Резервная валюта это кратко

Обновлено: 02.07.2024

15 августа 1971 года произошло важнейшее событие, которое оказывает влияние на действующую финансовую систему. Президент Никсон объявил об отказе США в обмене доллара на золото. Отказ стал неожиданным для других стран, поэтому ряд экономических реформ президента тех времен называются “Никсоновским шоком”, и они поставили отношение к доллару под удар.

Тем не менее прошло 50 лет, доллар сохраняет статус мировой резервной валюты. О том, что такое резервная валюта, и как доллар США удерживает лидерство – в этой статье. Читайте далее:

Начни пользоваться ATAS абсолютно бесплатно! Первые две недели использования платформы дают доступ к полному функционалу с ограничением истории в 7 дней.

Что такое резервная валюта?

Под резервной валютой понимается валюта развитой страны, которая принята другими странами и используется для мировой торговли (например, нефтью) и урегулирования международных долгов и обязательств.

Центральные банки и крупные финансовые учреждения имеют значительное количество резервной валюты как для этих целей, так и для инвестиций, хеджирования и проведения внутренних политик.

Например, центральные банки стран могут скупать / продавать резервную валюту на внутреннем рынке, чтобы балансировать свои экономики и смягчать риски обменного курса при проведении операций с другими странами.

Как доллар стал резервной валютой?

Многие страны поддержали доллар США в качестве основной резервной валюты еще в середине 1940-х годов. Тогда США были в выигрышном положении, потому что их территория не пострадала от действий Второй мировой войны.

На тот момент ВВП США составлял 50% от всего ВВП в мире. Учитывая стабильность доллара США, он был принят в качестве официальной резервной валюты, чтобы способствовать стабильности других валют и восстановления стран после военных действий.

Статус доллара США как мировой резервной валютой был закреплен в 1944 году в результате Бреттон-Вудского соглашения, где поставили подписи представители 44 стран.

Соглашение предусматривало привязку доллара к золоту, цена удерживалась около 35 долларов за 1 унцию металла. В течение следующих 25 лет доллар стал доминировать в мировых финансах, торговле и банковском деле, и почти все валютные резервы хранились в долларах.

Отвязка от золота

Однако к концу 1960-х годов давление на доллар нельзя было игнорировать: в США не хватало золота для обеспечения конвертируемости. В десятилетия после Второй мировой войны правительство США печатало больше долларов, которые были обеспечены не золотом, а долговыми обязательствами Казначейства. Доллары наводнили экономику, они были нужны для финансирования государственных программ США и обеспечения военных действий во Вьетнаме.

Поэтому во время президентства Никсона произошла отвязка золота от доллара, цена унции резко выросла и больше не возвращалась к тем уровням, как свидетельствуют данные Statista ниже.

Отказ декларировался как временный, но оказался постоянным.

Официально отказ привязки доллара к золоту зафиксирован на Ямайской конференции в 1976 году. Мир вступил в эпоху плавающих валютных курсов.

Укрепление доллара как резервной валюты

Хотя заявление Никсона означало неожиданную девальвацию и серьезное снижение доверия к США, оно мало повлияло на спрос на доллар – доля американской валюты в мировых резервах осталась выше 80%.

Вскоре после этого произошло второе нарушение доверия к США, поскольку в 1970-х годах инфляция выросла до двузначных цифр, что подорвало стоимость долларовых активов. Тем не менее долларовые резервы продолжали быть устойчивыми, несмотря даже на рост альтернативных валют, таких как японская иена , британский фунт и немецкая марка.

Растущий бюджетный и внешний дефицит США могли подвергнуть удару статус доллара как резервной валюты. В 2000-х годах с распространением глобальных производственно-сбытовых цепочек, особенно с интеграцией Китая в мировую экономику, чистый долг США резко вырос примерно до четверти ВВП в 2008 году и до двух третей к 2020 году. В 2021 году потолок госдолга был в очередной раз повышен.

Резервные валюты сегодня

Согласно отчету 2010 года, опубликованному Конференцией Организации Объединенных Наций по торговле и развитию, существует рекомендация создать глобальную валюту вместо доллара США в качестве мировой резервной валюты. Это предположение основано на мнении, что доллар США стал нестабильным с точки зрения его стоимости на мировом рынке.

Несмотря на это предложение, доллар США остается главной мировой резервной валютой. Второй наиболее популярной валютой в мировой экономике является евро, который был введен в 1999 году.

Кроме того, в октябре 2016 года Международный валютный фонд (МВФ) официально объявил резервной валютой китайский юань.

Тем не менее даже перед лицом конкурентов в лице евро и юаня, чрезвычайного дефицита и безжалостной печати, гегемония доллара в качестве резервной валюты не рушится. Сегодня доля USD в мировых резервах составляет более 60%, что соответствует долгосрочным показателям, а общий объем долларовых резервов в мире вырос с всего лишь 1% мирового ВВП в 1970 году до 9% в 2018 году.

Причины устойчивости USD в качестве резервной валюты

Устойчивость статуса доллара как резервной валюты имеет множество составляющих, мы выделим некоторые из них, исключив конспирологию и теории заговора.

Во-первых, возьмем экономический размер эмитента резервной валюты. Если бы статус резервной валюты был исключительно или преимущественно вопросом экономического размера, китайский юань имел бы гораздо большую долю в мировых резервах. Вместо этого она составляет около 2%. У юаня примерно такая же доля, как у канадского доллара.

На самом деле важную роль играют открытые рынки. Способность совершать сделки и инвестировать в долларах легко и уверенно – особенно в моменты кризиса – очень важна для сохранения статуса резервной валюты. Без значительных, ликвидных, прозрачных и открытых рынков у доллара было бы мало шансов утвердиться в качестве ключевой резервной валюты. Здесь в обозримом будущем США сохранят доминирующее положение.

Во-вторых, геополитика. На распределение резервов существенно влияет политика, в частности геополитика военного союза. Союзники, особенно те, которых активно защищает эмитент резервной валюты, желают поддерживать ее статус. Отход России от доллара или то, что Саудовская Аравия вкладывает в казначейские облигации, являются иллюстрацией этого. У США здесь существенное преимущество, поскольку их союзы имеют сложные связи с крупными странами с развитой экономикой.

Также имеет значение доверие к государственным учреждениям и кредитные рейтинги. Сегодня рейтинги и доверие к государству США остаются на высшем уровне долгое время, и создание этого положения требует значительных усилий.

Какая валюта может потеснить доллар?

Рассмотрим коротко, что говорят эксперты о конкурентах доллара в качестве резервной мировой валюты:

Евро. Это сильный конкурент, но чтобы потеснить доллар, в еврозоне должна быть создана менее жесткая банковская система. Также опасность несут страны, находящиеся на периферии Евро – Греция, Италия, Испания.
Юань. Чтобы потеснить доллар, Пекину необходимо открыть рынок движения капитала и обеспечить ликвидность и защиту инвесторов. Цель стать резервной валютой может повысить курс юаня, что сделает китайский экспорт менее конкурентоспособным. Это указывает на то, что статус резервной валюты является одновременно привилегией и бременем и, следовательно, требует стратегического баланса.
Криптовалюты. Нельзя игнорировать создание цифровых альтернативных валют, которые за десять лет превратились в значительный рынок. Однако биткоин , лайткоин , эфириум и другие криптовалюты имеют множество проблем: волатильность , ликвидность , надежность, капитализация. Все характеристики криптовалют не свойственны резервным.

Несмотря на то, в течение 50 лет после шока Никсона, доллар обоснованно “хоронили” не один раз, его перспективы в качестве резервной валюты выглядят устойчивыми, по крайней мере, в краткосрочной перспективе.

Что такое индекс доллара?

Про индекс доллара и фьючерс на индекс доллара у нас есть отдельная большая статья . Коротко отметим, что фьючерс на индекс доллара – это финансовый инструмент, который отображает силу доллара относительно корзины других валют.

Колебания цены фьючерсного контракта открывает возможности для заработка как внутри дня, так и для среднесрочных трейдеров.

Читайте также: