Виды финансовых продуктов для различных финансовых целей кратко

Обновлено: 25.06.2024

Мировые финансы возникли в результате, с одной стороны, распространения финансовых отношений на мирохозяйственные связи, а с другой — явились следствием появления и развития финансовой подсистемы мировой экономики. Совокупность концепций, категорий и методов формализации платежных балансов, текущих курсов обмена валют, неуравновешенных платежных балансов и техники их выравнивания в условиях различных международных денежных систем получила название финансовой теории мировой экономики.

Мировые финансы, являясь частью мировой экономики, представляют собой совокупность финансовых ресурсов мира, т. е. финансовых ресурсов 185 стран с их финансовыми организациями, международных организаций и международных финансовых центров мира, всех 65 млн. фирм легального бизнеса и всего населения Земли, превышающего, как известно, 6 млрд. чел.

Итак, под мировыми или международным финансами подразумеваются характеристика, исследование рынка ценных бумаг, деятельность кредитной системы (точнее — банковской), функционирование валютных рынков, рынков золота и т.п.

Во-первых, мировые финансы дают анализ финансовой сферы в мировом масштабе, охватывая среду, международные финансовые рынки, международную банковскую деятельность, международные финансы корпораций, управление портфелями ценных бумаг и связи между ними.

Во - вторых, мировые финансы объясняют взаимодействие финансовых операций на мировом уровне, вне зависимости от того, где они имеют место: в крупных индустриальных странах, новых индустриальных странах, развивающихся странах или странах с переходной экономикой, недавно вступивших на путь рыночного развития, таких как страны Восточной Европы или КНР.

В третьих, мировые финансы дают полный анализ финансовой деятельности на макро- и микро уровне. На микро уровне особое значение придается детальному изучению финансов корпораций, финансовых рынков, банковских операций, управления портфелями ценных бумаг. В тоже время внимательно изучается финансовая деятельность на макро уровне, так как для понимания сущности управления мировой финансовой деятельностью и финансовыми рынками необходимо составить более общее представление.

В четвертых, мировые финансы предполагают непрерывность процесса международных финансовых операций и его постоянные изменения. В последние годы международные финансовые операции стали динамичной силой, преобразующей финансовые системы отдельных стран и связи между финансовыми системами этих стран. Сфера мировых финансов стала важным источником разработки новых финансовых методов. В свою очередь это оказало влияние на региональные финансовые системы и способствовало интеграции региональных финансовых рынков. Например, развитие рынка еврооблигаций повлияло не только на европейские рынки ценных бумаг, но и на внутренние финансовые рынки США и Японии.

Формирование и эволюция мирового финансового рынка.

Период зарождения мирового финансового рынка относится к середине ХIХ века, а его развитие условно можно разделить на четыре основных этапа.

Первый этап (1860-1945 гг.) развития мирового финансового рынка начался с формирования мирового валютного рынка как механизма функционирования международной валютной системы. На этом этапе мировой валютный рынок характеризуется созданием системы золотого стандарта, включающего в себя золотомонетный, золотослитковый и золотодевизный стандарты. Понятие "золотого стандарта" возникло ещё до первой мировой войны и подразумевало, что золото выполняет функцию денег, а бумажные деньги - это его представители. Обмен денег на золото происходил в соответствии с официально указанным на них золотым содержанием, поэтому, никогда не возникало трудностей с определением валютных курсов.

Второй этап (1950-1970 гг.). В период второй мировой войны (1939-1945 гг.) мировой валютный рынок испытал ряд трудностей в функционировании, практически был парализован, и не было объективных условий для развития мирового финансового рынка. Реформирование мировой финансовой системы было начато с создания Бреттон-Вудской валютной системы (1945-1946 гг.), которая дала толчок к восстановлению мирового валютного рынка и постепенному развитию мирового кредитного рынка. Основой этой системы стала конвертируемость доллара США в золото по фиксированной цене (35 долларов за унцию или 0,81 граммов золота за 1 доллар) и привязке других основных валют к доллару.

Кроме того, на этом этапе развития мирового финансового рынка особое значение приобрело формирование системы международных финансовых организаций.

Следует отметить, что фактически только в 60-е годы ХХ века началось становление современного мирового финансового рынка. При этом основными факторами его развития стали: развитие международного разделения труда, интернационализация общественного производства, концентрация и централизация финансового капитала в мировых финансовых центрах и мировых финансово-кредитных организациях. Этот период характеризуется значительным рыночным спросом на долгосрочные кредиты, что положительно повлияло на развитие мирового кредитного рынка.

Третий этап (1970-1989 гг.). Активизация мирового кредитного рынка способствовала развитию мирового фондового и мирового инвестиционного рынков. В этот период начались системные международные страховые операции, что, в свою очередь, повлияло на формирование мирового страхового рынка. На формирование многосекторного мирового финансового рынка оказали положительное воздействие введение конвертируемости ведущих валют международных операций (1960-1976 гг.), отрыв от золота и установление системы свободного плавания валютных курсов (1976 г.), либерализация валютного режима в промышленно развитых странах.

Современные продукты финансового рынка и его сегментная структура.

На международном финансовом рынке осуществляется торговля финансовыми продуктами и услугами — валютами, валютными ценными бумагами, международными инвестициями, иностранными кредитами, международными страховыми продуктами, производными финансовыми инструментами (деривативами) на все формы и виды продуктов и услуг МФР, а также кросс-секторными финансовыми продуктами и услугами.

В настоящее время можно выделить следующие основные сегменты финансового рынка:

Во-первых, рынок ценных бумаг (фондовый рынок), где мобилизуется новый капитал (первичный рынок) и осуществляется торговля уже существующими активами (вторичный рынок). Этот рынок обслуживают два важнейших сегмента финансового рынка: денежный рынок и рынок капиталов. В то же время рынок ценных бумаг включает в себя часть международных денежных рынков и рынков капиталов, а также фондовые биржи мира;

Денежный рынок является следующим сегментом финансового рынка, где ведется торговля высоколиквидными финансовыми инструментами и обеспечивается движение краткосрочных ссуд (до одного года);

Рынок капиталов, где также осуществляется торговля высоколиквидными долговыми активами со сроком обращения более одного года;

Управляемые денежные рынки, на которых ведется профессиональное управление портфельными инвестициями;

Валютный рынок, где проводятся конверсионные операции с иностранной валютой;

Срочный рынок фьючерсов и опционов, где эти деривативы применяются для целей хеджирования или спекуляции на будущей разнице курсов ценных бумаг, валют, процентных ставок и проч.

Перечисленные выше сегменты финансового рынка являются, в основном, строго организованными рынками, в том смысле, что их деятельность строго регламентирована правительством и другими контролирующими органами, а прямой доступ на них ограничен (они предназначены лишь для профессионалов). Как правило, инвесторы и заемщики получают доступ на такие рынки через посредников.

Кросс-секторные продукты.

Процесс глобализации, таким образом, стал одним из главных факторов формирования и эволюции мирового финансового рынка. Этому способствовали и другие факторы. К ним следует отнести: — развитие новых информационных технологий, связавших основные финансовые центры и резко снизивших операционные издержки и время на проведение международных финансовых операций; — изменение условий деятельности участников МФР в связи с либерализацией банковской деятельности и операций с международными финансовыми инструментами; — появление и развитие новых валютно-финансовых продуктов на основе механизмов хеджирования и управления рисками. Либерализация международных финансовых операций сопровождалась снижением налогов и комиссионных сборов с финансовых операций (транзакций), формированием сети офшорных финансовых институтов, функционирующих в льготном налоговом режиме. В ходе либерализации были сняты ограничения на проведение финансовыми институтами многих финансовых операций: — инвестиционные банки, страховые и пенсионные фонды могли заниматься коммерческим кредитованием; — коммерческие банки — фондовыми операциями, страхованием, торговлей валютными деривативами.

Таким образом, сформировалась широкая линейка кросс-секторальных финансовых продуктов и услуг.К кросс-секторным продуктам на МФР относится, например, банкострахование, секьюритизированные долги и кредиты и пр.

В результате возникли финансовые холдинги, предлагающие клиентам полный ассортимент финансовых продуктов. Финансовые холдинги сформировали глобальные финансовые сети, произошло несколько волн слияний крупнейших финансовых институтов. Глобальные финансовые сети способствовали глобальным перемещениям финансовых валютных потоков. С приобщением все большего числа стран к глобальному финансовому рынку большинство из них становятся, как правило, реципиентами спекулятивных капиталов

Финансовые продукты - англ. Financial Products, классифицируются на три основных категории в зависимости от присущей им функции с точки зрения инвестора. В результате вложения средств в один из доступных типов финансовых продуктов инвестор становится либо владельцем, либо кредитором, либо получает право купить или продать продукт. Одними из наиболее популярных финансовых продуктов являются акции, облигации, инвестиционные фонды, варранты и опционы.

Акции представляют право собственности инвестора на долю собственности в компании. Их обычно продают инвесторам на биржевых и внебиржевых рынках, которые рассчитывают, что их рыночная стоимость повысится через определенное время. В свою очередь компания, которая продает акции, получает взамен средства, необходимые для развития своей деятельности. Кроме того, такой финансовый продукт как акции может приносить прибыль его владельцу еще и в форме дивидендов, которые являются частью прибыли компании-эмитента, выплачиваемой акционерам.

Облигации являются финансовыми продуктами, которые представляют собой долговое обязательство, возникшее у компании-эмитента перед ее инвесторами. В отличие от акций, инвестор не получает долю собственности в компании. Такой тип инвестиций обычно обладает более низкой доходностью, чем акции, но и связан с меньшим уровнем риска. Инвесторы передают эмитенту наличные средства, которые должны быть выплачены им на определенную дату в будущем (дату погашения) вместе с процентами. Если инвестор хочет избавиться от своих облигаций до даты погашения, он может перепродать их третьим лицам. При этом маловероятно, что ее рыночная стоимость будет равна номиналу, который должен быть выплачен инвестору на дату погашения. Скорее всего, инвестор получит рыночную стоимость облигации, которая может быть больше или меньше, чем ее номинал. Облигации выпускают не только частные компании, но и государственные органы, включая центральные, муниципальные и местные органы власти.

Инвестиционные фонды являются комбинированными финансовыми продуктами, которые могут состоять из инструментов денежного рынка, акций или облигаций. Они обычно не инвестируют все свои средства в одну определенную компанию или финансовый инструмент, а формируют инвестиционные портфели. Эти фонды используют объединенные средства инвесторов, чтобы приобрести определенное количество акций, облигаций или других низкорисковых инвестиций, чтобы диверсифицировать свои портфели и снизить риск. В зависимости от финансовых целей их инвесторов инвестиционные фонды могут предлагать различные уровни риска: от высокорисковых вложений в акции транснациональных корпораций, до низкорисковых фондов облигаций.

Варранты и опционы дают инвестору право на покупку или продажу определенного финансового продукта. При этом, их приобретение не дает инвестору статуса кредитора или владельца. Например, опционы на акции дают возможность купить или продать акции определенной компании по заранее оговоренной цене (цене исполнения). Такие инвестиции осуществляются либо для хеджирования, либо исключительно в спекулятивных целях, рассчитывая, что рыночная стоимость базового актива изменится таким образом, как и предполагал инвестор.

Структурные финансовые продукты — заранее подготовленные финансовые инструменты, специально созданные для получения дохода от определенной инвестиционной стратегии или идеи. Структурные финансовые продукты представляют собой определенную комбинацию, состоящую из нескольких более простых инвестиционных составляющих.

Возможно создание бесконечного множества структурных продуктов совершенно различных типов и классов, исходя из всего многообразия задач и целей конкретных клиентов. Структурные финансовые продукты, скорее всего, находятся где-то на стыке финансовой инженерии с одной стороны, и маркетинга с другой.

Примеры структурированных продуктов

Предположим, мы считаем, что зависимость России от цен на энергетические носители со временем будет снижаться, а эффективность управления бизнесом расти. Тогда мы можем построить портфель, который выделит из рыночной составляющей эффективность компаний, оставив в стороне доход или убыток от, скажем, нефтяных котировок. Для этого в определенной пропорции мы покупаем акции основных сырьевых компаний и продаем фьючерсы на нефть на международном рынке.

Чтобы получить возможность покупать и продавать ценные бумаги откройте счёт в брокерской или управляющей компании

А если мы придерживаемся обратной точки зрения? Тогда делаем диаметрально наоборот: занимаем короткую позицию по акциям на Московской бирже или по фьючерсу на индекс этой площадки и покупаем контракты на будущие поставки нефти, для того, чтобы извлечь прибыль за рубежом.

Другой пример: мы считаем, что в конце концов портфель акций за год должен подорожать, но мы не готовы брать на себя риск в полном объеме. Тогда инвестиционная компания может создать для нас специальный структурный продукт, который даст только половину прибыли от роста акций. Но зато она возьмет на себя и половину убытка, если за следующий год индекс снизится.

Основные виды финансовых структурных продуктов

Обычно на практике принято выделять два основных вида финансовых структурных продуктов:

С гарантированной защитой первоначального капитала.
Без гарантии сохранности инвестированных средств.

В России такое разделение не случайно. Достаточно часто, в особенности это было принято у небольших инвестиционных компаний, создавался такой продукт: клиент вкладывал свои деньги на рынке ценных бумаг. Условия доверительного управления заключались в том, что управляющий гарантировал сохранность средств. То есть в минус портфель уйти никак не мог, если что, убыток компенсировался. Но при этом за услуги компания забирала до 50% прибыли, получаемой инвестором.

В действительности такой вариант сотрудничества крайне опасен для инвестиционной компании или банка. В конце концов, очень большое количество профессионалов отказалось от подобной схемы работы после первой же крупной выплаты клиентам по результатам убытков.

В любом случае, когда брокер или управляющая компания предлагает условия покрытия рисков, стоит всегда относиться к такому варианту, каким бы привлекательным он ни казался, крайне настороженно. И всегда задавать себе вопрос: а сможет ли, если что, профучастник рынка выполнить взятое на себя обязательство, или он заранее подготовил для себя запасной аэродром, чтобы этого не сделать.

Читайте также: