Инвестиции в германии реферат

Обновлено: 04.07.2024

Дирекция фонда принимает деньги от инвесторов и выдает инвестиционный сертификат, удостоверяющий приобретение пая. Деньги пайщиков вкладываются согласно правилам в ценные бумаги, недвижимость или доли в предприятиях. Все эти вложения образуют "специальные активы". Объекты, относящиеся к специальным активам, могут в соответствии с условиями договора, регулирующего отношения между инвестиционной компанией и пайщиками, находиться в собственности инвестиционной компании или совместной собственности пайщиков. Но в любом случае специальные активы хранятся отдельно от собственных активов инвестиционной компании.
Поскольку действия руководства инвестиционной компании регулируются двумя документами, а именно, уставом компании и условиями договора с фондом, то к последним КАGG предъявляет строгие требования. Условия договора, равно как их изменения, требуют согласования с органами банковского надзора. Разрешение этого органа выдается только, если условия договора соответствуют законодательным нормам, а интересы пайщиков надежным образом защищены. Жесткие требования к условиям договора объясняются тем, что они служат главным критерием при принятии решения инвестором о приобретении пая.
Разрешение на осуществление операций инвестиционной компании выдается лишь при выполнении следующих условий:

основной или учредительский капитал компании должен составлять не менее 5 млн. марок. Это предписание направлено на защиту интересов инвестора, т. к. инвестиционная компания служит гарантом согласованного использования доверенных ей денег и отвечает перед инвесторами за причиненный им ущерб;

управляющие инвестиционной компании должны обладать необходимой квалификацией;

требуется не менее двух управляющих. Благодаря этому принципу "четырех глаз" обеспечивается взаимный контроль высших должностных лиц фирмы;

сфера деятельности, определенная в договоре об образовании компании, должна быть ориентирована только на операции инвестиционного фонда. Тем самым предупреждается распыление сил предприятия на посторонние операции; руководство и персонал управляющей компании может и должно сосредоточиться исключительно на управлении фондом или фондами.

Деятельность управления фондом контролирует еще один орган. KAGG предписывает, чтобы операции инвестиционной компании контролировал Наблюдательный совет. Члены Наблюдательного совета по своим качествам и знаниям должны защищать интересы пайщиков.
Еще одна норма запрещает управляющим или членам Наблюдательного совета инвестиционной компании проводить личные операции с фондом. Тем самым исключаются операции, которые приводят к конфликту интересов пайщиков и руководства фонда.
Чтобы максимально снизить вероятность махинаций, отчетность фонда проверяется аудитором. Результаты проверки аудитор должен отразить в отдельной справке; его заключение воспроизводится в отчете в полном объеме. Аудитор обязан представить отчет о проверке фонда, незамедлительно после ее завершения, органам надзора за банковской деятельностью и Федеральному банку ФРГ.

Юридическая ответственность инвестиционных институтов

Система раскрытия информации

Несмотря на столь тщательно проработанные механизмы защитывкладчиков и ответственности инвестиционных компаний за нарушения, инвесторамрекомендуется и самим проявлять бдительность и не связываться с сомнительнымифондами. Для этого разработана система раскрытия информации, касающейсядеятельности инвестиционной компании.
Как уже говорилось выше, в распоряжение покупателя паяпредоставляется проспект инвестиционной компании. К проспекту прилагаютсяусловия договора, последний опубликованный годовой отчет и полугодовойотчет, если он опубликован. Кроме того, покупателю вручается копия заявкина заключение договора, в которой указывается размер единовременного сбораи ежегодного возмещения издержек компании. В проспекте приводятся все данные,которые к моменту заключения договора существенны для оценки пая. Проспектнаправляется также Федеральному ведомству по надзору за кредитными учреждениями.
KAGG предусматривает также, что пайщик должен получитьисчерпывающую информацию, особенно об инвестиционной политике, котораяв фондах может быть весьма различной. Во всяком случае, поле для инвестиционнойдеятельности весьма широкое. На рынке акций политика может колебаться отконсервативной до весьма спекулятивной. Предполагается, что пайщик обязантщательно ознакомиться с документами и не полагаться на устные обещания.
Два раза в год инвестор может заглянуть за кулисы своегофонда, огзнакомившись с годовым и полугодовым отчетами компании. Инвестиционная компания обязана по истечении хозяйственногогода составить отчет по каждому фонду и не позднее трех месяцев после окончанияхозяйственного года представить его в "Бундесанцайгер". В отчете следуетохарактеризовать деятельность инвестиционной компании за истекший хозяйственныйгод и привести все существенные данные, которые позволили бы пайщикам вынестисуждение об этой деятельности и результатах работы фонда. В частности,отчет должен содержать следующие данные:

относящиеся к специальным активам ценные бумаги, ссуды поддолговые обязательства, банковские депозиты и прочие активы, а также обязательства;применительно к активам следует показать их виды, номинал и число, а такжекурс и курсовую стоимость; ценные бумаги следует представить в разбивке по соответствующим критериям с учетом инвестиционной политики (например,по экономическому назначению, географическому признаку и в разрезе валют)- в процентных долях к стоимости специальных активов; доля в стоимостиактивов приводится по каждой позиции;

число паев, находившихся в обращении на день составленияактива, и стоимость каждого пая.

Следовательно, в публикуемом ежегодно отчете в первом разделеприводится четкая и детальная структура активов. Опубликование годовогоотчета только в "Бундесанцайгере" в информационном плане было бы недостаточным,поскольку частные лица его практически не читают. На практике каждый инвесторполучает отчет по почте. Кроме того, потенциальный инвестор должен получитьгодовой отчет вместе с проспектом компании.
В отчете показывается все движение доходов от активовфонда, включая отчисления банку-депозитарию и инвестиционной компании.Они отражаются на соответствующих статьях издержек, связанных с комиссионнымибанка или управлением специальными активами.
Сказанным, однако, открытость отчетности не ограничивается.KAGG требует также "сопоставляющего анализа за 3 последних хозяйственных года, причем следует показать стоимость специальных активов и одного пая на конец каждого года". Из этих данных также видно, как менялись активы фонда и стоимость одного пая.
Помимо этого инвестиционная компания обязана в середине хозяйственного года представить полугодовой отчет, который также должен вручаться потенциальным инвесторам до заключения договора. Полугодовой или промежуточный отчет, как правило, инвесторам фонда не рассылается.
Приведенные выше правила, изложенные частично применительно к фондам ценных бумаг, относятся также, с учетом их специфики, к фондам недвижимости и фондам участия в капитале, т.е. ко всем категориям фондов, предусмотренным немецким правом.

Инвестиционные фонды виды, порядок организации и направления деятельности

. совместного инвестирования инвестиционным фондом, инвестиционной компанией, взаимным фондом инвестиционной компании обеспечивает Антимонопольный комитет соответственно действующего законодательства. Инвестиционный фонд, инвестиционная .

Инвестиционные компании на российском рынке состояние и перспективы.

. осуществления совместного инвестирования инвестиционные фонды, а также инвестиционные компании, которые основали взаимные фонды, выпускают инвестиционные сертификаты, которые .

Характеристика инвестиционной политики в России

. и интеллектуальных ценностей в объекты инвестирования. Инвестиционный проект – «обоснование экономической . выше, чем в США в 2,7 раза, в Германии и Италии — в 2,3, в Англии — в . . Инвестиционный фонд как механизм реализации крупных инвестиционных проектов .

Паевые инвестиционные фонды в РФ: особенности создания и функционирования

. использования методов коллективного инвестирования в США, Великобритании, Германии также подчеркивает теоретическую . комплексных исследований механизмов функционирования паевых инвестиционных фондов как элемента рынка коллективного инвестирования, в .

Паевые инвестиционные фонды как форма коллективного инвестирования

. в банке6. Механизм действия Паевого Инвестиционного Фонда Фактически ПИФ - это форма коллективного инвестирования, при которой . 100%, в то время как в Италии, Германии, Франции и Японии в 2004 году он .