Валютный рынок японии реферат

Обновлено: 05.07.2024

Запад пугает Россию санкциями, но он кое-что не учел

Многие страны решили ввести против России новые санкции из-за ситуации в Восточной Украине, однако Запад кое-что не учел, пишет портал Yle. Автор статьи. | 25.02.2022, ИноСМИ

Эльса Осипова (Elsa Osipova)Россия привыкла к санкциям.Так ответил министр иностранных дел России Сергей Лавров на заявление Европейского Союза, Великобритании и США о вводе новых санкций 22 февраля.Тогда санкции были ответом на признание Владимиром Путиным независимости сепаратистских территорий Украины.Председатель Еврокомиссии Урсула фон дер Ляйен (Ursula von der Leyen) объявила 22 февраля, что ЕС прекратит торговые отношения с сепаратистскими территориями. Такое же решение было принято после незаконного присоединения Крыма в 2014 году.Финнам тот период санкций запомнился так называемым "путинским сыром". В 2014 году России преподали урок, который заставил ее стремиться к большей самостоятельности.В этой статье представлено пять способов, при помощи которых Россия подготовилась к введению очередных санкций.1. Россия следит за балансом в государственной экономике и избегает долговРоссия стремится снизить зависимость от Запада и сделала выбор в пользу наращивания государственной казны, а не экономического роста.Бюджет России несколько лет был профицитным, а стоимость важной для России нефти была высокой.Россия сохранила появившиеся за прошлые годы профицитные средства в Фонде национального благосостояния — на черный день.Эти средства предназначены для покрытия временного дефицита. Сейчас в Фонде насчитываются средства на 160 миллиардов долларов.Старший советник Банка Финляндии Лаура Соланко (Laura Solanko) говорит, что, несмотря на санкции, у России нет острой потребности брать деньги в долг.Укрепление российской экономики было осознанной экономической линией страны еще в начале 2000-х годов."Считается, что накапливание долгов — изначально плохой путь развития. Особенно если эти средства берутся у других стран", — говорит Соланко.После оккупации Крыма в 2014 году понимание необходимости существования без долгов окрепло.По словам Соланко, сосредоточенность на сокращении долгов может быть одной из причин медленного роста российской экономики.В последнее десятилетие экономика страны в среднем растет на 1,5% в год.С точки зрения граждан, медленный рост экономики означает обеднение среднего класса и увеличение разницы в доходах. Однако для государства эта линия может означать переход к большей стабильности и самостоятельности.К тому же Россия развивает свою платежную систему на тот случай, если Запад вдруг закроет России доступ к международной платежной системе SWIFT.На практике Россия стремится построить свою собственную альтернативную платежную систему, которая помогла бы выдержать санкции Запада.2. Россия вкладывается в золото и сокращает зависимость от доллараРоссия подготовилась к колебаниям курса рубля: теперь вкладывается не в валюту, а в золото, а вместо американских долларов — в китайские юани.Согласно Центральному банку России, в январе у России были валютные запасы более чем на 630 миллиардов долларов, то есть примерно на 550 миллиардов евро.Это больше, чем когда-либо раньше.Соланко говорит, что валютные запасы и Фонд национального благосостояния помогут России продержаться какое-то время, если стоимость рубля упадет из-за санкций."Запасы фондов не предназначены для покрытия государственных расходов, но с их помощью можно поддержать курс рубля или в теории поддержать компании при выплате валютных кредитов", — говорит Соланко.Обычно государственные фонды инвестируют в американские долларовые облигации, но в последние годы Россия сократила количество долларовых ценных бумаг и вкладов.Кроме этого, в последнее время Россия все больше вкладывается в золото.На данный момент Россия — пятая страна в мире по объему денег, вложенных в золото. Сейчас всего 16% валютных резервов страны находится в долларах, пять лет назад этот показатель составлял 40%.Вместо долларов Россия начала вкладывать деньги в китайские юани.Старший советник Банка Финляндии Лаура Соланко говорит, что так Россия может обезопасить себя, если из-за санкций использование американского доллара будет ограничено."У этого действия наверняка есть политический мотив. Россия, конечно же, хотела бы, чтобы мир меньше зависел от долларов, и на своем примере показывает, как можно сократить эту зависимость.3. Страна ищет торговых партнеров на востокеВ последние годы Россия уменьшила зависимость от западных займов и инвестиций и занялась поиском новых торговых партнеров за пределами западных рынков.Как торговый партнер Китай стал для России еще важнее, хотя Россия продолжает сотрудничать со странами СНГ и ЕС.Доля Китая в экспорте и импорте России сильно выросла, но это связано с тем, что значение Китая в мировой экономике за последние 15 лет значительно окрепло."Рост роли Китая отражает то, что в мировой экономике происходит в целом", — говорит Соланко.Китай стал самым крупным потребителем энергоносителей, и для России открылись новые возможности для экспорта.Вне сектора энергоносителей Китай и Россия по-прежнему сотрудничают мало. Например, как источник прямых инвестиций или финансирования Китай не заменил страны ЕС и США.Однако Китай и Россию объединяют прохладные отношения с США. Обе страны попали под санкции США, что может еще сильнее укрепить их сотрудничество в сфере торговли.4. Россия верит в силу природных ресурсовЕС пока не решился прикоснуться к сокровищам российской экономики — нефти и газу.Экспорт нефти и природного газа составляет значительную часть российской экономики. ЕС пока не выдвинул санкции против российской нефтяной и газовой промышленности, и это может быть стратегией России по выживанию.Россия считает, что сильнее всего от плохих отношений пострадает ЕС, который получает 40% поставок газа из России.Решение Германии приостановить строительство "Северного потока — 2" губительно для России, но исключение России с этого рынка может значительно поднять стоимость электричества и отопления на западе Европы. А это, как следствие, плохо скажется на жизни европейцев.5. Элита заботится о своихПутин заботится о деньгах и собственности элиты, деньги не размещают на иностранных счетах.ЕС включил в санкционный список 351 члена Госдумы, которые проголосовали за признание независимости сепаратистских территорий. Это большинство: всего в Госдуме насчитывается 450 депутатов.Президента России Владимира Путина в списке нет.Путин не хранит деньги и не оформляет собственность под своим именем по очевидным причинам. Однако у него есть группа богатых сторонников, которые занимаются финансовыми делами за него.У российских олигархов деньги вложены, к примеру, в ценные бумаги, компании, недвижимость, биржевые акции — по всей Европе. Также миллиардеры инвестируют в роскошный образ жизни, золото и украшения.За последние годы в Великобритании было отмыто особенно много российских денег. Россияне владеют английскими футбольными командами, прессой и университетами — а также финансируют британских политиков.Деньги часто находятся на офшорах. Из-за законов, охраняющих частную собственность, наложить санкции на частные лица сложно.

Областью возникновения и функционирования финансов является вторая стадия воспроизводственного процесса, когда происходит обмен произведенными общественными продуктами, эквивалентность которого для участников процесса обмена устанавливается с помощью стоимостных оценок.
Актуальность данной работы заключается прежде всего в том, что большинство стран мира это унитарные государства (в т.ч. и Япония), финансово-кредитная система которых отличается простотой и мобильностью по сравнению финансово-кредитных систем федераций, примером которой является Россия.

Содержание

ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………………… 3
1. ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК……………………………………………………… 4
1.1. Определение финансового рынка…………………………………….. 4
1.2. Общая характеристика мирового финансового рынка ……………… 5
2. ФИНАНСОВАЯ СИСТЕМА ЯПОНИИ………………………………………. 7
2.1. Общая характеристика финансовой системы Японии………………. 7
2.2. Особенности финансовой системы Японии…………………………… 9
2.3. Банковская система Японии…………………………………………… 18
3. ФОНДОВЫЙ РЫНОК ЯПОНИИ……………………………………………… 26
3.1. Фондовые биржи Японии……………………………………………….. 26
3.2. Рынок акций Японии…………………………………………………….. 27
3.3. Рынок долговых ценных бумаг……………………………………….. 39
3.4. Роль инвестиционных институтов в формировании фондового рынка Японии …………………………………………………………….……………… 43
3.5. Развитие системы регулирования фондового рынка Японии ………. 45
3.6. Особенности акционерного капитала в Японии………………………. 48
4. РЫНОК НЕДВИЖИМОСТИ Японии………………………………………. 52
5. РЫНОК ДРАГОЦЕННЫХ МЕТАЛЛОВ……………………………………… 55
5.1 Рынок драгметаллов как составляющая финансового рынка……….. 55
5.2 Функции рынка драгоценных металлов………………………………. 56
ЗАКЛЮЧЕНИЕ……………………………………………………………………. 63
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ…………………………………………………………. 65

Работа содержит 1 файл

КР - Финансовый рынок Японии.docx

Введение заявительной, а не разрешительной системы при учреждении компании по ценным бумагам как раз должно было способствовать ликвидации олигополии ведущих инвестиционных домов. Тому же должно было содействовать и разрешение заниматься данным бизнесом банковским дочерним компаниям. Судя по всему, эта цель была достигнута. Все компании являются членами Японской ассоциации дилеров фондового рынка (Japan Securities Dealers Association).

В марте 1998 г. стало ясно, что даже крупнейшие японские банки не смогут обойтись без государственной поддержки. В результате парламент (Diet) принял закон о выделении 30 трлн иен на поддержку банков. Позже, в ноябре того же года, парламент удвоил цифру финансовой поддержки банкам до 60 трлн иен, что составляло 12% ВВП. Из этой суммы 25 трлн (208 млрд долл.) были предназначены для укрепления капитальной базы городских банков, что примерно в два раза выше суммы помощи, которая была оказана за десять лет до этого в США ссудо-сберегательной системе. Для контроля над процессом реструктуризации в банковском секторе был создан Комитет по возрождению финансового сектора (КФС). Почти все японские банки воспользовались государственной помощью. Она выразилась в укреплении их капитала путем покупки государством привилегированных акций или облигаций с правом конвертации в обыкновенные акции при несоблюдении банками требований по оздоровлению (если по истечении определенного периода - от 3 месяцев до 7,5 лет (в зависимости от банка) - они не решат свои проблемы).

Банки долгосрочного кредита - Японский банк долгосрочного кредита, а также Японский кредитный банк были временно национализированы.

В 2000-2002 гг. прошла серия слияний, в результате которой японские банки снова превратились в крупнейшие в мире.

В сентябре 1999 г. американская компания Ripplewood Holdings получила разрешение от КФС на покупку Японского банка долгосрочного кредита. Это был первый случай приобретения одного из ведущих банковских учреждений страны иностранной фирмой.

В целом за 1992-2007 гг. японские банки списали примерно 100 трлн иен безнадежных кредитов(!). К 2007 г. доля плохих кредитов в кредитном портфеле банков снизилась до 1,5%.

2.3. Банковская система Японии

Рождение банковской системы Японии (БСЯ) датируется 1868 г. После окончания добровольной изоляции Японии была введена в обращение иена как национальная валюта. В качестве одной из важнейших частей экономической системы страны, которая могла обеспечить защиту от экспансионистских устремлений колониальных властей, должна была послужить банковская система, создававшаяся по образцу европейских. При этом использовались элементы банковских систем различных стран.

Создаваемые банки использовались как инструмент государственной экономической политики. В тот период группы предприятий находились во владении семенных кланов (zaibatsu), и в рамках каждой группы координирующие функции и функции финансирования выполнял один банк. Предпринятая по окончании Второй мировой войны попытка американских оккупационных властей расчленить эти хозяйственные группы в соответствии с Антимонопольным актом 1947 г. оказалась неудачной.

Во главе банковской системы Японии стоит Центральный банк - Банк Японии, 55% акций которого принадлежит государству. Частные акционеры в управлении банком не участвуют. Уставный капитал Банка Японии составляет 100 млн. иен. К основным функциям Банка Япония, помимо денежной эмиссии (это его монопольное право), относится денежно-кредитное регулирование экономики, в том числе осуществление международных расчетов, проведение операций на валютном рынке, а также кассовое обслуживание казначейства.

Банк действует на базе закона 1942 года, который поставил его под жесткий правительственный контроль и дал министру финансов право изменять политику Банка Японии. В 1949 году был создан Политический комитет (Комитет по выработке политики). Он стал тем новым органом, который определял высшие интересы государства в финансовой и денежно-кредитной сферах. Из 7 членов комитета 5 имеют право голоса: Президент, назначаемый кабинетом на пятилетний срок, и по одному представителю от городских и региональных банков, промышленности и сельского хозяйства (все они назначаются на 4 года). Два члена, не имеющие права голоса, - представители министерства финансов и Управления экономического планирования.

Вопросы, находящиеся в ведении Политического комитета, определяются законом о Банке (ст. 13, п. 3). Комитет вырабатывает принципиальный курс банковской деятельности и управления Банком Японии. Его прерогативой являются изменение уровня процентной ставки, определение и изменение видов и условий векселей, учитываемых Банком Японии, а также видов, условий и оценочной стоимости залогов кредитования. Он определяет и изменяет виды, условия и стоимость объектов при операциях на открытом рынке и время начала и окончания операций.

Политический комитет по согласованию с министерством финансов решает вопрос об изменении максимального процента на рынке на основании Временного закона о регулировании процентов, с разрешения министерства Финансов устанавливает коэффициенты резерва на основании Закона о системе резервных вкладов. Комитет принимает решения по бюджету Банка Японии, однако при этом необходимо разрешение министра финансов. По согласованию с ним же Банк Японии отчитывается перед парламентом.

Банк Японии возглавляется президентом банка и директоратом, в который входят вице-президенты банка, советники президента, инспектор по надзору за ведением дел и директор.

Банк Японии лицензирует банковскую деятельность, устанавливает минимальный размер уставного капитала банка, выдает разрешения на изменение фирменного наименования банка, слияние банков, создание и ликвидацию филиалов. Для обеспечения банком устойчивой ликвидности важное значение имеет установление уровня коэффициентов, свидетельствующих о риске ликвидности. Такими коэффициентами являются норма собственного капитала, в соответствии с которой определяются доля собственности капитала банка во всем совокупном капитале; норма ликвидных активов, показывающая соотношение капитала и долговых обязательств на определенное время; норма недвижимости, используемая в коммерческих целях; ограничения на предоставление крупных кредитов. Банк Японии устанавливает для банков обязательства по предоставлению отчетных документов об их деятельности.

Инструменты денежно-кредитной политики Банка Японии претерпели значительную эволюцию. В течение нескольких послевоенных десятилетий такие классические инструменты, как установление учетной ставки процента, норм обязательных резервов, операции на открытом рынке ценных бумаг, не играли ведущей роли, уступая прямому количественному лимитированию кредита в условиях искусственно заниженного уровня процента. В середине 1970-х гг. положение в экономике Японии коренным образом изменилось, вслед за высокими темпами экономического роста пришел глубокий и продолжительный кризис. Со сменой фазы экономического цикла существенно возросло значение кредитно-денежного регулирования экономики, что обусловлено, в частности, усилением позиций государства в кредитной системе.

Ослабление напряженности на рынке ссудного капитала, его интернационализация, а также появление альтернатив в виде растущего фондового рынка в значительной степени ликвидировали объективную экономическую основу административного регулирования и заставили Банк Японии пересмотреть свое отношение к традиционному классическому инструментарию. Возросла гибкость процентных ставок, учетная ставка была увеличена до рыночного уровня. С 1971 года Банк Японии начал операции на вексельном рынке, а в дальнейшем приступил к активным операциям с облигациями государственных займов, перейдя к системе открытой подписки на них. Был сформирован рынок ценных бумаг правительства и начаты массовые операции на других рынках краткосрочного капитала.

Государственные финансовые институты принимают участие в реализации государственных инвестиционных программ и программ кредитования. Почтовый банк в правовом отношении не считается банком. Его функции были расширены в 1988 г. в процессе смягчения налогообложения определенных видов вкладов (maruyu). Он принимает денежные взносы по депозитным ставкам, превышающим уровень регулировавшихся прежде минимальных уровней ставок, и в основном предоставляет эти средства другим финансовым институтам, государственным предприятиям через Бюро трастового фонда (Trust Fund Bureau).

Институты и группы институтов. Помимо Банка Японии и государственных финансовых институтов в банковскую систему Японии входят коммерческие банки, банки долгосрочного кредитования, инвестиционные банки, трастовые банки и кооперативные банки. Наряду с названными институтами и группами институтов к японской финансовой системе причисляют, при более широком определении, общества страхования жизни, общества мелкого кредита, общества финансирования ценных бумаг, а также общества финансирования жилищного строительства и некоторые другие. В целом структуру японской финансовой системы можно представить следующим образом (рис.2).

Характерные особенности современной финансовой и банковской системы Японии заключаются в следующем:

1. Коммерческие банки подразделяются на два основных класса: городские банки и локальные. Они различаются размером и клиентурой. Городские банки в основном обслуживают крупные предприятия краткосрочными кредитами и имеют широкую филиальную сеть. Свои ресурсы они также формируют за счет крупных вкладчиков. Локальные банки, напротив, ведут деятельность в определенных регионах (префектурах), обслуживая в основном мелкие и средние предприятия, коммунальные службы. Пассивы этих банков образуются преимущественно за счет частных лиц.

Рисунок 2 – Финансовая система Японии

2. В Японии особенно развиты крупные конгломераты банков и предприятий. Наиболее известные из них входят в группы keiretsu. Во главе этих групп стоит городской банк, объединяя вокруг себя крупные промышленные предприятия.

Взаимоотношения между банком и предприятиями строятся па кооперативной основе. Банк предоставляет большинство видов финансовых услуг и выполняет координирующие функции. Следует заметить, что существовавшие до Второй мировой войны группы zaibatsu были построены по холдинговому типу, т. е. банк не только выполнял указанные выше роли, но и осуществлял управление акциями всей группы.

Финансовая система Японии: Японское банковское законодательство построено по американскому образцу и получило значительное развитие только после II мировой войны. Банковская система Японии современного периода – одна из самых развитых и мощных не только в Азиатско-Тихоокеанском регионе, но и в мировом масштабе. Еще в 1995 г. в Японии действовало около 6200 коммерческих финансово-кредитных организаций. Японские банки все шире входят в число ведущих банковских учреждений мира и становятся центром гигантских по капиталу финансово-промышленных групп, реализующих инвестиции в промышленность стран Азии, США и Западной Европы.

Центральный Банк учрежден в 1882 г., а в 1942 г. его статус был изменен – создан совет по политике, ставший высшим органом для принятия управленческих решений. Членами этого совета постоянно являются: управляющий банк, представители министерства финансов и агентств по экономическому планированию банковского дела в промышленности. В Банке Японии (уставный капитал 100 млн. иен) 55 % уставного капитала принадлежит правительству, а 45 % – частным компаниям. Банк действует на базе закона 1942 г., поставившего его под жесткий правительственный контроль и дающего право министру финансов изменять политику Банка Японии.

На практике государственные функции выполняет и один из крупнейших коммерческих банков Японии (Банк Токио), который поддерживает корреспондентские отношения с 2 тыс. банков разных стран. Этот банк законодательно наделен правом ведения валютных операций.

Основные банки Японии – коммерческие (народные, региональные и иностранные), они выполняют свыше 300 наименований операций для своих клиентов. Для Японии характерны три категории коммерческих банков:

· 1 категория: городские банки, к которым относятся 13 банков. Традиционно эти банки занимаются предоставлением кратко- и среднесрочных кредитов крупным предприятиям, а также международными и валютными операциями.

· 2 категория: региональные банки, их более 60. Деятельность этих банков ограничена географически размерами префектуры. Основная клиентура – мелкие и средние предприятия, органы местного самоуправления. Имеются три банка долгосрочного кредитования, они учреждены в 1952 г.: Индастриэл бэнк оф Джэнэн, Лонг терм кредит бэнк оф Джэнэн, Никтон кредит бэнк. Они предоставляют долгосрочные кредиты гигантам промышленности, проводят международные операции, выдают ипотечные кредиты, эмитируют собственные облигации.

· 3 категория: траст-банки с филиалами, которых свыше 330. Это дочерние предприятия городских банков. Принимают срочные вклады и займы, выдают кредиты предприятиям и частным лицам.

К кредитной системе Японии относятся 47 страховых компаний, аккумулирующих огромные финансовые средства для инвестирования в ценные бумаги, 220 фондовых компаний. В отличие от других стран мира, законы Японии четко разделяют полномочия между банками и фондовыми компаниями и не позволяют им вторгаться в сферу специализации друг друга. За весь послевоенный период в Японии не было ни одного случая несостоятельности или банкротства банка, что говорит о надлежащем контроле со стороны государства в области банковского контроля и надзора и о поддержке слабых банков.

Кредитные организации Японии классифицируются следующим образом:

1) Центральный банк (Банк Японии);

2) коммерческие банки;

3) специализированные коммерческие институты.

Мелкие сбережения граждан Японии аккумулируют почтово-сберегательные кассы. Эти кассы предоставляют индивидуальным клиентам более широкий набор услуг и на более выгодных условиях хранят сбережения клиентов, чем это делают гигантские городские банки, местные и др. банки, поэтому почтовые ведомства смоги аккумулировать крупные финансовые ресурсы.

Итак, в настоящий момент банковская система Японии состоит из Центрального Банка, государственных и частных финансовых институтов. Группа государственных и частных финансовых учреждений включает “городские” банки (4 шт.), трастовые банки (19 шт.), крупные региональные банки (64 шт.), средние и мелкие региональные банки (42 шт.)

Основой банковского сектора являются городские банки. Это крупные частные коммерческие учреждения, которые обслуживают всю страну. В тройку лидеров входят Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ, Resona Holdings, Sumitomo Mitsui Banking Corporation и Mizuho Financial Group.

В 90-х годах прошлого столетия финансовая система Японии особенно пострадала от кризиса ”экономики пузыря”. Проблема ”плохих долгов” тогда обострилась в гигантских масштабах. Далее последовал длительный период реструктуризации, череды слияний и поглощений. Например, до кризиса в Японии работало 13 городских банков, после консолидации сектора их осталось всего 4.

Сегодня в инвестиционных портфелях коммерческих банков Японии большой объем государственных ценных бумаг. Из-за дефляции Центральный Банк ведет политику “нулевой” процентной ставки, что сказывается на стоимости денежных ресурсов. Ставки по депозитам в японских банках не превышают 1%. Налогообложение доходов, полученных по вкладам, доходит до 20%.

Помимо банков на финансовом рынке Японии присутствуют кооперативные кредитные институты, которые во многом похожи на банки. Серьезным игроком на рынке является Japan Post Bank, сформированный в результате приватизации национальной почтовой сети. Этот банк с филиалами в 47 префектурах безусловный лидер по объемам привлеченных депозитов (почти 125 трлн. иен).

В Японии также работают филиалы многих иностранных банков. Общее количество банковских учреждений с иностранным капиталом более 60. Самым крупным игроком является американский Citibank. Получить лицензию здесь несложно, далее филиал будет работать как обычный японский коммерческий банк.

Трендом последних лет стало устойчивое развитие интернет-банков, существующих только в электронном виде. Лидерами являются Sony Bank и Djibune Bank, которые специализируются на электронных расчетах и предоставлении финансовых услуг по мобильному телефону. Конечно, интернет-услуги оказывают и розничные банки, но у них они являются лишь малой частью продуктовой линейки.

Фактически японцы постепенно отказываются от наличных, предпочитая электронные деньги или мобильный банкинг. По этой причине теряют популярность традиционные пластиковые карты, уступая место более инновационным банковским продуктам.

Литература

Если вам нужна помощь в написании работы, то рекомендуем обратиться к профессионалам. Более 70 000 авторов готовы помочь вам прямо сейчас. Бесплатные корректировки и доработки. Узнайте стоимость своей работы

Главная особенность государственного устройства Японии на протяжении многих столетий заключалась в разделении страны на кланы, воевавшие друг с другом. Следовательно, не существовал единый орган (ы), который бы занимался проверкой ведения хозяйственной и иной деятельности в государстве.

Заметим, что контроль за казной каждого клана осуществлялся приближенными к главе клана (дайме) лицами. Данная ситуация нашла своё отражение в том, что политически страна была объединена под властью сегунов из династии Токугава, правивших в Эдо (современный Токио), но экономическая политика каждого клана отличалась. К примеру, каждый дайме мог устанавливать свои налоги, печатать собственные денежные знаки и проводить самостоятельное администрирование подконтрольных ему территорий[35] 35
Kenchi Ohno. The Economic Development of Japan. GRIPS. 2006. Pp. 22–24.

В то время для унификации кланов использовался продукт, который остаётся ключевым для стран Азии и по настоящее время – рис. К примеру, в период правления династии Токугава основным критерием каждого земельного надела было количество риса, которое можно было собрать с данного участка земли. Это количество фиксировалось в системе государственного кадастра земли и служило мерилом. Впервые использовать количество произведённого риса с земли стал известный военачальник и объединитель Японии – Тоетоми Хидэеси. Система оценки земли по количеству выращенного риса получила особый термин – Kokudaka (Кокудакасэй). Более того использовалось отдельное понятие koku (коку), которое являлось мерой отсчёта риса[36] 36
George Elison, Bardwell L. Smith: Warlords Artists and Commoners: Japan in the Sixteenth Century. University of Hawaii Press. 1981. P. 17.

[Закрыть] . Один коку был приблизительно равен пяти бушелем или 180,39 литров. К примеру, в 1650 году кокудакасэй всей Японии составлял 26 млн коку, из которых сегун напрямую контролировал 4,2 млн коку[37] 37
Beasley, William G.: The Meiji Restoration. Stanford University Press. 1972. Pp. 14–15.

[Закрыть] . Остальное количество приходилось на многочисленные кланы Японии. Таким образом, можно говорить о первых попытках унификации финансового контроля на основе количества выращенного риса.

[Закрыть] . Подтверждением этих слов служит то, что после войны Босин во второй половине XIX века появились самостоятельные органы, которые осуществляли администрирование (контроль) в различных сферах. Некоторые из данных органов существуют и по сей день.

Особенности финансовой системы Японии позволяют выделить основные направления финансового контроля в сфере:

1. бюджетных правоотношений;

2. налоговых правоотношений;

3. банковских правоотношений;

4. правоотношений в сфере денежного обращения;

5. валютного регулирования и валютного контроля.

На основании специфики данного исследования раскроем только три основных направления финансового контроля в Японии: банковский надзор, контроль в сфере денежного обращения и валютное регулирование и валютный контроль.

Финансовый контроль в банковской сфере (банковский надзор)

Ключевым органом по контролю за деятельностью кредитных организаций в Японии на протяжении последних двух веков остаётся Банк Японии. Правовой статус данного органа банковского надзора закреплён в отдельном акте – The Bank of Japan Act, который провозгласил два новых принципа деятельности Центрального банка: независимость от Министерства финансов и прозрачность деятельности Банка Японии[42] 42
Records of the Bank of Japan Archives: Recent Trends in Researches in Japanese Economic History: Bank of Japan / Mari Ohnuki, Daisuke Murakami and Masanori Takashima – Prepared for Asia-Pacific Economic and Business History Conference, 18–20 February, 2009.

[Закрыть] . В указанном законе перечислены основные направления деятельности и функции банка:

1. эмиссия банкнот и финансовое регулирование деятельности на основе взаимоотношений с исполнительной властью государства, но с провозглашением и уважением автономии Банка;

2. обеспечение финансовой стабильности в стране на основе плавного урегулирования денежных средств между банками и другими финансовыми институтами;

3. валютное и денежно-кредитное регулирование Банком Японии должно быть направлено на достижение стабильности цен, тем самым способствуя благоприятному развитию национальной экономики[43] 43
Articles 1–5 The Bank of Japan Act (Act No. 89 of June 18, 1997).

В статье 6 закона о Банке Японии определяется статус Банка, как юридического лица, уставный капитал которого – 100 миллионов иен, 55 % акций японского Центрального банка принадлежат государству[44] 44
Правовое регулирование финансового контроля в Российской Федерации: проблемы и перспективы: монография / отв. ред. Е.Ю. Грачева. М. НОРМА, ИНФРА-М, 2013. – С. 184.

[Закрыть] , а оставшиеся 45 % свободно торгуются на бирже Jasdaq.

Главным органом Банка Японии является политический комитет (policy body), состоящий из девяти членов и определяющий высшие интересы страны в финансовой и денежно-кредитной сферах[45] 45
Articles 14, 22 The Bank of Japan Act (Act No. 89 of June 18, 1997)

[Закрыть] . Также комитет определяет основные направления правового регулирования деятельности Банка. Его прерогативой являются изменение процентной ставки, определение и изменение видов и условий векселей и в том числе, условий и оценочной стоимости залогов кредитования.

[Закрыть] , банки долгосрочного кредитования и трастовые банки. В Японии около 150 банков с более чем 16 тысяч филиалов по всей стране[47] 47
Деньги. Кредит. Банки: учебник под ред. В.Ф. Жукова – Юнити Дана, 2010. С. 645.

Закон определяет, что банковская деятельность – это деятельность, которая соответствует хотя бы одному из следующих критериев:

1. принятие депозитов или сберегательных взносов, выдача ссуд фондам и учётных векселей;

2. проведение обменных сделок.

Дав легальное определение банку, определим ключевые органы данной организации. Так, в статье 4–2 Закона о банковской деятельности выделяются такие структурные образования как:

1. совет директоров;

2. совет аудиторов компании или комитет аудиторов;

3. бухгалтерский аудитор (kaikei kansanin)[49] 49
René Bösch: Banking regulation. Sweet&Maxwell. 2012,– 183–184P.

Особенностью лицензирования банковской деятельности в Японии является то, что на основании статьи 4 Закона о банковской деятельности премьер-министр имеет право выдавать лицензии кредитным организациям.

Также в Японском законодательстве есть два важных требования для принятия решения о выдаче лицензии банку:

2. в свете данных вопросов, как кадровая структура, заявитель должен иметь знания и опыт, чтобы осуществлять банковскую деятельность должным образом, а также честно и эффективно для получения достаточного социального доверия.

В том числе, если это необходимо, по усмотрению главы Кабинета, могут быть внесены дополнительные условия в лицензию, выдаваемую банку[50] 50
Article 4 Banking Act (Act No. 59 of 1981).

По нашему мнению, в данных положениях выражается ответственность банков перед государством и населением за правомерное осуществление банковской деятельности, что является важным закреплением в законодательстве страны.

В Законе о банковской деятельности четвертая глава посвящена надзору за банками. Премьер-министр государства может потребовать от банка, когда считает это необходимым для надлежащего осуществления управления бизнесом кредитной организации, запросить банк, включая банк-агент, с которым банк выступает в качестве главного банка, предоставить отчёты или материалы, касающиеся положения и статуса ведения банковской деятельности в организации или о ее собственности.

Премьер-министр в силу закона обладает полномочиями по проведению внутренних проверок в банках. Так, его официальные лица имеют возможность задавать вопросы о положении дел или собственности, а также проводить проверки необходимых для того книг, документов или других предметов. Данные лица действуют на основании сертификата, который они должны предоставлять по требованию лиц банка. Официальные лица, которые проводят проверки на основании решения главы Кабинета, не должны строить своё расследование в форме уголовного судопроизводства.

Статья 26 Закона о банковской деятельности Японии раскрывает процедуру приостановления деятельности банковской организации. Премьер-министр, при необходимости, имеет право запросить банк о предоставлении плана развития управления данной кредитной организации или дать отсрочку банку для подготовки документов в разумный срок.

На это время на основании приказа приостанавливается любая деятельность банка в целом или его частей, а также устанавливаются определённые сроки. В данном случае приказ может быть издан либо Кабинетом в целом либо Министерством финансов в зависимости от категории уставного капитала банка и (или) его дочерних обществ.

Премьер-министр в случаях нарушения банком законов и правил, а также устава кредитной организации или предписаний премьер-министра, которые нарушают общественные интересы, может, основываясь на законах и правилах, приостановить всю или часть деятельности организации или уволить его директора, исполнительное лицо, бухгалтера или компанию аудиторов, или же отозвать лицензию у данного банка.

В случаях необходимости, премьер-министр имеет право запросить банк о сохранении части активов для защиты прав вкладчиков на основании акта Кабинета страны.

Валютное регулирование и валютный контроль

Япония, как и многие другие государства, нуждалось в защите своей национальной экономики от воздействия отмывания доходов, полученных преступным путём, а также в урегулированном валютном рынке.

Для этих целей и существует валютный контроль. Важно заметить, что в некоторых государствах его не существует вовсе, как например, в США. Во многом влияние Соединённых штатов Америки, их положительный опыт решительно изменил валютную политику Японии во второй половине XX века.

Невозможно не согласиться с Н.М. Артемовым и Л.Л. Арзумановой, которые выделяют валютный контроль, как одну из разновидностей денежно-кредитной политики государства[51] 51
Артемов Н.М., Арзуманова Л.Л.: Денежно-кредитная политика как составная часть финансовой политики государства (финансово-правовой аспект): коллективная монография. – М.: П, 2014. – С. 28–29.

[Закрыть] . Под данной политикой необходимо понимать совокупность способов правового регулирования специализированных органов государственной власти, уполномоченных органов в области формирования, использования и контроля за использованием национальной и иностранной валюты, в целях эффективного воздействия на развитие экономики страны, повышение экономического благосостояния в обществе и выравнивание платёжного баланса[52] 52
Ситник А.А. Финансово-правовое регулирование денежного обращения в Российской Федерации. дисс. … к.ю.н. М. 201 °C. 4.

[Закрыть] . Также валютная политика обращена на достижение стабильности денежной системы государства путём обеспечения устойчивости национальной валюты, применяя меры валютного регулирования.

[Закрыть] . Заметим, что по определённым процедурам, связанным с осуществлением внешнеэкономической деятельности, закон содержит бланкетные нормы.

Так, в соответствии со ст. 1 данного акта основная его цель заключается в обеспечение развития внешнеэкономической деятельности Японии на основе свободы внешней торговли, валютных операций и других международных сделок, на принципе минимального воздействия органов государственной власти на валютные операции, за исключением отдельных случаев, когда на упомянутые действия могут быть наложены ограничения в целях поддержания экономики Японии.

В настоящее время в Японии существует четыре основных органа, которые осуществляют валютное регулирование и валютный контроль, а именно:

1. Министерство финансов;

4. Агентство финансовых услуг.

Большинство вопросов в сфере валютного регулирования отнесены к компетенции Минфина и МЭТП Японии. Сделки, совершаемые банками и связанные с движением капиталов и осуществлением платежей, являются исключительной компетенцией Минфина, внешнеторговые сделки – Министерства экономики, торговли и промышленности.

Японское правительство вправе ввести своим постановлением разрешительный порядок импорта (а также экспорта) средств платежа и/или ценных бумаг для физических и юридических лиц, как резидентов, так и нерезидентов, когда находит это необходимым для соблюдения упомянутого выше акта. В качестве государственного органа, уполномоченного реализовывать этот порядок на практике, выступает Министерство финансов Японии[55] 55
Бизнес-путеводитель по Японии. Министерство экономического развития Российской Федерации. Департамент координации, равзитися и регулирования внешнеэкономической деятельности. 2016. С. 14

Так, Министерство финансов обязано обеспечивать стабильность японской валюты и международной валютной системы. Оно осуществляет выработку порядка определения курсов иностранных валют, а также в целом координирует деятельность по обороту валютных ценностей, осуществлению валютных операций и иных международных расчётов.

Заметим, что Министерство экономики, торговли и промышленности Японии осуществляет возложенные на него Кабинетом страны задачи по осуществлению экономической, промышленной и внешнеторговой политики. Министерство на основании закона о Министерстве экономики, торговли и промышленности от 2000 года № 99[56] 56
Act for Establishment of the Ministry of Economy, Trade and Industry. Act.No.99. 2000.

[Закрыть] в случаях нарушения законодательства имеет право применения административно-экономических мер воздействия[57] 57
Бизнес-путеводитель по Японии. Министерство экономического развития Российской Федерации. Департамент координации, развития и регулирования внешнеэкономической деятельности. 2016. С. 14

[Закрыть] в целях стабильного и динамичного развития экономики государства.

Говоря о Японии, отметим, что ключевым органом, который осуществляет денежно-кредитную политику государства, является Банк Японии. На основании ч. 1 ст. 1 Закона о Банке Японии от 18.06.1997 г. № 89 основная цель центрального банка заключается в выпуске денежных знаков и в осуществлении эмиссионного и валютного контроля. Согласно ст. 2 данного акта главная задача Банка заключается в достижении стабильности цен для развития национальной экономики[58] 58
Articles 1–2 The Bank of Japan Act (Act No. 89 of June 18, 1997)

С точки зрения регулирования цен заметим, что их стабильность необходима, поскольку она служит основой для экономического развития страны. При осуществлении денежно-кредитной политики Банк Японии влияет на формирование процентных ставок посредством своих операционных инструментов, таких как операции с денежным рынком.

Основная позиция Банка по вопросу регулирования денежно-кредитной политики определяется политическим комитетом на заседаниях по денежно-кредитной политике (Monetary Policy Meetings (MPMs). На них комитет обсуждает экономическую и финансовую ситуацию, регулирует вопросы осуществления операций на денежном рынке и вырабатывает позицию Банка в отношении денежно-кредитной политики на ближайшее время. Важно учитывать, что решения данного комитета публичны и объявляются сразу после заседания данного органа (схоже с заседаниями совета директоров Банка России). Важная веха в осуществлении денежно-кредитной политики заключается в установлении Банком объёма ежедневных операций на валютном рынке.

В Законе о Банке Японии закреплена его независимость от других органов власти. Разумеется, важным фактором является то, чтобы денежно-кредитная политика Банка и основная позиция Кабинета по экономической политике были взаимосогласованными. Поэтому предусмотрено, что Банк поддерживает тесные контакты с правительством для обмена мнениями.

Вместе с тем заметим, что денежно-кредитная политика оказывает значительное влияние на повседневную жизнь населения страны, и поэтому Банк должен стремиться разъяснять общественности содержание своих решений, а также процессы принятия данных решений. В этой связи Банк выпускает специальные издания по принятым им решениям, указывая на позицию Банка после каждого заседания политического комитета. Кроме того, проходят регулярные пресс-конференции Председателя Банка.

[Закрыть] . По нашему мнению, любое регулирование валютных операций государством и его уполномоченными органами негативно сказывается на развитии экономики страны. В свою очередь данная тенденция приводит к оттоку капитала и осуществлению вынужденных операций центральными банками государств и министерств финансов по проведению валютных интервенций для поддержания стабильного (слишком заниженного или наоборот завышенного) курса национальной валюты.

Понятие и виды финансового контроля в сфере денежного обращения

Заметим, что финансовый контроль в сфере денежного обращения может выступать в качестве:

1. самостоятельного вида контроля;

2. составной части других форм контроля[63] 63
Правовое регулирование денежного обращения (Денежное право): М./ Н.М. Артемов, И.Б. Лагутин, А.А. Ситник, М.Н. Урда. – М.: Норма: ИНФРА-М, 2016. С. 57.

Данный вид финансового контроля существует во взаимосвязи с другими видами контроля, так как финансовая система любого государства взаимосвязана и не может быть поделена на отдельные независимые друг от друга элементы.

Перечислим субъектный состав контрольных правоотношений в сфере денежного обращения, а именно:

1. активные (контролирующие) субъекты, которыми выступают государства и органы местного самоуправления (управления) в лице их уполномоченных органов;

2. пассивные (подконтрольные) субъекты – ими являются юридические и физические лица, а также индивидуальные предприниматели, так как они осуществляют различные операции в наличной и безналичной форме в национальной или иностранной валюте.

Таким образом, важно подчеркнуть, что под финансовым контролем в сфере денежного обращения понимаем следующие элементы[64] 64
Каждому из перечисленных элементов уделено внимание во второй главе диссертации.

[Закрыть] в совокупности, а именно:

1. контроль соответствующих субъектов государства за эмиссией национальной валюты в наличной и безналичной форме, а также за предотвращением изготовления и использования фальшивых денежных знаков;

2. контроль органов государственной власти за деятельностью национальных и международных платёжных систем;

3. контроль за проведением операций посредством использования цифровых валют (криптовалют);

Данное произведение размещено по согласованию с ООО "ЛитРес" (20% исходного текста). Если размещение книги нарушает чьи-либо права, то сообщите об этом.

Целью курсовой работы является анализ деятельности региональных валютных рынков Азии и Европы.
Для того, чтобы достичь поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
- выяснить причины возникновения валютных рынков и проследить историю их развития;
- Рассмотреть виды участников, которые совершают сделки на валютном рынке;
- Рассмотреть основные виды операций, совершаемых на валютных рынках;
- Оценить и сравнить деятельность Азиатского и Европейского валютных рынков;
- Выявить проблемы взаимодействия и развития валютных рынков Европы и Азии;
- Выявить перспективы взаимодействия и развития Азиатского и Европейского валютных рынков.

Содержание работы

Введение 3
1. Теоретические основы деятельности региональных валютных рынков 5
1.1. История развития региональных валютных рынков 5
1.2. Участники региональных валютных рынков 8
1.3. Операции, совершаемые на региональных валютных рынках 11
2. Анализ деятельности Азиатского и Европейского валютных рынков 15
2.1. Оценка основных направлений деятельности Азиатского
валютного рынка 15
2.2. Оценка основных направлений деятельности
Европейского валютного рынка 22
2.3. Сравнительный анализ деятельности Азиатского и
Европейского валютных рынков 27
3. Проблемы и перспективы взаимодействия и развития Азиатского
и Европейского валютных рынков 35
Заключение 41
Список использованных источников и литературы 42

Содержимое работы - 1 файл

Курсовая работа по МВКО (готовая).doc

Функционирование современной биржи в рыночной экономике неразрывно связано с развитой системой государственного регулирования, целью которой является формирование условий для биржевой деятельности, обеспечение определенных гарантий, прежде всего, мелким сберегателям и средним предприятиям. [17, с. 95-102]

На валютном рынке функционируют различные виды участников. Все они осуществляют различные операции с валютой, чтобы достичь своих целей, одна из основных целей – получение прибыли.

1.3. Операции, совершаемые на валютных рынках

Покупка и продажа валют. Различают спотовую (spot) и форвардную (forward) покупку и продажу. При спотовой сделке зачисление приобретенной валюты на счет происходит на второй рабочий день после сделки, а при форвардной сделке на срок – на второй день после окончания срока. Это стандартная практика может иметь исключения по срокам в особо оговоренных случаях. Например, частные лица могут купить или продать валюту практически одномоментно. Банки могут в течение дня много раз покупать и продавать валюту.

За некоторыми комбинациями купли-продажи закрепились отдельные термины. Например, одновременное осуществление операций покупки и продажи валюты с разными сроками исполнения носит название своп (swap). В практике международных финансовых отношений своп используется для обмена национальной валюты на иностранную с обязательством обратного обмена через три месяца. Валютный своп – это продажа наличной валюты (спот) с одновременной покупкой ее на срок (форвард) или наоборот. Центральные банки используют свопы, чтобы обеспечить себя валютой для интервенции на мировом валютном рынке.

Денежные переводы. Эти операции передачи покупательной способности в основных чертах идентичны операциям перевода внутри зоны национальной валюты. Если британкой фирме необходимо осуществить платеж французской компании в евро, то она дает указание банку, где существует ее расчетный счет (например, Лондонскому банку Barclays) купить необходимую сумму евро и осуществить перевод этой суммы на счет французской фирмы во французском банке Banque National de Paris. Поскольку банк Barclays имеет корреспондентский счет во многих крупных иностранных банках, в том числе и в банке Banque National de Paris, на котором лежат депозиты в евро. Поэтому Barclays, выполняя волю клиента, поручает Banque National de Paris перевод необходимой суммы в евро со своего депозитного счета на счет указанной французской фирмы.

Клиринг(Clearing). Механизм клиринга в системе международных расчетов между банками позволяет осуществлять большое количество сделок в течение дня без расчета наличными или переводе средств по каждой сделке.

Рассмотрим простой пример двух немецких банков, торгующих долларами за евро на утренней и дневной сессиях франкфуртской бирже. Результаты всех заключенных сделок заносятся на дебет и кредит депозитов до востребования (в американских долларах), которые немецкие банки имеют в нью-йоркских банках.

Кредитование. Если отвлечься от некоторых несущественных деталей, кредитование на валютном рынке не отличается от кредитования на рынке национальной валюты.

Хеджирование (to hedge- ограждать, страховать себя от возможных потерь). При хеджировании участники валютного рынка стремятся защитить свои валютные позиции от риска изменения обменного курса валют в неблагоприятную для себя сторону. Хеджирование валютного риска возникло в связи с существованием плавающих обменных курсов валют. Кроме упомянутых выше спот и форвардных рынков (spot and forward exchange markets), существуют и другие валютные рынки: фьючерсный и опционный.

Валютный фьючерс – это стандартный форвардный контракт, применяемый для нескольких широко распространенных валют. Другими словами, контракт фиксирует условия обмена двух валют (например фунта и иены)-время, место и объем поставки, причем эти параметры неизменны и известны заранее всем участникам этого рынка. При этом для каждого участника этого рынка существует лишь один субъект, с которым он имеет дело- валютная биржа, на которой торгуются эти контракты. Основных признаков фьючерсов, которые отличает их от форвардных сделок, два. Первый заключается в том, что биржа обеспечивает возможность в любой день до окончания контракта продать купленный контракт по той цене, которая сложится на данный день. Вторая заключается в том, что денежные потоки между участником и валютной биржей образуются ежедневно. В форвардном же контракте никаких денежных потоков не возникает вплоть до фактического истечения срока контракта. Но зато и возможность продать заключенный контракт отсутствует. По существу эти два отличия фьючерса от форварда тесно связаны друг с другом. Возникающие денежные потоки постоянно нейтрализуют отклонения, которые возникают на конец торгового дня между текущей ценой контракта и ценой его приобретения.

Валютные опционы (foreign exchange options) представляют собой контракты, которые дают право купить или продать фиксированную сумму валюты по заранее установленному курсу. За это право покупатель опциона должен заплатить цену опциона, которая определяется спросом и предложением данного вида опциона на рынке. Если сторона может исполнить опцион в любой момент до истечения его срока, тогда это американский опцион. Если же опцион может быть исполнен только по истечении его срока, то это европейский опцион. Валютные опционы, как и валютные фьючерсы, обычно являются стандартизованными контрактами, охватывающие широко распространенные валюты, сделки по которым проводятся на нескольких централизованных рынках. [15, с. 120-135]

На валютном рынке можно совершать различные операции. И участники могут выбрать им необходимую операцию. Выбор операции зависит от цели, которую преследует участник валютного рынка.

Валютный рынок начал свое формирование в 19 веке, чему способствовали различные предпосылки. В 21 веке на валютных рынках совершаются огромные объемы сделок. Основными участниками являются: банки и небанковские дилеры, торгующие иностранной валютой; индивидуумы и фирмы, выполняющие коммерческие и инвестиционные операции; арбитражеры и спекулянты; центральные банки и казначейства. Основные операции, которые они совершают: покупка и продажа валют, денежные переводы, клиринг, кредитование, хеджирование, валютные фьючерсы и валютные фьючерсы.

Читайте также: