Американские фондовые биржи реферат
Обновлено: 19.05.2024
регламентируются уставом и внутренними правилами и инструкциями.
Управляет биржей избираемый ее членами совет директоров, в состав
которого входят 26 человек. Из них 12 человек являются членами биржи, а 12
Оставшиеся два члена совета директоров являются постоянными служащими
биржи - это председатель, который выполняет обязанности главного
исполнительного директора, и зам еститель председателя, являющийся также
Чтобы стать членом биржи, необходимо купить место на бирже (seat)
(сравнимое с членской карточкой) у сегодняшнего его владельца. Лицо,
завладевшее биржевым местом , получает возможность участвовать в торгах,
используя привилег ии, предоставля емые биржей. Поскольку по объему
оборота обыкнов енных акций, выраженному как в денежном, так и в
количественном отношении, NYSE является лидером, место на этой бирже
ценится очень высоко. И неудивительно, что многие брокерские фирмы
являются членами NYS E. Ф актически это означает, что членом биржи
является либо должностное лицо брокерской фирмы (если эта фирма
является акционерным обществом), либо главный партнер с неограниченной
имущественной ответственностью (если фирма является партнерством), либо
просто служащий фирмы. В действительности многие брокерские ф ирмы
владеют более чем одним местом на NYSE. Брокерскую фирму, имеющую
хотя бы одно м есто на бирже, называют фирмой с местом на бирже (member
NASDAQ - фондовая биржа Национальной Ассоциации Дилеров
ценных бумаг. Основана в 1971 году. В отличие от NYSE, не имеет
физического места присутствия. Это полностью автоматизированная
электронная систем а торговли акциями. В настоящее время - самая крупная в
США<электронная биржа , на которой в средний день торгуется больше
акций, чем на любой друг ой бирже мира. Компании, акции которых
молодые компании, которые являются лидерами в областях современных
технологий. Большая часть этих компаний связана <с компьютерной
технологией и интернетом. Порядка 300 маркетмейкеров поддерживают
порядок торговли и котировки для NASDAQ акций. Их функции похожи на
функции специалиста, но существует существенная разница. Она состоит в
том, что NASDAQ не прикрепляет конкретного маркетмейкера к конкретной
акции. В результате получ ается, что среднюю акцию на NASD AQ
поддерживают 10-20 маркетмейкеров. Символы акций, которые торгуются на
Акция, которая допущена к торгам на NYSE, называется
Основными критериями, которыми руководствуется совет директоров
NYSE при принятии решения о допуске акций компании к котировке,
Рынок ценных бумаг: Учебник/Под редакцией В.А. Галанова, А.И.Басова. – М.: Финансы и статистика,
Лансков, П. В. Р азвитие инфраструктуры финансового рынка и оп тимизация его регулирования / П.
перспективы, которые позволили бы ей сохранить свои позиции.
АМЕХ - Американская фондовая биржа , 3-я по величине фондовая
биржа США. Основана в 1921 году. На ее долю приходится около 10% от
общего объема торговли всех акций в Америке. Так же как и NYSE, АМЕХ -
это рынок открытого аукциона (Open Outcry). Т орговля акциями происходит
с помощью специалистов, но в отличие от <Нью-Йоркской фондовой биржи ,
специалист играет гораздо меньшую роль. Большинство ордеров на АМЕХ
На АМЕХ торгуются акции молодых растущих компаний средней и
малой капитализации. Американская фондовая биржа<- лидер в торговле
ETFs (Exchange Traded Funds), более 160 E TFs торгуются здесь. ETF -
это<финансовый инструмент , который торгуется как обыкновенная <акция<и
отражает прогресс конкретного <финансового и ндекса. Самые популярные
ETFs - это Diam onds - отражают движение Главное преимущество NYSE биржи по сравнению с АМЕХ в том, что на NYSE намного больше акций, которые можно торговать <дейтрейдерам. Большинство акций АМЕХ имеют маленький объем торговли. Очень большое преимущество Нью-Йоркской биржи по сравнению с NASDAQ в том, что торговля в каждой акции проходит через специалиста. Во-первых, специалист обеспечивает плавное движение цены акции и не допускает “диких” скачков в цене, которые характерны для акций NASDAQ. Во- вторых, специалист - это человек, у него вырабатываются свои привычки, приемы и стиль работы. <Трейдер<может изучить их, привыкнуть к конкретному специалисту и на этом зарабатывать серьезные деньги. Драчев, С.П. Фондовые рынки США / С.П. Драчев. - М.: ФиС. - 1991. – 291 с. Компании, ч ьи акции прошли процедуру листинга (регистрации), должны ежегодно платить пошлину и периодически предоставлять ценной бумаге неуклонно падает, то совет директоров биржи принимает решение о делистинге ценной бумаги (delisted). Это означает, что она будет изъята из оборота на NYSE. Изъятие из оборота также происходит в том На бирже также допускается временная приостановка торговли (trading halt) какой- либо ценной бумагой. Как правило, такая мера принимается в том случае, когда вокруг акций компании поднимается ажиотаж, вызванный слухами или другой недавно появившейся информацией (например, слух о Возобновление торговли может быть отложено по аналогичным причинам или в случае, когда имеется большая несбалансированность в количестве поручений на покупку и продажу с момента предыдущего закрытия. Компании могут посылать запросы о регистрации своих акций на В некоторых случаях биржа может установить «привилегию торговли на двух биржах, являются акции некоторых иностранных компаний. По ним на американской бирже. В некоторых случаях на биржах США продаю тся и покупаются сами акции иностранных компаний. Это относится к акциям В основном на американских биржах идет торговля не самими акциями иностранных компаний, а так называемыми американскими депозитарными расписками (American Depository Receipts, ADR). ADR являются ценными бумагами, выпускаемыми американскими банками в качестве свидетельства о владении некоторым числом акций какой-либо иностранной ко мпании, Выявление недобросовестных участников рынка является одной из Защита и поддержание целостности фондового рынка достигается совместными усилиями четырех ключевых групп, которые вместе образуют то, что на фондовом рынке называют регулирующей пирамидой. Она состоит 1. Конгресс США. Конгресс выдвигает членов в Комиссию по Ценным Бумагам и Биржам и отвечает за ее эффективное функционирование. Также он отвечает за законодательную деятельность на рынке ценных бумаг и за образование таких новых организаций на фондовом рынке, как «Организация 2. Комиссия по ценным бум агам и Биржам. Федеральное агентство, созданное в соответствии с законом о Рынке Ценных Бумаг от 1934 года. Закон устанавливает обязательную регистрацию новых выпусков акций своевременно и в установленной ф орме. Комиссия по ценным бумагам и Биржам является надзорным органом над всеми национальными инвестиционными компаниями, брокерскими фирмами и другими организациями, работающими на рынке ценных бумаг. Комиссия рекомендует Конгрессу принятие новых законодательных актов, направленных на регулирование и защиту фондового рынка. Нарушители правил и стандартов Комиссии строго наказываются - штрафуются, лишаются лицензии, а также лишаются членства на бирже. 3. NYSE и другие сам орегулируемые организации. Нью-Йоркская фондовая биржа - это саморегулируемая организация, более трети сотрудников которой занимаются именно вопросами станд артизации и регулирования рынка ценных бумаг. NYSE разработала и опубликовала более 1000 страниц правил и стандартов, которые исполняются всеми 4. Индивидуальные брокерские фирмы. Этот уровень пирам иды состоит из более чем 400 брокерских фирм, являющихся членами NYSE. Эти фирмы покупают и продают акции для клиентов по всему миру, гарантируя высокий профессионализм своих сотрудников и соответствие строгим В зависимости от вида торговой деятельности члены NYSE делятся на четыре категории: брокер-ком иссионер, брокер, работающий в зале, Из 1366 членов биржи примерно 700 человек - это брокеры- 1. Брокеры-комиссионеры (comm ission brokers) собирают у брокерских фирм заявки клиентов, доставляют их в зал биржи и отвечают за их выполнение. Брокерские фирмы, на которые работают брокеры- комиссионеры, за их услуги взимают с клиентов комиссионные. других брокеров. Они пом огают брокерам-комиссионерам, когда те не в За свою помощь они получают часть комиссионных, выплачиваемых клиентами за услуги брокера-комиссионера. Иногда брокеры, работающие в Коваленко, П.А. Международный рынок ценных бумаг/ П.А. Коваленко. – М.: Диалог. - 1994 . – С. 210 зале, и брокеры-комиссионеры объединяются в одну группу и называются 3. Биржевые трейдеры (floor traders) осуществляют операции только за свой счет. Согласно правилам биржи им запрещено выполнять распоряжения клиентов. Свою прибыль они получают, используя несбалансированность на рынке, которая приводит к временному занижению или завышению курса. брокеры. То есть, по сути дела, они являются брокерами для брокеров. Когда текущий курс бумаги не позволяет брокеру-комиссионеру безотлагательно выполнить поручение с ограничением цены, то он передает заносит в книгу лимитированных поручений, или книгу учета (limit order определенным группам акций (в частности, по тем же группам, по которым он действует как брокер). Это означает, что он покупает и продает ценные бумаги определенной группы за свой счет, получая при этом прибыль. Лялин В.А., Воробьев П.В. Рынок ценных бумаг: учебник – М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2008.-304 с стабильности на рынке тех ценных бумаг, по которым он назначен вести операции. Для этого он должен компенсировать временные дисбалансы между числом заявок на покупку и заявок на продажу путем покупки или продажи акций со своего счета. (При этом ем у разрешается осуществлять покупку-продажу только по назначенным для него акциям.) Хотя на NYSE расплывчато, что практически невозможно заставить его выполнить. принадлежит ведущая роль в биржевой торговле. По каждой группе ценных бумаг, прошедших листинг на NYSE, им еет право вести операции только определенным выпускам акций. На NYSE более 2000 выпусков различных Все распоряжения на покупку или продажу некоторой группы акций должны быть доставлены на торговое место (tradingpost) - площадку в зале осуществляющий операции с этой группой акций. Здесь поручения Рынок ценных бумаг: учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям./ Под редакцией Е.Ф. Жукова – 2-е издание, переработанное и дополненное – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2006 г. – 3 Анализ ф унк циониро вания Нью-Йорк ской фондо вой биржи Нью-Йоркская фондовая биржа (англ. New York Stock Exchange, NYSE) — крупнейшая в мире биржа по денежному обороту. Список эм итентов на Нью-Йоркской фондовой бирже превышает 2800. Несм отря на то, что по количеству эмитентов и по объемам торгов Нью-Йоркская биржа уступает таким гигантам как NASDAQ и Бомбейской фондовой бирже, Нью-Йоркская фондовая биржа занимает важнейшую позицию на мировом финансовом рынке (наряду с Лондонской и Токийской фондовыми биржами). Оборот на NYSE во втором квартале 2008 года упал на 26%, до минимального с 2001 года уровня, в то время как общий объем торгуемых американских акций увеличился, вследствие того что некоторые инвесторы предпочли альтернативные нью-йоркской бирже пло щадки для торговли, Дневной оборот на NYSE во втором квартале 2008 года опустился до среднего значения 1,27 млрд акций, по сравнению со средним значением 1,57 млрд годом ранее, в то врем я как общий объем торговли американскими Доля NYSE в общем объеме торгуемых бумаг в 1 квартале опустилась В 2006 году, общая капитализация на Нью-Йоркской бирже составила К концу апреля 2009 года соотношение капитализации к ВВП в США составило 66%, а еще в марте достигало своего м инимума в 48%. Исследуя динамику фондового рынка в США за последние 40 лет видно, что этот коэффициент не опускался ниже 32%. В 1974 году соотношение капитализации фондового рынка к ВВП падало до 36%, а в 1982 году - до 2008 году NYSE лидирующая по объему IPO (Initial Public Offering — первая
Читайте также: