Реферат на тему добавленная стоимость

Обновлено: 05.07.2024

Главная цель курсовой работы – это рассмотреть модель экономической добавленной стоимости (EVA).
Задачами работы, исходя из цели, являются:
- изучение теоретических основ концепции экономической добавленной стоимости;
- рассмотрение практических аспектов применения концепции экономической добавленной стоимости;

Содержание

1 Теоретические основы концепции экономическая добавленная стоимость (EVA) 5
1.1 Преимущества экономической добавленной стоимости: точка зрения разработчиков концепции 5
1.2 Модель добавленной экономической стоимости EVA 9
1.3 Суть показателя экономической добавленной стоимости (EVA) 11
1.4 Использование модели экономической добавленной стоимости …. 13
2 Практические аспекты применения концепции экономической добавленной стоимости (EVA) 15
2.1 Факторы, которые непосредственно влияют на добавленную экономическую стоимость (EVA) 15
2.2 Особенности практического применения показателя экономической добавленной стоимости (EVA) 17
3 Управление стоимостью на основе показателя экономической добавленной стоимости (EVA) 25
3.1 Преимущества показателя экономической добавленной стоимости (EVA) 26
3.2 Практика управления в российском бизнесе и предпосылки внедрения концепции управления стоимостью 28
Заключение 30
Список использованных источников 32

Работа содержит 1 файл

курсовая.docx

1 Теоретические основы концепции экономическая добавленная стоимость (EVA) 5

1.1 Преимущества экономической добавленной стоимости: точка зрения разработчиков концепции 5

1.2 Модель добавленной экономической стоимости EVA 9

1.3 Суть показателя экономической добавленной стоимости (EVA) 11

1.4 Использование модели экономической добавленной стоимости …. 13

2 Практические аспекты применения концепции экономической добавленной стоимости (EVA) 15

2.1 Факторы, которые непосредственно влияют на добавленную экономическую стоимость (EVA) 15

2.2 Особенности практического применения показателя экономической добавленной стоимости (EVA) 17

3 Управление стоимостью на основе показателя экономической добавленной стоимости (EVA) 25

3.1 Преимущества показателя экономической добавленной стоимости (EVA) 26

3.2 Практика управления в российском бизнесе и предпосылки внедрения концепции управления стоимостью 28

Список использованных источников 32

Управление бизнесом, основанное на повышении его стоимости, зародилось в экономике Соединенных Штатов Америки, в 80-е годы ХХ века. В настоящее время большинство ведущих мировых компаний функционируют на принципах управления стоимостью. В середине 80-х годов фирма Stern Stewart Management Services разработала показатель EVA, основанный на традиционной концепции бухгалтерского учета остаточного дохода.

В последние годы в зарубежных изданиях все большее внимание уделяется подходам к оценке эффективности деятельности предприятия. Среди таких подходов – подход, основанный на построении сбалансированных счетных карт (Balanced Score Cards-BSC) и определении эффективности бизнеса на основе анализа различных его сторон, отраженных в сбалансированных картах, другой подход - определение того, насколько рентабельным является бизнес с позиции собственников предприятия. Задача определения рентабельности решается путем расчета показателя экономической добавленной стоимости. Этот показатель в зарубежной литературе обозначается EVA (economic value added). В отечественной литературе он пока описан мало, именно в этом заключается актуальность данной работы.

Экономическая добавленная стоимость (EVA) представляет собой прибыль предприятия от обычной деятельности за вычетом налогов, уменьшенная на величину платы за весь инвестированный в предприятие капитал.

Показатель применяется для оценки эффективности деятельности предприятия с позиции его собственников, которые считают, что деятельность предприятия имеет для них положительный результат в случае, если предприятию удалось заработать больше, чем составляет доходность альтернативных вложений. Этим объясняется тот факт, что при расчете EVA из суммы прибыли вычитается не только плата за пользование заемными средствами, но и собственным капиталом. Можно утверждать, что такой подход в большей степени является экономическим, нежели бухгалтерским.

В рамках управления стоимостью компании EVA используется: при составлении капитального бюджета, при оценке эффективности деятельности подразделений или компании в целом, при разработке оптимальной и справедливой системы премирования менеджмента. Преимущества применения данной концепции в рамках управления стоимостью компании связаны с адекватным и нетрудоемким определением с помощью данного показателя степени достижения подразделением, фирмой или отдельным проектом цели по увеличению рыночной стоимости.

Главная цель курсовой работы – это рассмотреть модель экономической добавленной стоимости (EVA).

Задачами работы, исходя из цели, являются:

- изучение теоретических основ концепции экономической добавленной стоимости;

- рассмотрение практических аспектов применения концепции экономической добавленной стоимости;

1 Теоретические основы концепции экономическая добавленная стоимость (EVA)

Преимущества экономической добавленной стоимости: точка зрения разработчиков концепции

Джоэл Стерн известен, прежде всего, своей концепцией экономической добавленной стоимости (EVA®), которую он разработал совместно со своим партнером Беннеттом Стюартом. EVA® – это простой метод, который стал популярной темой как в компаниях по всему миру, так и в академической среде. Ее смысл сводится к тому, что фирма должна генерировать потоки свободных денежных средств, которые приносят прибыль, превышающую необходимую норму доходности.

С точки зрения управления определение эффективности компании является ключевым вопросом: от ответа на него зависят материальные выгоды собственников, бонусы управляющего звена, определение стратегии компании и многие другие вопросы.

Использование простых бухгалтерских показателей для оценки эффективности компании и управления компанией не позволяет сделать это адекватно, поскольку природа расчета зачастую не отражает их справедливую оценку. Альтернативные подходы, которые изначально применялись в том числе и в Stern Stewart & Co, были основаны на моделях дисконтирования денежных потоков (DCF) или внутренней нормы доходности (IRR). Но при таких подходах значительная часть стоимости компании связана с постпрогнозным периодом. На практике его определение сопряжено со значительными трудностями в прогнозировании. Кроме того, эти оценки статичны, измеряя только будущее, EVA® помимо этого дает наглядное представление, что принесла компания своим инвесторам за истекший временной срок. Противоречивыми оказываются и оценки эффективности бизнеса, которые можно получить при использовании оценочных мультипликаторов. Определяя в качестве оценки эффективности компании темпы роста прибыли (NOPAT), необходимо учитывать причину ее изменения. Высокие темпы роста прибыли могут являться следствием как высокой доходности используемого капитала (ROTC), так и значительными новыми инвестициями (INV) при низкой доходности:

где ,NOPAT (Net operating profit after tax) – посленалоговая операционная прибыль.

Экономическая добавленная стоимость (EVA®) – это показатель экономической прибыли. Она рассчитывается как разница между чистой операционной прибылью после вычета налогов (NOPAT) и платы за весь инвестированный в компанию капитал с учетом специальных поправок к прибыли и капиталу, называемых эквивалентами собственного капитала в концепции EVA®.

EVA® = NOPATee – WACC CEee (3)

В относительных показателях формула преобразуется к следующему виду:

EVA® =(ROTC– WACC) CEee (4)

NOPATee – посленалоговая операционная прибыль, скорректированная; WACC (Weighted Average Cost of Capital) – средневзвешенные затраты на капитал;

CEee (Capital Employed) – сумма инвестированного капитала, скорректированая;

ROTC (return on total capital) – доходность инвестированного капитала.

Одно из ключевых отличий EVA® от других показателей эффективности, таких как чистая прибыль на акцию (EPS), прибыль до уплаты налогов, процентов, износа и амортизации (EBITDA) и прибыль на инвестированный капитал (ROTC), заключается в том, что она учитывает все расходы на ведение бизнеса: фактические (явные) и альтернативные (неявные) издержки. Таким образом, она позволяет инвесторам сравнить доходность, приносимую капиталом компании, с альтернативными издержками вложения своих средств.

Учет всех издержек дает возможность корректно оценивать фундаментальную стоимость компании, рост которой и является итоговой целью любой корпоративной стратегии. Кроме того, для расчета EVA® исходные бухгалтерские данные берутся скорректированными. Эти корректировки имеют целью отразить действительные объемы ресурсов и стратегическую направленность их использования с учетом отраслевых особенностей и тем самым устранить недостатки стандартов бухгалтерского учета.

Говоря о корректировках, которые осуществляются при определении EVA® , они будут использоваться для разных типов бизнеса: добывающего, сервисного, финансового, промышленного, поскольку каждый раз драйвером стоимости будут являться различные типы активов, которые не учитываются в стандартных методиках бухгалтерского учета.

Так, для компаний нефтегазовой отрасли необходимо проводить корректировки, учитывающие следующие моменты. Реальными драйверами роста компаний этой отрасли (65–80%) являются имеющиеся запасы нефти и газа, уровень их добычи, доступность и другие связанные натуральные показатели. Для корректной оценки меры стратегической эффективности следует также проводить капитализацию расходов на НИОКР. Расчет EVA®

upstream (добывающий сегмент), EVA® downstream (перерабатывающий сегмент) должен основываться на различных основаниях и требует различных корректировок. В первом случае они относятся в первую очередь к капитализации расходов от разработок тех месторождений, которые являются пустыми. Во втором случае корректировки будут в целом такими же, как для производственных компаний. Помимо этого, необходимо также принимать в расчет степень диверсификации компании. Одной из составляющих системы управления стоимостью является вознаграждение тех лиц, которые влияют своими решениями на стратегическую эффективность бизнеса.

Такая система позволяет, с одной стороны, сделать менеджеров более заинтересованными в будущем фирмы, а с другой – сгладить отрицательное влияние неблагоприятных внешних факторов, которые также оказывают влияние на деятельность компании и ведут к падению EVA.

Модель добавленной экономической стоимости EVA

Для оценки стоимости бизнеса могут использоваться различные модели. Например, SVA (Shareholders Value Added – добавленная акционерная стоимость), MVA (Market Value Added – добавленная рыночная стоимость), EVA (Economic Value Added – добавленная экономическая стоимость), CFROI (Cash Flow Return on Investments – возврат денежного потока на инвестиции) и ряд других. Ориентация на ту или иную модель может достаточно сильно зависеть от специфики бизнеса, капиталоемкости производства, ситуации в отрасли и прочих факторов.

Показатель EVA определяется как разница между скорректированной величиной чистой прибыли и стоимостью использованного для ее получения инвестированного капитала компании (собственных и заемных средств):

где, NOPAT (Net Operating Profit After Taxes) – чистая операционная прибыль после уплаты налогов, скорректированная на величину изменений эквивалентов собственного капитала;

WACC (Weighted Average Cost of Capital) – средневзвешенная стоимость капитала;

CE (Capital Employed) – сумма инвестированного капитала с учетом эквивалентов собственного капитала. Этот показатель представляется собой сумму всех активов, относящихся к оперативному управлению объекта оценки, за вычетом краткосрочных операционных обязательств (коммерческих кредитов, задолженностей перед бюджетом и т. п.). Как уже было сказано, объектом оценки может быть как вся компании, так и отдельные ее подразделения. При расчете показателя СЕ важно не забыть активы, которые совместно используются несколькими бизнес- подразделениями (неделимые активы). Их нужно учесть в объеме, пропорциональном степени использования объектом оценки.

В маркетинге есть понятие добавочной стоимости. На сегодняшний день компании делают упор на качество обслуживания клиентов. Поэтому важно понимать, что подразумевается под ценностью и что покупатель считает ценным для себя.

Определение понятия

Добавление стоимости - ключевая концепция бизнес-исследований. Добавленная стоимость определяется как разница между ценой готового продукта/услуги и стоимостью ресурсов, необходимых для ее производства.

Таким образом, она представляет собой увеличение стоимости, создаваемое бизнесом за счет осуществления производственного процесса. Добавленную стоимость также можно определить как разницу между конечной продажной ценой конкретного продукта и прямыми и косвенными затратами, используемыми при производстве этого конкретного продукта. Также можно сказать, что это процесс увеличения воспринимаемой ценности продукта в глазах потребителей.

Тем не менее предложение скидки или купона, вероятно, при определенных обстоятельствах окажет большее влияние. Ключ в том, чтобы знать, что лучше подходит. Например, в одном недавно проведенном опросе потребителей спрашивали, как они относятся к брендам, использующим их личные данные для адаптации своего маркетинга. Одним из наиболее красноречивых выводов стало то, что потребители гораздо больше соглашались с персонализированным общением в дни своего рождения, если эти данные использовались для добавления ценности и предоставления выгоды.

Персонализация и добавочная стоимость

Людям нравится, когда бренды приносят пользу клиентам, но определение ценности различается в зависимости от ситуации клиента.

Компании необходимо знать своих клиентов, чтобы добавить соответствующее определение ценности, чтобы улучшить их путь к покупке и качество обслуживания. Всегда необходимо стремиться повысить ценность.

Даже самый верный и ценный клиент не хочет слышать, когда говорят не о нем. Клиенты хотят слышать о себе и обо всех замечательных вещах, которые они могут сделать.

Некоторые примеры

Достаточно легко придумать несколько примеров того, как производственный процесс может способствовать увеличению добавочной стоимости.

Например, с конвейера съезжают новые автомобили, собираемые роботами. Окончательный, завершенный и блестящий новый автомобиль, который сходит с конвейера, имеет стоимость (цену), превышающую стоимость суммы деталей. Ценность была добавлена.

Или представьте знаменитого шеф-повара, готовящего еду в своем роскошном ресторане. После завершения приготовления блюдо подается и продается по высокой цене, существенно превышающей затраты на покупку ингредиентов. Стоимость была добавлена.

Концепция рыночной добавленной стоимости выводит разницу между рыночной стоимостью бизнеса и стоимостью вложенного в него капитала. Когда рыночная стоимость меньше стоимости инвестированного капитала, это означает, что руководство не проделало хорошей работы по созданию стоимости за счет капитала, предоставленного ему инвесторами. И наоборот, когда рыночная стоимость превышает стоимость инвестированного капитала, это указывает на то, что деятельность компании идет хорошо.

Чтобы получить рыночную добавленную стоимость, нужно выполнить следующие действия:

Умножить общую сумму всех находящихся в обращении обыкновенных акций на их рыночную цену.
Умножить общую сумму всех привилегированных акций в обращении на их рыночную цену.
Объединить эти суммы.
Вычесть сумму капитала, вложенного в бизнес.

Рассмотрим конкретный пример. Компания получила чистую прибыль после налогообложения в размере 200 000 рублей в 2018 году. Сумма капитала, вложенного компанией, составила 2 миллиона рублей при средней стоимости капитала 8,5 %. Чтобы рассчитать добавочную стоимость, необходимо произвести вычисление:

200 000 руб. - (2 000 000 руб. х 8,5 %) = 30 000 руб.

Итоговая сумма в 30 000 рублей означает, что компания получила достаточно прибыли, чтобы покрыть свои первоначальные затраты на ведение бизнеса.

Прирост добавочной стоимости

Например, предприятия могут повысить ценность за счет следующих действий:

Создание бренда - репутация за качество, ценность и т. д., за которые клиенты готовы платить. Кроссовки Nike продаются гораздо дороже, чем Hi-tec, хотя производственная стоимость пары, вероятно, примерно одинакова.
Обеспечение отличного обслуживания - высокое качество, внимательное индивидуальное обслуживание могут иметь значение для высокой или средней цены.
Характеристики и преимущества продукта - например, дополнительные функции в различных версиях программного обеспечения могут позволить продавцу программного обеспечения устанавливать более высокие цены; разные модели автомобилей предназначены для достижения одного и того же эффекта.
Предлагая удобство - клиенты часто будут платить немного больше за продукт, который они могут получить сразу или который экономит их время.
Поиск способов увеличения стоимости - действительно важное занятие для стартапа или малого бизнеса. Проще говоря, это может иметь значение между выживанием и неудачей, между прибылью и убытками.

Бизнес, который успешно увеличивает стоимость, должен обнаружить, что он может работать прибыльно. Почему? Необходимо вспомнить, что такое добавленная стоимость: цена продажи больше, чем затраты на производство продукта. По определению, бизнес, приносящий значительную прибыль, также должен работать с прибылью.

Какие есть преимущества

Ключевые преимущества создания добавочной стоимости для бизнеса включают:

Установление более высокой цены.
Создание точки отличия от конкурентов.
Защиту от конкурентов, пытающихся украсть клиентов, устанавливая более низкие цены.
Более пристальное внимание бизнеса к целевому сегменту рынка.

Теоретически добавленная стоимость должна быть чем-то, чего не предлагают другие, что дает дополнительную информацию от компании, которая может иметь большое значение для клиента.

Обеспечение реальной стоимости

Нужно учитывать стоимость обеспечения реальной добавочной стоимости. Для многих поставщиков это может не стоить ничего, но клиент или покупатель воспринимает это как высокую ценность.

Примеров тому множество:

Строители домов, которые предлагают бесплатные дополнительные предметы, будь то бытовая техника или газоны с цветниками.
Бухгалтерские фирмы, проводящие регулярные сетевые мероприятия, на которых их клиенты могут продавать друг другу.
Инженерные компании, которые предлагают бесплатные консультации, ввод в эксплуатацию и обслуживание своих продуктов.
Разработчики веб-сайтов, которые предлагают бесплатное обучение CMS.
Производитель зубной пасты, который предоставляет бесплатные зубные щетки, или косметическое производство, предлагающее бесплатные уроки макияжа.

Ценность продукта обычно определяется последовательностью и характеристиками бизнеса. Многие компании предоставляют высококачественные услуги по высокой цене, поэтому, когда такая компания увеличивает ценность своих услуг, нет необходимости взимать плату за дополнительные услуги, поскольку стоимость может быть частью первоначального предложения. Клиенты, как правило, не против заплатить немного больше за превосходное обслуживание.

Клиенты чувствуют, что получают бесплатный опыт. Когда клиенты получают высококачественные услуги с наилучшей скоростью, они начинают ценить компанию. Создавая ценность для клиентов, компания будет считаться надежной, заслуживающей доверия и, прежде всего, прилагающей все усилия. Потребители хотят чувствовать, что они получают лучший сервис, который не могут предоставить конкурирующие поставщики.

Сосредотачивая внимание на способах продвижения компании, нужно решить, какие дополнительные преимущества клиенты ищут в ней, и подумать, как можно использовать это, чтобы превзойти конкурентов. Добавляя ценность, компания и клиенты дают бизнесу дополнительный толчок к процветанию.

Читайте также: