Профессиональные участники фондового рынка кратко

Обновлено: 30.06.2024

Фондовый рынок многогранен. Он включается в себя большое количество участников, решающих свои задачи. В этой статье мы рассмотрим, кто принимает участие в торгах и проведем классификацию по видам деятельности сторон. Вы также узнаете об ограничениях, которые накладываются на участников рынка ценных бумаг (цб).

Виды деятельности

К основным видам деятельности относятся:

1. Организация торгов. Эта деятельность осуществляется юридическим лицом, предоставляющим услуги по содействию заключению сделок между сторонами.
2. Ведение реестра. Эти работы включают в себя сбор, запись, хранение и обработку данных о владельцах акций. Оказывать такие услуги могут исключительно юрлица.
3. Клиринг. Этот вид деятельности предполагает сбор, проверку и корректировку данных о сделках с ценными бумагами, а также разработку бухгалтерской документации по таким операциям.
4. Услуги депозитария. Хранение сертификатов цб, учет перехода прав владения.
5. Брокерские услуги. Предоставление доступа на торговые площадки. Сделки с ценными бумагами осуществляются клиентом за его счет или от имени брокера за счет клиента.
6. Дилерские услуги. Проведение сделок с акциями и другими активами самим дилером за свой счет. Для своих клиентов дилер является маркетмейкером.
7. Управление. Осуществляется от имени управляющей компании (или инвестора) за премию от клиента.

Всех участников рынка ценных бумаг можно разделить на профессиональных и непрофессиональных (инвесторы и эмитенты), а также регулирующие органы. Рассмотрим подробнее эти группы. Для более углубленного изучения будут даны ссылки на подробные статьи о некоторых участниках.

Профессиональные участники

Брокеры и дилеры

Брокеры – юрлица, предоставляющие посреднические услуги между инвестором и фондовым рынком по заключению сделок на приобретение ценных бумаг их клиентами. Действуют такие организации за счет и от имени клиента. Суть их работы в получении от инвестора ордера на покупку определенного объема ценных бумаг (или деривативов) и выполнения его на бирже, на которой работают.

Помимо своей основной деятельности, современные брокеры предоставляют ряд дополнительных услуг, таких как доверительное управление, предоставление аналитических материалов, обучение клиентов основам торговли на финансовых рынках.

В отличие от брокеров, дилеры выступают в качестве маркетмейкеров для своих клиентов. То есть они осуществляют сделки на рынке ценных бумаг самостоятельно за свои средства с целью последующей реализации ценных бумаг клиентам, но уже на своих условиях.

Маркетмейкеры

Это юридические или физические лица, заключившие с биржей договор о поддержании ликвидности. Их деятельность может носить разносторонний характер. Некоторые ММ отвечают за поддержание ликвидности, другие могут работать с привилегированными акциями. Все зависит от выбранного ими направления.

Маркетмейкеры могут быть как институциональными, так и спекулятивными. Первые работают в рамках договора с биржей и поддерживают баланс цен, обеспечивают ликвидность. Спекулятивные игроки нацелены на создание ценовых движений с целью получения прибыли от разницы котировок.

Управляющие компании

Действуют от своего имени за вознаграждение от клиента. Суть их работы – осуществление операций с ценными бумагами для достижения определенных инвестиционных целей. Это самый простой способ для начинающих инвесторов вложить свои средства, не имея при этом опыта самостоятельной торговли на финансовых рынках.

При доверительном управлении, право собственности управляющему не передается. То есть инвестор остается владельцем актива. Управляющая компания (или управляющий инвестор) действуют от клиента и получают от него вознаграждение в определенном размере (обычно процент от полученной прибыли).

Доверительное управление может быть как индивидуальным, так и коллективным. В первом случае услуга предоставляется индивидуальному инвестору. Во втором, средства инвесторов объединяются в один пул. А у каждого инвестора есть доля, пропорциональная его вложениям.

Депозитарии

Это профессиональный участник, обеспечивающий хранение и учет перехода прав от одного участника к другому. Для того, чтобы инвестор смог реализовать свои права, например, получить дивиденды или принять участие в собрании акционеров, ему необходимо заявить о своем намерении.

У депозитария есть несколько основных функций:

• хранение сертификатов ценных бумаг;
• посреднические услуги между эмитентом и инвесторов (для реализации прав последнего);
• ведение счета клиента: он открывается в момент подписания договора на депозитарные услуги.

Регистраторы (держатели реестра)

Такие организации ведут реестр ценных бумаг, в котором отражены их собственники. Они передают информацию эмитенту о том, кто в данный момент является владельцем того или иного актива. Например, если это акция, такая информация позволит понять, кому именно необходимо выплачивать дивиденды или направлять приглашение на участие в собрании акционеров.

Регистраторы и депозитарии не являются тождественными организациями. Более того, они никак не подчиняются друг другу. Депозитарии отвечают только за хранение ценных бумаг, в то время, как держатели реестра занимаются их учетом.

Кастодианы

Это своего рода развитые депозитарии, являющиеся финансовыми агентами. Они, как и депозитарии, отвечают за хранение ценных бумаг клиентов. Однако, в отличие от депозитариев, они имеют право в некоторых случаях (только по поручению клиента) выполнять еще и управленческие функции.

К функциям кастодиана относятся:

• реализация права голоса акционера;
• предоставление всей отечности по сделкам и состоянию портфеля инвестора;
• сопровождение валютных и мультивалютных счетов;

• сопровождение дробления, консолидации или конвертации ценных бумаг эмитента;
• кредитование ценными бумагами.
• доверительное управление.

Биржи

Биржа – это финансовый институт, обеспечивающий функционирование рынка ценных бумаг. Проще говоря, это юрлица, предоставляющие возможность централизованного приобретения и реализации ценных бумаг.

Основными функциями таких площадок являются:

• организация торгов;
• подготовка и продажа биржевых контрактов;
• гарантия исполнения сделок;
• котирование активов.

Участниками бирж могут быть дилеры, брокерские компании, ассоциации, банки, фонды и так далее. За свою деятельность биржа получает вознаграждение в виде комиссий, взимаемых с участников, платы за листинг ценных бумаг, членские взносы.

Клиринговые центры

Основная задача таких организаций – определение обоюдных обязательств, которые появляются между покупателями и продавцами на бирже, включая зачет взаимных требований и обязательств.

Клиринговые центры выполняют следующие задачи:

• учет транзакций на бирже и расчетов по ним;
• отслеживание и учет поставок ценных бумаг от продавца к покупателю, включая организацию денежных расчетов между ними;

• предоставление гарантий по исполнению обязательств;
• получение информации по заключенным на бирже сделкам, сверка полученной информации.

Маклеры

Эти участники биржи осуществляют контроль и сопровождение всех операций на рынке. В случае возникновения спорных ситуаций, голос маклера является решающим. Он также может отменить операцию в том случае, если она не соответствует правилам торгов или законодательным нормам.

Стоит различать биржевых маклеров и брокеров. Иногда их отождествляют, но это неверно. Маклер – это штатный сотрудник биржи. Брокер же может работать как на бирже, так и за ее пределами. Прибыль такого участника– комиссия от всех проведенных сделок. Брокер имеет намного больше источников прибыли.

Андеррайтеры

Это финансовые организации (чаще всего банки), содействующие публичному размещению ценных бумаг компаний. То есть банк, например, покупает акции у эмитента и продает их инвесторам. Между первым и вторым существует два типа договоров:

1. Покупатель несет частичную финансовую ответственность, стремится продать максимальное количество акций, однако не гарантирует выкуп оставшейся части.
2. Покупатель несет полную финансовую ответственность и обязуется выкупить акции целиком с целью дальнейшей продажи инвесторам.

Непрофессиональные участники

Трейдеры и инвесторы

Это могут быть как частные, так и юридические лица. Принципиальная разница между ними заключается в целях проведения операций. Трейдеры работают в спекулятивных целях, получая прибыль от разницы цен на момент покупки и продажи акций. Инвесторы интересуются покупкой доли в компании, а также получением дивидендов.

На рынке существует два типа трейдеров – быки и медведи. Первые работают на повышение (покупают акции ожидая их последующий рост). Медведи, наоборот, продают акции, работая на понижение. Отсюда часто встречаются такие выражения, как бычий и медвежий тренды. Первый наблюдается тогда, когда цена актива растет, а второй, когда снижается.

Трейдеры и инвесторы работают через посредников (брокерские компании и дилинги). Для этого у брокера открывается инвестиционный или торговый счет. Также подписывается договор с депозитарием, с которым сотрудничает брокерская компания.

Эмитенты

Компании или государственные структуры, выпускающие свои ценные бумаги для их свободного обращения на бирже. Например, акции выпускаются после первичного предложения (IPO). Через листинг, они добавляются на биржу. Акции могут одновременно быть представлены на нескольких торговых площадках.

Каковы преимущества эмитента? Например, если компания проводит эмиссию своих ценных бумаг, она получает дополнительное финансирование на развитие своих проектов.

При этом, компания продает часть своей доли инвесторам, которые, будучи акционерами, могут принимать участие в деятельности компании в зависимости от доли акций, которыми они владеют. Компания вправе выплачивать (или не выплачивать) дивиденды на свое усмотрение.

Информационные, аналитические и рейтинговые агентства

Они обеспечивают информацией различных участников биржевой торговли. Помимо этого, некоторые участники этой группы проводят анализ компаний с целью составления рейтинга, что помогает инвесторам и другим сторонам сделок принимать взвешенные решения по будущим сделкам.

Например, известное рейтинговое агентство S&P является своего рода инструментом, с помощью которого потенциальные покупатели в том числе оценивают состояние компании. Применение этого рейтинга рекомендуется в некоторых инвестиционных стратегиях.

Регулирование

Функции регулирования рынка ЦБ берет на себя государство в виде надзорного органа. Он следит за тем, чтобы все операции, проводимые на рынке, соответствовали правилам ведения торгов и законодательству. Помимо этого, регуляторы также осуществляет контроль за деятельностью всех участников рынка, в том числе брокеров и дилеров.

Наиболее известной организацией является SEC (Комиссия по ценным бумагам и биржам США). В России это специальная служба Банка России по финансовым рынкам.

Кто такие инсайдеры?

Это участники рынка, имеющие доступ к внутренней информации. К инсайдерам можно отнести, например, инвесторов, владеющих большим пакетом акций (дающим право активно участвовать в жизнедеятельности компании). По большому счету, практически любой участник фондового рынка в той или иной мере является инсайдером, то есть владеет какой-то важной информацией об эмитентах.

С цель недопущения манипулирования котировками на бирже, государственные регуляторы внимательно следят за деятельностью инсайдеров. В случае выявления нарушений, к таким участникам применяются штрафные санкции, предусмотренные законодательством для таких случаев.

Одним из последних ярких случаев является ситуация вокруг известного трейдера Элвиса Марламова (автора торговых стратегий Автоследования компании Финам), которого ЦБ обвиняет в инсайдерской торговле. В связи с обвинениями, Марламов был отстранен от работы с Автоследованием и судится с ЦБ РФ.

Ограничения

В связи с тем, что некоторые виды деятельности в этой индустрии могут иметь конфликт интересов, на участников накладываются ограничения. Вот лишь некоторые из них:

1. Регистраторы не могут совмещать свою деятельность с другой на рынке цб.
2. Кредитная организация, которая управляет своими фондами, не может вкладывать средства из фонда в ценные бумаги компаний или их дочерних предприятий, зависимых от этой организации.
3. Запрещается совмещать клиринговую и депозитарную деятельность.
4. Запрещается совмещать клиринговую деятельность и организацию торгов.
5. Также запрещается совмещать брокерскую, дилерскую, депозитарную деятельность и управление ценными бумагами.

Заключение

В этой статье мы рассмотрели основных участников рынка ценных бумаг. Вы узнали о том, какие виды деятельности они осуществляют, а также накладываемые на них ограничения.

Все виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, указанные в статьях 7 и 8 Федерального закона от 22.04.1996 № осуществляются на основании специального разрешения — лицензии, выдаваемой Банком России.

• принятие решения о выдаче или об отказе в выдаче лицензии ПУРЦБ — 60 рабочих дней,
• принятие решения о замене или об отказе в замене лицензии ПУРЦБ — 30 рабочих дней.

Инструкция содержит перечень документов, необходимых для получения лицензии профессионального участника, нормативные сроки рассмотрения комплекта документов, направленного юридическим лицом, созданным в соответствии с законодательством Российской Федерации и намеревающимся получить лицензию, а также порядок ведения реестра профессиональных участников.

В случае принятия решения о выдаче лицензии профессионального участника Банк России вносит сведения о юридическом лице в Включение в реестр

Инвестиционный советник — профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий деятельность по инвестиционному консультированию.

Данное указание Банка России в том числе содержит перечень документов, необходимых для внесения сведений о юридическом лице (индивидуальном предпринимателе) в единый реестр инвестиционных советников, нормативные сроки рассмотрения комплекта документов, представленного юридическим лицом (индивидуальным предпринимателем) для внесения сведений о них в единый реестр инвестиционных советников, а также порядок ведения указанного реестра.

• принятие решения о внесении сведений (об отказе во внесении сведений) о юридическом лице (индивидуальном предпринимателе) в единый реестр инвестиционных советников — 30 рабочих дней.

В случае принятия решения о внесении сведений о юридическом лице (индивидуальном предпринимателе) в Важные материалы

Участниками фондового рынка могут быть юридические и физические лица, вступающие в экономические отношения в части перехода прав на ценные бумаги. Классификация участников фондового рынка:

• эмитенты;
• инвесторы;
• фондовые посредники (брокеры, дилеры);
• инфраструктурные организации;
• регулирующие и контролирующие организации.

Эмитенты

Эмитент — профессиональный участник рынка цепных бумаг, который выпускает в обращение ценные бумаги и несет обязательства перед их владельцем.

Инвесторы

Инвесторы — это участник фондового рынка, юридическое или физическое лицо, которое вкладывает свой свободный капитал и сбережения в различные ценные бумаги, Инвесторы могут быть одновременно и эмитентом в случае, когда он выпускает собственные ценные бумаги.

Инвестор — всегда приобретатель (покупатель) ценной бумаги, но не всегда ее покупатель является инвестором.

Разделение участников фондового рынка на инвесторов и эмитентов осуществляется не на основании их положения относительно покупки/продажи ценных бумаг, а на основании их отношения имущественным правам и обязательствам по ценным бумагам.

Фондовые посредники

Фондовые посредники являются профессиональными участниками фондового рынка, обеспечивающими связь эмитентов с инвесторами и имеющими соответствующую лицензию на осуществление посреднических видов деятельности.

Готовые работы на аналогичную тему

К брокерам относятся фондовые посредники, которые осуществляют операции с различными ценными бумагами за счет финансов клиента согласно договору комиссии или поручения. Доход брокера представляет собой комиссионное вознаграждение.

Дилеры – это фондовые посредники, которые за свой счет осуществляют операции с ценными бумагами. Доход дилера рассчитывается как разница цены продажи и цены покупки ценной бумаги.

Управляющие компании являются фондовыми посредниками, осуществляющими деятельность в сфере доверительного управления ценными бумагами или денежными средствами, в интересах и по поручению своих клиентов.

Фондовый посредник всегда является юридическим лицом, для которого обязательно наличие лицензии на определенный тип посредничества.

Организации инфраструктуры

Инфраструктурные организации фондового рынка условно делятся на категории: организации, работающие только на данном рынке (расчетный центр, депозитарий, регистратор) и организации, которые обслуживают сразу несколько рынков (СМИ, электронные системы информации, юридические и консультационные службы).

Организаторы фондового рынка представлены организациями, способствующими заключено сделок по покупке или продаже ценных бумаг. К подобным участникам фондового рынка относят фондовые биржи, а также внебиржевых организаторов рынка.

Расчетный центр — это организация банковского типа, специализирующаяся на обслуживании различных счетов участников фондового рынка и проведении расчетов в части сделок с ценными бумагами.

Регистратор отвечает за ведение реестров владельцев ценных бумаг в случаях, когда количество более 500.

Депозитарий оказывает услуги в части хранения ценных бумаг, учета перехода права собственности на цепные бумаги от одних владельцев к другим. Регулирующие и контролирующие организации фондового рынка представлены государственными органами и органами участников рынка.

Участниками рынка ценных бумаг становятся как физические, так и юридические лица, занимающиеся ценными бумагами: их покупкой, продажей, хранением, обслуживанием, аналитикой, аудитом. Всех участников фондового рынка связывают определенные экономические отношения по типу их деятельности, указывающие на принадлежность участников к определенной категории.

Категории участников рынка

Участники фондового рынка выполняют свои определенные функции, согласно которым они подразделяются на следующие группы:

• эмитенты;
• частные инвесторы;
• профессиональные участники рынка ценных бумаг;
• контролирующие органы.

При этом взаимодействие на фондовом рынке происходит между двумя главными участниками: эмитентами – потребителями капитала, и инвесторами – поставщиками капитала. Каждый из субъектов имеет личную заинтересованность: эмитент пытается приобрести необходимые финансовые средства за минимальную стоимость в кратчайшие сроки; инвестор заинтересован в выгодном, ликвидном и надежном вложении, приносящем доход.

Эмитент

Эмитент – экономический субъект, выпускающий ценные бумаги и несущий по ним определенные обязательства.

К примеру, на МосБирже обращаются акции и облигации более 700 эмитентов. Такое количество можно считать достаточным для успешной работы биржи, хотя в Америке счет эмитентов уже идет на тысячи.

Эмитенты, как участники рынка ценных бумаг, могут быть рассмотрены с разных позиций. С одной стороны, они заинтересованы в привлечении инвестиций и выступают потребителями капитала. Выпуск ценных бумаг – один из способов реализации этой цели. С другой стороны, полученные денежные средства при правильном использовании превращаются в прибыль, которая становится источником финансовых ресурсов. Следовательно, может произойти метаморфоза, и эмитент превратится в инвестора.

Инвестор

Инвестор – экономический субъект, который вкладывает денежные средства в ценные бумаги, принимая риски на свою ответственность.

В качестве инвесторов в Российской Федерации могут выступать фактически все субъекты фондового рынка: от физических и юридических лиц до государства. Инвестор может продавать и покупать ценные бумаги в зависимости от их доходности и рыночной ситуации.

Фондовый рынок обеспечивает переход денежных средств из одного экономического сектора в другой. Например, существует компания, которая занимается производством определенной продукции, но для дальнейшего развития у нее нет средств. Чтобы найти необходимые деньги, компания выпускает от своего имени ценные бумаги и выходит на фондовый рынок как компания-эмитент. Другая компания-инвестор, имеющая в наличии свободный капитал, покупает эти ценные бумаги в надежде получить прибыль. Обе компании, участвующие в перераспределении капитала, становятся непосредственными участниками фондового рынка.

Профессиональные участники рынка ценных бумаг

Кроме эмитента и инвестора, основных участников, на фондовом рынке есть различного рода посредники, у каждого из которых – своя роль. Профессиональные участники – специализированные компании, осуществляющие посредническую связь между эмитентом и инвестором. Эти участники рынка ценных бумаг ведут профессиональную деятельность и имеют на нее государственную лицензию.

Посредники условно делятся на две группы и несколько подгрупп:

• Финансовые посредники, привлекающие свободный капитал различных экономических субъектов и предоставляющие его от своего имени и на определенных условиях потребителям, нуждающимся в этих средствах:
  • коммерческие банки;
  • инвестиционные фонды.
  • дилер – участник рынка, совершающий сделки купли-продажи за свой счет;
  • брокер – действует за счет клиента и имеет прибыль от комиссии;
  • управляющий – лицо, которое управляет ценными бумагами;
  • клиринговая организация, в обязанности которой входит определение взаимных обязательств;
  • депозитарий отвечает за сохранность ценных бумаг и осуществляет переход прав собственности;
  • регистраторы, ведущие реестр владельцев ценных бумаг.

  Чтобы понять, в чем заключается роль посредников на бирже, рассмотрим пример действия брокера во время совершения биржевой сделки:

  Инвестор желает приобрести акции некой организации. Он интересуется у брокера или аналитиков, как обстоят дела у этой компании. Брокер показывает изменение цены на акции в последние годы, аналитик указывает на состояние компании по отчетностям. Если последнего все устраивает, то он дает брокеру поручение на их покупку, уточнив необходимое количество. Получив поручение (ордер, приказ) от инвестора, брокер исполняет его. В течение трех дней данные инвестора поступают в депозитарий, и инвестор официально числится, как новый акционер компании.

  На практике обычно выполнение какого-либо одного вида посреднической деятельности – это редкость. Крупнейшие профессиональные участники фондового рынка – это многофункциональные предприятия, которые предоставляют клиенту полный перечень услуг, связанных с ценными бумагами.

  Профессиональная деятельность должна полностью отвечать всем квалификационным требованиям, финансовым критериям устойчивости, требованиям раскрытия информации и соблюдения трудовой этики.

  
  

  Just2Trade - Профессиональный международный брокер от ФИНАМ с европейской регистрацией. Более 30 000+ акций (+дивиденды) с более 40 бирж и возможность участия в IPO. Вы можете купить акции через этого брокера, а продать через другого (и наоборот). В этом нет необходимости, но показывает, что брокер выводит на реальный фондовый рынок.

  
  

  Также среди ценных бумаг есть более 2000 биржевых фондов (ETF), государственные и частные облигации.

  Брокер регулируется FINRA, CySEC, MiFID и Банком России.

  Минимальный депозит для открытия счета $100.

  UPDATE! В данный момент вы можете пополнять/выводить деньги с несанкционных банков, через электронно-платежные системы (например, WebMoney) и в криптовалютах. Используйте крупнейшую биржу Binance для сохранения и переводов денег.

  Организация регулирования контроля

  В мировой практике к контролирующим органам относятся предпринимательские ассоциации или добровольные объединения, членам которых предоставляются формальные права в ведении бизнеса. В России контролирующие органы создаются профессиональными участниками фондового рынка, либо это соответствующие органы государства.

  Как вы видите, не смотря на то, что двигателем фондового рынка является инвестор, вокруг него есть еще много участников. Все это сложилось не сразу, и по большей части, инициатор всего – сам инвестор, ведь каждый участник рынка ценных бумаг не просто так имеет свое место, каждый из них обеспечивает безопасность инвестору.

  (2 оценок, среднее: 5,00). Оцените, пожалуйста, мы очень старались!
  

  Фондовый рынок многогранен. Он включается в себя большое количество участников, решающих свои задачи. В этой статье мы рассмотрим, кто принимает участие в торгах и проведем классификацию по видам деятельности сторон. Вы также узнаете об ограничениях, которые накладываются на участников рынка ценных бумаг (цб).

  Виды деятельности

  К основным видам деятельности относятся:

  1. Организация торгов. Эта деятельность осуществляется юридическим лицом, предоставляющим услуги по содействию заключению сделок между сторонами.
  2. Ведение реестра. Эти работы включают в себя сбор, запись, хранение и обработку данных о владельцах акций. Оказывать такие услуги могут исключительно юрлица.
  3. Клиринг. Этот вид деятельности предполагает сбор, проверку и корректировку данных о сделках с ценными бумагами, а также разработку бухгалтерской документации по таким операциям.
  4. Услуги депозитария. Хранение сертификатов цб, учет перехода прав владения.
  5. Брокерские услуги. Предоставление доступа на торговые площадки. Сделки с ценными бумагами осуществляются клиентом за его счет или от имени брокера за счет клиента.
  6. Дилерские услуги. Проведение сделок с акциями и другими активами самим дилером за свой счет. Для своих клиентов дилер является маркетмейкером.
  7. Управление. Осуществляется от имени управляющей компании (или инвестора) за премию от клиента.

  Всех участников рынка ценных бумаг можно разделить на профессиональных и непрофессиональных (инвесторы и эмитенты), а также регулирующие органы. Рассмотрим подробнее эти группы. Для более углубленного изучения будут даны ссылки на подробные статьи о некоторых участниках.

  
  

  Профессиональные участники

  Брокеры и дилеры

  Брокеры – юрлица, предоставляющие посреднические услуги между инвестором и фондовым рынком по заключению сделок на приобретение ценных бумаг их клиентами. Действуют такие организации за счет и от имени клиента. Суть их работы в получении от инвестора ордера на покупку определенного объема ценных бумаг (или деривативов) и выполнения его на бирже, на которой работают.

  Помимо своей основной деятельности, современные брокеры предоставляют ряд дополнительных услуг, таких как доверительное управление, предоставление аналитических материалов, обучение клиентов основам торговли на финансовых рынках.

  В отличие от брокеров, дилеры выступают в качестве маркетмейкеров для своих клиентов. То есть они осуществляют сделки на рынке ценных бумаг самостоятельно за свои средства с целью последующей реализации ценных бумаг клиентам, но уже на своих условиях.

  Маркетмейкеры

  Это юридические или физические лица, заключившие с биржей договор о поддержании ликвидности. Их деятельность может носить разносторонний характер. Некоторые ММ отвечают за поддержание ликвидности, другие могут работать с привилегированными акциями. Все зависит от выбранного ими направления.

  Маркетмейкеры могут быть как институциональными, так и спекулятивными. Первые работают в рамках договора с биржей и поддерживают баланс цен, обеспечивают ликвидность. Спекулятивные игроки нацелены на создание ценовых движений с целью получения прибыли от разницы котировок.

  Управляющие компании

  Действуют от своего имени за вознаграждение от клиента. Суть их работы – осуществление операций с ценными бумагами для достижения определенных инвестиционных целей. Это самый простой способ для начинающих инвесторов вложить свои средства, не имея при этом опыта самостоятельной торговли на финансовых рынках.

  При доверительном управлении, право собственности управляющему не передается. То есть инвестор остается владельцем актива. Управляющая компания (или управляющий инвестор) действуют от клиента и получают от него вознаграждение в определенном размере (обычно процент от полученной прибыли).

  Доверительное управление может быть как индивидуальным, так и коллективным. В первом случае услуга предоставляется индивидуальному инвестору. Во втором, средства инвесторов объединяются в один пул. А у каждого инвестора есть доля, пропорциональная его вложениям.

  Депозитарии

  Это профессиональный участник, обеспечивающий хранение и учет перехода прав от одного участника к другому. Для того, чтобы инвестор смог реализовать свои права, например, получить дивиденды или принять участие в собрании акционеров, ему необходимо заявить о своем намерении.

  У депозитария есть несколько основных функций:

  • хранение сертификатов ценных бумаг;
  • посреднические услуги между эмитентом и инвесторов (для реализации прав последнего);
  • ведение счета клиента: он открывается в момент подписания договора на депозитарные услуги.

  Регистраторы (держатели реестра)

  Такие организации ведут реестр ценных бумаг, в котором отражены их собственники. Они передают информацию эмитенту о том, кто в данный момент является владельцем того или иного актива. Например, если это акция, такая информация позволит понять, кому именно необходимо выплачивать дивиденды или направлять приглашение на участие в собрании акционеров.

  Регистраторы и депозитарии не являются тождественными организациями. Более того, они никак не подчиняются друг другу. Депозитарии отвечают только за хранение ценных бумаг, в то время, как держатели реестра занимаются их учетом.

  Кастодианы

  Это своего рода развитые депозитарии, являющиеся финансовыми агентами. Они, как и депозитарии, отвечают за хранение ценных бумаг клиентов. Однако, в отличие от депозитариев, они имеют право в некоторых случаях (только по поручению клиента) выполнять еще и управленческие функции.

  К функциям кастодиана относятся:

  • реализация права голоса акционера;
  • предоставление всей отечности по сделкам и состоянию портфеля инвестора;
  • сопровождение валютных и мультивалютных счетов;
  • сопровождение дробления, консолидации или конвертации ценных бумаг эмитента;
  • кредитование ценными бумагами.
  • доверительное управление.

  Биржи

  Биржа – это финансовый институт, обеспечивающий функционирование рынка ценных бумаг. Проще говоря, это юрлица, предоставляющие возможность централизованного приобретения и реализации ценных бумаг.

  Основными функциями таких площадок являются:

  • организация торгов;
  • подготовка и продажа биржевых контрактов;
  • гарантия исполнения сделок;
  • котирование активов.

  Участниками бирж могут быть дилеры, брокерские компании, ассоциации, банки, фонды и так далее. За свою деятельность биржа получает вознаграждение в виде комиссий, взимаемых с участников, платы за листинг ценных бумаг, членские взносы.

  Клиринговые центры

  Основная задача таких организаций – определение обоюдных обязательств, которые появляются между покупателями и продавцами на бирже, включая зачет взаимных требований и обязательств.

  Клиринговые центры выполняют следующие задачи:

  • учет транзакций на бирже и расчетов по ним;
  • отслеживание и учет поставок ценных бумаг от продавца к покупателю, включая организацию денежных расчетов между ними;
  • предоставление гарантий по исполнению обязательств;
  • получение информации по заключенным на бирже сделкам, сверка полученной информации.

  Маклеры

  Эти участники биржи осуществляют контроль и сопровождение всех операций на рынке. В случае возникновения спорных ситуаций, голос маклера является решающим. Он также может отменить операцию в том случае, если она не соответствует правилам торгов или законодательным нормам.

  Стоит различать биржевых маклеров и брокеров. Иногда их отождествляют, но это неверно. Маклер – это штатный сотрудник биржи. Брокер же может работать как на бирже, так и за ее пределами. Прибыль такого участника– комиссия от всех проведенных сделок. Брокер имеет намного больше источников прибыли.

  Андеррайтеры

  Это финансовые организации (чаще всего банки), содействующие публичному размещению ценных бумаг компаний. То есть банк, например, покупает акции у эмитента и продает их инвесторам. Между первым и вторым существует два типа договоров:

  1. Покупатель несет частичную финансовую ответственность, стремится продать максимальное количество акций, однако не гарантирует выкуп оставшейся части.
  2. Покупатель несет полную финансовую ответственность и обязуется выкупить акции целиком с целью дальнейшей продажи инвесторам.

  Непрофессиональные участники

  Трейдеры и инвесторы

  Это могут быть как частные, так и юридические лица. Принципиальная разница между ними заключается в целях проведения операций. Трейдеры работают в спекулятивных целях, получая прибыль от разницы цен на момент покупки и продажи акций. Инвесторы интересуются покупкой доли в компании, а также получением дивидендов.

  На рынке существует два типа трейдеров – быки и медведи. Первые работают на повышение (покупают акции ожидая их последующий рост). Медведи, наоборот, продают акции, работая на понижение. Отсюда часто встречаются такие выражения, как бычий и медвежий тренды. Первый наблюдается тогда, когда цена актива растет, а второй, когда снижается.

  Трейдеры и инвесторы работают через посредников (брокерские компании и дилинги). Для этого у брокера открывается инвестиционный или торговый счет. Также подписывается договор с депозитарием, с которым сотрудничает брокерская компания.

  Эмитенты

  Компании или государственные структуры, выпускающие свои ценные бумаги для их свободного обращения на бирже. Например, акции выпускаются после первичного предложения (IPO). Через листинг, они добавляются на биржу. Акции могут одновременно быть представлены на нескольких торговых площадках.

  Каковы преимущества эмитента? Например, если компания проводит эмиссию своих ценных бумаг, она получает дополнительное финансирование на развитие своих проектов.

  При этом, компания продает часть своей доли инвесторам, которые, будучи акционерами, могут принимать участие в деятельности компании в зависимости от доли акций, которыми они владеют. Компания вправе выплачивать (или не выплачивать) дивиденды на свое усмотрение.

  Информационные, аналитические и рейтинговые агентства

  Они обеспечивают информацией различных участников биржевой торговли. Помимо этого, некоторые участники этой группы проводят анализ компаний с целью составления рейтинга, что помогает инвесторам и другим сторонам сделок принимать взвешенные решения по будущим сделкам.

  Например, известное рейтинговое агентство S&P является своего рода инструментом, с помощью которого потенциальные покупатели в том числе оценивают состояние компании. Применение этого рейтинга рекомендуется в некоторых инвестиционных стратегиях.

  Регулирование

  Функции регулирования рынка ЦБ берет на себя государство в виде надзорного органа. Он следит за тем, чтобы все операции, проводимые на рынке, соответствовали правилам ведения торгов и законодательству. Помимо этого, регуляторы также осуществляет контроль за деятельностью всех участников рынка, в том числе брокеров и дилеров.

  Наиболее известной организацией является SEC (Комиссия по ценным бумагам и биржам США). В России это специальная служба Банка России по финансовым рынкам.

  Кто такие инсайдеры?

  Это участники рынка, имеющие доступ к внутренней информации. К инсайдерам можно отнести, например, инвесторов, владеющих большим пакетом акций (дающим право активно участвовать в жизнедеятельности компании). По большому счету, практически любой участник фондового рынка в той или иной мере является инсайдером, то есть владеет какой-то важной информацией об эмитентах.

  С цель недопущения манипулирования котировками на бирже, государственные регуляторы внимательно следят за деятельностью инсайдеров. В случае выявления нарушений, к таким участникам применяются штрафные санкции, предусмотренные законодательством для таких случаев.

  Одним из последних ярких случаев является ситуация вокруг известного трейдера Элвиса Марламова (автора торговых стратегий Автоследования компании Финам), которого ЦБ обвиняет в инсайдерской торговле. В связи с обвинениями, Марламов был отстранен от работы с Автоследованием и судится с ЦБ РФ.

  Ограничения

  В связи с тем, что некоторые виды деятельности в этой индустрии могут иметь конфликт интересов, на участников накладываются ограничения. Вот лишь некоторые из них:

  1. Регистраторы не могут совмещать свою деятельность с другой на рынке цб.
  2. Кредитная организация, которая управляет своими фондами, не может вкладывать средства из фонда в ценные бумаги компаний или их дочерних предприятий, зависимых от этой организации.
  3. Запрещается совмещать клиринговую и депозитарную деятельность.
  4. Запрещается совмещать клиринговую деятельность и организацию торгов.
  5. Также запрещается совмещать брокерскую, дилерскую, депозитарную деятельность и управление ценными бумагами.

  Заключение

  В этой статье мы рассмотрели основных участников рынка ценных бумаг. Вы узнали о том, какие виды деятельности они осуществляют, а также накладываемые на них ограничения.

  Читайте также:

    
  • Морганида это в биологии кратко
    
  • Древние люди на территории сибири кратко
    
  • Розенцвейг саул вклад в психодиагностику кратко
    
  • Народные истоки русского балета кратко
    
  • Лесные ресурсы 10 класс география кратко