Влияние финансового краха на мировую экономику кратко

Обновлено: 05.07.2024

In our opinion, modern financial crisis storming in the world is only a preview to a more powerful economic crisis. It is defined in many respects by the cyclic development of both national and world economy. The recession has become real. The previous business cycle in the world economy began after overcoming of the world crisis of 2001–2002. If consider that the cycles in post-war decades lasted for 8–10 years, the financial crisis of the end of 2007–2008 can be considered as an introduction to a more powerful crisis in the sphere of production and trade. Hence, we observe how the world economy (its developed segment) enters the phase of a long slowdown, recession and stagnation. It will inevitably reduce needs for liquid fuel for the USA, Japan and Western Europe that will decrease the price, despite the remaining need for it from China and India. Russia will appear in the center of the future world economic crisis due to overdependence on the oil and gas factor, and also on import which will be considerably reduced. This will lead to stagnation in production, falling growth rates, worsening of position of workers (production workers and engineers, employees, and peasantry). One thing is clear, that is recessions, production stagnation and moreover, crises in the western countries strongly influence the Russian economy. Getting rid of the influence of the foreign market completely cannot be a successful goal for any country of the world and such a purpose is unlikely to be positive in the current context. Skillful use of processes of the international division of labor when the country makes what is defined by its natural advantages is just the most rational way for the societies to achieve success and prosperity.

Причины кризиса

Общими причинами бушующего финансового кризиса, на мой взгляд, являются:

• Глобализация мировой экономики и мировых финансов на общем фоне роста политической нестабильности и угроз вооруженных конфликтов в разных регионах мира – это усиливает неустойчивость мировой экономики и глобальное движение потоков капитала.

• Формирование процессов, ведущих к уничтожению конкуренции в сфере крупного финансового капитала, рост глобального монополизма, подавляющего конкуренцию.

• Снижение эффективности и качества менеджмента в США, ЕС и Японии, неоправданные риски, допускаемые им в погоне за сверхприбылями.

• Кризис Бреттон-Вудских финансовых учреждений, созданных еще в конце Второй мировой войны для регулирования мировой финансовой системы, отсутствие адекватных современной обстановке наднациональных институтов регулирования движения финансовых потоков.

• Неадекватность методологической базы (либерально-монетарные подходы), находящейся в основе современной финансово-экономической политики большинства стран мира (развитых и переходных экономик).

Отметим и то обстоятельство, что во всей сфере общественно-экономической глобализации она наиболее мощно вторглась в область международных финансов, создавая обстановку крайней неустойчивости не только самой финансовой системы, но и общей глобальной экономической системы.

Почему кризис разразился в системе американской ипотеки?

Правительство США и его финансовый сектор были вынуждены занять активную позицию, тем более в условиях приближающихся (ноябрь 2008 г.) президентских выборов. Кандидаты от республиканцев (Маккей) и демократов (Обама) неистово клялись, что только приход именно Маккея или Обамы в Белый дом может положить конец кризису.

Великая депрессия 1929–1933 гг. породила кейнсианство

Ключевой тезис Дж. М. Кейнса состоял в утверждении о принципиальной невозможности современного капитализма развиваться без государственного регулирования. Современный мировой финансовый кризис еще раз подтвердил этот ключевой тезис знаменитого экономиста.

Разумеется, хозяйственная практика всегда идет впереди экономической теории. Глубокий упадок в промышленном производстве, разрушение банковской системы, банкротство корпораций, банков, торговых фирм и т. д. – все это привело к неизбежным попыткам американского государства в 30-е гг. оказать более существенное влияние на экономические процессы. Тем самым разрушались традиционные для развитых стран представления о роли государства в экономике, способах и формах его экономического вмешательства, что противоречило принципам классического либерализма, доминировавшего, по крайней мере, последние 200 лет в Западной Европе и Америке. Хотя, следует отметить, в ходе Первой мировой войны все ее основные участники, и особенно Германия, основательно преуспели в развитии процессов государственного вмешательства в экономику, когда стали укрепляться прямые функции в области государственного регулирования национальных хозяйств, расширился госсектор в народном хозяйстве страны. Но в послевоенные годы эта внезапно пробудившаяся экономическая функция оказалась постепенно свернутой, и, как представлялось, снова восторжествовал принцип традиционной либеральной экономики – и в США, и в Западной Европе.

Кейнсианство возвращается?

Еще один показательный момент, который бросается в глаза, когда мы анализируем действия правительства США, пытающегося блокировать кризис, и реакцию большого бизнеса на эти действия. Американское правительство, традиционно ориентирующееся на либерально-монетарную идеологию в экономической политике, как было показано выше, вынуждено в своих практических шагах отказаться от этой традиции в пользу кейнсианской методологии и, в частности, осуществить национализацию целой группы финансовых компаний. Ежедневно происходит частичная или полная национализация банков – и в Америке, и в Европе, и в Азии. При этом крайне интересно, что в очередь за такой национализацией выстроились очень многие американские банки.

Первый. Официальный конец неолиберально-монетарной идеологии в экономической политике США (и других стран).

Отметим, что все эти действия, сохранив от разрушения финансовую систему могущественной Америки, не уберегли ее от наступающей рецессии в целом в экономике страны. Экономический рост прекратился, трудности испытывают ведущие промышленные компании. Они отражаются на населении, в частности, стала расти безработица.

Глобализация финансового кризиса и ответные меры государств

11–12 октября на саммите министров финансов G-7 в Вашингтоне был принят другой план, который предусматривает 5 пунктов:

· Необходимо использовать все имеющиеся средства, чтобы поддержать системно важные финансовые институты, не допуская их банкротств.

· Обеспечить принятие всех необходимых мер для разблокирования кредитных и денежных рынков, гарантировать свободный доступ банков и других финансовых институтов к ликвидности и финансированию.

· Обеспечить банкам возможность привлекать капитал как из частных, так и из государственных источников в достаточных количествах для восстановления доверия и возобновления ими кредитования бизнеса и частных лиц.

· Обеспечить надежность национальных программ по страхованию вкладов через систему государственных гарантий.

· Принять дополнительные меры для возобновления деятельности вторичных рынков ипотечных и других ценных бумаг.

Первое. Федеральная резервная система США (ФРС), Европейский центральный банк (ЕЦБ), Банк Англии, Центральный банк Швейцарии объявили о снятии всех (любых!) ограничений на предоставление ликвидности в долларах США национальным банковским системам до 30 апреля 2009 г. Спустя несколько часов после этого решения к нему присоединился Банк Японии.

Второе. Все пять перечисленных выше банков немедленно объявили о первых аукционах без ограничений (по суммам): 14 октября на срок до 7 дней проводит кредитный залоговый аукцион Банк Англии; 15 октября на тот же срок – банки Швейцарии и Японии; ЕЦБ в тот же день, 15 октября, начинает программу еженедельных аукционов. Все 5 банков объявили дополнительные аукционы на сроки 28 и 84 дня; процентные ставки будут фиксированными.

Таким образом, все эти решения мировых финансовых властей переводят глобальную финансовую систему в принципиально иное качество. Главным инструментом регулирования провозглашается отныне не рынок, не его частные агенты, а государства и решения их финансовых властей. Это, как было сказано выше, свидетельство отказа от неолиберальной доктрины как методологической базы проводившейся на протяжении последних трех десятилетий финансово-экономи-ческой политики.

Одновременно с этими решениями страны ЕС приняли и свои национальные планы спасения финансовых систем, сконцентрировав для этого огромные финансовые ресурсы: Великобритания – 980млрд долларов; Германия – 643 млрд; Франция – 540 млрд; Италия – 200 млрд; Испания – 150 млрд; Швеция – 120 млрд долларов. Естественно, страны ЕС испытывают не меньшие трудности в экономическом развитии, чем США. Их рост также приостановился. Соответственно возрастают масштабы социальных проблем. Их предполагается решать уже не через всесильный рынок, а через государственную политику стимулирования.

Кризис Бреттон-Вудских учреждений и необходимость наднациональных институтов глобального регулирования

Малоэффективные попытки 14 центральных банков наиболее развитых стран мира объединить свои усилия для предотвращения более серьезной угрозы краха мировой финансовой системы показывают, что нужны какие-то иные, более мощные усилия, причем качественно иного свойства – для создания международной (наднациональной) системы регулирования глобальных финансово-экономических процессов. Надо признать, что бреттон-вудские институты, созданные для этой цели, бессильны в современных условиях, и необходимо начать немедленные консультации для поиска новых международных механизмов регулирования с четко выраженным наднациональным элементом. В противном случае мировая финансовая система разлетится в клочья, взрывая мировую экономику.

Проблема осложнена тем обстоятельством, что фактически не существует наднациональных механизмов регулирования движения глобальных финансовых потоков.

Таким образом, существующие международные регулирующие институты фактически нейтрализованы, они нуждаются не просто в глубоком реформировании, а в замене их на реальные наднациональные институты, которые могли бы действовать эффективно, адекватно современным условиям, осуществляя глобальное торгово-экономическое и финансовое регулирование.

Это еще один урок современного мирового финансового потрясения, которое, разумеется, далеко не завершено и, скорее всего, преподаст немало ценных уроков. Надо только уметь их извлекать. С этим в отечественной экономической политике (как, впрочем, и в других странах) дело обстоит непросто. В частности, начавшаяся в развитых экономиках мира рецессия обрушивает цены на нефть – со 150 долларов в июне до 70 долларов в октябре (за 1 баррель). По-видимому, в скором времени эта цена упадет ниже 50 долларов. Это, несомненно, окажет сильное воздействие на ситуацию в России.

Российский вариант государственно-монополистического капитализма

Во-первых, этот отток подрывал позиции российских банков и в целом банковской системы, мгновенно усилил кризис доверия к банкам, в том числе уже со стороны российских клиентов.

Во-вторых, в условиях политической и финансово-экономической неопределенности, созданной не столько самой новой Кавказской войной, сколько ее последствиями (осложнениями с Западом), российская банковская система показала свою откровенную слабость и уязвимость.

В-третьих, особую нервозность обстановке придала огромная внешняя задолженность российских банков и компаний (в том числе государственных) на сумму в почти 500 млрд долларов (эта сумма почти эквивалентна сумме всего государственного резервного фонда).

Государственно-монополистический капитализм (ГМК) – это, кратко говоря, альянс государства и крупных корпораций с целью обеспечения условий воспроизводства самой системы и прибыльного (или, скорее, сверхприбыльного) функционирования монополизированного сектора экономики и финансов. Политика правящих кругов страны полностью подчинена этой общей стратегической задаче.

Результаты – просто трагические, на огромных просторах Российской Федерации более чем в 10 раз сокращены авиаперевозки людей и грузов по сравнению со временами социализма. Цинизм доведен до таких беспредельных высот (как и стоимость авиабилетов), что перелеты внутри России из города в город обходятся намного дороже, чем перелеты на аналогичные расстояния на международных авиарейсах иностранных компаний, и прежде всего из-за чрезмерной дороговизны авиационного топлива (превышающего цены в Европе, Америке или Азии). Авиакомпании разоряются, из-за низких доходов они закупают изношенные машины; отсюда – частые воздушные трагедии и гибель пассажиров.

Монопольно высокие цены на керосин, бензин, солярку и прочие компоненты создали огромное число проблем для сельского хозяйства – растениеводства, животноводства (мясо-молочной отрасли). В деревнях Подмосковья (в маленьких магазинчиках) или даже в богатейшем Краснодарском крае капуста, морковь, фрукты и овощи не местного производства, а завезенные из Израиля и Турции. Оказывается, из-за чрезмерно высокой себестоимости (как следствие сверхвысоких цен на топливо) выгоднее ввозить эту аграрную продукцию из дальних стран. То же самое относится к мясо-молочной продукции, а свежее молоко из российской торговли вообще исчезло уже давно, с периода перехода от социализма к капитализму. Цены на продовольствие в московских магазинах превышают цены в Нью-Йорке (сам проверял недавно). Такой вот специфический капитализм действует в современной России. Это и есть государственно-монополистический капитализм в его специфическом российском варианте.

Экономика в целом характеризуется крайней степенью разбалансированности, когда для ее нормального функционирования импортируются целые звенья производств. Таким образом, импорт приобрел жизненно важное значение для функционирования российской экономики и продовольственного обеспечения населения. Соответственно, говорить об экономической самостоятельности России не приходится.

На наш взгляд, бушующий в мире современный финансовый кризис – это всего лишь прелюдия к вступлению в более мощный экономический кризис. Он во многом определяется циклическим развитием и национальной, и мировой экономики. Рецессия стала реальностью. Прежний деловой цикл в мировой экономике начался после преодоления мирового кризиса 2001–2002 гг. Если учитывать, что продолжительность динамики циклов в послевоенные десятилетия длилась 8– 10 лет, финансовый кризис конца 2007–2008 гг. можно рассматривать как прелюдию к более мощному кризису уже в сфере собственно производства и торговли. Отсюда – вступление мировой экономики (ее развитого сегмента) в фазу длительного замедления роста, рецессии и стагнации. Это неизбежно снизит потребности в жидком топливе в США, Японии и Западной Европе, что скажется на снижении ценового фактора, несмотря на сохраняющуюся потребность в нем со стороны Китая и Индии.

Россия окажется в центре будущего мирового экономического кризиса в силу чрезмерной зависимости от нефтегазового фактора, а также от импорта, возможности которого значительно сузятся. Следствием станет стагнация производства, падение темпов роста, ухудшение положения трудящихся слоев (производственных рабочих и инженеров, служащих, крестьянства).

Ясно одно – спады, стагнации производства и тем более кризисы в западных странах самым сильнейшим образом влияют на российскую экономику. Полностью освободиться от влияния иностранного рынка – это не может быть успешной целью ни для одной страны мира, да и вряд ли такая цель позитивна в современных условиях. Умелое использование процессов международного разделения труда, когда страна производит то, что определяется ее естественными преимуществами, – вот тот путь, который является наиболее рациональным для обществ, достигших успехов и процветания.

Многие авторитетные издания уже называют последствия от пандемии коронавируса самым тяжёлым кризисом со времён Великой депрессии. Международный валютный фонд, по самым оптимистичным оценкам, прогнозирует сокращение экономики развитых стран на 6 % уже в текущем году, а развивающихся — на 1 %. Центральный банк РФ прогнозирует падение ВВП России до 6 % в 2020 году, а рейтинговое агентство АКРА — на 7,5 %.

Экспертами из разных стран прогнозируется рост безработицы, падение уровня жизни и откат глобальной экономики на несколько лет назад. Этот кризис ещё не начал в полную силу проявлять себя, но уже успел напугать мир. А до него были не менее серьёзные финансовые кризисы, и сегодня мы расскажем о самых масштабных потрясениях в истории человечества.

1. Кредитный кризис 1772 года

К 1772 году Британская империя владела множеством колоний, в том числе и 13 колониями в Северной Америке, которые уже через несколько лет объявят о своей независимости и станут США. Тогда Лондон был центром мира, в том числе и финансовым. Из-за всё большего накопления богатств, поставляемых из Америки и Ост-Индии, Великобритания активно развивалась, в том числе и с помощью выдачи кредитных средств. Но 8 июня 1772 года начался, пожалуй, первый международный финансовый кризис, а всё из-за одного человека. Дело в том, что Александр Фордис, партнёр банковского дома Нил, Джеймс, Фордис и Даун в Лондоне, потерял 300 тысяч фунтов стерлингов на акциях Ост-Индийской компании и 8 июня бежал во Францию, пытаясь скрыться от выплаты долгов.

Так как в то время активно развивалась печатная пресса, достаточно быстро эта новость распространилась по Лондону, а затем и по всей Великобритании и Европе. Многие вкладчики запаниковали, что их деньги могут так же просадить, и тут же побежали забирать свои депозиты. А так как кредитная система того времени основывалась на доверии людей к банкам, финансовый рынок буквально полностью обрушился. К концу июня двадцать важных банков обанкротились и прекратили выплачивать деньги; оставшиеся на плаву были в весьма плачевном состоянии.

Как отмечала пресса тех лет, ни одно событие за последние полвека не било столь сильно по торговле и по кредитной системе. Пострадала не только Великобритания, но и Нидерланды, как основной игрок в Ост-Индии, Швеция и другие европейские страны.

Кстати, некоторые эксперты связывают финансовый кризис 1772 года с Бостонским чаепитием и последовавшими за этим волнениями в 13 колониях, которые переросли в Американскую революцию и борьбу за независимость.

2. Великая депрессия

Этот кризис хорошо известен на Западе, так как прокатился разрушительной волной по всему капиталистическому миру, не повлияв только на страны соцлагеря. Начавшись крахом на финансовой бирже на Уолл-стрит в 1929 году, депрессия продлилась 10 лет и закончилась лишь в 1939 году с началом Второй мировой войны. Наиболее остро кризис проявил себя в период с 1929 по 1933 года, когда к его пику безработица только в США достигла почти 25 процентов. В некоторых других странах она выросла до 33 %.

Из-за огромной безработицы и начавшегося голода погибли миллионы людей, страны лишились 16 % национального продукта, а мировой ВВП упал примерно на 10 %. Кстати, начавшийся следом немецкий банковский кризис 1931 года привёл к ещё большему ухудшению положения в Веймарской республике и в конечном итоге к приходу к власти нацистского режима в январе 1933 года.

3. Перепроизводство нефти в 1980-х годах

В 1973 году начался нефтяной кризис, когда страны ОПЕК объявили о прекращении поставок нефти государствам, поддержавшим Израиль в войне Судного дня. Тогда цены выросли в четыре раза. Далее в 1979 году из-за Исламской революции в Иране и отмены государственного регулирования цен на нефть в США на биржах началась паника, и цена вновь возросла.

Из-за высоких цен интерес к закупкам нефти снизился, что привело к перепроизводству углеводородов в основных странах-экспортёрах. Как следствие, из-за снижения экономической активности в западных странах, а также из-за повышения интереса к энергосберегающим технологиям к 1986 году стоимость нефти с 35 долларов за баррель упала до 10.

Некоторые страны выиграли от этого, например США и государства Западной Европы, но страны ОПЕК, а также СССР и другие нефтедобывающие государства, экспорт которых сильно зависел от нефти, серьёзно пострадали. Мексика, Венесуэла и Нигерия почти обанкротились. Кризис привёл и к куда более серьёзным последствиям, например к войне в Персидском заливе, когда Ирак вторгся в Кувейт, чтобы восполнить истощающиеся ресурсы из-за войны с Ираном. В СССР же начался тяжёлый экономический кризис, так как значительная доля экспорта страны к тому моменту состояла из углеводородов. Это привело не только к экономическому, но и к политическому коллапсу, который стал одной из главных причин распада Советского Союза.

4. Азиатский финансовый кризис

В 90-х годах наблюдался быстрый рост экономик так называемых азиатских тигров — Южной Кореи, Сингапура, Гонконга и Тайваня, куда вливались огромные денежные средства от иностранных инвесторов. Тогда инвесторов интересовали и другие страны Азии, однако немалая часть этих средств была спекулятивными потоками капитала. Это вызвало слишком оптимистические взгляды на экономики азиатских тигров и чрезмерное расширение кредитных линий, а также слишком большое накопление долгов в этих странах.

Первым кандидатом на банкротство стал Таиланд, так как соотношение ВВП и объёма внешнего кредитования было явно не в пользу первого. В мае 1997 года тайский бат подвергся массированным атакам международных спекулянтов, и уже 30 июня правительство было вынуждено отказаться от фиксированного обменного курса по отношению к доллару США, который оно поддерживало до этого, ссылаясь на нехватку ресурсов в иностранной валюте.

Это вызвало панику на азиатских фондовых рынках и отток иностранных инвестиций. Помимо оттока инвестиций, панику усугубляла вероятность банкротства азиатских тигров и других стран Восточной Азии.

Последствия были серьёзными. Так, например, азиатский финансовый кризис привёл к провозглашению независимости Восточного Тимора от Индонезии, значительному падению курсов национальных валют и фондовых индексов стран Азии, разорению крупных корпораций и народным волнениям. Эксперты считают, что кризис 1997 года имеет прямое влияние на последовавший в 1998 году экономический кризис в России.

5. Финансовый кризис 2007–2008 годов

Начало этому глобальному экономическому кризису, который, по мнению некоторых экспертов, продолжается и по сей день, было положено ещё в 2006 году, когда в США снизилось число продажи домов. Стандартный сегмент ипотечного рынка США к тому моменту был уже перегрет, и тогда банки пошли на кредитование лиц с низкими доходами и плохой кредитной историей. Весной 2007 года начался кризис высокорисковых ипотечных кредитов вследствие множества факторов, в том числе отсутствия возвратов кредитных средств высокорисковыми клиентами. После этого пошла вторая волна ипотечного кризиса, которая распространилась уже на стандартный сегмент, где займы, которые выдаются банками, рефинансируются государственными ипотечными корпорациями.

Это вызвало отток денег не только из развивающихся стран, но и из развитых. Из-за этого уровень безработицы к 2009 году достиг 199 миллионов человек, бедные и средний класс потеряли значительное количество средств, а 1 % самых богатых людей мира сконцентрировал в своих руках 50 % всех денежных средств.

И даже в октябре 2018 года, спустя 10 лет, МВФ отметил, что последствия кризиса сохраняются до сих пор, замедляя экономический рост. Большинству экономик мира так и не удалось вернуться к докризисному росту ВВП.

Сколько бы ни говорили экономисты о падении производства как времени для роста, большая часть людей боится и не хочет скачков цен на нефть и валютных обвалов. В последнее десятилетие частота финансовых коллапсов, в том числе мировых, стала рекордной, что связано с ростом финансового сектора. Постоянное повторение негативных событий в финансовой системе оказывает прямое влияние на все сферы жизни.

Что такое экономический кризис простыми словами

Мировой экономический кризис – это резкое ухудшение состояния глобальной экономики. Оно проявляется в значительном сокращении производства, нарушении производственных отношений, банкротстве предприятий, росте безработицы. Если кратко определять его результаты – снижается уровень жизни населения, реальный валовый национальный продукт.

Причины экономических кризисов

Причины экономических коллапсов связаны с внешними факторами (пандемии, войны, санкции), резким ростом технического производства, который ведет к перепроизводству.

Стагфляция – ситуация, при которой замедляется рост производства, одновременно ускоряются темпы инфляции. Меры, принимаемые для снижения роста инфляции, могут повысить уровень безработицы, ее влияние будет сказываться несколько лет или десятилетий

Экскурс в историю

Мировая рецессия возникала несколько раз, по крайней мере 15 раз возникал глобальный экономический кризис.

Рецессия 2008 г. вызвала рост цен на нефть, который привел к повышению цен на продукты питания, оттоку средств из банков, банкротству части банков-инвесторов, беспрецедентной безработице, всемирной инфляции

Меры профилактики и борьбы

Профилактика кризисов предполагает своевременный анализ предпосылок застоя, разработку мер антикризисного управления.

Основные принципы антикризисного управления:

ранняя диагностика кризисных явлений;
скорость реагирования на эти явления;
адекватная реакция предприятий на угрозы;
реализация внутренних ресурсов.

Необходимы согласованные политические усилия всех государств, особенно крупных, для оживления мировой торговли и стабилизации потоков финансового капитала. Это поможет поддержать формирующиеся рынки, глобальный рост. Экономически целесообразно, чтобы проводимые реформы закладывали основу для устойчивого роста.

Правительства поддерживают банковскую систему с помощью различных мер: вливают новый капитал, предоставляют гарантии при выпуске новых банковских обязательств, снимают обесцененные активы с балансов банков. Эти меры позволяют стабилизировать банковскую систему за счет снижения системных рисков и возникновения доверия.

Государство также стремится стабилизировать ситуацию:

помогает крупнейшим производственным, логистическим компаниям, не допуская срыва контрактов, закрытия предприятий и сокращения рабочих мест;
снижает процентные ставки;
создает дополнительные рабочие места, использует меры социальной поддержки населения (пособия, выплаты для отдельных групп населения);
вводит специальный налоговый/кредитный режим для малого бизнеса;
сдерживает скачки курсов валют;
печатает новые деньги (спорный метод, приводит к росту инфляции).

Важно: если вашей семье нужно жилье, то разумно вложиться в квартиру. А вот инвестировать в недвижимость ради дохода в долгосрочной перспективе эксперты не советуют.

Второй порыв человека в трудные времена – не потратить, а накопить на черный день. Сохранить и даже приумножить средства при высокой инфляции можно, следуя осторожной практике – разделить активы:

часть вложить в долгосрочные облигации;
часть – в валютный вклад;
часть – в акции.

Куда не стоит вкладывать деньги в неспокойные времена: предметы роскоши, драгоценные металлы, ювелирные изделия

Список экономических кризисов в России

Представляем краткий экскурс в историю отечественных финансовых кризисов.

1857–1858 гг. – последствия мирового экономического спада осложнились неудачами Крымской войны.
1904–1909 гг. – отголоски Русско-японской войны.
1921 г. – финансовый коллапс, связанный с политикой военного коммунизма.
В конце 1920-х – начале 1930-х гг. – коллективизация, индустриализация.
Спад 1941–1942 гг. из-за разрушений, вызванных войной, временной потерей территорий.
К концу войны начался послевоенный упадок: промышленное производство снизилось на 16% в 1945 г. и на 22% в 1946 г. Засуха 1946 г. оказала дополнительное негативное влияние.
1979 г. – второй послевоенный спад: промышленное производство упало на 0,4%. Спад был достаточно острым, но не слишком глубоким и продолжительным.

Кризисы – органическая часть экономической системы. Чем больше развит финансовый сектор, тем чаще случаются скачки. Последний глобальный спад, начавшийся в 2008 году, усугубляется военными конфликтами, санкциями, пандемией. Среди возможных решений: государственные вливания, контроль над частными учреждениями, льготное налогообложение, сохранение рабочих мест.

Последние три дня февраля 2022 года потрясли экономику России так, как не бывало со времен развала СССР. Экономисты не дают прогнозов, как долго она продержится до начала масштабной рецессии. Ответные меры вызывают споры, но как минимум показать зубы Россия смогла. Теперь вся надежда на общие экономические интересы с Западом.

— Утро понедельника началось с объявления о резком повышении ключевой ставки — сразу до 20%, и стало понятно, что ответные меры будут очень энергичными. Как этот шаг скажется на положении дел и зачем он нужен?

— Это мера ожидаемая. Вопрос был, на сколько именно повысят. Ситуация радикально изменилась, и, чтобы не допустить переноса во внутренние цены эффекта ослабления рубля и начать методично сдерживать инфляцию, риски которой существенно возросли, эта мера своевременная.

Для экономики это, конечно, не слишком здорово, по большому счету, для многих бизнесов и розничных заемщиков это заградительный уровень. Будем надеяться, что это не навсегда и это временная мера. Такое мы уже переживали в 2014 году, когда ставка была повышена до 17%, а затем смогли выровнять ситуацию. По этому же сценарию ЦБ действует и в этот раз.

— Экономические оппоненты руководства Центробанка критикуют его за этот шаг. Им кажется, в этой ситуации надо было, наоборот, смягчать кредитную политику для того, чтобы усилить российскую экономику и дать ей толчок к развитию.

— Это традиционная точка зрения, но это заблуждение. Сейчас стимулировать кредитную активность — это поддерживать неукротимый рост инфляции. Это нежелательно, потому как это расходование своих национальных резервов, а понятного эффекта с точки зрения экономического роста мы не увидим.

Сегодня есть другие механизмы, которые ЦБ уже ввел, и банки имеют возможность кредитовать, потому что у них есть серьезная возможность приобретать для своей деятельности средства на аукционах РЕПО. Что нужно еще было бы сделать ЦБ — урегулирование ситуации с льготными кредитными программами. У нас в подвешенном состоянии остается ипотека, кредитование малого и среднего бизнеса, и здесь у нас в ближайшее время, я надеюсь, последуют какие-то четкие и квалифицированные разъяснения.

— С сегодняшнего дня экспортеры обязаны продавать государству по установленному им курсу 80% своей валютной выручки. Как это скажется на тех, кто до сих пор активнее всех наполнял бюджет и помогал формировать резервы? Ведь сейчас они лишились, по сути, возможностей по кредитному финансированию своих инвестпрограмм, и как те же нефтяники теперь будут закупать импортное оборудование, не очень понятно.

— Это традиционная, классическая мера антикризисного характера. Она принималась в связи с тем, что рынку нужен дополнительный канал снабжения его валютной ликвидностью, особенно в свете санкций, которые приняты против Центрального банка и ограничений по использованию своих резервов.

Это решение компенсирует то, что ЦБ будет снижать активность на валютном рынке. Например, сегодня его там вообще не было, и это закономерный результат событий. Не очень понятно, сколько ЦБ тратил на валютные интервенции на прошлой неделе, но можно предположить, что это серьезные суммы. Если уповать только на один этот канал пополнения валютной ликвидности, на что, видимо, рассчитывали те, кто принимал санкции, то мы можем остаться без суверенных резервов.

— Центробанку теперь надо экономить валюту?

— В какой-то мере да. Ситуация неопределенная, сколько потребуется времени на доведение специальной операции на Украине до логического завершения, какие последствия будут в рамках политического регулирования, как изменится вообще состояние геополитики — никто не может сейчас дать ответ. Но в любом случае ЦБ лучше бы поберечь резервы, он это и делает, нормальный шаг, могу его только приветствовать, но он, конечно, вынужденный и не сильно популярный.

Мы можем продержаться какое-то время — не будем говорить сколько — возможности у нас существуют для этого. Понятно, что темп экономического роста замедлится. Прогнозы ставим все на паузу, как это все будет происходить — непонятно. Естественно, экономическое развитие будет ниже всех прогнозов, которые были раньше, в официальных оценок.

Ситуация с нефтянкой, она тоже довольно сильно подвешена. Никто не может исключить, что те, кто инициирует витки санкций, к этому не перейдут. Другое дело, что прямые санкции по российскому нефтеэкспорту и отключение по SWIFT — это переход через красную линию для мировой экономики в целом. Это серьезный шок не только для России, но и глобального характера, напоминающий ситуацию 2008–2009 года.

— А сможет ли Россия все же продавать свои углеводороды, если такие решения будут приняты на Западе?

— Вероятно, останется возможность торговать через третьи стороны. Проблема в том, что если банки отключены от SWIFT, то нет движения документов, подтверждающих платежи. И вы можете как угодно торговать и договариваться, но сделка может затягиваться на недели и месяцы, а никакой нормально мыслящий экспортер не будет продавать в никуда, если он не уверен в платеже. SWIFT — это уверенность в оплате контракта. Если ее нет — одни не поставляют, другие не платят.

Конечно, это красная линия, отделяющая развитие мировой экономики от вступления в предкризисный режим и до масштабной рецессии. Если Россию отключат от глобального рынка углеводородов, это означает резкий подъем цен на них и дополнительный разгон инфляции по всему миру, ужесточение денежно-кредитной политики, и дальше это все сказывается на экономической динамике всего мира.

— Как бы вы оценили запрет Центробанка нерезидентам продавать акции на Московской бирже? Это скорее помощь нашим компаниям и инвесторам или удар по Западу?

— Это ход вынужденный, но мы уже и для своих запретили все короткие продажи. Это логичное решение. Смысл — ограничить волатильность рыночных котировок, когда люди начинают активно сбрасывать активы.

В первую очередь это делают нерезиденты. Никто не мешает продать им актив, если они хотят, — это их собственность, но, извините, продавайте по правилам, по графику, не допуская массового обвала. Это стабилизирует динамику биржевых индексов. Мы до сих пор не отыграли провал 24 февраля, нам допускать еще большего падения нашего рынка крайне нежелательно.

— По кому санкции и все последние события ударили больше всего, кто пострадал больше всех?

— Преждевременно делать такие оценки. Самое яркое — это существенное ослабление рубля. Рубль — это психологическая вещь, его динамика влияет на самочувствие людей и бизнеса. Та динамика, которую мы наблюдали, спровоцировали и набеги людей на банкоматы, и спрос на валюту, и на депозитные вклады. Это самое острое проявление этих событий. Все остальное — во многом уже его последствия, и реальные, и психологические.

— Насколько неиллюзорным вам кажется шанс того, что в России запретят обращение валюты?

— Я не вижу в этом реального смысла. Того норматива, который введен по продаже валютной выручки, достаточно для обслуживания потребности в ней экономики, она есть. Многократно власти об этом заявляли, что не допустят ущемления прав граждан. Дополнительно провоцировать негативные настроения нет смысла, надо стабилизировать ситуацию с валютой, граждане ее все еще активно хотят покупать. С точки зрения реальной необходимости в ней — непонятно, где мы теперь можем эту валюту потратить, поэтому надо лишь сбить ажиотажный спрос.

— Это нормальная защитная мера — ребята, а что вы хотите, вы поставили нас в такие условия. Не было бы ваших санкций, и проблемы с выплатами долгов бы не было. На нас оказывают давление — мы тоже отвечаем.

— Что во всей этой суматохе делать обычному жителю большого города? Куда бежать, что покупать, что продавать?

— Во-первых, набираться терпения, включать разум и не вестись на слухи. Больше спокойствия, внимательно ежедневно оценивать ситуацию, что делают власти, чем это может быть полезно или опасно для конкретного человека и его семьи, что можно делать со сбережениями и счетами. Впадать в раж немедленного потребления не стоит — это спровоцирует инфляцию и ударит уже по всем. Я понимаю, легко говорить, что надо включить голову, хотя на деле это непросто. Все равно делать это надо и напоминать тоже стоит.

— Бежать ли покупать валюту?

— Не стоит, вы не угонитесь за курсом, а проиграть можно много.

— Снимать ли деньги с рублевых счетов? Чтобы дома был запас наличности?

— После того как ставку подняли до 20%, банки будут повышать вклады, консенсус-прогноз аналитиков: по коротким, до года, вкладам будет ставка 18–20%, а по длинным — 10–15%. Может, стоит посмотреть и подождать, внимательно отнестись к этому.

— Ждет ли нас по итогам года двузначная инфляция? Как сильно вырастут цены?

— Я не уверен. Если вспомнить исторический опыт того же повышения ставки в 2014 году, то мы двузначную инфляцию остановили и потом приблизились к ключевой ставке ЦБ. Она будет высокой. Насколько — спрогнозировать сложно, но я не уверен, что она будет двузначной. Да, в отдельные локальные промежутки времени может быть 10–12% или даже выше, а по году я бы скорее ориентировался на уровне текущих значений, где-то 7–9%, ближе к 9%. Но это пока, а дальше уровень неопределенности очень высок.

Читайте также: