01.01.2021

01.04.2021

01.07.2021

Всего активы

100 000

110 000

120 000

Всего пассивы

100 000

110 000

120 000

№ п/п

Показатель

01.01.2021

01.04.2021

01.07.2021

Величина собственных оборотных средств

Величина собственных и долгосрочных источников формирования оборотных активов

Величина всех источников формирования оборотных активов

Расчет относительных показателей финансовой устойчивости

По результатам расчетов и на основании модели оценки финансовой устойчивости можно сделать следующие выводы:

Относительные показатели финансовой устойчивости рассчитывают, чтобы более глубоко проанализировать текущее финансовое состояние предприятия и его динамику в течение анализируемого периода.

Представим показатели, которые чаще всего используют для анализа финансовой устойчивости.

1. Коэффициент капитализации — показывает, сколько заемных средств привлекала организация на 1 руб. собственных средств для финансирования своей деятельности:

Коэффициент капитализации = Заемный капитал / Собственный капитал.

2. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования — показывает, какая доля оборотных активов финансируется за счет собственных средств:

Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования = (Собственный капитал – Внеоборотные активы) / Оборотные активы.

3. Коэффициент финансовой независимости — показывает удельный вес собственных средств в общей массе источников финансирования:

Коэффициент финансовой независимости = Собственный капитал / Валюта баланса.

4. Коэффициент финансирования — показывает, какая доля деятельности компании финансируется за счет собственных средств:

Коэффициент финансирования = Собственный капитал / Заемный капитал.

5. Коэффициент финансовой устойчивости — показывает, какая доля активов финансируется за счет устойчивых источников:

Коэффициент финансовой устойчивости = (Собственный капитал + Долгосрочные обязательства) / Валюта баланса.

Показатель

01.01.2021

01.04.2021

01.07.2021

Рекомендуемое значение

Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования

Коэффициент финансовой независимости

Коэффициент финансовой устойчивости

На основании полученных показателей финансовой устойчивости можно сделать следующие выводы:

Анализ динамики структуры баланса

Анализ динамики структуры баланса позволяет оценить тенденции в изменении финансовой устойчивости компании и определить, за счет каких факторов она повысилась или понизилась.

Показатель

01.01.2021

01.04.2021

01.07.2021

Оценим динамику структуры баланса:

в активах баланса доля оборотных средств имеет устойчивую тенденцию к незначительному снижению, а доля внеоборотных активов — к незначительному росту. Этот факт свидетельствует о том, что структура активов баланса не может быть фактором, который приведет к снижению финансовой устойчивости компании;
доля собственного капитала в источниках финансирования увеличивается стабильными темпами, что положительно влияет на финансовую устойчивость компании и свидетельствует о прибыльной работе;
доля долгосрочных обязательств стабильно растет. При этом доля краткосрочных обязательств снижается опережающими темпами. Это приводит к улучшению как абсолютных, так и относительных показателей финансовой устойчивости.

МЕТОДЫ УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТЬЮ КОМПАНИИ

Для управления финансовой устойчивостью используют различные методы. Выбор методов зависит от факторов хозяйственной деятельности и финансового положения конкретной компании.

Основные факторы, влияющие на устойчивость финансового положения компании:

• эффективность использования финансовых ресурсов в качестве источников финансирования активов компании.

Руководство и менеджмент компании могут воздействовать на эти факторы с помощью следующих методов:

1. Увеличение объема финансовых ресурсов компании при сохранении эффективности их использования. Это приведет к тому, что абсолютные показатели финансовой устойчивости вырастут, а относительные останутся на том же уровне.

2. Повышение эффективности использования финансовых ресурсов компании без увеличения их объемов. При этом методе абсолютные показатели финансовой устойчивости не меняются, а относительные показатели снижаются.

3. Увеличение объема финансовых ресурсов компании с одновременным повышением эффективности их использования. В этом случае абсолютные показатели финансовой устойчивости вырастут, относительные показатели снизятся.

4. Увеличение эффективности использования финансовых ресурсов компании с уменьшением их объемов. Такой подход приведет к снижению абсолютных показателей финансовой устойчивости и росту относительных показателей.

5. Уменьшение объема финансовых ресурсов компании при неизменной эффективности их использования. Данный метод приведет к снижению абсолютных показателей финансовой устойчивости и росту относительных показателей.

На практике эти методы реализуются через принятие оперативных управленческих решений по итогам оценки динамики финансовой устойчивости компании и анализа ее показателей.

ПРИМЕР

Компании для развития бизнеса нужно приобрести новую производственную линию стоимостью 24 000 тыс. руб. Для этих целей она может использовать три варианта финансирования:

1) оформить кредит в банке сроком на 1 год и приобрести за счет кредита производственную линию;

2) приобрести линию на условиях лизинга сроком на 2 года;

3) привлечь соинвесторов и оформить на них векселя с погашением через 3 года.

Выбор того или иного варианта финансирования скажется на балансе компании следующим образом.

1. При приобретении производственной линии в кредит внеоборотные активы вырастут на 24 000 тыс. руб. с одновременным ростом краткосрочных обязательств на эту же сумму.

2. При оформлении производственной линии в лизинг внеоборотные активы, как и краткосрочные обязательства, не увеличатся, если она будет находиться до конца срока выкупа на балансе лизингодателя. Прибыль компании будет при этом ежеквартально уменьшаться на сумму лизинговых платежей, так как они войдут в операционные затраты, что приведет к снижению собственного капитала.

3. При оформлении производственной линии в лизинг при условии, что она сразу передается на баланс лизингополучателя, внеоборотные активы вырастут с одновременным ростом краткосрочных обязательств компании на те же 24 000 руб.

4. При покупке производственной линии за счет выдачи векселей инвесторам в активе баланса увеличится сумма внеоборотных активов на 24 000 руб. с одновременным увеличением суммы долгосрочных обязательств на эту же сумму.

На основании перечисленного влияния вариантов покупки можно сделать вывод, что с точки зрения поддержания финансовой устойчивости компании наиболее предпочтительны варианты покупки производственной линии за счет выдачи векселей или оформления лизинга при условии ее нахождения на балансе лизингодателя.

Варианты с использованием кредита или лизинга на условиях нахождения линии на балансе лизингополучателя приведут к снижению финансовой устойчивости компании.

В условиях перехода к рыночным отношениям в РФ исключительное значение приобретает эффективное управление финансами предприятий различных форм собственности — финансовый менеджмент.

Актуальность темы обусловлена тем, что в период становления рыночной экономики активизация деятельности предпринимательства является необходимым условием устойчивого экономического роста государства. В связи с этим очень важно изучать и знать не только структуру и организацию финансов на предприятии, но и знать какие методы и механизмы применять для обеспечения финансовой устойчивости предприятия. Поэтому целью работы является изучение данных методов.

Основными задачами работы является, во-первых, изучение видов финансового анализа, во-вторых, необходимо рассмотреть основные методы обеспечения финансовой устойчивости.

Цель и задачи работы обуславливают следующую структуру работы: в первой главе будут рассмотрены сущность и назначение финансового анализа, а так же методы анализа финансовой устойчивости предприятия. Вторая глава будет посвящена изучению методов обеспечения финансовой устойчивости (финансовому планированию, управлению выручкой от реализации и инвестиционной деятельности предприятия).

I. Финансовый анализ и финансовая устойчивость предприятия

1.1. Сущность и назначение финансового анализа

Управляя финансами на крупных предприятиях, финансовые подразделения предприятий (отделы, управления и т.п.) выполняют ряд функций, в том числе анализ финансового состояния предприятия (состояния оборотных средств, платежеспособность предприятия, определение рентабельности). Можно даже сказать, что анализ финансового состояния является одним из важнейших условий успешного управления.

Цели финансового анализа:

выявление изменения показателей финансового состояния;
определение факторов, влияющих на финансовое состояние предприятия;
оценка качественных и количественных изменений финансового состояния организации;
определение тенденций изменения финансового состояния.

Финансовый анализ проводится на основе финансовой отчетности (Отчет о прибылях и убытках, отчет о движении денежных средств и т.д.).

Анализ финансового состояния предприятия включает в себя следующие этапы:

предварительная или общая оценка финансового состояния предприятия и изменение его финансовых показателей за отчетный период;
анализ платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия;
анализ кредитоспособности и ликвидности баланса;
анализ оборачиваемости активов;
анализ финансовых результатов деятельности предприятия;
анализ потенциального банкротства предприятия.

1.2 Методы и виды анализа финансовой устойчивости предприятия

В финансовом анализе применяются следующие основные методы:

метод сравнения – является наиболее простым методом финансового анализа. При применении данного способа финансовые показатели отчетного периода сравниваются с финансовыми показателями базового периода;
метод группировки. Показатели группируются и сводятся в таблицы – это дает возможность проводить аналитические расчеты, выявлять тенденции развития отдельных явлений;
метод цепных подстановок – это замена отчетного показателя базисным показателем, а все остальные показатели остаются неизменными. Этот метод позволяет определить влияние отдельных факторов на совокупные финансовые показатели;
Метод финансовых коэффициентов. Финансовые коэффициенты – это относительные показатели финансового состояния предприятия, которые выражают отношение одних абсолютных показателей к другим. Метод применяется для количественной оценки финансового состояния предприятия. Так же может быть использован для сравнения показателей финансового состояния конкретного предприятия с показателями других организаций. Метод финансовых коэффициентов может быть применен для выявления динамики развития показателей.

Рассмотрим более подробно каждый из этапов финансового анализа предприятия.

Общая оценка финансового состояния организации и изменение ее финансовых показателей - данный вид финансового анализа предназначен для оценки выявления общих характеристик финансовых показателей предприятия, динамики и отклонений за отчетный период.

Для проведения анализа основных показателей финансового состояния составляется сравнительный аналитический баланс, в который включаются основные агрегированные показатели бухгалтерского баланса.

Сравнительный анализ проводится двумя методами:

- метод горизонтального анализа - дает характеристику изменения показателей за отчетный период;

- вертикальный анализ характеризует удельный вес показателей в общем итоге.

Изменение удельных весов статей баланса за отчетный период рассчитывается по формуле:

ai – статья баланса

t2 – значение показателя на конец периода

t1 – значение показателя на начало периода

бt2 - значение валюты баланса на конец периода

бt1 - значение валюты баланса на начало периода.

сданным бухгалтерского баланса:( определить по данным бухгалтерсокго иятия, динамики и отклонений за отчетный период ипользуетсВажным показателем финансовой устойчивости предприятия является его платежеспособность.

Платежеспособность означает наличие у предприятия финансовых возможностей для регулярного и своевременного погашения своих долговых обязательств. Такие возможности определяются в конечном итоге наличием у предприятия денежных средств. Понятно, что последнее зависит от того, в какой степени партнеры выполняют свои обязательства перед предприятием. Кроме того, в процессе оборота средств деньги то высвобождаются, то снова направляются как затраты на пополнение внеоборотных и оборотных активов. Понятно, что деньги могут направляться и на увеличение капитала, и на погашение долгов. Наличие той или иной суммы денежных средств на ту или иную балансовую дату еще не является критерием оценки платежеспособности предприятия. Другое дело — изменение суммы денежных средств за определенный период и причины, вызвавшие это изменение. Иными словами, надо определить, какие виды деятельности и какие элементы активов и пассивов способствовали приросту или уменьшению денежных средств и в какой степени. Определив это, можно ответить на вопрос, в каком направлении надо изменить активы и пассивы, чтобы суммы денежных средств увеличились[2,32].

При определенном уровне производства и реализации надо иметь источники средств, чтобы поддерживать необходимые размеры собственного и заемного капитала. Капитала должно быть достаточно для:

создания запасов сырья и незавершенного производства в
размерах, обеспечивающих бесперебойную деятельность;
- поддержания достаточного уровня запасов готовой продукции, гарантирующих стабильность продаж;
Кроме того, необходимо всегда иметь определенную сумму денежных средств для выплат по текущим обязательствам.

Помимо названных целей, часть источников средств (собственных или заемных) должна покрывать потребность в инвестициях, а другая часть должна использоваться на создание фондов и резервов.

Кредиторская задолженность лишь частично является источником финансирования всех этих вложений. При нормальных условиях деятельности она должна покрывать часть поставок сырья, материалов и услуг, а также текущих расходов в процессе производства.

Все это предполагает стабильные условия деятельности предприятия. Если произойдет какой-либо срыв поступления платежей от покупателей или любое ужесточение условий кредита от поставщиков и других кредиторов, или снижение прибыли, то постоянная потребность предприятия в финансовых и денежных потоках, естественно, увеличится.

Таким образом, финансовые и денежные потоки находятся в постоянной взаимозависимости. Сама по себе максимизация сумм имеющихся у предприятия денежных средств не является самоцелью. Их должно быть достаточно для покрытия текущих обязательств. При нормальном обороте денежные средства постоянно трансформируются в другие элементы активов и пассивов, необходимые для функционирования предприятия.

При этом важно, что именно повлияло на то или иное увеличение или уменьшение денежных средств и рационально ли такое влияние с финансовой точки зрения.

Вот почему в каждом периоде важно сопоставить изменение суммы денежных средств с изменениями величины других элементов активов и пассивов (34,К).

Платежеспособность можно рассчитать по формуле:

D>= M+H

D – дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства и прочие активы.

М – краткосрочные кредиты и займы

Н – кредиторская задолженность и прочие пассивы

Экономической сущностью финансовой устойчивости является обеспеченность его запасов и затрат источниками их формирования.

По степени финансовой устойчивости предприятия возможны 4 типа ситуаций:
1. Абсолютная устойчивость, выполняется при условии
Более глубокая оценка платежеспособности производится с помощью коэффициентов платежеспособности, являющихся относительными величинами.

Коэффициент автономии (нормативное значение должно быть не менее 0,5):

К – капитал и резервы

Б – валюта баланса

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами – отношение величины собственных оборотных средств к оборотным активам:

Ао- оборотные активы

Ео – общая величина основных источников формирования затрат и запасов

Коэффициент маневренности – отношение суммы собственных оборотных средств к общей величине капитала:

Коэффициент маневренности показывает, какая часть собственных средств предприятия вложена в наиболее мобильные активы. Чем выше доля этих средств, тем больше у предприятия возможностей для маневрирования средствами.

Кредитоспособность, т. е. возможность, имеющаяся у предприятия для своевременного погашения кредитов, оценивается в целом так же, как платежеспособность. Однако для решения вопроса о предоставлении кредита либо отказе в нем банку нужна более широкая информация, чем коэффициенты платежеспособности даже в динамике. В необходимую информацию для оценки кредитоспособности включается не только состояние активов и пассивов, но и объем продаж, и прибыль. Следует учесть, что кредитоспособность — это не только наличие у предприятия возможности вернуть кредит, но и уплатить проценты за него.

В настоящее время разные банки применяют различные методы для оценки кредитоспособности предприятий. Если принять во внимание эти методы и учесть опыт оценки кредитоспособности банками других стран, то сформируется круг показателей кредитоспособности, а точнее — система таких показателей.

Ключевыми показателями для оценки кредитоспособности предприятия являются:
- отношение объема реализации к чистым текущим активам;
- отношение объема реализации к собственному капиталу;
- отношение краткосрочной задолженности к собственному капиталу;
- отношение дебиторской задолженности к выручке от реализации;
- отношение ликвидных активов к краткосрочной задолженности предприятия .
Ликвидность активов – величина, которая обратна времени, необходимому для их превращения в деньги.

Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.

К наиболее ликвидным активам (А1) относятся денежные средства (250) и краткосрочные финансовые вложения (260). К быстрореализуемым (А-2) - дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты (240). К медленно реализуемым активам (А-3) относятся следующие строки бухгалтерского баланса: запасы (210), НДС по приобретенным ценностям (220), дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты (230) и прочие оборотные активы (270). Внеоборотные активы (190) относятся к трудно реализуемым (А-4).

Пассивы группируются следующим образом. К наиболее срочным обязательствам (П-1) относится кредиторская задолженность (620). Краткосрочные обязательства (П-2) включают в себя займы и кредиты (610), задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов (630) и прочие краткосрочные обязательства (660). Долгосрочные обязательства (П-3) включают в себя итог по разделу долгосрочные обязательства (590), доходы будущих периодов (640) и резервы предстоящих расходов (650). Собственные средства (П-4) - это итог по разделу капитал и резервы (490).

Бухгалтерский баланс считается абсолютно ликвидным, если соблюдаются следующие соотношения (неравенства):

А-4= (П1+П2) за счет своих активов не прибегая к реализации внеоборотных активов (А4).

3. Каковы оборачиваемость запасов и дебиторской задолженности, фондоотдача и ресурсоотдача? Как соотносятся коэффициенты использования ресурсов фирмы со средними в отрасли?

Читайте также: