Европейский центральный банк кратко

Обновлено: 30.06.2024

Европейский центральный банк (ЕЦБ) является одним из семи учреждений ЕС и центральным банком для всей еврозоны. Это один из наиболее важных центральных банков в мире, который контролирует более 120 центральных и коммерческих банков в государствах-членах. ЕЦБ работает с центральными банками в каждом государстве ЕС, чтобы сформулировать денежно-кредитную политику, чтобы помочь поддержать стабильные цены и укрепить евро.

История Европейского Центрального Банка

ЕЦБ был создан в 1998 году в соответствии с Амстердамским договором, который внес поправки в Договор о Европейском союзе. Банк стал преемником Европейского валютного института (EMI), который был сформирован на втором этапе Экономического и валютного союза (EMU) для решения переходных вопросов, связанных с принятием евро в качестве единой валюты Европейского союза. Он также подготовился к созданию Европейской системы центральных банков (ЕСЦБ). В ЕСЦБ входят ЕЦБ и национальные центральные банки всех стран-членов ЕС, в том числе те, которые не приняли евро.

ЕЦБ впервые осуществил свои полные полномочия 1 января 1991 года после введения евро в качестве официальной валюты еврозоны. За это время национальные центральные банки 11 стран-членов ЕС передали свою функцию денежно-кредитной политики ЕЦБ. Позднее к нему присоединились другие государства в составе ЕС, а Греция, Словения, Кипр, Мальта, Словакия, Эстония, Латвия и Литва присоединились к ЕС в период с 2001 по 2015 годы. Расширение расширило масштабы банка и стало важной вехой в сложном процессе ЕС интеграция.

Первым президентом ЕЦБ был Вин Дуйзенберг, который также был бывшим президентом EMI и голландского центрального банка. Его сторонники считали его гарантом сильного евро, и он пользовался поддержкой правительств Германии, Нидерландов и Бельгии. Французское правительство выступило против того, чтобы Дуйзенберг принял президентство в ЕЦБ, вместо этого выбрав президентом Францию гражданина Франции. Они разрешили разногласия посредством джентльменского соглашения, по которому Дуйзенберг согласился уйти в отставку до конца своего срока, чтобы Трише, гражданин Франции, вступил во владение.

Организационная структура ЕЦБ

Есть четыре директивных органа ЕЦБ, которые уполномочены выполнять задачи учреждения. Эти органы включают Совет управляющих, Исполнительный совет, Генеральный совет и Наблюдательный совет.

Совет управляющих

Совет управляющих состоит из шести членов Исполнительного совета и управляющих национальных центральных банков государств-членов зоны евро. Члены Совета встречаются два раза в месяц в офисах учреждения в Германии. Протоколы их собраний должны быть опубликованы до следующего собрания.

Одной из основных функций этого органа является разработка денежно-кредитной политики в зоне евро. В связи с этим они принимают решения относительно денежных целей, процентных ставок и предложения резервов в Евросистеме. Каждые шесть недель президент и вице-президент ЕЦБ должны председательствовать на пресс-конференции, чтобы подробно объяснить свои решения в области денежно-кредитной политики. Совет управляющих также принимает необходимые решения, обеспечивающие выполнение функций ЕЦБ и Евросистемы.

Исполнительный совет

Исполнительный совет состоит из Президента, Вице-президента и четырех других исполнительных членов, назначаемых Европейским Советом. Исполнительные члены служат 8 лет без возможности продления. Роль Исполнительного совета заключается в осуществлении денежно-кредитной политики, определенной Советом управляющих, и управлении повседневной деятельностью ЕЦБ наряду с главным сотрудником по обслуживанию. Кроме того, правление готовит заседания Совета управляющих и осуществляет полномочия, делегированные ему Советом управляющих. Он проводит встречи каждый вторник.

Генеральный совет

Генеральный совет является переходным органом, который выполняет обязанности, взятые на себя Европейским валютным институтом (EMI). В него входят президент, вице-президент и управляющие национальных центральных банков стран-членов ЕС. Этот орган будет существовать до тех пор, пока все страны-члены ЕС не примут евро. По состоянию на 2017 год только 19 из 28 стран-членов ЕС приняли евро в качестве единой валюты.

В качестве переходного органа Генеральному совету поручено устанавливать обменные курсы валют для стран, принимающих евро. Совет также вносит вклад в подготовку ежегодного отчета ЕЦБ, установление условий занятости для сотрудников Европейского центрального банка и сбор данных.

Наблюдательный совет

Наблюдательный совет состоит из председателя, заместителя председателя, четырех представителей ЕЦБ и представителей национальных наблюдателей. Совет планирует и выполняет надзорную функцию ЕЦБ. Он также предлагает проекты решений для Совета управляющих в рамках процедуры отказа от возражений.

Существует руководящий комитет, который поддерживает деятельность совета, включая организацию заседаний совета. В состав Руководящего комитета входят председатель и заместитель председателя наблюдательного совета, один представитель ЕЦБ и пять представителей национальных наблюдателей.

Роли ЕЦБ

Основная функция Европейского центрального банка заключается в поддержании стабильности цен и сохранении стоимости евро. Совет управляющих определил ценовую стабильность как инфляцию ниже, но близко к 2%. Стабильность цен необходима для стимулирования экономического роста и создания рабочих мест, которые являются основными целями ЕС.

ЕЦБ обладает монополией на выпуск банкнот в зоне евро. Он влияет на количество денег на рынке, контролируя деньги, доступные приемлемым центральным и коммерческим банкам в государствах-членах ЕС. Кроме того, ЕЦБ еженедельно объявляет о сумме денег, которую он желает предоставить, и минимальной приемлемой процентной ставке. Приемлемые банки, которые предоставили обеспечение, затем размещают свои заявки на средства ЕЦБ через механизм аукциона. Получив средства, банки используют их для выдачи кредитов физическим и юридическим лицам.

Чтобы обеспечить надежность банковской системы, ЕЦБ отвечает за банковский надзор во всех государствах-членах ЕС. Европейский центральный банк выполняет эту функцию через Единый механизм надзора (SSM), который включает ЕЦБ и компетентные национальные органы в странах-членах. Что касается банковского надзора, ЕЦБ имеет право выдавать и отзывать банковские лицензии, проводить надзорные проверки и устанавливать более высокие требования к капиталу для противодействия финансовым рискам. ЕЦБ непосредственно контролирует 124 крупных банка, которые владеют 82% банковских активов в зоне евро.

Другие обязанности Европейского центрального банка включают проведение валютных операций, содействие надлежащему функционированию и безопасности платежных систем, а также управление валютными резервами Еврозоны.

Узнайте больше о банковском деле

CFI является официальным поставщиком глобальной программы сертификации Financial Modeling & Valuation Analyst (FMVA) ™, призванной помочь любому стать финансовым аналитиком мирового уровня. Чтобы продолжить обучение и продвигать свою карьеру, ознакомьтесь со следующими бесплатными ресурсами CFI:

Штаб-квартира Европейского центрального банка . Она расположена в Франкфурте-на-Майне .

Европейский союз – один из самых успешных политических проектов в мировой истории. Страны Европы, столетиями враждовавшие и воевавшие друг с другом, сумели отбросить разногласия и создать единый экономический и политический блок. В настоящее время в него входит 27 государств, в которых проживает более 450 млн человек.

Общая информация

Европейский центральный банк – это центральный банк государств, входящих в еврозону. Он регулирует финансовую и монетарную политику и контролирует курсы валют.

Как и любой другой центробанк, ЕЦБ распределяет денежную массу между государственными организациями, частыми структурами и финансовыми учреждениями. Для этого применяются стандартные инструменты: кратковременные суды и депозиты, операции на открытом рынке, нормы резервов. Но в данном случае отличие заключается в том, что ЕЦБ действует на рынке не напрямую, а через денежные системы государств-членов ЕС .

Нынешний глава ЕЦБ Кристин Лагард . Ранее она руководила МВФ .

Процентная ставка ЕЦБ – один из важнейших инструментов управления ситуацией на финансовых и кредитных рынках зоны евро. С ее помощью банк влияет на уровень инфляции, валютные курсы, ставки коммерческих банков.

Головной офис учреждения находится в Германии , в Франкфурте-на-Майне . Нынешним главой ЕЦБ является Кристин Лагард . Официальный сайт банка – ecb.europa.eu. К сожалению, русского языка на этой электронной странице нет.

ЕЦБ считается полностью независимым органом. Банк имеет особый юридический статус и действует на основании международных правил и соглашений. Ежегодно руководство учреждения отчитывается перед главными институтами Содружества: Европарламентом , Советом Европы , Еврокомиссией .

В своей деятельности банк не имеет права использовать инструкции, правила или законодательные акты государств-членов ЕС . Акционерами ЕЦБ могут быть только центробанки стран зоны евро. Доля каждого государства высчитывается исходя из размеров его ВВП и численности населения.

ЕЦБ выполняет целый ряд важных функций. Главная из них – контроль инфляции и поддержание стабильности цен в государствах, которые используют евро. European Central Bank определяет и проводит финансовую политику еврозоны, он управляет валютными резервами, печатает евро, устанавливает ключевые процентные ставки, гарантирует надежность работы платежной системы .

Также на ЕЦБ возложены функции сбора статистических данных и международного сотрудничества в банковской сфере.

Структура

Для поддержания экономической стабильности в ЕС действует система центральных банков. Она состоит из ЕЦБ и центробанков государств-членов Содружества. Данная система во многом похожа на американскую ФРС .

Так выглядит Европейская система Центральных банков. ЕЦБ играет в ней роль дирижера.

Высшими руководящими органами банка являются Правление и Совет управляющих. В состав последнего входит Дирекция и главы национальных центробанков. Председатель ЕЦБ избирается на восемь лет. Он является главой всех руководящих органов банка.

Совет управляющих банка принимает решения по наиболее важным проблемам. Например, он определяет, какой будет ставка ЕЦБ или минимальные размеры резервов национальных банков. Также Совет утверждает правила работы и организацию самого ЕЦБ . Его полномочия, функции, структура и порядок работы регулируются Статутом.

Решения на Совете принимаются путем голосования, на которых члены органа должны присутствовать лично. Для проведения заседания нужно участие 2/3 членов Совета. Решения принимаются простым большинством голосов.

Совет руководит тринадцатью комитетами, каждый из которых отвечает за определенное направление деятельности ЕЦБ .

Исполнительная дирекция осуществляет текущее управление и структурно является частью Совета управляющих. Она превращает его решения в инструкции, которые затем направляются контрагентам и национальным банкам. В состав дирекции входит президент, его заместитель и четыре рядовых члена. Как правило, их выбирают на встречах высших руководителей ЕС .

Кандидатуры на должности вносит Совет Европы . Обычно это признанные профессионалы, имеющие значительный опыт работы в банковской или финансовой сфере.

В работе ЕЦБ опирается на контрагентов. Это кредитные организации, которые должны:

иметь необходимый уровень резервов;
успешно пройти проверку финансового положения национальным регулятором;
отвечать специальным требованиям, которые могут быть выдвинуты ЕЦБ или центробанком государства.

Контрагентам предоставляют доступ к ресурсам ЕЦБ через банк государства, на территории которого они находятся.

История

Первые шаги в сторону создания ЕС были сделано вскоре после окончания Второй мировой войны. Примечательно, что касались они не политики или гуманитарной сферы, а именно экономики – в 1951 году было подписано соглашение об объединении угольной и металлургической промышленности нескольких стран Европы.

Примерно в это же время появились идеи о создании единой валюты Старого Света. Еще в 1950 году французский экономист Жан Рюф сказал, что единство Европы может быть достигнуто только благодаря общей валюте. Однако для начала практической реализации этой идеи понадобилось двадцать лет.

В середине 60-х годов США отказались от гарантированного обмена доллара на золото – правила, которое было заложено во время конференции в Бреттон-Вуде, еще в 1945 году.

Евро — наибольший успех ЕЦБ . Сейчас это вторая по значимости мировая валюта.

Старому Свету пришлось защищаться. В ответ на этот шаг шесть ведущих государств Западной Европы решили создать жесткую систему обменных курсов, которая позволяла отклонения только в небольших, строго заданных рамках. Она значительно снижала риски валютных операций, что дало существенный импульс экономике региона. Для удобства взаимных безналичных расчетов была введена виртуальная денежная единица – экю.

Появление экю стало первым шагом к совместной валюте. Политики и экономисты долго не могли решить, сделать ли евро единственной валютой Содружества или допустить ее хождение наряду с национальными денежными единицами.

В 1988 году европейские лидеры подписали меморандум о создании единого центробанка Содружества и общего финансового пространства. В 1992 году был заключен Маастрихтский договор о создании ЕС , в котором, помимо прочего, были заложены общие принципы формирования единого валютного пространства. Момент его подписания можно назвать датой рождения ЕЦБ .

В 1994 году появился Европейский валютный институт, который принялся готовить введение общей денежной единицы. Это учреждение было открыто в немецком Франкфурте-на-Майне – одном из главных финансовых центров Европы. В 1998 году на его месте возник ЕЦБ .

В 1999 году начался третий этап объединения 11 государств ЕС , который, помимо прочего, предполагал введение общей валюты. Уставной капитал на момент образования ЕЦБ составлял 5 млрд евро.

Первым президентом банка стал Вим Дуйзенберг. Он не отработал положенный восьмилетний срок и ушел с должности в 2003 году.

В 2012 году лидеры стан ЕС договорились о расширении полномочий банка. В его структуре был создан специальный орган надзора за банковской системой зоны евро.

В нынешнем году ЕЦБ сыграл ключевую роль в преодолении экономического кризиса, вызванного эпидемией COVID-19 . Еще в марте 2020 года банком было принято решение о значительном увеличении закупок государственных и корпоративных облигаций стран еврозоны. Также были запущены дополнительные программы долгосрочного финансирования. Ключевая ставка осталась на уровне 0%.

В июне ЕЦБ запустил крупнейшую в своей истории операцию по рефинансированию. 724 европейских финансовых учреждений получили 1,3 трлн евро. Причем эти деньги достались заемщикам не просто бесплатно – ставка составляла минус 1%.

Руководство банка четко дало понять, что, несмотря на тяжелую ситуацию, еще имеет пространство для маневра. И ЕЦБ в случае необходимости сможет оказать дополнительную помощь европейским правительствам и компаниям. В период эпидемии такую поддержку трудно переоценить.

С момента образования Европейского центрального банка прошло более двадцати лет и сегодня можно сказать об исключительной эффективности этого института. Несмотря на многочисленные кризисы, ЕЦБ удалось сохранить стабильность евро и превратить его во вторую валюту мира.

Кроме этого, ЕЦБ сумел отстоять свою независимость. Хотя, это не всегда было просто. Даже открытые призывы президента Франции или премьер-министра Италии об изменении процентной ставки не заставляют его сделать это.

ЕЦБ стал своеобразным финансовым воспитателем для европейских политиков. Если раньше во время экономических кризисов национальные центробанки просто девальвировали валюту, играя на руку местным производителям, то теперь приходится проводить сложные, а иногда и весьма непопулярные реформы.

Если у вас возникли вопросы - оставляйте их в комментариях под статьей. Мы или наши посетители с радостью ответим на них

European Central Bank, он же ЕЦБ, или Европейский центральный банк — это финансовая организация. Отвечает за регулирование денежно-кредитной политики ряда европейских стран.

Европейский центральный банк

Штаб-квартира находится в городе Frankfurt am Main (г. Франкфурт).

Цели, задачи и функции ЕЦБ

Функции, выполняемые Европейским центральным банком:

реализация денежно-кредитной политики;
управление финансовыми резервами.

Основная цель заключена в поддержании стабильности экономической составляющей Европейского союза.

Полномочия ЕЦБ

Центробанк располагает финансовым резервом, а также отвечает за перераспределение средств между коммерческими банками. В полномочия Европейского центрального банка входит:

осуществление сделок на фондовом рынке;
выдача депозитов и займов;
установления минимума для объема резерва;
регулирование процентных ставок.

ЕЦБ принимает решения экономического характера. Она же устанавливает условия для исполнения финансовых обязательств.

Эмиссия евро

В рамках своей деятельности Центральный европейский банк обладает исключительным правом на эмиссию евро. Впрочем, увеличивать денежную массу через выпуск валюты способен не только ЕЦБ, но и национальные ЦБ.

Надзорный орган для всей банковской системы еврозоны

Летом 2012 года Евросоюз создал единый надзорный орган. Это расширило полномочия ЕЦБ, организация взяла на себя обязанность отслеживать деятельность значимых банков.

Центральный банк Европы и европейская валютная система

Система ЦБ состоит из финансовых организаций различных стран, во главе которых стоит ЕЦБ. Официально Центробанк выступает в роли централизованного стабилизатора экономики.

Центральный банк Европы в составе Европейской системы центральных банков

ЕСЦБ создана с целью сохранения курса евро. Европейский центральный банк ЕС поддерживает работу системы. Организация отвечает за международные операции, осуществляет управление финансовым резервом.

Правовой статус Центрального банка Европы

Функционирование и правовой статус ЕЦБ регулирует ряд европейских договоров:

амстердамский;
ниццкий;
лиссабонский.

Они выступают ревизионными документами. Особое влияние на регулирование деятельности банка оказывает Лиссабонский договор. Сюда же относят Статут ЕСЦБ.

Юридическая природа и правовые основы функционирования

Организация системы центральных банков Европы призвана оказывать влияние на экономику:

формированием органов, осуществляющих управление валютной политикой ЕС;
созданием участников УСЦБ, обладающих политической независимостью.

Базой для правового регулирования системы нового органа стали договора:

В профессиональной литературе их называют учредительными документами. Начиная с 19 века, содержание договоров не единожды менялось и дополнялось.

Принципы независимости в деятельности ЕЦБ

Если кратко, то независимость Европейского центрального банка используется для определения свободы действий организации. А также отражает уровень автономии, включая компетенцию в принятии самостоятельных решений.

Организационная независимость

Организационная самостоятельность подразумевает полноценный статус юридического лица. ЕЦБ является конститутивным институтом, обладающими возможностями валютного регулятора, обменника и гаранта.

Персональная независимость

Личная независимость Европейского центрального банка — это наличие четких правил и регламента. Назначением либо отстранением от управления занимаются представители компании. Единственным условием является соблюдение прописанных требований.

Функциональная независимость

Европейский ЦБ вправе принимать решения в рамках выданных полномочий. Организацию можно считать автономной, так как она не зависит от политических структур. Исключение составляют вопросы:

минимума для общего резерва;
применения финансовых санкций;
сбора статистических сведений.

Работа по данным направлениям требует решения органов управления.

Финансовая независимость

Экономическую независимость банка обеспечивает бюджет, не относящийся к финансам ЕС. Собственные активы компании представляют собой:

доход при разнице процента по ставкам кредитов и вкладов;
прибыль от эмиссии евро;
процент с хранимых в банке инвестиций;

Аудит ЕЦБ проводят специалисты извне, утверждаемые Советом Евросоюза.

Дебаты о независимости

Споры начались еще на этапе формирования европейского валютного союза. Существуют как противники, так и сторонники создания независимого банка.

Аргументы в пользу этой независимости

Аргументы против слишком большой независимости

Независимость, которая приведет к дефициту демократии

После финансового кризиса 2007-2009 гг. полномочия ЕЦБ заметно расширили. Часть экономистов на изменения отреагировала с недоверием. Есть мнение, что рост влияния в сочетании с независимостью опасен. Банковская система сможет диктовать Европе собственные условия, действовать в отрыве от политики. А это, в свою очередь, грозит дефицитом демократии.

Аргументы в пользу противодействия

Экономический кризис также стал причиной появления идеи по созданию управляющей системы или организации, которая бы регулировала ЕЦБ и препятствовала критике независимости. В связи с этим поступило предложение сделать экономику более прозрачной для общества, чтобы повысить порядок и доверие к системе европейских банков.

Принцип подотчетности в деятельности ЕЦБ

Подотчетность — второй из базовых принципов, регулирующих деятельность Европейского центрального банка. Суть в том, что публичная организация обязана нести ответственность за выполнение взятых на себя обязательств.

Взаимное участие в заседаниях Совета управляющих

Представитель Евросоюза из Совета либо Комиссии может присутствовать на собраниях. Эти лица не имеют права голоса. Хотя им доступно участие в обсуждении вопросов, связанных с деятельностью ЕСЦБ.

Предоставление отчетности

ЕЦБ должен представить ежегодный отчет о своей деятельности:

Парламенту;
Совету;
Комиссии ЕС.

Статья 15.1 Статута обязывают банк формировать доклады каждый квартал.

Бухгалтерский учет и аудит

Исполнительный комитет обязан проводить ежегодный бухучет. Условия прописаны в статье 26.2 Статута ЕСЦБ и ЕЦБ. Управляющий совет отвечает за формирование и публикацию отчетности.

Судебный контроль над Европейским центральным банком

Последним форматом подотчетности является судебный контроль. Суд вправе давать правовую оценку:

нормативным указам;
эпизодам бездействия.

Действительные акты проверяют на соответствие с местным законодательством.

Руководство и структура ЕЦБ

Совет управляющих ЕЦБ

К руководству относят:

Управляющий совет;
Дирекцию
Генеральный совет.

Децентрализованная система включает в себя ЕЦБ и национальные банки стран, входящих в состав Евросоюза.

Совет управляющих Европейского центрального банка

Руководство представляет собой верховный орган ЕЦБ. Совет состоит из Исполнительной дирекции, а также представителей управления НЦБ. С одной оговоркой: в состав могут войти лишь участники Европейского валютного союза. Основным председателем является действующий президент ЕЦБ.

Дирекция ЕЦБ

Главой Исполнительной Дирекции является президент Европейского ЦБ. В состав также входят:

вице-президент;
4 участника, отобранных из числа рекомендуемых кандидатов.

К обязанностям органа регулирования относят решение вопросов финансовой политики с учетом инструкций Управляющего совета.

Генеральный Совет Европейского центрального банка

Совет состоит из нескольких участников:

президента;
вице-президента;
по одному управляющему Национальным центральным банком — от каждой страны Европейского ЭС.

Члены других структур могут присутствовать на заседаниях Генерального совета без права на участие в голосовании.

Президенты Европейского центрального банка

Президент ЕЦБ получает статус председателя во всех органах управления банком. Он обладает решающим мнением при возникновении спорных вопросов. А также является представителем Европейского ЦБ вне организации.

Первый президент

Одним из основателей и первым президентом стал голландец Виллем Фредерик Дуйзенберг. Политик занимал должность вплоть до досрочной отставки, в которую был отправлен осенью 2003 года.

Второй президент

Следующим президентом стал француз по имени Жан-Клод Трише. До 1993 года он возглавлял казначейство Франции, а в 2003 получил должность управляющего ЕЦБ. Финансист отработал полноценный срок — 8 лет. Поддерживал идею сохранения автономности Центрального банка.

Третий президент

Летом 2011 года Совет избрал на пост президента итальянца Марио Драги. Ранее экономист занимал должность председателя итальянского банка.

Национальные центральные банки в составе ЕЦБ

Национальные банки государств, входящих в состав ЕСБЦ, обязаны соответствовать положениям в документации ЕБЦ. Для получения прав и обязанностей, отличных от прописанных, представитель банка должен получить одобрение в 2/3 голосов.

Посредники и контрагенты Европейского центрального банка

Посредниками могут выступать кредитные организации, соответствующие определенным требованиям:

минимальный резерв средств;
успешно пройденная проверка финансового состояния;
соответствие критериям ЕЦБ.

При отсутствии необходимости резервирования в качестве контрагента выбирают любое из доступных учреждений.

Уставной капитал и доходы Европейского центрального банка

Большая часть активов организации формируется из вложений акционеров. Совладельцами ЕЦБ могут являться исключительно представители национальных ЦБ европейских стран.

Формирование уставного капитала Европейского центрального банка

При переходе на единую валюту собственные активы банка были оценены в 5 млрд. евро. Управляющий совет вправе увеличить размер уставного капитала, вынеся вопрос на голосование.

Центральный банк ЕС

Деление акций между НЦБ происходит в соответствии с положениями Устава (статья 29). Раз в 5 лет происходит перераспределение. Общую сумму капитала формируют из пропорций экономического и демографического весов, а также доли ВВП.

Распределение доходов ЕЦБ и национальных центральных банков

Прибыль, получаемую в ходе реализации финансовой политики, распределяют ежегодно. Размер дохода эквивалентен заработку организации на активах, находящихся в свободном обращении. При этом из общей суммы вычитают затраты на исполнение кредитных обязательств. Распределение оставшейся суммы происходит в соответствии с процентом акционерной доли.

Денежно-кредитная политика Европейского центрального банка

Контроль за осуществлением денежно-кредитной политики осуществляет ЕСЦБ — европейская система центральных банков. Это международная организация, куда входят участники ЕС и представители ЕЦБ.

Инструменты денежно-кредитной политики ЕЦБ

Банк осуществляет операции нескольких типов:

долгосрочное рефинансирование (LTRO);
точная настройка;
структурные (долговые сертификаты, форварды).

Операции на открытом рынке

Европейский центральный банк допускает торговлю на рынке акций. С помощью биржевых операций компания:

регулирует ликвидность кредитных услуг;
отслеживает изменения рыночных трендов.

Операции на открытом рынке также позволяют скорректировать процент валютного рынка евро.

Базовый инструмент рефинансирования

Рефинансирование является главным видом операций Европейского центрального банка. Механизм используют для сбора и перераспределения денежных средств между финансовыми организациями.

Офис европейского центрального банка

Ранее ЕЦБ использовал еженедельные торги. Экономический кризис 2008 года вынудил перейти на формат рефинансирования по фиксированным ставкам с полным рассмотрением заявок.

Долгосрочный инструмент рефинансирования

Внедрение долгосрочного рефинансирование заменило ранее используемое кредитование. Основой нового инструмента стали:

ограниченное количество предложений;
льготная ставка.

Срок для реализации и возврата кредита составляет 3 месяца. Рефинансирование LTRO и MRO — услуги по кредитованию банков под залог акций. Организация допускает использование краткосрочных депозитов и ссуды.

К инструментам подобного рода относят:

выдачу быстрого кредита либо депозита;
двусторонние сделки;
валютные свопы.

Обязательные резервы ЕЦБ

Финансовый запас обеспечивает стабильную работу организации, уменьшает влияние внешних факторов. Обязательный резерв предусмотрен для всех типов депозитов и активов. Выполнение требований состоит в сохранении определенного остатка наличных средств под конец рабочего дня.

Постоянно действующие механизмы ЕЦБ

Комплекс операций включает 2 категории:

Инструмент рассчитан на регулирование ликвидности.

История процентных ставок ЕЦБ

Центральный банк Европы использует процентные ставки нескольких типов, включая депозитарные и предельные. Хотя главным инструментом принято считать рефинансирование.

Основные этапы истории:

В зависимости от экономики Евросоюза, показатели неоднократно росли или падали. На январь 2021 процентная ставка по рефинансированию составляет 0%.

Денежно-кредитная политика ЕЦБ в период глобального финансового кризиса

Кризис крупного масштаба произошел в 2007-2008 гг. Причиной стал спад экономической активности на фоне растущей инфляции.

Международное сотрудничество Центрального банка Европы

ЕЦБ стал первой финансовой организацией, ведущей деятельность в большей части европейских стран. Единственными предшественниками были:

Фонд валютного сотрудничества;
Валютный институт.

Внешние операции ЕЦБ

Перечень внешних операций включает:

интервенцию капитала;
предоставление либо оформление займов;
открытие счетов для других организаций;
Приобретение либо продажу резервных активов, включая драгоценные металлы.

ЕЦБ вправе сотрудничать с банковскими организациями, страны которых не входят в ЕСЦБ.

История создания Европейского центрального банка

Формированию Центробанка предшествовал период восстановления Европы после войны. Поиск методов модернизации экономики привел к образованию Евросоюза.

Первым шагом к созданию ЕЦБ стало подписание Римского договора в 1957 г. с последующим основанием Европейского экономического сообщества. Вторым этапом стала разработка валютной системы, начавшаяся в 1979 г. Европа приобрела относительную независимость от доллара, вектор сместился в сторону развития и стабилизации собственной валюты.

Здание европейского Центробанка

Большую роль в создании ЕСЦБ сыграло отставание от экономической интеграции. У Европы не получалось полноценно реализовать идею единого рынка — мешали издержки, возникающие при конвертации. Это привело к тому, что летом 1988 Совет одобрил создание Европейского валютного союза. Комиссию сформировали из 12 управляющих ЦБ под руководством Жака Делора.

Впрочем, подготовка заняла у Европы не один год. Официально статус и должности ЕЦБ утвердили в 1998, а полноценный переход на использование единой валюты был завершен только к лету 2002 года. На сегодняшний день Европейский центральный банк осуществляет регулирование денежных средств между странами-участницами ЕС.

Европейский центральный банк (ЕЦБ) – регулирующий орган, определяющий монетарную политику всего Евросоюза . Это один из крупнейших регуляторов мира, а его влияние на мировые финансовые рынки сопоставимо с американской ФРС . От монетарной политики ЕЦБ напрямую зависит курс евро, поэтому за действиями регулятора пристально следят и трейдеры разного калибра, и инвесторы. От кредитно-денежной политики ЕЦБ буквально зависит существование всего Евросоюза, игнорировать фактор такого масштаба просто невозможно.

Краткий экскурс в историю ЕЦБ

Формальная дата основания ЕЦБ – 1 июня 1998 г ., в этот день были утверждены ключевые документы, регламентирующие работу регулятора, регулятор базируется во Франкфурте-на-Майне. Эта дата названа формальной из-за того, что контролирующие органы такого масштаба не создаются за 1-2 недели. Предпосылки для образования Европейского центрального банка сложились задолго до начала лета 1998 г.

Ниже указаны ключевые даты с указанием событий, предшествовавших созданию Европейского центрального банка:

1958 г. – Римское соглашение. После его заключения страны обязались увязывать работу своих экономик друг с другом, также закладывалась основа для тесного сотрудничества между центробанками.
1964 г. – начинает работу специальный комитет, состоящий из центробанков стран членов ЕЭС.
1969 г. – Пьер Вернер возглавил специальную экспертную группу, результат ее работы – долгосрочный план, предполагающий создание Валютного и Экономического союзов. В том же году взят курс на создание единого регулирующего органа, который бы определял монетарную политику будущего Экономического союза. Как образец для подражания рассматривалась американская ФРС.
1988 г. – ЕЭС поручил комитету управляющих центробанков детально проработать план для создания Экономического и Валютного союзов. Под руководством Жака Делора разработан план действий, состоящий из 3 этапов.
1 января 1990 г. – можно сказать, что прообраз ЕЦБ впервые осуществил свои полномочия, вводя евро как официальную валюту Евросоюза.
1 июля 1990 г. – начал реализовываться первый этап плана Делора. Сняты барьеры, ограничивающие движение капитала между членами ЕЭС.
1 января 1994 г. – создается Европейский валютный институт. Временный орган, отвечал за взаимодействие между отдельными ЦБ и изучал вопросы взаимодействия между ЕЦБ и отдельными странами в будущем.
1 июня 1998 г. – формальная дата создания ЕЦБ.
1 января 1999 г. – начат третий этап плана Делора. Определен перечень стран, принявших евро как единую валюту ЕС.

Датой создания ЕЦБ считается 1 июня 1998 г. из-за того, что в этот день были учреждены ключевые документы. В частности – статут ЕСЦБ и ЕЦБ, Договор о Европейском сообществе.

Руководящие органы ЕЦБ

Решения принимаются не единолично. В структуру европейского регулятора входят:

Совет управляющих ( Governing Council ).
Исполнительный совет ( Executive Board ) .
Наблюдательный совет ( Supervisory Board ) .
Генеральный совет (General Council).

У каждого из перечисленных органов свой набор функций.

Совет управляющих ЕЦБ

Это ключевой орган в структуре ЕЦБ, состоит из 6 членов Исполнительного совета. Также в Governing Council входят руководители 19 центробанков различных стран еврозоны. Заседания проходят регулярно, каждые 2 недели члены Совета управляющих собираются во Франкфурте-на-Майне и решают ряд вопросов.

Область ответственности Governing Council ограничивается следующими задачами:

Формировать кредитно-денежную политику в еврозоне. Для этого принимаются решения по корректировке процентной ставки, уменьшению/увеличению объемов программ количественного смягчения.
Формулировка конкретных планов по реализации корректировок кредитно-денежной политики.
Рассмотрение и принятие/отклонение решений, переданных Наблюдательным советом.

Тематика встреч обычно несколько отличается:

Каждые 1,5 месяца члены Governing Council принимают решения по корректировке кредитно-денежной политики.
На прочих встречах решаются другие вопросы. За счет этого кредитно-денежная составляющая отделяется от надзорной функции Совета управляющих.

Формально Saint Petersburg Stock Exchange (SPB) была основана в 1991 г., но на самом деле Санкт петербургская фондовая биржа […]

Применяется интересная схема ротации права голоса. В 2015 г. Лита присоединилась к еврозоне, из-за этого число управляющих центробанков превысило 18, а это запустило механизм изменения ротации голосов. Это правило было заложено в основу работы Governing Council на раннем этапе его существования.

После присоединения Литвы к еврозоне голоса распределяются по следующей схеме:

При этом члены совета обладают постоянным правом голоса. При разработке схемы ротации голосов в роли прообраза выступала американская ФРС.

Генеральный совет

В состав этого совета входят:

Глава ЕЦБ.
Заместитель главы ЕЦБ.
Главы центробанков всех членов ЕС. То есть в состав генсовета помимо главы и его заместителя входят главы центробанков 19 стран, входящих в еврозону и 8 стран, не входящих в зону евро.

На заседаниях General Council могут присутствовать члены исполнительного совета, глава совета ЕС. Но правом голоса они не обладают, голосовать за принятие решений могут только члены генсовета.

Функционал Генерального совета заключается в:

Поддержании ценовой стабильности еврозоны.
Работе в интересах Евростата – собирается различная статистика, необходимая для расчета макроэкономических показателей.
Проведении подготовительной работы для фиксации курсов национальных валют в странах, еще не присоединившихся к зоне евро.
Подготовке годового отчета ЕЦБ.
Разработке правил стандартизации бухгалтерской отчетности.

Устав этого органа предусматривает роспуск Генерального совета в будущем. Потребность в этом органе отпадет после того как все члены ЕС войдут в еврозону, то есть откажутся от нацвалют и перейдут на евро.

Исполнительный совет

Президент.
Заместитель главы.
Четырех прочих членов, назначаемых Европейским советом.

Обязанности исполнительного совета сводятся к:

Подготовке заседаний Совета управляющих.
Управлению повседневными делами ЕЦБ. В этом Исполнительному совету помогает глава службы обслуживания (chief services officer), на момент подготовки обзора эту должность занимал Майкл Димер.
Осуществлению полномочий, связанных с обеспечением единой монетарной политики в рамках еврозоны.

Сейчас все новые члены Исполнительного совета назначаются на восьмилетний срок. Это правило нарушалось 1 раз – в момент начала работы Executive Board члены назначались на разный срок с тем, чтобы в будущем состав совета менялся постепенно. После этого правило не нарушается, ситуация с одновременной заменой всех членов Исполнительного совета исключена.

Наблюдательный совет

Заседания проводятся каждые 3 недели для обсуждения, планирования и осуществления надзорной функции ЕЦБ. В состав органа входят:

Председатель. Назначается только на один срок в 5 лет, переизбрание на второй срок невозможно ни при каких условиях.
Вице-председатель, избирается из числа членов Исполнительного совета.
Четыре представителя ЕЦБ.
Представители национальных надзорных органов. Если надзорный орган не является центробанком, то его представителя на заседаниях Наблюдательного совета может сопровождать представитель соответствующего национального банка. Но право голоса не удваивается, хотя при таком сценарии на заседании и будет 2 человека, но при голосовании, будет учитываться только 1 голос.

Наблюдательный совет не определяет монетарную политику еврозоны, играет скорее вспомогательную роль.

Имя Кока-Кола ассоциируется с одноименным напитком, но помимо него в арсенале компании целый набор напитков, сиропов и концентратов различных […]

Функции ЕЦБ

Выше говорилось, что ключевой фактор, влияющий на финансовые рынки – политика европейского центрального банка. Для трейдеров и инвесторов важнее всего общая тональность заявлений регулятора, но функционал ЕЦБ не сводится к этому.

Ниже – более понятное объяснение задач, к решению которых причастен Европейский центральный банк:

Поддержание стабильности курса. Резкие рывки курса в обе стороны невыгодны никому, поэтому первоочередная задача регулятора – обеспечивать поддержание инфляции на уровне, близком к целевому (сейчас это 2,0%).
Поддержка экономики, создание рабочих мест, снижение безработицы. Это прямое следствие стабильности курса евро. Также ЕЦБ может кредитовать банки, организовывать программы покупки активов для поддержания экономики, это способствует стабильности бизнеса и как следствие отсутствию проблем с занятостью. Хороший пример работы в этом направлении – программа PEPP , в рамках которой ЕЦБ направил больше €1 трлн на выкуп активов для поддержания экономик, пострадавших от пандемии коронавируса.
Контроль надежности банков. ЕЦБ работает совместно с местными надзорными органами, регулярно проверяется стрессоустойчивость банков. Это нужно, чтобы исключить ситуации, когда во время кризиса из-за одного лопнувшего банка может начаться эффект домино и схлопывание всего финансового сектора еврозоны. ЕЦБ непосредственно контролирует больше 120 банков, на них приходится более 80% активов в еврозоне.
Поддержание стабильности финансовой системы.
Эмиссия евро.
Безопасность электронных платежей. Мгновенные платежи внутри ЕС стали возможны в том числе благодаря ЕЦБ и развитию систем платежей, находящихся под его контролем.
Исследование криптовалют и технологии блокчейна. Времена, когда криптоактивы можно было игнорировать, остались в прошлом. Европейский регулятор прорабатывает юридическую составляющую, изучает вопрос легализации криптоактивов.
Противодействие киберугрозам.
Сохранение принципа независимости. ЕЦБ – не политическая структура, его решения не зависят от политической конъюнктуры, ни один из членов ЕС не может узурпировать власть и захватить контроль над регулятором.

Свободные деньги можно заставить работать и приносить пользу независимо от горизонта планирования. Инвестировать можно и на 20+ лет, и […]

На сайте регулятора к перечню основных задач относят и сохранение подотчетности. Под этим понимается максимальная прозрачность, регулярная публикация отчетов и пояснение каждого шага.

Как учитывать действия ЕЦБ при трейдинге

При средне- и краткосрочном трейдинге важна первая эмоциональная реакция рынка на действия регулятора. Европейский центральный банк (ЕЦБ) может повлиять на рынки несколькими способами, при торговле учитываются:

Заключение

От действий Европейского банка напрямую зависит одна из крупнейших экономик планеты. При создании регулятора в ЕС вдохновлялись примеров американской ФРС, но ЕЦБ нельзя считать копией Федеральной Резервной Системы. Их функции схожи, но структура Европейского центрального банка, ротация голосов, принцип отбора членов ЕЦБ отличаются.

В разнообразии банковской системы есть лидеры и крупные игроки на рынке. Европейский центральный банк является крупнейшим среди банковских гигантов Евросоюза.

История ЕЦБ в европейском масштабе

Датой рождения Европейского центрального банка (ЕЦБ) является 01.06.1998. Основанием для образования банка явилось Амстердамское соглашение, подписанное в 1997. Расположение штаб-квартиры находится во Франкфурте-на-Майне (Германия). Банк является независимым от остальных органов Европейского союза (ЕС) и регулирует денежно-кредитную политику стран Еврозоны.

Идея создания ЕЦБ возникла задолго до его реального основания. Обобщение рынка европейских стран началось сразу после окончания Второй мировой войны. Европейское экономическое сообщество объединило в себе самые крупные страны Европы в 1957 году. Несколько позже для взаимных расчетов была утверждена условная денежная единица — ЭКЮ. Курс ЭКЮ был привязан напрямую к корзине европейской валюты.

ЭКЮ изначально вводилось в безналичный расчет, однако, в некоторых странах выпускалось в виде наличных денежных купюр, государственных займов и облигаций. С начала 1999 года ЭКЮ заменили на евро по курсу 1:1. Этот шаг помог крепко зафиксировать курсы национальных валют стран Евросоюза по отношению к евро. Евро стала полноправной самодостаточной денежной единицей. В начале 2002 года евро ввели в наличное обращение и с этого момента последовал плавный рост европейской валюты.

Функции ЕЦБ

К основным задачам ЕЦБ относятся следующие функции:

регулирование и распределение денежной массы между учреждениями по финансам, государством и финансовыми компаниями;
ответственность за денежно-кредитную политику Еврозоны;
создание и контроль исполнения валютной политики Еврозоны;
наличие обменных резервов стран Еврозоны и грамотное управление;
денежная эмиссия банкнот евро;
распоряжение по установлению процентной ставки;
контроль за уровнем инфляции (не более 2 %) и стабильной ценовой политикой в странах Еврозоны

Для полноценного осуществления функций ЕЦБ обеспечивает проведение залоговых аукционов для других крупных банков, предлагает стабилизационные займы, проводит сделки на открытых рынках и принимает участие в валютных операциях.

Несмотря на то, что ЕЦБ является независимым банком и отстаивает это право, ему приходится ежегодно предоставлять официальный отчет Европарламенту (Совету Европы).

Руководство ЕЦБ и объем капитала

В настоящее время ЕЦБ является юридическим образованием, основой которого являются международные соглашения. Уставный капитал на момент образования банка составил более 5 миллиардов евро. Основными акционерами явились центральные банки европейских стран (немецкий федеральный банк Deutsche Bundesbank, банки Франции, Италии и Испании).

Наивысшими органами управления ЕЦБ являются совет управляющих, состоящий из глав центральных банков европейских стран, а также членов исполнительного совета и правления.

История президентов ЕЦБ

Председатель является главой исполнительного совета, управляющего совета и генерального совета ЕЦБ. Кроме того, на председателя возложена функциональная обязанность по представлению банка за границей. Назначение Президента Европейского центробанка осуществляется голосованием большинства в Европейском совете на 8 лет без права переизбрания.

Президентами ЕЦБ, возглавившими свой пост, явились:

Операции Европейского банка

По причине мирового экономического кризиса ЕЦБ перешел на следующие виды операций:

Основные операции рефинансирования (обратные сделки по организации ликвидности), проводимые каждую неделю со сроком погашения в 2 недели. Основная цель — объем рефинансирования для финансовой сферы.
Долгосрочные операции рефинансирования (обратные сделки по организации ликвидности), проводимые 1 раз в месяц со сроком погашения в 3 месяца. Основная цель — обеспечение контрагентов.
Операции точной настройки необходимы для смягчения влияния неожиданных колебаний ликвидности.
Структурные операции представляют собой особый выпуск долговых сертификатов, обратные и форвардные сделки. Основная цель — изменение с помощью коррективов структурной позиции ЕС по финансовому сектору.

Ставка ЕЦБ

В настоящий момент самым волнующим вопросом для европейского банка остается рост инфляции и уровень процентной ставки . В июне 2014 ставка по депозитам ушла в отрицательную зону и в настоящий момент составляет -0.4%, тогда как процентная ставка ЕЦБ равна нулю:

ЕЦБ твердо сообщил о покупке облигаций на 60 млрд евро каждый месяц до конца текущего года и о возможности увеличить темп или продолжительность покупок в случае необходимости.

Кроме того, нулевая ключевая ставка сохранится на текущем уровне в течение некоторого времени после окончания покупки. ЕЦБ, несмотря на действия Федеральной резервной системы США, которая начала игру по повышению ставок, продолжает свою собственную валютную политику.

Стоит отметить, что банк Англии, несмотря на выход Великобритании из ЕС, поддерживает аналогичную ЕЦБ политику.

Курс ЕЦБ

Курсы ЕЦБ также можно посмотреть на официальном сайте европейского банка:

Кликнув на значок графика справа можно получить курс требуемой валюты к евро с начала ее появления, т.е. с 1999 года. Например, так выглядит полный курс доллара к евро:

Как видим, в начале 2000-х был период, когда доллар стоил дороже евро (о чем, кстати, знают далеко не все), а диапазон котировок составлял от 0.85 до 1.6. Курс европейского центробанка утверждается по итогу торговых сессий на мировых биржах, т.е. фактически по результатам торговли крупнейших мировых банков. В расчёте котировок главную роль играют цена открытия (начальная биржевая сделка) и цена закрытия (финальная биржевая сделка).

Основанием для утверждения собственных обменных котировок среди коммерческих банков является курс ЕЦБ, опубликованный на официальном портале — ссылка дана выше. С помощью архивных данных (опубликованным на официальном портале банка) можно просмотреть динамику ежедневных изменений котировок валют на протяжении определенного долгосрочного периода (месяца, квартала и т.д.).

Читайте также: