Классификация государственных займов реферат

Обновлено: 07.07.2024

Государственный займ – форма привлечения на определенный срок денежных средств в бюджет государства.

Наряду с эмиссией денег правительством государственный заем является основным источником покрытия бюджетного дефицита. Можно сказать, что, когда у государства не хватает денег для осуществления всех запланированных им расходов, оно берет недостающие денежные средства в долг у населения, кредитно-финансовых учреждений, а также у правительств зарубежных стран. По истечении срока заема государство должно возвратить заимодавцам сумму заема и причитающиеся проценты. Общая сумма всех еще не погашенных займов и не выплаченных по ним процентов составляет величину государственного долга.

Виды и формы государственных займов

1. Государственные займы по отношению к заемщику подразделяются на:

-займы Правительства РФ;

-займы Национального Банка РФ;

-займы местных исполнительных органов.

2. По рынкам ссудного капитала государственные займы делятся на:

-внешние государственные займы (размещаемые внутри страны);

-внутренние государственные займы (размещаемые внутри страны).

3. По форме заимствования государственные займы делятся на:

-выпуск государственных эмиссионных ценных бумаг;

-заключение договоров займа.

4. Государственные эмиссионные ценные бумаги по сроку действия подразделяются на:

-краткосрочные со сроком обращения до 1 года;

-среднесрочные со сроком обращения от 1 года до 5 лет;

-долгосрочные со сроком обращения свыше 5 лет.

Внутренние займы обычно оформляются путем выпуска и размещения государственных ценных бумаг (прежде всего облигаций) среди населения, коммерческих банков и других финансовых учреждений. В отличие от денежной эмиссии, усиливающей развитие процессов инфляции, продажа облигаций рассматривается как неинфляционное финансирование бюджетного дефицита. Покупатели облигаций внутреннего государственного заема финансируют правительство, получая в свою очередь гарантированный доход в виде установленного процента, выплачиваемого им правительством с определенной периодичностью (например, ежегодно) в течение срока погашения облигаций (например, в течение 10 лет). В нашей стране практиковались так называемые выигрышные заемы, доход от которых выплачивался держателям облигаций в форме выигрыша. Внешние займы -это займы, реализуемые на иностранных денежных рынках или предоставляемые иностранными правительствами либо международными организациями (например, Международным валютным фондом). Эти займы осуществляются на безоблигационной основе, т.е. без выпуска и размещения облигаций. Наиболее привлекательными для страны являются при внешнем финансировании займы на льготных условиях, т.е. предоставляемые под достаточно низкую процентную ставку и с большим сроком погашения (свыше 10 лет). В большинстве развитых стран на величину государственных займов в законодательном порядке устанавливается лимит для ограничения бесконтрольного роста государственного долга.

Государственный заем (заимствование) – это передача в собственность государства денежных средств, которые государство обязуется возвратить в той же сумме с уплатой процента (платы) на сумму займа. Займы используются для долгового финансирования бюджетного дефицита. Выпускать их может как федеральное правительство, так и региональные администрации, а также местные органы власти. К государственным заимствованиям относятся займы, привлекаемые от физических и юридических лиц, иностранных государств, международных финансовых организаций, по которым возникают долговые обязательства государства как заемщика или гаранта погашения займов другими заемщиками.

Государство может прибегать к займам как в условиях стабильной ситуации, так и при возникновении экономических проблем. Каждый заем предполагает его обоснование и организационную подготовку. Экономическое обоснование включает в себя оценку затрат, связанных с размещением займа, его обслуживанием (выплатой процентов) и погашением; сопоставление различных вариантов заимствований; расчет их эффективности, сравнение затрат с ожидаемыми выгодами от использования средств. Наибольшую трудность представляет оценка выгод, поскольку они имеют не только к экономическую, но и социально-политическую составляющую, не всегда поддаются количественному измерению и распределены во времени.

Организационная подготовка займа предполагает, что государство должно создать систему управления привлеченными средствами. Для этого определяется генеральный агент по его обслуживанию, который в дальнейшем будет осуществлять операции по размещению долговых обязательств, их погашению и выплате процентов по ним. Для федерального правительства эти функции обычно выполняет центральный банк и его учреждения. Генеральный агент действует на основе соглашений, подписанных с тем органом исполнительной власти, который осуществляет эмиссию государственных обязательств. Взаимодействуя с другими агентами, он создает сеть по распространению государственных ценных бумаг. В России Центральный банк осуществляет функции генерального агента по обслуживанию государственного внутреннего долга безвозмездно.

В зависимости от того, в какой валюте выражены те или иные государственные заимствования, они подразделяются на внешние и внутренние. Внешние заимствования выражены в иностранной валюте,

внутренние – в рублях. Осуществлять внешние заимствования от имени Российской Федерации может Правительство либо уполномоченный им федеральный орган исполнительной власти. Субъекты федерации, которые не получают финансовой помощи на выравнивание уровня бюджетной обеспеченности, также имеют право на внешние заимствования. Муниципальные образования вправе осуществлять только внутренние займы.

Инструментом заимствований является выпуск государственных и муниципальных ценных бумаг. В зависимости от целей размещения займа ценные бумаги могут быть предназначены для продажи как на внутреннем, так и на внешнем рынке. Эмиссия осуществляется в соответствии с законом о бюджете, программой внутренних и внешних заимствований. При ее проведении необходимо учитывать ограничения, установленные Бюджетным кодексом для объема дефицита бюджета, государственного и муниципального долга.

В решении об эмиссии отражается следующая информация: сведения об эмитенте ценных бумаг, объем и условия эмиссии, способ исполнения обязательств по ценным бумагам. Каждый выпуск ценных бумаг сопровождается публикацией условий займа. Нередко он разбивается на несколько частей, именуемых траншами. После того, как государственный заем выпущен в обращение, изменение его условий (сроков обращения, размера процентных платежей и др.) не допускается.

Государственные эмиссионные ценные бумаги могут выпускаться в документарной и бездокументарной форме. Государственные эмиссионные ценные бумаги на предъявителя могут выпускаться только в документарной форме. Государственные эмиссионные ценные бумаги могут выпускаться по номинальной и дисконтированной стоимости с фиксированной и нефиксированной (плавающей) ставкой вознаграждения (интереса).

В России действует единая система учета и регистрации государственных заимствований. Выпуск ценных бумаг субъектов федерации и муниципальных образований регистрируется в Министерстве финансов. Информация о заимствованиях и других обязательствах в течение 3 дней с момента их возникновения должна быть внесена в государственную долговую книгу.

Ведение Государственной долговой книги Российской Федерации является функцией Министерства финансов. В ней отражаются сведения об объеме долговых обязательств Российской Федерации, субъектов РФ и муниципальных образований по выпущенным ценным бумагам; о дате эмиссии ценных бумаг; об полном или частичном исполнении указанных обязательств; а также другая информация, определенная Минфином.

В соответствии с экономической классификациейбюджетных расходов погашение государственного долга относится к капитальным расходам, а его обслуживание - к текущим. Расходы по обслуживанию долга включают в себя выплату процентов по долговым обязательствам, дисконт по дисконтным ценным бумагам и др.

Государственные займы, составляющие государственный долг, могут быть классифицированы по ряду признаков.

1. По месту размещения займы могут быть подразделены на внешние и внутренние. Внешние займы – это обязательства государства перед нерезидентами, а внутренние – это обязательства государства перед резидентами. В течение длительного времени в СССР разделение государственных займов на внешние и внутренние проводилось не на основе резидентства кредитора, а на основе того, в какой валюте номинировано обязательство: внешним займом считался заем, произведенный и номинированный в иностранной валюте, а внутренним – номинированный в национальной валюте. Растущий уровень глобализации современной экономики и допуск нерезидентов на рынок рублевых обязательств обусловили переход от критерия валютирования к критерию резидентства кредитора.

2. По способу обращения займы подразделяются на рыночные и нерыночные. Рыночные займы – это займы, оформленные в такие ценные бумаги, которые свободно обращаются и перепродаются после их первичного размещения на рынке. В промышленно развитых странах доля таких займов составляет до 70% от всех долговых обязательств государства. Нерыночные государственные займы – это займы, оформленные в фондовые инструменты, не имеющие вторичного фондового рынка, т.е. они покупаются инвестором у правительства и только ему могут быть проданы. Такие бумаги не котируются на фондовой бирже. Основная цель, которую преследует эмитент, выпуская в обращение нерыночные бумаги, – привлечение в качестве кредитных ресурсов мелких сбережений населения. Выпуская такие ценные бумаги, правительства промышленно развитых стран оказывают влияние на депозитную политику коммерческих банков по отношению к населению, поскольку нерыночные ценные бумаги государства выступают альтернативой вложению средств на депозиты частных кредитных учреждении.

3. По сроку заимствования средств займы могут быть подразделены на краткосрочные (со сроком обращения бумаг продолжительностью до 1 года), среднесрочные (со сроком обращения бумаг от 1 года до 5 лет) и долгосрочные (со сроком обращения бумаг свыше 5 лет).

4. По способу обеспечения возвратности кредитных ресурсов займы делятся на закладные и беззакладные. Закладные займы – это займы, возвратность которых обеспечивается конкретным залогом (каким-либо имуществом). К данному способу получения заемных средств прибегает заемщик, надежность которого в глазах потенциальных кредиторов недостаточна, поэтому он вынужден предоставлять дополнительные гарантии возвратности средств. Беззакладные займы – займы, оформленные в облигации и другие обязательства, не имеющие конкретного имущественного обеспечения. На практике государственный кредит реализуется посредством беззакладных займов, поскольку государство априори считается надежным заемщиком.

5. По уровню эмитента в трехуровневой финансовой системе России государственные займы могут быть подразделены на федеральные, региональные и местные.

6. По форме выплаты дохода государственные займы можно разделить на следующие виды:

процентные займы, доход по которым устанавливается в виде фиксированного процента от номинала. Этот тип займа является основным, так как именно в процентных бумагах размещена основная часть государственного долга в промышленно развитых странах;

дисконтные займы, доход по которым инвестор получает за счет приобретения долговых обязательств с дисконтом и последующим их погашением по номинальной стоимости по окончании срока, на который средства были предоставлены заемщику;

выигрышные займы, доход по которому осуществляется на основе тиражей выигрыша. Они наименее привлекательны для инвестора, поскольку не предоставляют гарантированного дохода к определенному моменту времени;

индексационные займы, доход по которым выплачивается посредством индексирования номинальной стоимости первоначально приобретенных инвестором ценных бумаг.

Кроме того, в качестве меры, стимулирующей инвестиции в государственные ценные бумаги, органы власти и управления государства могут установить льготы по налогообложению доходов, полученных от государственных ценных бумаг.

7. По принципу наличия обязанности заемщика соблюдать сроки погашения займа обязательства, эмитированные заемщиком, можно разделить на обязательства без права досрочного погашения и обязательства с правом досрочного погашения. Выпуск обязательств с правом досрочного погашения означает наличие у заемщика прав на досрочный выкуп своих долговых обязательств. Такое право может быть выгодно эмитенту в случае значительного снижения стоимости заемных ресурсов на рынке ссудного капитала. В этом случае эмитент имеет возможность разместить новый заем, обслуживание которого будет более дешевым, и за счет полученных средств выкупить ранее эмитированные обязательства. При этом достигается экономия средств, направляемых на обслуживание долга. В случае если обязательства были выпущены без права их досрочного погашения, то при снижении рыночной цены заимствований эмитент не имеет возможности выкупа своих долговых обязательств и несет в связи с этим обстоятельством определенные потери, а инвестор, наоборот, получает дополнительную выгоду.

8. По способу погашения задолженности займы разделяют на две категории: займы, подлежащие оплате единовременно, и займы, подлежащие оплате частями. При условии, что эмитированный заем подлежит оплате частями, заемное соглашение может предусматривать следующие три варианта его погашения: погашение равными долями на протяжении оговоренного срока; погашение увеличивающимися долями на протяжении оговоренного срока (подобная форма наиболее удобна, в случае если привлеченные средства направлены на реализацию какого-либо инвестиционного проекта. Соответственно по мере реализации инвестиционного проекта идет и рост поступлений от объекта и инвестиций, что упрощает погашение обязательств); погашение уменьшающимися долями на протяжении оговоренного срока.

10. По направлениям использования заемных средств займы могут быть подразделены на целевые и нецелевые. Средства, привлеченные по целевым займам, должны быть использованы только для финансирования конкретных программ. Средства, полученные от размещения нецелевых займов, могут быть направлены на покрытие текущих бюджетных расходов, на рефинансирование текущей задолженности или на другие нужды согласно решению уполномоченных органов власти и управления.

Назовите источники финансирования бюджетного дефицита:

А) Денежная эмиссия;

Б) Сенсация денежной массы;

В) Уменьшение денежной базы.

Правильный ответ: А)

Остатки готовой продукции у предприятия составили 20 тыс. рублей. Весь выпуск продукции планируется в размере 180 тыс. руб. Остатки готовой продукции на конец года планируется в размере 10 тыс. рублей. Себестоимость продукции составила 160 тыс. руб. Определить прибыль предприятия, если необходимо учесть НДС, акцизный налог – 7%.

Список использованной литературы:

1. Балабанов И.Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом?

- М.Финансы и Статистика, 1999

2. Моляков Д.С. Финансы предприятий отраслей народного хозяйства. - М.

