Организация эмиссионных операций кратко

Обновлено: 05.07.2024

Под эмиссионными операциями коммерческого банка понимаются операции по осуществлению выпуска и размещения кредитной организацией собственных ценных бумаг.

При создании кредитной организации в форме акционерного общества банк осуществляет эмиссию акций, в дальнейшем для привлечения дополнительных средств банк может осуществлять эмиссию другого вида ценных бумаг – облигаций.

При выпуске ценных бумаг банк выступает в качестве эмитента.

Цели эмиссионных операций банка

Эмиссионные операции банка преследуют ряд целей, к числу которых относятся:

во-первых, выступают в качестве источниками привлечения дополнительных средств, размещаемых в активы кредитной организации, оптимизируя структуру заемного капитала;
во-вторых, оформляют организационно-правовой статус кредитной организации как акционерного общества;
в-третьих, формируют систему контроля собственниками кредитной организации посредством владения акциями, обеспечивающими участие в управлении;
в-четвертых, обеспечивает предоставление спектра дополнительных услуг клиентам банка посредством выпускаемых фондовых инструментов, обращающихся на рынке, обеспечивая расширение возможностей вложения средств по сравнению с традиционными банковскими операциями депозитного характера;
в-пятых, содействуют сокращению неплатежей в экономике посредством использования вексельной формы расчетов.

Основные принципы эмиссии ценных бумаг

Готовые работы на аналогичную тему

Принципы эмиссии ценных бумаг представляют собой совокупность определенных правил их выпуска.

К числу таких принципов относятся следующие:

принцип соответствия интересам субъектов инвестирования, то есть инвесторов, в отношении показателей риска, ликвидности и доходности;
принцип соответствия интересам кредитной организации в отношении объема и срока привлекаемых средств, их стоимости в сравнении с иными видами обязательств, в отношении условий налогообложения, затрат на размещение, рисков, возлагаемых на банк и так далее;
принцип наличия связи с активами в виде ценных бумаг (отслеживание показателя маржи, определяемой как разность величины инвестиционных доходов от фондовых ценностей и величиной расходов, связанной с выплатой дивидендов и процентов, формирование системы замкнутого оборота средств, привлеченных посредством эмиссии ценных бумаг, и вложения их в различные фондовые инструменты);
принцип конструирования ценных бумаг как новых финансовых продуктов, в которых сочетается стандартный подход с финансовыми инновационностью, модификацией и индивидуальными качествами;
принцип планового характера эмиссии.

Объекты и этапы эмиссии банка

Коммерческим банком могут выпускаться такие ценные бумаги как:

акции;
облигации;
депозитные сертификаты;
сберегательные сертификаты;
векселя.

Эмиссия банком акций и облигаций позволяет формировать собственный или заемный капитал кредитной организации, в то время как эмиссия сертификатов и векселей – привлекает управляемые депозиты или безотзывные вклады.

Определение вида капитала, полученного в результате эмиссии ценных бумаг, осуществляется в зависимости от их места и статуса на финансовом рынке. Так, облигации выступают в качестве источника привлечения долгосрочных заемных обязательств, векселя и сертификаты наоборот представляют собой краткосрочные и среднесрочные инструменты финансового рынка.

Правом выпуска акций и облигаций наделяется кредитная организация, созданная в форме акционерного общества, что логично определяется содержанием данной организационно-правовой формы. Правом выпуска векселей наделены все коммерческие банки, начиная с третьего года деятельности.

Выпуск любых ценных бумаг подлежит обязательной государственной регистрации.

Эмиссия ценных бумаг осуществляется в следующем порядке:

во-первых, эмитент принимает решение о проведении эмиссии;
во-вторых, эмитент осуществляет регистрацию выпуска ценных бумаг;
в-третьих, изготавливаются сертификаты ценных бумаг (в том случае если ценные бумаги имеют документарную форму);
в-четвертых, выполняется размещение ценных бумаг, выпущенных банком;
в-пятых, регистрируется отчетность по итогам эмиссии ценных бумаг.

В том случае, если планируется проведение публичного размещения ценных бумаг, что подразумевает неограниченный круг владельцев или предварительно известный состав владельцев, численность которых составляет более 500, при объем объеме эмиссии свыше 200 миллионов рублей, дополнительным этапом эмиссии является регистрация ее проспекта.

При публичном размещении ценных бумаг, то есть среди неограниченного круга владельцев или заранее известного круга владельцев, число которых превышает 500, а также в случае, когда общий объем эмиссии превышает 50 тысяч минимальных размеров оплаты труда, требуется регистрация проспекта эмиссии.

Кредитным организациям запрещено одновременно осуществлять эмиссию акций и облигаций.

Эмиссия акций чаще всего направлена на выпуск обыкновенных акций, поскольку по привилегированным акциям действует ограничение в пределах 25% уставного фонда. Кроме того, за счет отсутствия права голоса привилегированные акции пользуются меньшим спросом.

Меньшая популярность в российской практике приходится на и банковские облигации, хотя в мире они пользуются спросом и занимают существенную нишу на финансовом рынке.

Банк, осуществивший эмиссию ценных бумаг, имеет право размещать их самостоятельно или через посредников.

Получи деньги за свои студенческие работы

Курсовые, рефераты или другие работы

Автор этой статьи Дата последнего обновления статьи: 15.06.2021

Автор24 - это сообщество учителей и преподавателей, к которым можно обратиться за помощью с выполнением учебных работ.

Денежная эмиссия – это создание и поступление в денежный кругооборот платежных средств, увеличивающих объем денежной массы.

В России функцию создания монеты и банкнот выполняет Центральный банк РФ (Банк России). Наличные деньги в обращении (рубли), по данным Банка России представлены ниже:

Дата	Сумма, млрд. р.
На 01.01.2005 г.	1 669,9
На 01.01.2006 г.	2 195,4
На 01.01.2007 г.	3 062,1
На 01.01.2008 г.	4 118,6
На 01.01.2009 г.	4 372,1
На 01.01.2010 г.	4 622,9
На 01.01.2011 г.	5 782,2
На 01.01.2012 г.	6 895,8
На 01.01.2013 г.	7 667,7
На 01.01.2014 г.	8 307,5
На 01.01.2015 г.	8 840,5
На 01.01.2016 г.	8 522,2
На 01.01.2017 г.	8 789,8
На 01.01.2018 г.	9 539,0
На 01.01.2019 г.	10 312,5

Данные отражают количество наличных рублевых денежных средств за период с 1 января 2005 г. по 1 января 2017 г., находящихся в обращении.

Значительное увеличение наличной денежной массы в обращении за указанный период обусловлено различными факторами, но в основном – увеличением валютных резервов Банка России и, как следствие, увеличением рублевой денежной массы, выпускаемой под эти резервы.

Хотя, конечно, нельзя не учитывать и рост внутреннего валового продукта, что также требует увеличения количества платежных средств.

По сути эмиссионные операции Банка России являются пассивными операциями, и иначе наличные рубли можно назвать векселями Банка России, т.е. его обязательствами.

Банк России также может осуществлять и безналичную (кредитную) эмиссию посредством проведения политики рефинансирования.

Рефинансовые кредиты, предоставляемые коммерческим банкам, имеют свое целевое назначение – служить кредитным организациям для кредитования корпоративных клиентов – юридических лиц.

Рис. 1 Порядок функционирования денежного мультипликатора

На рис. 1. показано, как увеличивается денежная масса в обращении при предоставлении Банком России 100 усл. Е. коммерческому банку для кредитования своего клиента (клиент 1).

Хотя на практике Банк России прибегает к инструменту рефинансирования не часто, в основном только с целью поддержания ликвидности банковской системы.

Здесь уместно рассмотреть статистику Банка России по рефинансовому кредитованию коммерческих банков за последние годы.

Эмиссия это изготовление и выпуск в обращение денег (наличных и безналичных), банковских карт или ценных бумаг, в результате чего увеличивается их общая масса, имеющаяся в обороте.

Денежная эмиссия
Дополнительная эмиссия акций
Стандарты эмиссии ценных бумаг
Эмиссия облигаций

Монопольным правом эмиссии наличных денег обладает Центробанк России. Ее цель - обеспечение экономики платежными средствами. Эмиссию безналичных средств могут осуществлять коммерческие банки с целью удовлетворения дополнительной потребности субъектов рынка в оборотных средствах. Эмиссию ценных бумаг могут осуществлять юридические лица, органы исполнительной власти или местного самоуправления. Ее цель - привлечение дополнительных денежных средств. Эмиссию банковских карт осуществляют коммерческие банки и международные платежные системы с целью расширения клиентской базы.

Денежная эмиссия

Дополнительная эмиссия акций

Дополнительная эмиссия акций производится коммерческими организациями с целью формирования или увеличения уставного капитала, реорганизации акционерного общества, изменения объема прав, предоставленных ранее выпущенными ценными бумагами, пополнения капитала или привлечения инвестиций.

При эмиссии акций выполняется следующий порядок действий:
- принятие решения;
- утверждение решения;
- государственная регистрация выпуска акций;
- размещение акций - передача ценных бумаг владельцам;
- государственная регистрация отчета об итогах выпуска акций.

Стандарты эмиссии ценных бумаг

Эмиссия облигаций

Облигация - ценная бумага, дающая своему владельцу право получить от эмитента в оговоренный срок её номинальную стоимость деньгами или в виде имущественного эквивалента. Порядок эмиссии такой же, как при выпуске других ценных бумаг, но при этом должны быть соблюдены следующие условия:
- номинальная стоимость облигаций не должна быть больше номинала уставного капитала акционерного общества;
- эмиссию можно совершать после полной оплаты этого капитала;
- полная эмиссия облигаций без обеспечения может проводиться только через 2 года после регистрации АО и при утверждении к этому моменту 2 годовых балансов общества;
- АО не должно размещать облигации, возможные к конвертации в акции, если их количество меньше количества акций, которые можно приобрести по облигациям.

Совет от Сравни.ру: Планируя выпуск акций или облигаций, руководству акционерного общества стоит обратиться за консультацией к юристам.

Чтобы ценные бумаги появились на фондовом рынке и стали доступны инвесторам, необходимо провести ряд процедур, без этого бумаги не смогут войти в оборот. Ряд действий, которые необходимо предпринять, обозначается специальным термином – эмиссия ценных бумаг. Что она собой представляет, как и кем проводится и для чего нужна, узнаем в этой статье.

Что такое эмиссия, её виды и цель

Эмиссия – это последовательность процедур, позволяющих вывести на биржу ценные бумаги. Благодаря тому, что бумаги появляются в открытом доступе, выпустившие их компании могут получить дополнительное финансирование от инвесторов, развивать существующие проекты или запускать новые.

Понятие эмиссии, как правило, применяют в отношении следующих видов ЦБ:

акций;
облигаций;
депозитарных расписок;
опционов.

Эмиссия ценных бумаг проводится не только банками, частными и муниципальными лицами, государственные бумаги тоже проходят эту процедуру.

Зачем проводить эмиссию

Основная цель эмиссии в том, чтобы эмитент – представитель исполнительной власти местного самоуправления или юрлицо – смог получить финансирование от инвесторов. Это можно сделать двумя основными способами:

с помощью акций — увеличить уставной капитал и выпустить на рынок дополнительный объём ценных бумаг;
с помощью облигаций — на заёмных условиях, то есть компания выпускает облигации, обязуясь погасить их к определённому сроку.

Эмитент, привлекая инвесторов, несёт перед ними обязательства. Он должен обеспечить соблюдение прав, которые закреплены в ЦБ.

Получение дополнительных средств — важная, но не единственная цель эмиссии. Есть и другие причины:

смена номинала ценных бумаг, выпущенных ранее;
изменение свойств (прав) ЦБ;
создание акционерного общества.

Виды эмиссии

Рассмотрим, как можно классифицировать эмиссию.

Первичная — происходит в том случае, если компания выпускает ЦБ впервые или проводит в первый раз эмиссию определённых их типов или видов.
Вторичная — бумаги размещаются на рынке повторно.

По методу размещения

Кто может проводить эмиссию

Для проведения процедуры необходимо привлечь андеррайтеров – профессиональных участников фондового рынка. После заключения договора с эмитентом – компанией, выпустившей бумаги, андеррайтер берёт на себя ответственность за все этапы выпуска и размещения на рынке ЦБ. За эти услуги он получает определённую плату, обозначенную в договоре.

Помимо выполнения всех этапов эмиссии, андеррайтер может также брать на себя дополнительные обязательства.

Как проводится эмиссия ЦБ: основные этапы

Эмиссия ценных бумаг – довольно трудоёмкий процесс, требующий внимательности от эмитента. Необходимо привлекать профессиональных юристов, которые смогут проконсультировать и без ошибок оформить все необходимые документы. Если они будут оформлены неправильно или их пакет будет неполным, провести эмиссию не получится. Однако, если эмитент соблюдает законодательство, проблем при условии правильного оформления документации возникнуть не должно.

Для начала рассмотрим, каким требованиям должны отвечать сами ценные бумаги:

Они появились в результате допвыпуска.
Владелец ЦБ получает определённый свод прав.
Бумаги обязаны иметь одинаковую ценность.

Эмиссия предполагает определённые риски для эмитента:

Падение эмиссионной стоимости.
Повышение комиссионных для андеррайтера.
Размещение в неправильное время (например, рынок на данный момент находится в перегретом состоянии).
Задержка оплаты держателями ценных бумаг или использование для оплаты не денег, а других ценностей.
Невозможно разместить весь предполагаемый объём ЦБ.

Теперь пошагово рассмотрим этапы, из которых состоит эмиссия:

Эмитент принимает решение о выпуске ЦБ. После этого он утверждает проведение допвыпуска.
Создаётся проект эмиссии.
Эмиссия ценных бумаг проходит процедуру государственной регистрации. Госрегистрация проводится в обязательном порядке для всех разновидностей ЦБ, в процессе утверждается решение о допразмещении, проспект ценных бумаг (при необходимости) и их бланки, если допразмещение происходит в документарном виде. Срок, в течение которого эмитент обязан предоставить ЦБ для регистрации, составляет три месяца, в некоторых случаях — один месяц.
Создание сертификатов ЦБ.
Раскрытие информации проекта.
Размещение ЦБ.

Отчёт необходимо зарегистрировать не позднее 30 дней с момента окончания размещения. В нём нужно отразить следующие данные:

дата начала и окончания допразмещения;
количество ЦБ;
цена ЦБ;
размер денежных поступлений, полученных в ходе размещения.

Чем отличается эмиссия государственных ценных бумаг от частных или муниципальных

Допразмещение ЦБ, выпускаемых государством, решает другие задачи и производится в первую очередь для поддержки экономики. Оно нужно, чтобы:

покрыть дефицит бюджета;
привлечь допфинансирование для осуществления государственных проектов;
регулировать инфляцию;
погасить задолженность по другим ЦБ;
влиять на валютный курс;
регулировать денежную массу.

Особенности эмиссии ценных бумаг в России и США

Законодательное регулирование допразмещения ЦБ в России и США происходит по-разному. В РФ верхний уровень регулирования — Конституция. В статье 75 обозначены особые правила выпуска государственных ЦБ. В американской конституции этот аспект не рассматривается. В целом для США характерно следование принципу равенства участников рынка, поэтому процедуре размещения государственных займов не уделяется особого внимания. В России же исторические аспекты развития этого направления предполагают установление ряда особых правил.

Следующий уровень регулирования — федеральное законодательство. В США регулирование на законодательном уровне гораздо сложнее и запутаннее, чем в РФ: российский Гражданский кодекс охватывает практически все аспекты этого процесса. Похожим документом в законодательстве США можно назвать Единообразный торговый Кодекс, однако он регулирует процессы лишь для институтов, наиболее важных для хозяйственной деятельности США. Кроме того, этот документ не относится к федеральному законодательству и находится в компетенции штатов.

Эмиссия — важный процесс для компаний, которые собираются привлекать дополнительное финансирование. Также для инвесторов эмиссия позволяет получить точные и полные данные об эмитенте. Благодаря прозрачной и достоверной информации есть возможность принять взвешенное решение, прежде чем делать инвестиции в те или иные ЦБ.

Чтобы не пропустить ничего важного, подпишитесь на нашу рассылку — интересные статьи и актуальные предложения будут приходить прямо на вашу электронную почту. Сделать это можно буквально в два клика — с помощью специальной формы внизу страницы.

Эмиссия — выпуск денег в обращение. Эмиссионная система — законодательно установленный порядок выпуска в обращение центральным банком денежных знаков. Механизм эмиссионно-кассового регулирования денежной массы в обращении включает в себя порядок выпуска и изъятия денег из обращения, а также их перераспределение между территориями и регионами страны в зависимости от потребностей экономики.

Законом о Центральном банке России предусматривается монопольное его право на эмиссию денег и эмиссионно-кассовое регулирование денежной массы в обращении.

Налично-денежный оборот обслуживается банкнотами и металлической разменной монетой. Современный механизм эмиссии банкнот основан на кредитовании коммерческих банков, государства и увеличении золото-валютных резервов. В первом случае эмиссия обеспечивается векселями и другими банковскими обязательствами и ценными бумагами, во втором — государственными долговыми обязательствами, а при покупке золота и иностранной валюты — соответственно золотом и валютой. Обеспечением банкнотной эмиссии служат активы ЦБ РФ. Выполняя эту функцию, он определяет порядок ведения кассовых операций, устанавливает правила перевозки, хранения и инкассации наличных денег, обеспечивает создание резервных фондов банкнот и металлической монеты, определяет признаки платежеспособности денежных запасов, а также порядок замены или уничтожения поврежденных банкнот и монет.

В основе механизма эмиссионно-кассового регулирования денежной массы лежит сочетание централизованного монопольного права на эмиссию денег ЦБ РФ с децентрализованной системой их выпуска и изъятия по территориям страны. Функцию эмиссионного кассового регулирования денежной массы выполняют расчетно-кассовые центры при главных территориальных управлениях ЦБ РФ. В них по его разрешению создаются резервные фонды денежных знаков и монет. Основное назначение резервных фондов: в обеспечении эмиссии денежных знаков в обращении, регулировании покупюрной структуры денежной массы, замене поврежденных банкнот и монет новыми, экономии расходов на перевозку из центра и хранения денежных знаков.

Кроме резервных фондов при РКЦ существует оборотная касса, в которую принимаются и из которой выдаются наличные деньги в течение операционного дня.

Их остаток в оборотной кассе лимитируется, а при превышении установленного лимита в конце операционного дня излишки денег передаются в резервные фонды. Эта операция производится автоматически без специального разрешения ЦБ РФ и считается изъятием денег из обращения. Если в оборотной кассе расчетно-кассового центра не хватает наличности для обслуживания банков и клиентов, требуется эмиссионное разрешение на подкрепление оборотной кассы из резервных фондов ЦБ РФ. Эта операция по перечислению наличных денег из резервных фондов в оборотную кассу уже является эмиссией.

Правление ЦБ РФ выдает разрешение на выпуск денег в обращение в пределах эмиссионной директивы, т. е. предельного размера выпуска денег в обращение, установленного Правительством РФ в соответствии с денежно-кредитной политикой на предстоящий период (год). Механизм эмиссионно-кассового регулирования позволяет экономно и рационально регулировать и перераспределять наличную денежную массу на определенной территории, оперативно удовлетворять потребности регионов в денежных знаках.

На расчетно-кассовые центры главных территориальных управлений ЦБ РФ возложено кассовое обслуживание коммерческих банков, причем эти отношения носят договорной характер. Выдача денежной наличности банкам и другим юридическим лицам, прием от них излишков денег, а также кассовое обслуживание производятся с отражением всех операций по корреспондентским счетам банков и счетам других юридических лиц. Излишки денежной наличности сдаются в оборотную кассу РКЦ обработанными, сформированными и упакованными в установленном порядке. В зависимости от объемов работы РКЦ и с учетом экономической целесообразности по согласованию с Главным территориальным управлением при РКЦ может быть создан участок инкассации для перевозки ценностей. Услуги, оказываемые им для банков и клиентов, производятся на платной договорной основе.

Кассовое обслуживание коммерческих банков предполагает представление за 45 дней до начала очередного квартала в территориальное управление ЦБ РФ прогноза ожидаемых поступлений и выдач наличных денег, а также подкреплений или излишков в предстоящем квартале.

Эти данные используются для планирования деятельности РКЦ, определения общей потребности в эмиссии наличных денег по региону.

В коммерческих банках для проведения операций с наличными денежными знаками имеется операционная касса (приходная, расходная, дневная, вечерняя или единая), через которую осуществляется работа по приему, пересчету и выдаче денежной наличности, поступающей от клиентов. Для нее также устанавливается лимит остатка денежной наличности на конец дня, сверхлимитная наличность должна сдаваться в РКЦ. Недостаток наличных денег для проведения операций с клиентами должен оформляться заявкой на подкрепление за 3—5 дней и передаваться в главное территориальное управление ЦБ РФ. После получения разрешения на подкрепление операционной кассы банка наличные деньги передаются в кассу банка, и делается соответствующая проводка по корреспондентскому счету в РКЦ.

Читайте также: