Управление денежными средствами и их эквивалентами кратко

Обновлено: 02.07.2024

В условиях рыночной экономики значимость денежных средств определяется тремя причинами:

1. рутинность – необходимость денежного обеспечения текущих операций,

2. предосторожность – необходимость погашения непредвиденных платежей,

3. спекулятивность – возможность участия в заранее непредусмотренном выгодном проекте.

В контексте управления оборотными активами денежные средства обычно рассматриваются совместно с так называемыми денежными эквивалентами.

Эквивалент денежных средств (cash equivalent) – это условный термин в анализе и финансовом менеджменте, относящийся к высоколиквидным рыночным ценным бумагам, находящимся на балансе предприятия и приобретенным им с целью формирования страхового запаса денежных средств, в которые эти бумаги при необходимости могут быть трансформированы с минимальным временным лагом и минимальными потерями.

Денежные средства сами по себе, т. е. не вложенные в дело, не могут принести доход; с другой стороны, предприятие всегда должно иметь определенную сумму свободных средств в силу сформулированных выше причин. Этим определяется необходимость определенной систематизации подходов к управлению этими активами.

В целом система эффективного управления денежными средствами подразумевает выделение четырех блоков процедур, требующих определенного внимания финансового менеджера (аналитика):

1. расчет операционного и финансового циклов;

2. анализ движения денежных средств;

3. прогнозирование денежных потоков;

4. определение оптимального уровня денежных средств.

Операционный цикл (operating cycle) – это условное название периода – типового повторяющегося элемента производственно-коммерческого процесса (от получения сырья до возврата денежных средств в виде выручки), в течение которого денежные средства омертвлены в запасах и расчетах (дебиторах). Начало операционного цикла – появление материальных запасов на балансе фирмы как сигнал о начале трансформационной цепочки сырье (с появлением обязательства оплатить его) => продукция => расчеты => денежные средства, а его окончание – появление на балансе выручки от реализации произведенной и проданной продукции. Алгоритм расчета имеет вид

DI – (days in inventory) период оборота средств, омертвленных в производственных запасах (в днях);

DAR – (days in accounts receivable) период оборота средств, омертвленных в дебиторской задолженности (в днях).

Финансовый цикл (Cash Cycle) есть показатель, характеризующий среднее время между фактическим оттоком денежных средств в связи с осуществлением текущей производственной деятельности и их фактическим притоком как результатом производственно-финансовой деятельности.

Продолжительности финансового цикла (СС) рассчитывается по формуле:

DAP – период погашения кредиторской задолженности (в днях).

Анализ движения денежных средств. Смысловая нагрузка этого блока определяется прежде всего тем обстоятельством, что с позиции контроля и оценки эффективности функционирования предприятия необходимо иметь представление о том, какие виды деятельности генерируют основной объем денежных поступлений и оттоков. Анализ движения денежных средств позволяет определить сальдо денежного потока в результате текущей, инвестиционной и финансовой деятельности. Логика анализа очевидна: необходимо выделить все операции, затрагивающие движение денежных средств. В международной учетно-аналитической практике для этой цели разработаны два метода (прямой и косвенный).

Прямой метод основан на исчислении притока денежных средств (выручки от реализации продукции, работ и услуг, авансов полученных и др.) и их оттока (оплаты счетов поставщиков, возврата полученных краткосрочных ссуд и займов и др.), т. е. исходным элементом является собственно движение средств, выявляемое по данным счетов бухгалтерского учета. Как известно, в бухгалтерии любого предприятия ведется так называемая Главная книга, предназначенная для систематизации регистрируемых в системе двойной записи бухгалтерских проводок, отражающих факты хозяйственной жизни, и представляющая собой перечень синтетических счетов. Прямой метод предполагает идентификацию всех проводок, затрагивающих дебет денежных счетов (это приток денежных средств) и кредит денежных счетов (это отток денежных средств). Последовательный просмотр всех проводок обеспечивает, помимо всего прочего, группировку оттоков и притоков денежных средств по обособленным выше видам деятельности (текущая, инвестиционная и др.). Данный метод трудоемок при оформлении вручную, однако при автоматизированном ведении бухгалтерского учета отчет о движении денежных средств построчно можно составлять автоматически.

Косвенный метод предполагает корректировку полученной предприятием чистой прибыли и носит теоретический характер. Он основан на идентификации операций, влияющих на величину прибыли, но не затрагивающих движения денежных средств, а также затрагивающих движения денежных средств, но не влияющих на величину прибыли. Например, сумма начисленной амортизации уменьшает прибыль, но не вызывает оттока денежных средств. Все подобные операции последовательно идентифицируются, а соответствующие суммы корректируют значение чистой прибыли. В результате подобных корректировок теоретически можно выйти на текущее сальдо по счетам учета денежных средств.

Определение оптимального уровня денежных средств. Смысловая нагрузка этого блока определяется необходимостью нахождения компромисса, с одной стороны, между желанием обезопасить себя от ситуаций хронической нехватки денежных средств и, с другой стороны, желанием вложить свободные денежные средства в какое-то дело с целью получения дополнительного дохода. В мировой практике разработаны ряд методов оптимизации остатка денежных средств, в основе которых заложены те же идеи, что и в методах оптимизации производственных запасов. Наибольшую известность получили модели Баумоля, Миллера-Орра, Стоуна и имитационное моделирование по методу Монте-Карло. Суть данных моделей состоит в том, чтобы дать рекомендации о коридоре варьирования остатка денежных средств, выход за пределы которого предполагает либо конвертацию денежных средств в ликвидные ценные бумаги, либо обратную процедуру.

13.4. Управление денежными активами

Определение минимально необходимой потребности в денежных активах для осуществления текущей хозяйственной деятельности направлено на установление нижнего предела остатка необходимых денежных средств в национальной и иностранной валютах (в процессе расчетов иностранная валюта пересчитывается по установленному курсу в национальную).

Расчет минимально необходимой суммы денежных активов (без учета их резерва в форме краткосрочных финансовых вложений) основывается на планируемом денежном потоке по текущим хозяйственным операциям, в частности, на объеме их расходования в предстоящем периоде.

Минимально необходимая потребность в денежных активах для осуществления текущей хозяйственной деятельности в предстоящем периоде (ДА.) может быть определена по формуле:

ПР да – планируемый объем платежного оборота по текущим хозяйственным операциям в предстоящем периоде (в соответствии с планом поступления и расходования денежных средств предприятия);

О да — оборачиваемость денежных активов в отчетном периоде (может быть скорректирована с учетом планируемых мероприятий по ускорению оборота денежных активов).

Рассмотрим пример расчета такой минимально необходимой потребности.

В соответствии с планом поступления и расходования денежных средств на предстоящий год объем платежного оборота по текущим хозяйственным операциям предусмотрен в размере 30 млн руб. Оборачиваемость остатков денежных активов в отчетном году составила 24 раза. Таким образом, согласно формуле (97) получим:

ДА min = 30: 24 = 1,25 млн руб.

Этот расчет может быть осуществлен и по другой формуле:

ДА к — остаток денежных активов на конец отчетного периода;

ФР да — фактический объем платежного оборота по текущим хозяйственным операциям в отчетном периоде.

Дополним предыдущий пример следующими показателями: остаток денежных активов на конец отчетного года составил 1,1 млн руб., фактический объем платежного оборота по текущим хозяйственным операциям в отчетном году равен 26,2 млн руб. Тогда согласно формуле (98) получим:

ДА min = 1,1 + (30 – 26,2) : 24 = 1,1 + 0,16 = 1,26 млн руб.

Дифференциация минимально необходимой потребности в денежных активах по основным видам текущих хозяйственных операций осуществляется на тех предприятиях, которые ведут внешнеэкономическую деятельность. Цель такой дифференциации заключается в том, чтобы из общей минимальной потребности в денежных активах выделить валютную часть для формирования необходимых предприятию валютных фондов. Основой такой дифференциации является планируемый объем расходования денежных активов по внутренним и внешнеэкономическим операциям. В процессе расчетов используются формулы (97) и (98).

Выявление диапазона колебаний остатка денежных активов на отдельных этапах предстоящего периода основывается на итоговых показателях плана поступления и расходования денежных средств в отдельных месяцах (по годовому плану) или декадах (по квартальному плану). Диапазон колебаний остатка денежных активов определяется относительно минимального и среднего показателей в предстоящем периоде (табл. 13).

Таблица 13 – Диапазон колебаний остатка денежных активов в предстоящем периоде исходя из плана поступления и расходования денежных средств

Содержание управления денежными средствами и их эквивалентами

Управление денежными средствами и их эквивалентами – это принятие и реализация решений относительно потоков денежных средств, направленных на обеспечение согласованности притока денег на счета (за счет погашения дебиторской задолженности) и их оттока (при проведении текущих платежей в бюджет, поставщикам и подрядчикам).

У каждого предприятия есть некоторый объем временно свободных денежных средств, не связанных вложениями в другие типы активов. Предприятия желают иметь запас временно свободных денежных средств по ряду причин:

трансакционный мотив, состоящий в потребности в денежных средствах на погашение текущих платежей,
предупредительный мотив, состоящий в необходимости формирования резервов на погашение непредвиденных и незапланированных обязательств,
спекулятивный мотив, проявляющийся как возможность инвестировать в ценные бумаги на краткосрочную перспективу для получения прибыли за счет изменения их рыночной стоимости.

Хранение денежных средств предприятия осуществляется как в кассах (наличные деньги), так и в банках (безналичные деньги). В кассе допустимо хранение денежных средств в пределах разрешенных законодательством остатков. Хранимые в банках денежные средства могут быть разделены на две части:

денежные средства, которые используются для осуществления текущих платежей или краткосрочных инвестиционных операций. Их включают в оборотные активы,
денежные средства, использование которых ограничено. Они предназначены не для проведения текущих платежей, а для погашения непредвиденных и незапланированных обязательств или целевого использования. Это резервы и фонды, включаемые в состав долгосрочных пассивов.

Роль управления денежными средствами в системе менеджмента объясняется рядом причин:

поток денежных средств, выражаемый как разница между получаемыми и выплачиваемыми за определенный период денежными средствами, относится к перечню ключевых финансовых показателей функционирования компании (наряду с выручкой и прибылью),
денежные средства – это наиболее ликвидная статья активов, поддержание которой на оптимальном уровне определяет меру ликвидности компании,
денежные средства, находящиеся во временно свободном статусе, подвергаются обесцениванию под действием инфляционных факторов,
хранение денежных средств в кассе или на счетах в банках приводит к упущенной выгоде, которую можно приравнять к расходам компании.

Готовые работы на аналогичную тему

Управление потоками денежных средств можно охарактеризовать следующим образом:

начальная точка – оформление обязательства по оплате поставляемой продукции,
конечная точка – получение денежных средств от покупателя (заказчика).

Процессы управления денежными средствами и их эквивалентами

Как правило, управлением денежными средствами занимается финансовый отдел, разрабатывающий несколько схем проведения контроля. Эти схемы базируются на получении ежедневной информации по поступлению, расходованию и наличию остатков денежных средств в разрезе банковских счетов, а также о рыночных изменениях курса ценных бумаг, образующих портфель компании. Наряду с анализом текущей информации, производится краткосрочное прогнозирование по движению и остатку денежных средств, отражаемое в форме кассовой сметы или сметы наличности. Достоверная и своевременная информация, а также обоснованный прогноз – это залог эффективного управления денежными средствами.

В управлении денежными средствами можно выделить два важных процесса:

учет и анализ движения денежных средств и их эквивалентов,
составление бюджетов денежных средств и их эквивалентов.

При учете и анализе потоков денежных средств определению подлежат:

источники, из которых поступают денежные средства,
направления, по которым используются денежные средства,
причины, по которым возникает избыток или дефицит денежных средств.

Благодаря проведению анализа потоков денежных средств оцениваются:

объемы и источники поступления денежных средств и их эквивалентов,
объемы и направления расходования денежных средств и их эквивалентов,
способность предприятия к обеспечению положительного денежного потока в ходе текущей деятельности на постоянной основе (достижение стабильного превышения поступлений над оттоками денежных средств),
инвестиционные способности компании,
уровень ликвидности организации (способность погашать краткосрочные обязательства).

В роли прогнозной формы денежного потока выступают бюджеты денежных потоков (кассовые бюджеты). За счет бюджетирования денежных потоков как элемента управления руководители получают возможность определить:

какой объем денежных средств необходим и достаточен для того, чтобы предприятие осуществляло текущую деятельность,
причины, по которым в будущем периоде может возникнуть избыток или недостаток денежных средств,
в каких объемах и на какой срок должны быть привлечены заемные средства.

Одним из главных вопросов, который решает управление денежными средствами и их эквивалентами, является определение оптимального их объема. В целом на этот объем влияет две противоположных тенденции:

Управление денежными средствами - является основным инструментом по контролю и регулированию денежных операций на предприятии, денежные средства обладают самой большой ликвидностью в рамках конкретной экономической системы.

Управление ликвидностью (англ. Liquidity management) является краеугольным камнем в функционале каждого казначейства или финансового отдела любой организации.

Эффективное управление денежными средствами является неотъемлемым условием развития и успешной работы компании. В 1С управление денежными средствами может осуществляться в автоматизированном режиме.
Для эффективного управления денежных потоков предприятия необходимо иметь рычаги управления: прогнозировать и планировать движение денежных средств, осуществлять контроль на этапе оперативного планирования, управлять временно свободными денежными средствами, осуществлять контроль и анализ фактических денежных потоков – удобнее всего осуществлять в 1С управление денежными средствами.

На практике эти мероприятия призваны, не допустить:

Кассовые разрывы;
Необходимость привлекать краткосрочные кредиты для покрытия операционных расходов или
срочную продажу активов компании по заниженной стоимости.

Формировать Бюджет ДДС;
Формирование платёжного календаря.
Формировать заявки на платеж с контролем Бюджета ДДС и дебиторской кредиторской задолженности по контрагенту с последующим визированием;
Управлять платежами по средствам инструментов Платежный календарь и Реестр платежей;
Своевременно и оперативно получать данный, через отчеты.

Кэш-пулинг – консолидация денежных средств на едином мастер счете для покрытия долгов или инвестирования свободных денежных средств.

Неттинг – это один из инструментов управления операционными и финансовыми рисками. В корпоративных финансах термин неттинг используется для обозначения системы межфилиальных или внутрикорпоративных платежей.

Вне зависимости от развитости казначейской функции на предприятии, основной его функцией всегда будет обеспечение платежей и эффективность управления денежными средствами. Как правило, по мере развития любого бизнеса обязательно встает вопрос о централизации управления ликвидностью и финансовыми рисками. Частью этого процесса является централизация платежной функции – а именно управление выплатами денежных средств.

Чтобы обеспечить эффективное управление денежными средствами и единые стандарты и процедуры в части проведения и контроля над платежами необходима реализация проекта внедрения “фабрики платежей“ (англ. payment factory), в рамках которого все взаимодействия с банками по исполнению платежей после прохождения стандартизованных и автоматизированный процедур согласования и контроля, а также учет и управление денежными средствами должны осуществляться через единый казначейский центр.

Пример формирования БДДС

В бюджете движения денежных средств отражается основная информация о внешних или внутренних источниках денежных средств (кредитах, инвестициях, внереализационных доходах и доходах от реализации) и их использовании (текущих операциях, капитальных вложениях и т.д.). При этом появляется возможность отслеживать и предотвращать вероятность появления дефицита финансовых ресурсов или, наоборот, избытка денежной массы. Такая информация позволит за счет финансовых операций и излишка денежного потока создать резерв денежной наличности, которую можно применить для получения дополнительной прибыли. Финансовое планирование и управление денежными потоками фиксируется в БДДС в течение всего прогнозируемого периода.

Корректировка бюджета денежных средств Внешние факторы, так и внутреннее устройство бизнеса ежедневно меняются. А бюджет, как правило, утверждается на календарный год. Поэтому возникает возможность его актуализировать по определенной утвержденной в компании процедуре.

Формирования заявки и исполнения бюджета ДДС

Бюджет компании представляет собой финансовый план действий по достижению уровня прибыльности. Поэтому основой системы контроля должен быть контроль затрат. Для его реализации используется расчет отклонений, в ходе которого:

оценивают отклонения с точки зрения влияния на запланированный результат;
определяют характер отклонений (например, регулярное или случайное) и их причины, которые могут быть как внутренними, так и связанными с непредвиденными изменениями внешних условий.

объединить прогнозируемые объемов (оптимистического, реалистического и пессимистического) поступающих и затрачиваемых средств в единое задание по оформлению финансовых потоков компании на один месяц.
максимально синхронизировать положительный и отрицательный финансовые потоки, что увеличит эффективность оборота средств.
обеспечить приоритетности платежей с учетом воздействия на работу компании.
поддерживать необходимую абсолютную ликвидность денежного потока компании, иными словами, ее платежеспособность в краткосрочный период.

Отчёт о движении денежных средств компании отражает данные об источниках денежных средств и их использовании в отчётном периоде, прямо или косвенно отражая денежные поступления компании с классификацией по основным источникам и её денежные выплаты с классификацией по основным направлениям использования в течение периода. Отчёт даёт общую картину производственных результатов, краткосрочной ликвидности, долгосрочной кредитоспособности и позволяет провести финансовый анализ компании.

Формирования Отчёта по платежному календарю

Отчёта по платежному календарю это график поступлений денежных средств и платежей компании. С помощью платежного календаря финансовый менеджер (казначей) осуществляет управление денежными потоками компании и контролирует их исполнение. Позволяет производить оперативное планирование движения денежных средств. Составление платежного календаря позволяет заранее выявлять кассовые разрывы и предотвращать их появления.

Формирования Отчёта по исполнению бюджета

Бюджетный процесс завершается составлением отчёта об исполнении бюджета. Отчёт предназначен для контроля и анализа исполнения бюджета денежных средств. Что позволяет эффективно управления предприятием и иметь рычаги влияния на этапе оперативного планирования.

Пример реализации Кэш-пулинг

Контроль над всеми исходящими и входящими платежами;
Объединение платежей в реестры;
Расстановка приоритетов;
Планирование и контроль над движением средств.

Ваши выгоды от системы управления денежными средствами:

Полный контроль над финансами (онлайн-анализ трат на соответствие бюджетам).
Внедрение общей методики управления финансами во всех подразделениях.
Система бюджетирования, ориентированного на результат, должна обеспечить минимизацию рисков кассовых разрывов и оперативное определение необходимости заемных средств.
Повышение платежеспособности предприятия (результативное управление финансовыми потоками благодаря снижению риска влияния человеческого фактора).
Расчет требуемого объема финансов и определение периодов их избытка и недостатка

Уже сегодня наши специалисты
бесплатно проконсультируют
вас по теме:

Проведем диагностику системы отчетности, управленческого учета, бюджетирования, управления финансами. Предложим рекомендации по улучшению системы.

Читайте также: