Экономическая сущность акций кратко

Обновлено: 05.07.2024

Акция — это ценная бумага, которая позволяет получить часть прибыли компании или долю при разделе ее имущества.

Акции выпускают эмитенты — банки и компании, которым нужно привлечь деньги для развития бизнеса. Выпуск акций на рынок называется эмиссией. Когда акцию покупает физическое или юридическое лицо, оно становится акционером, то есть совладельцем бизнеса.

Выплаты, которые получают владельцы акций, называют дивидендами. Каждая компания сама определяет, как принимать решения о выплатах, когда и сколько денег выплачивать. Это значит, что если вы купите акции двух похожих , доход может быть разным. Как правило, чем больше акций у держателя, тем больше денег он получит.

Рассказываем, какие бывают акции и как на них зарабатывать.

Какие бывают акции

Существует несколько типов акций. Решение о том, какие акции выпустить, компании принимают сами — это зависит от потребностей бизнеса.

Акции различаются по разным критериям — дальше расскажем о каждом подробнее.

По объему прав. Бывают обычные и привилегированные акции: оба вида позволяют получать прибыль, но дают разные права.

Есть два вида акций по объему прав: обычные и привилегированные. Привилегированные могут быть кумулятивными и конвертируемыми

Обычная акция дает держателю право участвовать в управлении компанией. От того, каким процентом от количества всех акций он владеет, зависят его возможности:

1% — можно запросить информацию о списке всех акционеров;
2% — можно вносить кандидатуры в совет директоров или ревизионную комиссию, выносить вопросы на рассмотрение на акционерном собрании;
10% — можно требовать провести аудит компании и созвать внеочередное собрание акционеров;
25% + 1 акция — можно блокировать решения по реорганизации или ликвидации бизнеса;
50% + 1 акция — контрольный пакет. Он дает право принимать самостоятельные решения по вопросам, которые не требуют одобрения абсолютным большинством: например, выбирать стратегию развития компании;
75% + 1 акция — можно самостоятельно принимать решение по любым вопросам, включая реорганизацию бизнеса, его продажу или ликвидацию.

Доходность по обычным акциям ниже, чем по привилегированным. А в некоторых случаях компания может вообще не выплачивать дивиденды — например, если она сейчас в убытке.

Привилегированная акция дает держателю ограниченное право голоса. При этом неважно, сколько у него таких бумаг. Например, держатель может голосовать при заключении крупной сделки, слиянии или поглощении. У привилегированных акций всегда есть фиксированный дивиденд — его размер устанавливают при выпуске акции и он остается неизменным.

Если компания обанкротится, то выплатит дивиденды сначала держателям привилегированных акций, а потом тем, у кого обычные.

Привилегированные акции делятся на два вида — кумулятивные и конвертируемые. Если компания временно не выплачивает дивиденды, держатели привилегированных акций могут получить дополнительные права в зависимости от их вида:

владельцы кумулятивных могут копить дивиденды и получить деньги позже;
конвертируемые можно обменять на обыкновенные или кумулятивные.

Обычные акции дают больше прав на управление деятельностью компании, а привилегированные — более высокий приоритет в получении денег.

По стадии выпуска. Размещенные акции — это бумаги, которые уже купили. Их общая стоимость равна уставному капиталу компании. Организация может выпустить дополнительные акции, если это прописано в учредительных документах. Их называют объявленными.

Как зарабатывать на акциях

Есть два способа зарабатывать на акциях:

получать дивиденды;
зарабатывать на курсовой разнице акций на бирже.

Получать дивиденды. Когда инвесторы покупают акции, они обращают внимание на ее дивидендную доходность — это отношение дохода к цене акции.

Дивидендную доходность считают : иногда считают отношение дивидендов к текущей цене акции, а иногда к уплаченной. Если учитывать текущую цену, доходность считают так:

Если дивиденды по акции к концу года составили 15 ₽, а ее текущая цена — 200 ₽, дивидендная доходность составляет: 15 / 200 × 100 = 7,5%.

Компания сама решает, когда она будет выплачивать дивиденды. Обычно выплаты назначают ежеквартально, раз в полгода или раз в год. В России чаще выплачивают дивиденды по итогам года, а большинство компаний Европы — раз в квартал.

Доход с дивидендов небольшой, а прибыль не гарантирована. Если компания в отчетном периоде останется в убытке или возникнет риск банкротства, она не будет выплачивать дивиденды.

Зарабатывать на курсовой разнице акций на фондовой бирже. Цены на акции постоянно меняются. Инвесторы покупают акции и ждут, когда они будут стоить дороже, чем в момент покупки. Или наоборот: продают акции дешевле, чем покупали, если есть предположения, что цена снизится еще сильнее.

В феврале 2020 года акции Красного Октября выросли с 394,50 ₽ до 771 ₽ за два дня, а еще через день обрушились до 480 ₽. Те, кто продал акции на пике, смогли на этом заработать

Чтобы участвовать в торгах, пользуются услугами фондовых брокеров: обычных граждан к торгам на бирже не допустят. Акционер, который хочет заработать на курсовой разнице, становится трейдером. Трейдеры могут полностью доверить брокерам управление своими акциями или решать самостоятельно, какие сделки заключить.

Все сделки по акциям совершает брокер, но от лица трейдера. За это он берет процент от сделки. Размер комиссии определяют индивидуально, но обычно сумма не превышает 1%.

Акция - это ценная бумага без установленного срока обращения, который подтверждает долевое участие в уставном фонде акционерного общества, подтверждает членство в нем и право на участие в управлении этим обществом, дает право на получение части прибыли в виде дивидендов и на участие в распределении имущества при ликвидации этого акционерного общества.

Суть акции заключается в том, что она составляет разновидность эмиссионной ценной бумаги,которая имеет такие свойства:

Во-первых, содержит титул собственности на имущество акционерного общества.

Во-вторых, выпуск акций и их продажа на рынке означает бессрочное капитальное финансирование деятельности акционерного общества. Это предоставляет владельцу акции право принимать участие во владении коллективной формой собственности акционерного общества на основах совладения. Каждая акция представляет часть имущества акционерного общества:

При этом в ходе первичного акционирования уставный фонд фирмы или предприятия составляет начальную сумму капитала, которую условно можно разделить на определенное количество равных частей, что по размеру своей стоимости равняются нарицательной стоимости одной акции.

В-третьих, акция не имеет конечного срока обращения. Он полнее зависит от финансово-хозяйственной стабильности эмитента и погашается лишь в результате ликвидации акционерного общества.

В-четвертых, владелец акции несет ограниченную ответственность за финансовые результаты эмитента. То есть на случай банкротства он не может потерять больше средств, чем вложил в акции акционерного общества.

В-пятых, владелец акции получает очерченные уставом акционерного общества имущественные и неимущественные права члена общества как совладельца коллективной формы собственности в границах данного общества.

В-шестых, право эмиссии акций принадлежит открытым и закрытым акционерным обществам. Согласно действующему законодательству акция неделима.

АО могут возникать и действовать в форме двух типов: а) открытого, если акции распространяются путем открытой подписки и купли-продажи на фондовом рынке. Открытые акционерные общества (ОАО) возникают в тех случаях, если риски эффективного функционирования нужно распространить среди как можно большего числа акционеров; б) закрытого типа, если акции реализуются лишь между основателями. То есть их акции не могут размещаться путем подписки, покупаться и продаваться на свободном рынке.

Каждое ЗАО может реорганизоваться в открытое путем регистрации его акций в соответствии с требованиями действующего законодательства и внесения изменений в устав.

Акции ОАО могут размещаться закрытой подпиской. То есть среди предварительно известного ограниченного круга инвесторов, в границах ограниченной суммы эмиссии и в короткие сроки.

При этом различают два вида пакета акций:

а) значительный пакетакций - такое количество акций, владение которой предоставляет акционеру возможность достаточно существенно влиять на управление делами эмитента. Под значительным пакетом международная практика понимает владение или распоряжение больше, чем 5% пакетом акций одного эмитента.

1) б) контрольный пакетакций. Это удельный вес акций, сосредоточенный в руках одного владельца и предоставляющий ему возможность осуществлять фактический контроль над АО.

Каждое акционерное общество может осуществлять со своими акциями такие действия:

а) Операции распределения. Они означают принятие решения о замене каждой выпущенной акции на две или больше акции этого же эмитента с пропорционально меньшим размером номинала. При этом размер уставного фонда не изменяется. Но эмиссией акций ниже номинала повышается их доступность мелким вкладчикам, поэтому рыночная цена этих акций растет быстрее чем дорогих.

б) Операции консолидации - обмена акций, которые находятся во владении акционеров, на пропорционально меньшее количество новых акций с повышенным номиналом.

в) Операции индексацииозначают провозглашение нового, повышенного номинала акций без их обмена.

Общепринятым способом приобретения и продажи акции является их свободное обращение на рынке ценных бумаг. Но иногда сами правления акционерных обществ принимают решение о выкупе собственных акций. Причинами этого становятся:

• Состояние рыночной конъюнктуры. В частности, при благоприятной рыночной конъюнктуре выкуп собственных акций может стать выгодным размещением временно свободных средств и принести дополнительную прибыль.

• Противодействие скупке акций третьим лицом (агрессивный захват), а также залог сохранения контроля над управлением АО.

• Снижения предложения с целью предотвратить падение курса на рынке.

• Для следующих выплат прибылей акционерам вместо дивидендов и для стимулирования активной работы сотрудников.

• Для создания надлежащего запаса акций в случае выполнения обязательств относительно конвертации своих ценных бумаг.

• Формирование фонда будущих платежей в ходе выкупа небольших фирм, если такой выкуп по соглашению предусматривает передачу владельцам (акционерам) определенного пакета акций фирмы-покупателя.

• Иногда возникает потребность сократить количество акций в обращении.

Дивиденды на приобретенные свои акции не начисляются. Созданная за счет этого дополнительная прибыль перераспределяется среди остальных владельцев и в то же время стимулирует рост курсовой цены акций на рынке ценных бумаг. Акционерное общество имеет право выкупать собственные акции при следующих условиях:

• средствами, превышающими уставный фонд, то есть за счет капитализации прибыли;

• купля собственных акций проводится на добровольной основе и по текущим рыночным ценам;

• купленные акции подлежат реализации другим акционерам в течение одного года. Если этот срок не выдержан, то акции аннулируются с соответствующими изменениями уставного фонда.

Учитывая, что акции являются ведущей паевой ценной бумагой, то в зависимости от их признаков классифицируют такие виды акций:

Признаки классификации	Виды акций
По признаку эмитента	Биржевые Банковские Корпоративные Инвестиционных компаний и фондов
По способу движения	Именные На предъявителя
По объему реализации прав акционера	Обычные (простые, общие) Конвертированные Привилегированные Бесплатные (премиальные)
По количеству голосов	Безголосные Единогласные Плюралистические
По признаку момента эмиссии	Старые Новой эмиссии

Проспектом эмиссии акций можно предусмотреть выпуск двух видов: именных акций и на предъявителя.

Именнойявляется акция, в реквизитах которой указано имя владельца. Именные акции вращаются на рынке только при условиях обязательного полного индоссамента, а обо всех передачах (отчуждение) акции делается специальная запись в реестре АО.

Акции на предъявителя способны свободно, без перерегистрации и указаний эмитента вращаться на рынке ценных бумаг.

Акции на предъявителя бывают двух видов: обычные и привилегированные.

Обычныеакции дают право на дивиденды, которые колеблются в зависимости от эффективности финансово-хозяйственной деятельности эмитента и величины полученной прибыли. Владелец обычной акции приобретает права участия вуправлении АО или право голоса.

Привилегированные акции- это акции, на которые платится предварительно установленный фиксированный дивиденд. Это означает, что:

во-первых, из чистой прибыли в первую очередь отчисляется соответствующая сумма для первоочередной уплаты процентов держателям привилегированных акций. Остальная прибыль подлежит распределению как дивиденд держателей обычных акций;

во-вторых, владельцы привилегированных акций получают указанный в акции процент дивидендов даже тогда, когда прибыль соответствующего финансово-хозяйственного года является недостаточной. Обязательные выплаты дивидендов осуществляются средствами резервного фонда, или из уставного фонда;

в-третьих, в случае банкротства убытки владельца привилегированных акций минимальны, потому что право на получение части имущества он получает после удовлетворения требований кредиторов;

в-четвертых, привлекательность привилегированных акций выше, чем обычных, так как их в любое время можно обменять на установленное количество обычных акций того же эмитента с возможным выигрышем от прироста их курсовой стоимости. Она определяется по формуле:

Согласно действующему законодательству число привилегированных акций не должно превышать 10% общей эмиссии.

Разновидностью привилегированных акций стали конвертированные акции, которые могут выпускаться отзывными (обратными) и с плавающим размером дивидендов, размер которых устанавливается в зависимости от уровня инфляции или же от величины банковских ставок.

Акции и операции с ними

Тема 14

14.1. Сущность и виды акций

14.3. Доход владельцев акций

Во-первых, содержит титул собственности на имущество акционерного общества.

При этом различают два вида пакета акций:

Каждое акционерное общество может осуществлять со своими акциями такие действия:

в) Операции индексацииозначают провозглашение нового, повышенного номинала акций без их обмена.

• Снижения предложения с целью предотвратить падение курса на рынке.

• Иногда возникает потребность сократить количество акций в обращении.

• средствами, превышающими уставный фонд, то есть за счет капитализации прибыли;

• купля собственных акций проводится на добровольной основе и по текущим рыночным ценам;

Признаки классификации	Виды акций
По признаку эмитента	Биржевые Банковские Корпоративные Инвестиционных компаний и фондов
По способу движения	Именные На предъявителя
По объему реализации прав акционера	Обычные (простые, общие) Конвертированные Привилегированные Бесплатные (премиальные)
По количеству голосов	Безголосные Единогласные Плюралистические
По признаку момента эмиссии	Старые Новой эмиссии

Проспектом эмиссии акций можно предусмотреть выпуск двух видов: именных акций и на предъявителя.

Акции на предъявителя бывают двух видов: обычные и привилегированные.

Согласно действующему законодательству число привилегированных акций не должно превышать 10% общей эмиссии.

Акции компаний — один из видов инвестиций на бирже, который больше всего подходит для частных инвесторов. И хотя они несут в себе по определению более высокий уровень риска, чем вклады в банк или приобретение долговых ценных бумаг, тем не менее, на них стоит обратить самое пристальное внимание тем, кто хотел бы получить прибыль на свои деньги.

Что такое акция

Акция — это ценная бумага, представляющая собой долевой инструмент. Инвестор, покупающий акции, становится совладельцем предприятия, в которое он вкладывает свои деньги.

Акции бывают двух видов: обыкновенные и привилегированные, в зависимости от объема прав, которые они дают своим владельцам.

Обыкновенные акции

Обыкновенные акции обеспечивают инвестора долей в доходе, а кроме того, предоставляют возможность участвовать в управлении компанией через голосование на собираемом раз в год общем собрании акционеров.

К сожалению, в ряде стран актуальна поговорка: владелец 50 процентов плюс одна акция имеет все, а остальные — ничего. Но все же это крайний случай. Который, к тому же, не предусмотрен законодательно. Как правило, несмотря на то, что одна акция — это один голос на общем собрании, тем не менее, права владельцев небольших пакетов в той или иной степени защищены.

Чтобы получить возможность покупать и продавать ценные бумаги откройте счёт в брокерской или управляющей компании

Привилегированные акции

В отличие от обыкновенных, привилегированные акции право голосования на собрании акционеров по умолчанию не предоставляют. Зато у инвестора есть преимущественная возможность — получить дивиденды раньше и зачастую в большем объеме, чем по акциям обыкновенным.

В ряде случаев, если компания на протяжении нескольких лет не делится своими доходами с инвесторами, владельцы привилегированных акций могут получить право участия в общем собрании собственников.

Законодательством может быть предусмотрена обязательная выплата дивидендов по привилегированным акциям, что на самом деле, противоречит их экономической сущности.

Соотношение цен обыкновенных и привилегированных акций

Сложно сказать, кому это впервые пришло в голову, но будем считать, что на сегодня это традиция или сложившаяся практика. Профессиональные участники рынка ценных бумаг чаще всего предполагают, что справедливая цена привилегированных акций примерно равна половине стоимости обыкновенных.

Конечно, такое распределение весьма условно. Привилегированные акции могут выпускаться на совершенно разных условиях, что в обязательном порядке оговаривается в проспекте эмиссии.

Быстрый темп развития рыночных отношений в обществе привел к становлению новых экономических объектов учета и анализа. Первое, что нужно отнести к результатам этого развития – это ценные бумаги, которые со временем начинают обретать массовость и стандартизацию. Ценные бумаги начинают обуславливаться определенными финансовыми правами и обязанностями.

В настоящее время основной формой для организации бизнеса являются корпорации или акционерные общества, во владении которых намного большее преимущества по сравнению с другими формами организации. Два самых важны, что можно выделить – это ограничение ответственности их участников, которые несут могут нести убытки лишь в размере взноса, сделанного ими, максимально облегченный процесс передачи прав собственности, например, продажа акций. а также существуют больше возможности для мобилизации капитала при помощи эмиссии акций и облигаций. Эти факторы можно включить в основу для продуктивного и быстрого роста организации. Поэтому эта тема реферата является наиболее актуальная.

Целью реферата является изучение акций, как одного из вида ценных бумаг.

Чтоб полностью достичь необходимой уели, надо выполнить следующие задачи:

изучить виды и подвиды акций, которые выпускаются в Российской Федерации;

сравнить характеристики обыкновенных акций и привилегированных акций;

В Российской Федерации акции выпускаются только в бездокументарной форме, а также все акции выпускаются в именной форме, а предъявительские акции отсутствуют.

Различные организации начинают выпуск акций тогда, когда сторонние возможности привлечения финансовых средств не оправдывают себя, а также при возникновении предприятий, во вновь зарождающихся перспективных отраслях и сферах. Только акции не являются просто долговым финансовым обязательством или инструментом кредитования. Этот метод представляет собой способ по эффективном e привлечению работающих в конечных результатах их труда, вновь дать возможность участия трудящимся в управлении предприятием, а также помогает развивать предпринимательскую сторону работников. Акционер уже не является наёмным работником, а собственником, который получает возможность активно участвовать общих собраниях с правом голоса, на которых решаются такие вопросы, как управление предприятием, выбор стратегии для дальнейшего развития, распределения и использования как прибыли, так и дохода.

Акционерная форма организации производства свойственнапочти для всех организационных структур в развитой рыночной экономики. Она используется любыми предприятиями как от малых до крупных. Преимущества и перспективность такой формы организации может определяться как интеграция различных форм собственности в себе, что сочетает и коллективную и частную собственность. Владеть акциями могут как индивидуальные лица, так и коллектив, организация, а так даже государство. Есть такие основания, чтоб утверждать, что в формеакционерного общества, в нем сплетаются разные формы собственности в один целый механизм. Благодаря этому удается преодолевать противоречия свойственные этим формам, а также использовать их преимущества отдельно друг от друга, но это не спасает от возникновения трудностей и несовместимостей.

Существует всего два вида акций. Это обыкновенные и привилегированные. Эти два вида имеют схожие качества, но также, если их рассматривать по отдельности, мы можем выделить ряд преимуществ и недостатков этих разновидностей. Но привилегированные акции не делают акции обыкновенные хуже или лучше и наоборот. Они являются взаимоопыляемыми и прекрасно существуют в симбиозе.

Первый вид, который хотелось бы рассмотреть это обыкновенные акции. Держатели таких обычных акций имеют возможность пользоваться всеми правами, которые предусмотрены акционерным правом. Владение такими акция не дает каких-либо договорных прав. Акции, которые принадлежат акционеру, дают возможность стать полноправным совладельцем организации. Она становятся участниками собраний, так же владельцы акций могут голосовать во время принятий решений организаций и получать дивиденды. Каждая акция дает их держателям право одного голоса на общих акционерных собраниях. Однако есть важный момент при владении обыкновенными акциями. Этот момент заключается в том, что такая акция не имеет полных гарантий для получения выплат. Это связанно с тем, что обыкновенные акции полностью зависимы от того, какие результаты будут получены во время деятельности организаций. Все это наталкивает нас на то, что доходы от таких акций — это часть чистой прибыли, которая остается после уплаты налоговых сборов. Выплаты дивидендов происходят по принципу остаточности.

Владельцы обыкновенных акций имеют право пользования такими правами и полномочиями, как:

а) У держателей акций существует оставить голос во время выбора председателей Совета директоров, а так держатель акций может также быть избран в этот совет. Существует такой показатель для акционеров – это имущественный ценз. Такой ценз представляет собой минимальное количество акций у держателя, которое является необходимым для избрания. В компетенции избранных в Совет директоров входят такие обязательства, как: организация управления фирмой, внесение поправок в структуру капитала, наблюдение и внесение поправок в процесс распределения доходов организации.

б) Право получать дивиденды. Получение выплат происходит благодаря расчету оборота организаций за год. Можно выделить два вида выплат дивидендов – это годовые выплаты или выплаты по кварталам. Так же можно вывеси такой вид выплат, как имущественные дивиденды. Они происходят тогда, когда акционерное общество ликвидируется. Также можно выделить еще дивиденды наличными и в форме акций. Дивиденды в форме акций – это дивиденды, выданные нераспределёнными акциями.

в) Имеют право передавать владение собственностью на обыкновенные акции. Это может быть перепродажа, процесс дарения, составление завещания, передача под залог или передача под обеспечение банковской ссуды;

г) Имеют право голоса в вопроса, которые касаются имущественных интересов держателей акций в организации. Эти вопросы касаются эмиссии новых ценных бумаг, а так же по продаже части активов организации;

д) Имеют право на проверку и получение отчетности организации. Эти отчеты включают в себя налоговые ведомости, баланс и реестр акционеров;

е) Имеют право на ограниченную ответственность. Ответственность ограничиваются только в рамках акций, которые принадлежат акционерам;

ж)Имеют право для получения части активов, если будет происходить ликвидация акционерного общества или организации.

Каждая организация в праве выпускать акции обычного вида:

б) Обыкновенные акции серии “Б” предназначены для прочих инвесторов.
Акции имеют цены: номинальная цена, рыночная, балансовая цена или бухгалтерская стоимость активов и обязательств, которые будут отражены в бухгалтерской отчетности. Также есть стоимостьликвидационная и залоговая, а также оценочная цена, которые высчитывается при расчете налога на собственность.И отдельно высчитывается стоимость акции для инвесторов.

Второй вид акций гарантирует акционеру получение определенных дивидендов, которые не зависят от того, какая прибыль будет получена организацией.Такие акции не дают владельцам право голоса, но держатель таких акций имеет право для первоочередного получения выплат. Эти выплаты происходят раньше выплат обычных акций. Величина дивиденда фиксирована. Доход, который получают от акций, может быть выплачен в виде процента к номиналу или в виде определенной денежной величины, если акция без номинала. Во время подсчета уплаты подоходного налога организации и дивиденды по этим акциям не могут быть вычтены, как расходы (из чистой прибыли).

Обычно привилегированные акции числятся как именные ценные бумаги. Организация может выпускать несколько видов привилегированных акций, при этом каждая новая серия может содержать разный объем привилегий. Организация сама определяет в какой очереди будут выплачены дивиденды от разных серий.

Существуют различные виды привилегированных акций:

а) Акции участвующие и не участвующие. Такие акции дают право на получение дивидендов, которые превышают установленный уровень;

б) Акции кумулятивные и некумулятивные. По таким акциям идет учет не выплаченные ранее дивиденды в последующем году;

в) Акции конвертабельные и неконвертабельные. Такие акции дают право на конвертацию акций привилегированных в обыкновенные акции.

Номинальная стоимость всех привилегированных акций при размещении не должна превышать 25% от уставного капитала.

Все акции, которые были выпущены акционерными обществами, по законодательству РФ, должны быть именными.

Отличие акций от корпоративных облигаций.

Акции от корпоративных облигаций можно отличить по следующим признакам :

по субъектам выпуска. Акции выпускаются только акционерным обществом, а облигации наоборот. Облигации создают вид
предпринимательского общества и могут выпускаться государством, муниципальными образованиями, в зависимости от законодательной базы страны;

по целям выпуска ценных бумаг. Акции выпускаются тогда, акционерное общество было создано или для увеличении уставного капитала акционерного общества. Выпуск облигаций начинают тогда, когда необходимо привлечь дополнительные средства, которые необходимы для предпринимательской деятельности без риска потери основного или контрольного пакета акций;

- по статусу держателя ценных бумаг. Держатель акций имеет долевые отношения с другими участниками акционерного общества и возможность выкупать акции как совладелец. Держатель облигаций становится кредитором и теряет возможность участвовать в управлении акционерным;

- по формам и условиям выплаты доходов. Дивиденды по акциям могут выплачиваться только из чистой прибыли. При наличии чистой прибыли, акционеры могут получать доходы все время, пока акционерное общество будет существовать. А облигационные проценты являются частью издержек и выплачиваются даже если отсутствует прибыль у эмитента.

При изучении акций и достижении поставленных целей, мы можем прейти к такому выводу, что акции нельзя просто обозначить как вид ценных бумаг, так как акции составляют величину уставного капитала и являются обязательной частью любого акционерного общества. Из этого следует, что акции играют большую роль в качестве неотъемлемой части акционерного общества, чем просто как ценная бумага.

Также второй вывод, которые приходит в голову при изучении акций – это то, что акции помимо привилегированных акций и обыкновенных акций, эти два вида также делятся на подвиды, которые имеют много отличий между собой.

Третий вывод — это то, что акции — это отличная возможность для развития бизнеса, так как акции в России только начинают свое развитие. Это развитие подкреплено желанием обогатить себя. Акции позволяют держаться организациям на плову и привлечь дополнительные средства в уставной капитал, а также привлечь не просто людей, которые хотят зарабатывать деньги, но и которые хотят проявить себя как управленцы в развитии акционерных обществ.

Алексеев, М.Ю. Рынок ценных бумаг / М.Ю. Алексеев. - М.: Финансы и статистика, 2016 . - 352 c.

Запорожан Все об акциях / Запорожан, Анатолий. - М.: СПб: Питер, 2016 . - 256 c.

Ульянов, В.М. Как вкладывать деньги. Акции. Облигации. Дивиденды. Проценты / В.М. Ульянов, И.В. Ульянова. - М.: Нижний Новгород, 2016 . - 390 c.

Галанов, В. А. Рынок ценных бумаг / В.А. Галанов. - М.: ИНФРА-М, 2017 . - 384 c.

Горохов, А. А. Комментарий к Федеральному закону "О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ценных бумаг" (постатейный) / А.А. Горохов, Д.А. Вавулин, А.С. Емельянов. - М.: Деловой двор, 2017 . - 176 c.

Петров, М.И. Правовое регулирование рынка ценных бумаг / М.И. Петров. - М.: СПб: Питер, 2017 . - 240 c.

Рынок ценных бумаг. - М.: Юрайт, 2016 . - 544 c.

Анесянц, С. А. Основы функционирования рынка ценных бумаг / С.А. Анесянц. - М.: Финансы и статистика, 2017 . - 144 c.

Что такое акция? Виды акционеров, их основные и дополнительные права. Основные виды и параметры биржевых акций. Ликвидность. Сравнительный анализ обыкновенных и привилегированных акций. Номинальная стоимость, рыночная цена акций и капитализация.

Что такое акция?

Акция – это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца (или акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении акционерным обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

Проще говоря, купив акции, инвестор становится совладельцем акционерной компании и автоматически получает право на участие в ее прибыли

В настоящее время в российской практике акция является именной бездокументарной ценной бумагой. Это значит, что акция существует не в виде бумажного сертификата, а в виде записи по специальному счету для хранения ценных бумаг – счету депо. Здесь можно привести аналогию с безналичными деньгами на банковском счете. Так же акция принадлежит тому лицу, на счете которого она хранится, и для изменения собственника акции необходимо совершить гражданско-правовое действие (то есть куплю-продажу, наследование, или дарение – с одновременным переоформлением акции в депозитарии на нового собственника).

Акционерами могут быть как физические, так и юридические лица, владеющие пакетом акций данного общества. Доля акционера в акционерном капитале определяется как отношение имеющегося у него количества акций к общему числу акций, выпущенных обществом.

Компания-эмитент выпускает акции для финансирования своего уставного капитала – стартового капитала, с которого начинается создание и функционирование акционерного общества. Выпущенные и размещенные акции составляют уставный капитал компании, который образуется за счет первоначальной (или номинальной) стоимости каждой акции.

Любой акционер несет ограниченную ответственность – он не отвечает личным имуществом по обязательствам акционерного общества.

Перейдем к дополнительным правам акционера:

1% дает возможность ознакомиться со списком акционеров
2% дают возможность постановки двух вопросов на общем собрании акционеров и выдвижения кандидатов в совет директоров и ревизионную комиссию
10% дают право на созыв внеочередного собрания акционеров и проведение аудиторской проверки
25% + 1 акция - блокирующий пакет.
На собрании акционеров для принятия таких решений, как внесение изменений и дополнений в устав, реорганизация и ликвидация общества, требуется большинство в ¾ голосов. Блокирующий пакет дает право отвергнуть такие решения
50% + 1 акция - контрольный пакет.
Решения по всем остальным вопросам, обсуждаемым на общем собрании акционеров, принимаются простым большинством
75% + 1 акция - возможность принимать любые решения в отношении управления компанией

Акция является бессрочной ценной бумагой (не имеет формальных ограничений по сроку существования). Она может прекратить свое существование, если перестанет существовать акционерное общество, выпустившее ее. Также акция может быть обменена на акции другого акционерного общества (при слиянии или присоединении).

Акционеров компании можно условно разделить на два класса – миноритарные и мажоритарные акционеры. Отличие между ними заключается в количестве и доле акций, которыми они владеют.

Миноритарные акционеры – мелкие, их пакет акций составляет менее 5% от общего количества акций компании.

Миноритарные акционеры не имеют возможности существенно влиять на деятельность компании, их голос на общем собрании не имеет решающей силы. Мажоритарные акционеры могут изменять политику компании и существенно влиять на ее развитие.

При этом различий в прочих правах, не связанных с управлением компанией (например, получение дивидендов и ликвидационной стоимости) у миноритарных и мажоритарных акционеров нет.

Естественно, большинство частных инвесторов, торгующих акциями на бирже, являются миноритарными акционерами, и вообще не стремятся участвовать в управлении компанией. Основная цель покупки акций для них – получение прибыли.

Для примера, общее количество акций Газпрома составляет 23 673 512 900 штук.
Для того, чтобы стать мажоритарным акционером, необходимо приобрести 5% от общего количество акций, то есть 1 183 675 645 акций, затратив на это около 180 миллиардов рублей, из расчета стоимости одной акции в 150 рублей.

У эмиссионной ценной бумаги, торгуемой на биржах и организованном рынке есть номер государственной регистрации, и обычно имеется ISIN (International Securities Identifying Number) – это международный идентификационный номер ценной бумаги, код бумаги на бирже (или тикер).

Название ценной бумаги	МосЭнерго ао
Эмитент	ОАО "Мосэнерго"
Код ценной бумаги	MSNG
Вид ценной бумаги	Акция
Номер гос.регистрации	1-01-00085-A
ISIN код	RU0008958863

Первичным идентификатором ценной бумаги является ее государственный регистрационный номер, но он не несет никакой смысловой нагрузки. Поэтому при реальной работе используют либо наименование ценной бумаги, либо ее код.

Для обыкновенных акций после наименования обычно ставятся символы ао или а/о, а для привилегированных ставятся символы ап или а/п.

Код ценной бумаги (или тикер) – это краткое название котируемых инструментов (акций, облигаций, индексов) в биржевой информации. Он используется для того, чтобы не печатать в сводках полное наименование ценных бумаг или других объектов торговли.

Помимо стандартных параметров, указанных в проспекте эмиссии (номер гос. регистрации, выпуск и так далее) важным параметром биржевой акции является ликвидность, которая представляет собой возможность быстрого обмена акции на деньги.

Основными параметрами, по которым можно оценить ликвидность акции, являются биржевой оборот в рублях (прямо пропорциональная зависимость), количество сделок за торговый день (прямо пропорциональная зависимость) и рыночный спрэд (обратная зависимость).

Рыночный спрэд – это разница между самой высокой ценой, по которой покупатели хотят купить акцию и самой низкой ценой, по которой продавцы готовы ее продать. Или, говоря на биржевом языке, разница между лучшей ценой спроса и лучшей ценой предложения.

Биржевой оборот по ликвидным акциям исчисляется сотнями миллионов рублей за торговый день, количество сделок достигает десятков тысяч, а спрэд редко поднимается выше 0,5%.
С точки зрения инвестиционного качества можно условно разделить акции на две группы:

Голубые фишки.
Это высоколиквидные акции надежных компаний, на обороты с которыми приходится свыше 5% от общего дневного объема торгов в долгосрочном периоде (такие, как Газпром, Сбербанк, Лукойл, Сургутнефтегаз, Роснефть).
Акции второго эшелона.
Это низколиквидные акции компаний с капитализацией более 500 миллионов долларов и четкой инвестиционной идеей (конкурентным преимуществом); относительно прозрачной деятельностью и структурой акционерного капитала; удовлетворительным качеством менеджмента (например, Башнефть, Юнипро, ФСК ЕЭС, НЛМК, Уралкалий).

При работе на фондовом рынке особенно осторожно надо оперировать с нерыночными акциями. Это акции, контрольный пакет которых, как правило, находится в руках группы аффилированных лиц (MSNG, RTKM, RTKMP и др.).

Определить такие инструменты можно на основании доли акций в свободном обращении (free-float). Это процент от общего количества эмитированных и размещенных акций, обращающихся на рынке среди неограниченного круга лиц. Так, по акциям, входящим в основные российские индексы, данный параметр публикуется на соответствующих сайтах бирж.

Динамика нерыночных акций может быть сильно подвержена манипуляциям крупных игроков.

Теперь давайте рассмотрим основные виды акций.

Акционерное общество имеет право выпускать два вида акций – обыкновенные и привилегированные. Они отличаются друг от друга набором прав, которые предоставляют своим владельцам.

Обыкновенные акции дают инвестору право участвовать и голосовать на общих собраниях акционеров, которые являются высшим органом управления акционерного общества. Выплата дивидендов по обыкновенным акциям не гарантируется, а зависит исключительно от дивидендной политики компании.

Привилегированные акции не дают их обладателю право голоса на собраниях акционеров. Исключение составляют случаи, когда акционерное общество не выполняет обязательства по размеру выплаты дивидендов, или на собрании акционеров ставятся вопросы по реорганизации / ликвидации общества.

При этом по привилегированным акциям предполагается бОльший размер дивидендных выплат, чем по обыкновенным. Как правило, в уставах акционерных обществ указывается, какая часть от чистой прибыли эмитента направляется на дивидендные выплаты по привилегированным акциям.

Также привилегированные акции дают первоочередное право на получение дивидендов и ликвидационной стоимости по отношению к владельцам обыкновенных акций. По российскому законодательству количество привилегированных акций не может составлять более 25% от уставного капитала.

Сравнительный анализ обыкновенных и привилегированных акций

Далеко не каждое акционерное общество формирует уставный капитал с участием привилегированных акций. Такие известные эмитенты как Газпром, Лукойл, Норильский Никель, ВТБ и Роснефть – не имеют привилегированных акций вообще.

При этом такие эмитенты, как Сбербанк, Сургутнефтегаз, Ростелеком, и Татнефть представлены как обыкновенными акциями, так и привилегированными.

Давайте рассмотрим особенности обыкновенных и привилегированных акций с точки зрения частного инвестора на примере двух компаний.

Сбербанк

Доля привилегированных акций в уставном капитале Сбербанка составляет около 4,5%. И обыкновенные, и привилегированные акции торгуются на Московской бирже, при этом дневной оборот по обыкновенным акциям в 10-15 раз выше оборота по привилегированным.

С 2008 года (после уравнивания номинальной стоимости обыкновенных и привилегированных акций) дивиденды по обыкновенным и привилегированным акциям Сбербанка выплачиваются практически в одинаковом размере.

Стоимость одной обыкновенной акции в 1,2 раза выше стоимости привилегированной.

Таким образом, выбор инструмента инвестирования между обыкновенными и привилегированными акциями Сбербанка зависит от стратегии, которую реализует каждый инвестор.

Если вы хотите заниматься активной торговлей, вам стоит обратить внимание на обыкновенные акции, так как больший оборот делает их более ликвидными. Если же вы хотите инвестировать в Сбербанк на длительный срок – выбирайте привилегированные акции, так как на одну и ту же сумму вы можете купить большее количество акций (из-за более низкой цены), и получить больший объем дивидендов.

Сургутнефтегаз

Доля привилегированных акций в уставном капитале Сургутнефтегаза составляет около 17,7%. И обыкновенные, и привилегированные акции торгуются на Московской бирже, при этом дневной оборот по привилегированным акциям в 3 раза выше оборота по обыкновенным.

За последние 5 лет дивиденды по привилегированным акциям в 3-4 раза превышали дивиденды по обыкновенным, а стоимость обыкновенной акции на 1/3 ниже стоимости привилегированной.

Таким образом, что долгосрочному инвестору, что активному трейдеру выгоднее приобретать привилегированные акции Сургутнефтегаза: первый может расчитывать на бОльший объем дивидендов, в сравнении с обыкновенными акциями, а второй – на более высокую волатильность.

Перейдем к цене акций.

Различают две основных стоимости акции: номинальная и курсовая.

Номинальная стоимость устанавливается самим эмитентом при выпуске акций. Сумма всех номинальных стоимостей акций определяет уставный капитал акционерного общества. Номинальная стоимость акции не изменяется (за исключением случаев дробления и консолидации акций), и, как правило, не совпадает с ее рыночной стоимостью.

Рыночная цена определяется покупателями и продавцами и представляет собой цену акции на биржевых торгах. В отличие от номинальной, рыночная стоимость акции может изменяться несколько тысяч раз за один день.

Номинальная стоимость имеет значение только для оценки размера уставного капитала компании и, как правило, не оказывает никакого влияния на формирование рыночной цены.

Для примера, номинальная стоимость одной обыкновенной акции Сбербанка составляет 3 рубля, а рыночная стоимость – около 180 рублей за акцию.

В ситуации первоначальной эмиссии акций возможны следующие варианты ценообразования:

Если акция размещается по закрытой подписке, то есть среди учредителей акционерного общества, размещение происходит по номинальной цене.
Если акция размещается по открытой подписке путем публичного IPO – цена продажи формируется рыночным спросом и предложением, но не может быть ниже номинала, потому что за счет вырученных от продажи средств должен быть сформирован уставный капитал компании.

Номинальная цена акций остается неизменной вне зависимости от колебаний рынка и финансового состояния предприятия. Исключение составляют намеренные действия эмитента по изменению номинальной стоимости – дробление и консолидация, о которых мы поговорим дальше.

Рыночная цена и капитализация

Капитализация – это показатель, характеризующий объем капитала компании в рыночной оценке, воплощенный в акциях. Он определяется, как произведение текущей рыночной цены размещенных акций на их количество.

Рыночная цена акции – это цена, по которой она покупается и продается на открытой биржевой или внебиржевой площадке. Как правило, рыночная цена изменяется несколько раз в день в зависимости от ликвидности акции.

Принимая решение о вложении в акцию, инвестор руководствуется в основном показателями рыночных цен и историей их изменения, а так же основными финансовыми показателями компании-эмитента.

Номинальная цена необходима только для целей расчета совокупного уставного капитала и определения доли обыкновенных и привилегированных акций в общей стоимости капитала компании.

Читайте также: