Падение индекса доу джонса что означает

Обновлено: 06.07.2024

Многие инвесторы владеют лишь несколькими разными акциями, поэтому они могут индивидуально отслеживать эффективность каждой из них. Однако недостаточно просто следить за своей корзиной. Инвесторам и трейдерам также нужна информация об общих настроениях рынка.

Вот для чего нужен индекс . Он предоставляет единое измеримое и отслеживаемое число, которое нацелено на представление всего рынка или выбранного набора акций или сектора и его движения. Фондовый индекс также служит эталоном для сравнений инвестиций – скажем, ваш индивидуальный портфель акций (или ваш паевой инвестиционный фонд ) принес 15%, а рыночный индекс за тот же период вернул 20%. Следовательно, ваша производительность (или эффективность вашего управляющего фондом) отстает от рынка.

Ключевые выводы

Промышленный индекс Доу-Джонса – это индекс 30 крупнейших акций голубых фишек на рынке.
DJIA – это индекс, взвешенный по цене, в отличие от индекса, взвешенного по рыночной капитализации, такого как S&P 500.
Индекс рассчитывается путем сложения цен акций 30 компаний и последующего деления на делитель.
Делитель изменяется, когда происходит дробление акций или дивиденды, или когда компания добавляется или удаляется из индекса.

Что такое Доу?

Промышленный индекс Доу-Джонса – это индикатор того, как 30 крупных компаний, котирующихся в США, торговали в течение стандартной торговой сессии.

Биржевой индекс является математической конструкцией, которая обеспечивает единый номер для измерения общего фондового рынка (или выбранный его часть). Индекс рассчитывается путем отслеживания цен выбранных акций (например, 30 лучших акций, измеряемых по ценам крупнейших компаний или 50 крупнейших акций нефтяного сектора) и на основе заранее определенных критериев средневзвешенного значения (например, взвешенных по цене, рыночных крышка с утяжелением и т. д.)

Расчет индекса Доу-Джонса

Чтобы лучше объяснить концепцию с помощью других сценариев и поворотов, давайте построим наш собственный простой гипотетический индекс по линиям Доу-Джонса.

Применяя первоначальную концепцию Доу к нашему гипотетическому примеру индекса AB:

[1] Вначале индекс AB =

∑язнак равно0ппяпзнак равно($20+$80)2знак равно50\ begin \ frac ^ n > & = \ frac \\ & = 50 \ конец п

Расчет индекса Доу-Джонса на второй день

Теперь предположим, что на следующий день цена A поднимется с 20 до 25 долларов, а цена B снизится с 80 до 75 долларов.

[2] Новый индекс AB =

т.е. положительное движение цены одной акции аннулировало равное, но отрицательное движение цены другой акции. Следовательно, значение индекса остается неизменным.

Расчет на 3-й день

Предположим, на третий день цена акции A повысится до 30 долларов, а цена акции B – до 85 долларов.

[3] Новый индекс AB =

∑язнак равно0ппяпзнак равно($30+$85)2знак равно57.5\ begin \ frac ^ n > & = \ frac \\ & = 57.5 \ конец п

В случае (2) изменение цены нетто-суммы было НУЛЕМ (у акции A было изменение +5, а у акции B – изменение -5, что делает изменение чистой суммы равным нулю).

Несмотря на то, что у акции A было более высокое процентное изменение цены на 20% (30 долларов с 25 долларов), а у акции B было более низкое процентное изменение на 13,33% (85 долларов с 75 долларов), влияние изменения цены акции B на 10 долларов способствовало большему изменению общее значение индекса. Это указывает на то, что взвешенные по цене индексы (например, Dow Jones и Nikkei 225) зависят от абсолютных значений цен, а не от относительных процентных изменений. Это также было одним из критических факторов для индексов, взвешенных по цене, поскольку они не принимают во внимание размер отрасли или стоимость рыночной капитализации составляющих.

Расчет индекса Доу-Джонса на 4-й день

С точки зрения индекса AB появление новой акции не должно приводить к внезапному скачку или падению ее стоимости. Если он продолжает свою обычную формулу, то:

[4 – Неверно ] Новый индекс AB =

Это внезапное падение значения индекса с 57,5 до 41,67, только потому, что к нему добавляется новый компонент. ( Предполагая, что акции A и B сохранят свои предыдущие дневные цены на уровне 30 и 85 долларов). Это не было бы очень полезным отражением общего состояния рынка.

Чтобы преодолеть эту проблему аномалии вычислений, вводится понятие делителя.

Index Valueзнак равно∑язнак равно0полdпяполdзнак равно∑язнак равно0ппешпяппеш\ begin & \ text = \ frac ^ > > > \\ & \; = \ frac ^ > > > \ end Взаимодействие с другими людьмиЗначение индексазнак равнополдВзаимодействие с другими людьми

То есть, если предположить, что цены акций из старого индекса остаются неизменными, добавление новой цены акций не должно влиять на индекс.

New Index Valueзнак равно∑язнак равно0ппешпяDжчере:пязнак равноТче ртясй ое тче ятчас ытоскппешзнак равноТче урдтеднутбероестоскевяптчеяндех Dзнак равно∑язнак равно0ппешпяТче ртеvяоуев япгех Vвл¯uе\ begin & \ text = \ frac ^ > > \\ & \ textbf \\ & P_i = \ text i ^ \ text \\ & n_ = \ text \\ & D = \ frac ^ > > > \ end Взаимодействие с другими людьмиНовое значение индексазнак равноD

Суммирование новой цены = 125 $ (3 акции)

Последнее известное хорошее значение индекса = 57,5 (на основе 2 акций), что приводит к делителю 125 / 57,5 = 2,1739.

Таким образом, в тот день, когда акция C включена в индекс AB, ее правильное (и непрерывное значение) становится:

[4 – Правильно ] Новый индекс AB =

∑язнак равно0ппешпяDзнак равно$30+$85+$102.1739знак равно57.5\ begin & \ frac ^ > > \\ & = \ frac = 57,5 \ конец Взаимодействие с другими людьмиD

Это же значение на четвертый день имеет смысл, потому что мы предполагаем, что цены акций A и B не изменились по сравнению с третьим днем, и только потому, что добавляется новая, третья акция, это не должно приводить к каким-либо изменениям.

Расчет на 5-й день

На пятый день предположим, что цена акций A, B, C составляет соответственно 32, 90 и 9 долларов, тогда

[5] Новый индекс AB =

∑язнак равно0ппешпяDзнак равно$32+$90+$92.1739знак равно60.26\ begin & \ frac ^ > > \\ & = \ frac = 60.26 \ конец Взаимодействие с другими людьмиD

В дальнейшем это новое значение 2,1739 будет по-прежнему делителем (вместо всего числа составляющих). Он будет меняться только в случае добавления (или удаления) новых участников или любых корпоративных действий, происходящих в этих участниках (пример ниже).

Расчет индекса Доу-Джонса на 6-й день

Продолжим дальнейшие варианты расчетов. Предположим, что акция B совершает корпоративное действие, которое изменяет цену акции без изменения оценки компании. Допустим, он торгуется по 90 долларов, и компания проводит дробление акций 3 к 1 , утроив количество доступных акций и снижая цену в три раза, то есть с 90 долларов до 30 долларов.

По сути, компания не создала (или не снизила) свою оценку из-за этого корпоративного действия по разделению акций. Это оправдано тем, что количество акций увеличилось втрое, а цена упала до трети от первоначальной. Однако наш индекс взвешен исключительно по цене и не учитывает изменение объема акций. Принятие в расчет новой цены в 30 долларов приведет к еще одному большому отклонению, а именно:

[6 – Неверно ] Новый индекс AB =

$32+$30+$92.1739знак равно32.66\ frac = 32,662.1739

Это намного ниже предыдущего значения индекса 60,26 (на шаге 5).

Здесь снова необходимо изменить делитель, чтобы приспособиться к этому изменению, используя то же условие для выполнения:

Index Valueзнак равно∑язнак равно0полdпяполdзнак равно∑язнак равно0ппешпяппеш\ begin & \ text = \ frac ^ > > > \\ & \; = \ frac ^ > > > \\ \ end Взаимодействие с другими людьмиЗначение индексазнак равнополдВзаимодействие с другими людьми

Суммирование новой цены = 71 доллар США (3 акции)

Последнее известное хорошее значение индекса = 60,26 (шаг 5 выше), что приводит к n-новому значению или значению делителя = 71 / 60,26 = 1,17822

Используя это новое значение делителя,

[6 – Правильно ] Новый индекс AB:

$32+$30+$91.17822знак равно60.26\ frac = 60,261.17822

( Предполагая, что акции A и C сохранят свои прежние дневные цены на уровне 32 и 9 долларов )

Получение того же значения предыдущего дня подтверждает правильность наших расчетов. Этот новый 1.17822 станет новым делителем в будущем. Такой же расчет будет применяться к любому корпоративному действию, влияющему на курс акций любого из составляющих.

Последний пример

Предположим, что акция A исключена из списка и должна быть удалена из индекса AB, оставив только акции B и C.

Неж ргясе суммтяопзнак равно$30+$9знак равно$39Превиоус индех валуезнак равно60.26NewDзнак равно39÷60.26знак равно0.64719New index valueзнак равно39÷0.64719знак равно60.26\ begin & \ text = \ $ 30 + \ $ 9 = \ $ 39 \\ & \ text = 60,26 \\ & \ text D = 39 \ div 60,26 = 0,64719 \\ & \ text = 39 \ div 0,64719 = 60,26 \ end Взаимодействие с другими людьмиСуммирование новых цензнак равно$30+9долларов СШАзнак равно39долларов СШАПредыдущее значение индексазнак равно60.26Новый Dзнак равно39÷60.26знак равно0.64719Новое значение индексазнак равно39÷0.64719знак равно60.26Взаимодействие с другими людьми

Значение делителя

Расчеты Dow и изменения стоимости работают аналогичным образом. Вышеупомянутые случаи охватывают все возможные сценарии изменений для взвешенных по цене индексов, таких как Dow или Nikkei. На момент обновления этой статьи (декабрь 2017 г.) значение делителя Доу-Джонса составляло 0,14523396877348.

Значение делителя имеет собственное значение. На каждое изменение цены базовых составляющих акций на $ значение индекса изменяется на обратную величину. Например, если такой компонент, как VISA, вырастет на 10 долларов, это приведет к 10 * (1 / 0,14523396877348) = 68,85442 изменению стоимости DJIA.

До тех пор, пока не произойдут какие-либо изменения в количестве участников или какие-либо корпоративные действия в том же самом, влияющие на цены, существующее значение делителя будет сохраняться.

Оценка методологии Доу-Джонса

Никакая математическая модель не идеальна – каждая имеет свои достоинства и недостатки.Взвешивание цен с регулярной корректировкой делителей действительно позволяет Dow отражать настроения рынка на более широком уровне, но влечет за собой некоторые критические замечания.Внезапное повышение цен или снижение отдельных акций может привести к резкому скачку или падению индекса DJIA.Для примера реальной жизни, АИГ цена акций падение с $ 22 до $ 1,5 в течение месяца привел к падению почти 3000 пунктов в Dow в 2008 году отдельных корпоративных действий, как дивиденды происходят экс (т.е. стать экс -дивиденд, при котором дивиденды достаются продавцу, а не покупателю), приводит к внезапному падению индекса DJIA на экс-дату. Высокая корреляция между несколькими составляющими также привела к более сильным колебаниям цен в индексе. Как показано выше, расчет этого индекса может усложниться из-за корректировок и расчетов делителей.

Несмотря на то, что это один из наиболее широко признанных и наиболее популярных индексов, критики взвешенного по цене индекса DJIA выступают за использование взвешенного по рыночной стоимости S&P 500 или индекса Wilshire 5000, хотя они тоже имеют свои собственные математические зависимости.

Второй старейший индекс в мире с 1896 года2, несмотря на все известные проблемы и математические зависимости, Dow по-прежнему остается самым популярным и признанным индексом в мире. Инвесторам и трейдерам, которые хотят использовать DJIA в качестве эталона, следует учитывать математические зависимости. Кроме того, индексы, основанные на других методологиях, также заслуживают рассмотрения для эффективных инвестиций на основе индексов.

Как появился

Индекс разработал Чарльз Доу, основоположник современного технического анализа и основатель финансовой газеты Wall Street Journal. В 1884 году он придумал, как посчитать состояние фондового рынка, и назвал этот метод фондовым индексом. Dow Jones — фамилии партнёров-сооснователей Wall Street Journal: Чарльза Доу и Эдварда Джонса. В первый индекс Чарльз включил 11 компаний, в том числе 9 транспортных, поэтому индекс назвали Dow Jones Transportation Average. Он торгуется до сих пор под тикером TRAN.

Состав индекса периодически меняется. В первый индекс вошли по две газовые, энергетические и продуктовые компании, а также производители стали, химсредств, кожи, табака, краски и шин. Из двенадцати первых эмитентов до сих пор работают восемь, но только одна под прежним названием — General Electric. Половину компаний купили другие корпорации, например, American Cotton Oil Company стала частью Unilever, три сменили название. Примечательно, что GE практически всё время входила в индекс Доу-Джонса. Её исключили только в прошлом году.

Что это за индекс

Индекс Dow Jones — невзвешенный арифметический фондовый индекс. Разберём по словам:

фондовый индекс

Индекс Доу Джонса - что это такое, что показывает и на что влияет. Плюсы и минусы применения, динамика изменений. Технический анализ колебаний индекса Доу Джонса.

Статья расскажет, что это такое – индекс Доу-Джонса и почему он так важен.

Что такое индекс Доу Джонса

Экономика развивалась, а оценить уровень ее роста было невозможно – не было ни формул, ни специальных индикаторов. В 1884 году такой инструмент был разработан Чарльзом Доу, основателем и редактором газеты Wall Street Journal. Его индекс создавался как индикатор, позволяющий журналистам и аналитикам оценивать общие показатели развития американской экономики.

Сначала индекс назывался Dow Jones Transportation Average, так как в его расчет брались акции 11 компаний, девять из которых были железнодорожными. Этот индекс до сих пор существует и торгуется под биржевым тикером TRAN.

В 1896 году появился новый индекс – Dow Jones Industrial Average (DJIA), задача которого – оценивать уровень развития американской промышленности. Сначала в расчет брались акции 12 промышленных предприятий, в 1916 году их численность выросла до 20, а уже в 1920 году – до 30. Именно этот индикатор по умолчанию и называют индексом Доу-Джонса. Именно о нем чаще всего говорят и пишут в новостях.

Описание понятия простыми словами

За последние 100 лет правила расчета индекса нисколько не изменились. Он по-прежнему показывает состояние американской экономики на основе цен акций 30 крупнейших компаний. Периодически обновляется его состав: какие-то компании банкротятся или по другим причинам прекращают работать, на их место приходят другие, но их число остается неизменным – 30.

Dow Jones Industrial Average – это старейший и важнейший биржевой индекс. Такие показатели помогают аналитикам делать экономические прогнозы, а инвесторам – отслеживать поведение рынка ценных бумаг. К примеру, когда часть акций подорожает или упадет в цене, индекс покажет, на сколько в среднем вырос или упал рынок.

Этот показатель важен, чтобы понять, в каком состоянии находится тот или иной сектор экономики, а уже при помощи технического и фундаментального анализа эксперты делают свои макроэкономические прогнозы.

Как рассчитывается индекс

Сначала индекс рассчитывался просто: суммировалась стоимость акций всех входящих в него компаний и делилась на их количество. Например, в 1896 году в расчет индекса брались акции 12 американских компаний. Их стоимость суммировалась и делилась на 12. Полученное число и было значением Доу-Джонса. Оно сравнивалось с предыдущими расчетами и так определялось, вырос индекс или упал.

У такого способа было много недостатков, главный из которых – неточность. Для расчета индекса суммировалась стоимость каждой акции компании, которая была в списке Доу-Джонса, но при этом не учитывалась их капитализация и позиции на рынке. К примеру, одна компания выпускает 1 млрд акций, а другая – 10 тыс., но стоимость каждой ценной бумаги примерно равна. Если эти акции суммировать и поделить на две, мы не получим цифры, отображающей реальное положение дел на рынке.

Другой пример: компания-эмитент раздробила свои акции, их стало вдвое больше, цена на них снизилась, но капитализация осталась прежней. Если и дальше делить стоимость акций на количество компаний, индекс покажет снижение, хотя падения на рынке не было.

Важно! Сейчас индекс рассчитывают при помощи коэффициента. Его значение зависит событий, происходящих на рынке. Коэффициент Доу-Джонса выглядит так: 0.15768776981788.

Базовое значение индекса на 17 апреля 2020 годы составляет 23350,45 пункта. Один пункт равен 1 доллару США. Если индекс вырос на 100 пунктов, это значит, что общая стоимость акций, которые учитываются при его расчете, выросла на 100 долларов.

Как узнать актуальное значение

Базовые значения индекса ежедневно публикуют биржи и тематические СМИ. Наиболее авторитетные источники: Wall Street Journal, Bloomberg, Reuters.

Важно. Актуальное значение Dow Jones Industrial Average лучше всего смотреть на сайте Wall Street Journal, все остальные издания берут данные по индексам здесь.

Среди русскоязычных изданий выделяют:

Investing. В новостном разделе ежедневно публикуются материалы о фондовых рынках. В них в обязательном порядке указывается и значение Dow Jones Industrial Average.
РБК. Один из главнейших источников финансовой информации в Рунете. Значение индекса публикуется в ежедневных новостях и аналитических разборах.
Коммерсант. Значение регулярно публикуется в новостях, выходящих в этой газете.

Плюсы и минусы применения индекса Доу Джонса

У каждого биржевого индикатора есть сильные и слабые стороны, и Dow Jones – не исключение.

Преимущества индекса:

Удобство. При помощи Dow Jones удобно отслеживать состояние американской экономики.
Объективность. В отличие от многих других индикаторов, индекс показывает объективную картину происходящего на рынке ценных бумаг.
Самый цитируемый индекс. За ним следят инвесторы со всего мира, а заголовки финансовых изданий начинаются с названия Доу-Джонса.

Главный недостаток в том, что Dow Jones охватывает всего 30 компаний. Критики справедливо отмечают, что индекс хоть и считается самым популярным, но он не настолько точный, как главный его конкурент – S&P 500, в расчете которого акции 500 американских компаний.

Компании индекса Доу-Джонса

Список компаний, охваченных индексом Dow Jones Industrial Average, иногда меняется. Это обусловлено тем, что часть компаний сливаются с другими, закрываются или перепрофилируются. В целом же этот перечень стабилен и радикальных изменений в нем не происходит.

В последний раз список компаний, охваченных индексом Доу-Джонса, обновлялся в апреле 2019 года. По состоянию на апрель 2020 года в него входят такие гиганты, как:

American Express;
Apple;
Boeing;
Coca-Cola;
JPMorgan Chase;
McDonald’s Corp;
Microsoft Corp;
другие промышленные и технологические компании.

Динамика индекса DJIA-30 график

За более чем столетнее существование индекс фиксировал взлеты и падения экономики США. Выделим пять лучших и худших дней за всю историю существования Dow Jones Industrial Average.

Пики роста:

10 мая 1901 года. За день индекс взлетел на 52,50 пункта или 6,36%.
15 марта 1907 года. Дневной рост на 59,58 пункта или 6,70%.
14 ноября 1929 года. 217,28 за день или 9,36%.
24 марта 2020 года. Рост на 2112,98 или 11,37%.
15 марта 1933 года. Зафиксирован рекордный рост за всю историю – 9,9 или 15,34% за день.

В разные годы значение пунктов отличалось, поэтому рекомендуется ориентироваться на дневной рост в процентном выражении.

Худшие дни в истории:

Как видно, история индекса Доу-Джонса – это череда взлетов и падений его значений. Если посмотреть на график индекса за последние 100 лет и сравнить его с циклами американской экономики, пики роста и падения будут совпадать.

Теханализ

Трейдеры и инвесторы часто используют в своих аналитических расчетах технических анализ.

Теханализ – это совокупность инструментов и методов, которые позволяют спрогнозировать движение графика на основании исторических данных. Суть метода в том, что рынок подчиняется общим законам и принципам, которые соответствуют определенным циклам роста и падения.

Метод основан не только на математических расчетах, но и на психологии участников торгов, которые в схожих обстоятельствах действуют одинаково под воздействием инстинктов – жадности, желания заработать больше или страха потерять. При помощи графика и технического анализа инвесторы прогнозируют поведение биржевой толпы, а вмести с ним и движение цен. Так они знают, когда выгодней купить, а когда продать.

Что означает падение индекса Доу-Джонса, и чем это грозит

Падения индексов случаются даже в состоянии стабильного развития экономики. Обычно такие кратковременные снижения чередуются со вспышками роста. Другое дело – долгосрочный обвал индексов – это плохой сигнал для мировой экономики.

Падение индекса означает снижение стоимости акций компаний, охваченных Доу-Джонсом. В случае с Великой депрессией – это был сигнал начала нового экономического кризиса.

Но если дневное падение составляет, к примеру, 0,1%, это говорит лишь о том, что некоторые компании испытывают трудности. Однако причин снижения может быть больше – плохая погода, природные катаклизмы, чья-то грубая ошибка. Ежедневно в аналитических обзорах экономических СМИ рассказывают, почему упал или вырос DJIA.

Например, последнее крупное падение было зафиксировано 12 марта 2020 года. Причина – распространение в США и мире коронавирусной инфекции, введение карантинных мер, снижение производства американских предприятий, и как следствие – снижение стоимости акций этих компаний.

Как влияет индекс Доу-Джонса на доллар

Сам по себе индекс прямо ни на что не влияет, а лишь отображает уровень развития американской экономики. Но от значения индекса зависят настроения инвесторов: глядя на график Доу-Джонса, они принимают решения – покупать или не покупать акции американских компаний.

На курс доллара в России индекс влияет лишь косвенно. Стоимость американской валюты зависит от одного фактора – спроса на нее. Чем больше россияне покупают валюту, тем выше ее стоимость. Например, зимой, во время отпусков, путешественники покупают доллары, что провоцирует рост его курса. Но это всего один наглядный пример. На практике все сложнее и факторов, влияющих на стоимость валюты, значительно больше.

Ключевые факторы, от которых зависит курс доллара:

Монетарная политика государства. Например, когда Центробанк пополняет свои золотовалютные запасы, это всегда ослабляет национальную валюту.
Ситуация на нефтяном рынке. В марте 2020 года мировые цены на нефть существенно снизились. Это значительно ослабило рубль по отношению к доллару. Ситуацию усугубило и то, что россияне начали массово скупать валюту, провоцируя рост ее стоимости.
Уровень инфляции. Чем выше инфляция, тем дороже валюта.
Состояние американской экономики. Когда США переживают экономические потрясения, спрос на их валюту снижается. И напротив, чем благоприятней развивается американская экономика, тем выше стоимость доллара.

Заключение

Dow Jones Industrial Average – один из важнейших биржевых индексов, который уже более 100 лет позволяет инвесторам и экономистам отслеживать состояние американской экономики.

Индекс Доу-Джонса – это своего рода индикатор, который положительно или негативно реагирует на события, происходящие на американском фондовом рынке. Значение индекса зависит от стоимости акций 30 крупнейших американских компаний. Оно рассчитывается при помощи специального коэффициента. Самые актуальные значения публикуются на сайте газеты Wall Street Journal.

Предприниматель, маркетолог, автор и владелец сайта "ХитёрБобёр.ru" (до 2019 г.)

Бизнес-консультант, который профессионально занимается продвижением сайтов и контент-маркетингом. Проводит семинары от Министерства экономического развития Северного Кавказа на темы интернет-рекламы.

Индекс Dow Jones

Индекс Dow Jones показал историческое падение.

Основные фондовые индексы США в понедельник продемонстрировали падение. Индекс Доу-Джонса, главный и старейший индекс биржевой активности, назван именами двух людей: Чарльза Доу (Charles Henry Dow) (1851−1902) и Эдварда Джонса (Edward Davis Jones) (1856−1920). Он был создан для отслеживания развития промышленной составляющей американских фондовых рынков.

Так, промышленный индекс Dow Jones потерял 4,6 процента и опустился до 24345,75 пункта, S&P 500 ушел ниже на 4,1 процента, опустившись до 2648,96 пункта, Nasdaq — 3,78 процента до 6967,53 пункта.

Все это произошло на фоне опасений рынка по поводу роста доходности облигаций США.

В Японии индекс Nikkei тоже пошел вниз. Так, на Токийской фондовой бирже он снизился на 4,8 процента до уровня 21,594 тысячи пунктов.

Индекс Dow Jones рухнул — что это значит?

На фоне резкого падения курсов ценных бумаг на фондовом рынке США 500 богатейших людей мира потеряли $114 млрд. Такие данные приводит Bloomberg.

Больше всех пострадал основатель и глава инвестиционной компании Berkshire Hathaway Уоррен Баффетт. Его состояние сократилось на $5,1 млрд (см. Правила инвестирования Уоррена Баффета).

Почему компании и миллиардеры потеряли деньги из-за падения индекса Dow Jones ?

Причины падения индекса Dow Jones

Ведущий промышленный индекс США Dow Jones рухнул 5 февраля на 1,175 тыс. пунктов (4,6%) по итогам торгов на Нью-йоркской фондовой бирже. Помимо этого, рухнул и американский индекс S&P 500. Он потерял 113,19 пункта (4,1%). Таким образом, Dow Jones и S&P 500 аннулировали весь рост за 2018 год.

Второй раз за неделю на американском фондовом рынке произошел обвал.

Американский промышленный индекс Dow Jones к закрытию сессии в четверг упал на 1,033 тыс. пункта, или на 4,15%, до отметки 23860. Индекс Dow Jones — старейший из существующих американских рыночных индексов. Он формируется из котировок 30 крупнейших американских компаний. "Это мастодонты, которые влияют на весь рынок. Негатив в этих бумагах тянет за собой всех остальных", — пояснила ТАСС старший аналитик "Альпари" Анна Бодрова.

Вслед за Dow Jones на 3,75% обвалился индекс S&P 500 (включает 500 американских акционерных компаний, имеющих наибольшую капитализацию), а индекс электронной биржи NASDAQ упал на 3,9%. На открывшихся торгах на азиатских биржах котировки также снижались: японский индекс Nikkei на открытии упал на 3,2%, индекс Hang Seng на Гонконгской бирже "просел" на 4,25%.

Напомним, что 5 февраля, по итогам торгов на Нью-Йоркской бирже американский промышленный индекс Dow Jones снизился на рекордные 1,175 тыс. пунктов, или на 4,6%. Тогда также вслед за Dow Jones на 4,1% обвалился индекс S&P 500, а индекс электронной биржи NASDAQ снизился на 3,78%. На открывшихся следом торгах европейские ведущие индексы потеряли по 1,5–2%.

Деревья не растут до небес

Эксперты говорят, что падение котировок — это коррекция, которую рынок ждал давно. И она не продлится долго.

"Американский рынок акций два года рос без коррекции. Индекс S&P 500 прибавил за это время без малого 50%. Оздоровительная коррекция должна была произойти. О высокой стоимости активов с прошлого года говорил даже председатель Федрезерва США. Но спусковым крючком для распродажи стало падение рынка казначейских облигаций США на прошлой неделе", — отметил главный аналитик департамента брокерского обслуживания ВТБ Станислав Клещев. Инвесторы осознали, что время дешевых денег заканчивается, пояснил он.

"В последние восемь-девять недель покупатели игнорировали все отрицательные факторы, которые появлялись, будь то отраслевая статистика, заявления политиков, касающиеся монетарной политики, или начало реализации налоговой реформы в США, — описывает ситуацию Анна Бодрова. — Рынок двигался по инерции. Покупателей не пугало ничто: ни слишком высокие цены на активы, ни комментарии ФРС США или факт смены ее руководителя". В какой-то момент покупать ценные бумаги стало слишком дорого, и это послужило стоп-сигналом, потому что "деревья не растут до небес", говорит эксперт. Потому текущая коррекция выглядит здоровым движением.

При этом, как подчеркнула эксперт, долгосрочный тренд на фондовом рынке — восходящий. Эта тенденция сформировалась в 2009 году, и на текущий момент ей ничего не угрожает, хотя внутри тренда может быть небольшой откат. "Такой откат был и в 2015 году, когда снижение американских индексов в течение двух месяцев составило 15%, — вспоминает Бодрова. — Ситуация была схожей: рынок рос, инвесторы долго покупали, и в какой-то момент покупки стали неинтересны, потому что активы стали слишком дорогими".

Сейчас, по словам Бодровой, есть основания для снижения индексов примерно на столько же — на 12–18%. "Этого будет достаточно для того, чтобы позже инвесторы вернулись к покупкам, но эти покупки носили бы более здоровый и эффективный характер — не создавали перегретости на рынке", — пояснила она.

Рынок — это механизм, и, как любой механизм, он нуждается в остановке, сейчас она и происходит, добавила она.

Макроэкономика не виновата

Эксперты говорят, что фундаментальных причин для обвала котировок нет.

"Фундаментальные вещи — отчетность, макроэкономические ожидания — ничего принципиально не поменялось, все отчеты выходили вполне нормальными", — отметил в беседе с ТАСС директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК "Альфа-Капитал" Владимир Брагин. По его словам, падение индексов — "это вопрос переоценки финансовых активов, который не связан с фундаментальными показателями".

Макроэкономических причин обвала американских индексов нет, последние данные по США были отличными, соглашается Бодрова. "Бизнес чувствует себя очень комфортно и безопасно внутри американской экономики, он много инвестирует, привлекает рабочую силу, готов повышать зарплаты — это тоже показывает статистика, которая вышла в последнюю пятницу", — говорит она.

К примеру, накануне обвала вышла американская статистика за январь по индексу деловой активности в сфере услуг. "Этот показатель дает для ВВП серьезную поддержку, и январские данные оказались прекрасными, рост составил 4 пункта, и это самые высокие значения с середины 2005 года", — рассказала Бодрова. Причем нужно учитывать, что январь — следующий месяц после сезона распродаж, и обычно данные за этот период показывают спад, ведь люди уже купили со скидками что хотели и успокоились.

Роботы ударили по индексам

Макроэкономические показатели стабильны, но, видимо, за последние пару лет рынки отвыкли от волатильности. "Похоже и на то, что причиной коррекции могли стать алгоритмические роботы, которые могли начать однонаправленное движение, приведшее к снижению индексов", — говорит Владимир Брагин.

В последние годы было запущено очень много торговых стратегий, в которых решение о покупке и продаже ценных бумаг принимает автомат, то есть действует некий алгоритм, объясняет Брагин. Алгоритм следит за ситуацией на рынке и принимает решения, когда покупать акции, а когда продавать. Проблема в том, что алгоритмы плохо реагируют на нестандартные ситуации. Как только ситуация перестала быть похожей на те, что были в обозримом прошлом, алгоритмические роботы сработали неадекватно.

В данном случае нестандартная ситуация — это прекращение двухлетнего роста индекса S&P 500, рассуждает Брагин. "И у людей, и у роботов короткая память, им стало казаться, что постоянный рост этого индекса — это новая нормальность, — поясняет Брагин. — И как только волатильность превысила какие-то разумные пределы, у алгоритма произошел сбой. Началось массовое принудительное закрытие позиций, которое привело к еще большему снижению котировок. Это лавинообразный процесс". Периодически такие ситуации случаются на финансовых рынках, но в последние два года их не было, отметил эксперт.

Толчком к снижению S&P 500 мог послужить резкий рост доходности казначейских облигаций, полагает Владимир Брагин. "Возможно, в каких-то стратегиях прогнозирования индекса S&P 500 были использованы показатели доходности казначейских облигаций, — говорит эксперт. — Грубо говоря, доходность облигаций начала резко расти, и для роботов это был сигнал продавать ценные бумаги компаний из списка S&P 500, а дальше пошел каскадный эффект".

Косвенным доказательством серьезной роли роботов в обвале индексов является тот факт, что "чем меньше рынок подвержен алгоритмической торговле, тем менее заметно он отреагировал на последний обвал", отметил эксперт.

Цепная реакция

"Падение азиатских индексов вслед за американскими — это цепная реакция, — говорит Бодрова. — Первым начал падать Китай. Хотя там своя история: в Китае скоро Новый год, и обычно инвесторы выходят из своих позиций, чтобы не оставлять деньги в активах на время продолжительных каникул".

Брагин говорит, что "с начала года движения фондовых рынков развитых стран повторяют друг друга один в один с учетом разницы во времени торговых сессий". Это явление, по словам эксперта, не столько характеризует макроэкономические показатели, сколько показывает поведение инвесторов.

Мария Селиванова, Рита Шпилевская

Читайте также: