Порядок обращения ценных бумаг кратко

Обновлено: 05.07.2024

Это переход права собственности от текущего владельца актива к новому при проведении операций согласно законодательным нормам. Осуществление сделок происходит с учетом рыночных условий или норм правового и гражданского характера. Свидетельством о переходе права собственности является выполнение сторонами своих функций и проведение расчетов.

обращение ценных бумаг, ценные бумаги, актив, фондовый рынок

Другие термины

обращение ценных бумаг, ценные бумаги, актив, фондовый рынок

активный вексель, вексель, кредитор, ценные бумаги, актив, фондовый рынок

индикаторы широкого рынка, индикатор, рынок, трейлер, биржа, ценные бумаги, актив, криптовалюта, фондовый рынок, форекс, валютный рынок

резидент, вексель, фондовый рынок, криптовалюта, форекс, валютный рынок

Чтобы ценные бумаги появились на фондовом рынке и стали доступны инвесторам, необходимо провести ряд процедур, без этого бумаги не смогут войти в оборот. Ряд действий, которые необходимо предпринять, обозначается специальным термином – эмиссия ценных бумаг. Что она собой представляет, как и кем проводится и для чего нужна, узнаем в этой статье.

Что такое эмиссия, её виды и цель

Эмиссия – это последовательность процедур, позволяющих вывести на биржу ценные бумаги. Благодаря тому, что бумаги появляются в открытом доступе, выпустившие их компании могут получить дополнительное финансирование от инвесторов, развивать существующие проекты или запускать новые.

Понятие эмиссии, как правило, применяют в отношении следующих видов ЦБ:

акций;
облигаций;
депозитарных расписок;
опционов.

Эмиссия ценных бумаг проводится не только банками, частными и муниципальными лицами, государственные бумаги тоже проходят эту процедуру.

Зачем проводить эмиссию

Основная цель эмиссии в том, чтобы эмитент – представитель исполнительной власти местного самоуправления или юрлицо – смог получить финансирование от инвесторов. Это можно сделать двумя основными способами:

с помощью акций — увеличить уставной капитал и выпустить на рынок дополнительный объём ценных бумаг;
с помощью облигаций — на заёмных условиях, то есть компания выпускает облигации, обязуясь погасить их к определённому сроку.

Эмитент, привлекая инвесторов, несёт перед ними обязательства. Он должен обеспечить соблюдение прав, которые закреплены в ЦБ.

Получение дополнительных средств — важная, но не единственная цель эмиссии. Есть и другие причины:

смена номинала ценных бумаг, выпущенных ранее;
изменение свойств (прав) ЦБ;
создание акционерного общества.

Виды эмиссии

Рассмотрим, как можно классифицировать эмиссию.

Первичная — происходит в том случае, если компания выпускает ЦБ впервые или проводит в первый раз эмиссию определённых их типов или видов.
Вторичная — бумаги размещаются на рынке повторно.

По методу размещения

Кто может проводить эмиссию

Для проведения процедуры необходимо привлечь андеррайтеров – профессиональных участников фондового рынка. После заключения договора с эмитентом – компанией, выпустившей бумаги, андеррайтер берёт на себя ответственность за все этапы выпуска и размещения на рынке ЦБ. За эти услуги он получает определённую плату, обозначенную в договоре.

Помимо выполнения всех этапов эмиссии, андеррайтер может также брать на себя дополнительные обязательства.

Как проводится эмиссия ЦБ: основные этапы

Эмиссия ценных бумаг – довольно трудоёмкий процесс, требующий внимательности от эмитента. Необходимо привлекать профессиональных юристов, которые смогут проконсультировать и без ошибок оформить все необходимые документы. Если они будут оформлены неправильно или их пакет будет неполным, провести эмиссию не получится. Однако, если эмитент соблюдает законодательство, проблем при условии правильного оформления документации возникнуть не должно.

Для начала рассмотрим, каким требованиям должны отвечать сами ценные бумаги:

Они появились в результате допвыпуска.
Владелец ЦБ получает определённый свод прав.
Бумаги обязаны иметь одинаковую ценность.

Эмиссия предполагает определённые риски для эмитента:

Падение эмиссионной стоимости.
Повышение комиссионных для андеррайтера.
Размещение в неправильное время (например, рынок на данный момент находится в перегретом состоянии).
Задержка оплаты держателями ценных бумаг или использование для оплаты не денег, а других ценностей.
Невозможно разместить весь предполагаемый объём ЦБ.

Теперь пошагово рассмотрим этапы, из которых состоит эмиссия:

Эмитент принимает решение о выпуске ЦБ. После этого он утверждает проведение допвыпуска.
Создаётся проект эмиссии.
Эмиссия ценных бумаг проходит процедуру государственной регистрации. Госрегистрация проводится в обязательном порядке для всех разновидностей ЦБ, в процессе утверждается решение о допразмещении, проспект ценных бумаг (при необходимости) и их бланки, если допразмещение происходит в документарном виде. Срок, в течение которого эмитент обязан предоставить ЦБ для регистрации, составляет три месяца, в некоторых случаях — один месяц.
Создание сертификатов ЦБ.
Раскрытие информации проекта.
Размещение ЦБ.

Отчёт необходимо зарегистрировать не позднее 30 дней с момента окончания размещения. В нём нужно отразить следующие данные:

дата начала и окончания допразмещения;
количество ЦБ;
цена ЦБ;
размер денежных поступлений, полученных в ходе размещения.

Чем отличается эмиссия государственных ценных бумаг от частных или муниципальных

Допразмещение ЦБ, выпускаемых государством, решает другие задачи и производится в первую очередь для поддержки экономики. Оно нужно, чтобы:

покрыть дефицит бюджета;
привлечь допфинансирование для осуществления государственных проектов;
регулировать инфляцию;
погасить задолженность по другим ЦБ;
влиять на валютный курс;
регулировать денежную массу.

Особенности эмиссии ценных бумаг в России и США

Законодательное регулирование допразмещения ЦБ в России и США происходит по-разному. В РФ верхний уровень регулирования — Конституция. В статье 75 обозначены особые правила выпуска государственных ЦБ. В американской конституции этот аспект не рассматривается. В целом для США характерно следование принципу равенства участников рынка, поэтому процедуре размещения государственных займов не уделяется особого внимания. В России же исторические аспекты развития этого направления предполагают установление ряда особых правил.

Следующий уровень регулирования — федеральное законодательство. В США регулирование на законодательном уровне гораздо сложнее и запутаннее, чем в РФ: российский Гражданский кодекс охватывает практически все аспекты этого процесса. Похожим документом в законодательстве США можно назвать Единообразный торговый Кодекс, однако он регулирует процессы лишь для институтов, наиболее важных для хозяйственной деятельности США. Кроме того, этот документ не относится к федеральному законодательству и находится в компетенции штатов.

Эмиссия — важный процесс для компаний, которые собираются привлекать дополнительное финансирование. Также для инвесторов эмиссия позволяет получить точные и полные данные об эмитенте. Благодаря прозрачной и достоверной информации есть возможность принять взвешенное решение, прежде чем делать инвестиции в те или иные ЦБ.

Чтобы не пропустить ничего важного, подпишитесь на нашу рассылку — интересные статьи и актуальные предложения будут приходить прямо на вашу электронную почту. Сделать это можно буквально в два клика — с помощью специальной формы внизу страницы.

Другие термины

рейтинг ценных бумаг, финансовый инструмент, актив, акция, ценные бумаги, дивиденды, инвестиционная привлекательность, кредит, диверсификация, регулятор, фондовый рынок

нарицательная процентная ставка, процентная ставка, инфляция, заемщик, налог, государство, банковский резерв, банк, займ, криптовалюта, фондовый рынок, форекс, валютный рынок

Рынок ценных бумаг России имеет пока небольшую историю, и говорить о том, что она сформировалась окончательно, было бы преждевременно. За почти 25 летний период сложилась определенная система обращения ценных бумаг на российском финансовом рынке, которая имеет много общего со стандартами ведущих стран мира, но также имеет и свои специфические особенности.

Особенности обращения ценных бумаг в РФ обусловлены, прежде всего:

не сформированной до конца правовой системой отношений,
недостаточностью развития инфраструктуры
относительно низким уровнем экономической грамотности подавляющей части населения и слабой информированности бизнеса о возможностях использования ценных бумаг.
Высокий уровень недоверия к такому виду активов, как ценные бумаги.

Все это вместе взятое пока не позволяет говорить о развитом рынке ценных бумаг в России, хотя есть, несомненно, неплохие перспективы для его приближения к уровню стран с развитой экономикой. В этой статье будет рассказано об общих понятиях системы, особенности обращения ценных бумаг РФ и о том, какие практические знания необходимы для ее использования в деловой практике.

Общее понятие системы обращения ЦБ и ее основные характеристики

Для полного понимания работы системы обращения ЦБ необходимо четко представлять ее определение, роль и место в общей финансовой архитектуре взаимоотношений между всеми участниками рынка ценных бумаг. Обращение ценных бумаг – это набор определенных правовых и деловых стандартов, связанных с использованием ценных бумаг в коммерческом обороте.

Эти стандарты и правовые установления охватывают три важных этапа обращения любой ценной бумаги:

Выпуск или эмиссия ценной бумаги
Использование ее в деловом обороте — купля, продажа, использование в качестве залога, наследование, передача прав собственности
Погашение или прекращение срока действия ЦБ, утрата ее ценности или правоспособности, изъятие из оборота и т.п.

При рассмотрении каждого из этих основных этапов естественно следует принимать в расчет характер ценной бумаги, ее тип и особенности рынка, на котором она используется. Далее будут рассмотрены особенности обращения основных типов ценных бумаг по каждому из этапов, указанных выше.

Выпуск ценных бумаг в обращение, или эмиссия

Эмиссия, или выпуск в обращение любого финансового актива, это не только технический процесс создания и распространения финансового инструмента, но и, в первую очередь, формирование отношений между продавцом (эмитентом) и покупателем (инвестором или контрагентом).

Вид эмиссии во многом зависит от типа актива, но в общем виде его можно представить следующим образом:

Независимо от того, к какому классу принадлежит та или иная ценная бумага, весь процесс выпуска в обращение финансовых активов регулируется нормативным законодательством и, в первую очередь, ГК РФ.

Некоторые особенности обращения ценных бумаг

Поскольку классов и типов ценных бумаг существует достаточно большое количество (около 1200), то для целей понимания сферы их оборота достаточно будет остановиться на трех важных принципах обращения финансовых инструментов:

Владение. С точки зрения права, владение ценной бумагой (как и любого актива) должно быть установлено либо правовыми нормами, либо обычаями делового оборота. На рынке ценных бумаг существует два основных вида владения ЦБ – это регистрация права собственности либо через специальные процедуры переуступки прав – с помощью индоссамента (передаточная подпись или штамп). Соблюдение этих норм критически важно при осуществлении сделок с ценными бумагами (купля/продажа), и они осуществляются с помощью специальных процедур — например, записи в реестре, депозитарное хранение или нотариальное оформление (в случае передачи по наследству пакета акций).
Пользование. Этот регламент определяет характер обращения ЦБ с позиции получения выгод от прав, предусмотренных свойством конкретного класса актива. Например, право на получение дивидендов или получения груза в пункте назначения по коносаменту.
Распоряжение. Этот элемент обращения ЦБ определяет, насколько правомочен обладатель ценной бумаги распоряжаться правами, предусмотренными ею. Например, брокер имеет право по соглашению с владельцем ценной бумаги осуществлять торговые операции на бирже, но не имеет права на получение дивидендов от нее. Также как, например, имеющий на руках вексель имеет право от уполномоченного банка на получение причитающихся по нему денег, но не имеет права самостоятельного определения условий выдачи этих средств.

Отдельно следует обратить внимание на такие особенности обращения ценных бумаг как использование их в качестве залога или в качестве обеспечительных мер, например, по решению суда о взыскании долга.

Особенности обращения взыскания на ценные бумаги, например, состоят в том, что, во-первых, такое взыскание определяется только решением суда, а во-вторых, в этот процесс могут быть вовлечены организации-посредники (брокер, реестродержатель либо лицо, имеющее эти бумаги на основании доверительного управления). Другой важный момент, касающийся обращения ценных бумаг, — это условия, при которых они теряют свои ценные свойства.

К ним можно отнести следующие случаи:

В качестве заключения. В этой статье было довольно кратко рассказано о том, что такое обращение ценных бумаг, из каких этапов оно состоит и как обращаться с ценными бумагами.

Естественно, что представленный материал не может охватить всех нюансов и особенностей такой многогранной сферы экономики как ценные бумаги. Тем не менее, имеется надежда, что информация, содержащаяся в этой статье, окажет помощь любому, кто интересуется данной темой.

Читайте также: