Акционерная собственность государства кратко

Обновлено: 05.07.2024

ГК РФ Статья 214. Право государственной собственности

1. Государственной собственностью в Российской Федерации является имущество, принадлежащее на праве собственности Российской Федерации (федеральная собственность), и имущество, принадлежащее на праве собственности субъектам Российской Федерации - республикам, краям, областям, городам федерального значения, автономной области, автономным округам (собственность субъекта Российской Федерации).

2. Земля и другие природные ресурсы, не находящиеся в собственности граждан, юридических лиц либо муниципальных образований, являются государственной собственностью.

3. От имени Российской Федерации и субъектов Российской Федерации права собственника осуществляют органы и лица, указанные в статье 125 настоящего Кодекса.

4. Имущество, находящееся в государственной собственности, закрепляется за государственными предприятиями и учреждениями во владение, пользование и распоряжение в соответствии с настоящим Кодексом (статьи 294, 296).

Средства соответствующего бюджета и иное государственное имущество, не закрепленное за государственными предприятиями и учреждениями, составляют государственную казну Российской Федерации, казну республики в составе Российской Федерации, казну края, области, города федерального значения, автономной области, автономного округа.

5. Отнесение государственного имущества к федеральной собственности и к собственности субъектов Российской Федерации осуществляется в порядке, установленном законом.

Цель изучения темы – получение системных знаний по кругу вопросов, не получившему еще широкого распространения в российской экономике, связанных с правами членов акционерных обществ.

Задача:

Изучить основные нормативные документы, посвященные категориям и видам акционеров, их правам и обязанностям.

7.1. Категории и виды акционеров. Отдельные права акционеров

Инвесторы полагаются на права, которые они получают в обмен на свои инвестиции. Для большинства инвесторов это означает право на участие в прибыли акционерного общества. Однако важны и другие права, такие как право голосовать по вопросу об избрании совета директоров, утверждать изменения и дополнения к уставу или решения об изменении размера уставного капитала, утверждать годовой отчет и финансовую отчетность общества, а также право получать определенную информацию об обществе и его деятельности. Осуществляя эти права, инвесторы могут гарантировать, что их вклады не будут присвоены менеджерами общества.

Когда права акционеров защищает закон и само акционерное общество, инвесторы готовы больше платить за такие финансовые активы, как акционерный капитал. Они больше платят потому, что понимают: при надлежащей правовой защите большая часть прибыли предприятия будет возвращаться к ним в виде дивидендов и (или) прироста капитала и не будет присваиваться менеджерами или контролирующими акционерами такого предприятия.

Безусловно, самого по себе законодательства недостаточно для обеспечения адекватной защиты прав акционеров. Необходимы эффективные механизмы правоприменения. Не менее важным является поведение самого акционерного общества, в особенности, когда речь идет о российских компаниях, которые по-прежнему запятнаны многочисленными скандалами в сфере корпоративного управления, имевшими место в период приватизации.

Причины приобретения акций

Владельцы обыкновенных акций вправе участвовать в принятии обществом решений. Обычно это право осуществляется путем голосования на общем собрании акционеров. Они также имеют право на получение части прибыли общества в виде дивидендов и (или) дохода от прироста капитала.

Обыкновенные акции имеют ряд характеристик. В уставе устанавливаются количество и номинальная стоимость обыкновенных акций, а также предоставляемые ими права. Совокупная номинальная стоимость всех размещенных обыкновенных акций не может быть менее 75% уставного капитала общества. Все обыкновенные акции должны иметь одинаковую номинальную стоимость и предоставлять одинаковый объем прав своим владельцам.

Обыкновенные акции не могут быть разделены на разные типы или конвертированы в другие ценные бумаги общества.

Общество вправе размещать различные типы привилегированных акций. Совокупная номинальная стоимость размещенных привилегированных акций всех типов не может превышать 25% уставного капитала общества. Все привилегированные акции одного типа должны иметь одинаковую номинальную стоимость и предоставлять одинаковый объем прав своим владельцам. В отличие от обыкновенных акций, привилегированные акции могут подразделяться на типы в зависимости от предоставляемых такими акциями прав.

Привилегированные акции предоставляют своим владельцам права, связанные с получением дивидендов и части ликвидационной стоимости, выплачиваемой при ликвидации общества, а также право голоса при наличии особых обстоятельств.

Количество привилегированных акций, их номинальная стоимость и предоставляемые ими права должны быть определены в уставе. Кроме того, в уставе необходимо указать размер дивидендов и (или) ликвидационную стоимость по привилегированным акциям (или порядок определения мера дивидендов и ликвидационной стоимости по привилегированным акциям).

Устав может предоставлять акционерам — владельцам привилегированных акций определенного типа возможность конвертации таких акций в обыкновенные акции или в привилегированные акции иных типов.

Закон об АО также определяет понятие голосующей акции. Голосующими всегда являются обыкновенные акции. Привилегированные акции могут становиться голосующими при определенных обстоятельствах.

Акционеры могут участвовать в принятии корпоративных решений путем голосования на общем собрании. Акционеры могут, например, контролировать развитие общества в долгосрочной перспективе путем избрания членов совета директоров и принятия решений по важным вопросам, отнесенным к компетенции общего собрания.

Закон об АО ограничивает право акционеров — владельцев привилегированных акций участвовать в голосовании на общем собрании. Акционеры — владельцы привилегированных акций обычно не обладают правом голоса на общем собрании, за исключением особых обстоятельств, когда рассматриваются вопросы, затрагивающие их права.

Права акционеров согласно Закону об АО

Акционер вправе обжаловать в суд решение общего собрания акционеров общества, если:

решение принято с нарушением законодательства или положений устава;
решение нарушает права и законные интересы акционера;
акционер не участвовал в общем собрании или голосовал против принятия указанного решения.

Любой акционер имеет право получать информацию о деятельности общества. Устав и внутренние документы могут устанавливать порядок, который должен соблюдаться обществом и акционерами при распространении информации и документов.

Владельцы обыкновенных и привилегированных акций открытого общества вправе отчуждать свои акции любому лицу и по любой цене без согласия общества и других акционеров, при этом не допускается установление преимущественного права общества и других акционеров на приобретение акций.

Акционеры являются последними в списке претендентов на имущество общества при его ликвидации, то есть они получают ту часть активов общества, которая остается после удовлетворения требований кредиторов. Владелец обыкновенных акций имеет право получить часть оставшегося имущества общества пропорционально своей доле в уставном капитале. Владелец привилегированных акций вправе получить по своим привилегированным акциям ликвидационную стоимость, которая должна быть определена в уставе для каждого типа привилегированных акций.

Ликвидируемое общество обязано сначала выполнить свои обязательства перед кредиторами и иными имеющими приоритетную очередность категориями лиц. Ликвидационная комиссия распределяет оставшееся имущество среди акционеров в следующей очередности:

в первую очередь осуществляются выплаты по акциям, владельцы которых имеют право потребовать выкупа таковых;
во вторую очередь осуществляются выплаты начисленных, но не выплаченных дивидендов по привилегированным акциям и определенной уставом общества ликвидационной стоимости по привилегированным акциям;
в третью очередь осуществляется распределение имущества между акционерами — владельцами обыкновенных и привилегированных акций, ликвидационная стоимость по которым не определена.

Это право дает акционерам возможность связаться с другими акционерами и выработать согласованную позицию по вопросам, которые будут поставлены на голосование. Это важно для проверки информации, содержащейся в списке акционеров, а также для осуществления прав, предоставляемых акциями.

В целях защиты личной информации об акционерах — физических лицах общество вправе предоставлять данные их документов и почтовый адрес только с их согласия.

Акционер (или группа акционеров), владеющий (владеющая в совокупности) не менее чем 1% обыкновенных акций, вправе обратиться с иском в суд о возмещении убытков, причиненных обществу:

членами совета директоров;
генеральным директором;
членами коллегиального исполнительного органа;
управляющим или управляющей организацией.

7.2. Права государства как акционера

вносить предложения в повестку дня общего собрания;
требовать созыва внеочередного собрания;
налагать вето на решения общего собрания по определенным вопросам.

при приватизации имущественных комплексов унитарных предприятий;
при принятии решения об исключении открытого акционерного общества из перечня стратегических акционерных обществ независимо от количества акций, находящихся в государственной собственности.

7.3. Реестр акционеров

Реестр акционеров является важным документом, который отражает информацию об акционерах и владельцах других именных ценных бумаг общества. Он может быть использован для проверки количества, номинальной стоимости, категорий и типов акций и других именных ценных бумаг. Реестр акционеров ведется также в целях обеспечения прав акционеров и контроля над обращением акций и других именных ценных бумаг.

7.4. Защита прав акционеров

Защита прав акционеров является ключевой проблемой корпоративного управления; эта проблема особенно актуальна для акционерных обществ, осуществляющих деятельность в странах с формирующимися рынками.

Закон об АО предусматривает достаточно много гарантий реализации и защиты прав акционеров. Некоторые из таких гарантий носят процедурный характер и касаются порядка проведения общего собрания. Другие отражены в соответствующих обязанностях органов управления и должностных лиц общества, а именно — членов совета директоров, генерального директора и членов правления.

Акционеры могут прибегнуть к судебной защите в случае нарушения своих прав. Это их основополагающее право, которое гарантируется Конституцией Российской Федерации.

Соглашения акционеров могут быть важным механизмом осуществления коллективных действий акционеров. На деле они позволяют миноритарным акционерам осуществлять принадлежащие им права (например, консолидировать 10% акций, которые необходимы, чтобы потребовать внеочередной проверки финансово-хозяйственной деятельности общества).

7.5.Обязанности акционеров

Помимо прав у акционеров есть также и обязанности. Основные юридические обязанности акционеров таковы:

полностью оплатить приобретенные ими акции и
своевременно информировать регистратора об изменении своих данных.

У акционеров могут быть и другие обязанности, в частности обязанность раскрывать информацию при превышении определенных пределов владения акциями, при намерении приобрести дополнительные акции или получить контроль над обществом. Такие обязанности (они описаны в различных главах Пособия) обычно несут крупные акционеры.

Выводы

Права акционеров обширны и зависят от количества и видов акций, которыми владеет конкретное лицо.
Владелец даже одной обыкновенной (голосующей) акции имеет право принять участие в работе общего собрания акционеров, ознакомиться с его повесткой и голосовать при принятии решений по каждому вопросу.

Вопросы для самопроверки

Защищает ли устав общества права акционеров, установленные Законом об АО и рекомендованные Кодексом ФКЦБ? Все ли члены совета директоров принимают меры, обеспечивающие соблюдение этих прав?
Все ли члены совета директоров принимают меры, поощряющие акционеров осуществлять свои права, в частности, право голоса? Осуществляют ли акционеры свои права на началах коллективности?
Обеспечивает ли совет директоров акционерам свободный доступ к информации о деятельности общества сверх того, что должно предоставляться в соответствии с Законом об АО? Рассматриваются ли разумные запросы акционеров своевременно и надлежащим образом?
Следит ли совет директоров за тем, чтобы реестр акционеров вел независимый регистратор? Предоставляет ли регистратор акционерам полную и точную информацию о состоянии их лицевых счетов?
Принимает ли совет директоров меры, поощряющие акционеров защищать свои права путем использования механизмов, предусмотренных законодательством и Кодексом ФКЦБ?
Следит ли совет директоров за тем, чтобы устав и внутренние документы общества не налагали на акционеров дополнительных обязанностей, помимо тех, которые четко определены в Законе об АО?

БИБЛИОГРАФИЯ

Основная:

Пособие по корпоративному управлению: в 6 ч. / Д. Карапетян, Т. Иванова и др.; подготовлено и опубликовано Международной финансовой корпорацией и Министерством торговли США. – М. : Альпина Бизнес Букс, 2004.

Ч. I: Введение в корпоративное управление. – 2004. – 92 с.

Ч. II: Совет директоров и исполнительные органы общества. – 2004. – 140 с.

Акционерную собственность государства представляют акционерные общества как организационно-правовая форма приватизированных предприятий в России, в капитале которых государство сохраняет определенную долю своего участия в виде пакетов акций.

В соответствии с Гражданским кодексом РФ акционерным обществом признается общество, уставный капитал которого разделен на определенное число акций; участники акционерного общества (акционеры) не отвечают по его обязательствам и несут риск убытков, связанных с деятельностью общества, в пределах стоимости принадлежащих им акций.

Такие предприятия принято относить к категории смешанной формы собственности.

ГК РФ разграничивает открытые и закрытые акционерные общества. Так, акционерное общество, участники которого могут отчуждать принадлежащие им акции без согласия других акционеров, признается открытым. Акционерное общество, акции которого распределяются только среди его учредителей или иного заранее определенного круга лиц, признается закрытым (Число учредителей закрытого общества не может превышать пятидесяти).

В связи с этим сутью создания акционерного общества является объявление учредителем о его создании, т.е. выпуск в продажу ценных бумаг (акций), и предложение определенному или неопределенному кругу лиц покупать эти бумаги, тем самым формируя уставный капитал.

Функционирование предприятий смешанной формы собственности в экономике требует выработки такой модели управления долями в акционерных обществах, которая отвечала бы государственным интересам.

Основными целями управления государственными долями (пакетами акций) в акционерных обществах являются:

- увеличение неналоговых доходов соответствующего бюджета;

- выполнение акционерными обществами общегосударственных, общерегиональных задач;

- стимулирование развития производства и привлечение инвестиций;

- оптимизация управленческих затрат;

- структурные преобразования в экономике.

Выделяют три модели управления государственными долями собственности в акционерных обществах:

американская модель (передача государственных пакетов акций в контрактное управление частным управляющим компаниям);

итальянская модель (характерно создание многоотраслевых государственных холдинговых компаний);

смешанная модель (в разных странах она имеет свои особенности: в Великобритании используется система контрактов частных компаний на управление государственным имуществом, приватизация сопровождалась выпуском специальных акций, которые остались в собственности государства, ограничивавших права вновь созданных акционерных обществ; в Германии широко используется форма холдингов со смешанным участием частного капитала и государства; во Франции используется форма холдингов со смешанным участием частного капитала).

Государство управляет принадлежащими ему акциями:

- через институт своих представителей;

- через институт доверительных управляющих;

- через специализированное учреждение - фонд имущества.

Существует три вида акционерных обществ с участием государства, когда капитал на 100 процентов принадлежит государству; государству принадлежит контрольный пакет акций либо "золотая акция"; акции, принадлежащие государству, не образуют контрольного пакета.

Инструменты (средства), с помощью которых осуществляется управление находящимися в государственной собственности акциями открытых акционерных обществ:

- установление правового положения открытых акционерных обществ, акции которых находятся в государственной собственности;

- принятие решений об управлении и распоряжении находящимися в государственной собственности акциями;

- передача субъектам Федерации находящихся в федеральной собственности акций акционерных обществ, образованных в процессе приватизации;

- классификация акционерных обществ в зависимости от степени участия государства в их уставных капиталах, а также по количественному и качественному показателям;

- определение акционерных обществ, включенных в специальный перечень;

- определение стратегических акционерных обществ;

- назначение представителей государства в органах управления и ревизионных комиссиях акционерных обществ;

- установление специального права ("золотой акции") на участие Российской Федерации и ее субъектов в управлении открытыми акционерными обществами;

- доверительное управление закрепленными в федеральной собственности акциями акционерных обществ, созданных в процессе приватизации;

- залог акций, находящихся в государственной собственности, их передача в уставные капиталы других акционерных обществ, продажа и др.

У акционерного общества имеются несколько органов управления, каждый из них действует в рамках своей компетенции, которая определяется законом, иными правовыми актами, а также учредительными документами общества. Под компетенцией обычно понимают совокупность установленных нормативно-правовыми актами прав и обязанностей должностных лиц, а также лиц, осуществляющих управленческие полномочия в коммерческих организациях.

В зависимости от формирования воли либо изъявления ее вовне, органы управления можно подразделить на волеобразующие и волеизъявляющие.

К волеобразующим относятся органы, которые в рамках своей компетенции принимают решения, к волеизъявляющим - реализующие эти решения и для этого вступающие в правовые отношения с другими субъектами права.

В акционерном обществе к волеобразующим относятся общее собрание акционеров, совет директоров (наблюдательный совет) и исполнительные органы (как коллегиальные - правление, дирекция, так и единоличные - директор, генеральный директор).

Волеизъявляющий орган охватывается только единоличным исполнительным органом, который без доверенности совершает сделки от имени юридического лица и представляет его интересы во взаимоотношениях с другими лицами.

Высшим органом управления общества является общее собрание акционеров. Акционеры рискуют вложенным в общество капиталом; именно акционеры являются хозяевами общества, поэтому они должны иметь возможность получать от совета директоров и исполнительных органов общества подробный и достоверный отчет о политике, проводимой обществом. Проведение общего собрания акционеров предоставляет обществу возможность не реже одного раза в год информировать акционеров о своей деятельности, достижениях и планах, привлекать их к обсуждению и принятию решений по наиболее важным вопросам деятельности общества. Участвуя в общем собрании, акционер реализует принадлежащее ему право на участие в управлении обществом.

Совет директоров (наблюдательный совет) общества - это один из органов управления обществом, орган, который осуществляет общее руководство деятельностью общества.

Руководство текущей деятельностью общества осуществляется единоличным исполнительным органом общества (директором, генеральным директором) или единоличным исполнительным органом общества (директором, генеральным директором) и коллегиальным исполнительным органом общества (правлением, дирекцией). Исполнительные органы подотчетны совету директоров (наблюдательному совету) общества и общему собранию акционеров.

Образование единоличного исполнительного органа общества в отличие от коллегиального является обязательным.

Чистые активы акционерного общества

Фактическую финансовую состоятельность, а именно: доходность, способность исполнять свои обязательства перед кредиторами и исполнять обязанности по уплате обязательных платежей отображает значение чистых активов акционерного общества.

Нормальное финансовое состояние акционерного общества предполагает, что его чистые активы, стоимость которых представляет собой разницу между балансовой стоимостью активов (имущества) и размером обязательств акционерного общества, с течением времени растут по сравнению с первоначально вложенными в уставный капитал средствами. Уменьшение стоимости чистых активов без тенденции их увеличения свидетельствует о неудовлетворительном управлении делами общества. Если оно начинает больше тратить, чем зарабатывает, стоимость чистых активов падает, и в этом случае уставный капитал должен быть уменьшен вплоть до минимального размера, установленного законом, с тем чтобы кредиторы могли оценить минимальный размер имущества, гарантирующего их интересы. Если же стоимость чистых активов принимает отрицательное значение, это означает, что средств, полученных от продажи имущества общества, может не хватить для того, чтобы расплатиться со всеми кредиторами.

Стоимость чистых активов общества оценивается по данным бухгалтерского учета в порядке, устанавливаемом Министерством финансов Российской Федерации и федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг.

Порядок оценки стоимости чистых активов акционерных обществ, утв. Приказом Минфина России и ФКЦБ России от 29 января 2003 г. N 10н/03-6/пз.

Под стоимостью чистых активов акционерного общества понимается величина, определяемая путем вычитания из суммы активов акционерного общества, принимаемых к расчету, суммы его пассивов, принимаемых к расчету.

В состав активов, принимаемых к расчету, включаются: внеоборотные активы, отражаемые в первом разделе бухгалтерского баланса (нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство, доходные вложения в материальные ценности, долгосрочные финансовые вложения, прочие внеоборотные активы); оборотные активы, отражаемые во втором разделе бухгалтерского баланса (запасы, налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства, прочие оборотные активы), за исключением стоимости в сумме фактических затрат на выкуп собственных акций, выкупленных акционерным обществом у акционеров для их последующей перепродажи или аннулирования, и задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал.

В состав пассивов, принимаемых к расчету, включаются: долгосрочные обязательства по займам и кредитам и прочие долгосрочные обязательства; краткосрочные обязательства по займам и кредитам; кредиторская задолженность; задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов; резервы предстоящих расходов; прочие краткосрочные обязательства.

Оценка стоимости чистых активов производится акционерным обществом ежеквартально и в конце года на соответствующие отчетные даты.

Информация о стоимости чистых активов раскрывается в промежуточной и годовой бухгалтерской отчетности.

Если по окончании второго финансового года или каждого последующего финансового года стоимость чистых активов общества окажется меньше его уставного капитала, совет директоров (наблюдательный совет) общества при подготовке к годовому общему собранию акционеров обязан включить в состав годового отчета общества раздел о состоянии его чистых активов.

Раздел о состоянии чистых активов общества должен содержать:

1) показатели, характеризующие динамику изменения стоимости чистых активов и уставного капитала общества за три последних завершенных финансовых года, включая отчетный год, или, если общество существует менее чем три года, за каждый завершенный финансовый год;

2) результаты анализа причин и факторов, которые, по мнению совета директоров (наблюдательного совета) общества, привели к тому, что стоимость чистых активов общества оказалась меньше его уставного капитала;

3) перечень мер по приведению стоимости чистых активов общества в соответствие с величиной его уставного капитала.

Соотношение размеров уставного капитала общества (уставный капитал общества составляется из номинальной стоимости акций общества, приобретенных акционерами, определяет минимальный размер имущества общества, гарантирующего интересы его кредиторов), резервного фонда общества (в размере, предусмотренном уставом общества, но не менее 5 процентов от его уставного капитала) и стоимости чистых активов общества имеет значение для применения следующих положений:

сумма, на которую увеличивается уставный капитал общества за счет имущества общества, не должна превышать разницу между стоимостью чистых активов общества и суммой уставного капитала и резервного фонда общества;

общество не вправе принимать решение (объявлять) о выплате дивидендов по акциям в случае, если на день принятия такого решения стоимость чистых активов общества меньше его уставного капитала, и резервного фонда;

общество не вправе выплачивать объявленные дивиденды по акциям в случае, если на день выплаты стоимость чистых активов общества меньше суммы его уставного капитала, резервного фонда;

общество не вправе осуществлять приобретение размещенных им обыкновенных акций в случае, если на момент их приобретения стоимость чистых активов общества меньше его уставного капитала, и резервного фонда;

общество не вправе осуществлять приобретение размещенных им привилегированных акций определенного типа в случае, если на момент их приобретения стоимость чистых активов общества меньше его уставного капитала, резервного фонда и превышения над номинальной стоимостью определенной уставом ликвидационной стоимости размещенных привилегированных акций, владельцы которых обладают преимуществом в очередности выплаты ликвидационной стоимости перед владельцами типов привилегированных акций, подлежащих приобретению, либо станет меньше их размера в результате приобретения акций.

Если стоимость чистых активов общества останется меньше его уставного капитала по окончании финансового года, следующего за вторым финансовым годом или каждым последующим финансовым годом, по окончании которых стоимость чистых активов общества оказалась меньше его уставного капитала, общество не позднее чем через шесть месяцев после окончания соответствующего финансового года обязано принять одно из следующих решений:

1) Об уменьшении уставного капитала общества до величины, не превышающей стоимости его чистых активов;

2) О ликвидации общества (если стоимость чистых активов общества окажется меньше величины минимального уставного капитала).

Проблема эффективного реформирования отношений собственности для отечественной экономики остается актуальной до сих пор. Кроме того, все еще остаются открытыми вопросы становления эффективного индивидуального собственника, повышения эффективности использования объектов собственности, а также увеличения доходов от собственности.

Определение акционерной собственности

Акционерная собственность является одной из наиболее распространенных и важных форм собственности на современном этапе социально-экономического развития. Она представляет собой систему экономических отношений, которые возникают между участниками акционерного общества по поводу присвоения доли в его уставном капитале, а также участия в распределении финансового результата от его деятельности.

Организационно-правовой формой реализации акционерной собственности является акционерное общество (АО). Это хозяйственное общество, образованное учредителями на основе соглашения путем объединения их имущества с целью осуществления предпринимательской деятельности и получения прибыли.

Уставный капитал АО делится на определенное количество акций одинаковой номинальной стоимости. Владение акцией удостоверяет право собственности юридического или физического лица на долю в уставном капитале и одновременно дает право на участие в распределении прибыли АО.

Акционерное общество несет ответственность по результатам собственной деятельности только в пределах принадлежащего ему имущества, а его акционеры – только в пределах их вклада в уставный капитал акционерного общества, то есть в пределах принадлежащих им акций.

Сущность и структура акций и акционерного капитала. Акционерная компания — основная форма организации больших, части средних и малых предприятий, собственность которых формируется в результате слияния капиталов основателей компаний, а также выпуска ценных бумаг (акций, облигаций и др.) и их продажи для получения прибыли. Чтобы достичь стратегической цели, компания может стремиться увеличить рыночную стоимость акций, доход на отдельную акцию и т, д. Продажу своих акций на фондовой бирже осуществляют только гигантские акционерные компании, о чем уже говорилось выше. Покупателями акций являются банки, страховые компании, пенсионные фонды и другие коллективные акционеры-владельцы.

Для осуществления предпринимательской деятельности строятся предприятия, другие объекты, нанимается рабочая сила, закупается сырье и т. п.

Акционерный капитал (собственность) делится на собственный и заемный. Собственный формируется из полученных от выпуска и реализации акций и облигаций, и резервного капитала, который создается в результате отчислений от прибыли и их инвестирования в производство. Он может увеличиваться за счет будущих выпусков акций. Из прибыли владельцам акций ежегодно выплачиваются дивиденды. Но вначале определенная часть прибыли акционерных компаний идет на выплаты налогов государству, жалованье и премии менеджерам, пополнение резервного фонда и т. п. В период ухудшения экономической конъюнктуры выплата дивидендов может осуществляться за счет резервного капитала.

Заемный капитал создается за счет банковского кредита и средств, полученных от выпуска облигаций. В начале 90-х гг. в акционерном капитале 500 крупнейших американских корпораций средства, полученные от выпуска и реализации акций, составляли около 20 %.

Акционерные компании делятся на открытые, акции которых свободно продаются и покупаются всеми желающими, в некоторых странах (например, в США) их называют публичными, и закрытые, акции которых не поступают в свободную продажу, а распределяются среди учредителей. Среднее количество акционеров в акционерной компании США — около 60 тыс., а в наиболее могущественных публичных акционерных компаниях — более 3 млн. В закрытых акционерных компаниях — до 300 чел.

Экономическим стимулом для приобретения акций акционерами является более высокий уровень дивидендов по сравнению с банковскими процентами на соответствующий вклад в сберегательном банке. В США в начале 90-х гг. средняя прибыль части высокооплачиваемых наемных работников в виде дивидендов составляла 10 % их ежегодного заработка. Благодаря этому за 20 лет такие работники могут накопить почти 120 тыс. дол. Однако во время экономического кризиса мелкие акционеры рискуют потерять все свои сбережения.

Акция — вид ценной бумаги без установленного срока обращения, свидетельствующий о паевом участии в уставном фонде акционерного общества и подтверждающий право на участие в управлении акционерным обществом, получение прибыли в виде дивиденда и распределении имущества в случае ликвидации общества.

Будучи предметом постоянной купли-продажи, акция имеет цену. Сумма, обозначенная в акции, — это ее номинальная стоимость. Фактическая же цена, по которой продана акция, составляет курс акций, находящийся в прямой зависимости от размера выплачиваемого дивиденда и в обратной — от уровня кредитного процента.

Различают четыре вида акций: именные, на предъявителя, привилегированные и простые. При продаже именных акций в книгу регистрации вносят сведения о каждой такой акции (о владельце, времени приобретения акций и т. п.), а также об их количестве у каждого акционера. Такие акции, как правило, выпускают большим номиналом.

При регистрации на предъявителя в книгу вносятся сведения лишь об общем количестве акций. Акции на предъявителя выпускают мелкими купюрами.

По размерам оптимального дивиденда акции делятся на привилегированные и простые. На привилегированные акции дивиденды выплачиваются в форме стабильного, заранее фиксированного процента, независимо от текущей прибыли компании. Поэтому после удовлетворения прав владельцев облигаций дивиденды выплачиваются на привилегированные акции, а в случае ликвидации акционерного общества их владельцам возвращают вложенные средства по номинальной цене акций. Владельцы этих акций не принимают участия в управлении акционерным предприятием.

На простые акции выплачивают дивиденды в зависимости от величины прибыли акционерного общества в текущем году. С ростом прибыли владельцы основной массы таких акций получают большие дивиденды. Простые акции получили широкое распространение среди населения развитых стран.

Формально каждый владелец акций является совладельцем акционерного общества и имеет право на принятие решения. В действительности же только владение определенным количеством акций делает их владельца совладельцем акционерной компании.

Владельцы обычных акций в случае ухудшения экономической конъюнктуры или банкротства компании рискуют в наибольшей степени. За утрату акционерами акций государство никакой ответственности не несет.

Негативными чертами развития акционерной собственности является, во-первых, возможность с помощью акций централизовать трудовые сбережения и таким образом усиливать экономический контроль за значительным количеством населения. Так, в США 1 % наиболее зажиточных семей владеют свыше 50 % акций корпораций, а в Германии 0,9 % семей принадлежат 90 % всех акций. С другой стороны, в 500 наиболее могущественных монополистических объединениях США доля акционерного капитала составляла в среднем около 20 %.

Во-вторых, миллионы мелких акционеров во время экономических кризисов подвергаются банкротству, то есть лишаются своих сбережений. Так, в США во время кризиса 1974—1975 гг. количество мелких акционеров сократилось почти на 7 млн чел.

В-четвертых, акционерные компании прибегают к многочисленным финансовым махинациям на фондовых биржах, получая дополнительную возможность чрезмерного обогащения.

В-пятых, с помощью акций активно ведется подкуп высших чиновников государственного аппарата, законодателей.

В-шестых, акционерная форма предпринимательства используется как средство экономического принуждения для выкупа нерентабельных филиалов крупной монополии. Эти нерентабельные, отягощенные долгами предприятия продаются, как правило, по цене, которая превышает их стоимость.

В сочетании положительных и отрицательных сторон акционерных компаний системно раскрывается их глубинная внутренняя сущность. От соотношения этих сторон в значительной мере зависит эффективность работы предприятий акционерного типа (как и других видов предприятий), а значит, — величина затрат и получаемая прибыль.

Сущность и структура акций и акционерного капитала: Противоречия акционерных компаний

В-пятых, с помощью акций активно ведется подкуп высших чиновников государственного аппарата, законодателей.

Читайте также: