Теория инвестиций тобина кратко

.

Рис. 4. Изменения суммы денег на руках у собственника в течение года
Вторая ситуация предусматривает двухразовое посещение банка в течение года. На начало года индивид снимает со счета сумму М/2, постепенно затрачивая ее в течение полугодия, а потом берет еще такую же сумму на издержки в течение следующего полугодия.
На рис. 4,Б показано, что сумма денег на руках у собственника в течение года меняется от М/2 до 0 и в среднем составляет М/4. Уменьшив это среднее значение, можно сократить издержки в виде недополученных процентов по вкладу, однако для этого необходимо дважды посетить банк вместо одного раза.
Если в течение года индивид посещает банк N раз, каждый раз снимая со счета М/N долл., он затрачивает эти суммы равными частями на протяжении каждого из 1/N периодов. На рис. 4,В видно, что на протяжении года сумма денег на руках меняется в пределах от М/N до 0, и ее среднегодовое значение равняется М/(2N). Встает проблема, как найти оптимальное значение N. Чем оно выше, тем меньшим является среднее количество денег на руках и меньшими издержки в виде недополученных процентов, но тем больше неудобств испытывает человек из-за необходимости чаще посещать банк.
Обозначим условно издержки, связанные с посещением банка, произвольной постоянной величиной F, которая является стоимостным показателем, измеряемым затратами времени на снятие денег со счета (дорога туда и обратно, ожидание в очереди). Например, при заработке 3 долл. за 1 час и затратах времени на дорогу 20 минут F = 1 долл. Обозначим процентную ставку через i; i - то, что затрачивается при сохранении наличности на руках, поскольку эти деньги не приносят процентов.
Это дает возможность с точностью рассчитать оптимальное значение N и оптимальную сумму денег, которую целесообразно иметь на руках. При любом N ее среднее значение составляет М/(2N), а потери в виде недополученных процентов равны iМ/(2N). Если стоимостной эквивалент затрат времени на каждое посещение банка оценивается величиной F, то их общая сумма в течение года составляет FN. Вместе с суммой недополученных процентов они составляют совокупные потери, связанные с посещением банка:
Чем больше количество посещений банка N, тем выше связанные сэтим потери и тем меньше сумма недополученных процентов. На рис. 4-Г показана зависимость суммы совокупных затрат от N. Она достигает минимума при едином значении N. Оптимальная величина N равна: При этом значении N средняя сумма денег на руках будет составлять: Из уравнения видно, что чем выше потери, связанные с посещением банка F, тем выше М, и чем ниже ставка процента, тем больше наличности находится на руках у населения.
В 1966 г. американские экономисты М.-Г. Миллер и Даниель Орр рассмотрели возможность использования модели Баумоля-Тобина не только домашними хозяйствами, но и фирмами. Они указывают на коренное отличие между ними, которое заключается в том, что фирмам свойственно значительное колебание уровня доходов. Конкретные величины изменений спроса в их модели не такие же, как у модели Баумоля-Тобина, но направление этих изменений такое же.
Модель Баумоля-Тобина можно использовать не только как модель спроса на деньги. Она также описывает формирование запасов денежных масс у экономических агентов, показывает, что спрос на деньги - это спрос на реальные денежные излишки, он прямо пропорционален уровню затрат М и обратно пропорционален процентной ставке.
Теория инвестиций q и модель управления наличностью Баумоля-Тобина нашли свое применение на практике. Хотя эта модель была сформулирована для домашнего хозяйства, результаты исследований многих ученых подтверждают ее важность и правильность для экономики в целом.
Практическое значение модели управления наличностью Баумоля-Тобина заключается в том, что она может быть использована как теория скорости оборота денег.
Значительный прогресс в современных макроэкономических исследованиях на протяжении последних трех десятилетий был достигнут благодаря разработке и проверке макроэкономических моделей. Как правило, они не упрощают, а наоборот, способствуют совершенствованию теории макроэкономики.

Тобин входил в состав Совета управляющих Федеральной резервной системы и Совета экономических консультантов, а также преподавал в Йельском и Гарвардском университетах.Его самая известная идея – это налог Тобина , налог на операции с иностранной валютой, направленный на сокращение валютных спекуляций, которые Тобин считал расточительными и контрпродуктивными для экономического роста.2

Ключевые моменты

• Джеймс Тобин был экономистом-неокейнсианцем, изучавшим взаимосвязь между финансовым рынком и макроэкономикой.
• Тобин был наиболее известен своими разработками теории отбора портфелей и предложением облагать налогом операции обмена валюты.
• Тобин получил Нобелевскую премию по экономике в 1981 году1.

Понимание Джеймса Тобина

Джеймс Тобин родился 5 марта 1918 года в Шампейне, штат Иллинойс.Он был не по годам развитым студентом и сдал вступительный экзамен в Гарвард по своей прихоти, так как его отец предложил ему подать заявление, и он не приложил особых усилий для подготовки.Он учился в школе по стипендии и проявил большой интерес к кейнсианской экономике.Он закончил с отличием в 1939 году и поступил в аспирантуру также в Гарвард.Он получил степень магистра в 1940 году, после чего ушел работать в Управление ценового управления и гражданского снабжения и Управление военного производства в Вашингтоне, округ Колумбия. Он присоединился к ВМС США после нападения на Перл-Харбор.32

После войны он вернулся в Гарвард, чтобы получить докторскую степень.по экономике, которую он закончил в 1947 году. В том же году он был избран младшим научным сотрудником Гарвардского общества стипендиатов.Проведя исследования за границей в течение трех лет, он отправился в Йель в 1950 году. Он был назначен Стерлинговым профессором экономики в Йельском университете в 1957 году. Помимо преподавания и проведения исследований, Тобин также выступал в качестве консультанта и сотрудника нескольких журналов и газет, комментируя текущие события и их экономические последствия.Он был назначен в Совет экономических консультантов президента Кеннеди и продолжал выполнять свои функции консультанта во время президентства Линдона Джонсона.Уволенный преемником Джонсона Ричардом Никсоном, Тобин в 1971 году стал президентом Американской экономической ассоциации42.

Взносы

Будучи неокейнсианцем, Тобин провел большую часть своей карьеры, помогая разрабатывать микроэкономические основы кейнсианских макроэкономических теорий и моделей, уделяя особое внимание финансовым рынкам и их макроэкономическим последствиям.

Теория выбора портфеля

Джеймс Тобин получил Нобелевскую премию по экономике в 1981 году за разработку теории отбора портфелей.1 Теория выбора портфеля описывает, как изменения на финансовых рынках влияют на инвестиционные решения домашних хозяйств и предприятий по различным классам активов. Согласно теории, домохозяйства и предприятия будут выбирать среди различных реальных и финансовых активов, которые они будут держать (или взыскать долги) в своих портфелях, на основе взвешенных рисков и ожидаемой нормы прибыли. Тобин подчеркнул, что выбор портфеля представляет собой передаточный механизм, посредством которого денежно-кредитная и фискальная политика правительства может влиять на макроэкономические агрегаты, такие как потребление, инвестиционные расходы, занятость и инфляция.

Налог Тобина

После краха Бреттон-Вудского соглашения и развития различных фиксированных и плавающих обменных курсов валют по всему миру Тобин предложил ввести небольшой налог на транзакцию на обменные операции, чтобы препятствовать спекуляциям в форме частых и крупных сделок. краткосрочные валютные операции. Учитывая размер крупных международных финансовых учреждений по сравнению с размером многих развивающихся стран, крупные спекулятивные колебания валют могут иметь серьезные макроэкономические последствия для небольших стран. Налог Тобина призван смягчить влияние таких спекуляций на экономику этих стран. Позднее экономисты и финансисты предложат аналогичные налоги для других типов операций с финансовыми активами, наиболее известным из которых является последствия глобального финансового кризиса и Великой рецессии .

Q Тобина

Основываясь на предыдущей идее экономиста Николаса Калдора, Q Тобина – это отношение рыночной стоимости актива к его балансовой стоимости (или восстановительной стоимости). С финансовой точки зрения, значение Q больше единицы указывает на переоцененный актив; меньше единицы указывает на недооцененный актив, который может представлять возможность. В макроэкономике Q Тобина следует понимать как один из определяющих факторов инвестиционных расходов компаний; ожидается, что фирма с Q больше единицы реинвестирует прибыль в капитальные расходы, таким образом, вернув Q к единице. Что касается фондового рынка в целом, Q Тобина иногда называют опережающим индикатором, который может резко снижаться непосредственно перед и во время рецессии. Он широко используется в деловых, экономических и юридических исследованиях, чтобы объяснить, как различные механизмы регулирования и корпоративного управления влияют на стоимость фирмы.

Товит Моделирование

Читайте также:

  
• Опишите жизненный цикл печеночного сосальщика пути заражения человека и меры профилактики кратко
  
• Походы монгольских войск на страны центральной европы кратко
  
• Вещные права лиц не являющихся собственниками кратко
  
• Известные археологи женщины и их открытия кратко
  
• Химическая лаборатория ломоносова кратко