Финансы и Статистика , 1996

3. Сердюк В.Б. Финансовый менеджмент. Методика и опыт. – Самара. ДСМ, 2004

Государственные займы

. государственные займы подразделяются на федеральные и региональные (субфедеральные) займы. Наряду с государственными займами существуют муниципальные займы, . обязательном порядке. 10. По форме выпуска займы бывают документарными и бездокументарными. .

Государственный бюджет Казахстана проблемы формирования и использования (2)

. кредитора: население, банки и предприятия. Основная форма государственных займов — продажа казначейских векселей и казначейских облигаций .

Государственные финансы (3)

. . Внутренний государственный кредит выступает в таких формах: государственные займы, превращение части вкладов населения в государственные займы, заёмные средства .

Государственный кредит РФ

. . 4 ФОРМЫ ГОСУДАРСТВЕННОГО КРЕДИТА Внутренний государственный кредит может выступать в следующих формах: государственные займы; обращение части вкладов населения в государственные займы .

Государственный кредит необходимость и сущность

2.Осуществление государственных и муниципальных займов и причины их возникновения.

2.1 Осуществление государственных и муниципальных займов

2.2Причины возникновения государственных и муниципальных займов

Введение

Одним из важнейших направлений рыночной трансформации российской экономики является становление и развитие адекватных социально-экономических институтов. В ряду данных институтов рынку государственных и муниципальных займов отводится особое место как механизму, открывающему возможности привлечения необходимых инвестиций в регионы, модернизации и реконструкции объектов государственного и муниципального хозяйства, реализации региональных социальных программ. Вследствие этого исследование функционирования государственных и муниципальных займов в современных российских условиях имеет значительный интерес.

С помощью облигационного займа финансовые ресурсы привлекаются в регион на сравнительно благоприятных условиях (ставка доходности по ним обычно ниже ставки кредитования, срок обращения облигаций сравнительно длительный, что обеспечивает возможность решения в регионе неотложных финансовых и социально экономических проблем.

Актуальность рассматриваемой проблемы, ее практическая значимость и недостаточная разработанность вопросов функционирования государственных и муниципальных займов в отечественной научной литературе обусловили выбор темы данного реферата, постановку его цели и задач.

Цель — исследование осуществления государственного и муниципального займа.

Задачи: 1) определить специфику государственных и муниципальных займов; 2)рассмотреть формы и методы государственных и муниципальных займов; 3) рассмотреть механизм осуществления государственных и муниципальных займов;

Объект — муниципальные займы.

В современных условиях ощущается недостаточность фундаментальных исследований, касающихся особенностей функционирования российских государственных и муниципальных займов. Среди имеющихся разработок по этому вопросу можно отметить труды В. Баринова, А. Данкова, Г. Ковалевой, Н. Красильниковой, Я. Миркина, А. Новикова, В. Тарачева, А. Фельдмана, С. Чижова, А. Шадрина.

Теоретические основы государственных и муниципальных займов

Понятие, сущность и формы государственных займов.

Согласно Бюджетному кодексу РФ Государственные заимствования Российской Федерации - это займы и кредиты, привлекаемые от физических и юридических лиц, иностранных государств, международных финансовых организаций, по которым возникают долговые обязательства Российской Федерации как заемщика или гаранта погашения займов (кредитов) другими заемщиками[1].

Для чего необходимы государственные заимствования? Прежде всего, для покрытия государственного дефицита. Дефицит образуется в результате превышения расходов над доходами государства.

Существует 2 два основных способа финансирования бюджетного дефицита:

1)Выпуск новых денег, или эмиссионный способ финансирования.

2)Займы (внутренние и/или внешние), что принято называть неэмиссионным способом финансирования бюджетного дефицита.

Государственные заимствования также могут быть использованы для финансирования государственного бюджета либо для финансирования мероприятий, не обеспеченных доходами, или осуществление программ экономического и социального развития.

Государственные заимствования обеспечиваются государственной гарантией.

Государственный (муниципальный) кредит - это система денежных отношений, возникающих в связи с привлечением государством (муниципальными образованиями) для временного использования и на добровольных началах свободных денежных средств физических и юридических лиц.

Выделяют внешние и внутренние государственные заимствования[2].

Государственные внешние заимствования Российской Федерации - это займы и кредиты, привлекаемые от физических и юридических лиц, иностранных государств, международных финансовых организаций, по которым возникают долговые обязательства Российской Федерации как заемщика или гаранта погашения займов (кредитов) другими заемщиками, выраженные в иностранной валюте.

Под иностранной валютой понимают (статья 1 Закона РФ от 9 октября 1992 г. N 3615-1 "О валютном регулировании и валютном контроле"):

1) денежные знаки в виде банкнот, казначейских билетов, монеты, находящиеся в обращении и являющиеся законным платежным средством в соответствующем иностранном государстве или группе государств, а также изъятые или изымаемые из обращения, но подлежащие обмену денежные знаки;

2) средства на счетах в денежных единицах иностранных государств и международных денежных или расчетных единицах.

Государственные внутренние заимствования Российской Федерации - это займы и кредиты, привлекаемые от физических и юридических лиц, иностранных государств, международных финансовых организаций, и по которым возникают долговые обязательства Российской Федерации как заемщика или гаранта погашения займов (кредитов) другими заемщиками, выраженные в валюте Российской Федерации.

Под валютой Российской Федерации понимают (статья 1 названного Закона):

1) находящиеся в обращении, а также изъятые или изымаемые из обращения, но подлежащие обмену рубли в виде банковских билетов (банкнот) Банка России и монеты;

2) средства в рублях на счетах в банках и иных кредитных учреждениях в Российской Федерации;

3) средства в рублях на счетах в банках и иных кредитных учреждениях за пределами Российской Федерации на основании соглашения, заключаемого Правительством РФ и Банком России с соответствующими органами иностранного государства об использовании на территории данного государства валюты Российской Федерации в качестве законного платежного средства.

Существует несколько классификаций государственных заимствований в зависимости от признака, положенного в основу данной классификации. Государственные заимствования подразделяются на капитальные и текущие. Капитальные государственные заимствования - вся сумма выпущенных и непогашенных долговых обязательств государства, включая начисленные проценты, которые должны быть, выплачены по этим обязательствам. Текущий долг, включает расходы государства по выплате доходов кредиторам и погашению обязательств, срок которых наступил.

По срокам погашения займы делятся на краткосрочные (до 1 года), среднесрочные ( до 5 лет), долгосрочные ( свыше 5 лет). Второй формой государственных заимствований являются кредиты, привлекаемые органами государственной власти для увеличения своих ресурсов. Международные финансовые организации предоставляют нефинансовые (связанные) и финансовые (несвязанные) кредиты (ст. 6 БК РФ). Государственные заимствования могут быть внутренними и внешними. Внутренние заимствования проводятся на национальном рынке и в национальной валюте, внешние — осуществляются на внешних рынках и в иностранных валютах. По срокам заимствований и взимаемой процентной ставке кредиты международных финансовых организаций являются самой выгодной формой внешних заимствований.

По методам проведения государственные и муниципальные заимствования подразделяются на добровольные и принудительные. В условиях политической и экономической стабильности органы власти и органы местного самоуправления привлекают займы и кредиты на началах добровольного и взаимовыгодного сотрудничества со своими кредиторами. Государственные долговые инструменты свободно обращаются на финансовом рынке. К принудительным заимствованиям в чрезвычайных военно-политических и экономических условиях прибегают центральные органы власти, которые в силу закона размещают государственные займы среди подписчиков в обязательном порядке.

Историческое сочинение по периоду истории с 1019-1054 г.: Все эти процессы связаны с деятельностью таких личностей, как.

Государственные займы – это денежные ресурсы, привлекаемые для покрытия дефицита соответствующего бюджета от физических и юридечиских лиц,иностранных государств,международных финансовых организаций на основании заключения договоров, по котором возникают долговые обязательства РФ,субъекта РФ,муниципального образования как заемщиков или гарантов.

Государственные и муниципальные займы осуществляются путем выпуска ценных бумаг от имени РФ, субъекта РФ или муниципального образования.

Государственные займы можно классифицировать по ряду признаков:

1)По субъектам заемных отношений займы делятся на размещаемые центральными и местными органами управления;

2)В зависимости от места размещения государственные займы делятся на внутренние и внешние;

3)В зависимости от обращения на рынке государственные заемные инструменты бывают рыночные и не рыночные. Рыночные займы свободно продаются и покупаются. Они являются основными при финансировании бюджетного дефицита. Нерыночные не могут свободно менять своих владельцев. Они не подлежат обращению на рынке ценных бумаг. Обычно выпускаются государством, чтобы привлечь определенных инвесторов, специфическим интересам которых и отвечают.

4)В зависимости от срока привлечения средств государственные займы делятся на краткосрочные (со сроком погашения до 1 года), среднесрочные(1 до 5 лет), долгосрочные(от 5 лет и выше).Краткосрочные займы используются для финансирования временных разрывов в поступлении доходов и осуществлении расходов. Обычно в этих целях выпускаются векселя. Центральное правительство выпускает казначейские векселя, местные органы власти - муниципальные.

5)В зависимости от обеспеченности долговых обязательств они делятся на закладные и беззакладные. Закладные облигации обеспечиваются чем-то конкретным, например, определенными доходами или имуществом. Такие облигации обычно выпускаются местными органами власти. Беззакладные не обеспечиваются ничем определенным. В качестве обеспечения служит все имущество государства или данного муниципалитета.

6)По характеру выплачиваемого дохода долговые обязательства государства делятся на: выигрышные, процентные, с нулевым купоном.Выплата дохода по выигрышным облигациям осуществляется на основе лотереи. Эти облигации не пользуются большим спросом. Инвесторы стремятся получать стабильный доход, а не полагаться на воля случая. Те же, кто хочет получить выигрыш, предпочитают покупать лотерейные билеты. Главным видом являются процентные облигации, доход по которым выплачивается 1,2 или 4 раза в год на основе купонов. Большинство инвесторов отдает предпочтение этим долговым обязательствам.

7)В зависимости от метода определения дохода долговые обязательства государства делятся на долговые обязательства государства с твердым доходом и с плавающим доходам.В ряде случаев фиксированная ставка по ценным бумагам является причиной роста расходов государства на выплату процентов, в других случаях она может отпугнуть инвесторов, ожидающих повышение процента.

8)В зависимости от обязанности заемщика твердо соблюдать сроки погашений займа, установленные при его выпуске, заемные инструменты делятся на обязательства: с правом досрочного погашения и без права досрочного погашения.Вопрос о досрочном погашении долговых обязательств становится актуальным только тогда, когда происходит изменение доходности государственной ценной бумаги. Если облигации были выпущены с правом досрочного погашения, потери заемщика и выигрыш инвестора сводятся к минимуму. Первый выпускает и размещает новый заем и погашает старый.

Виды государственных ценных бумаг

Государственный кредит, при котором государство выступает заемщиком, осуществляется в форме государственных займов путем выпуска государственных ценных бумаг.

К ним относятся:

- государственные краткосрочные бескупонные облигации (ГКО). Главная цель эмиссии этих ценных бумаг – финансирование дефицита государственного бюджета по минимальной возможной цене. -казначейские обязательства (КО). Эти бумаги появились в связи с ростом задолженности государства предприятиям различных отраслей хозяйства и форм собственности.

- облигации внутреннего валютного займа (ОВВЗ). Эти бумаги со сроком погашения от 1 года до 15 лет покрывают задолженность Внешэкономбанка СССР (ВЭБ) перед юридическими лицами после банкротства ВЭБ.
- облигации федерального займа с переменным купонным процентом (ОФЗ-ПК). Это именная среднесрочная бумага, предоставляющая ее владельцу право на получение номинальной стоимости облигации при ее погашении и на получение купонного дохода в виде процента к номинальной стоимости облигации.
- государственный сберегательный заем (ГСЗ). Эти облигации на предъявителя с процентным доходом были выпущены в августе 1995 года и были в свободном обращении.

Рынок государственных ценных бумаг предоставляет первичным инвесторам (кредиторам) ряд уникальных возможностей: гарантию полноты и своевременности платежей; возможность единовременного размещения практически неограниченных сумм денежных средств; высокую ликвидность; относительно высокую доходность; наличие эффективной системы безналичных расчетов по ценным бумагам и др.

Определение понятия государственный долг

Под государственным долгом (или задолженностью) понимается вся сумма выпущенных,но непогашенных государственных займов с начисленными процентами,которые должны быть по ним выплачены к определенной дате или за определенный срок.

Различают внешний и внутренний государственный долг, а так же краткосрочный (до 1 года),среднесрочный(от1 года до 5 лет) и долгосрочный(свыше 5 лет). А так же государственный долг еще классифицируют на капитальный и текущий.

Государственный займ — это сделка по заимствованию свободных денег государством у населения, организаций или предприятий различных форм собственности. Сделка оформляется с помощью выпуска ценных бумаг. Заемные средства, привлеченные таким способом, направляются на финансирование различных общественных проектов и потребностей. Ценные облигации и иные бумаги могут отличаться. Все государственные займы подлежат классификации по разным признакам.

Классификация по месту размещения

В зависимости от места размещения, государственные ценные бумаги делят на две большие группы:

Внешние. Они адресованы, как обязательства для нерезидентов государства.
Внутренние. Они рассчитаны на резидентов страны.

Дополнительно следует отметить пути размещения подобных государственных займов. Их условно принято делить на такие группы:

Важно! В текущих экономических условиях государственные денежные займы доступны в добровольном порядке. Такие государственные заемные облигации без ограничений приобретаются и реализуются финансовыми организациями.

Принудительная система практиковалась в России в годы советской индустриализации, во время войны и после нее, когда за отказ от подписки на облигации целевого государственного займа была предусмотрена ответственность. К подобным мерам государство прибегает в случае крайней необходимости. Принудительная форма заимствования денег устанавливается особым постановлением правительства.

Классификация в зависимости от типа кредиторов

Все облигации условно делят на такие группы:

рассчитанные на физических лиц (граждан);
доступные юридическим лицам (организациям и предприятиям разных форм собственности);
универсальные, доступные для приобретения как гражданам, так и юридическим лицам;
на специализированные, для определенных страховых либо пенсионных фондов, а также правительственных организаций.

Разделение по типу обращения

Важным признаком классификации ценных облигаций, предлагаемых государством, служит форма их обращения.

Займы в виде государственных бумаг, имеющих свободную форму обращения, являются рыночными. Бумаги этой категории могут без препятствий покупаться и продаваться в течение всего периода их действия с момента первичного выпуска.

Ко второй категории относятся не рыночные фондовые займы, которые не подлежат перепродаже. Инвестор, который их приобрел у правительства, не имеет возможности реализовать их третьей стороне. Эта категория займов рассчитана на конкретную группу инвесторов, поскольку в полной мере отвечает их интересам.

В качестве примера можно привести государственные ценные бумаги для привлечения свободных финансов у страховых фирм и пенсионных фондов.

Классификация по периоду заимствования

При анализе периодов, предусмотренных государством для погашения заемных обязательств, можно выделить несколько типов займов:

краткосрочные — с периодом погашения до 12 месяцев;
среднесрочные — с периодом погашения от 1 года и до 5 лет;
долгосрочные — с периодом погашения более 5 лет (в России максимальный период погашения по федеральным или региональным займам составлял до 30 лет).

Займы государства в виде ценных бумаг рассчитаны на различный период погашения, что дает возможность инвесторам подобрать для себя оптимальный вариант вложения свободных денежных средств.

Займы по виду обеспечения

Исходя из вариантов обеспечения возврата, все займы принято условно делить на закладные и беззакладные.

При условии предоставления залогового имущества в качестве средства обеспечения займы попадают в категорию закладных. Подобные облигации могут выпускать местные органы власти, предлагая в качестве залога конкретное имущество.

Государственный кредит на практике не имеет залоговых гарантий, поскольку государство принято считать надежным участником сделки.

Классификация по уровню эмитента

Отталкиваясь от уровня эмитента, принято выделять такие займы:

федеральные, выпускаемые федеральными органами управления;
региональные, выпускаемые на уровне субъектов страны;
местные займы, выпуск которых происходит на уровне местных органов самоуправления.

Займы по видам выплаты дохода

В зависимости от условий, на основании которых инвестор получает доход от своих денежных вложений, государственные займы делят на несколько групп:

Займ, который приносит держателю ценных бумаг фиксированный процент от номинальной стоимости облигаций. Это, по сути, основной тип государственного займа.
Выигрышные облигации менее привлекательны для инвестиций, поскольку участие в розыгрыше не является гарантией стабильного дохода от инвестиций.
Доход по дисконтным облигациям инвестор извлекает за счет покупки долговых обязательств с дисконтом с целью их дальнейшего погашения по номиналу по окончании периода заимствования.
Индексационные кредиты предполагают получения дохода за счет индексирования первоначальной стоимости ценных бумаг.

Деление по условиям соблюдения заемщиком периода погашения займа

Исходя из обязанности государства соблюдать даты выплат, выделяют облигации, по которым невозможно досрочное погашение долга.

Помимо этого, существуют разновидности государственных договоров, в условиях которых предусмотрена возможность досрочного выкупа долговых бумаг.

Классификация по схемам погашения

При выборе способа инвестирования важно учесть схему погашения госзайма:

Существуют займы, выплата денег по которым осуществляется единовременно.
Заем может подлежать погашению долями, которые постепенно уменьшаются либо увеличиваются в течение оговоренного периода.
Погашение также возможно и равными частями в течение всего срока заимствования денежных средств.

Разделение по методу расчета предполагаемого дохода от инвестиций

Рассматривая возможные способы получения дохода через инвестиции в государственные ценные бумаги, очень важно принять во внимание метода определения планируемого инвестиционного дохода.

Возможен постоянный фиксированный доход от инвестиций либо его переменная величина. Это в обязательном порядке отражается в условиях каждого выпуска облигаций. Если в условиях обозначено не менять обозначенный размер прибыли — это означает стабильную прибыль. Если условия предусматривают вероятность изменения прибыли, то не стоит рассчитывать на фиксированную сумму дохода.

Классификация по целям распределения заемных денежных средств

В зависимости от конечной цели использования привлеченных инвестиций, государственные займы делят на две группы:

Целевые, которые должны быть использованы только для финансирования конкретных программ. Это обычно указано при выпуске облигаций.
Нецелевые, которые могут быть направлены на покрытие определенных бюджетных расходов, на рефинансирование текущей задолженности или любые другие нужды.

И те, и другие группы займов относятся к обычной государственной практике и широко применяются в качестве финансового инструмента для привлечения дополнительных инвестиций.

Деление займов по схеме эмиссии

Понимание особенностей денежных госзаймов и грамотный подход к выбору ценных бумаг для инвестиций поможет сформировать определенный пассивный доход от приобретения государственных облигаций.

Финансовые инструменты государства

В структуру инструментов общей государственной задолженности входят:

различные выпуски ценных бумаг;
сторонние кредиты от международных организаций;
бюджетные инвестиции;
поручительства государства.

Для частных инвесторов интересны облигации, занимающие важное место среди финансовых инструментов рынка.

Выпуск облигаций является эффективным способом привлечения дополнительных денежных средств в государственный бюджет. Потребность в выпуске государством облигаций не всегда объясняется дефицитом бюджета. Иногда выпуск очередной серии государственных заемных облигаций обусловлен необходимостью погашения обязательств по внутренним госзаймам, выпущенным ранее.

Другой причиной реализации государственных ценных бумаг служит разрыв в периодах расходования и получения бюджетных денежных средств.

Нередко выпуск облигаций помогает сгладить период между поступлением налоговых отчислений и срочными бюджетными тратами.

Отдельно следует отметить государственные целевые займы, которые предназначены для привлечения инвестиций на развитие определенных перспективных целевых проектов или программ.

Важно! При выпуске каждая государственная долговая ценная бумага получает свое наименование. Каждая страна применяет свою классификацию, поэтому встречаются казначейские вексели, заемы, сертификаты и другие ценные бумаги.

Преимущества государственных займов

Независимо от разновидности формы выпуска государственных ценных бумаг, такие займы объединяются определенными достоинствами. Эти преимущества делают государственные займы весьма привлекательным финансовым инструментом для получения пассивного дохода при помощи государственных инвестиций.

Рассмотрим главные плюсы госзаймов:

При покупке государственных заемных облигаций гарантом выплаты по обязательствам выступает само государство. Исходя из этого, к важному преимуществу государственных инвестиций следует отнести минимальный риск потери своих вложений, как основного капитала, так и процентов по нему. Государство выступает гарантом надежности этого типа инвестиций, соответственно, и выплат по заемным обязательствам.
Еще одним достоинством от данного типа инвестиций специалисты финансового рынка считают льготы по налогообложению при направлении свободных средств в государственные ценные бумаги. Этой льготы нет при любом другом виде инвестирования денежных средств.
В отличие от различных ценных бумаг, предлагаемых к свободному обороту частными компаниями, государственные ценные бумаги более стабильны и надежны. При этом инвестор, принявший участие в покупке ценных государственных бумаг, получает законное право на налоговый вычет.

Планируя вложение свободных финансов в бумаги государственных займов, следует внимательно изучить все предложенные варианты, доступные на момент выбора на финансовом рынке. Необходимо учесть срок и схему выплат по обязательствам, процент их доходности.

Облигации разных государственных займов, рассчитанные на привлечение инвестиций от населения страны, имеют высокий процент доходности. Государство на сегодняшний день применяет их не только как вариант привлечения дополнительных финансовых потоков в бюджет страны, но и как средство повышения финансовой грамотности населения.

Высокий уровень доходности, право на налоговый вычет и надежные государственные гарантии выплаты по обязательствам делают облигации и прочие ценные бумаги государственного займа интересным предложением для опытных и начинающих инвесторов.

Для государственного бюджета привлечение дополнительных денежных средств от населения дает возможность финансирования различных отраслей народного хозяйства и перспективных социальных программ или отдельных проектов.

Выпуск ценных бумаг государственного займа является традиционным инструментом привлечения инвестиций во всех развитых странах.

Читайте также: