Компьютерные модели оценки и анализа рисков реферат

Обновлено: 05.07.2024

Документ из архива "Компьютерные модели оценки и анализа рисков", который расположен в категории " ". Всё это находится в предмете "финансовые науки" из раздела "", которые можно найти в файловом архиве Студент. Не смотря на прямую связь этого архива с Студент, его также можно найти и в других разделах. Архив можно найти в разделе "контрольные работы и аттестации", в предмете "финансовые науки" в общих файлах.

Онлайн просмотр документа "160937"

Текст 4 страницы из документа "160937"

Комплекс ТЭО-Инвест ведет архив проектов.

- корректировку формул расчета показателей;

- построение вспомогательных модулей, предназначенных для рас­чета исходных данных;

- формирование дополнительных выходных форм и графиков. Таким образом, обеспечивается возможность использования пакета на различных этапах работы над инвестиционными проектами, различающимися степенью детализации исходных данных.

Пакет реализует общепринятую динамическую имитационную модель денежных потоков инвестиционного проекта (потоков реальных денег).

Допускается расчет всех показателей проекта в любых двух валютах и в двух вариантах цен — постоянных (базисных) и текущих (прогнозных). При расчете в текущих ценах для исключения искажающего влияния из­менения масштаба цен все интегральные показатели эффективности вычисляются в так называемых расчетных ценах, т. е. ценах, очищенных от влияния общей инфляции.

Блок расчета налогов отражает существующее в РФ налоговое законодательство. Вместе с тем возможно изменение ставок налогов в течение срока жизни проекта.

Головной модуль пакета предусматривает укрупненное задание показателей капитальных вложений, потребности в оборотных средствах, выручки от реализации продукции и составляющих ее себестоимости. При более детальных расчетах указанные данные импортируются в головной модуль из соответствующих модулей расширения.

Модуль капитальных вложений позволяет учитывать по четырем видам капитальных вложений их объемы и динамику, лаги ввода фондов в эксплуатацию, коэффициенты некапитализируемых затрат, средние нор­мы амортизации соответствующих основных фондов, индексы инфляции капитальных вложений и индексы переоценки основных фондов.

Модуль формирования программы реализации продукции, матери­альных и энергетических затрат предназначен для детальных расчетов объе­мов выручки от реализации продукции и элементов указанных затрат. Допускается ввод информации по пяти видам продукции.

Пакет предусматривает различные типы финансирования проекта, в том числе использование собственных, привлеченных (акционерный ка­питал) и заемных средств, а также безвозмездное финансирование (субси­дии, дотации, гранты).

Обеспечивается детальное планирование заемных средств — до трех займов, каждый из которых может предоставляться в любой валюте. Процентные ставки и условия их начисления, а также условия погашения каж­дого займа допускается менять в течение срока жизни проекта.

Итоговый документ — баланс денежных средств проекта — форми­руется с учетом возможного размещения на депозите части свободных де­нежных средств.

Пакет позволяет проводить многовариантные расчеты и анализировать зависимости показателей эффективности проекта от определяющих их факторов, к числу которых относятся основные показатели инвестиционной, операционной и финансовой деятельности, условия налогообложе­ния окружения и норма дисконтирования. Результаты анализа отобража­ются в табличной и графической форме. Пакет может эффективно исполь­зоваться в учебном процессе.

1.8 Пакет FOCCAL

Пользователь может в работе по выбору применять как русский, так и английский язык.

В качестве основных показателей рентабельности капиталовложений используются приведенная стоимость проекта и внутренняя норма прибыли.

Реализованные модели развития различных факторов позволяют проводить широкомасштабные исследования с учетом возможных сценариев реализации проекта, оценивать влияние мировых и внутренних цен на основные показатели рентабельности проекта.

2. Пример расчета NPV проекта

Рассмотрим особенности алгоритмов расчета показателей эффективности проекта по программам Project Expert и Альт-инвест-прим.

Пример расчета NPV проекта в целом (исходные данные приведены в таблицах №№ 2-7).

Как видно из предыдущих разделов этой книги, сегодня в специальной литературе существует много подходов и методик анализа рисков. Некоторые из них достаточно просты, другие, как это видно из математического аппарата формирования портфеля ценных бумаг, – требуют серьезной математической подготовленности. Как правило, предприниматель или менеджер не всегда владеют соответствующим математическим аппаратом. Вместе с тем, сегодня им нет необходимости заниматься сложными математическими расчетами самостоятельно. В условиях широкого развития компьютерных технологий появился достаточно обширный круг программного обеспечения, посредством которого решаются задачи анализа рисков. Поэтому, в необходимых случаях эту работу могут выполнять специалисты – программисты, риск-менеджеры, специальные консалтинговые компании. Однако ориентироваться в предлагаемом наборе методик и программных продуктов, а также правильно интерпретировать результаты расчетов и использовать их при принятии соответствующих управленческих решений предпринимателю и менеджеру необходимо.

Существующие программные продукты, используемые для анализа и расчета рисков, условно можно разделить на следующие три группы:

- программные разработки для расчетов бизнес-планов инвестиционных проектов, в составе которых имеются специальные блоки оценки риска, либо которые позволяют использовать эти программные продукты для простейшего анализа рисков инвестиционных проектов;

- программные продукты для расчетов банковских кредитных рисков, в основе которых лежит система оценки кредитоспособности заемщиков – юридических и физических лиц;

- специализированные продукты для оценки отдельных рисков или группы рисков, например рисков портфеля ценных бумаг.

Универсальность большинства из таких продуктов и их относительно высокая стоимость способствуют тому, что некоторые фирмы, руководствуясь своими внутренними потребностями и возможностями, разрабатывают свои программные продукты. Часто для этих целей используются необходимые расчеты с помощью форматов электронных таблиц, таких как EXCEL, QPRO, Lotus-123 и др. Это относится как к расчетам кредитных рисков, так и разработке отдельных разделов бизнес-планов инвестиционных проектов.

Наиболее распространенными на рынке программных продуктов являются разработки для расчетов бизнес-планов инвестиционных проектов.

Наличие потребности в качественных расчетах параметров бизнес-планов и появившиеся возможности использования компьютерной техники привели к появлению на отечественном рынке программного обеспечения ряда специализированных фирм по разработке программных продуктов и разнообразных пакетов, обеспечивающих автоматизацию решения задач разработки бизнес-планов инвестиционных проектов вообще, и задач управления рисками, в частности.

Наибольшее распространение получили программные продукты следующих фирм:

- Альт (пакеты Альт-Инвест, Альт-Инвест сумм, Альт-Лизинг, Альт-Финансы, Альт-План, Альт-Прогноз, Альт-Эксперт и др.);

- ПроИнвестКонсалтинг (пакеты Biz Planner, семейство модификаций программного обеспечения Project Expert, Questionnaire&Risk, Forecast Expert и др.);

- ИнЭк (пакеты Инвестор, Аналитик и др.).

Поэтому, несмотря на большое разнообразие форм подачи выходной информации, ее содержание, как правило, включает одинаковые данные об основных экономических характеристиках инвестиционного проекта, основой которых является денежный поток проекта. К таким характеристикам относятся: данные о прибылях и убытках; прогнозный баланс; показатели, отражающие финансовое состояние предприятия (коэффициенты рентабельности, платежеспособности, ликвидности); показатели эффективности инвестиций (NPV, IRR,PBP, PI и др.).

К сожалению, приходится констатировать, что в большинстве случаев количественная оценка риска либо отсутствует, либо осуществляется в форме простейшего анализа, чаще всего в виде анализа чувствительности.

Так, например, вариант программы Альт-Инвест 4.0 позволяет оценить анализ чувствительности инвестиционного проекта от варьируемых показателей, набор которых самостоятельно выбирает разработчик бизнес-плана. Кроме того, форма представления результатов анализа инвестиционного проекта в виде электронных таблиц позволяет осуществить расчеты в виде разных сценариев развития событий, что в дальнейшем позволяет легко осуществить расчет рисков методом сценарного анализа.

Семейство программных продуктов Project Expert, в частности версия Project Expert-7, кроме анализа чувствительности проекта, выполняет расчеты рисков методом сценарного анализа. Использование при этом методов имитационного моделирования (метода Монте-Карло) позволяет существенно повысить достоверность полученных результатов анализа риска проекта.

Как отмечалось, вторую группу программных продуктов образуют пакеты, целью которых является расчет банковских кредитных рисков.

Высокий уровень конкуренции в банковском бизнесе, стремление банков повысить доходность кредитных операций приводит к либерализации их кредитной политики, что, в свою очередь, вызывает ухудшение качества кредитных портфелей банков (повышение их рискованности). В этой ситуации особо актуальной становится задача систематизации, прогнозирования и количественной оценки кредитных рисков. Для снижения этих рисков необходимо оперативно обработать огромный объем информации, обеспечить индивидуальный подход к клиентам, уметь быстро реагировать на изменяющуюся внутреннюю и внешнюю среду. Успешно решить такую задачу возможно только при использовании компьютерных технологий.

Именно при расчете банковских кредитных рисков, несмотря на одинаковое целевое назначение, имеется большое разнообразие используемых программных продуктов. Банки, руководствуясь своими внутренними потребностями и возможностями, разрабатывают собственные программные продукты. В основе расчетов рисков лежит система оценки кредитоспособности заемщиков. Для этих целей используются необходимые расчеты с помощью форматов электронных таблиц, таких как EXCEL, QPRO, Lotus-123 и др. Методической основой при построении таких программ служат инструкции и положения Национального Банка по вопросам: классификации кредитных операций, оценки финансового состояния заемщика, оценки состояния обслуживания долга, классификации кредитного портфеля, порядка формирования и использования резерва для возмещения возможных потерь по кредитным операциям и др.

Многообразие программных продуктов предопределяет и многообразие их функциональных возможностей. К основным обобщенным результатам решения задачи оценки рисков посредством различных программ можно отнести:

- классификацию заемщиков по уровню кредитоспособности, срокам предоставления кредитов;

- анализ кредитной истории заемщика;

- получение количественной оценки кредитного риска для каждого заемщика (не возврат кредита, задержка выплаты основной суммы долга и процентов по кредиту);

- формирование структуры требований к обеспечению кредита в зависимости от кредитоспособности заемщика и срочности кредита;

- вычисление величины резерва капитала по каждому кредиту;

- осуществление мониторинга кредитоспособности заемщика, оценку динамики финансовых показателей заемщика с целью обнаружения возможных факторов риска и др.

Практическая реализация программных продуктов позволяет обеспечить:

- минимизацию кредитных рисков за счет повышения качества их оценки;

- снизить влияние субъективных факторов при принятии решения о предоставлении кредита;

- сокращение сроков принятия решения по конкретному заемщику;

- сокращение количества проблемных кредитов при увеличении объемов кредитования;

- более точное прогнозирование денежных потоков банка и др.

При отмеченном ранее большом разнообразии подходов к решению задачи оценки кредитного риска, по нашему мнению, существенный методический и практический интерес может представлять программа экспресс-оценки финансовых рисков коммерческих кредитов, которую в 2008 году запустили через Интернет РОСНО и Национальное Кредитное Бюро (НКБ) [63].

СК “РОСНО” и НКБ представили совместный проект на информационном портале – систему экспресс-оценки состояния контрагентов. Система позволяет участникам торговых операций быстро получить профессиональное заключение о благонадежности действующих и потенциальных партнеров, упростить процедуру выдачи коммерческого кредита и оформления договора страхования по этим сделкам.

Предложенную систему отличает технологическая простота и удобство, а также отсутствие обременительных финансовых затрат со всех сторон кредитного процесса.

Пользователи, удаленно вводя информацию через интерактивную панель, могут запрашивать как оценку собственного риска и свой кредитный лимит, так и оценку своих контрагентов, фактически, в режиме реального времени.

Примером специализированных продуктов для оценки отдельных рисков или группы рисков, может служить пакет прикладных программ SAOF (статистический анализ и оптимизация на финансовом рынке), предназначенный для оценки рисков и оптимизации портфеля ценных бумаг [41].

- построение истории эффективностей рынка;

- вычисление значений коэффициентов бета и альфа для всех видов ценных бумаг относительно рынка;

- вычисление значений ожидаемой эффективности ценных бумаг, их дисперсии и ковариации.

Использование компьютерных технологий при анализе рисков избавит предпринимателей или менеджеров от сложных математических расчетов, повысит достоверность и обоснованность расчетов, облегчит принятие решений в условиях риска.

Читайте также: