Стадии эволюции финансовых рынков кратко

Обновлено: 05.07.2024

Период зарождения мирового финансового рынка относится к середине ХIХ века, а его развитие условно можно разделить на четыре основных этапа.

Первый этап (1860-1945 гг.) развития мирового финансового рынка начался с формирования мирового валютного рынка как механизма функционирования международной валютной системы. На этом этапе мировой валютный рынок характеризуется созданием системы золотого стандарта, включающего в себя золотомонетный, золотослитковый и золотодевизный стандарты. Понятие "золотого стандарта" возникло ещё до первой мировой войны и подразумевало, что золото выполняет функцию денег, а бумажные деньги - это его представители. Обмен денег на золото происходил в соответствии с официально указанным на них золотым содержанием, поэтому, никогда не возникало трудностей с определением валютных курсов.

В начале двадцатых годах ХХ века на короткий период произошло возрождение мирового финансового рынка. По словам со­временников, в 20-е годы американ­цы жили так, как будто все получили крупные выигрыши в лотерее. В 1923 году фон­довый индекс Dow Jones находился на уровне 99, в августе 1929 года он взлетел на 400% и достиг 380. Со­зданные банками инвестиционные компании брали банковские креди­ты у организовавших их банков для того, чтобы вложить эти деньги в ак­ции. Положение дел в промышлен­ности казалось блестящим.

Однако, в след за ним наступила Великая депрессия (1929 – 1933 гг.), вызванная послевоенной дефляцией (повышение покупательной способности национальной валюты) и рецессией (спад производства). 24 октября 1929 года на Нью-Йоркской фондовой бирже произошло резкое снижение акций, ознаменовавшее начало крупнейшего в истории мирового экономического кризиса. Стоимость ценных бумаг упала на 60-70%, резко снизилась деловая активность, был отменен золотой стандарт для основных мировых валют.

К концу 1929 года падение курсов ценных бумаг достигло фантастической суммы в 40 млрд. долларов. В этот период промышленное производство сократилось в США на 46%, в Великобритании - на 24%, в Германии - на 41%, во Франции - на 32%. Курсы акций промышленных компаний упали в США на 87%, в Великобритании - на 48%, в Германии - на 64%, во Франции - на 60%. Колоссальных размеров достигла безработица. По официальным данным в 1933 году в 32 развитых странах насчитывалось 30 млн. безработных, в том числе в США 14 млн.человек. Закрывались фирмы и заводы, лопались банки, миллионы безработных бродили в поисках работы. Так продолжалось до 1933 года, а его последствия ощущались до конца 30-х годов. В этот период действия правительства многих стран были направлены на усиление валютного контроля, ограничение импорта, девальвацию и корректировку паритетов валют.

Второй этап (1950-1970 гг.). В период второй мировой войны (1939-1945 гг.) мировой валютный рынок испытал ряд трудностей в функционировании, практически был парализован, и не было объективных условий для развития мирового финансового рынка. Реформирование мировой финансовой системы было начато с создания Бреттон-Вудской валютной системы (1945-1946 гг.), которая дала толчок к восстановлению мирового валютного рынка и постепенному развитию мирового кредитного рынка. Основой этой системы стала конвертируемость доллара США в золото по фиксированной цене (35 долларов за унцию или 0,81 граммов золота за 1 доллар) и при­вязке других основных валют к дол­лару.




Следует отметить, что фактически только в 60-е годы ХХ века началось становление современного мирового финансового рынка. При этом основными факторами его развития стали: развитие международного разделения труда, интернационализация общественного производства, концентрация и централизация финансового капитала в мировых финансовых центрах и мировых финансово-кредитных организациях. Этот период характеризуется значительным рыночным спросом на долгосрочные кредиты, что положительно повлияло на развитие мирового кредитного рынка.

Однако, в 1971 году США не смогли бо­лее обменивать доллары по офици­альной цене золота, и Бреттон-Вуд­ская валютная система фактически перестала существовать. Таким об­разом, порвалась связь денег с фи­зическими активами. Деньги стали не обеспеченными активами обяза­тельствами центральных банков.

Третий этап (1970-1989 гг.). Активизация мирового кредитного рынка способствовала развитию мирового фондового и мирового инвестиционного рынков. В этот период начались системные международные страховые операции, что, в свою очередь, повлияло на формирование мирового страхового рынка. На формирование многосекторного мирового финансового рынка оказали положительное воздействие введение конвертируемости ведущих валют международных операций (1960-1976 гг.), отрыв от золота и установление системы свободного плавания валютных курсов (1976 г.), либерализация валютного режима в промышленно развитых странах.

Ведущие страны мира — США, Великобритания, Япония значительно ослабили государственный контроль над движением капитала. Великобритания сняла этот контроль в 1979 г., а в 1986 г. в стране были проведены реформирования рынка акций. США в 1980-те года, а Япония в 1986 г. начали либерализацию внутренних финансовых рынков. Следствием стало значительное расширение финансовых рынков этих стран, усиление взаимопроникновения и переплетение национальных финансовых капиталов, которые начали более свободно передвигаться из внутренних рынков на мировой, и наоборот.

При этом следует отметить, что масштабные вложения спекулятивного капитала, оказались неэффективны для государств с неразвитой экономической структурой и экспортной базой. Капитал уходит, не успев создать ничего реального и дестабилизировав национальную экономику. Причина в том, что решение проблемы предполагает высокую степень интеграции в экономике и политике, тогда как в условиях острого соперничества на мировом рынке основных экономических центров Северной Америки, Западной Европы и Юго-Восточной Азии реальные процессы интеграции идут по линии создания региональных блоков. Наряду с этим усиливается значение таких стран-гигантов, как Китай и Индия, каждая из которых в ближайшем будущем может превратиться в экономическую систему, соизмеримую с региональным блоком. Кроме того, ведущие финансовые центры мира в основном расположены в развитых странах мира, к числу которых относятся Лондон, Нью-Йорк, Токио, Цюрих, Женева, Франкфурт, Амстердам, Париж, Гонконг, Сидней и др.

Таким образом, объективной основой становления мирового финансового рынка стали: развитие международного разделения труда; интернационализация общественного производства; концентрация и централизация финансового капитала. Фактически мировой финансовый рынок возник в середине 60-х годов ХХ века на основе интеграционных процессов между национальными финансовыми рынками, а современное его развитие происходит под влиянием глобализации.

Период зарождения мирового финансового рынка относится к середине ХIХ века, а его развитие условно можно разделить на четыре основных этапа.

Первый этап (1860-1945 гг.) развития мирового финансового рынка начался с формирования мирового валютного рынка как механизма функционирования международной валютной системы. На этом этапе мировой валютный рынок характеризуется созданием системы золотого стандарта, включающего в себя золотомонетный, золотослитковый и золотодевизный стандарты. Понятие "золотого стандарта" возникло ещё до первой мировой войны и подразумевало, что золото выполняет функцию денег, а бумажные деньги - это его представители. Обмен денег на золото происходил в соответствии с официально указанным на них золотым содержанием, поэтому, никогда не возникало трудностей с определением валютных курсов.

В начале двадцатых годах ХХ века на короткий период произошло возрождение мирового финансового рынка. По словам со­временников, в 20-е годы американ­цы жили так, как будто все получили крупные выигрыши в лотерее. В 1923 году фон­довый индекс Dow Jones находился на уровне 99, в августе 1929 года он взлетел на 400% и достиг 380. Со­зданные банками инвестиционные компании брали банковские креди­ты у организовавших их банков для того, чтобы вложить эти деньги в ак­ции. Положение дел в промышлен­ности казалось блестящим.

Однако, в след за ним наступила Великая депрессия (1929 – 1933 гг.), вызванная послевоенной дефляцией (повышение покупательной способности национальной валюты) и рецессией (спад производства). 24 октября 1929 года на Нью-Йоркской фондовой бирже произошло резкое снижение акций, ознаменовавшее начало крупнейшего в истории мирового экономического кризиса. Стоимость ценных бумаг упала на 60-70%, резко снизилась деловая активность, был отменен золотой стандарт для основных мировых валют.

К концу 1929 года падение курсов ценных бумаг достигло фантастической суммы в 40 млрд. долларов. В этот период промышленное производство сократилось в США на 46%, в Великобритании - на 24%, в Германии - на 41%, во Франции - на 32%. Курсы акций промышленных компаний упали в США на 87%, в Великобритании - на 48%, в Германии - на 64%, во Франции - на 60%. Колоссальных размеров достигла безработица. По официальным данным в 1933 году в 32 развитых странах насчитывалось 30 млн. безработных, в том числе в США 14 млн.человек. Закрывались фирмы и заводы, лопались банки, миллионы безработных бродили в поисках работы. Так продолжалось до 1933 года, а его последствия ощущались до конца 30-х годов. В этот период действия правительства многих стран были направлены на усиление валютного контроля, ограничение импорта, девальвацию и корректировку паритетов валют.

Второй этап (1950-1970 гг.). В период второй мировой войны (1939-1945 гг.) мировой валютный рынок испытал ряд трудностей в функционировании, практически был парализован, и не было объективных условий для развития мирового финансового рынка. Реформирование мировой финансовой системы было начато с создания Бреттон-Вудской валютной системы (1945-1946 гг.), которая дала толчок к восстановлению мирового валютного рынка и постепенному развитию мирового кредитного рынка. Основой этой системы стала конвертируемость доллара США в золото по фиксированной цене (35 долларов за унцию или 0,81 граммов золота за 1 доллар) и при­вязке других основных валют к дол­лару.

Следует отметить, что фактически только в 60-е годы ХХ века началось становление современного мирового финансового рынка. При этом основными факторами его развития стали: развитие международного разделения труда, интернационализация общественного производства, концентрация и централизация финансового капитала в мировых финансовых центрах и мировых финансово-кредитных организациях. Этот период характеризуется значительным рыночным спросом на долгосрочные кредиты, что положительно повлияло на развитие мирового кредитного рынка.

Однако, в 1971 году США не смогли бо­лее обменивать доллары по офици­альной цене золота, и Бреттон-Вуд­ская валютная система фактически перестала существовать. Таким об­разом, порвалась связь денег с фи­зическими активами. Деньги стали не обеспеченными активами обяза­тельствами центральных банков.

Третий этап (1970-1989 гг.). Активизация мирового кредитного рынка способствовала развитию мирового фондового и мирового инвестиционного рынков. В этот период начались системные международные страховые операции, что, в свою очередь, повлияло на формирование мирового страхового рынка. На формирование многосекторного мирового финансового рынка оказали положительное воздействие введение конвертируемости ведущих валют международных операций (1960-1976 гг.), отрыв от золота и установление системы свободного плавания валютных курсов (1976 г.), либерализация валютного режима в промышленно развитых странах.

Ведущие страны мира — США, Великобритания, Япония значительно ослабили государственный контроль над движением капитала. Великобритания сняла этот контроль в 1979 г., а в 1986 г. в стране были проведены реформирования рынка акций. США в 1980-те года, а Япония в 1986 г. начали либерализацию внутренних финансовых рынков. Следствием стало значительное расширение финансовых рынков этих стран, усиление взаимопроникновения и переплетение национальных финансовых капиталов, которые начали более свободно передвигаться из внутренних рынков на мировой, и наоборот.

При этом следует отметить, что масштабные вложения спекулятивного капитала, оказались неэффективны для государств с неразвитой экономической структурой и экспортной базой. Капитал уходит, не успев создать ничего реального и дестабилизировав национальную экономику. Причина в том, что решение проблемы предполагает высокую степень интеграции в экономике и политике, тогда как в условиях острого соперничества на мировом рынке основных экономических центров Северной Америки, Западной Европы и Юго-Восточной Азии реальные процессы интеграции идут по линии создания региональных блоков. Наряду с этим усиливается значение таких стран-гигантов, как Китай и Индия, каждая из которых в ближайшем будущем может превратиться в экономическую систему, соизмеримую с региональным блоком. Кроме того, ведущие финансовые центры мира в основном расположены в развитых странах мира, к числу которых относятся Лондон, Нью-Йорк, Токио, Цюрих, Женева, Франкфурт, Амстердам, Париж, Гонконг, Сидней и др.

Таким образом, объективной основой становления мирового финансового рынка стали: развитие международного разделения труда; интернационализация общественного производства; концентрация и централизация финансового капитала. Фактически мировой финансовый рынок возник в середине 60-х годов ХХ века на основе интеграционных процессов между национальными финансовыми рынками, а современное его развитие происходит под влиянием глобализации.

Читайте также: