Ричард талер нобелевская премия кратко
Обновлено: 04.07.2024
Профессор Чикагского университета Ричард Талер нашел закономерность в том, что люди при принятии финансовых решений руководствуются не экономической логикой, а сиюминутными настроениями. И это справедливо как для домохозяек,так и для инвесторов
В своих исследованиях Талеру удалось показать, как чувство справедливости потребителей может заставить компании отказаться от повышения цен, несмотря на возрастающий спрос на те или иные продукты или услуги. Он был одним из первых исследователей поведенческого финансирования, который изучает, как когнитивные ограничения влияют на финансовые рынки.
Талер убежден, что поведение инвесторов определяется зачастую незначительными факторами, вызванными эмоциями и настроениями, погодой на улице или даже тем, голоден он или сыт в момент принятия решения. Изучая такой феномен, как отсутствие самоконтроля при принятии решений в канун, например, Нового года, Талер показал, что сиюминутные соблазны влияют на процесс финансового планирования.
Премия памяти Альфреда Нобеля
Премия по экономике не была упомянута в завещании Альфреда Нобеля от 1895 года. Ее учредил в 1968 году в честь своего 300-летия и в память о знаменитом изобретателе и бизнесмене Банк Швеции. Официально она называется премией Шведского государственного банка по экономическим наукам памяти Альфреда Нобеля. Ежегодно банк перечисляет Нобелевскому фонду сумму, равную одной Нобелевской премии.
В этом году сумма премии по экономике, как и других Нобелевских премий, равняется 9 млн шведских крон ($1 млн). Церемония награждения традиционно состоится 10 декабря, в день кончины Альфреда Нобеля (1833–1896).
В 2010 году Дитон совместно с социологом Даниэлем Каннеманом выпустил работу, доказывающую, что удовлетворенность жизнью растет вместе с доходами, но только до уровня $75 000 на семью в год. Когда денег больше, вы сможете купить дополнительные удовольствия, но ценить их будете ниже, отмечалось в исследовании.
Специалисты по поведенческой экономике в последние полтора десятилетия не раз становились нобелевскими лауреатами. Это отражает растущее среди специалистов понимание того факта, что люди далеко не всегда действуют рационально, поэтому господствовавшие среди экономистов в течение долгих десятилетий теории рационального выбора и эффективного рынка нуждаются в серьезной корректировке.
Талер показал, как люди поддаются сиюминутным соблазнам, что объясняет неспособность многих заниматься финансовым планированием и сберегать на старость.
В пример Талер приводил историю с производителем компьютерного сетевого оборудования 3Com. В 1997 г. 3Com приобрела Palm, производившую карманные персональные компьютеры Palm Pilot. Во время технобума Palm Pilot пользовалась невероятной популярностью (в чем-то сравнимой с любовью к iPhone в наши дни), а рыночная капитализация таких компаний, как Palm, превышала все разумные оценки. Но оптимизм инвесторов не перекинулся на саму 3Com, когда она стала владельцем 100% акций Palm, которая была меньше ее по капитализации. Когда 3Com в 2000 г. разместила часть акций Palm на бирже, они взлетели в цене, и уже через несколько дней Palm стоила дороже материнской компании, которая по-прежнему владела ее контрольным пакетом. Никакая теория рационального поведения экономических агентов и эффективных рынков не может объяснить такого, указывал Талер.
Нобелевскую премию по экономике присудили за анализ цен на активы
Выбор лауреатов крайне необычен: Юджин Фама - отец теории эффективных рынков, а Роберт Шиллер - неэффективных; третьим лауреатом стал Ларс Петер Хансен
Размер Нобелевской премии в этом году увеличен на 12,5% до 9 млн шведский крон (около $1,12 млн).
Вчера, 9 октября, в Стокгольме назвали лауреата Нобелевской премии по экономике. Им стал американский экономист Ричард Талер.
72-летний профессор Чикагского университета является пионером поведенческой экономики — области знаний, в которой результаты психологических исследований применяются к принятию экономических решений. Поведенческая экономика включает реалистичный анализ того, как люди думают и ведут себя при принятии экономических решений.
Ричард Талер внес свой вклад в расширение и совершенствование экономического анализа, рассмотрев три психологические черты, которые систематически влияют на принятие экономических решений — ограниченная рациональность, представление о справедливости и отсутствие самоконтроля.
Ограниченная рациональность
Illustration: Johan Jarnestad/The Royal Swedish Academy of Sciences
Представление о справедливости
При принятии решений люди учитывают не только собственную выгоду. Мы можем рассматривать благосостояние другого как в позитивном ключе — через сотрудничество или солидарность, так и в отрицательном — через зависть и злобу.
Эксперименты, проведенные Ричардом Талером и другими поведенческими экономистами, показали, что представление о справедливости играет важную роль в принятии решений. Люди готовы понести издержки за наказание тех, кто действует несправедливо. Причем не только тогда, когда они сами затронуты, а и когда видят, что кто-то еще пострадал от несправедливости.
Illustration: Johan Jarnestad/The Royal Swedish Academy of Sciences
Внезапный дождь может создать неожиданно высокий спрос на зонтики, но если владелец магазина повысит цену с учетом высокого спроса, многие потребители отреагируют негативно и сочтут продавца жадным. Компании, которые нарушают нормы справедливости, могут столкнуться с бойкотами со стороны потребителей. Это может заставить продавцов придержать цены, даже если в ином случае они бы их повысили.
Отсутствие самоконтроля
Illustration: Johan Jarnestad/The Royal Swedish Academy of Sciences
Опыт, близкий по времени, привлекает нас больше отдаленного. Тысяча долларов в следующем году воспринимается меньшей суммой, чем тысяча долларов сегодня, независимо от того, речь идет о расходах или доходах.
Немного истории
Поведенческая экономика
Талер и его коллеги показали, что люди далеко не всегда ведут себя так, как предписывает стандартная теория. Например, реальный человек по-разному относится к одним и тем же денежным суммам, полученным из разных источников (зарплата, доход от инвестиции, выигрыш в лотерею и пр.).
Регулярные доходы частенько направляются на покупку необходимых предметов, а нерегулярные — на развлечения и предметы роскоши. Как результат, два человека с абсолютно одинаковым доходом, но различающимися источниками будут распоряжаться деньгами по-разному.
Применение теории
Хорошим примером воплощения идей Тайлера в Британии стал запуск в 2012 году автоматических пенсионных счетов для работников частного сектора. Деньги туда перечислялись работодателем автоматом из зарплаты сотрудника.
Возможность формального выхода сотрудника из программы существовала. Однако с момента запуска программы число активных участников пенсионных схем из частного сектора увеличилось с 2,7 млн до 7,7 млн в 2016 году.
Активное членство в пенсионных схемах Великобритании
Другой пример — в Испании существует система, когда все граждане автоматически являются потенциальными донорами органов (в случае смерти). Возможен отказ, но все равно, Испания является мировым лидером в сфере донорства.
Уроки Талера для инвесторов
Давайте рассмотрим три основных постулата теории Талера с точки зрения поведения инвесторов. Постулаты эти развенчивают теорию эффективных рынков, согласно которой инвесторы рациональны, а котировки закладывают в себя всю или практически всю информацию (в зависимости от степени эффективности).
• Эффект обладания. С точки зрения классической теории, ценность продукта не зависит от того, владеете ли вы им или нет. Реальность более сурова. Вместе с другим нобелевским лауреатом Даниэлем Канеманом Талер провел эксперимент. Половине студентов были розданы кружки, а затем частников эксперимента попросили оценить их стоимость. Те, кто получил кружки, оценили их вдвое дороже, чем остальные.
• Эффект уверенности. В теории, чем больше информации, тем правильней решения. Пример подбора юных звезд в команды из исследования Национальной футбольной лиги, продемонстрировал, что зачастую имеет место чрезмерная уверенность в прогнозах.
Так и на рынках: чем более образован инвестор и чем успешными является его сделки, тем больше самоувереннность. В такие моменты время задуматься об осторожности.
Так и на рынках: бумаги не всегда отражают их справедливую (фундаментальную) стоимость. Возможны пузыри, мании и крахи. В качестве примера Талер приводил историю с производителем компьютерного сетевого оборудования 3Com. В 1997 г. 3Com приобрела производителя карманных ПК Palm. Когда 3Com в 2000 г. разместила часть пакета акций Palm на бирже, они резко выросли в цене, и уже через несколько дней Palm стоила дороже материнской компании.
Взгляд Талера на нынешний рынок
Нобелевский лауреат заявил, что мы столкнулись с одним из самых рискованных моментов в жизни. Так это или не так, покажет будущее. Рынки иррациональны, но налицо важный момент — монетарная политика мировых ЦБ, которая еще долгое время останется сравнительно мягкой.
Оксана Холоденко,
эксперт по международным рынкам БКС Экспресс
Что делать, когда откроются торги на Мосбирже
В чем пересидеть кризис: наличные деньги или акции
Что делать с акциями ЛУКОЙЛа, когда откроются торги на Мосбирже
Биржи США и Европы приостановили торговлю российскими ETF
Никель на максимумах, палладий и медь догоняют. Что это значит для Норникеля
Опыт Ирана. Валюта и фондовый рынок под санкциями
С 5 по 8 марта торги на всех рынках Московской биржи не проводятся
ЦБ снизил комиссию на покупку валюты с 30% до 12%. Теперь она распространяется и на юрлиц
Объявление лауреата Нобелевской премии по экономике 2017 года
Что такое поведенческая экономика и зачем она нужна?
Ричард Талер выявил закономерность в том, что люди при принятии финансовых решений руководствуются не логикой, а сиюминутными настроениями. Ученый продемонстрировал, как ограниченная рациональность и социальные предпочтения влияют на индивидуальные решения человека, а также доказал, что их можно предсказать.
В своих исследованиях нобелевский лауреат показывает, что реальный человек по-разному относится к одним и тем же денежным суммам, полученным из разных источников, и зачастую распределяет свои расходы в зависимости от источников дохода. Регулярные доходы, такие как зарплата, идут на покупку предметов необходимости, нерегулярные, например, выигрыш в лотерею, – на развлечения и предметы роскоши.
Соответственно, два человека с абсолютно одинаковым доходом, но из разных источников, будут тратить деньги по-разному. И именно поведенческая экономика может предсказать как. А значит, этим могут воспользоваться любые заинтересованные стороны.
Еще один момент в теории Ричарда Талера заключается в том, что на принятие решений инвестора влияет не его разум, а незначительные факторы, вызванные эмоциями, настроением или погодой за окном. Отсутствие достаточного самоконтроля заставляет людей тратить большие средства на краткосрочные покупки, машину или новый телефон, а не откладывать на будущее. Изучая этот феномен Талер показал, как такие неконтролируемые желания влияют на процесс финансового планирования.
Ричард Талер получил Нобелевскую премию за вклад в изучение поведенческой экономики
Ричард Талер родился в 1945 году в США. Сейчас он работает в Чикагском университете. Талер известен как теоретик в области финансового и экономического поведения.
В чем причина успеха Талера?
Почти за 50-летнию историю вручения награды всего двое ученых, работающих на стыке психологии и экономики, получили Нобелевскую премию по экономике. В 1987 году ее получил американец Герберт Саймон за исследования принятия экономических решений предпринимателями, пишет РБК. В 2002 году лауреатом Нобелевской премии по экономике за интеграцию идей психологических исследований в экономическую науку стал израильско-американский психолог Даниел Канеман.
– Экономическая теория подвергалась критике за отрыв от реальности. Английская королева критиковала Лондонскую школу экономики за то, что они не смогли предугадать кризис. Это направление не схоластическое, оно связано с реальностью, с практикой. Руководитель факультета экономических наук НИУ ВШЭ Владимир Автономов.
– Нынешняя премия – гораздо более интересная история. Это исследование субъективной составляющей поведения человека на рынке. В классической экономике считается, что человек рационален. Действует в собственных интересах, эгоистичен, полностью информирован и совершает действия на рынке. На практике такая модель не объясняет ни финансовых пузырей, ни стадного поведения на рынке, ни немотивированного отказа от риска. Существует поведенческая экономика, за которую сейчас и присуждена премия. Это действительно интересная составляющая современного экономического процесса, которая позволяет понимать, почему происходят кризисы. Проректор Финансового университета при Правительстве РФ Алексей Зубец.
Кому не дали Нобелевскую премию по экономике в 2017 году?
Примечательно, что имя Ричарда Талера не было первым в списке претендентов на Нобелевскую премию по экономике. Ежегодно аналитические компании строят прогнозы по поводу возможных кандидатов. Традиционно компания Clarivate Analytics, входящая в агентство Thomson Reuters, оценивает шансы на победу по индексу цитируемости – количеству цитат в научных докладах и статьях.
В качестве реального претендента на Нобелевскую премию компания называла американского экономиста Эдварда Лейзира за его работы в области кадровой экономики. Другой претендент – французский экономист Оливье Бланшар. Он мог получить премию за вклад в макроэкономику и изучение факторов, определяющих экономическую неустойчивость и занятость. Третьим кандидатом называли американского экономиста Марка Мелица за его исследование неоднородности фирм в международном пространстве.
В длинном списке также оказались Колин Камерер из Калифорнийского института технологий и Джордж Лоуэнштейн из Университета Карнеги-Меллон за исследования в сфере поведенческой экономики и нейроэкономики. Роберт Холл из Стэнфордского университета, который провел анализ производительности рабочих и исследования рецессии и безработицы и многие другие.
За что обычно дают Нобелевскую премию?
Из 79 обладателей Нобелевской премии по экономике 52 ученых имели американский паспорт. Лишь один раз, в 2009 году, лауреатом стала женщина – Элинор Остром. Ее наградили за вклад в анализ управления общественными ресурсами.
Лауреат Нобелевской премии Леонид Канторович
Читайте далее:
Развенчание рациональности. За что Ричарду Талеру дали Нобелевскую премию по экономике
Читайте также: