Компания южных морей кратко
Обновлено: 02.07.2024
Величайшие аферы не обошлись в свое время без прототипов современных финансовых пирамид. Пожалуй, одной из самых известных была Компания Южных Морей, которая представляла собой английскую торговую компанию, основанную в 1711 году одним казначеем. Акционеры компании получали обещания об асьенто — исключительном праве на торговлю с испанской частью Южной Америки. В обмен на определенные привилегии эта компания обещала выкупить национальный долг, который в ходе войн герцога Мальборо был существенно увеличен как раз к тому времени. Права, обещанные компанией, основывались на завершении Англией войны за испанское наследство, но были не такими полными, как думал основатель. В 1720 году курс акций этой компании начал очень быстро расти. Великие аферы в то время периодически происходили, поэтому не удивительно, что в январе он было 128 фунтов, а в мае уже 550. Акции покупали для себя многие важные и титулованные особы. Компания с помощью рекламы на именах элитных акционеров смогла привлечь к себе огромное количество других покупателей, тех, что попроще. Пустили также слух о том, что Испания предоставляет свои порты в полное распоряжение акционеров, хотя на самом деле пускали тогда не более трех кораблей в год. Цены на акции постепенно увеличивались и достигли уже 890 фунтов. Вся страна начала массово приобретать акции, от крестьян и до лордов. В начале августа их цена достигла уже 1000 фунтов. Даже Исаак Ньютон участвовал в компании, предвидя ее крах. Он очень выгодно продал свои акции, заработав 7000 фунтов, но тут же купил новый пакет. В сентябре началось падение курса, в конце месяца акции упали в цене до 150 фунтов. Разорены были тысячи инвесторов, включая видных представителей аристократии. А 24 сентября банк объявил себя банкротом. Величайшие аферы включили в свой список Компанию Южных Морей практически сразу же. Ведь даже сам Исаак Ньютон потерял на этой пирамиде более двадцати тысяч фунтов. Потеряли свои сбережения многие известные люди, даже писатель Джонатан Свифт. В 1721 года Парламент предпринял расследование, в ходе которого было установлено, что директора компании были мошенниками. Многие из них бежали за границу. Многие члены парламента также брали взятки за голос при принятии королевского акта, позволяющего покупать акции только с их разрешения. В тюрьму были посажены многие члены совета, включая председателя правления, а также сотрудников казначейства. Великие аферы того времени были глобальны и разоряли целые страны. Тому есть не один пример.
Поучительный пример рыночной иррациональности — спекуляция в Англии в начале XVIII века.
Долг Англии XVIII века
Уверенный рост
Это давало интересные возможности основным акционерам британской компании, которые предложили принять на себя весь долг английского государства. 22 января 1720 года Палата Общин назначила совет для рассмотрения этого предложения. Несмотря на многочисленные предупреждения, 2 февраля принимается решение представить парламенту проект. Инвесторы радовались этой перспективе дальнейшей капитализации компании. Через несколько дней цена акции выросла до 176 фунтов стерлингов, поддерживаемая притоком средств из Франции. Во время дальнейшего рассмотрения проекта начали появляться новые слухи о невероятных прибылях, которые якобы можно было заработать, и акции выросли в цене до 317 фунтов стерлингов. В апреле 1720 года продажи придавили цены обратно к 307 фунтам и к 278 фунтам уже на следующий день.
Георг I — король Великобритании 1717 — 1727 гг.
- Улучшение искусства делать мыло;
- Извлечение серебра из свинца;
- Покупка и снаряжение кораблей с целью подавления пиратов;
- Превращение ртути в ковкий рафинированный металл;
Сэр Исаак Ньютон. 1689 год
Руководство распускало слухи, что Испания предоставила свои южноамериканские порты в ее полное распоряжение. Крах Миссисипской компании во Франции привлек дополнительные капиталы с континента. В результате цена акции увеличилась до 890 фунтов.
Ловля падающих кинжалов
Спекулятивная лихорадка охватила всю Англию. Все слои населения, от горожан до знати, бросились покупать акции компании, цена которых в начале августа достигла уже 1000 фунтов. Только очень немногие были осведомлены, что время для инвесторов заканчивалось. В числе тех, кто это знал, были первые основатели компании и ее совет директоров. Они воспользовались высоким летним уровнем цен, чтобы избавится от своих собственных акций. В начале августа в массы начали просачиваться зловещие факты, и цены акций начали медленно и устойчиво падать.
31 августа правление компании объявило, что годовой дивиденд в 50% будет оплачиваться в течение последующих 12 лет. Это полностью истощило бы компанию, и подобная новость не остановила возрастающее беспокойство инвесторов. 1 сентября акции продолжили падать и, когда цена через два дня достигла 725 фунтов, наступила паника. За оставшуюся часть месяца цены на акции достигли минимального уровня.
Поиск виновных
По результатам расследования к тюремному заключению были приговорены председатель правления компании и некоторые члены правительства, включая министра финансов Джона Эйслеби. South Sea Company была реструктурирована и продолжала существование до окончательного закрытия в 1760-х. Но ее основной функцией уже была не торговля с испанскими колониями, а управление государственным долгом.
Компания была окончательно распущена в 1855 году. За 140 лет своего существования ей никогда не удавалось вести торговлю в южных морях в каком-либо масштабе, заслуживающем внимания.
Выдержки из некоторых статей в Интернете интригуют своей сенсационностью:
Это не более чем набор голословных утверждений. Кому-то очень хотелось опубликовать сенсацию, показав, как ловко хитрые британцы смогли избавиться от своего национального долга. На самом деле всё было несколько иначе.
Управление государственным долгом Великобритании
В конце XVII века (1690-1700 годы) Шотландия вложила огромные суммы в так называемый Дарьенский проект. Проект закончился полной финансовой катастрофой, что в конечном итоге привело к объединению Англии и Шотландии в 1707 году. Для английской элиты этот случай стал наглядным примером того, как национальный долг может привести к банкротству государства.
Выгода британского правительства была в том, что вместо множества кредиторов оно теперь имело дело с одной компанией, которая была согласна на снижение процентных ставок по долгу (с 6,25 — 9% до 6%) и не требовала бы погашения основной части долга в ближайшем будущем. Остальная часть государственного долга к тому времени была в ведении Банка Англии и Ост-Индской компании, двух крупнейших британских компаний того времени. Фактически государство для осуществления выплат по своим долговым обязательствам использовала три вышеназванные компании в качестве посредника между собой и мелкими держателями государственных аннуитетов (по-современному облигаций).
Для держателей долга эта схема рефинансирования тоже была выгодна: государственные аннуитеты были неликвидными инструментами, их трудно было продать в короткие сроки, если срочно требовались наличные деньги. Акции же можно было легко продать на бирже и заработать на росте цены акций, при этом существовали (и специально подогревались) ожидания высоких прибылей от монополии на торговлю в Новом Свете.
В период с 1717 по 1720 годы в Великобритании общие инвестиции населения в акционерные общества резко выросли с 20 до 50 миллионов фунтов. Спекулянты процветали. Общество было готово к тому, чтобы вкладывать средства в новые компании. И такой шанс представился.
- Красная кривая — цены на акции компании Южных морей
- Зеленая кривая — цены на акции Ост-Индской компании
- Темно-синяя кривая — цены на акции Банка Англии
- Голубая кривая — цены на акции Королевской Африканской компании
Компания предложила публике четыре выпуска акций. Держатели государственных аннуитетов (в современном понимании облигаций) согласились обменять их на акции Компании. В сумме около 80% государственного долга, подлежащего обмену, было конвертировано. Акции хорошо покупались и населением. Причем потенциальные покупатели могли заплатить за свои акции в рассрочку. Это привлекло более широкий круг людей к участию в выкупе акций, включая небогатых подписчиков. Многие брали ссуды, чтобы выкупить побольше акций.
Акции Компании продавались политикам, которые не платили за них, но получали право продать их Компании по рыночной цене в любой выбранный ими момент. Чтобы обезопасить свои возможные прибыли, высокопоставленные персоны стимулировали рост цены акций. Рынок узнал о 70 миллионах фунтов предоставленных Компании при поддержке парламента и короля для развития коммерции.
В начале августа цена акции достигла £1000. Когда стало известно, что Блант, являвшийся председателем, и другие директора Компании начали продавать свои акции, их цена стала падать. К концу сентября цена акции уже равнялась £150. Резкое падение акций вызвало банкротство тех, кто покупал их в кредит, а таких было большинство. Убытки перекинулись на банки и ювелирные дома, которые ссужали население для покупки акций. Тысячи граждан потеряли всё, что у них было. Список разорившихся включал многих членов британской аристократии.
Разгорелся финансовый кризис, который пришлось тушить новому главе правительства (первому лорду казначейства) Уолполу. В декабре 1720 года Парламент начал расследование, и вскрылись факты коррупции среди директоров Компании и членов Кабинета (министров). Недвижимость директоров Компании была конфискована для выплаты пострадавшим вкладчикам. Часть акций Компании были распределены (заставили выкупить?) между Банком Англии и Ост-Индской компанией. Так завершился грандиозный финансовый бум 1720 года.
Национальный долг Великобритании в исторической перспективе
Еще раз процитирую многочисленные блоги:
Другой график ниже это подтверждает. На самом графике есть ссылка на источник, и, судя по всему, он построен на данных Банка Англии (Bank of England).
По этому адресу с официального сайта Банка Англии можно скачать таблицу в Excel, в которой есть много финансовой информации, касающейся Великобритании, в том числе информации о государственном долге:
Таблица 1. Номинальная величина национального долга (National Debt) Великобритании по данным банка Англии
| Год | £, млн. | Год | £, млн. |
| 1711 | 22,4 | 1718 | 39,7 |
| 1712 | 34,9 | 1719 | 41,6 |
| 1713 | 34,7 | 1720 | 54,0 |
| 1714 | 36,2 | 1721 | 54,9 |
| 1715 | 37,4 | 1722 | 52,7 |
| 1716 | 37,9 | 1723 | 53,6 |
| 1717 | 39,3 | 1724 | 53,8 |
Давайте искать правду в любой ситуации, ведь сила только в ней. Не важно, устраивает нас эта правда или нет. Ложь очень часто кажется красивой и привлекательной, но даже если её повторить сотню и тысячу раз, она всё равно останется ложью. Хочется напомнить мудрые слова Алексея Рыбникова, которые звучат как предостережение из нашего советского прошлого:
В 21 веке скорость и массовость распространения информации зашкаливает. Для кого-то слова из этой детской песенки являются руководством к действию. Вот только люди не дураки, и правда всё равно всегда побеждает.
Исторические события в Европе на рубеже XVII — XVIII веков
Ниже приведены важные даты из истории Англии и краткая историческая справка: что происходило в начале XVIII века в Европе. Такое длинное историческое отступление необходимо, чтобы понимать обстановку того времени.
1694 год — основан банк Англии (Bank of England)
1695 год — образование Лондонской фондовой биржи (the London Stock Exchange (LSE). Это вторичный рынок для торговли уже выпущенными акциями. К тому времени в Англии существовало 137 акционерных обществ, большинство из которых не были корпорациями (unincorporated)
1702 год — вступление на престол королевы Анны, начало войны за Испанское наследство.
Историческая справка. После того, как 1 ноября 1700 года не стало короля Испании Карла II, последнего из испанских Габсбургов, не оставившего наследников, развернулась борьба за испанский трон и владения испанской короны. На трон начали претендовать два соперника — представитель династии Габсбургов Карл, эрцгерцог Австрии, и представитель Бурбонов Филипп, герцог Анжуйский, внук Людовика XIV. Кроме того на трон претендовал и Леопольд I, император Священной Римской империи, принадлежавший к австрийской ветви династии Габсбургов. 24 ноября 1700 года король Франции Людовик XIV провозгласил королём Испании Филиппа Анжуйского, который имел права и на наследование французской короны. В феврале 1701 года Людовик XIV сам стал управлять Испанией, провозгласив Филиппа Анжуйского своим наследником. Однако под дипломатическим нажимом в апреле 1701 года ему пришлось признать Филиппа королем Испании.
В сентябре 1701 года тогдашний король Англии Вильгельм III Оранский заключил с Голландской республикой и Австрией Гаагское соглашение, которое также признавало Филиппа Анжуйского королем Испании, но при этом Австрия получала желанные владения в Италии. Однако мира не последовало. Людовик XIV отрезал Англию и Голландскую республику от торговли с Испанией, что серьёзно угрожало коммерческим интересам этих двух стран. Поводом к войне послужило неожиданное признание Людовиком XIV сына Якова II (бывший король Англии, свергнутый в 1688 году и бежавший во Францию) единственным наследником английской короны и введение в Испанские Нидерланды французских войск. В ответ Англия и Голландская республика стали собирать свои армии. 23 апреля 1702 года на английский престол вступила королева Анна, и смена власти несколько задержала военные действия. Однако уже 14 мая 1702 года Англия и Голландия объявили войну Франции и Испании. 15 мая к Англии и Голландии примкнула Австрия.
Основными театрами боевых действий в Европе стали Нидерланды, Южная Германия, Северная Италия и собственно Испания. На море главные события происходили в Средиземноморском бассейне.
1 мая 1707 года — объединение Англии и Шотландии, образование Великобритании
История британской Компании Южных морей (South Sea Company) — один из самых ярких примеров спекулятивного бума в Англии XVIII века.
Эту торговую компанию учредил в 1711 году Роберт Харли, лорд-казначей (первый министр) британского правительства в 1711—1714 годах. Её название красноречиво говорило о планируемых торговых операциях: Южными морями в Англии в то время называли воды, омывающие восточное побережье Южной Америки.
Начало XVIII века выдалось для английского бюджета очень тяжёлым.
Совсем недавно отгремели последние залпы войны Аугсбургской лиги (1688–1697 годы), и вот подданные короны вновь отправились сражаться — теперь уже на войну за Испанское наследство (1701–1714 годы).
В 1710 году партия тори, ведомая Генри Сент-Джоном, виконтом Болингброком, и канцлером Казначейства сэром Робертом Харли, путём многоходовых политических комбинаций сумела отстранить от власти партию вигов — сторонников продолжения войны. Лидером последних был Джон Черчилль, герцог Мальборо — фаворит королевы Анны и главнокомандующий британскими войсками на континенте. Едва придя к власти, тори начали готовить проект сепаратного мира с Людовиком XIV. Выход Великобритании из войны стал лишь вопросом времени.
Похожее по теме. Золотая лихорадка в Калифорнии Первые золотые самородки случайно нашел американский плотник Джеймс Уилсон Маршалл, строивший лесопилку для Джона Саттера. Случилось это ранним утром, 24 января 1848
Для решения этой проблемы Роберт Харли решил задействовать Компанию Южных морей. Она брала на себя выплату долга. Далее компания предложила кредиторам правительства обменять их требования по государственным обязательствам на свои акции с обещанием выплаты регулярных дивидендов из денег, полученных от правительства.
Для держателей долга эта схема казалась выгодной: государственные долговые бумаги были неликвидными инструментами — их трудно было продать в короткие сроки, если срочно требовались наличные деньги. Напротив, акции Компании Южных морей можно было легко реализовать на Королевской фондовой бирже. Они выглядели особенно привлекательно из-за права компании на монопольную торговлю рабами в испанских владениях в Новом Свете.
Был, правда, один человек, который не собирался позволить англичанам наживаться на торговле чёрными рабами, — король Испании Филипп V. Условия мирного договора, подписанного в Утрехте в 1713 году, существенно отличались от тех радужных перспектив, на которые рассчитывал лорд Харли. Испанцы согласились предоставить английской компании исключительное право на ввоз рабов сроком на 30 лет, но число этих рабов было ограничено 4 800 душами в год. При этом Филипп намеревался обложить 4 000 из них налогом, а вдобавок брать одну десятую часть от выручки.
В мае 1718 года руководство компании внесло в парламент предложение повторно использовать схему конвертации государственного долга в акции. Она была готова взять на себя дополнительно 30,981 млн фунтов стерлингов госдолга, а взамен просила разрешения осуществить дополнительную эмиссию акций, которые в тот момент быстро росли в цене.
Руководители компании активно рекламировали свои акции как выгодную инвестицию. По заказу Компании Южных морей рекламные тексты для неё создавали известные писатели Даниель Дефо и Джонатан Свифт. Ценные бумаги хорошо раскупались населением, в том числе небогатыми людьми, поскольку платить за них можно было в рассрочку. Многие брали ссуды, чтобы выкупить больше акций. В январе одна акция стоила 128 фунтов стерлингов, в мае — уже 550. Многим титулованным особам, членам парламента и правительства руководство компании преподносило акции в качестве подарка.
К тому времени проблема внешнего долга ещё не была решена. Уолпол разработал проект реструктуризации, но раскол в партии вигов не позволил в полной мере реализовать антикризисную программу. Время шло, а положение дел не улучшалось. В 1717 году король Георг I, открывая очередную сессию парламента, обратился к лордам с такими словами:
Похожее по теме. Тюльпаномания. Голландская финансовая пирамида Первый хорошо задокументированный пузырь надулся и лопнул в Голландии в XVII веке (если покопаться, что-то аналогичное можно было бы найти и в Древней Греции, и в Древ
Это было весьма недвусмысленное послание правительству, в котором король требовал реальных результатов.
Яростные дебаты продолжались весь февраль, против Айлэби и его сторонников выступила коалиция из Уолпола, лордов Норта, Грея, Коупера, а также Арчибальда Хатчинсона, герцога Уортонского. Уолпол справедливо указывал на то, что главным инструментом компании является искусственное повышение спроса на акции путём распространения соответствующих слухов и привлечения для рекламы известных в государстве лиц. При этом, как утверждали виги, компания не располагала необходимыми фондами, чтобы в полной мере выплатить дивиденды всем вкладчикам.
Лихорадка и крах
Ещё до того, как проект компании был утверждён парламентом, весь Лондон оказался охвачен невиданным возбуждением. Роберт Харли так охарактеризовал происходившее в столице в своём письме дочери в марте 1720 года:
В мае сын лорда Харли записал:
Однако, как это всегда бывает с пирамидами, скачок сменился падением. В июне того же 1720 года был принят королевский акт, согласно которому любые компании, торговавшие ценными бумагами, должны были проходить освидетельствование и получать специальное разрешение — хартию. Парламент вновь забурлил.
- Улучшение искусства делать мыло;
- Извлечение серебра из свинца;
- Покупка и снаряжение кораблей с целью подавления пиратов;
- Превращение ртути в ковкий рафинированный металл;
Еще один пострадавший, Джонатан Свифт, откликнулся на эти события таким четверостишием:
Подписчики толпятся там весь день,
Ругаться и толкаться им не лень,
Виной тому желание наживы,
Но, видит Бог, им будет не до жиру.
Началась цепная реакция, вызвавшая банкротства многих других компаний. Биржевой кризис перерос в экономический: в стране резко снизилась деловая активность, выросла безработица. Некоторые историки полагают, что таким образом развитие английской экономики было заторможено на 50 лет.
В палату общин был внесен билль, предусматривавший запрещение покидать Англию директорам и высшим служащим компании. Они должны были декларировать все принадлежавшие им ценности, вплоть до движимого имущества; им запрещалось как-либо распоряжаться имуществом до завершения следствия. При обсуждении этого билля один из депутатов обвинил в корыстном пособничестве директорам секретаря казначейства (заместителя министра финансов) Джеймса Крэггса, который присутствовал на заседании.
Не менее бурно проходили заседания палаты лордов. Аристократы, всего несколько месяцев назад энергично занимавшиеся учредительством и спекуляциями, теперь гневно требовали кары для виновных в крахе. Здесь обвинения против высших правительственных чиновников зазвучали еще скандальнее. Вместе с тем же Крэггсом был обвинен в коррупции и злоупотреблениях канцлер казначейства (министр финансов) Эйлсби. Палата лордов решила немедленно начать расследование участия обоих в делах Компании Южных морей.
Лорды постановили также, что все брокеры, связанные с ценными бумагами компании, должны представить данные о том, какие акции они продавали и покупали по поручению любого чиновника казначейства или его доверенного лица. Когда такие данные были представлены, оказалось, что большое число акций попало в руки Эйлсби. Скандал был такой, что канцлеру пришлось подать в отставку.
Дело принимало все более криминальный характер. Казначей компании, знавший все её опасные секреты, исчез из Лондона вместе с бухгалтерскими книгами и документами. Переодевшись в чужую одежду, он спустился на маленькой лодке по Темзе, в устье реки сел на специально нанятый корабль и оказался во французском порту Кале, откуда вскоре перебрался в Бельгию. Там он все же попал в руки властей и был помещен в тюрьму в Антверпене. Английское правительство потребовало от Австрии, которой тогда принадлежали эти земли, выдачи казначея, но дело затянулось. Пока шла переписка между Лондоном и Брюсселем, он бежал из тюрьмы, подкупив должностных лиц.
После исчезновения казначея почти все директора были арестованы. Те из них, которые одновременно являлись и членами парламента, были лишены юридической неприкосновенности.
Позже эти процедуры и решения подверглись резкой критике защитников прав человека в тогдашнем смысле слова: людей, в сущности, признавали виновными до суда; у них не было адвокатов и им не давали в полной мере защищать себя; все дела велись поспешно и пристрастно; порочен был сам принцип коллективной ответственности.
У самой компании были изъяты акции на сумму свыше 8 млн фунтов и распределены между Банком Англии и Ост-Индской компанией. В результате Компанию Южных морей удалось даже спасти. До 1725 года она продолжила торговать рабами, а затем, до 1855 года, занималась китобойным промыслом в районе Гренландии.
Нашлась, впрочем, одна сторона, которая лишь выиграла от всей произошедшей авантюры. По иронии судьбы, ею оказалось британское правительство, которое обменяло львиную долю своих долгов на ничего более не стоившие бумажки и таким образом сократило внешний долг страны до полумиллиона фунтов.
Читайте также: